Ⅰ 股市狂跌对国家的经济发展有什么影响
首先要说明下，股票市场只是国民经济的一部分，一般都是国民经济的走势好坏影响到股票市场的走势好坏，但是不能反推股票市场的好坏就来判断国家经济的好坏！现在中古股票市场处境很出人意料，但是不能说国家经济就走坏了，就现在来看是国家的经济运行遇到了一些困难，主要是通货，热钱涌入等问题，这些息息相关到民生，同时也影响到了股市，所以现在政府是把抑制通货，遏制热钱作为首要的问题来解决，只要这个问题解决了，股票市场就能好转。
股票市场的走坏也不能完全归因于国家经济的困难，其实这里面有内外因素：
外因主要有，美国的次贷危机，这是影响最大的外因，导致国外经融市场的动荡和萧条，直接影响到全球的经济状况，中国的经济也难免不受到其影响。其次是油价的大幅上涨，现在石油对国民经济的贡献率越来越高，油价上涨导致很多行业运营成本增加，利润下降，企业压力巨大。第三，周边地区的经济环境和股市环境不好！最近越南又出现金融危机，美国股市的大跌，直接导致周边股市的下挫，从而影响到国内的股市。
内在因素：最重要的就是国内通货压力巨大，由于人民币升值因素，国外热钱的疯狂涌入，国家为了控制热钱，一直从事货币从紧政策，这间接的冻结了股市中的大部分流动资金。而且中国的股市经过了前几年的疯长，泡沫严重，今年和明年又是大小非解禁高峰年份，但是市场里资金却明显不足。所以股票市场内外压力都很大，大跌在所难免。
个人观点依旧看好股市，现在只不过是股市中困难的时期。中国经济总体走势是好的，最近两年是比较困难的，但是不该其总体的发展上升走势，所以股市只要度过了这个难关，后面就是彩虹！
Ⅱ 分析股市涨跌行情中的市场特征
A股三大指数整体高开走强，随后坚持波动行情，截至发稿，沪深指数报3235.94点，上涨0.65%，深圳成指报13163.2点，上涨0.37%，创业板(159915)指报2663.24点，上涨0.03%。股票行情大盘分析预测涨跌从盘面上看，军工，仿制药、造纸、券商等版块上涨幅度靠前。
以下是十大券商最新策略：
中信证券(06030)：在平静期中寻觅入场时机
7月以来销售市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开端，将进入一段平静期，可以主动寻觅结构上的入场时机。股票行情大盘分析预测涨跌首先，估计交易型资金的活泼度从高位回落，配置型资金进出趋于平稳，且估值高位下的解禁高峰短期仍然会压制销售市场的流动性预测，A股大盘流动性会从净流入切换至紧平稳的情况。其次，外部风险扰动增强，不容忽视：美股风险仍在积存，调整临界点渐近；美国财政局刺激法案的接续有“断点”风险；且日趋复杂的中美分歧会压制风险偏好。最终，二季度经济发展数据略超预测，“宽信用”连续，且估计中心政治局会议将再次明确宽松的基调不变，A股二季报业绩也将如期回暖，同时结构分化突出。综合考虑销售市场流动性紧平稳，海外风险扰动增强，国内现行政策和基础面行情趋势，估计销售市场将进入一段平静期，可以开端积极寻觅结构性的入场时机。前期波动并不改变A股中期上行的行情趋势，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，估计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。
配置上，本周意见重点关心在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气延续改善的可选消费(159936)版块(汽车、家电和社会服务等)。股票行情大盘分析预测涨跌
海通证券(06837)：牛市3浪上涨的中期行情趋势不变
①从估值指标看销售市场热度：目前绝对估值处于中等略偏高水平，相对估值水平处于中等偏低水平。股票行情大盘分析预测涨跌②从心绪指标看销售市场热度：交易指标类似50-60度水温，杠杆指标处于历史较低水平。③牛市3浪上涨的中期行情趋势不变，短期小调整使得销售市场月度上涨速率回归正常，科技+券商的主线不变。
国泰君安(601211)证券：销售市场将在3200-3400波动
1)大势研判：3200-3400波动。股票行情大盘分析预测涨跌当前销售市场将从前期的行情趋势阶段转向波动阶段。一方面是3500点阻力较大，且当前各个风格尚不存有自下而上助力突破的基础，另一方面是销售市场赚钱效应弱化，增量资金放缓，将来一段时间大势以波动主导。后续需要重点关心监管、中美、盈利等因素。
2)风格研判：从金融周期向科技消费过渡。股票行情大盘分析预测涨跌
3)行业较为：推选电子/计算机(512720)/新能源/家电/汽车。股票行情大盘分析预测涨跌
中信建投(H1747)证券：经济发展复苏销售市场波动，低估值延续占优
销售市场大幅度回调之后，经济发展基础面将发生突出的变化：社会融资规模将逐步常态化，这意味着社融增速将相针对上半年放缓。股票行情大盘分析预测涨跌上半年货币现行政策对物价的影响将逐步显现出来，将能观看到CPI和PPI的上行和周期股的表现。从大类资产的情况看来，社融放缓叠加央行货币供给的相对增多，国债利率将下降，长端国债又会隐藏交易性机会。从股票销售市场看来，股票销售市场将再次波动，银行、保险、周期等低估值版块将延续占优。
广发证券(01776)：仍在牛市半程，毋需消极
上周A股暴跌但全球风险资产波动率稳定显示并非来自全球资本销售市场传导。股票行情大盘分析预测涨跌当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性坚持宽松”的权益友好组合，核心矛盾“金融条件宽松”未变，毋需消极。历史上首次高换手率的急跌隐藏后1个月内均有再次暴跌，快速上涨后累积的获利兑现压迫，但均没有影响牛市的核心矛盾，因此仍然是牛市半程，在急跌后的1-3月销售市场仍有显著正收益。对当前启发在于：短期销售市场或再次高波动，但金融供给侧慢牛的布局未变。
再次“估值降维”顺着疫情受损链条配置产业行情趋势较佳，中报业绩改善的版块：(1)居民消费及出行修复(休闲服务、零售)；(2)出口修复(机械设备、家电)；(3)供需修复两重一新(重卡、建材、电气设备)。股票行情大盘分析预测涨跌主题投资关心：(1)国企改(501020)革(上海、深圳国资区域试验)；(2)新能源车(501057)。
招商证券(06099)：“成长型周期股”是下一阶段销售市场的投资重点方向
现阶段A股运作阶段，恰好就是从流动性驱动向基础面驱动的转折期，见顶信号尚未隐藏；短期销售市场上涨的斜率可能放缓，局部波动加大。股票行情大盘分析预测涨跌由于基建、地产、制造业投资、可选消费(159936)的景气度延续改善，经济发展超预测回升成为一个新的业绩改善的逻辑，部分业绩边际改善而长期逻辑改善的“成长型周期股”亦受到销售市场青睐。这些标的隐藏在建材、环保与公用事业、家电、轻工、有色、化工、电子、保险、券商、机械、电新等行业中。
安信证券：销售市场中期牛市行情趋势并未扭转
上周销售市场隐藏显著调整 ，展望后势，销售市场中期牛市行情趋势并未扭转，短期将先稳住阵脚，缓缓展开结构性行情。股票行情大盘分析预测涨跌将来一个阶段，行情特征将从β回归α，销售市场风格将转向精耕细作，可关心中报超预测和高景气预测优质种类机会，随着经济发展逐步复原，方向重点关心科技和周期成长股，行业重点关心新能源汽车、云计算、电子、白酒、建材、有色、化工等。
光大证券(06178)：危险兑现中，终究还会一跃
上周销售市场迎来调整，截至周五收盘，A股各关键指数周下滑均在5%左右，结构上，周期及部分消费版块表现相对较好，TMT——报告副标题版块总体回调幅度较大。股票行情大盘分析预测涨跌销售市场的调整正是销售市场上涨动能由货币驱动切换为盈利驱动时“危险”的体现，从估值角度看，经过上周的调整，目前A股市值/M2估值分位已由76%降至64.7%，销售市场突出高估的现状有所缓解，但销售市场估值仍处于中等偏高区间，因而销售市场仍存有再次调整的可能。
即便销售市场再次调整，投资者也无需过度担忧，当前企业盈利正逐步复苏，待企业盈利复苏得到销售市场普遍认可后，销售市场最终还将由盈利复苏带向更高一些的位置，即销售市场在“危险”之后终究还会有“一跃”。股票行情大盘分析预测涨跌
配置上，投资者无需大幅削减仓位，但可考虑调整持仓结构，受益于“数据强”的部分周期行业以及受益于“现行政策松”的科技版块将是下半年的两条投资主线。股票行情大盘分析预测涨跌
浙商证券(601878)：调整即是布局期
起跳前的深蹲，调整即是布局期。股票行情大盘分析预测涨跌当前的货币环境、财政局现行政策仍处于蜜月期，做多窗口仍在。流动性宽松，全球资产配置荒照旧是当下主基调，“房住不炒”的现行政策背景下A股权益类资产将成为“蓄水池”。
行业配置上，“消费+科技”估值合理回归后仍是主攻方向，重点把握三条主线：1)业绩预测改善、创业板(159915)注册制落地、科创板50指数推出等利好催化下的“5G、消费电子、半导体材料(512480)、云计算”等科技股行情；2)欧洲新能源车(501057)补贴、国内需求提升带动下的“新能源汽车”行情；3)内需确实定性较强，一定消费品如“食品饮料、医药生物”仍能获得肯定溢价。股票行情大盘分析预测涨跌
粤开证券：短期反弹需求明显，把握跌出来的配置良机
在增量流动性的支撑下，销售市场针对负面扰动的反应较为钝化。股票行情大盘分析预测涨跌短期快速上涨之后势场多空分歧加剧，中长期改善预测短期难以良好体现，叠加负面消息催化使得以白酒为代表的消费核心资产调整，销售市场隐藏快速回调。
目前沪深指数已回调至20日均线临近寻觅支撑，此处支撑力度较强，在前期量能放大及销售市场心绪高涨的背景之下，短期再度反弹的概率较大；而创业板(159915)指虽然跌破10日均线，但周五收于阳十字星，说明销售市场做多动力照旧存有，短期销售市场存有反弹需求。股票行情大盘分析预测涨跌反弹的空间还需要关心量能的变化，假如量能隐藏延续萎缩，反弹空间则相对有限；假如量能再次释放，则有望摆脱强势反弹。反弹过程中龙头版块的引领比较重大，针对销售市场心绪的提升以及稳定性都将有所帮忙，被销售市场各方认可的龙头将引领指数突破最近新高，或者将指数坚持在强势区域进行整固，具体金融、科技、消费、周期版块均具备较好人气。同时应该关心此轮反弹能否突破最近高点，这是指数形成双头或者三浪上涨行情趋势的核心。从中期看来，当前A股具备基础面和资金面的双重利好支撑，长牛逻辑仍在，节奏方面，后续指数可能率将以一种在波动中上涨的“上台阶”的方式演绎。
Ⅲ 股票怎么建立自己的交易系统
交易系统怎么建立，其实网上就有。
说简单点：交易系统就是什么时候该买，买多少仓位，买什么；什么时候该卖，卖多少仓位；如果失手你该怎么处理，其实就是止损。等等。交易系统不可能100%正确，胜率一般达到70%就了不起了。
你说的这个问题，正是我们面临的问题，当交易系统建立了，有时候我们又怀着侥幸在炒股，该止损的时候没有止损，有时候又涨上去了，但又时候又跌回去了。你想过没有，如果继续下跌？如果失手？
从长期来看，坚持自己的交易系统是必须的。正是因为交易系统的小概率事件，特别是在震荡市上，更容易动摇我们坚持交易系统的信念。
所以，又有人说：交易纪律是交易系统的核心。
Ⅳ 股票大量交易的原因是什么
股票交易量大，但不上涨，出现这种情况一般有三个可能性：
1、庄家第一次出货没有出清，现在利用股价下跌，很多人已经以为见底的时候，就是有人接盘时，庄家再次集中出货所致。
2、有相当多的投资者，包括中长线买家在此时已经看清后市，在大量抛售筹码。
3、庄家已经感觉到做多时机已到，故意制造市场恐慌情绪，令投资者对市场感到失望，从而大量抛售股票，庄家趁机从低位捡取大量廉价筹码。
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Ⅳ 行为金融学底层概念及其对股市的指导
行为金融学是以心理学为基础开展的金融学研究，其本质就是研究人性，然后利用人性在金融市场错误获利。之前看过《助推》、《思考快与慢》、《错误的行为》等心理学书籍，对于其中的理论看的是云里雾里，究其原因是不知道如何在实际中应用这些理论，有幸学习了《行为金融学》这门课程，明白了理论与实践结合后能产生的巨大威力，也感谢陆蓉老师能够不吝所学，将自己的理解通过深入浅出的课程进行系统讲解。
全部课程范围6个模块30节课，从传统金融学与行为金融学的区别讲起，告诉我们认知非理性和决策非理性会导致的错误行为，然后结合股市实战告诉我们如何制定自己的交易策略、如何避免犯错、如何尽量获利。个人觉得还是其中关于人的认知偏差部分内容讲的比较透彻，而且跟实战结合的比较紧密，后面关于股票操作部分的内容，只能限于理论分析，对于股市实战指导意义不是很大。
一、传统金融学与行为金融学的区别
1、二者的核心理念不同（大盘是否可预测）
传统金融学：研究的是市场“应该是”什么样。研究的是长远基准。认为市场不可预测的、无法战胜的。
行为金融学：研究的是真实市场“实际是”什么样，不能用“应该是”的理论去指导实践。可以理解当下正在发生的事情。认为市场是有规律的、可战胜的。
2、二者的理论基础不同（人是否理性）
传统金融学的理论基础是“有效市场假说”，认为人都是理性的，市场决策会让所有的资源得到最优配置；理性人会选对自己效用最大的那个（预期效用最大化）。
行为金融学的研究基础是社会科学、心理学，最擅长投资实战、制定交易策略；认为你没办法正确认识你的决策对象；决策并不取决于效用的绝对值，而是要看跟谁比。（前景理论、决策非理性）
3、二者对市场收益认识不同（套利可否消除价格偏差）
传统金融学：套利是所有理论成立的基础，零成本、无风险、正收益。
行为金融学：真实市场的套利是有限制的（有限套利），使得理性人不敢去套利，从而存在套利机会，从而存在价格错误。常见的三种套利方法：一是跨市场套利；二是跨商品套利；三是跨期限套利。只要是套利就一定是有成本、有风险、不一定正收益的。
二、认知非理性
定义：无法正确认识你想要了解的事物。
原因： 人在处理信息（收集、处理、输出、反馈）的整个过程中都存在认知偏差。
1、信息收集阶段的认知偏差： 一是易记性偏差 ，容易只关注自己的熟悉的、生动的、最近的信息； 二是信息发生顺序 影响决策，常见的有“首位效应”和“末位效应”。
2、信息处理阶段的认知偏差： 代表性偏差 （根据代表性特征做出冲动判断）； 赌徒谬误 ：将“大数定律”误用为“小数定律”。
3、信息输出阶段的认知偏差：决策阶段最容易犯得错误就是 “过度自信”， 这是人的性格决定的。过度自信产生的原因在于输入信息无限，但是人的能力确是有上限的，虽然能力不增长了，但是自信心确还在上升。过度自信能放大市场成交量、提高市场流动性，对市场是有益的；但是过度自信会使人忽视风险、做出过度交易。影响过度自信的因素：一是专业知识会影响过度自信的程度；二是经验会影响过度自信的程度。如何避免过度自信：站在第三方的立场评判自己。
4、信息反馈（总结）阶段的认知偏差： 一是自我归因偏差 ：将成功归因于自己、将失败归因于客观，找不到真正失败成功的原因； 二是后见之明： 当事情出现结果后，误以为自己早就知道的一种错觉，导致人们在估计风险时过度乐观； 三是认知失调 ：当结果与预期不一致时，对事实避而不见或扭曲，导致收集不到全面的反馈； 四是确认性偏差： 只看自己感兴趣的证据和信息，导致信息的片面性； 五是神奇性思考： 将相关性误认为因果性，雄鸡一唱天下白式的谬误。以上五种谬误导致我们容易重蹈覆辙，在同一个地方摔倒。
三、决策非理性
认知和决策的区别：认知是对单个对象的了解过程；决策是对两个或对个对象的比较选择过程。
1 、前景理论
定义：决策依赖于参考点。人就是通过变化来体验生活的！因此可以通过改变参考点操纵人们的决策。影响参考点的几个因素：一是历史水平（成交价、最高价、最低价）；二是期望水平；三是同群效应（身边人的决策）。
依据前景理论，人们在做决策的时候容易出现两个问题：一是损失厌恶，导致无法正确对待盈利和亏损；二是错误的判断高概率、低概率事件，做出错误决定
（1）损失厌恶
损失厌恶定义：决策时，赋予“避害”的权重大于“趋利”，对投资者影响有二：一是让投资者尽量避免做出让自己损失的决定；二是让投资者难以止损。
损失厌恶的表现：盈利的时候，会厌恶风险，选择“落袋为安”；亏损的时候，不愿意接受确定性损失。
损失厌恶的危害：在熊市中让你不想把亏损变成事实、风险偏好让你想搏一把，雪上加霜；在牛市中一是容易落袋为安；二是出现“赌场钱效应”（赚钱很容易时，会轻视风险）。
损失厌恶的克服：熊市中尽快卖出；牛市中克服参考点影响，忘记买入价位，根据预期做决策（动态思维，不要总是往前看，要多看现在，徐弃郁的《英国简史》中体现的也是这种思维方式）。
（2）概率偏度
定义：概率偏度发挥的是概率权重的作用，在考虑收益和风险的时候，要注重“偏度”。概率权重与决策权重的转化是非线性的，事件的决策权重不等于事件发生的概率。
四种表现及危害：一是高估“低概率”会让人做出非理性相反的决定，如坐飞机、打新股；二是低估“低概率”，会让人忽视风险；三是低估“高概率”表现为不重视资本配置，容易忽视确定性高的项目；四是高估“高概率”容易发生在连续决策事件中，忽视决策链条的长度，让自己置于风险之中。
2 、狭隘框架
定义：决策时没有全局观。
机理分析：观察立体的金融市场可以区分两个维度：一是横截面维度（同一时刻不同的投资品种）；二是时间维度（一个投资品种在不同时间的表现）。
横截面维度：不要过度关注单支个股的变化，而是考虑与组合资产之间协调波动的方向及幅度，否则就要陷入狭隘框架的陷阱。
时间维度：每日清点资产，会增加参考点效应对投资决策的影响。
如何避免“回头看”？摆脱参考点影响。看看股票在当下价格的时候，你愿意持有的仓位。
3 、心理账户（塞勒）
定义：与真实账户对应而言，通常表现为与心理账户不对等。
产生机理：决策行为不受真实账户影响，而是受心理账户影响。人的心理账户有多个，彼此分割。
危害：一是导致人们缺乏长远眼光，不能全局看问题，因厌恶损失导致投资过分保守；二是总组合对于投资者并不是最优的。例如旅游消费中先付费的体验优于后付费的体验；福利和工资分开发更加有利于提高幸福度。
如何避免心理账户的干扰：通盘考虑所有账户资产。
4 、博弈
金融投资其实就是在猜别人，你认为别人是怎么想的，比你是怎么想的更重要。
投资应该以他人的看法作为决策依据。
四、常见错误
1 、买熟悉的股票（分散化不足）
产生原因：人在心理上有模糊规避的倾向。
危害：分散化不足
风险：投资的变动方向与你现有资产的变动方向一致。风险与风险源成正相关性。
破解：降低风险应该配置与现有资产波动不相关的资产。按行业配置防御性、周期性股票。
2 、简单分散化
资本配置是指资金在股票、债权、银行存款中的配置比例，对总收益影响超过90%。理性投资者应该清楚自己的风险偏好，进行合适的资本配置。最优资本配置应该让自己的效用最大化，取决于三个变量：资产收益、资产风险、自己的风险偏好
3 、过度交易
过度交易的本质在于：投资者相信自己掌握了充分的信息，具备交易条件，可实际上，这些信息根本不足以支撑任何交易
过度交易的影响因素：一是性别因素：男性交易频率更高，单身男性更加频繁；二是理性程度弱的人易于频繁交易；三是方便的交易方式、紧密的朋友圈、交易经验都会导致频率增加。
如何避免过度交易：独处和静思
4 、卖出行为偏差
表现：“售盈持亏”，投资者不愿意以低于购买价格出售资产。
机理分析：前景理论，人在收益和损失区域的风险偏好不同。盈利时，讨厌风险，希望落袋为安；亏损时，偏好风险，希望放手一搏。
如何克制： 一是 认识到处置效应是一种决策错误，出售行为应该忘掉过去，向前看，卖出未来预期收益低的； 二是 举一反三，多了解类似现象，提高自己的推理能力。
5 、买入行为偏差
买入行为偏差的几个特征： 一是追涨 ，背后的机理是投资者总是容易“往回看”，以为历史会重演，实际上是自己的幻觉；正确的做法是不要冲动、不要“往前看”受过去信息的影响； 二是有限关注 ：背后的机理是只要是引起关注的事件，三种情况（放量、新信息发布、涨跌停）都会引发买入（因为中国股市无法做空）； 三是容易重复做同一只股票 ，正确的做法应该多看不同的股票； 四是摊薄成本偏好（低吸）， 这是由狭隘框架和参考点位效应造成的。
6、羊群效应
定义：放弃自己判断，追随大众的决策。
追随的弊端所在： 一是 概念股炒作没有基本面支撑； 二是 羊群效应产生过程中，上市公司、分析师、媒体、机构投资者都扮演了一定的角色，诱使投资者成为“羊群”； 三是 投资者容易被高收益、低概率事件吸引。
五、如何预测大盘
几个概念：
（1）贴现值：股票现在的价值；
（2）价格：股票未来所有股息的贴现值；
（3）市盈率（P/E）：股票的价格/每股收益；预测的时候只要看P值，如果股价过高，就会向下波动。高水平的市盈率是由投资者的情形导致的。
行为金融学派认为大盘是可预测的，其原理是：价值和价格之间存在过度波动的现象，根据股息的贴现，是可以预测股价的。采用的工具是：比较贴现值和股价的波动关系，而且该理论可以用历史数据进行验证。
大盘的可预测周期为10年，对于股票的短期指导性不大，但是可以用来判断当期市场的系统性风险。通过经济景气的先导指标、企业财务预测获得部分指标计算股票市场波动的基准，然后将股票市场与该基准比对。
六、如何配置股票
该部分有几个点： 一是要买入并持有股票。 因为从历史数据分析来看，股票的年化收益率为10%，所以应该持有股票，但是问题时如何在合适的时间买入并持有股票？ 二是要看交易量： 交易量反映的是投资者的意见分歧程度，交易量越大，则分歧越大，这个时候就有获利机会。交易量的理论基础是米勒假说。 三是多看换手率 （其实和交易量是一回事），换手率下降前，可以买入；当换手率快速下降的时候，卖出。四是利用博傻理论获利，其核心思想是快速交易、不能长期持有股票不动。
附：米勒假说
定义：市场均衡的时候（也就是没有成交量），价格是高估的，价格反映的是乐观者的预期。
两个条件：一是投资者有价格分歧；二是市场有卖空约束。
两个推论：一是分歧越大、股价越高估；二是越是难卖空，股价越高估。
指导意义：一是告诉我们股价有泡沫是常态；二是越是放量、越要警惕泡沫；三是要多关注卖空困难的市场和证券；
七：如何制定交易策略
行为金融交易策略定义：利用行为金融学原理而制定的交易策略。
前提条件：一是投资者要犯错，使得价格不等于价值；二是需要做与犯错的投资者方向相反的操作；三是价格要向理性的方向收敛。
两大优势：一是节约成本，通过策略模型替代市场调研；二是人为干预少，阿姨有效控制风险
1、行为组合策略原理
本质：使得在不增加风险的情况下，获得更多的盈利。
找到异象因子，并验证其真假。检验的四步走：一是把市场上所有具有“异象特征”的股票排序；二是把排序好的股票分为10等分；三是构建对冲组合；四是检查组合风险。（这种方法适合于机构，不适用于个人）
2、规模策略和价值策略
规模溢价效应：规模不同的公司，股票收益不一样。在中国更适合买小盘股。
价值溢价效应：市盈率低的股票收益更高。
3、运用好股价规律
一是长期反转策略，利用的是投资者过度反应的心里偏差，产生的股价过高或过低现象；二是惯性效应；追涨杀跌，利用的是投资者对信息反应不足的心里偏差。区分二者的原则是时间长短，前者是利用长期价格规律、后者是利用短期价格规律。
4、应计交易策略
看财务报表时，在关注每股收益的同时，必须看应计项目的多少，这才是反应一个股票的真实价值。买入应计项目少、卖空应计项目多的股票，可以获得收益。
应计项目=应收账款一应付账款+存货（应收账款越多，盈利质量越差；应付账款越少，盈利质量越差；存货越多，盈利质量越差），综上，应计项目越高，公司盈利质量越差。
每股收益反应的是盈利水平、应计项目反应的是盈利质量。
5、盈余公告后漂移
好消息使股价上涨、坏消息使股价下跌，可以根据公布消息后进行股票操作；但是要注意看看好消息的力度，是否已经被提前预知，没有提起预知的好消息才是真正的好消息。
构建策略的时候应该按照没有被预期到的盈利增长来排序。但是因为在中国，好消息都会提前泄露，所以该策略并不适用于A股。