① 影响证券价格的宏观经济因素有哪些
宏观经济因素从不同的方向直接或间接地影响到公司的经营及股票的获利能力和资本的增值，从不同的侧面影响居民收入和心理预期，而对股市的供求产生相当大的影响。 宏观经济因素的影响具体如下：
1、经济周期
经济周期表现为扩张和收缩的交替出现,在经济的收缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内,股市也随之周期性波动，成为决定股价长期走势的最重要因素。通过对国内生产总值gdp、经济增长率、通涨率、失业率、利率等指标的分析,判断出经济周期的发展阶段。有实证分析表明，我国股市波动比宏观经济周期的波动超前大约4-6个月。
2、通货变动
通货变动包括通货膨涨和通货紧缩。通货膨胀对经济的影响是多方面的，总的看来会影响收入和财产的再分配,改变人们对物价上涨的预期，影响到社会再生产的正常运行。因此，通货膨胀对股价的影响也是复杂的。而通货紧缩则会对经济产生负面影响。就我国股市而言，通货膨胀在适度范围内发生，股价波动与之呈现正相关关系，但通货膨胀严重时，股价波动与之呈反方向变动。1998年上半年开始的通货紧缩，使股价持续下跌，尽管1999年上半年有股市利好消息及管理层发表发展市场的言论，使沪深股指双双创出历史新高，但通货紧缩始终抑制着股价的进一步弹升。
3、国际贸易收支
当出口大于进口时，国际贸易对国内经济产生积极的影响，使股价上升。相反，则使股价下跌。1998年的东南亚金融危机，使我国的外贸出口增长大幅下降，影响了我国的经济增长，同时，直接对我国股票市场相关行业和上市公司产生负面影响。
4、国际收支
国际收支差额通过影响一国国内资金供应量，从而对股价产生间接影响。经常项目和资本项目保持顺差，大量的外汇储备，国内资金供应量增加，使可用于购买股票的资金来源扩大，促使股价上升。
5、国际金融市场
国际金融市场的剧烈动荡一方面直接使我国投资者产生心理恐慌，影响股票市场，另一方面从宏观面和政策面间接影响股票市场的发展。
温馨提示：以上解释仅供参考。
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② 宏观经济影响股票价格的特点是
宏观经济对股票价格影响的特点是时间长，反应慢，广而深。则唤股票的价格受宏观经济影响的同拆激时孙御凯，主要是受自身公司经营情况影响
③ 2015证券从业资格考试题库：金融基础知识（第一套）
一、单项选择题(本大题共60小题，每小题1分，共100分。在以下各小题所给出的四个选项中。只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)
1、 基金一般反映的是()。
A.债权债务关系
B.信托关系
C.借贷关系
D.所有权关系
2、 下列关于股利政策的说法中，错误的是()。
A.股利政策体现了公司的发展战略和经营思路
B.股利政策是股份公司稳健经营的重要指标
C.股利政策是股份公司资本管理事项中经常要涉及的一个与股票相关的资本管理概念
D.稳定可预测的股利政策与股东利益化负相关
3、 中国金融监管“一行三会”的格局形成的标志性事件是()。
A.中国银监会成立
B.中国证监会成立
C.中国友雹证券业协会成立
D.中国人民银行成立
4、 地方政府一般债券由()发行，遵循公开、公平、公正的原则。
A.中国证监会
B.财政部
C.地方政府
D.国务院
5、 证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式是()。
A.自销
B.助销
C.包销
D.代销
6、 发行价格高于面值称为溢价发行，溢价发行所得的溢价款列为()。
A.公司资本公积金
B.股本账户
C.盈余公积
D.留存收益
7、 开放式基金所特有的风险是()。
A.市场风险
B.管理风险
C.技术风险
D.巨额赎回风险
8、 影响股票市场价格最直接的因素是()，并且其他因素都是通过作用于该因素而影响股票价格的。
A.供求关系
B.公司经营状况
C.宏观经济因素
D.政治因素
9、 下列关于银行业金融机构证券投资范围的说法中，正确的是()。
A.对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，可以买卖
B.可以买卖可转换债券
C.可用自有资金买卖政府债券和金融债券
D.只可用自有资金投资证券
10、 ()是指债券发行人确认当日登记在册的债券所有权人或权益人享有相关债券权益的日期。
A.登记日
B.成交日
C.清算日
D.交割日
11、 封闭式基金的固定存续期通常()。
A.无固定期限
B.在5年以上
C.在15年以上
D.在半年以上
12、 客户发出委托指令的形式不能是()。
A.网上委托
B.当面口头委托
C.电话自动委托
D.传真委托
13、 从运作方式看，回购交易结合了()的特点。
A.现货交易和远期交易
B.现货交易和期货交易
C.现货交易和权证交易
D.现货交易和期权交易
14、 外汇风险给持有外汇或有外汇需求的经济实体带来的可能是损失也可能是营利，它取决于在汇率变动时经济实体是债权地位还是债务地位。这说明汇率风险具有()。
A.或然性
B.不确定性
C.相对性
D.隐藏性
15、 下列关于我国证券公司短期融资券的说法中，错误的是()。
A.约定在一定期限内还本付息
B.在证券亮旦交易所发行
C.在银行间债券市场发行
D.以短期融资为目的
16、 基金管理费费率的大小通常()。
A.与基金规模成反比，与风险成正比
B.与基金规模成反比，与风险成反比
C.与基金规模成正比，与风险成正比
D.与基金规模成正比，与风险成反比
17、 金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款被称为()。
A.存款准备金
B.基敬告扰础货币
C.法定盈余公积
D.任意盈余公积
18、 ()是指从事证券相关业务的人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。
A.证券经纪业务
B.证券自营业务
C.证券承销业务
D.证券投资咨询业务
19、 投资者在委托买卖证券时，需要支付的交易费用不包括()。
A.增值税
B.佣金
C.过户费
D.印花税
20、 下列关于限仓制度以及大户报告制度的说法中，不正确的是()。
A.限仓制度能防止市场风险过度集中
B.限仓制度是对交易者持仓数量加以限制的制度
C.限仓制度能有效防范操纵市场的行为
D.大户报告制度不能判断大户交易风险状况21、 《中华人民共和国证券投资基金法》规定，基金管理公司的注册资本不得低于()人民币，且必须为实缴货币资本。
A.5000万元
B.1亿元
C.2亿元
D.3亿元
22、 回购交易通常在()交易中运用。
A.远期
B.现货
C.债券
D.股票
23、 中央银行充当商业银行和其他金融机构的最后贷款人，体现了中央银行是()职能。
A.银行的银行
B.发行的银行
C.政府的银行
D.市场的银行
24、 证券投资基金是通过公开发售()募集资金。
A.理财产品
B.有价证券
C.企业债券
D.基金份额
25、 下列各项不属于影响债券利率因素的是()。
A.筹资者的资信
B.债券票面金额
C.债券期限长短
D.借贷资金市场利率水平
26、 与东道国或其他国家共同投资，合作建立合营企业的国际资本流动方式属于()。
A.国际直接投资
B.国际间接投资
C.国际证券投资
D.国际贷款
27、 只有在债券票面利率高于市场利率的条件下才能采用的发行方式是()。
A.平价发行
B.溢价发行
C.折价发行
D.等价发行
28、 ()依法对保险公司次级定期债务的募集、管理、还本付息和信息披露行为进行监督管理。
A.中国证监会
B.中国人民银行
C.中国保监会
D.财政部
29、 我国现行的首次公开发行股票的定价方式是()。
A.协商定价方式
B.询价方式
C.上网竞价方式
D.市价折扣方式
30、 单个投资组合的企业年金基金财产，投资于一家企业所发行的股票或单只证券投资基金，分别不得超过该企业股票发行量、该基金份额的()。
A.5%
B.10%
C.15%
D.20%
31、 我国证券公司的设立实行()。
A.报备制
B.审批制
C.注册制
D.备案制
32、 一般情况下，优先股票的股息率是()的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司营利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。
A.不确定
B.固定
C.随公司营利变化而变化
D.浮动
33、 ()是国务院直属机构，是全国证券期货市场的主管部门。
A.中国证监会
B.中国银监会
C.中国保监会
D.证券业协会
34、 2010年6月29日，投资人刘先生出售的股票金额为50万元，按照我国证券交易的纳税要求，应当缴纳的印花税为()元。
A.0
B.200
C.500
D.1000
35、 某金融市场交易者利用期货市场套期保值，这体现了金融市场的()。
A.聚敛功能
B.财富再分配功能
C.间接调节功能
D.风险再分配功能
36、 ()对那些熟练的证券投资者来说特别有吸引力。
A.A级债券
B.B级债券
C.C级债券
D.D级债券
37、 间接融资的特点不包括()。
A.间接性
B.相对的集中性
C.全部具有可逆性
D.信誉的差异性较大
38、 指数基金比较适合于()等数额较大、风险承受能力较低的资金投资。
A.社会闲资
B.对冲基金
C.激进的投资者
D.社保基金
39、 ()是指公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误而导致公司营利水平变化，从而使投资者预期收益下降的可能。
A.经营风险
B.流动性风险
C.信用风险
D.财务风险
40、 下列选项中，利率在偿付期限内发生变化的是()。
A.贴现债券
B.附息债券
C.息票累积债券
D.浮动利率债券41、 按照资金融通是否付息和是否具有返还性，融资可以被划分为()。
A.借贷性融资和投资性融资
B.货币性融资和实物性融资
C.直接融资和间接融资
D.风险性融资和稳健性融资
42、 对编造影响证券交易的虚假信息，扰乱证券交易市场的证券交易工作人员，处以()万元的罚款，属于国家工作人员的，还应当依法给予行政处分。
A.3～30
B.3～20
C.3～10
D.1～10
43、 下列有关证券除权除息的说法中，错误的是()。
A.除息是指证券不再含有最近已宣布发放的股息
B.除权是指证券不再含有最近已宣布的送股、配股及转增权益
C.从理论上说，除权日股票价格应按送股、配股或转增比例相应上涨
D.从理论上说，除息日股票价格应下降与每股现金股利相同的数额
44、 我国银行业的主体是()。
A.中央银行
B.股份商业银行
C.地区性商业银行
D.信用合作社
45、 证券公司直接为投资者开立()。
A.清算账户
B.银行账户
C.证券账户
D.资金结算账户
46、 下列关于证券公司提供IB业务的业务规则的说法中，错误的是()。
A.证券公司应当按照合规、审慎经营的原则，制定并有效执行IB业务规则、内部控制、合规检查等制度
B.证券公司可以同时接受多个期货公司的委托从事IB业务
C.期货公司与证券公司应当建立IB业务的对接规则
D.证券公司与期货公司应当独立经营，保持财务、人员、经营场所等分开隔离
47、 下列关于金融现货交易与金融期货交易的表述中，错误的是()。
A.金融期货交易中，交易者需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金融工具
B.金融现货交易一般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具的全额结算
C.成熟市场中，金融现货交易通常允许进行保证金买入或卖空
D.在金融期货交易中，绝大多数的期货合约是通过做相反交易实现对冲而平仓的
48、 证券投资基金的特征不包括()。
A.集合投资
B.分散风险
C.专业理财
D.分散投资
49、 内资证券公司申请变更为外资参股证券公司的，其收购的股权比例或者出资比例，累计不得超过()。
A.5%
B.1/3
C.1/2
D.20%
50、 财政政策对股票价格的影响之一是通过调节税率影响企业的()。
A.资产总额
B.产品价格
C.销售收入
D.利润和股息
51、 由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关系，～家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。这说明金融风险具有()。
A.隐蔽性
B.扩散性
C.不确定性
D.周期性
52、 下列关于国家股的说法中，错误的是()。
A.国家股股权原则上不可以转让
B.国家股股权可由国家授权投资的机构持有
C.国家股是国有股权的一个组成部分
D.国有资产管理部门是国有股权行政管理的专职机构
53、 普通股票是标准的股票，通过发行普通股票所筹集的资金，成为股份公司()的基础。
A.注册资本
B.负债
C.虚拟资本
D.货币资金
54、 对银行业金融机构的董事和高级管理人员实行任职资格管理的机构是()。
A.中国人民银行
B.国务院财政部
C.中国银监会
D.中国证监会
55、 下列不属于金融期货交易制度的是()。
A.逐日盯市制度
B.连续交易制度
C.限仓制度
D.保证金制度
56、 深市投资者若要转托管需在买入成交的()日交收过后才能办理。
A.T
B.T+1
C.T+2
D.T+3
57、 下列关于我国混合资本债券特征的说法中，错误的是()。
A.自发行之日起10年后发行人具有1次赎回权
B.自发行之日起10年内不得赎回
C.自发行之日起10年内具有1次赎回权
D.期限在15年以上
58、股票等证券的转手即在“纸张”上的交易，并不涉及发行企业相应份额资产的变动，这体现的金融市场特点是()。
A.金融市场的非物质化
B.金融市场是信息市场
C.金融市场是一个自由竞争市场
D.金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场
59、 上证综合指数是以全部上市股票为样本，()。
A.以股票流通股数为权数，按简单平均法计算
B.以股票发行量为权数，按加权平均法计算
C.以股票发行量为权数，按简单平均法计算
D.以股票流通股数为权数，按加权平均法计算
60、 金融市场起着资金“蓄水池”的作用，可以调剂余缺、弥补缺漏，这体现了金融市场的()功能。
A.调节
B.配置
C.聚敛
D.反映61、 将证券交易委托分为市价委托和限价委托，是按()划分的。
A.委托订单的数量
B.买卖证券的方向
C.委托价格限制
D.委托时效限制
62、 证券公司向证券金融公司交存保证金，采取设立()的方式。
A.信贷
B.储蓄
C.股票
D.信托
63、 证券公司以自己的名义，以自有资金或者依法筹集的资金，为本公司买卖在境内证券交易所上市交易的证券，在境内银行间市场交易的政府债券、国际开发机构人民币债券、央行票据、金融债券、短期融资券、公司债券、中期票据和企业债券，以及经证监会批准或者备案发行并在境内金融机构柜台交易的证券，以获取营利的行为，称为()。
A.资产管理业务
B.证券自营业务
C.财务顾问业务
D.证券代理业务
64、 包括期货基金、期权基金、认股权证基金等的高风险基金是()。
A.货币市场基金
B.指数基金
C.衍生证券投资基金
D.上市开放式基金
65、 ()有“国民经济晴雨表”之称。
A.主板市场
B.创业板市场
C.三板市场
D.四板市场
66、 按照我国《企业会计准则》和中国证监会相关规定，下列关于基金资产估值基本原则的叙述中，错误的是()。
A.对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值
B.对不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值
C.估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允价值
D.有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管理公司应根据具体情况与持有人进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值
67、 ()是指专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。
A.主板市场
B.创业板市场
C.中小板市场
D.第四板市场
68、 外汇风险给一方带来的是损失，给另一方带来的必然是营利。这说明汇率风险具有()。
A.或然性
B.不确定性
C.相对性
D.隐藏性
69、 若甲证券金融公司从事转融通业务的年税后利润为480万元，则当年，甲证券金融公司应提取的准备金为()。
A.14.4万元
B.24万元
C.38.4万元
D.48万元
70、 ()是指在中国境外注册、在中国香港上市，但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地公司的股票。
A.N股
B.H股
C.红筹股
D.B股
71、 证券公司的()或其他风险控制指标不符合规定标准的，派出机构应当责令公司限期改正。
A.总资产
B.固定资产
C.负债
D.净资本
72、 下列属于证券市场上重要的中介机构的是()。
A.会计师事务所
B.证券公司
C.资产评估事务所
D.投资咨询公司
73、 当股份公司因解散或破产进行清算时，优先股票股东可优先于普通股票股东分配公司的剩余资产，但一般按优先股票的()清偿。
A.份额
B.固定股息率
C.市值
D.面值
74、 基金份额持有人与托管人之间的关系是()。
A.委托与受托的关系
B.管理与被管理的关系
C.相互制衡的关系
D.监督与被监督的关系
75、 按照中国证监会的规定，外资参股证券公司取得证券从业资格的人员不得少于()人，并有必要的会计、法律和计算机专业人员。
A.10
B.20
C.30
D.40
76、 下列选项中，不属于债券评级程序中前期准备阶段的是()。
A.评估客户向评估公司提出信用评级申请，双方签订《信用评级协议书》
B.评估小组应向评估客户发出《评估调查资料清单》，要求评估客户在较短时间内把评估调查所需资料准备齐全
C.根据需要，评估小组还要向主管部门、工商行政部门、银行、税务部门及有关单位进行调查了解进行核实
D.评估公司指派项目评估小组，并制订项目评估方案
77、 买方在交付了期权费后，即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协定价格买入或卖出一定数量相关股票的权利，称为()。
A.货币期权
B.互换期权
C.利率期权
D.股票期权
78、 在下列各种基金中，管理费率最低的是()。
A.价值型股票基金
B.债券基金
C.货币市场基金
D.股票基金
79、 我国《证券投资基金管理办法》规定，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的()。
A.70%
B.50%
C.60%
D.90%
80、 由于基金管理人投资理财能力低下而影响基金收益水平的风险属于()。
A.道德风险
B.管理能力风险
C.技术风险
D.市场风险81、 股票是一种资本证券，它属于()。
A.实物资本
B.真实资本
C.虚拟资本
D.风险资本
82、 关于限仓制度以及大户报告制度，下列说法中错误的是()。
A.限仓制度能防止市场风险过度集中
B.限仓制度是对交易者持仓数量加以限制的制度
C.限仓制度能有效防范操纵市场的行为
D.大户报告制度不能判断大户交易风险状况
83、 下列关于信用违约互换(CDS)的说法中，错误的是()。
A.在2007年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品是信用违约互换
B.信用违约一方当事人向另一方出售的是信誉
C.最基本的信用违约互换涉及两个当事人
D.若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿
84、 设某股票报价为人民币30元，该股票在2年内不发放任何股利。若2年期期货报价为人民币35元，按5%年利率借入人民币3000元资金，并购买100股该股票，同时卖出100股2年期期货，2年后的营利为人民币()元。
A.157.5
B.192.5
C.307.5
D.500.0
85、 中央银行在证券市场上以()作为政策手段，买卖政府证券。
A.套期保值
B.投融资
C.公开市场操作
D.营利性
86、 代办股份转让系统由()负责自律性管理。
A.证券登记结算公司
B.证券投资者保护基金
C.中国证监会
D.中国证券业协会
87、 ()职能是中央银行作为金融体系核心的基本条件。
A.发行的银行
B.政府的银行
C.银行的银行
D.人民的银行
88、 在发行企业债券的具体申报上，国务院行业管理部门所属企业的申请材料由()转报。
A.国家发改委
B.行业管理部门
C.省发展改革部门
D.计划单列市发展改革部门
89、 我国《证券投资基金管理办法》规定，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的()。
A.70%
B.50%
C.60%
D.90%
90、 证券公司作为资产管理人，根据有关法律、法规和与投资者签订的资产管理合同，按照资产管理合同约定的方式、条件、要求和限制，为投资者提供证券及其他金融产品的投资管理服务属于证券公司的()。
A.证券承销业务
B.保荐业务
C.投资咨询业务
D.证券资产管理业务
91、 从运作方式看，回购交易结合了()的特点。
A.现货交易和远期交易
B.现货交易和期货交易
C.现货交易和权证交易
D.现货交易和期权交易
92、 按照驱动因素划分，金融风险不包括()。
A.经济风险
B.市场风险
C.信用风险
D.流动性风险
93、 股权分置改革后公司原非流通股股份的出售应当遵循的规定之一是，自改革方案实施之日起，在()个月内不得上市交易或转让。
A.18
B.6
C.24
D.12
94、 下列选项中，不属于影响股价的宏观经济与政策因素的是()。
A.战争
B.财政政策
C.经济增长
D.货币政策
95、 证券交易所的组织形式中，不以营利为目的的是()。
A.公司制
B.会员制
C.审批制
D.许可制
96、 为防止期货价格出现过大的非理性变动，交易所通常对每个交易时段允许的波动范围作出规定，一旦达到涨(跌)幅限制，则高于(低于)该价格的买入(卖出)委托()。
A.延迟成交
B.择日成交
C.无效
D.部分无效
97、 假设存款准备金率为10%，货币乘数为4，现金提取率为()。
A.10%
B.15%
C.20%
D.30%
98、 目前，中国外汇交易中心人民币利率互换的参考利率不包括()。
A.上海银行间同业拆放利率
B.国债回购利率(7天)
C.1年期定期存款利率
D.深圳银行间同业拆放利率
99、 证券公司设立子公司，要求最近1年净资本不得低于()亿元人民币。
A.20
B.10
C.5
D.12
100、 如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过()进行信用评级。
A.承销人
B.投资人
C.信用增级机构
D.信用评级机构
④ 试述影响股票价格的宏微观因素(跪求要求最少800字，本人急需，悬赏不是问题，知道的朋友帮帮忙
宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。
宏观经济影响股票价格的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大。
1．经济增长。一个国家或地区的社会经济是否能持续稳定地保持一定发展速度，是影响股票价格能否稳定上升的重要因素。当一国或地区的经济运行势态良好，一般说来，大多数企业的经营状况也较良好，它们的股票价格会上升；反之股票价格会下降。
2．经济周期循环。社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即所谓的景气循环。经济周期循环对股票市场的影响非常显著，可以这么说，是景气变动从根本上决定了股票价格的长期变动趋势。
通常经济周期变动与股价变动的关系是：复苏阶段——股价回升；高涨阶段——股价上涨；危机阶段——股价下跌；萧条阶段——股价低迷。经济周期变动通过下列环节影响股票价格：经济周期变动——公司利润增减——股息增减——投资者心理和投资决策变化——供求关系变化——股票价格变化。在影响股票价格的各种经济因素中，景气循环是一个很重要的因素。
值得重视的是，股票价格的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步，即在经济高涨后期股价已率先下跌；在经济尚未全面复苏之际，股价已先行上涨。国外学者认为股价变动要比经济景气循环早4～6个月。这是因为股票价格是对未来收入的预期，所以先于经济周期的变动而变动。正因为如此，股票价格水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性指针。
3．货币政策。中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响。货币政策是政府重要的宏观经济政策，中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量，从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。无论是中央银行采取的政策手段，还是最终的货币供应量变化，都会影响股票价格，这种影响主要通过以下途径：
中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票市场价格下降；中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金趋松，股票市 场价格上升。
中央银行通过采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根，使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧；再贴现率又是基准利率，它的提高必定使市场利率随之提高。资金供应趋紧和市场利率提高将导致股票市场价格下降。反之，中央银行降低再贴现率，放松银根，一方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松；另一方面，再贴现率的下降必定使市场利率随之下降，股票价格相应提高。
中央银行通过公开市场业务大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。中央银行放松银根时，在公开市场上大量买入证券，在投放中央银行的基础货币的同时又增加证券需求，使证券价格上升。
总之，中央银行放松银根、增加货币供应，资金面较为宽松，大量游资需要新的投资机会，股票成为理想的投资对象。一旦资金进入股市，引起对股票需求的增加，立即促使股价上升。反之，中央银行收紧银根，减少货币供应，资金普遍吃紧，流入股市资金减少，加上企业抛出持有的股票以获取现金，使股票市场的需求减少，交易萎缩，股价下跌。
4．财政政策。财政政策也是政府的重要宏观经济政策。财政政策对股票价格影响有三个方面：一、通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展；或是通过增加财政盈余或降低赤字，减少财政支出，抑制经济增长，调整社会经济发展速度，改变企业生产的外部环境，进而影响企业利润水平和股息派发。二、通过调节税率影响企业利润和股息。提高税率，企业税负增加，税后利润下降，股息减少；反之，企业税后利润和股息增加。三、国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股票价格。
5．市场利率。市场利率变化通过以下途径影响股票价格：
（1）绝大部分公司都负有债务，利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少，股票价格下降；利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股票价格上升。
（2）利率提高，其它投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其它收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降。若利率下降，对固定收益证券的需求减少，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股票价格上升。
（3）利率提高，一部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资。如果允许进行信用交易，买空者的融资成本相应提高，投资者会减少融资和对股票的需求，股票价格下降。若利率下降，投资者能以较低利率借到所需资金，增加融资和对股票的需求，股票价格上涨。
6．通货膨胀。通货膨胀对股票价格的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场的作用。通货膨胀是因货币供应过多造成货币贬值、物价上涨。在通货膨胀之初，公司会因产品价格的提升和存货的增值而增加利润，从而增加可以分派的股息，并使股票价格上涨。在物价上涨时，股东实际股息收入下降，股份公司为股东利益着想，会增加股息派发，使股息名义收入有所增加，也会促使股价上涨。通货膨胀给其它收益固定的证券带来了不可回避的通货膨胀风险，投资者为了保值，增加购买收益不固定的股票，对股票的需求增加，股价也会上涨。但是当通货膨胀严重、物价居高不下时，企业因原材料、工资、费用、利息等各项支出增加，使得利润减少，引起股价下降。严重的通货膨胀会使社会经济秩序紊乱，使企业无法正常地开展经营活动，同时政府也会采取治理通货膨胀的紧缩政策和相应的措施，此时对股票价格的负面影响更大。
7．汇率变化。汇率的调整对整个社会经济影响很大，有利有弊。传统理论认为，汇率下降，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率上升，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。汇率变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定。若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升；反之，股价会下降。具体地说，汇率的变化对那些在原材料和销售两方面严重依赖国际市场的国家和企业的股票价格影响较大。
8．国际收支状况。一般地说，若一国国际收支连续出现逆差，政府为平衡国际收支会采取提高国内利率和提高汇率的措施，以鼓励出口减少进口，股价就会下跌；反之，股价会上涨。
⑤ 宏观经济分析如何影响证券价格走势
宏观经济因素
对证券价格的影响
宏观经济变动是影响证券价格变动的基础因素
证券市场是整个市场体系的组成部分，上市公司是宏观经济的微观主体，因此证券市场价格从根本上说就是一个经济问题。
宏观经济变动影响证券价格变动主要体现在以下方面：
一、 货币政策对证券价格的影响
中央银行的货币政策对证券市场的影响，可以从以下方面加以分析：
一、利率
一般而言,利率与证券市场表现为负相关。利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降。
原因在于：利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。当利率上升时，同一股票的内在投资价值下降，从而导致股票价格下跌；反之则股票价格上升。 利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司的盈利，股票价格也将随之上升；反之，利率下降，股票价格就会下跌。利率降低，部分投资者将把储蓄投资转为股票投资，需求增加，促成股票价格上升；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股票价格下降。
二、汇率变动对证券市场的影响。
近年来，随着我国经济的不断开放，证券市场国际化程度不断提高，证券市场受汇率的影响也越来越大。汇率下调，人民币升值，对于股市来说，本国产品竞争力减弱，出口型企业利润受损，拉动经济的三驾马车其中一驾陷入困境，股市自然下跌。
三、中央银行的公开市场业务
当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给增加。这就会推动利率下调，资金成本降低，从而企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨。
四、货币供应量
银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，就地能够与冻结了一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应着庞大的存款总量，并通过货币乘数的作用使货币供应量更大幅度地减少，证券市场价格便趋于下跌。同样，如果中央银行提高再贴现率，对再贴现资格加以严格审查，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用收缩，证券市场的资金供应减少，使证券市场行情走势趋软。反之，如果中央银行降低法定存款准备金率或降低再贴现率，通常会导致证券市场行情上扬。
五、利用选择性货币政策工具
为了实现国家的产业政策和区域经济政策，我国对不同行业和区域采取区别对待的方针。一般来说该项政策会对证券市场走势产生影响，而且还会因为板块效应对证券市场产生结构性影响。
二、 GDP与证券市场的关系
GDP变动是一国经济成就的根本反映，GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，不均衡的发展可能激发各种矛盾。证券市场作为经济的“晴雨表”也会对GDP的变动作出反应。下面对几种基本情况进行阐述。
一、持续、稳定、高速的GDP增长时证券价格
经济发展势头良好时，伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小，从而公司的股票和债券得到全面升值，促使价格上扬。人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对证券的需求，促使证券价格上涨。随着国内生产总值GDP的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也格增加证券投资的需求，从而证券价格上涨。
二、高通胀下GDP增长时证券价格
当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这时经济中的矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场下跌。
三、宏观调控下的GDP减速增长时证券价格
当GDP呈失衡的高速增长时，政府可能采用宏观调控措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP的增长速度。如果调控目标得以顺利实现，而GDP仍以适当的速度增长，而未导致GDP的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分有效，经济矛盾逐步得以缓解，为进一步增长创造了有利条件，这时证券市场亦将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。
四、转折性的GDP变动时证券价格
如果GDP一定时期以来呈负增长，当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场走势也将由下跌转为上升。
当GDP由低速增长转向高速增长时，表明低速增长中，经济结构得到调整，经济的瓶颈制约得以改善，新一轮经济高速增长已经来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。
证券市场一般提前对GDP的变动做出反应。也就是说，证券市场是反映预期的GDP变动，而GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别，因而对GDP变动进行分析时必须着眼于未来，这是最基本的原则。另外，我们还必须强调指出，以上有关GDP与证券市场关系的陈述对分析一国在相当长时间内的情况比较有价值。
三、通货膨胀对证券价格的影响
通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，无永恒的定势，完全可能同时产生相反方向的影响。因此，对这些影响作具体分析和比较必须从该时期通货膨胀的原因、通货膨胀的程度，配合当时的经济结构和形势、政府可能采取的干预措施等方面的分析人手。就一般性的原则作以下几点说明：
⑥ 影响股票价格的外部因素
影响股票价格的因素
影响股票价格变动的因素很多，但基本上可分为以下三类：市场内部因素，基本面因素，政策因素。
（1）市场内部因素它主要是指市场的供给和需求，即资金面和筹码面的相对比例，如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素重要部分。
（2）基本面因素包括宏观经济因素和公司内部因素，宏观经济因素主要是能影响市场中股票价格的因素，包括经济增长，经济景气循环，利率，财政收支，货币供应量，物价，国际收支等，公司内部因素主要指公司的财务状况。
（3）政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外重大活动以及政府的政策，措施，法令等重大事件，政府的社会经济发展计划，经济政策的变化，新颁布法令和管理条例等均会影响到股价的变动
影响股票价格重要经济因素
股票价格是指在证券市场上买卖股票的价格。实际上股票只是一种凭证，本身并没有价格，它之所以具有价格，能够在市场上进行买卖，是因为它可以给持有者带来股息收入。股票内在的价值的大小取决于未来预期实现盈利、贴现率和未来反复的年限。企业未来盈利越多，其现值越大，股票价格也越高，而贴现越高，股票内在价值就越低，股票价格也越低。所以，在西方股票市场上，人们都密切注视着企业未来盈利的状况。但事实上，股票价格的确定十分复杂，因为人们对一个企业未来盈利状况的看法并不全相同，有估计得比较悲观，股票在他们眼里的价值就低些，就要卖出；有的认为企业有发展的希望，股票在他们眼里价值就高些，就要买进。当买者多于卖者时，股票的价格就上升；当买者少于卖者时，股票的价格就下跌。所以，股票的市场价格与内在价格更多的时候表现为一致，投资者往往寻找那些内在价值大于市场的股票。
这样以来，就使股票的市场价格处于不断变化之中。它不仅要受各种经济因素的影响而且要受政治局势、政府政策、投资者心理、报刊杂志的消息以及谣言等社会因素的影响。下面着重分析一下影响股票价格的主要经济因素。
一、股息
投资者之所以购买股票，是因为它能带来不低于存款利息的股息。股份公司发行股票的数量，不是取决于它的实际资本拥有量，而是取决于股息的派发量。股息越高，购者越踊跃，股票的价格也越高。但是，股息的增加又取决于企业收益的增长。如果企业发行股票的数量增加了，而增资后的利润却为同步增长，股息将无法维持原有水平，必然要减少，股票价格也会随之下降。欧美国家的一些企业，为了不断发展业务，使企业收益日益增长，把公司的净利润大部分或全部留下，以扩大资本积累，用于生产和经营，只发放少量股息或不发放股息，
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并且，国家在税收制度上也积极整套这样伏。由于企业的股票以即使不发或少发股息，这种股票对投资者也仍有很大的吸引力。
二、金融资本和税收
股份公司常常向银行借款，随着借款额的增多，银行对企业的控制也就逐渐加强并取得了相当的发言权。在企业收益减少的情况下，虽然他们希望能够稳定股息，但银行为了自身的安全，会支持企业少发或停发股息，因而影响了股票的价格。税收对投资者影响也很大，投资者购买股票是为了增加收益，如果国家对某些营利事业在税收给以优惠，那么就能使这些企业的税后利润相对增加，使它们的股票升值。
三、经济周期
在经济繁荣时期，企业盈利多，股息高，股票则猛涨；在经济危机时期，企业生产萎缩，股息下降，股价则猛跌；在经济萧条时期，股价渐有转机；在进入复苏时期后，股价又开始上涨。所以，资本主义股票价格的变动，一般是与资本主义经济周期相适应的。
四、通货膨胀
社会货币供应量的增减是影响股票价格的原因之一。通常，货币供应量增加，社会一部分闲置资金就会投向证券交易，从而抬高股价；相反，货币供应量减少，社会购买力降低，股价也必然下跌。由货币供应量不断增大而导致的通货膨胀，在一定限度内对生产有刺激作用，因为它能促进企业销售收入和股票投资名义收益的增加，所以在银行利率不随物价同比例上升的条件下，人们为了保值，将不再热心于存款，而转向投资股票，使股票价格再提高。但是，如果通货膨胀上升过猛，甚至了超过两位数，那么将造成人们实际收入下降和市场需求不足，加剧生产过剩，导致经济危机，使股票价格下跌。
五、贴现率与利率
贴现是银行放款的一种形式，贴现率与存款利率有密切的联系。存款率越高，贴现率也越高。由于股票的价格与企业未来预期盈利成正比，与贴现率（利息率）成反比，所以贴现率（或利息率）的提高，会导致股票价格的下降。但西方国家往往在银行利率上升时，股票市场依然活跌，原因是投资者常常在两者之间选择：银行存款风险小，利率高，收入稳定，但不灵活，资金被固定在一段时间内不能挪作他用，并且通俗读物以抵销通货膨胀造成的损失。而股票可以买卖，较为灵活，风险虽大，但碰上好运，可获大利。所以，在银行利率提高的情况下，仍然有一些具有冒险精神的投资者热心于股票交易。
六、科技发明
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在产业结构调整和转移时期，新产品的开发显得越来越重要，股价也会受到它们的强烈冲击。
新产品从开发完成至股价下跌这段时间，可分成三个阶段：
1、当消息传出以后，成了热门话题，此时股价自然会上扬，尤其一旦有人用投机手段，则更容易暴涨。
2、已经成为人们争相投资的对象，而这种新发明要普及化，需要很长时间，届时还销不出去的话，股价便会下跌。
3、假如新发明能够提高公司的业绩和利润率，股价会上涨，若没有预期效果，则跌幅很大。
因此，股票交易者必然充分注意这种规律，牢牢掌握股价的主动权。 股票的市场价格在不断的变动之中，在自由竞价的股票市场中，股价的变动具有极高的灵敏性。引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化。在供求关系的背后还有一系列更深层的原因。除股份公司本身的经营状况以外，任何政治、经济、财政、金融、贸易、外交、军事、社会的变动都会影响股市上的供求关系进而影响股票价格的涨跌。在影响股票价格的诸多因素中，有的是影响股市长期发展的基本因素，有的只是影响股价短期波动的暂时因素;有的因素对股价的影响长久而深远，有的则直接而火爆。因此，在具体分析股票价格变动趋势时，既要作全面考虑，又要适时地突出重点。 (一)市场内部因素
它主要是指市场的供给和需求，即资金面和筹码面的相对比例，如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素的重要部分。 (二)公司自身的因素
股份公司的经营状况是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格成正比。公司经营状况好坏，可以从以下各项来分析:公司自身的因素主要包括公司利润、股息及红利的分配、股票是否为首次上市、股票分割、公司投资方向、产品销路及董事会和主要负责人调整等。 1.公司利润因素
股票发行公司的盈利水准是影响股票价格的主要因素之一。由于股票价值是未来各期股票收益的折现值，而股息又来自公司利润，因此，利润的增减变动就成为影响股票价值以及股票价格的本质因素。一般来讲，公司利润上升时，股价会上升，盈利下降时，股价也会随之下降，二者的变动方向是一致的。 2.股息、红利因素
一般情况下股价跟股利呈同方向变动，公司分发股利的消息对股票价格会发生显著的影响。公司宣布分发红利，将会引起股价上升，公司宣布取消红利，股价将会下跌。 3.股票分割因素
一般在公司进行决算的月份，宣布股票分割。在股票分割时，股票持有者所保持的股份，能得到和以前相同的股利，因此会刺激一些人在公司决算期间，因指望得到分红和无偿支付而增加购买股票，股价就会相应上升。分割结束时，价格又趋于稳定。 4.股票是否为初次上市因素
国外存在这样的情况，当新股上市时，股价通常会逐步上升，通常是由于发行时承销价偏低。上市初期，购买者持续地高估股票价值，新上市股票的报酬率通常大于市场上一般股票的报酬率。
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5.重大人事变动因素
实力大户一般对发行公司的管理权很重视，在董事会、监事会改选前，常会逐步买进股份，以便控制董事会和监事会。此期间股价就可能被抬高。 (三)宏观经济因素
宏观经济发展水平和状况是股票市场的背景和后盾，也是影响股票价格的重要因素。宏观经济影响股票价格的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大。宏观经济因素主要包括: 1.经济增长
主要是指一国在一定时期内国民生产总值的增长率。一般来讲，股票价格是与经济增长同方向运动的，经济增长加速，社会需求将日益旺盛，从而会推动股票价格的上涨。 2.经济周期循环
这是指经济从萧条、回升到高涨的过程。当预期经济不久将走出低谷开始回升时，商人会补充存货，生产者利润将增加，从而投资也会相应增加，工资、就业及货币所得水平也将随之增加。此时，由于利率仍然处于较低水平，将增加股票的价值(股息、红利及资产净值增加)，股票价格也就会上涨，并会持续到经济回升或扩张的中期。 3.货币政策
货币供应量是一国货币政策的主要调控指标，当中央银行放松银根，增加货币供应量时，一方面使用于购买股票的资金增多，需求增加，因而股价会上涨;另一方面，货币供应量增加，也会使利率下降，投资和消费需求增加，生产和销售增加，企业利润增加，这些因素都会促使股票价格上涨。反之，当中央银行紧缩银根，减少货币供应量时，就会产生相反的结果。
4.财政政策
主要是指财政增加或减少支出，增加或降低税收，对股价上涨或下降所产生的影响。一般来讲，财政支出增加，社会总需求也会相应增加，会促进经济扩张，从而会推动股价上涨。反之，如果财政支出紧缩，社会需求也将相应萎缩，经济景气会下降，由此会推动股价有所下跌。财政税收增加或下降，会起到相反的影响。 5.市场利率
利率对股价变动影响最大，也最直接。利率上升时，一方面会增加借款成本，减少利润，降低投资需求，会导致资金从股票市场流人银行存款市场，减少对股票的需求;另一方面，利率上升也使投资者评价股票价值所用的折现率上升，会促使股票价格下降。而当利率下降时，会推动股票价格上涨。 6.通货膨胀
物价因素也是一个影响股价的很重要的因素。一般来讲，物价上涨，使股票发行公司的利润、资产净值及发展能力等相应增加，从而会增加股票的内在价值，促使股票价格上涨。同时，在通货膨胀情形下.投资者投资股票具有保值效应，因而会踊跃购买股票，扩大对股票的需求，促进股价的上涨。当然，当发生严重通货膨胀时，股价也会下跌。 7.投资与消费因素
二者构成了社会总需求的最主要因素。投资和消费的增长，直接推动社会总需求和经济的扩张，从而会推动股价的上涨。 s.汇率变化
汇率变化也是影响股价变动的重要因素。特别是在一个开放的经济中，以及在货币可自由或相对自由兑换的环境内，汇率变化直接对股价形成冲击。 9.国际收支状况
一般来讲。国际收支出现持续顺差，外汇储备增加，本币投放增加，会刺激投资和经济
增长，有利于形成促使汇价和股价上升的心理预期，推动股价的上浮。反之，则促使股价下跌。
(四)政治因素
政治因素对股票价格的影响很大，往往很难预料。它是指足以影响股票价格变动的国内外重大事件，如战争、政权更迭、领袖更替等，以及政府的政策，措施，法令等重大事件;政府的社会经济发展计划，经济政策的变化，新颁布法令和管理条例等均会影响到股价的变动。
⑦ 为什么国家政策和公司运营能影响股票价值
影响股票价值的因素有很多，其中公司运营和国家政策对股票价值的影响是其中的两个因素。影响股票价格的基本因素自下而上的分析（公司经营状况、行业分析、宏观分析）：（一）公司经营状况：股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。
1.公司治理水平和管理层质量。其重点在于监督和制衡。
2.公司竞争力。最常用的公司竞争力分析框架是所谓的SWOT分析，它提出了4个考察维度，即公司经营中存在的优势、劣势、机会与威胁。
3.财务状况。
（1）盈利性
衡量盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。
稳定持久的主营业务利润比其他一次性或偶然性的收入更值得投资者重视。
（2）安全性
指公司偿债能力和破产风险的高低。主要比率：杠杆比率、债务担保比率、长期债务比率、短期财务比率等。
（3）流动性
指公司资金链状况。
衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括流动比率、速动比率、应收账款平均回收期、销售周转率等。
杜邦公式：
如果把净资产收益率、销售利润率视为盈利性指标，周转率视为流动性指标，杠杆比率视为安全性指标的话，那么，以上“三性”之间是存在一定的内在联系的。
4.公司改组、合并。
（二）宏观经济、政策因素
宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。宏观经济影响股票价值的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂和股价波动幅度较大。
1.经济增长。当一国或地区的经济运行势态良好时，大多数企业的经营状况也较良好，它们的股价会上升；反之股价会下降。
2.经济周期循环。社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段。股价的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步。所以股价水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性指标。
3.货币政策。中央银行一旦实行宽松的货币政策，资金面就会宽松，可待资金就会增加，股价趋于上涨。
（1）中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股份下降；中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金趋松，股份上升。
（2）中央银行通过采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根、使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧；再贴现率又是基准利率，它的提高必定使市场利率随之提高。
（3）中央银行通过公开市场业务大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。
4.财政政策。财政政策对股票价格的影响包括：
其一，通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展；
其二，通过调节税率影响企业利润和股息。
其三，干预资本市场各类交易适用的税率，如利息税、资本利得税、印花税等。
其四，国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股价。
5.市场利率。
（1）绝大部分公司都负有债务，利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少，股价下降；利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股价上升。
（2）利率提高，其他投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降。若利率下降，对固定收益证券的需求减少，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股价上升。
（3）利率提高，一部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资。
6.通货膨胀。通货膨胀对股票价格的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场价格的作用。
7.汇率变化。
传统理论认为，汇率下降，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率上升，即本币贬值，不利于进口而有种于出口。汇率变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定。
8.国际收支状况。
一般地说，若一国国际收支连续出现逆差，政府为平衡国际收支会采取提高国内利率和提高汇率的措施，以鼓励出口、减少进口，股价就会下跌；反之，股价会上涨。
⑧ 试述影响股票价格的宏微观因素
宏观：经济发展形态、政治环境、国家政策等
微观：供应商的能力、购买者的能力、竞争者的情况、替代品的情况、行业的竞争现状、公司现在的经营状况以及未来的盈利预期等