A. 通过聪明贝塔因子，复制出巴菲特的选股逻辑
一、在被动指数投资基础上，加点主动投资的逻辑
投资宽基指数一种简单的投资方式，投资者不需要花费太多时间就能获取市场的平均 收益 ，这种收益甚至有可能超越绝大多数投资专家。
如果投资者不满足于追求市场平均业绩，则需要基金经理在跟踪指数的基础上做一些主动操作。在控制组合风险的前提下，获得进一步的超额收益。这个有两种方式：一种是买入指数增强基金，一种是买入聪明贝塔这样的策略指数基金。
指数增强策略是指在跟踪指数的基础上，以主动投资方式来实现“增强”，也就是在控制对指数跟踪误差的基础上超配或低配部分个股，实现超额收益，其实属于主动投资范畴，依赖基金经理的选股能力。
聪明贝塔（SmartBeta）策略则是按照其公布的方法论，严格执行既定的选股策略或另类加权方式，以期达到获取超额收益或降低风险的目的，属于被动投资范畴。
相比指数增强策略来说，聪明贝塔策略透明度高，风格稳定一致， 费率 一般更低，更加关注中长期投资期限和回报。
二、质量价值指数
Smart Beta策略采用了在某个因子上增加其曝光度进而量化超额收益的方法，这些因子包括成长、价值、动量、波动率、红利等等。
在不同的市场情况下，总有一些因子会发挥作用，虽然各个因子的投资逻辑与作用周期不尽相同，但如果将因子合理组合，超额收益的可能性也将不断增强。
华宝基金目前正在发行的华宝质量价值基金(501069)，就是一只“质量+价值”双因子的Smart Beta指数基金。
该基金跟踪的是标普中国A股质量价值指数，所谓质量价值就是在盈利质量好的公司中选取低估值的公司。
具体来说，就是会首先从备选集中筛选出A股质量打分最高的200只股票，然后从这200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票，组成指数成份股。
通过结合质量因子和价值因子来被动复制巴菲特的选股思路，避免了择股难、择时难的问题。
1、价值因子
价值因子是与股票估值相关的因子，着眼于交易价格低于公允价值的股票，价值因子在投资界是受到广泛认可的。
投资大师巴菲特的价值投资体系中，估值是其中一个重要环节，巴菲特强调购买具有“安全边际”的股票，“安全边际”的量化指标即为市盈率PE、市净率PB、市销率PS等主要价值类因子。
以市盈率、市净率为例，简单验证单个价值因子的选股收益表现。在近19年的时间区间内，低市盈率指数、低市净率指数相比于高市盈率、高市净率指数的历史表现。
可以发现，低市盈率、低市净率指数的累积历史回报远超高市盈率、高市净率指数。
19年间，低市盈率指数的年化收益为9.59%、低市净率指数为9.01%；高市盈率指数为-2.68，高市净率指数为-0.46%，可以看出价值因子选股策略在中长期的表现十分优越。
（数据来源：东方财富Choice数据；时间区间：2000年1月1日—2018年12月31日）
2、质量因子
质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE(净资产收益率)、资产负债应计率、金融杠杆率。
巴菲特说过，如果非要用一个指标进行选股，那么他会选择ROE。可见，ROE指标可以当做质量因子的代表。
我们用申万绩优股指数来检验一下高ROE股票的表现情况，申万绩优股指数选取排名ROE排名前100只股票作为绩优股指数成份股，每年进行两次调整成份股。
（数据来源：东方财富Choice数据；时间区间：2000年1月1日—2018年12月31日）
由上图可以看到，申万绩优股指数长期跑赢沪深300指数和上证指数，在2018年1月达到历史最高点7585点。这也证明了在A股进行价值投资的可行性。
3、“质量+价值”双轮驱动
在绩优股指数高收益的背后，我们也能看到单纯靠ROE指标选股的指数波动性也比较大，尤其是在2018年回撤明显，这也暴露出单因子选股的不足。
因为高ROE的股票通常伴随着高估值，而如果只关注低市净率的股票，会发现低市净率的 上市公司 有很多业绩都差强人意。
所以，标普质量价值指数其实是在选股时遵循了质优价廉的原则，在高质量公司中，进一步筛选其中估值低的股票。
另一方面，ROE是企业盈利能力的核心指标，杜邦分析法将其分为净利润率、总资产周转率和财务杠杆系数。
对于一些行业来说财务杠杆高，意味着企业的经营风险大，一方面会增加债务费用支出，另一方面会限制企业未来的融资能力，进而抑制企业发展。
因此质量因子考虑全面的地方，就在于它挑选ROE较高的股票的同时，通过资产负债应计率、财务杠杆两项指标将风险较高的股票剔除出去。
如果公司主要是靠自己的话，那么它对外界的风险就具有更好的一个免疫力。
4、风险收益特征
标普中国A股质量价值指数从2007年至今已经大幅跑赢了沪深300指数了。数据显示，从2009年到2018年12月31日，质量价值指数10年的年 化收益率 达到13.48%，高于上证50(8.22%)和沪深300(8.47%)，同期质量价值指数的最大回撤也低于上述主流宽基指数。
（截止日期：2018年12月31日）
三、聪明贝塔三剑客对比
至此，华宝基金的聪明贝塔三剑客已经集齐，它们分别是华宝标普中国A股红利机会指数基金（因子：股息率）、华宝港深中国增强基金（因子：价值）和华宝标普中国A股质量价值指数基金（因子：质量+价值）。
这三只基金兼备主动投资和被动管理的优势，三种因子更关注成分股的基本面情况，因此是以中长期超额收益为目标的，这也与A股市场逐渐走向中长期配置的趋势是一致的，能够满足投资人对策略性投资工具的需求。
笔者对三只指数基金的市值分布、行业分布、分年度收益情况做了整理，方便大家对比查询。
1、市值分布
从成分股权重对比来看，质量价值指数和沪港深中国增强价值指数都对前10大成分股给予了40%以上的权重，使得指数整体偏向于大盘蓝筹；
红利指数的前10大成分股占比仅为18.9%，因此尽管其平均总市值并不低，但由于权重分散，整体呈现出中盘风格。
具体来看，质量价值指数成分股500亿市值以上占比41.74%，200到 500亿的市值占比接近20%;100亿到 200亿的市值占比是18%，市100亿以下的股票占比只有20%左右。
红利指数的成分股市值在500亿以上的股票，仅仅只占到21%左右， 200亿到500亿市值的股票占比为 25%，100亿到200亿市值的股票占比位18%，100亿市值以下的占比达到30%左右。
从这个市值分布上来看质量价值指数更偏向于大盘风格，其所属沪深300成分股占比54.58%，所属中证500指数成分股占比20.77%；
相比而言，红利指数是大中小市值都比较均衡的一个指数。
2、行业分布
标普中国A股质量价值指数设置了40%的行业上限，保证了指数覆盖行业的多样性。前五大行业分布为：建筑材料、工业、可选消费、能源、医药生物。
该指数坚持在高ROE行业中选择低估值个股，可以看到格力电器、双汇发展、东阿阿胶等低估值绩优股都出现在前十大成分股中。
标普沪港深中国增强价值指数同样设置了行业权重上限(40%)，目前行业占比较高的有金融、工业、房地产、能源等周期性行业。前十大成分股中银行股居多，符合该指数专注挖掘沪港深三地低估值股票的特征。
红利指数采用股息率加权，且每只股票的权重不得超过3%，单个行业权重不超过33%。前三大行业分别为工业、可选消费和房地产。可以看出，传统行业比重较大，这些行业过了高速发展期，成分股公司发展稳定，有能力进行分红派息。
3、分年度收益
从近10年年化收益来看，红利指数为19.73%、价值指数为16.21%，质量价值指数为13.21%，三大剑客均跑赢了上证50指数（11.19%）和沪深300指数（10.28%）。
分年度来看，红利指数有9年跑赢沪深300指数，价值指数有8年跑赢沪深300指数，质量价值指数有6年跑赢沪深300指数。
（数据来源：Wind；截止日期：2018年12月31日）
数据显示，在一个长周期内，三只聪明贝塔指数能够跑赢主流指数，但是在个别年份会出现策略失效，导致跑输市场。也就是说，不同的因子有其适合的市场环境。
标普红利指数在2009年、2014年、2015年的时候都有很亮眼的表现，爆发力很强。这是因为在当时的市场环境下，小市值公司相对同类型的大市值公司具有超额收益。盈亏同源，在以大为美的2017年则出现跑输现象。
标普沪港深指数价值指数其实就是挖掘低估值股票，进行逆向投资。在投资界遵循低估值投资策略的代表是格雷厄姆，购买价格低于价值的标的。
事实上，该指数也是近10年和近3年回撤最小的指数，防御性十分突出，缺点是牛市容易跑输。不过拉长周期看，它的收益也很明显，其近10年的年化收益仅次于标普红利指数。
标普质量价值指数其实是结合质量因子和价值因子来被动复制巴菲特的选股思路。早期的巴菲特特别奉行“捡烟蒂”投资法，后来受芒格的影响，转而追求价格合理的优质企业。
因此质量价值指数的收益主要来源于企业盈利增长和一部分估值回归。熊市中，好股票被错杀是大概率事件。在经历了2018年的回撤之后，目前的估值具有很大的吸引力。
综上，不同的Smart Beta因子在牛熊市中有不用的表现，但在长周期内有望跑赢主流指数。
一般来说，当经济增长比较强的时候，价值，动能和市值因子表现会很好。
在经济增长比较弱的时候，高分红率，高质量，低波动率会表现比较好。
了解这些特征后，我们才能在不同市场中更好做出选择。
B. 股票指数与股票价格的区别
股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。 股票价格是从本质上讲，股票仅仅是一种凭证，其作用是用来证明持有人的财产权利，而不象普通商品一样包含有使用价值，所以股票自身并没有价值，也不可能有价格。但当持有股票后，股东不但可参加股东大会，对股份公司的经营决策施加影响，且还能享受分红和派息的权利，获得相应的经济利益，所以股票又是一种虚拟资本，它可以作为一种特殊的商品进入市场流通转让。而股票的价值，就是用货币的形式来衡量股票作为获利手段的价值。所谓获利手段，即凭借着股票，持有人可取得的经济利益。利益愈大，股票的价值就愈高。
C. 股票价格指数的股指
《金融时报》股票价格指数的全称是伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数，是由英国《金融时报》公布发表的。该股票价格指数包括着在英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。
纽约证券交易所股票价格指数。这是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。具体计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，由1093种股票组成；金融业股票价格指数包括投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产公司的223种股票；运输业股票价格指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票；公用事业股票价格指数则有电话电报公司、煤气公司、电力公司和邮电公司的189种股票。
纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，因它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况，较为受投资者欢迎。 系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。
最初根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为东证修正平均股价。1975年5月1日，日本经济新闻社向道·琼斯公司买进商标，采用美国道·琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称日经道·琼斯平均股价。1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为日经平均股价。
按计算对象的采样数目不同，该指数分为两种，一种是日经225种平均股价。其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后原则上不再更改。1981年定位制造业150家，建筑业10家、水产业3家、矿业3家、商业12家、路运及海运14家、金融保险业15家、不动产业3家、仓库业、电力和煤气4家、服务业5家。由于日经225种平均股价从1950年一直延续下来，因而其连续性及可比性较好，成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。该指数的另一种是日经500种平均股价。这是从1982年1月4日起开始编制的。由于其采样包括有500种股票，其代表性就相对更为广泛，但它的样本是不固定的，每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。 香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。
恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类--4种金融业股票、6种公用事业股票、 9种地产业股票和14种其他工商业(包括航空和酒店)股票。
这些股票占香港股票市值的63．8%，因该股票指数涉及到香港的各个行业，具有较强的代表性。
恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期，因为这一天香港股市运行正常，成交值均匀，可反映整个香港股市的基本情况，基点确定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。
由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。
自1969年恒生股票价格指数发表以来，已经过多次调整。由于1980年8月香港当局通过立法，将香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所和九龙证券所合并为香港联合证券交易所，在当前的香港股票市场上，只有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存，香港的其他股票价格指数均不复存在。 1.上证股票指数
系由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。
该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。
上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。
2.深证综合股票指数
系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。在前些年，由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成份股指数，其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布。
现深圳证券交易所并存着两个股票指数，一个是老指数深圳综合指数，一个是当前的成份股指数，但从当前几年来的运行势态来看，两个指数间的区别并不是特别明显。 1.上证180指数
上海证券交易所正式对外发布的上证180(行情 资讯)指数，是用以取代原来的上证30指数。新编制的上证180指数的样本数量扩大到180家，入选的个股均是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。该指数不仅在编制方法的科学性、成分选择的代表性和成分的公开性上有所突破，同时也恢复和提升了成分指数的市场代表性，从而能更全面地反映股价的走势。统计表明，上证180指数的流通市值占到沪市流通市值的50%，成交金额占比也达到47%。它的推出，将有利于推出指数化投资，引导投资者理性投资，并促进市场对“蓝筹股”的关注。
2.沪深300指数
沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。
沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。
3.央视50指数
央视50指数是首只由权威媒体发布，在A股市场上市的市场指数，它集合了创新、成长、回报、治理、社会责任五个核心维度，对上市公司持续发展和投资者价值投资理念具有引导意义。
央视财经50指数由中央电视台财经频道联合北京大学经济学院金融系等五所高校的专业院系，以及中国上市公司协会等机构，共同编制而成。样本股评价体系，由创新、成长、回报、治理、社会责任五个维度构成。从A股2000多家上市公司中，筛选出50家优质公司构成样本股，入选公司在财务透明、盈利优良、治理完善，以及回报股东、履行社会责任等方面表现突出，其中沪市主板26只，深市主板11只，中小板10只，创业板3只，共覆盖9个大类行业，17个分类行业。
2011年8月21日，在2011CCTV中国上市公司峰会上，央视财经50指数首批样本股面世。
2012年6月6日，央视财经50指数在深圳证券交易所正式发布，指数简称央视50，代码399550，指数挂牌当日开盘点位是3402.72点。
4.腾安价值100指数
腾安价值100指数，是由腾讯财经与济安金信共同发布的指数，亦是中国第一只由互联网媒体发布的A股市场指数。指数基日为2013年5月18日，基点为1000点。该指数以投资价值为导向，旨在挖掘A股市场中的价值洼地。
腾安价值100指数的核心技术源于国家863项目——“证券行业风险识别、监控与防范技术支持系统”，以风险防范和寻找价值洼地为首要任务，为投资者筛选具有发展潜力的“黑马”和规避投资“地雷”。
除了利用技术避险的方式外，腾安价值100还组建了高规格的指数评审委员会，每一位专家独立甄别，采取一票否决制，否决原因签字备案。严格依据投资价值之排序进行增补工作，直至最终确定100 家上市公司作为成份股。
按照数据模型模拟测算，在没有专家遴选的情况下，自2008年5月至2013年5月，腾安价值100领先上证指数61个百分点。
D. ETF基金是什么求解
ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么本质的区别。只不过它也有自己三个方面的鲜明个性：一、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额；二、ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利；三、其申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。交易型开放式指数基金(ETF, Exchange Traded Fund)是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即"单位基金资产净值"。ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂,市场接纳度高,自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来,全球共有12个国家(地区)相继推出了280多只ETF,管理资产规模高达2100多亿美元。与封闭式基金相比，ETF的特点在于，它是开放式基金，其份额规模是可以变化的。如果申购的量大，其规模就增加，反之就减小。封闭式基金在成立以后的规模一般不再变化（只有扩募时才会增加），基金持有人不能要求赎回基金份额，而只能通过二级市场交易转让。由于封闭式基金不像开放式基金那样按照当日净值申购、赎回基金份额，这就导致封闭式基金的价格与净值经常出现较大偏差，封闭式基金通常以比较大的幅度折价交易。ETF本质上是一种开放式基金，基金持有人可以在交易时间申购赎回基金，套利机制的存在使其交易价格基本与净值保持一致。与传统开放式基金相比，ETF的特点在于，ETF虽然也是开放式基金，但ETF只接受规模在“创设单位”（例如100万份）以上的申购赎回，并且申购赎回的是一篮子股票（指数成分股），这和普通的开放式基金接受现金申购赎回的情形不同。二者最大的区别在于，ETF同时在交易所上市交易，投资者在交易所交易时间内可以随时按照市价买卖ETF，投资者当时就知道成交的价格；而普通的开放式基金只能通过申购赎回在场外交易，每日只能按照股市收盘后的基金净值（次日公布）申购赎回，投资者在指令下达的第二天才能知道实际成交价格。如果交易所交易时间内市场出现大的波动，投资者可以交易ETF来实时反映最新的信息和市场变化，获得新的机会或者避免损失。传统开放式基金的投资者即使在收盘前很早就做出了正确的决定，但最终获得的可能是不理想的当日收盘价格，从而陷入判断正确仍无济于事的局面。在费率方面，ETF的年管理费远远低于积极管理的股票型开放式基金，也比传统的指数基金低出许多。最后，ETF的透明度远远高于传统开放式基金，在实践中通常每日开ETF市前基金管理人都会公布ETF的投资组合结构，而传统基金一般每季度公布以此投资组合。交易型开放式指数基金(ETF)是一种在交易所上市交易的证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即“单位基金资产净值”。 ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。研究表明,ETF在我国具有广阔的市场前景,不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市,提高直接融资比例,而且能够活跃二级市场交易,增加市场的深度和广度。]
E. 请教高手，股票中的3000点，2000点是什么意思
股票中的3000点，2000点是大盘指数是3000点，2000点的意思。
大盘指数一般是指沪市的“上证综合指数”和深市的“深证成份股指数”。它能科学地反应整个股票市场的行情，如股票的整体涨跌或股票价格走势等。如果大盘指数逐渐上涨，即可判断多数的股票都在上涨，相反，如果指数逐渐下降，即大多数股票都在下跌。
计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数之间的比较，可以认识到多种股票价格变动水平。
而股票指数则是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数当作另一时期股价平均数的基准的百分数。
通过股票指数，人们可以了解到计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，则就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。
(5)选择价值动量混合指数股票价格扩展阅读：
大盘指数的指标种类：
道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。
其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。
其计算公式为：股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量。
自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括30种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。
在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。
除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是美国最大的证券研究机构即标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。
到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。其中最重要的四种组合是工业股票组、铁路股票组、公用事业股票组和500种股票混合组。
从1976年7月1日开始，改为400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。几十年来，虽然有股票更迭，但始终保持为500种。
标准·普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，其基点数为10。以当前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子，用基期的股票市场价格乘以基期股票数为分母，相除之数再乘以10就是股票价格指数。
纽约证券交易所股票价格指数，是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。
具体计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，由1093种股票组成；
金融业股票价格指数包括投资公司、储蓄贷款协会、分期付款融资公司、商业银行、保险公司和不动产公司的223种股票；运输业股票价格指数包括铁路、航空、轮船、汽车等公司的65种股票；公用事业股票价格指数则有电话电报公司、煤气公司、电力公司和邮电公司的189种股票。
纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，因它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况，较为受投资者欢迎。
大盘指数的不足之处：
第一、用总股本作为权数不尽合理。中国股市当前是个人股市场，国家股和法人股不能上市流通。用总股本作为权数编制指数，难以如实反映市场状况。
第二、新股上市影响指数走低。当前用全部股票计算指数，新股上市第二天即纳入指数计算，由于新股上市后价格不太稳定，获利套现较多，如果开高走低，往往拖累指数下跌。
第三、结构变动频繁。每次新股上市即纳入计算，从最初的5只增加到当前的142只，每只股票对指数的影响在不断降低，内部结构在不断变动，指数前后的可比性不强。
第四、除权时的调整计算有偏差。由于采用总股本计算除权价，如果国家股、法人股、个人股分红方案不同，则这种除权价对于个人股来说往往不是一个有效的指标。用来计算指数会产生偏差。有时填权股票会使指数下跌，贴权股票却使指数上升。
第五、缺少分类指数。
F. 产品介绍：财通价值动量混合基金
财通价值动量混合是一款典型的混合基金。其预期收益增值能力较好，成为现阶段在支付宝平台上一支活跃的投资基金，那么财通价值动量混合产品是什么样的？下面就一起跟随分析一下吧。
财通价值动量混合的发行主体是财通基金，该指数基金的管理人和托管人的风险管理控制能力较强。易方达基金作为我国老牌基金，抗风险能力和专业能力都极强，基金管理人的资历页较深。
财通价值动量混合成立时间为2011年12月，成立时间将近8年，有较强的稳定性，属于中高风险的混合基金， 投资风险还是比较大的，需要谨慎投资。
从基金成长角度来看
财通价值动量混合是由财通基金发起，公司经营能力不及较大规模的基金公司，但基金本身具有较大的发展前景。基金经理稳定，平均回报率高于同类基金经理，基金再近一年四分位排名中水平表现较优秀，但是因为是高风险，望谨慎投资。
从基金预期收益角度来看
截止2019-09-09，财通价值动量混合单位净值，近一个月来增长自成立以来，预期收益涨幅为与同类相比预期收益较好。该基金的风险等级属中于高风险，所以基金的预计预期收益率浮动较大，有亏损的可能性。
以上关于财通价值动量混合的所有观点仅提供参考，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。
G. 我想学学股票的技术指标
技术指标很多 .. [技术分析法] ·理论常识
道氏股价波动理论 波浪理论
成长周期理论 股票价值理论
信心理论 随机漫步理论
亚当理论 黄金分割率理论
相反理论 证券市场分析论
·K线
·量价关系分析
·常用技术分析
OX图 移动平均线 MACD
相对强弱指数 腾落指数
涨跌比率 超买超卖线
OBV线 随机指数(KD线)
乖离率 心理线 动向指数
人气指标(AR)与意愿指标(BR)
动量指标 震荡量指标
威廉指数 成交量比率
动量指标 震荡量指标
均量线指标 抛物线转向
·图形分析
常用技术分析
1.OX图 2.移动平均线 3.MACD 4.相对强弱指数(RSI) 5.腾落指数(ADL)
6. 涨跌比率(ADR) 7.超买超卖线(OBOS) 8.OBV线 9.随机指数(KD线) 10.乖离率(BIAS)
11.动向指数(DMI) 12.心理线(PSY) 13.人气指标 14.动量指标(MTM) 15.震荡量指标(OSC)
16.威廉指数(%R) 17.成交量比率(VR) 18.均量线 19.抛物线转向(SAR) 20. 逆势操作系统
21.成交笔数 22.指数点成交值 23.宝塔线 24.逆时钟曲线
所谓股价的技术分析，是相对于基本分析而言的。正如上一部分所述，基本分析法着重于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得的，我们也由此可知——技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。
股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势，而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。技术分析的基本观点是：所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。
有疑问可以继续询问..
H. 股票中的BBI线是什么意思
BBI是多空指数的意思。\r\n\r\n多空指数是按照几种不同日数的移动平均线值根据天数加权平均得到的一项技术指标。主要是为了综合考虑不同日数的移动平均线。\r\n\r\n股价在高价区域如果以收市价向下跌破BBI线为卖出信号，在低价区域以收市价向上突破BBI线为买入信号。\r\n\r\n股价在一段时间内保持在BBI线上方表明多方势力占优，可持股;反之，如果股价一直保持在BBI线下方，表明空方势力强劲，不宜介入。\r\n\r\n根据实战经验，BBI线具有一定的滞后性，但如果在明显的牛市或熊市中操作，还是非常具有实用价值的。
I. 财通价值动量混合基金 720001
截至2020年8月7日，财通价值动量混合(720001)基金的最新净值为：3.5290。
温馨提示：
1、以上数据仅供参考，因市场行情实时变动，具体请以交易时的最新净值为准。
2、入市有风险，投资需谨慎。
应答时间：2020-08-11，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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