㈠ 股票：600100（清华同方） 配股分红怎么算
中间分红扩股你应该没参加配股的话有1506.96股，中间参加配股的话有1808。35股，再加上股息约500元，你的成本大概是（35.1-2.5）/7.5=4.3元或者参加配股（35.1-2.5）/8=4.07元，根据不参加配股你赚了63%，参加配股赚了72%
㈡ 深圳有一家叫香港清华同方股份的公司和大陆上市的清华同方股份有限公司有什么关系吗不存在侵权吗
分公司关系。
㈢ 关于企业筹资的案例
因企业资产和企业所属情况不同，请楼主补充说明企业现有资金流和融资渠道的大概情况。并且提出资金需求量~
㈣ 为什么同方股份融资盘这么大
同方股份融资盘这么大是因为同方股份的融资总额超过30亿美元，现在，金融家只能增加抵押品，因为做梦也没想到同方没有下限。公司是中国，高新技术企业的领军代表，业务涉及信息、能源、环境两大产业，计算机、信息系统、安防系统、数字电视系统、军事系统、互联网应用与服务、环保、建筑节能八大领域。
一、同方股份融资盘
能跌破8元，7元，6元...市值才多少，加上大股东占据了50%以上的股份，换句话就是现在市值200亿不到，大概有100亿在庄家和散户手上，融资盘就占据了35%左右的份额，想想就恐怖....然而大趋势是近期的股价不断下跌，也可以把责任推到黄鱼用户头上去，用户的屁股都不干净，加上大盘萎靡的走势，大股东无所谓股价暴跌，跌的狠刚好利于用户的增发，这时候正是做空的好时机。
二、股票
也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借这个可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。
综上所述，公司为全资子公司沈阳同方多媒体科技有限公司向中信银行申请的3000万元综合授信额度提供续保，截至2009年3月30日，公司担保余额为14.33亿元，其中为控股子公司的担保余额为11.77亿元，无逾期担保。
㈤ 为什么同方股份融资盘这么大
同方股份融资盘这么大是因为同方股份的融资总额超过30亿美元，现在，金融家只能增加抵押品，因为做梦也没想到同方没有下限。公司是中国，高新技术企业的领军代表，业务涉及信息、能源、环境两大产业，计算机、信息系统、安防系统、数字电视系统、军事系统、互联网应用与服务、环保、建筑节能八大领域。
一、同方股份融资盘
能跌破8元，7元，6元...市值才多少，加上大股东占据了50%以上的股份，换句话就是现在市值200亿不到，大概有100亿在庄家和散户手上，融资盘就占据了35%左右的份额，想想就恐怖....然而大趋势是近期的股价不断下跌，也可以把责任推到黄鱼用户头上去，用户的屁股都不干净，加上大盘萎靡的走势，大股东无所谓股价暴跌，跌的狠刚好利于用户的增发，这时候正是做空的好时机。
二、股票
也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借这个可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。
综上所述，公司为全资子公司沈阳同方多媒体科技有限公司向中信银行申请的3000万元综合授信额度提供续保，截至2009年3月30日，公司担保余额为14.33亿元，其中为控股子公司的担保余额为11.77亿元，无逾期担保。
㈥ 4月后，所有救市行为对清华同方（或A股市场中任一只股）的影响，并分析其中原因（2500～3000字））
股市非理性的下跌,政府采取维护市场稳定的一些措施行为称之为救市。如9月18日银行股暴跌后中金公司表示收购工、中、建三大商业银行在A股市场上的股票，国资委允许上市场公司回购A股市场上的股票，1%的印花税仍然没有降低，改成卖出单这征收等。给投资者一个信息是政府希望稳定市场并付之行动，另一个信息是给入进场的投资者（比出场的投资者）更多的鼓励。
国务院近日决定出台扩大内需十条措施，确定7万亿元投资计划，市场无不被这中国式经济刺激方案所鼓舞。不仅沪深股市第二天强势反弹，整个东南亚市场都大受鼓舞。国家明确“当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，这将有效抵御国际经济环境对我国的不利影响，将中国经济下滑的可能性降到最小。
我国出台的经济刺激方案，当然是非常及时的，对未来中国经济发展作用肯定是巨大的。但是，我们必须明白，我国出台的4万亿元投资与欧美出台的救市计划是有很大不同的。欧美是流动性不足，急需补充流动性，而中国面临的紧迫问题并不相同。事实上，我们的流动性不久前还是过剩的，虽然在国际金融海啸之后，中国的流动性过剩现象可能消失，但未必会马上变成流动性稀缺。因此这4万亿元是作加大投资，以拉动经济增长之用的。
近十几年来，拉动中国经济的三驾马车始终是投资、外贸出口及内需。然而，这三驾马车并不是均衡的，甚至不能算是协调的。在这十几年里，主要依靠投资和外贸出口拉动中国经济的高速发展，而有几年基本是依靠国家大规模的投资来拉动整个经济发展。
依靠投资拉动经济发展，固然见效快，但这些投资一定要化为有效的投资，也就是说，这些投资项目必须是为今后的经济发展起到实实在在的作用，归根结底要落实到大众的消费市场上。根据一般规律，有效的投资长远看都会落实到消费市场，即使在短期内，投资金额的四分之一大约会转移到消费市场。可是，大约在世纪之交的几年里，我国大规模的投资并没有在短期内转移到消费市场。
不能落实到提高消费市场景气的投资，也就是说缺乏自然需求。缺乏自然需求的投资其总体效益必然低下，而经济效益低下的投资建设无法也无能力做到与自然环境自然和谐。投资建设在经济、环境两方面都是低效益，那么这个投资必定是过热了。从这个意义上来说，从上世纪90年代后期到新世纪初连续几年偏重投资而无法启动消费市场以后，中国出现经济过热、通胀就是必然的。
老实说，近20年来最有效最实在拉动中国经济的，是外贸出口。可外贸出口的好坏很大程度上取决于国际市场尤其是美国市场的繁荣与否。由于金融危机，从去年年底起，中国外贸出口开始不景气，沿海地区大批中小企业倒闭。
随着国际金融危机日趋严峻，中国经济增长的形势迅速恶化，三季度GDP增幅由去年的11.9%下滑至今年的9%，最新的工业产出、进出口增速等指标均显著回落。按此趋势，中国经济很可能面临上世纪90年代初以来最严重的不景气。在经济面临巨大危机的时刻，加大政府投资力度一直是一项行之有效的对策。但对中国这样的发展中国家来说，政府投资除了希望达到扩大内需、创造就业等目标以外，首先要追求的还是以扩张性的投资建设为未来的经济社会发展打好基础，积蓄后劲。
眼下国内各级地方政府和行业一定都紧盯着国家这块4万亿元的“大蛋糕”，这也是很容易理解的。对于上海及整个华东地区而言，当前及今后几年最需要做的事情是趁国家财政、货币政策和项目审批相对宽松之际，加快过去几年积欠的市政基础设施——尤其是事关长三角地区城市化和一体化的许多硬件和软件的建设进度。在这一时期，应当加快建设上海的轨道交通，加快上马长三角地区的城际铁路、公路网，也包括许多软的东西，如一卡通互通、医保、社保及其他信息联网等……这些既能够扩大内需，也是使中国经济最活跃长三角地区经济持续保持活力的基础。
如果我们抓住机遇，长三角地区不仅能为全球经济未来重新进入新的景气打积累潜力，也完全有可能在比较短的时期内迈向世界级城市群。
1、000002万科A：该股作为优质股票，曾经给坚定的持有者以丰厚无比的回报，作为中长线投资而买入股票的话，我认为当然买入股票的时机应该是在大盘点位1500点上下，股票的选择应该行业的龙头，具有稳定的经营收益和很好的分红配送预期的上市公司，所以按这个思路买进房地产的龙头股票为好了，因为房地产股票历来就是股市中坚，理性十余年的国民经济发展的经历，房地产的价格翻了很多倍，房地产产业是越来越发达了旺盛了；比如房地产板块的000002万科A应该就是首选，不仅是房地产的龙头股票，也是深市权位极重的成分股,深市要涨首先是万科涨哦；
目前国家为防止经济下滑过快，试图通过拉动内需来刺激经济，银行方面在国家政策的导向下，在房地产的贷款上已经有松动的迹象，这样不久房地产板块就会好转了，加上目前万科的股价偏低，大盘的反弹一般都是由金融、券商、房地产来领头的，所以我认为目前就是战略性建仓房地产股票的好时机啊。
2、600598北大荒：第二个选择就是有国家政策扶持的上市公司，这些公司得益于国家政策的支持，后市也会有非常好的发展前景，比如农业的北大荒就是其中之一的，人以食为天，农业也是国家所有事项中的最基本的，也是国家历来很重视的行业，长期的农业扶植政策会使北大荒的发展越来越好的；
3、601186中国铁建：所以选择股票的时候一般都建议你选择中国铁建更有价值，再由就是有国家直接投资的上市公司，如中国中铁就收益于国家7万亿的铁路基础建设的投资，这些上市公司由于目标明确，所以受到关注的程度就很比较大的，同样他们的股票也就会被投资者看好而持有，这就奠定了日后高回报的基础，而且最终的效益现实也是在5、6年以后了，符合长期投资的理念。
说明：中国铁建继承中国铁道建筑总公司的主要资产，由中国铁道建筑总公司独家发起设立，其下属企业有中国土木工程集团，中铁十一局集团至中铁二十五局集团，中铁建设集团，中铁建电气化局集团，中铁房地产开发有限公司，中铁第一、第四、第五勘察设计院集团，中铁上海设计院集团，中铁物资集团，昆明中铁大型养路机械集团，中铁轨道系统集团，北京铁城监理公司等。
铁路建设有三只股票，中国铁建、中国中铁、中铁二局，这三个公司的关系是：中国铁建和中国中铁都是同一级的国有企业，中铁二局是中铁的子公司；比较这三只股票的情况，我认为中国铁建在公司基本面、成长性和业绩上都优于中国中铁。
结论：
综上所述选择出来适合做中长线投资性的股票是：房地产板块龙头股票000002万科A，农业板块龙头600598北大荒，基础建设板块潜力股601186中国铁建；这些股票的后期发展预期是比较明确的，获利丰厚也是可以期待的。
建议：
我认为现在还不是买进的最佳是时机，大盘经过连续的大幅度的杀跌之后，人气难以在短期恢复，有的股票还没有止跌企稳，就算目前的底是1650点，但筑底是个漫长的过程；个人认为最佳的建仓时机应该是在大盘点位1500点上下，如果你要做战略的建仓当然买入股票的，但建仓最好是分步进行为宜。
㈦ 求清华同方关于股票方面的资料.
公司概况 更新时间:2006-10-20
公司名称 :清华同方股份有限公司
英文全称 :TSINGHUA TONGFANG CO.,LTD.
注册地址 :北京海淀区清华园清华同方大厦
办公地址 :北京海淀区清华同方科技广场A座29层
板块类别 :电脑(北京)
公司网址 :www.thtf.com.cn
上市日期 :1997-06-27
招股日期 :97.06.12-06.18
发 行 量 :4200万
发 行 价 :8.28元
首日开盘价:27.28元
上市推荐人:中科信,君安证券
主承销商 :中信证券
法人代表 :荣泳霖
董 事 长 :荣泳霖
总 经 理 :陆致成
电 话 :010-82399888
传 真 :010-82399765
邮 编 :100083
现聘会计事务所:信永中和会计师事务所
主营范围 :计算机及信息技术等。电站及工业锅炉、工业窑炉及设备、脱硫脱
硝技术及设备、垃圾处理或成套设备、测量监测及控制系统、工业
企业节能技术、清洁能源与新能源技术的开发、设计、生产、销售
、工程安装、互联网信息服务、微电子集成电路、金融电子产品的
开发、生产和销售等。
公司简史 :
本公司是经国家体改委批准，由企业集团作为主要发起人以其所属部分企业
的经营性资产折资入股，其他发起人以货币资金投入，采取募集方式设立的股份
有限公司，并于1997年2月28日在中华人民共和国国家工商行政管理局办理了名称
预先核准。经国家教育委员会和国家经济贸易委员会批准，企业集团组建于1995
年8月1日，为清华大学全资所属的国有独资企业。在进行本次股份制改组过程中
，联合其他四家发起人以募集方式组建了本公司。上述生产经营性单位主要包括
北京清华人工环境工程公司、清华信息技术公司、北京清华网络系统技术开发公
司、北京清华同方实业总公司等。所有发起人均按1.5377:1的折取倍数折资入股
，企业集团认购6570万股发起人股、江西清华科技集团有限公司（企业集团持有
其5％的股权）认购150万股发起人股、北京首都创业集团认购50万股发起人股、
北京实创高科技发展总公司认购50万股发起人股、北京沃斯太酒店设备安装公司
认购50万股发起人股。
◆ 最新指标 (2006中期)◆ ◇万国测评制作:更新时间:2006-10-020◇
每股收益 (元): 0.1470 目前流通(万股) :37678.21
每股净资产 (元): 5.4700 总 股 本(万股) :57461.20
每股公积金 (元): 2.8315 主营收入同比增长(%):19.44
每股未分配利润(元): 1.0958 净利润同比增长(%) :12.64
每股经营现金流(元): -0.5105 净资产收益率(%) :2.69
——————————————————————————————————
2006一季每股收益(元):0.0268 净利润同比增长(%) :34.70
2006一季主营收入(万元):199844.73 主营收入同比增长(%):21.29
——————————————————————————————————
分配预案: 不分配不转增
最近除权: 10派1(06.07.14)
预计第三季度报表公布日:2006-10-28
◆ 最新消息 ◆
(1)2006年9月27日公告，公司出资6000万元独资设立同方锐安科技有限公
司，并将公司下属的北京清华同方微电子有限公司、北京同方试金石新技术有
限公司等相关企业及公司的智能卡系统应用等相关业务重组进同方锐安科技有
限公司。该公司将主要从事芯片设计、智能卡应用、重离子防伪、RFID封装等
方面的业务。
(2)2006年中报披露，目前公司经营状况正常，所处行业未发生重大变化，
预计公司销售收入在下半年仍将保持适度增长的趋势。下半年，公司将在上半
年工作的基础上，围绕核心产业的发展，加大加快产业整合，以点带片，形成
核心产业的做大做强。
(3)2006年8月7日公告，公司出资2亿元独资设立同方工业有限公司。该公
司将主要从事军工领域的新技术研发、产品生产等业务。公司出资4700万元在
无锡设立无锡同方炭素技术有限公司，公司持有该公司94%的股权。
(4)2006年5月23日公告，公司将按照泰豪科技股份有限公司2006年公开增
发新股最终确定的价格全额认购泰豪科技授予原股东可优先认购部分的股份，
共计764.8433万股，并承诺将上述认购股份锁定6个月。
(5)2005年年报披露，公司在2006年总体经营目标确定为：在2005年销售收
入和净利润规模的基础上，保持20%左右的增长速度。公司将把实施股票期权，
建立灵活、多层次的长效激励机制作为公司的战略发展工具。
◆ 控盘情况 ◆
2006-06-30 2006-03-31 2005-12-31 2005-09-30
—————————————————————————————————
股东人数 (户): 153526 166629 159146 160771
人均持流通股(股): 2454.19 2261.20 1715.60 1698.26
—————————————————————————————————
点评:2006年中报显示，公司前十大流通股东合计持仓1119万股，占总流通
盘的2.97%，其中，上证50ETF持仓359万股仍为第一大流通股东，社保
基金002组合增仓至197万股，人保保险产品持仓58万股；股东人数较
上期有所减少，筹码仍比较分散。
◆ 概念题材 ◆
大智慧板块:奥运概念、股权投资概念、沪深300概念、每经G股概念、上证
180概念、上证50概念、数字电视概念、网络游戏概念、中证100概念。
(1)数字电视标准制定商：出资2231万元占30%股权的北京永新同方信息工
程公司涉足数字电视传输芯片的研发，持股70%的北京清华同方凌汛科技有限公
司参与清华标准芯片的设计并参与到数字电视运营。03年4月宣布计划投入10亿
元转攻消费电子领域。拥有DMB－T数字电视地面传输标准完整的自主知识产权
。目前已经拥有连锁网吧许可，音像制品、网络电视台许可，加上现在的网络
游戏平台和数字电视，公司数字电视产业链清晰凸现，并确立了以内容和服务
为核心的数字电视系统发展方向；公司拥有的PC业务、数字电视业务在后PC的
融合时代的发展将令人期待。
(2)与微软合作：清华同方作为微软“GWEP计划”的重要成员之一，与微软
公司协商达成06-08年期间共采购价值1.2亿美元微软正版软件的框架备忘协议
，这也是06年以来中国PC企业与美国最大软件企业达成的最大规模、最正式的
合作协议之一。
(3)计算机业龙头：公司最大的业务是同方电脑，公司的市场份额不断扩大
，目前已经成为国内市场排名第三名的电脑供应商。05年计算机产品市场销量
达到1989.7万台，与04年相比增长18.8%。公司在无锡投资的计算机生产基地的
一期规划300万台电脑生产线已经投入使用，为公司计算机产业的发展提供了有
利的保障。
(4)建筑节能概念股：随着《公共建筑节能设计标准》在全国的颁布实施，
建筑节能市场在国家政策的推动下，凸现出巨大的商机。公司掌握的“智能化
大厦节能技术和“户式中央空调系统”可以起到改善建筑能源消耗的作用。05
年公司承接了深圳富士康科技园区蓄冰工程，凸显了公司在蓄冰领域的实力。
公司在无锡科技园新建的年产三十万台户式中央空调(一期)生产基地也在05年
内投产。
(5)股权投资：截至2006年6月30日，公司持有上市公司泰豪科技4589万股
(占总股本的23.37%)，首旅股份35万股(占总股本的0.15%)，诚志股份4023万股
(占总股本的16.62%)，在实施股权分置改革的大背景下，公司的此类股权投资
价值有望体现。
(6)“第二代身份证”概念：公司是公安部指定的四家第二代身份证核心芯
片供应商之一，截止05年6月公司已拿了3500万支订单。随着我国第二代身份证
换发工作的推进，公司承接的第二代身份证芯片设计项目开始进入大规模供货
阶段。
(7)传媒概念：公司与全球最大的传媒娱乐巨头维亚康母签署了战略合作关
系意向书，将使清华同方从一个IT公司向真正的传媒产业迈出一大步。
(8)环保概念：公司在能源环境、烟气脱硫、水处理与水务领域、清洁燃烧
及废弃物处理、除尘、资源综合利用等新技术应用领域居国内前列,具有相当强
的竞争实力；公司于04年以BOT方式投资建设的哈尔滨太平污水处理厂项目已经
顺利竣工并通水运行，日处理污水能力32.5万吨。公司还与黑龙江省政府签署
协议约定投资建设黑龙江省松花江流域水污染治理及水资源利用等30余个项目
，标志着公司在水务领域迈出了具有战略意义的一步。
(9)健康网吧千店计划：公司携手AMD开展战略合作，推出了基于AMD芯片覆
盖台式电脑、笔记本电脑、服务器的全线产品。并与AMD（美国超威半导体公司
）联手开拓网吧市场，在全国各地打造千余家网吧示范体验店，并成功签约四
川天府网点旗舰店定单，占据了四川网吧的龙头省级连锁席位。公司将为参加
千店计划的网吧业主提供支持，包括形象支持、正版体验区、增值方案及其他
专设的服务。
(10)军工概念：为进一步扩大公司在军工领域的经营规模，积极探索和促
进“军技民用、民为军用、军民结合”的高新技术产业化发展之路，公司出资
2亿元独资设立同方工业有限公司，主要从事军工领域的新技术研发、产品生产
等业务。
(11)股权分置改革题材：非流通股股东承诺持有的非流通股份自获得上市
流通权之日(2006年2月10日)起，在36个月内不通过上交所以竞价交易方式出售
。持有公司股份总数5%以上的非流通股股东在36个月禁售承诺期满后，通过证
交所挂牌交易出售原非流通股份，出售数量占上市公司股份总数的比例在12个
月内不超过5%，在24个月内不超过10%。
(12)涉及地铁信息系统：06年上半年，公司继承接德黑兰地铁一、二号线
工程后，又正式签约了伊朗德黑兰地铁北延线BAS/FAS系统和伊朗地铁四号线B
AS/FAS/FES系统建设项目。同时，公司还中标了《北京市轨道交通路网管理服
务中心工程指挥中心系统采购合同》；另外，在安全系统方面，公司研制的“
MT1500车载移动式车辆检查系统”还通过了国家教育部组织的科学技术成果鉴
定。
㈧ 清华同方的资本结构与筹资方式选择
清华同方股份有限公司是经国家体改委、国家教委批准、由北京清华大学企业集团作为主要发起人，以社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1997年6月12日首次向社会公众发行了普通股，每股发行价8.28元，所发行的股票于1997年6月27日在上海证券交易所挂牌交易。发行后，公司总股本为11070万股，其中已流通股占37.94%。以后有过配股、送股、资本公积转股。公司于2000年12月向机构投资者和老股东增发行2000万股、发行价格为46元的增发方案。增发后，公司总股本为38307.4634万股,其中已流通股占42.19%。 华同方的资产负债率从1998年末期以来呈现出一个下降的趋势，到2001年中期已经下降到33%，相对于上市公司平均约50%的资产负债率，显示了较强的资产安全性。股东权益比率一直保持在40%多，即使是最低的2000年中期也在40%以上，在1999年末期更是占到了50%强。另外在比较低的资产负债率的前提下，清华同方的长期负债在负债总额中占的比例也不大，基本上是流动负债（如表2、图1所示）。而且长期负债中，长期借款又几乎占了全部的份额（见表3）。 由于投资者拥有的企业信息远少于直接的经营者和管理者，所以公开披露出来的企业筹资决策对投资者来说更大程度上是一种企业发展前景的信号。发行股票被认为是企业分散未来风险的表现，会引起股价的下跌，所以企业发展前景较好时，一般不选择股票筹资，而总是尽量使用内部资金，其次是负债，只有在发行股票的收益大于股价下跌带来的损失和其他成本时企业才会选择股票筹资。清华同方在具有良好的发展前景、经营业绩和投资项目，而且资产负债率也很低（2000年中期只有40.41%）的时候,为什么没有依靠内部积累,没有大规模举债,也没有发行可以抵税作用的债券,而是选择了不断扩充股本的筹资方式呢?其原因主要有以下几点： 1．从大的市场环境来看 由于我国的证券市场还没有发展成熟，在许多方面还不规范，并不具备西方的资本结构理论中要求的半强式以上的资本市场状态，这样的市场中，信息的披露和传递机制都不完善，而且中小投资者的素质也并不高，很多投资者考虑的是“投机”而不是“投资”。在这样的情况下，市场对企业的评价并不是以企业披露的各项决策所暗含的信号为依据的，企业在选择筹资方式的时候也就不会过多考虑诸多问题。同时我国的债券市场也很不完善。债券市场基本被国债垄断，金融债券和其他企业债券数量和种类都非常少，很难形成规模，所以也就不会成为企业筹资的首选。 2．从委托代理关系来看 不论是债权人还是投资者，相对于企业来说都是委托人，从性质上看是一样的，但在我国的实际经济生活中，这两种委托人的地位明显不同。我国企业发行债券的比较少，所以企业债权人多数是银行或其他金融机构，清华同方向的长期借款就基本上来自工商银行、建设银行和中国银行，都属于国有商业银行，这些银行等金融机构都有比较雄厚的经济实力，对企业也比较了解，可以在一定程度上影响企业的经营管理。近年来金融资产管理公司的成立和“债转股”规模不断扩大，都体现了这类委托人对企业的影响能力。中小投资者由于股权分散，对企业来说基本上没有约束力。 3．从成本和收益来看 企业的负债是有固定的财务费用支出的，不会因企业的经营状况而有所改变，这样通过负债方式筹集资金就隐含了一部分未来固定费用的支出，使筹集的资金出现漏损。虽然负债筹资有杠杆效应，在企业的回报率高于资金成本率的时候会带来超额收益，但像清华同方这样的高科技企业，企业未来的发展也存在着很大的不确定性，一旦出现经营失败，杠杆效应就成了一杯苦酒，会产生巨大的损失。企业的股权成本则没有固定的限制，发行新股筹集的资金几乎相当于是无偿使用的。这样筹集来的资金扣除一部分发行成本外，可以在未来期间全部为企业所用。
㈨ 筹资失败的案例有哪些
Webvan Group
投资方：Sequoia Capital, Softbank Capital
失败原因：
Webvan 曾是美国一时风光无两的网上杂货零售商，初期就吸引包括红杉、Benchmark、软银、高盛、雅虎在内高达 1.2 亿美元的风险投资，在短短 18 个月的时间里，Webvan 成功上市融资 3.75 亿美元，市场范围从旧金山海岸地区扩张到美国 8 个城市，并从零开始建立起了一套巨大的配套基础设施（其中包括耗资 10 亿美元购入一片高科技园区的仓库）。
1999 年 11 月上市后，公司最高市值一度达到 76 亿美元，然而疯狂的烧钱策略让它未能扛过 2000 年网络泡沫破灭的灾难，短短两年就宣布破产。两年时间内总计亏损超过 12 亿美元，平均每单亏损 130 美元。2001 年 7 月，Webvan 倒闭，2000 多名员工失业。
“他们为基础设施建设花了太多钱，尽管这是他们商业模式中的一环，但这计划中的优势最终却带来了最坏的结果。”证券分析师大卫•卡瑟曼（David Kathman）说，“公司扩张的很快，然而市场需求跟不上，大规模反而成了累赘。其实吧，这和‘杂货铺子’Webvan 也有关，网站并不像宣传得那样易于使用。”
Webvan 的故事成为互联网泡沫时期最核心的教训，那就是即便你的理念非常正确，也别发展得太快。
资料来源：SFGate 悉尼在线 TECH2IPO
Better Place
投资方：VantagePoint Capital Partners, Lend Lease Ventures
失败原因：
2013 年 5 月 28 日，美国电动汽车制造商特斯拉（Tesla）的股价盘中涨超 7.27%，首次突破 100 美元，报 104.14 美元。这家成立仅 10 年、只有两款产品的科技公司，市值已经超过了意大利老牌汽车制造商菲亚特 80 亿美元的市值，达到 110 亿美元。但就在特斯拉实现盈利，带动资本市场对电动汽车投资的新一轮追捧时，另一家曾经叱咤风云的以色列公司 Better Place 却悄然停止营业，不仅没实现其“改变世界”的梦想，更引发了人们对“换电模式”的集体哀悼。
在 2007 年，夏•阿加西 (Shai Agassi) 在美国加利福利亚州的帕洛阿尔托创立了 Better Place 公司，希望能降低电动汽车的价格、让它们更实用，公司获得了来自包括来自通用电气和摩根士丹利等投资者的共计 8.36 亿美金的风险投资。Better Place 描绘了一副美好的图景：当你开着电动汽车行驶在公路上，电量降低至临近 50% 时，它会自动提示需要充电，并用车载 GPS 系统将你带到最近的 Better Place 电池屋，在那里用 1-2 分钟更换电池，然后继续上路。
用户可以成为 Better Place 会员：每月预购买一定充电量，在此范围内，Better Place 就不会再收额外的费用，并会提供导航、网络等全方位服务。Better Place 希望通过这种“手机套餐”式的换电模式成为未来电动汽车世界的运营商——无论你购买的是什么品牌电动汽车，它都能够提供电池维护、更换和充电服务。
2008 年，Better Place 在以色列推出了第一个电池屋，开始了“烧钱之旅”。当时 Better Place 只有 750 个司机用户，而建设和维护一个电池屋成本超过一百万美元，更别提高昂的消费者获取成本和企业教育成本。
理论上来看，覆盖非常大的区域（如全欧洲、美国或中国）产生的规模效应能降低运营成本、统一电池标准，实现盈利，因此 Better Place 把 6 年内前后三轮融资得来的绝大部分资金都投入到购买电池、建设充电和换电站之中，在以色列和丹麦市场，这家公司一共建有 1000 多个充电站和 54 个换电站，市场普遍认为这么做导致战线太长是它失败的主要原因。而且 Better Place 在中国发展并不顺利。新能源汽车行业的抵抗且不提，2010 年与公司奇瑞签订了关于“共同开发一款适用于换电解决方案的纯电动车”的合作备忘录，到最后也无疾而终，坚持低速小型电动车路线的奇瑞至今仍采用简单的“现场充电”。
2012 年 4 月，Better Place 发言人 Julie Mullins 表示，预计到 2012 年底大约将有 8000 到 1 万辆 Better Place 电动车上路。然而，直到破产前，通过销售而在路上行驶的 Better Place 电动车只有 1400 辆。单一的车型可能是无法吸引更多购买者的原因。6 年来，Better Place 只有由雷诺提供的 Fluence ZE 这一种车型，也没有其他的汽车厂商加入成为 Better Place 的合作伙伴。而在作为市场之一的丹麦，当地人更喜欢买大型车而不是 Fluence ZE 这样的四门小轿车。
资料来源：VentureBeat evdays
Amp'd Mobile
投资方：Highland Capital Partners, Columbia Capital, Redpoint Ventures
失败原因：
移动运营商 Amp'd Mobile 进行过 5 轮融资，共获投资 3.5 亿美元，其中第三轮融资额和第五轮融资额分别高达 1.5 亿美元和 1.07 亿美元。然而破产前 Amp'd Mobile 负债已超过 1 亿美元，公司自身全部资产不足 1 亿美元，所以不得不申请破产保护。
Amp'd 专注于年轻人市场，用户群体收入并不高，许多年轻人的手机还和种种家庭计划套餐绑在一起，由父母支付费用。据统计，在该公司的 17.5 万用户中，有 8 万人无法支付账单，同时，其他运营商付款周期为 30 天，Amp'd 则是 90 天，持续增加的债务问题压倒了 Amp'd，使其一步步走向破产。
资料来源：Engadget TechWeb 腾讯科技 维基网络
AllAdvantage.com
投资方：Alloy Ventures, Walden Venture Capital
失败原因：
…它的服务与其竞争对手如 mValue 公司的服务有所不同。mValue 公司早些时候已经倒闭，AllAdvantage.com 公司也因为在支付费用和分配广告收益方面出现很多漏洞而多次调整它的经营模式。
AllAdvantage.com 成立于 1999 年春，网站经营方式为：向访问者提供“每日抽奖”、“产品促销”以及“点击广告得现金”等活动；在征得访问者同意的情况下，收集访问者网上购物习惯等私人信息。通过这些途径，AllAdvantage 公司从广告客户那里获得了高额的广告费用。
“我们过于依赖风投，而且会员的增长速度大大超过了公司早期的利润增长。简单地说，我们用互联网时代的模式吸引会员，却用落后的媒体时代所用的方式来销售广告，广告是我们主要收入渠道…当网络广告市场和理财市场在 2000－2001 年间衰落时，AllAdvantage.com 所赚利润已不能满足会员的迅速增长（以及他们带来的每小时固定成本增长）。于是我们不得已停止这个生意，尽管还有很多新的会员加入。”
Nielsen 调查表明：AllAdvantage 网站在访问量下降幅度非常显著，网站在 2000 年 4 月份的访问量为 200 万人次，但是到 12 月时其访问量就已经降到了 54.7 万人次。
资料来源：AGLOCO 天极网 San Francisco Business Times
Kozmo.com
投资方：Oak Investment Partners, Flatiron Partners
失败原因：
有时候，“利润”二字并不能代表一切。这就是原本在市场上处于领先地位的在线配送公司 Kozmo.com 得到的深刻教训。投资人宣布不再为该公司注资，公司停止营业。
实际上，Kozmo 的管理层确实已寻找到了在线配送业务的出路，但令人惋惜的是，当时已经太迟了。在纳斯达克市场 2000 年 4 月崩盘后，Kozmo 通过裁员以降低成本，并通过增加高附加值的商品、取代配送录象带和瓶装可乐等项目来增加销售收入。同时开始增收配送费用，开始销售例如 DVD 播放机在内的更多商品，并积极开展离线业务，比如 Kozmo 曾经通过邮件向用户寄送产品目录。“不过很快，其他零售商也开始这么做。”
2000 年 12 月份，公司营业额 200 万美元，利润 20 万美元；而到了 2001 年 6 月份时，公司营业额 80 万美元，亏损 250 万美元。
Drapkin 公司创始人和负责人，《来自电子商务壕沟的建议》一文的作者迈克尔•德拉普金（Michale Drapkin）称：“同日配送服务的问题在于，最高效的服务却只带来最微薄的利润。那么即使在市场上占据了相当的份额，要返还 2.8 亿美元的投资基本上也是不可能的。”
资料来源：Forbes 搜狐科技
eToys
投资方：Bessemer Venture Partners, Sequoia Capital
失败原因：
自 1997 年成立以来，eToys 在网络玩具销售市场中所占的份额不断扩大，逐渐成长为可与亚马逊书店比肩的 B2C 电子商务领导者，市值曾高达 15 亿美元。但公司的最大心病是一直无法实现收支平衡，亏损额不断扩大。2000 年 10 月，公司宣布预计当年第四财政季度的销售收入在 2.1 亿美元到 2.4 亿美元之间。考虑到玩具销售的季节性，这个数字对 eToys 来说性命攸关。然而不幸的是，eToys 最终的营业额只有 1.31 亿美元。
与由盛而衰的电子商务行业里人们耳熟能详的每一个悲惨故事相比，eToys 的故事似乎没有什么不同。但在专家眼里，eToys 的倒闭别有一番滋味。eToys 经营良好，拥有智能化的方便可靠的电子网站和一个运营顺畅的配送系统。它所定位的市场对互联网的运作也十分合理，大多数玩具被买来作为礼物，在这个领域，或许只有同为网上零售商的亚马逊书店，才能与它一争高下。
eToys 破产原因主要是管理不善：公司高管多是年轻人，观念超前、充满自信，主要精力用于建设先进的网络电子商务基础架构，靠投资生存，不考虑实际生意；在有了大量投资后，花钱如流水，许多项目超出预算，投入大量资金放在没有效果的广告上，以及雇佣了不少水平不符合高薪的技术人员。
分析家指出，eToys 破产的影响有二：一是消费型网站的受挫会对网上广告业造成连锁损害。在网上广告蓬勃发展的同时，定价的过于高昂预支了投资者口袋中有限的资金。资本市场对消费型网站的抛弃意味着在线广告投入的大幅减少甚至消失。现在即便是网络业巨头雅虎和美国在线都已经感受到这股寒潮。其他规模较小的网上内容服务商随时面临被淘汰出局的厄运。
二是 B2C 形式的电子商务网站的失败会使风险投资变得更加小心翼翼。新经济公司从风险投资公司得到的资金将大大少于从前。一位曾在一年中帮助 18 家新兴公司上市的欧洲资深律师表示，风险投资家的投资战略将有所转变，每笔交易的考察时间将会被大大延长，以深入观察投资项目的进展情况。即便在第一期投资投入以后，还会有连续不断的考察和重新谈判，为新兴公司重新定价，以减少投资风险。新兴公司的融资大门仍然敞开，但融资之路将越走越难。
资料来源：NYT 新浪科技 搜狐科技
Caspian Networks
投资方：New Enterprise Associates, US Venture Partners
失败原因：
先是想要打造核心路由、帮助电信运营商提升服务质量，结果创业未半炒了投资方鱿鱼。2002 年（注：互联网泡沫结束后！）早期又获得 1.2 亿美元投资，2003 年核心路由上市，但几个月后便转移了市场策略，效仿思科（Cisco）、帮助电信运营商监测和控制 P2P 网络。2005 年 5 月公司又获得 5500 万美元投资，总融资额超过 3 亿美元，这让私募行业大为震动，公司也表示将在 2006 年初开始盈利，但 2006 年 4 月时，Caspian 发明了“公平使用策略框架”（一种分配不同服务间流量的解决方案），号称自己是“网络中立”这个议题的终结者。
到 2006 年 9 月，Caspian 终于把资金用完难以为继，宣布破产。显然，多轮投资者的仙人指路为 Caspian 没落起到了汗马功劳。
资料来源：Light Reading
Pay By Touch
投资方：Mobius Venture Capital, Rembrandt Venture Partners
失败原因：
Pay By Touch 共获投资超过 3.4 亿美元，“滑动手指付款”的产品遍布全世界，合作伙伴包括：艾伯森，花旗银行新加坡，壳牌等等……
但除了这些早期客户之外，产品的发展并不如预期一般顺利。公司宣称有超过 3000 家店铺安装了指纹扫描器，但从未公布过交易量明细。对于习惯了信用卡和借记卡付款的消费者，指纹支付并没有充分吸引力。“很难和信用卡公司竞争，”Gartner 分析师阿维娃•利坦（Avivah Litan）指出，“消费者已经习惯了刷卡获得飞行里程和其他奖励，没有使用指纹支付的动机。”
资料来源：Bloomberg
RealNames Corporation
投资方：Draper Fisher Jurvetson, Clearstone Venture Partners
失败原因：
Realnames 公司成立于 1996 年，曾拿到超过 1 亿美元的风险投资，并于 2000 年向国际互联网技术标准组织 IETF 递交了第一份关于“关键字”寻址技术的国际标准，成为是全球最大的“关键字”寻址服务提供商。2000 年 3 月，因看好“关键字”技术，微软与 RealNames 签订了为期两年的合同，获得其 20％的股权 (初始价值约为 8000 万美元) 和 1500 万美元的现金。RealNames 公司总裁、CEO 蒂尔称，RealNames 还承诺在合同期间另外支付 2500 万美元，让 IE 浏览器提供关键字服务。
2002 年 3 月 28 日，微软与 RealNames 的合同到期，微软对 RealNames 发出最后警告，称将终止合同，并只给 RealNames 三个月的期限处理善后事宜。5 月 7 日，微软决定结束与 RealNames 公司的合作，不再允许该公司在 IE 浏览器上启动“关键字”服务系统，并将于 6 月 28 日关闭 RealNames 的服务；5 月 14 日，这家国际著名的关键字服务提供商正式宣布倒闭。
RealNames 表示它从创立到倒闭都没有其他更好的选择，只能选择微软作为合作商，在合作的两年期间产品表现已经证明，在长期内有很大可能获得成功，但微软以“关键字服务系统质量不佳”为理由强行终止合作。这么看来，RealNames 的失败是个大鱼吃小鱼的故事。
资料来源：Search Engine Watch 新浪科技
Procket Networks
投资方：New Enterprise Associates, Institutional Venture Partners
失败原因：
推出产品后的一年多时间内，Procket 公司只获得了极少数客户，其中大多是大学和小型运营商，最大、而且是唯一的大型运营商客户是日本 NTT 公司，而 NTT 同时还用着 Cisco 和 Juniper 的产品，后两者加起来在整个市场上占据了超过 90% 份额。
产品销售达不到市场预期，梦幻创始团队的成员相继离职，使得 Procket 也成了风投者的包袱，2.72 亿美元投资急剧缩水，最终于 2004 年 6 月 17 日被思科以 8900 万美元收购，这固然是一桩划算的交易，但其实思科中意的是 Procket 的人才，不是硬件。
“这桩收购之所以成功进行，是因为我们将获得 130 位能干的人才。我们觉得应该买下这家公司，以维持整个团队，而不是逐一挖角。”倘若果如思科所言，短期内不采用 Procket 的技术，那么思科相当于花 68.5 万美元重金礼聘一位 Procket 工程师。
六个月前才从思科跳槽的 Procket 首席执行官罗兰•阿克拉（Roland Acra）说，被思科收购，对大多数的员工都是好事一桩。“公司破产倒闭是很可悲的，”他说，“创投界现在无意资助另一家初创的核心路由器公司，至少十年内我不认为还会有与 Procket 类似的一家。思科的文化与 Procket 相似，它让热心发展技术的人才有贡献所长的舞台。”