㈠ 卷入行贿事件的步长制药：与高管19亿元的关联交易从何而来
文/诸六
近日，步长制药不太平。先是被曝出再卷入医药贿赂事件，后是转让湖北九州通股权剥离药房托管业务，业绩增长已陷“瓶颈”的步长制药能靠不断对外投资顺利转型吗？
在步长制药多次对外投资中，凤凰网 财经 《启阳路4号》发现一丝不寻常。根据公告披露，步长制药与董事、高管薛人珲进行了2次关联交易，金额为194260万元，占公司2019年度经审计归母净资产的14.24%。然而无论是因购销商品、提供和接受劳务产生的关联交易还是因股权投资产生的关联交易中，金额均达不到披露的194260万元，究竟为何会产生这种情况？
步长制药行贿史
步长制药发家史，半部行贿史。
近段时间，一则非国家工作人员受贿判决书将步长制药再次拉入公众的视野。
2020年7月30日，裁判文书网披露一则受贿判决书。判决书显示，2016年以来，商水县人民医院内科主治医师王海生，利用开处方的职务便利，非法收受步长制药子公司陕西步长制药有限公司（以下简称“陕西步长”）销售业务员苏某药品提成12.5万元。
陕西步长主要经营产品为脑心通，为了收受回扣，2016-2019年近四年的时间里，王海生开具该款产品35962盒。按此计算，王海生每盒收回扣3.4元。
该起案件之所以引起较大关注，是因为步长制药已不是第一次被卷入在医药贿赂事件。
以去年9月文书网披露的一则行贿案件为例，被告人唐某作为陕西步长等医药公司的医药代表，为谋求不正当利益，在2012年5月至2018年期间，先后找到湄潭县人民医院和湄潭县中西医结合医院的医生和医务工作人员，让医生在给病人开处方时尽量多使用其代理的药品，并承诺按照药品使用数量每盒或每支0.5元至3元不等的价格给医生相应的回扣，行贿财物约50万元。
事实上，仅裁判文书网披露的与步长制药相关的医药贿赂案件，就有十多起。
而从远的来说，屡次医药贿赂案件中的涉事产品脑心通，从“地标”升为“国标”也离不开贿赂。2002年，步长制药原董事长赵步长，向时任国家食药监局长郑筱萸行贿1万美元，郑筱萸帮助将脑心通从“地标”升为“国标”。
多起贿赂案件中的中心主角陕西步长，作为步长制药的全资子公司，在步长制药的经营中占据着举足轻重的分量。2019年及2020年上半年，陕西步长的净利润分别为9.33亿元、3.93亿元，分别占当期步长制药归属于上市公司股东净利润的47.94%、43.57%。如此看来，陕西步长主营的脑心通产品可以算得上步长制药的“拳头产品”，只是其中有多少净利润来自贿赂值得商榷。
不仅售卖产品靠贿赂，步长制药实控人亲属升学也与贿赂挂钩。步长制药实控人赵涛为使女儿被斯坦福大学录取，向升学顾问威廉·辛格支付了650万美元。
销售费用连年高企
由上述裁判文书网披露的判决书引起的不只是对步长制药医药贿赂的关注，其连续多年高企的销售费用也不得不令人深思。凤凰网 财经 《启阳路4号》发现，早在2019年5月，监管就关注到了该现象，在步长制药2018年年报事后审核问询函中要求步长制药分析销售费用支出的合理性。
2017-2019年及2020年上半年，步长制药的销售费用分别为82.87亿元、80.36亿元、80.81亿元、36.84亿元，占当期营业收入的比值分别为59.77%、58.81%、56.68%、52.36%。
为何一家中药企在销售费用上花费巨大？从步长制药对问询函的回复中可探一二。以2018年为例，该年用在向医学专业人士进行咨询并组织医学专业人士与基层患者交流互动等方面的市场活动费用为31.24亿元；用在向基层患者、医药配送商、医务人员、专业机构等对象了解及咨询药品使用情况和市场情况的市场调研费用为15.16亿元；用在论坛、学术讨论等活动的学术活动费用为17.88亿元；举办疾病论坛等活动的学术交流费用为10.58亿元，以及核算销售部门综合费用0.92亿元。
该年步长制药共组织市场活动1.9万余场次、市场调研2.3万余场次、学术交流活动2万余场次，平均下来步长制药每天组织市场活动52余场次、市场调研63余场次、学术交流活动54余场次，可谓是全年“马不停蹄”的办活动。
而此巨大的销售费用支出能为步长制药带来多少业绩增长？
2017-2019年及2020年上半年，步长制药的营业收入138.64亿元、136.64亿元、153.55亿元、70.35亿元，2017-2019年分别同比增长12.52%、-1.44%、4.32%，2020年上半年同比增长9.85%。
同期步长制药归属于上市公司股东的净利润分别为16.38亿元、18.88亿元、19.46亿元、9.02亿元，2017-2019年分别同比增长-7.43%、15.29%、3.05%，2020年上半年同比增长12.86%。
数据可见，即便在销售费用上投入巨大，步长制药的业绩增长也走入了“瓶颈”，处于一个稍有波动，并且增幅不大的境地。其中，2018年净利润增长幅度相比较大的重要原因则为当年政府补助的增厚。
2017-2019年及2020年上半年，步长制药计入当期损益的政府补助分别为2.37亿元、4.49亿元、2.06亿元、1.5亿元，分别占当期净利润的14.44%、23.78%、10.56%、16.64%。
当巨额销售费用也无法支持业绩持续增长时，步长制药则开始“另辟蹊径”，谋求转型。
关联交易披露或存在问题
步长制药的转型主要有三个方面，一是由销售型公司向 科技 型公司转换，二是由中成药向生物药、疫苗、化药、 医疗器械、互联网医药转换，三是由中国本土化向全球化转换。
事实上，这三方面中由中国本土化向全球化转换暂时可以忽略不计，2019年步长制药出口带来的收入仅为743.85万元，想达到全球化的目的暂时算是“杯水车薪”。
而由销售型公司转向 科技 型公司及由中成药向生物药等领域转换方面，步长制药的主要措施即设立或投资相关领域公司。
2019年，步长制药与关联人新设立两家子公司，分别是浙江步长 健康 科技 有限公司（以下简称“浙江步长”）与宁波步长生命 科技 有限公司（以下简称“宁波步长”），对外投资设立陕西步长医药研究院有限公司，由控股子公司及全资子公司设立天津步长 健康 产业融资租赁有限公司、天津步长医疗 科技 有限公司。
2020年至今，步长制药新拟与关联人设立重庆步长生命 科技 有限公司（以下简称“重庆步长”）及陕西省现代中药研究院有限公司，拟由子公司天津步长医疗设立齐齐哈尔市步长医疗设备有限公司。
除新设立子公司外，步长制药还对上海合璞医疗 科技 有限公司（以下简称“上海合璞”）、南京华派生物医药有限公司（以下简称“南京华派”）进行了增资，凤凰网 财经 《启阳路4号》查询工商信息发现，截至发稿，上海合璞的参保人数仅为14人，南京华派的参保人数则为0人。
事实上，步长制药长期热衷于对外投资，并且也被监管关注到，在问询函中表示，步长制药股权收购溢价率普遍较高，且部分投资标的财务状况不佳、主营业务与公司原有业务存在较大差异。根据步长制药的回复公告，截至2018年低，步长制药的投资标的大多经营不佳，除朝阳银行外，其余标的或不盈利或出现亏损。
值得一提的是，截至2020年6月30日，步长制药的商誉达51.09亿元，占总资产的比例为22.9%。
通过投资上述标的，步长制药试图拓展产业链。然而，近日一则公告显示，步长制药的部分投资已成”烫手山芋”。9月22日，步长制药公告表示，于2020年7月23日与九州通医药集团股份有限公司签署了《关于湖北步长九州通医药有限公司之股权转让协议》，以2175.23万元的价格转让其持有的51%股权。
这场交易意味着步长制药正式剥离药房托管业务，前尘在目，此后步长制药的投资是否能达到理想效果？
此外，凤凰网 财经 《启阳路4号》注意到，步长制药关联交易披露或存在问题。在其5月28日披露的《关于公司与关联人拟共同投资设立公司(重庆步长生命 科技 有限公司)暨关联交易的公告》中，步长制药披露过去12个月，与公司董事、高管薛人珲进行了2次关联交易，金额为194260万元，占公司2019年度经审计归母净资产的14.24%。
查询2019年年报及2020年半年报，步长制药因购销商品、提供和接受劳务产生的关联交易金额分别为7344.09万元、3671.46万元，均达不到194260万元的数目。而对外进行的重大股权投资中，与薛人珲相关的分别为浙江步长、宁波步长、上海合璞、重庆步长、巴斯德(广州) 生物 科技 有限公司的设立或增资，其中步长制药约定的出资额分别为4388万元、435万元、14260万元、560万元、4990万元，也达不到194260万元的数目。
㈡ 步长制药这个股票怎样
从技术指标上看；短期还未见顶了。
从k线形态上看；属于吞没形态，是上涨形态。
从量价关系上看；走势属于强势，但价并没有冲破3月13号高点既上方有一定压力但量还是可以。
总结；明天可能大概率高开大，趋势上涨。建议持股3天后观望。
注意以上内容为推测只供参考，实际情况根据实盘变化为准。
㈢ 步长制药市盈率50倍对应股价是多少
步长制药2015年度净利润为35.3亿，总股本为6.818亿，按2015年度的50倍市盈率来说，股价将达到257元左右。
不过，步长制药属于大盘股，按照发行价来计算，市值已经约400亿，应该涨不到那么高的位置。
㈣ 股市一地鸡毛
次新股破发留下“一地鸡毛”
2017-12-12
一年前发行的新股，现在开始跌破发行价了，这是近期市场值得关注的一个问题。这些年来，新股的神话始终在吹，我们也一次次看到新股上市之后的N个涨停板的表演，这种表演最终让那些高位接盘者一个个将股票筹码套在高高的山岗上，市场留下了“一地鸡毛”。
例如，步长制药，发行价55.88元，上市后股价最高炒到155.41元，上周最低跌到51.30元，中签后不抛的都套牢了，更何况套在155元上的人了，这一年中公司业绩正常，没经历过送股和资本公积金转增股本，股价直挺挺地从155元跌至51元……。还有天能重工，发行价49.88元，上市后炒到145元，一年中有过一次10转8，上周跌到20.90元，微弱的现金分红忽略不计的话，复权价为37.62元……。这样上市一年跌破发行价的公司还有三角轮胎，当然后续离发行价很近的公司还有很多，它们正成为破发队伍的后备军。
新股之所以跌得如此惨不忍睹，跟游资在上市之初大肆恶炒有直接关系，也与上市一年后的非流通股解禁有关系。你以为一个股票从155元跌到51元，有投资价值了？错，你买进去的成本是每股51元，人家准备抛出的筹码每股成本1元，甚至是成本已经小于0的，你再怎么折腾，都挡不住低成本甚至无成本套现的抛压，这样的汹涌态势是新股成了“一地鸡毛”的直接原因。
一年前的新股发行方法与现在相同，市值申购使新股的中签率低到万分之一二，这也是新股上市后遭到恶炒的原因。这批被称为次新股的板块成了今年股市的一个重灾区，那么再将时间推移过去，大家还记得148元发行的海普瑞(002399,股吧)、87.50元发行的国民技术(300077,股吧)吗？看看这些股票的走势，就理解这批当年的新股对市场的损伤有多大，当年的高价发行、上市、放开股价，将一大批游资挂在了高价之上，而现在只是换了个方法让游戏继续玩下去而已，问题是现在发行上市的新股依然遭到疯炒，而这些股票是一年后的次新股，游戏如此玩下去，市场的灾难还会延续。
随着新股的扩容不断推进，可以预料破发的队伍还会扩大，新股炒作的热情会大大降低，摇号中签的收益也会逐渐递减。对投资者而言，炒作次新股还是要多加小心，在选股上尽量考虑那些已经全流通的股票，这些股票没有解禁的压力，没有低成本或者无成本筹码抛售的压力，也就是说，那些跌透了的和持股成本没有显著落差的股票才是比较安全的股票，从这个思路来布局明年股市上的投资组合，应该说是一个很重要的思路。
㈤ 步长制药陷行贿门产品质量亮红灯是怎么回事
近日，步长制药证券部的相关负责人并向对方发送了采访提纲，然而截至发稿，对方以“整个公司实在太忙”为由，未对记者的提问做出回复。
据了解，丹红注射液在市场上应用较广，但由于其临床使用中尚存一些不良反应，导致其安全有效性受到质疑。2017年国家版医保目录更新，丹红注射液虽然仍列乙类医保名单，但被严格限制用于二级及以上医疗机构有明确的缺血性心脑血管疾病急性发作证据的重症患者。
㈥ 中信证券为什么卖步长制药16.8万股 股票
步长制药是一只新股，发行价为67块钱，涨到了155.41，股价已经很高了，再想拉涨停的成本会大大增加，在高位卖出，收益已经达到2.5倍。这个收益已经很可观了
㈦ 股票中跌破发行价的次新股有哪些
1、博迈科
发行价：20.81。
2018年3月1日收盘价：18.93。
2、步长制药
发行价：55.88。
2018年3月1日收盘价：50.41。
3、天能重工
发行价：41.57。
2018年3月1日收盘价：21.40。
4、赛托生物
发行价：40.29。
2018年3月1日收盘价：37.82。
5、常青股份
发行价：16.32。
2018年3月1日收盘价：15.63。
6、金麒麟
发行价：21.37。
2018年3月1日收盘价：20.80。
7、恒林股份
发行价：56.88。
2018年3月1日收盘价：56.55。
㈧ 步长制药股票为何大跌
股票的大跌，往往都是两种原因：一种是国家政策、媒体报道的影响；另外一种是企业本身的问题。
㈨ 步长制药中签一千股,最少有多少收益呀
这只股票发行价和发行规模非常理想，预计一签最少收益10万。
㈩ 步长制药股票前几天的换手率
两类股票,最容易走出强势股和黑马,后市上涨空间可观。这些股票中,注意60日线,一般这里都是调整目标位。
从操作角度说,投资者现在就是注意调仓换股或低吸的机会,为下一轮行情布局。在笔者看来,下一轮行情真正启动的时间应该是在春节后,也就是2月底至3月份,持续时间估计也会有四五个月到半年。现在投资者应该为那一轮行情做好布局