A. 关于金融危机对中国股市的影响
摘 要：通过对2005年至2008年数据的实证分析，中国股市财富效应的不对称性表现在股市上升期的货币幻觉导致的消费增长，股市下行时对消费的影响并不显著。居民投资和消费行为受到诸多因素的影响，一方面居民主要通过银行储蓄与证券投资之间转换来配置财富，另一方面在心理预期和行为偏差的共同作用下根据证券市场运行趋势调整消费。
关键词：财富效应；消费；行为金融；心理预期
2006年以来股票市场发展迅速，股票投资成为除房地产以外居民最热衷的投资渠道，一时间全国刮起炒股热。而随着国内紧缩的宏观政策效果的逐渐显现，加上外部次贷危机引发的全球金融动荡，股指在一年时间暴跌超过60%!从最近公布的宏观经济数据可以看出随着金融危机影响的深入，实体经济已经受到了巨大的冲击，其中就包括社会消费增长速度的下降。本文主要研究中国股票市场股票价格波动通过财富效应对居民消费的影响，主要对财富效应的不对称性进行实证分析，结合行为金融相关理论对中国居民消费-储蓄行为，投资行为进行分析并解释这种不对称性。
1 国内外股市财富效应研究综述
财富效应又称为货币余额效应或者庇古效应，指在其他条件不变的情况下，货币余额的变化将会引起总消费开支的变化。西方学者用股市的涨跌来解释历史不同时期消费水平的剧烈变动获得了成功。国外学者用微观的家庭调研法如Starr-McCluer； Maki and Palumbo(200和宏观时间序列和面板数据回归分析法如Ludvigson and Stendel；Mehra，Y.P.对股票资产的边际消费倾向研究得出的结论认为财富效应是存在的，尽管其效应的大小并不统一。当然，股市涨跌并不一定能解释消费的波动，许多学者认为财富效应的发挥需要某些特定的条件。
我国内需疲弱的现象长期存在。国内学者试图论证发展股市是否能够帮助提升内需上也进行了财富效应的实证研究。虽然目前对财富效应是否存在尚无统一的结论，但一致认为我国由于股市规模较小，投资者参与不深，上市公司质量不高等因素导致中国股市弱财富效应对中国股市的弱财富效应的解释有多种：如以股票市值占GDP比重以及股票资产占居民总资产比重为指标衡量的股市规模有限，李学峰、徐辉提出上市公司的质量是股市财富效应正常发挥的根基性条件。
2 研究假设和模型阐述
通过对个人投资行为及消费行为进行分析，假设期初个体拥有资产为At-1，该资产组合中包含实物资产(如住房)，金融资产，如储蓄和股票(暂不考虑人力资本和债券等其他金融工具)；当期获得劳动收入⊿Yt 和其他收益，其中包括股票红利派发⊿DIVt及资本增值⊿Pt*n，由于储蓄的主要目的是保值且我国存款利率较低暂不考虑储蓄的利息收入。根据永久收入假说及生命周期理论，个人对下一期的消费规划取决于其一生的财富水平，除非财富水平永久性的增加，否则不会改变长期的边际消费倾向。由于现实中存在流动性约束和消费者的短视行为的存在使得跨期消费安排受到限制。综合考虑以上因素，我们假定个人的消费行为受到当期的收入波动及资本收益的影响，对收入的安排主要用于消费(C)和储蓄(S)，储蓄在这里指其广义的储蓄，只要不用于消费的资金和资产称为储蓄，包括对金融资产的投资。股票投资的资金直接来源于储蓄。
生命周期-永久收入模型(LC-PIH)假说虽然在西方经济中得到了较好的验证，然而在资本市场不完善，消费信贷发展缓慢的中国经济中，该模型不能完全解释中国居民的消费行为。本文在修正后的消费方程的基础上建立财富效应的检验模型。
ΔCt=θ+β1ΔYdt+β2ΔIndext+∈t(1)
其中：ΔC居民消费变动；
ΔYd表示可支配收入变动；
Δ股票市场指数变动。
B. 着急!!!需要关于贵州茅台股票的宏观经济指标分析和某段走势图的技术分析!
可是你就象在翻阅那本青春太仓促的书，花天早晨，我有两次故意把他
C. 企业管理专业毕业论文写什么题目好写呢
少侠，学术堂为您准备了85条企业管理专业毕业论文题目，希望对你有帮助。
1、 论企业核心竞争力
2、 现代管理理论热点问题研究
3、 消费者行为研究
4、 现代商务谈判
5、 激励理论的研究
6、 领导理论的研究
7、 组织发展与变革
8、 企业文化模式研究
9、 “扩展企业”运作研究
10、 企业协同效应研究
11、 企业智力资本研究
12、 品牌延伸的问题与对策
13、 克服“克隆公司”现象
14、 大企业组织流程化设计
15、 跨国经营的价值链设计
16、 产业链上的价值链分析
17、 入世后黑色家电的产业分析与企业对策
18、 企业竞争力问题探讨
19、 新形势下我国经济安全的保障问题
20、 网络经济对现代企业的影响
21、 论企业战略联盟
22、 人力资源资本化——人力资源管理的新要求
23、 西部大开发问题的探讨
24、 企业的跨文化管理
25、 关于推行股票期权制若干问题的探讨
26、 企业如何应对“入世”的机遇与挑战
27、 对多元化经营战略的全方位思考
28、 虚拟企业
29、 企业核心竞争力
30、 关于企业实施名牌战略问题的研究
31、 企业成长研究
32、 知识管理研究
33、 组织结构及形态演变研究
34、 我国上市公司的公司治理结构完善
35、 管理伦理与现代公司经营
36、 网络经济时代的管理变革
37、 风险资本与高新技术企业的公司治理
38、 全球化背景下我国IT企业的发展战略
39、 面向新经济模式的企业管理信息系统
40、 资本经营方式研究
41、 企业并购研究
42、 管理者收购研究
43、 战略联盟研究
44、 租赁经营研究
45、 定制生产模式的系统设计与管理
46、 全球化与企业生产战略选择
47、 计算机集成制造系统（CIM）支持体系的设计与管理
48、 JIT在我国企业的运用
49、 MRP在我国企业的运用
50、 企业生产计划系统的研究
51、 企业生产性资源的计划管理
52、 全面质量管理方法在企业中的运用
53、 企业系统质量控制的应用
54、 质量管理标准的研究
55、 先进制造技术条件下的质量管理
56、 公司治理中的股东权益保护问题研究
57、 完善上市公司董事会功能的若干思考
58、 我国利用跨国公司直接投资的战略和策略分析
59、 公司合并中关联人的利益保护问题研究
60、 企业购并战略中的核心问题研究
61、 论管理创新
62、 试论市场经济条件下企业家的素质
63、 试论中国加入WTO的对策
64、 论组织怎样做才能实现管理科学化
65、 中国企业应建立独立董事制度
66、 国企法人治理结构难在哪儿
67、 中国股票市场应建立退市制度
68、 中小企业发展：思考与对策
69、 虚拟企业对我国管理组织的启示
70、 跨国并购企业的文化管理
71、 CEO的激励和监督机制
72、 企业的经营与发展
73、 人力资本的激励机制
74、 如何提升企业核心竞争能力
75、 流通企业国际化经营的不可控因素分析
76、 企业国际化经营的可控因素风险分析
77、 启示眼与借鉴：流通企业迈出国门
78、 中国流通企业的国际化经营战略
79、 我国入世后，市场经营面临的主要风险及其预防 80、 入世后如何增强我国服务业的国际竞争能力
81、 中国企业如何实施“走出去”战略
82、 中国跨国公司的创建与发展
83、 中国——东盟自由贸易区给中国企业带来的发展契机
84、 企业模式的比较研究
85、 外国国有企业改革的启迪与借鉴
D. 基于微信大数据的股票预测研究
基于微信大数据的股票预测研究
大数据是近些年来的热门话题，无论国际上还是国内，影响很大。经济学、政治学、社会学和许多科学门类都会发生巨大甚至是本质上的变化和发展，进而影响人类的价值体系、知识体系和生活方式。而全球经济目前生成了史无前例的大量数据，如果把每天产生的大量数据比作神话时期的大洪水是完全正确的，这个数据洪流是我们前所未见的，他是全新的、强大的、当然，也是让人恐慌但又极端刺激的。
而我所分享的话题，正是在互联网环境下，如何利用大数据技术，进行股票预测的研究。–今天，我想分享我认为有意义的四点。
1.大数据下的商业预测
根据大数据，我们可以有效地进行故障、人流、流量、用电量、股票市场、疾病预防、交通、食物配送、产业供需等方面的预测。而本文我们所关心的内容是股票市场的预测。
大数据的核心是预测，预测依赖于对数据的分析。那么分析的方法是否是基于随机采样的结果而设计的，这样的分析方法是否会有误差？
从传统认识上，由于资源和科技的局限，如人和计算资源受限、从计算机处理能力来讲无法处理全部数据来获取人们所关注的结果。因此随机采样应运而生，通过所选取的个体来代表全体，如使用随机抽取的方式来使得推论结果更科学。但既然提到了大数据，它是资源发展到一定程度、以及技术发展到一定阶段产生的一个新的认识。如同电力的出现，使人类进入了一个快速发展阶段，大数据也一样，它的含义是全体样本，从整体样本来做推论。在本文大数据的含义是所有股票在整个社交网络上的流动信息，从数据源上讲，本文没有采用所有社交网络上的数据，只分析了微信这个最具代表性的社交媒体作为信息源。
互动数据能反映用户情绪，搜索数据能反映用户的关注点和意图，在股市预测时这两种数据哪种更具有参考价值？
我认为都有价值，互动数据反映了用户对某一特定股票的喜好和厌恶，可以简单描述为对该股票的操作是继续持有还是卖出；而搜索数据则代表用户在收集该股票信息的过程，它是关注度的概念，某只股票搜索度高则意味着消息的影响力大。互动代表着方向，搜索代表着振幅。
我们知道这两种数据得出的结论会有差异，您是如何平衡这两种数据反映的情况来进行预测的？
正如上一个问题里提到的，如果是股票推荐，买进卖出等原则问题，则应该考虑互动数据，但如果已经买到手了，搜索数据可以提供一个幅度的概念，类似债券评级A级、AA级、AAA级等，供投资者参考，因为不同投资者对风险的承受度是不同的。
将股票和市场的消息整理成140字的短消息发布，是否意味着主要发布渠道是微博？现在微信公众号很火，有没有考虑通过这个渠道也发布消息？
事实上，信息传播的方式很多，微信作为新媒体当然影响力不容小觑，但目前技术投入最小的还是邮件、短信等方式，未来会考虑使用公众号来推送股票和市场消息。
如果在未来通过微信公众号推送消息，那么推送的消息会不会作为数据来源被再次采集？这会有多大的影响？
会被采集，但互联网上的每日关于个股的信息数量会达到很大，该推送会增加推荐股票1点权重，每只股票的权重成百上千，因此影响极小。
数据来源是微信公众号，除了准确性的考虑之外，是否还考虑过这样收集数据会较少触犯个人隐私？
从法律角度来看，搜索微信或其他个人聊天记录，是侵犯个人隐私权的，因此如果腾讯开放了这样的接口，每个公民都可以对这样的行为进行投诉、抗议、甚至进行法律起诉直至其改正过错、赔偿损失的。
这样是否意味着即使存在违法的行为，其结果也是由腾讯来承担，而我们作为数据的使用方不需要承担任何法律责任？
在整个社会，我们作为系统技术提供方，应恪守大数据的伦理道德，遵守国家法律，如侵犯个人隐私，系统不会采集，谷歌有一句座右铭“谷歌不作恶”，本文提到的系统也一样。
2.基于大数据进行股票推荐实验
股票的及时度反应了微信文章所发布的时效性，及时度越高，数据价值就越大。
股票的热度反应了当前某只股票被关注的频度，关注频度越大，上涨的可能性越高。
数据的完整性：我们采用循环的方式对所有深沪两地发行约2236只股票（创业版除外）在微信搜索网站上的搜索结果进行保存。
数据的一致性：文件格式由负责保存数据文件的程序决定，单一的流程保障了文件的一致性。
数据的准确性：由于所分析的订阅号文章的是由微信公共平台的公众号所提供，在一定程度上杜绝了虚假消息对于预测系统的破坏。
数据的及时性：考虑到磁盘读写以及采集程序所处的网络带宽，以及搜索引擎对于采集程序的屏蔽，程序中采集两条信息之间间隔了5秒，因此理论上11180秒（3.1个小时）可收集完当日推荐所需要的数据。对于每个交易日，在9点-9点30分之间采集所有数据，需要7台以上的设备可达到最佳效果。本次试验受限于试验设备，在一台设备上，交易日每天早六时开始进行数据采集，也满足及时性要求。
数据分析：查看三个高优先级的股票，该股票当日的开盘价与收盘价，再与当日（2015-4-8）上证综指进行比较，可得在收益上该算法是优于上证综指为样本的整体股票的股价差收益的。
实验结论：按照上述方式，系统每天推荐出当日股票，在开盘时进行买进，在第二个交易日进行卖出。经过一个月21个交易日（2015-3-1至2015-3-31），系统的收益为20%/月。通过微信搜索公众号来预测市场走势和投资情绪呈现出正相关性，因此可以作为股票甄选的因子。
3.股票预测的大数据发展趋势
网络数据分成三种：
一是浏览数据，主要用于电商领域的消费者行为分析，浏览数据反映了用户每一步的访问脚步，进一步刻画出用户的访问路径，分析不同页面的跳转概率等。
二是搜索数据，主要指搜索引擎记录的关键词被搜索频次的时间序列数据，能反映数亿用户的兴趣、关注点、意图。
三是互动数据，主要是微博、微信、社交网站的数据，反映用户的倾向性和情绪因素。
2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯特?席勒的观点被无数采访对象引述。席勒于上世纪80年代设计的投资模型至今仍被业内称道。在他的模型中，主要参考三个变量：投资项目计划的现金流、公司资本的估算成本、股票市场对投资的反应（市场情绪）。他认为，市场本身带有主观判断因素，投资者情绪会影响投资行为，而投资行为直接影响资产价格。
计算机通过分析新闻、研究报告、社交信息、搜索行为等，借助自然语言处理方法，提取有用的信息；而借助机器学习智能分析，过去量化投资只能覆盖几十个策略，大数据投资则可以覆盖成千上万个策略。
基于互联网搜索数据和社交行为的经济预测研究，已逐渐成为一个新的学术热点，并在经济、社会以及健康等领域的研究中取得了一定成果。在资本市场应用上，研究发现搜索数据可有效预测未来股市活跃度（以交易量指标衡量）及股价走势的变化。
对于搜索数据：互联网搜索行为与股票市场的关联机理。这个研究属于行为金融与互联网的交叉领域，其原理是：股票量价调整是投资者行为在股票市场上的反应；与此同时，投资者行为在互联网搜索市场也有相应地行为迹象，我们要做到是：找到互联网搜索市场中领先于股票交易的行为指标，综合众多投资者的先行搜索指标，对未来的股票交易做出预判。
如同天气预报那样，不断优化模型、灌入海量信息，然后给出结果。并且在处理的信息中，有80%是“非结构化”数据，例如政策文件、自然事件、地理环境、科技创新等，这类信息通常是电脑和模型难以消化的。采用了语义分析法，可以将互动数据里的金融对话量化为“-1（极度看空）”到“1（极度看多）”之间的投资建议，通过分析互动数据的数据文本，作为股市投资的信号。
4.正在发生的未来
大数据并不是一个充斥着算法和机器的冰冷世界，人类的作用依然无法被完全替代。大数据为我们提供的不是最终答案，只是参考答案，帮助是暂时的，而更好的方法和答案还在不久的将来。
大数据在实用层面的影响很广泛，解决了大量的日常问题。大数据更是利害攸关的，它将重塑我们的生活、工作和思维方式。在某些方面，我们面临着一个僵局，比其他划时代创新引起的社会信息范围和规模急剧扩大所带来的影响更大。我们脚下的地面在移动。过去确定无疑的事情正在受到质疑。大数据需要人们重新讨论决策、命运和正义的性质。拥有知识曾意味着掌握过去，现在则意味着能够预测未来。
大数据并不是一个充斥着算法和机器的冰冷世界，其中仍需要人类扮演重要角色。人类独有的弱点、错觉、错误都是十分必要的，因为这些特性的另一头牵着的是人类的创造力、直觉和天赋。这提示我们应该乐于接受类似的不准确，因为不准确正是我们之所以为人的特征之一。就好像我们学习处理混乱数据一样，因为这些数据服务的是更加广大的目标。必将混乱构成了世界的本质，也构成了人脑的本职，而无论是世界的混乱还是人脑的混乱，学会接受和应用他们才能得益。
我相信，利用基础数据、搜索数据、互动数据再进行加权计算，可以对所有股票进行大数据遴选，从而给出投资建议。我认为，我们的肉身刚刚步入大数据时代，但我们的精神还滞留在小数据、采样思维之中，率先用理性击碎固有思维的人，也将率先获得大数据带来的益处。
E. 股票价格下降对于消费者的支出决策有何影响
股市对消费的影响，传统上往往被称之为财富效应。这里的财富效应，是指由于金融资产价格――股价上涨(或下跌)，导致金融资产持有人财富的增长(或减少)，进而促进（或抑制）消费增长，影响短期边际消费倾向（MPC），促进（或抑制）经济增长的效应。其中，促进消费增长的效应称之为正的财富效应，抑制消费增长的效应称为负的财富效应。股市对消费的负面影响表现为狭义和广义两个方面。狭义方面仅指股市下跌或者说持续下跌对消费的负面影响，也即我们通常所说的负财富效应。我们的分析，是从广义层面来分析股市对消费的负面影响的。具体而言，包括三个层面： （一）负财富效应 主要表现在：
1．通过减少居民实际收入影响消费。
投资者投资于股市，一方面获得股票分红收益，如果投资者属于长期性的投资行为，且投资对象为绩优股，这部分收益将是稳定的，可视为持久收入。另一方面，是溢价收益，即投资者因股价上扬所获得的资本利得。这部分收益可能是暂时性收入，在大牛市中，也可能转化为持久收入，当然，在熊市市场，情况相反。根据美Economic Indicator FEB 99公布，1995－98年，股票分红率分别为2.56，2.19，1.77，1.49，且呈下降趋势。在一个持续下跌的股市之中，这些分红难以抵消股价下跌导致的财富缩水量。2000年以来，美国股市缩水市值达6万多亿美元，以每个平均3口之家计算，相当于每个家庭损失约7万美元，以负财富的MPC 0.07计算，且由于消费者支出占美国GDP的70%，“财富效应”对经济增长的负影响显而易见。
如果这个市场中股票期权计划（ESO，也包括员工持股制）比较普及，股价大幅度下跌不但使员工报酬急剧减少，还可能使员工的未来期权成为一张废纸，从而减少员工未来的收入。
2、通过弱化居民收入预期，降低市场信心，缩减消费。
股市被认为是经济的晴雨表，股市的变动影响投资者对未来经济和未来收入的预期，从而影响到消费者信心。
消费者在某一时期的收入等于暂时性收入加持久性收入，在某一时期的消费等于暂时性消费加持久性消费。其中，暂时消费与持久消费之间不存在固定的比率，与暂时收入也不一定存在比率，只有持久收入与持久消费之间存在着固定比率。如果股市达到一定规模，在一段相当长的时期内持续下跌，则投资者得自于股市的损失将由暂时性损失转化为持久损失，从而与消费支出的减少产生某种固定联系。而股市投资者的消费下降所产生的示范效应，又带动股市中的非投资者，进而降低市场信心。
一个信用体系发达的市场，股市繁荣在加速储蓄向投资转化的同时，由于使投资者未来收入预期向好，股票财富的急剧膨胀也促使他们更大胆地进行消费信贷。但股市下降乃至萧条将产生相反的效果，投资者消费行为将更趋保守，从而减少了消费信贷，其所产生的多米诺骨牌效应，将使社会消费支出与企业投资进一步减少。
而且，若股市大幅度下跌，则那些在繁荣时期以股票财富为抵押品所产生的消费信贷由于股票财富的大幅度缩水，而使他们陷入财务危机，表现为投资者、家庭破产增加。如到2002年9月30日，美国破产申请达近155万，比一年前增加了7.7%，已超过上年破记录的数据。2003年6月30日的过去12个月里，美国的个人破产申请案再创历史新高，美国个人申请破产的总共为161.3万多例，比此前12个月中的146.6万多例增加了10%。
同时，银行抵押品价值的大幅缩水，又使银行陷入财务危机之中，并可能产生信贷危机，从而使经济陷入通货紧缩的恶性循环之中。
3、 通过恶化企业投、融资状况间接影响消费支出。
股市持续萧条带来负的“财富效应”，因为萧条的股市使持股者的财富减少，这种不好的示范效应使更多的公众投资避免进入股市，从而推动股市进一步萧条，企业也因此得以以更高的成本去筹资，或者难以从证券市场筹资，从而难以进行内涵式或外延式扩大再生产，反过来又降低了企业盈利水平，也减少了员工的收入水平。
（二）股市“挤占”效应。
股市上涨，对消费产生两种效应，一是通过增加财富，对消费正向影响的效应，即股市的“消费效应”。一是因股市持续攀升而产生的赚钱效应对社会资金的巨大吸引力而减少储蓄，以及使原本用于即期消费的资金转化为股票投资；或者因股市长期下跌，投资者被套牢，使当前消费资金减少，即所谓的“挤占效应”(也有学者称之为替代效应)。股市持续上涨时，投资者认为持有股票，或者投入资金买入股票的赚钱效应要比即期消费所得到的效用大，尤其是在目前的中国股市表现较为明显。
在股市发展初期，挤占效应往往超过消费效应，此时股市对消费需求影响较小，甚至一定程度上减少了当前消费。其主要原因在于，股票上涨带来的赚钱效用超过了即期消费的效用。如有专家认为，我国股民即使买卖股票赚钱，其良好的示范效应会首先吸引消费者将现金投入到股市中去，而不是用来消费。当股市发展到一定阶段，投资者富裕程度增加，未来收入预期向好时，消费效应开始超过挤占效应，股市刺激消费的作用开始体现。随着股市的继续攀升与投资者股票财富的不断扩大，消费效应与挤占效应的差距愈来愈明显。
以我国股市为例，股市的挤占效应是不容忽视的。我国股市一些投资者长期亏损或套牢，对消费的负面影响很大。据统计，1993-1999年以来我国股市中的投资者中,不盈利或亏损的投资者两市年平均所占比重达68%。2001年以来，不盈利或亏损的投资者年平均所占比重高达80%，尤其是2001年7月以来，中国股市大幅度下跌，投资者股票财富亦大幅度缩水，到2003年7月底，90%的投资者被套牢，其对消费的“挤占”也越来越显著。
（三）泡沫经济效应。
以股市为代表的证券市场持续繁荣，使消费需求急剧膨胀，这种态势又增加了企业的投资欲望，整个社会经济表现为消费、投资过度膨胀。如果由此引起的急剧膨胀的总需求远大于总供给所能承受的范围，并且股市的持续攀升的示范效应，使许多本来属于生产性的投资转向股市，于是泡沫经济出现了。
如果泡沫的形成过程是缓慢的，不易察觉的，供求缺口的出现将在整个经济形态中产生持续的通胀，国家可能采取紧缩的货币政策，提高利率，减少货币供给量进而减少银行的货币信用，减少人们投资于证券市场的资金，抑制经济过热。
如果股市中积累的泡沫压力过大，而国家采取的一系列政策收效甚微时，此时某一因素如来自国外投机力量的冲击，就会促使经济运行内在机制用急性、突发性的形式来释放压力。这种方式便是金融风暴，或称之为股灾，接踵而至的是汇市、期市齐跌；不动产、动产缩水以及证券市场上原来虚报利润和有欺诈行为或存在经营问题的企业接连破产，数万亿财富付之东流，社会消费支出大幅度减少，导致经济衰退。即使人们的消费习惯可能使消费支出不变或只有轻微的下降（即“棘轮作用”），不会影响社会消费的绝对量，但会致使社会消费的增量减少，在“加速数”的作用下，使整个国家产出减少。
从历史经验来看，股市过度繁荣的之后往往出现萧条，如上世纪20年代美国股市持续繁荣，其后而来的是经济大萧条，50－60年代的股市繁荣，其后而来的是70年代的萧条。80年代日本股市狂热，其后是90年代的长期衰落。
F. 我急需一篇论文，证券股票方面的，对投资环境进行评价，如失业率，经济增长率，货币供应量等，800字左右！
(一)完善上市公司法人治理结构，提高上市公司质量
上市公司是证券市场的基础，只有上市公司规范化才有证券市场的规范化。上市公司的规范化应按照现代企业制度“产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学”的标准来要求和衡量。在进行上市公司的改造时，要确切地使“三会”行使自己的职责，发挥功能。提高上市公司的盈利能力，彻底改变我国上市公司盈利能力低下的现状，提高企业的经营效率和股份收益率，保证了投资者收益的长期性和稳定性，提高上市公司的整体质量，树立投资者长期投资的信心，从而抑制了过度投机行为。改变上市公司的重融资轻分配，漠视投资人利益的“圈钱”观念，使证券市场真正成为一个投资场所而非投机的场所，实现筹资者和投资者的“双赢”。
(二)加强证券市场的法制建设，做好市场监督
由于证券市场发展迅猛，证券市场法制建设相对滞后，如《证券法》是证券市场的根本大法，只是规定了证券市场的基本原则，还需要大量加以细化的、具体的、科学的、可操作性的实施细则。现在有的规章、条例远不能满足市场发展的需要，造成证券市场参与者行为失范，影响证券市场的健康发展，因此，必须进一步加强证券市场的法制建设。做好市场监督，对上市公司的信息披露、增资配股等加强监管，督促上市公司完善自律机制，促使中介机构为上市公司的规范化运作提供公正的服务。此外，还要为上市公司的规范化创造必要的外部环境，转变政府对上市公司的管理方式，保证上市公司的自主经营。强化证券监管机构的各项职能，并实现对证券市场的公正管理，克服部门利益、地方利益，促进我国证券市场的规范化发展。
(三)提高投资者的素质，纠正其不良的投资观念
在我国，证券市场的投资者的素质存在着普遍不高的现象。虽然证券从业人员的资格考试及审查正趋于规范化和系统化，但作为市场主体的投资者的素质也有必要进一步提高，政府机构应采取一定措施，正确引导投资者的行为，使科学的分析判断成为证券市场的主旋律，杜绝目前存在的“消息市”、“政策市”，借鉴国外证券市场成功经验，探索适合中国特色的证券市场运作规律。继续深入开展投资者教育活动，特别是机构投资者的教育，加强对机构投资者的监管和引导，建立市场准入制度。要对机构投资者开户进行必要的审查，对机构投资者要进行信用评级，对不符合规定的机构投资者要进行约束，对机构投资者的资金来源、持仓数量、操作过程等情况也要进行必要的监控和调查，使其投机行为受到一定的限制。
(四)推行“做市商”制度，尽快试行信用交易
纵观各国证券市场，成熟的市场基本存在着两种交易机制，即价格驱动型和委托驱动型。前者实际上是一种做市商制度。就是由做市商提供几乎所有证券的买卖价，当投资者与做市商的报价和要价一致时，便成交。做市商在证券价格出现巨大波动时，有责任以自身与对方进行交易以平衡市场，它具有稳定市场的作用，并可减缓或抑制市场的剧烈波动，同时完善证券市场的功能。由于当前实施的涨停板制度，从一定程度上防止了过度投机，但却带来了证券市场功能降低的弊端，而做市商制度就可以解决这一问题。另外实行股票的信用交易，建立交易的“卖空”机制，这种交易不论投机买入的资金有多少，一旦超出公认的投资价格区域，卖方的抛售压力将是无限的，任何人都不可能依靠资金优势垄断任何一只股票的买卖，其结果是股价只能反映市场投资人对公司经营状况的公正评价。只有这样，股市才能真正发挥资源优化配置的功能。
G. 股票价格上涨对消费者行为有哪些影响
股市对消费的影响，传统上往往被称之为财富效应。这里的财富效应，是指由于金融资产价格――股价上涨(或下跌)，导致金融资产持有人财富的增长(或减少)，进而促进（或抑制）消费增长，影响短期边际消费倾向（MPC），促进（或抑制）经济增长的效应。其中，促进消费增长的效应称之为正的财富效应，抑制消费增长的效应称为负的财富效应。股市对消费的负面影响表现为狭义和广义两个方面。狭义方面仅指股市下跌或者说持续下跌对消费的负面影响，也即我们通常所说的负财富效应。我们的分析，是从广义层面来分析股市对消费的负面影响的。
H. 1、结合中国A股市场现状论述基本分析与技术分析对投资股票市场的意义 这是一道论述题 谢谢
随着我国经济的发展，股票投资也越来越多的被广大人民所接受，但股票投资有着较高的风险，随着居民投资理财意识的逐渐增强，对风险的认识也就越加深刻。股票投资风险是指未来投资结果的不确定性和波动性，进而影响股票投资的结果，或给投资者带来很大的收益，或使投资者的利益受到损害，使资产贬值。
股票投资风险有系统风险和非系统风险之分，系统风险是指社会政治、经济变化等对股票市场产生的不可抗拒的影响。包括市场风险，利率风险，购买力风险等；系统风险的原因是多方面的：股价过高，股市经过无理性的炒作之后，使股价大幅上升；很多股民存在着从众行为，股票投资上许多股民并无主见，跟随他人的投资行为使股价猛涨或猛跌。经营环境的恶化也是增加股票投资风险的一个重要原因，国家政策的转变都会导致股票市场的变动；利率的变动会影响消费者的投资行为的选择，使其改变货币的使用方向，进而增大股票投资风险；税收政策将直接影响投资者和企业的投资行为，进而将股票投资的风险提升。
I. 通过案例分析，对认识消费者行为分析的重要性有什么感悟
案例:杉杉集团对消费者市场的观点
实际上,任何一个企业对消费者市场的观点都会在他们的市场、营销行为中表现出来。杉杉集团的前身为宁波用港服装总厂,从一家名不见经传的小厂发展成为全国知名的服装大企业,杉杉的经历不同寻常,其中杉杉对消费者市场的观点和杉杉的具体做法尤其值得我们思考。而在经历了一段辉煌的发展之后,杉杉前进的脚步渐缓,这里的缘由同样值得深思。
一、杉杉的起步
80年代中期中国改革开放,一时在全国出现了西服热,有的工矿企业连工作服都西服化,因而西服厂遍地开花。甬港服装厂就是在这个背景下创建的。不久,由于国际、国内某些政治气候的变化,刚刚起来的西服热很快退潮了,当时大家认为中国人消费水平不高,穿中山装的习惯难以改变,西服市场前景不会太妙。"那中国的西服市场有没有发展前途呢?甬港服装厂要不要开办下去呢?"带着这个问题,杉杉集团总裁,当时甬港服装厂的厂长郑永刚从深圳跑到哈尔滨,做了大量的市场调查。从调查中发现:偌大的一个上海,在几个大百货公司,每个月西服销量不到一两件,真惨! "西服市场如此萧条,是正常的,还是反常的?"郑永刚在出差的火车上苦苦思索。突然,眼前出现一位穿浅灰色西服的年轻人,一身挺括的西服,看上去是那么潇洒、自在,郑永刚像着魔似地走过去,紧紧盯住他穿的那套西服看个不停。果然不同凡响:款式新、工艺新,面料挺而薄,软而轻,穿在身上真是潇洒!那年轻人,也自感不凡。一细问,年轻人也不讳言,他买的是进口的旧西服。这些进口来的旧西服,国家是禁止的,但总是屡禁不止,人们总是冒着有传染病毒的危险争着买,争着穿。这反映了人们的一种心理:追求潇洒,追求漂亮。的确,西服是一种流行的国际服装,许多国家的人都在穿。"关键是要高质量、高品牌,只要有这个高字,还愁人们不穿?"郑永刚心里豁然开朗了。"对!做高品牌的西服,创自己的名牌,我们甬港服装厂有进口的高档设备,是曾经为外商加工过名牌一一苹果牌的。那是人家的牌子,外国人买我们厂生产的苹果牌,穿旧了又返销到我们国内来,赚我们的钱,我们为什么不生产自己的名牌产品呢?"郑永刚像作家捕捉到灵感般地兴奋。创什么牌子?他想到前任县长曾在厂里亲手栽下的几棵挺拔的杉树,希望甬港厂像这几棵杉树一样常青。杉树的伟岸、挺拔、常青,不正代表西服的飘逸潇洒吗?对,就叫"杉杉"!
郑永刚回到甬港服装厂,着手生产高质量的西服。
高质量的杉杉牌西服生产出来了,但最后还得到市场中去鉴定,去接受市场的考验--是否受消费者的欢迎。
在上海市场上,郑永刚请来了几家大型百货商店的老总,倾听他们对西服销售的意见,谈了他要创立中国自己名牌的打算。老总们听了以后,高兴地说:"只要我国自己高质量的西服生产出来了,我们就乐意为你销售!"有了经销商的支持,郑永刚更坚定了创自己名牌的信心。杉杉西服刚一问世,他就借了6万元,通过上海的电视、报纸大做"杉杉西服,不要太潇洒"的形象广告,使杉杉牌在上海家喻户晓。这一举动,轰动了大上海。于是,上海渐渐出现了排队买杉杉西服的罕见场面。上海刮起了"杉杉旋风"。
二、辉煌中的杉杉
杉杉的黄金时代到了。每天上门定货的客户络绎不绝,等待提货的车辆排成长队。这时上级来电和厂内职工的呼声都是"赶快扩大生产规模,组织外加工,赚大钱"。郑永刚却出人意料地提出"控制生产规模,赶紧压缩士海市场的销售点"的独特经营思路。他把上海已有的16家销售点砍去10家,同时在全国范围内也只供应大店名店,对中档以下商店、县属百货商店和个体户概不供货,连本市和本县的几家上档次的大店也不例外。郑永刚说:"我们现在不是要扩大外加工业务去赚大钱,而是要压缩外加工业务,把精力集中到提高产品质量档次、创名牌上来,把杉杉的牌子真正打响!"他又强调:"纵观中外市场,以一时的高数量取胜的产品必然会很快从顶峰上跌落下来。我们的产品虽然上了档次,但与西方水平比尚有差距,只想趁机赚大钱,是小农经济的短期行为。我们要的是永久的市场。现在国内西服市场正在呼唤名牌,我们一定要创出真正的名牌,才会有长远的生命力和长远的经济效益。"同时,杉杉又提出了名牌要进名店的经营思路。他要求供销人员开辟销售渠道时,一定要到大百货商店去,搞展销厅,设立专柜,不能到中、小百货商店、服装店去,更不能到县属百货商店去经销,尤其不能到个体户商贩中去经销。
杉杉又通知各商场,在经销杉杉西服中,万一发现什么质量疵点,立即退回重新调换新的质量达标的产品,千万不能就地削价处理。这关系到杉杉的信誉,质量上有什么问题,一律由厂方负责,不要经销商负责。这样,经销商更加大胆放心,也使杉杉品牌在激烈的市场竞争中独树一帜。
杉杉集团经过整整7年的发展,取得了令人瞩目的成绩。到1996年底,集团总资产已达13.03亿元人民币,所有者权益4亿元,1995年的销售收入8.5亿元,1996年销售收入14.4亿元。杉杉西服被中国消费者协会评为1995年首选国产商品;连续4年被国内贸易部评为最畅销国产商品"金桥奖"西服类第一名;杉杉牌系列服装被国内贸易部认定为1995年全国服装市场认可的名牌产品。1995年12月,在全国"心目中理想品牌"、"实际购买品牌"、"购物首选品牌,,三项排名中,杉杉西服继上一年获得三项第一后,该年又包揽了三项第一名;杉杉集团公司于1996年被纺织总会、中国服装工业总公司评为中国服装工业八强;杉杉股份有限公司于1996年1月正式发行股票,并在上海证券交易所挂牌上市,成为中国服装工业第一家上市公司,这标志着杉杉走上了资本社会化的道路,从而为杉杉集团向现代化、国际化的大型产业集团方向发展奠定了基础。
三、杉杉对市场的观点和做法
市场是企业生存发展的土壤,是产品竞争的"前沿阵地"。如何使企业产品在市场竞争中占据主动地位,保持优势,取得足够高的市场占有率和覆盖率,是现代企业营销最基本的目标之一。
在市场开发经营上,杉杉坚持两条腿走路的方针,在巩固国内市场的基础上,让杉杉走出国门,冲向世界。此外,杉杉继续在全国,各大城市的大商场设立专卖厅和开设经过统一策划的200家杉杉专卖连锁店,并同时逐步壮大市场分公司,扩大它的管理职能。运用现代化的信息手段和工具,建立全国性的市场信息中心。逐渐实现各分公司与总公司的电脑信息联网,建立电脑信息化管理模式并将分公司发展到香港、韩国、日本、美国、加拿大、新西兰以及欧洲等国家和地区,使杉杉西服遍布全世界,在国际市场上争得一席之地。
在市场逐步成熟稳定的时候,杉杉的销售队伍日趋庞大,素质日益提高,杉杉敏锐地抓住了机遇,选择建立市场公司的路子。市场公司并不是杉杉的独创,但这种模式在杉杉确实是对传统营销方式的一次重大变革。它最终将计划经济时代企业与商场及其他销售通路"一刀切"的模式打得粉碎。企业产品的最终客户是消费者,而不是销售渠道,销售渠道只是产品流通的一个中间环节。如果将品牌及渗透于其中的工艺、设计、文化内涵的需求仅仅停留在企业与商家之间,那么企业的市场空间将会变得很狭窄。在这种情况下,杉杉明智地选择了市场公司这种模式,以市场"内部化"的方式将销售环节包括品牌推广、市场管理、信息反馈直接纳入企业组织机构当中,把品牌占领市场的一切投资和利润回报同时在一个公司内部实现。
广告宣传同营销工作紧密结合是杉杉营销的一个特点。早在7年前,人们对广告的认识还远远不及今天的时候,杉杉人就以敏锐的目光,盯上了广告宣传这一制胜的法宝。7年多来,杉杉自始至终把广告宣传作为企业的重要决策,以超前的意识、有效的组织和高额的投入及全新的手段全方位地开展广告宣传。杉杉有自己的广告公司,拥有广告方面的高科技尖端设施和优秀的广告人才,为企业参与市场竞争献计献策。7年前,杉杉大胆进军上海滩,公司在企业还发不出工资的情况下,借债6万元做广告,进行全方位立体宣传,使杉杉西服在上海一炮打响,这正是杉杉人在广告宣传方面,具有超前意识和宏伟胆魄的有力证明。在杉杉西服被评为中国西服四大品牌,十大服装名牌与市场一直供不应求的情况下,杉杉仍然坚持每年花几千万元的资金进行广告宣传,尤其是春秋两季西服旺销的时候,这样可以使品牌形象牢固地树立在消费者的心目当中。几千万元的广告费用,使杉杉在选择媒体和手段上有了一定的回旋余地。杉杉采取大、广、新、奇,即规模大、范围广、内容新、方法奇的广告策略,在形式上已经淘汰了产品说明书式的初级广告;在内容上进入全方位的创意阶段,把产品宣传和企业形象宣传紧密结合起来,着重突出高贵、优雅的名牌气质,并逐步向体现企业精神和企业文化的高层次广告转变。
四、杉杉集团导入IC
从1989年杉杉创西服品牌、走名牌战略之路,一直到1993年,杉杉西服的年销售额达到2.45亿元,5年时间杉杉创造了一个中国西服名牌,企业和品牌发展到了一个相对高峰期。与此同时,企业和品牌如何向更高层次提升,企业到底应该按照什么样的模式发展,如何才能获得新的动力,从而重新以这个相对高峰期为起点,得到迅速而稳定的发展,赢得未来的成功?杉杉的决策层在寻觅这样一个动力和突破点,关注着竞争中的危机与契机。
与此同时,经过市场调查发现,尽管杉杉的品牌形象已经初步在全国市场确立,但仍不巩固。尤其是在华北、东北市场的影响力和扩张力还不够强大。据北京市场的调研数据显示:
1. 40%以上的人知道杉杉西服,且绝大部分是从广告亦即大众传媒获得信息。这说明了杉杉在该地区广告投入的效果,同时也显示出个人信息传递的不足。
2. 被调查者对杉杉西服的其他概念仍普遍模糊,甚至很多人认为其产地是上海或台湾。
3.对杉杉的企业标志和经营理念知之甚少。
4.曾经购买或明确表示购买意向的顾客不足5%。
5.初步结论:目前在大众印象中,"杉杉',只是西服的一种品牌,而不是一个丰满的集团概念,缺乏鲜明的形象和品味,因此没有强大的号召力,尚未形成公众的偏爱或认牌购买心理。
从竞争品牌来看,国外如皮尔卡丹等,管理经验丰富,无论是广告策划还是形象塑造都先声夺人,在中国市场上抢占了较大份额。而国内的一些品牌在市场竞争中的营销策略和手段,尚处于价格竞争等低层次的水准。
此外,从服装行业的发展现状来看,中国是世界服装生产的第一大国,而产品在国际市场上却始终处于低价位;同时无数洋品牌正在抢滩瓜分中国大陆市场,而众多国内服装企业却摇摇欲坠,濒临破产。因此,杉杉在广告和公关策略上应突出体现整体化形象,突出企业自身的文化底蕴,使企业性格、品牌性格和产品性格得以统一、升华并广为人知。杉杉与台湾艾肯形象策划公司合作,在杉杉集团内部导入CI (企业形象)。经过认真的研究和商讨,杉杉确立了属于自己的企业精神、品牌宗旨和商标标志。杉杉的企业精神是:立马沧海,挑战未来;以"奉献挚爱,潇洒人间"为品牌宗旨;重新设计了商标标志和商标颜色。此后,杉杉又开展了一系列主题活动,文艺晚会、海报宣传、万人签名等,并都选定以环保为主题。同时,为了帮助建立企业形象,杉杉又重新设计了专卖店和专卖柜台的外观和内部布置,全国范围内的电视、报纸广告、灯箱、霓虹灯等都换成了统一的全新的杉杉标志和企业精神用语。可以说,杉杉为树立自己的企业形象投入了大量的精力。
五、杉杉的结构调整战略
从1994年杉杉召开第一次发展战略研讨会开始,杉杉集团的发展进入了一个崭新的历史阶段,它宣告了杉杉创中国西服名牌历史使命的完成,也宣告杉杉作为单一服装企业历史的结束,它标志着杉杉进入了创国际中、高档品牌时代的开始。同时,公司制定了杉杉发展的第二个五年计划和面向21世纪杉杉发展的宏伟蓝图。特别提出了调整产业结构和人才结构两项跨世纪的巨大工程,争取在下世纪初把杉杉集团初步建设成现代化、国际化的大型企业集团,在21世纪迈入世界著名跨国企业集团的行列。为此,杉杉制定了以下的结构调整战略。
以服装业为基础,发展高新技术产业,完成产业结构的重大调整。杉杉认为,纵观当今世界,著名的跨国集团如美国的通用,日本的丰田、松下,德国的西门子、奔驰等等,都是以雄厚的科技力量为依托,发展高新科技产业,参与激烈的国际市场竞争。从世界经济的发展趋势来看,高新技术产业将是下一世纪的主导产业。目前,以和平与发展为主题的政治形势,给中国的经济发展提供了良好的环境。谁把握住机遇,谁就能掌握主动。因此,杉杉集团紧紧抓住当前极为有利的发展机遇,提出了调整产业结构的重大决策,这个决策主要包括以下两方面的内容。
1.继续发展基础产业,争创国际中、高档服装品牌。
杉杉西服及系列服装服饰是杉杉事业的基础,经过几十年的奋斗,杉杉西服已基本奠定了中国第一西服名牌的地位,杉杉西服的下一个目标是成为国际中、高档服装品牌,创造国际名牌。目前,设计起点与意大利、法国等发达国家同步,年产10万套的精品西服生产流水线已经开始投产,并重金聘请了一批原生产皮尔卡丹西服的高级技术人员进行管理。另外,主要生产当今国际流行的高级休闲西服、职业女装和西裤的时装公司的技术改造和扩建工程也已完成,年产衬衫100万件的杉杉衬衫公司和羊绒公司已经成立,并开始投产;杉杉服饰开发公司和童装公司的产品已经大量进入市场,杉杉的系列化产品进一步得到完善。同时成立的杉杉设计总部将成为企业自己的服装设计开发基地,为杉杉服装服饰设计添加流行时尚和文化内涵,成为国内乃至全世界流行趋势的发布人。
在经营管理上,杉杉集团完全超越了传统企业在市场观念和营销体制方面的浅显的认识和做法,建立了一整套符合市场经济规律的现代化经营管理模式。目前,杉杉已经在全国各大城市设立了21家营销分公司,销售队伍不断扩大,各市场营销分公司的职能从单一销售逐渐演化到管理市场,分析和预测市场,强化分公司内部的管理。在产品销售形式上,杉杉引进国外名牌的营销方式,建立和发展了众多的杉杉专卖店。目前公司已经在全国各大、中城市开设了80余家专卖连锁店,这些专卖店通过统一的CI策划设计,不仅可以展示杉杉一流的品牌形象,而且能与国外的一些服装名牌专卖店分庭抗礼,这为杉杉走向国际著名品牌打下了坚实的基础。
2.发展高新技术产业,建立起"航空母舰式"的产业集团。
杉杉认为,在世界上年销售超过百亿美元的大型企业集团中,没有一个是以服装为主业的,作为劳动密集型的服装业,在国民经济中的比重很小,产生的效益和综合影响也不大。在当今这个科学技术日新月异的世界里,高新技术产业的地位和重要性越来越引起全球企业家的重视。在中国谁最早,最成功地发展高新技术产业,谁就能在21世纪的国民经济舞台上占据重要地位。因此,杉杉集团必须调整产业结构,发展高新技术产业,为顺利实现集团的第二个五年计划和杉杉未来发展目标奠定坚实的基础。
为此,杉杉集团专门成立了以实施产业结构调整为主要职能的投资发展部及国际商务部,引进了既有丰富产业知识,又懂英语、日语等多国语言,还有丰富国际商务谈判经验的人才。目前,公司正大力加强与高等院校、科研单位的协作,利用杉杉的资金优势,引进一流的科研成果,一流的工艺技术,同时采取多形式、多渠道来发展高新技术产业,如通过兼并和吸收国内现有一些有潜力的高新技术产业,借梯上楼,运用杉杉集团的市场经营意识,以市场为导向,开发高新技术产品。与此同时,通过这种途径,捕捉当今国外最新科技信息,加强与国外大财团的合资合作,利用各自的优势,重点发展能填补国内空白,有很好市场前景的高新技术产业。目前杉杉与日本合作的两个项目,与韩国、西班牙三方合作的一个大型医学高科技项目已经基本洽谈完成。在积极寻求和发展高新科技产业的同时,公司将逐步利用现有的基础建立和完善灵敏的信息反馈机制,购置现代化的信息处理设备,积极争取与国家、省、市信息中心和国内外科研院所情报系统联网,形成高度灵敏的信息网络,同时集中力量专门引进和培养一批合格的掌握高新技术的专家,尤其是引进一批懂技术、善经营、会管理、敢于创新的高新技术企业家。
除此以外,杉杉把投资眼光投向了基础工业,如电力、交通等,利用宁波东方大港的优势,发展进出口、储运、集装箱等行业,使杉杉集团逐渐向以高新科技为主导,以服装业为基础,多元化经营的现代化大型企业集团发展,使杉杉集团的产业结构更趋合理,最终使杉杉集团跨入世界性的著名跨国集团的行列。
思考题
1.在企业尚未打开市场时,是否有必要借钱作广告?
2.采用本企业自己建立市场公司的形式进行市场推广和广告策划等市场营销活动有何利弊?
3.如何建立消费者对品牌的忠诚?
4.服装企业是否前景暗淡?杉杉是否有必要转向高新技术产业?
J. 股票价格的上升，对于消费者的支出决策会产生怎样的影响
股票价格的上升，对于消费者的支出决策会产生怎样的影响？
有以下几点影响
1 影响消费者的传统消费观念改变，由原来的储蓄观念改为资产投资来获取收益
2 会影响消费者的消费决策和投资行为，股票价格上升很多股民会跟风而进，促进股市的暂时繁荣同时也伴随着一定的风险
3 股票价格的上升也会无形抬升消费者对投资的升值空间，将以前的其他投资全部转向股市