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自封科技股票

发布时间: 2024-12-31 20:25:01

① 海螺水泥分红时间2022股权登记日那天

海螺水泥分红时间2022股权登记日那天
海螺水泥股票a股的分红时间具体看公司的公告哦。对于股票分红,很多人不是很了解,大多数人都不能说的很清晰透彻。
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对于一般而言,上市公司会采取在半年报或者年报的时候开展分一次红。不能肯定是这个时间,公司的经营状况和财务状况起着一定的作用,以公司发布的公告为标准。 (2)股票怎么分红怎么领取什么时候到账 股份分红按两种形式来进行,送现金和送股票,好比“每10派X元”是表示每十股派x元的现金的意思。“每10转X股”就意味着这只股票每买10股会送你10股股票。
分红一般情况下都是除权除息日当天就可以到账,不过也存在着一些特殊情况。具体还得看上市公司是一个怎么样的安排,一般来说半月之内肯定是会到账的。一些盘子比较大的股票,分红涉及的金额不是一般的多,那结算就肯定也需要很多的时日。
一般情况下分红送股送现金都是自动进行,投资者什么都不用去操作,唯一要做的就是耐心等待。 (3)怎么知道有哪些分红的股票怎么查看自己的股票有没有分红 若是有股票分红,上市公司就会发布公告,行业软件里面也是可以进行查询的。但不少的行情软件没有把分红信息给做得很好,导致不少投资者错失投资良机。
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二、股票分红对股价的影响股价为什么会跌 分红前股价变化:由于存在这样扣税差异规定,现在有些投资者不打算长持该股票且不想被收税,会选择在分红之前就把股票卖出、回笼资金,所以股票在分红之前有出现价格下跌的可能性。可是还是有某些投资者打算拿到分红,进而买进一些股票,也会可能致使股票价格上涨。 分红后股价变化:从前面的内容我们得知分红具有两种方法,送现金和送股票。他们都会使股价出现正常性回调,就是说会有一定幅度的下跌。
到底是为什么呢我们要先明白什么是“除权除息”。 “送股票”就会有除权:送股会增加公司总股本,在不改变市值的基础上,那么就会减少每股代表的的实际价值,使得每股价格减少,这就造就了股票除权的现象的形成。 “送现金”就会有除息:投资者拿到了现金红利,公司净资产和每股净资产随之下降,从而使每股代表的实际价值下降,也就拉低了股价,这就是“除息”。 除权除息对于股东来说影响是有利有弊的,固然会导致股价下跌,然而本质上股数日渐增多、可以得到现金分红,因此投资者并未承受严重的损失。
分红后的除权除息的股价怎么计算呢有三种情况: 三、股票分红是利好还是利空,可以买吗 事实上长期来说,分红对股价来说更多的是偏中性的,并不能以此来作为买卖凭据,评议一家上市公司的好坏是否分红并不是唯一依据。 其原因是股票分红的影响持续时间并不长,长时间价格涨跌还是要参看公司的基本面情况。基本面杰出的公司, 总体趋势一般说来都处于上涨,短期涨跌不影响长期趋势。
海螺水泥2022年什么时候分红
一般来说,分红公告出来了,要开个股东大会通过这个分红方案,然后会出个分红登记日期跟除权日期的公告,耐心等待就好。海螺2015年至2019年总资产同比增长率分别为3、45%、3、53%、11、53%、22、44%和19、55%。
在过去的三年里,它一直在快速扩张,公司增长强劲。
在公告的股权登记日前持有股票的股东都可以分红,请留意公司公告。
海螺水泥股票持有多长时间可以分红派息
大多数人对于股票分红理解的不是很透彻,很少人能说得透彻。大家跟着学姐一起学习一下关于股票分红的知识吧,对股票分红还不太了解的朋友,浏览完这一篇就知道了!深入了解前,不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉,赶紧看看吧:【绝密】机构推荐的牛股名单泄露,限时速领!!!一、股票分红的意思(1)股票分红是什么股票多久分一次红上市公司对股东的投资回报就是股票分红,上市公司在经营跟投资所得的盈利中,投资者可以收到一部分红利,数额是公司按照股票份额的一定比例来计算的。
笼统的说,上市公司会选择在半年报或者年报的时候进行分一次红。
不确定是这个时间,还是取决于公司的经营状况和财务状况,参照公司发布的公告为准。(2)股票怎么分红怎么领取什么时候到账股份分红是有两个方式的,送现金和送股票,类似“每10派X元”是的涵义每十股派x元的现金。“每10转X股”的意思就是每10股会送你10股股票。一般通常分红都会在除权除息日当天到账,不过也有特殊情况。
关键还是要看上市公司是怎么样安排的,通常在半个月之内是绝对会到账的。一些盘子稍微大一点的股票,分红涉及的资金太多,结算的时间就比较久了。分红送股送现金都会自动进行,投资者不需要做任何事情,只要可以做到耐心等待就行。
(3)怎么知道有哪些分红的股票怎么查看自己的股票有没有分红倘若是有股票分红,那上市公司肯定会发布公告,行业软件里面也是可以自行查看的。不过很多行情软件都没有把这个分红信息给做好,于是许多好的投资机会都被错过了。这款软件值得推荐给你,这个投资日历可以实时提醒你哪些股票解禁、上市、分红等等,绝对是每个股民炒股必备神器,欢迎点击免费领取!专属沪深两市的投资日历,助你快速了解行情(4)股票分红需要扣税吗如何规定根据规定可得知,股票分红需要缴税,股票所得红利扣税额度与持有股票的持续时间长短有直接联系。
对于不同时间买入的股票,按照“先进先出”的原则,来计算对应的持股的时间。具体的交税标准见下图。二、股票分红对股价的影响股价为什么会跌分红前股价变化:由于有如此的扣税差异规定,现在有些投资者不打算长持该股票且不想被收税,在还没分红时就会将股票卖了、回笼资金,因此在分红前会导致股票有下跌的可能性。
而还是有某部分投资者因想获得分红而买进股票,股票的价格也可能因此上涨。分红后股价变化:按照上面提到的内容,我们知道分红是有两种方式的,送现金和送股票。他们都可以让股价正常回调,也就是会出现一定幅度的下调。究竟是为什么我们要先来了解什么是“除权除息”。
“送股票”就会有除权:送股会导致公司总股本增加,在不改变市值的条件下,也就是说每股代表的的实际价值就会减少,迫使每股价格下跌,变成股票中的一种现象:除权。“送现金”就会有除息:投资者获取了现金红利,公司净资产和每股净资产相应变小,从而使每股代表的实际价值下降,那么就造成了股价的下调,也就是常见“除息”。除权除息对于股东来说影响是中性的,不可否认会导致股价下降,但实际上股数增多、得到现金分红,于是乎投资者并没有受到损失。分红后的除权除息的股价怎么计算呢有三种情况: 三、股票分红是利好还是利空,可以买吗其实长期来说分红对股价来说更多的是偏中性的,不能以此来作为买卖凭据,评议一家上市公司的好坏是否分红并不是唯一依据。
因为股票分红的影响是短期的,较长时间市场走势还是要参考公司的基本面情况。基本面良好的公司,一般都处于上涨趋势,短期涨跌没有影响到长期趋势。
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"水泥"这东西,投资者朋友们应该都听过吧,被用来作建筑材料,在工地上有很多,再混入水和砂石等被称为"混凝土"了。今天就跟大家扒一扒国内水泥行业的龙头公司--海螺水泥。
在开始分析海螺水泥前,我也帮大家提前整合了一份水泥行业龙头股名单,戳这个链接了解一下吧:宝藏资料:水泥行业龙头股一览表一、从公司角度来看公司介绍:海螺水泥主要做的是水泥、熟料以及骨料等材料的生产和销售,国内水泥熟料产能排在第二位的企业就是它,在整个水泥行业方面,已经属于国际的优秀企业了。
带大家简单了解海螺水泥的情况之后,那么海螺水泥公司有哪些比较突出的优点,有哪些地方值得我们投资亮点一:具有市场核心竞争力的企业优势公司自建立以来,集中精力做大、做强水泥主业,重视自主创新、科技创新,大力支持节能减排和循环经济的发展。经过多年努力,通过管理体系上良好的制度,市场建设和技术创新都在不断加强与推进,创建了独具特色的经营模式,在资源,技术,人才,市场以及品牌等方面上都形成了较强的优势。在市场角逐中,这些突出的竞争优势成为海螺水泥的杀手锏,推动其走向更高的平台。亮点二:拓展上游骨料业务,积极布局海外市场骨料市场容量近万亿,它和熟料在运输渠道与下游客户上是共享的,在公司加速推进的骨料业务布局下,骨料产能将达亿吨级别。
公司还具有大型绿色矿山管理经验和资源综合利用能力,矿山政策趋严下,公司在矿山的收购上会更具优势。同时,立志高远着眼于全球,扩大走向海外的步伐,加大开拓海外市场的力度。海外业务协同性越来越高,有望走国内发展的路子,盈利水平有望进一步提高。
篇幅长短受限,与海螺水泥有关的更多的深度报告和风险提示,我整理在这篇研报当中,点击即可查看:【深度研报】海螺水泥点评,建议收藏! 二、从行业角度来看在"碳中和、碳达峰"的目标引领下,对于环保要求或日渐严格,而由于碳排放比重大的原因,水泥行业有可能会迎来新一轮供给侧改革,而海螺水泥优势明显,行业龙头地位很牢固,逆势提高市占率是可以盼望的,维持稳定增长和在未来的行业下行期实现集中度的提高,从而在下一轮上行周期中恢复较高的盈利水平。同时,海螺凭借着较高的股息率使得它的价值可以长期凸显,是相当不错的现金奶牛。此外公司也在加快产业链布局,对未来的增长充满期待。
总而言之,在我看来它作为市场认可的拥有坚实壁垒的周期核心资产,海螺水泥并不安于现状,而是努力进取,发愤图强,依然具备一定的成长性。公司要想具备投资价值就要在正确的顶层设计指引下不断成长。
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一般来说,上市公司会选定在半年报或者年报的时候进行分一次红。
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这个还是要看上市公司是怎么样的安排,通常在半个月之内是绝对会到账的。就像那种大盘股,分红涉及的金额比较大,结算需要的时间也比较多。通常分红送股送现金,都是会自动进行的,投资者不需要做任何事情,只要可以做到耐心等待就行。
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对于分次买入的股票,就根据“先进先出”的原则,对应的计算持有股票的时间。具体的交税标准可以查阅下图。二、股票分红对股价的影响股价为什么会跌分红前股价变化:由于存在这样扣税差异规定,如果投资者是属于既不打算长持该股票又不想被收税,会在分红之前就选择把股票卖出、回笼资金,因此股票分红之前有可能出现股票下跌的情况。
可是还是有某些投资者打算拿到分红,进而买进一些股票,也可能会导致股票价格上涨。分红后股价变化:由前面内容我们知道分红的方式有两种,送现金和送股票。他们都可以让股价正常回调,就是会有某种程度的下降。是啥导致的我们要先明白什么是“除权除息”。
“送股票”就会有除权:送股会增加公司总股本,在不变动市值的情况下,这就表示每股代表的的实际价值就会减少,导致每股价格下降,这就造就了股票除权的现象的形成。“送现金”就会有除息:投资者取得了现金红利,公司净资产和每股净资产都会下降,那么每股代表的实际价值就变低,也会造成股价的降低,这就是“除息”。除权除息对于股东来说影响是有利有弊的,固然会导致股价下跌,然而本质上股数日渐增多、可以得到现金分红,于是投资者并未赔本。分红后的除权除息的股价怎么计算呢有三种情况: 三、股票分红是利好还是利空,可以买吗原本长期来看,分红对股价来说更多的是处于中立方的,这不可以来作为买卖凭据,评议一家上市公司的好坏是否分红并不是唯一依据。
主要原因股票分红是短期的影响,长期涨跌还是要看公司的基本面情况。基本面优秀的公司,一般而言都处于上升趋势,长期趋势不被短期涨跌影响。
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"水泥"这东西,投资者朋友们应该都有耳闻,作为建筑材料,在工地上随处可见,配上一定比例的水和砂石等便可以制作成我们常说的"混凝土"了。今天我们就来好好聊聊国内水泥行业的龙头公司——海螺水泥。
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为大家展示了海螺水泥的公司背景情况之后,那么海螺水泥公司都有哪些亮点呢,我们可不可以投资亮点一:具有市场核心竞争力的企业优势公司一开始定制的发展路线就是集中精力将水泥主业做大做强,大力实施科技创新,在发展循环经济、促进节能减排、走出一条科技创新、自主创新之路。经过积年累月的努力,通过良好的管理制度,市场建设在不断加强,技术创新也在不断推进,创建了独具特色的经营模式,构成了比较强的资源优势、技术优势、人才优势、市场优势和品牌优势等。这些突出的亮点成为海螺水泥在市场竞争中的绝招,推动其走向更高的平台。亮点二:拓展上游骨料业务,积极布局海外市场骨料市场空间近万亿,和熟料共享运输渠道与下游客户,公司加速推进骨料业务的布局,其生产能力将会达到亿吨级别。
公司在大型绿色矿山上,其管理经验和资源综合利用能力都具备,针对矿山政策日益严格,公司在矿山的收购上会占据更有利的形势。此外,加强国际化战略的落地,畅通国际化经营渠道,不断扩大企业的全球一体化发展。对于海外业务来说,它的协同性也在逐步提升,有望复制国内发展路径,有望实现逐步盈利。
篇幅不允许太长,不少和海螺水泥有联系的深度报告和风险提示,都已经整合到这个研报里了,快点来领取吧:【深度研报】海螺水泥点评,建议收藏! 二、从行业角度来看在"碳达峰、碳中和"的目标指引下,环保要求或趋严,水泥行业作为碳排放的大户或许会迎来新一轮供给侧改革,而海螺水泥优势分明,行业先锋地位巩固,逆势提升市占率指日可待,保持稳定增长以及在将来行业遇到下行期的时候,集中度可以实现提升,让公司的盈利水平在下一轮上行周期中可以恢复到较高的水平。同时,海螺较高的股息率也使得其长时间彰显其价值,是性价比高的现金奶牛。此外公司也使得产业链布局更快,公司未来发展趋势好。
总之,我是这样看待的:它作为市场认可的拥有坚实壁垒的周期核心资产,海螺水泥并不故步自封,而是努力进取,力争上游,仍具有成长性。如果公司的顶层设计正确,就能在正确的道路上越走越远同时具备相应的投资价值。

② 财熵|“赚钱就是大爷”:易方达顶流张坤“神起神灭”

作者 |吴楠


沉寂了一年之久的资本市场终于“久旱逢甘霖”。3月16日,A股、港股联袂上演大反攻,上证指数大涨3.48%,恒生指数更是上涨9.08%,创出最近13年以来最大单日涨幅。

在市场一隅,不少公募基金同样迎来强势反弹。其中,张坤掌舵的易方达优质精选基金(原易方达中小盘混合,110011)3月16日大涨10.10%;次日,该基金净值重新回到6字头,两天反弹超过15%。

“公募一哥!yyds”,3月17日,易方达基金股吧里部分投资者难掩激动,在一片沸腾声中,有人钦佩起张坤的“先见之明”。因为就在此前不久,3月9日,张坤管理的易方达优质精选基金、易方达蓝筹精选基金(005827)相继放宽大额申购限制,由此前的1万元上调为5万元。

关于放宽限购的原因,财熵从易方达相关人士处了解到,“当时限购主要是(因为)规模太大,逐步打开限购主要是规模没那么大了”。财熵注意到,截至2021年年底,易方达优质精选的期末净资产为199.84亿元,比上一年同期减少了50.18%。但易方达蓝筹精选期末净资产为676.23亿元,与上一年几乎持平。


前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉财熵:“之前限购是因为市场的投资氛围比较火热,为了保护投资者的利益,防止他们过度追捧,所以(部分基金经理)采取了限购的措施。但现在行情比较差,基金回撤很大,基民投资意愿很低,这个时候限购就没有太大意义了;另一方面,有些想要抄底的基金,也希望能够通过放开限购来吸引资金的入场。”但杨德龙也表示,现在即使放开了,新进的资金也不多。

事实上,即便过去几日市场行情有所回暖,但许多投资者仍对于此前的暴跌心有余悸。以张坤的易方达优质精选基金为例,截至3月15日,该基金净值为5.28,较2月18日下跌约25%,较前期高点下跌超过50%。即便3月16日、17日有所反弹,但基民损失依旧惨重。

在过去一年时间里,由于亏损严重,易方达基金股吧里一直充斥着“哀嚎”与“怒骂”——“张坤你还要脸么,都不控制回撤的么”、“收了快二十亿管理费,就这操作水平?遇事就硬抗。只能顺风就起飞?”……

在围绕张坤的讨论中,无时无刻不在上演着“爱恨就在一瞬间”的经典戏码,触发基民态度转变的“按钮”,就是基金的直接损益。而近年来,伴随着资本市场风云变幻,张坤也在舆论的裹挟中演绎着“神起神灭”的话本。

时间回到2021年1月25日。那一天沪指上涨0.48%、深成指上涨0.52%、创业板下跌0.09%,在全天超3000只个股飘绿的背景下,张坤管理的易方达蓝筹精选混合异军突起,暴涨5%,无数基民热血沸腾。

次日,在“蓝筹”、“张坤”等词条相继冲上热搜后,一张配有“坤坤勇敢飞,ikun永相随,坤坤不老,蓝筹到老”字样的图片在微博上刷屏。此时,人们才注意到,原来张坤早已“出圈”。张坤的粉丝们自封“ikun”,不仅为张坤建立了“全球后援会”以及超话,还不遗余力地为他打榜“应援”。


“我在2021年1月份买的(易方达蓝筹精选),就是所有人都在说爱坤的那个时候”、“我在2020年底买的(易方达)中小盘,那时候有很多朋友都在推荐张坤的基金”多位投资者用亲身经历向财熵证实了“明星光环”下的“吸金效应”有多强悍。

当然,粉丝们的“爱意”并非凭空而生。相比起 娱乐 圈明星通过贩卖梦想、打造人设来圈粉固粉,基金经理“吸粉”的一大关键是,要实实在在为粉丝“赚钱”。

作为首位拥有“全球后援会”的基金经理,张坤的赚钱能力可见一斑。

目前张坤在管基金产品4只,其中原易方达中小盘基金是张坤管理时间最长的产品,自2012年9月接任以来,截至2020年年底累计回报高达983.5%,在同类产品中排名前列。张坤亦凭此连续四年揽入“金牛奖”奖杯;而另外一只张坤的“代表作”——易方达蓝筹精选基金表现同样不俗,成立不到两年累计收益率便超过174%。

财熵梳理发现,仅2020年,张坤通过其管理的四只基金,总共为“ikun”们赚取了363.56亿元的收益。

伴随着收益率曲线的增长,张坤的基金管理规模也在逐年扩大。截至2020年年底,张坤管理的易方达基金总规模突破1200亿元,成为公募基金史上首位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理,他也因此被冠以“公募一哥”的称号。

但管理规模太大,反而有可能给基金经理带来烦恼。杨德龙告诉财熵,“规模超过50亿以上的基金,在操作上都会有一定的难度。比如看好的标的可能会买不到足够的量,而且买卖对市场的冲击成本会比较高。所以规模太大时,最好的做法就是采取限购。”

深知其中风险的张坤,确实早早开启了“限购”的策略。据财熵不完全统计,自2020年以来,易方达中小盘曾经历6次申购限额上限调整,从限购100万逐步收紧,直至2021年2月24日暂停申购;而易方达蓝筹精选,最低曾被限制交易不超过2000元。


值得一提的是,就在发出暂停申购公告的当天,易方达中小盘宣布启动2021年首次现金分红,每10份基金份额分9元。这是易方达中小盘自成立以来最大手笔的一次分红。“限购+分红”的组合拳,曾被业内人士视为张坤对外提示风险的信号。

财熵注意到,张坤在2020年基金年报中也曾“委婉”地提示过风险:“近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均 ROE 水平,这样的趋势很难长期持续,因此,我们或许应该降低对收益率的预期。”


一语成谶!伴随着2021年以来宏观环境突变及市场风格转换,张坤管理的基金业绩急转直下,易方达中小盘、易方达蓝筹精选最大回撤一度达到30%和31.88%,收益在同类基金中排名倒数。

随着基金业绩走下坡路,张坤的投资能力不可避免地受到质疑,不少粉丝因为亏损严重,对张坤“脱粉”,甚至“粉转黑”。

但仍有不少“理智粉”认可张坤的人格魅力。在他们看来,张坤在高位分红让投资者落袋为安,暂停申购也避免了基民在此后1年里因为加仓而加剧亏损,无论是人品还是能力都值得称赞。


相比起投资者对张坤的“爱恨交织”,业内人士对张坤的评价还是比较高的,有人认为他是极少数能够做到“知行合一”的人,也有人称赞他是中国公募基金界的“巴菲特”。中银证券曾洋洋洒洒为张坤撰写了21页的深度报告,称其是“市场中极其稀有的能长时间稳定打败市场的明星基金经理”。

对于外界的评价,张坤本人总持谦虚态度。

“ 我认为评价一个投资人至少需要 10 年的维度,才能平滑掉风格、周期、运气等方面的影响。相比国际上不少有30年、甚至50年记录的杰出投资人说,我还有太多需要学习和积累的。 ”这是来自张坤在管基金2020年年报中的表述,彼时张坤的任职年限还不到8年。

如果说因为时间问题,难以判断张坤的成就是否有运气等因素的加持,那如今,截至2022年3月19日,距离张坤初任基金经理已经过去了9年174天,接近10年之久。站在当下这个节点回溯过去,或许可以给张坤一个相对客观的评价了。

据财熵不完全统计,截至2022年3月19日,在A股接近3000位基金经理中,管理同一只主动权益类基金超过9年,且任职年化超过15%的基金经理只有12位,其中年化收益率超过20%的也仅有3位,张坤位列第二。从结果来看,张坤的基金管理水平可谓“TOP”级。

为了更好的探究这份成绩单背后的成分,财熵拆解了易方达中小盘基金的历年年报,试图还原一个真实的张坤。

从年度涨幅来看,在过去8个完整的年度里,张坤掌舵的易方达中小盘只有在2018年、2021年取得负收益,其中2018年虽然下跌14.3%,但在同类排名中仍属前列。此外,除了2014年、2021年,易方达中小盘多年来跑赢沪深300指数。


从投资逻辑看,自2012年9月接管易方达中小盘开始,张坤致力于展现自己的“投资风格”——在权益类资产的调整中,不断加大业务模式有特色、成长明确、估值水平合理的个股的投资比例,同时长期坚定持有。

2013年至2016年,易方达中小盘逐步加强对食品饮料、家电、医药等行业的配置比例。尤其是白酒板块,从2013年Q2重仓贵州茅台(600519.SH),2014年Q1买入五粮液(000858.SZ),2015年Q2布局泸州老窖(000568.SZ),至此集齐了高端白酒三巨头“茅五泸”。此后,白酒在易方达中小盘的收益变动中,发挥着“举重若轻”的作用。

不过在此期间,易方达中小盘在同行业中的表现并不算亮眼。从收益率曲线来看,易方达中小盘基金在2016年之后才开始展现出明显的收益增长趋势,尤其是2019年后增长曲线越发陡峭,这与当时市场风格的转换不无关系。


2016年前后,市场风格从中小盘逐渐转向低估值且业绩增长稳定的白马蓝筹股,易方达中小盘此前重仓坚守的家电、医药、白酒等行业开始渐露优势。而随着2019-2020年消费牛市的到来,资金对白酒等白马蓝筹股的追捧近乎狂热,易方达中小盘收益及规模也在这两年里获得了急剧性增长。

张坤曾坦言“基金持续超额收益来源于个股选择的alpha,即对高质量成长公司的发掘并长期坚定持有”。以“茅五泸”为例,截至2021年年末,易方达中小盘最新的前十大重仓股中,贵州茅台已经连续持有35个季度,五粮液连续持有32个季度,泸州老窖连续持有27个季度。

由此可见,张坤此前的成功,既源于其对个股的选择能力,但同样也离不开时代风口。

“至少应该在你的从业 历史 上,有过两三次敢于对抗全市场,在全场都说不好的时候,你敢于说好”,这是张坤认为一个好的投资人所应该具备的品质。

当然,只有成功的人才有底气说这种话。

在张坤近10年的从业 历史 上,有过不少次这样的成功“抵抗”:比如2013年买入茅台之后,因“塑化剂”风波以及限制“三公消费”等因素跌了30%,但张坤仍选择逆势加仓,这才有了后来“年少不知白酒香”的传奇;2017年华兰生物(002007.SZ)因中报业绩低于预期,9天跌超20%,张坤却选择持续抄底,这才没有错过华兰此后3年超200%的上涨行情。

但张坤也认为,与市场的对抗总会有失败的时候。而失败的代价,似乎比张坤预期的还要惨烈。

2020年Q4至2021年Q1,出于对教育行业未来趋势的乐观判断,张坤通过其掌舵的易方达亚洲精选基金(118001),大举购入好未来(TAL.NYSE)与新东方(09901.HK)的股票。但随着2021年7月“双减”政策出台,教育股全线溃败,2021年Q2易方达亚洲精选净值大幅下跌9.79%。

在易方达2021年中报里,张坤“罕见”地承认了错误:“二季度,教培企业受政策预期影响股价跌幅较大,对基金净值产生了一定的负面影响,也使我反思长期投资框架中的一些假设,希望能够将其进一步完善。”

事实上,即便没有踩雷教育股,易方达亚洲精选基金一直以来的表现也不尽如人意。

张坤自2014年掌管该基金以来,主要用于配置港股和中概股。但盘点其历年来的涨幅,除了2017年、2019年、2020年取得明显收益之外,其余年份均表现不佳。而且即便是正收益,其成绩与恒生 科技 指数相比也没有太大的优势。


张坤曾在2013年的一篇投资笔记中坦言“投资的业绩是由两方面决定的,一是把握住了多少机会,二是犯了多少错误”。回过头来看,这一年多来张坤在管基金表现差强人意,很大程度也与这两个因素有关。

一方面,是为了坚守自己的“能力圈”,张坤在2021年错失了新能源和半导体的大好行情,导致基金业绩不佳;另一方面,自2020年以来,张坤在个股层面频繁踩雷,最典型的莫过于在2020年Q3重仓买入美年 健康 (002044.SZ)。

彼时美年 健康 商誉高企,且连续5个季度扣非净利润出现下滑。按理来说,这种公司不应该出现在张坤的“选股池”中。但张坤不仅重金押注,之后的操作更是令人不解。

2021年Q3,阿里巴巴(09988.HK)大举减持了美年 健康 的股票,导致其股价连续暴跌超过20%。而张坤掌管下的易方达中小盘、易方达蓝筹精选基金却“逆流而上”,易方达中小盘甚至在2021年Q1把美年 健康 加仓到了第一重仓股的位置。后面的故事大家也都知道了——随着业绩暴雷,美年 健康 股价短短半年跌去60%,易方达蓝筹精选与易方达中小盘则相继在2021年Q2、Q3“落荒而逃”。

雪上加霜的是,随着国家反垄断政策出台,原本在2020年度为易方达蓝筹精选贡献超额收益的腾讯(00700.HK)、美团(03690.HK)等互联网巨头在2021年相继遭遇滑铁卢,对该只基金的回撤构成了极大压力。

耐心寻味的是,就在这样的背景下,2021年9月,张坤将旗下的“易方达中小盘混合”变更为“易方达优质精选”,投资范围扩大为A股和港股,同时重仓购入腾讯、京东(09618.HK)、香港交易所(00388.HK)等个股。其中腾讯控股在张坤或主动加仓或减持白酒导致被动上升的情况下,在2021年Q4一举跃升为易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有期(009342)的第一大重仓股,在易方达亚洲精选中位列第二。

然而,2022年开年后的一场“中概股风波”,让腾讯、京东等互联网巨头再次遭遇重创。张坤旗下基金接连折损,其中易方达蓝筹在3月15日当天创下了44.59%的 历史 最大回撤,

易方达优质精选也是近十年来首次回撤超过45%,实属罕见。

除了错失热门行情,且在部分企业中不断踩雷之外,张坤擅长的白酒股,回头看也没有实现穿越周期,近一年来走势同样疲软。

借用张坤自己对老虎基金掌门人罗伯逊的评价,其近一年多来业绩不佳,或是三重因素叠加的结果:“错过自己不擅长的、没有在自己擅长的领域做好、进入自己不擅长的领域并做错”。

兜兜转转,无论是被捧上神坛,还是被踩入谷底,张坤还是那个张坤。2021年以来对港股的增持、对未来趋势的乐观研判,以及2022年以来逐步放开限购等动作表明,张坤正在坚守自己的“独立思考”。

但在经历了最近一年的滑铁卢之后,这一次,张坤能够“对抗”成功吗?

③ 大家咋看互联网科技股未来趋势

一、去中心化
原指信息技术中由节点决定中心的方式,和“中心化”的由中心决定节点的概念对应。现在多用在互联网中,指从web2.0时代开始,用户能够共同参与网络内容的产生,可以自由选择阶段性的中心,这种权级相对平等,开放式、扁平化的结构模型。去中心化不是不要中心,而是去掉绝对的中心,自由产生各个相对阶段性的中心。

比如最典型的例子是社交媒体、博客等UGC。随着互联网的普及,任何人都能参与到社交网络中去,自己产生内容并且自愿地关注一些感兴趣的话题或人物。外卖平台分流了学校食堂的流量,约车软件分流了公交系统的流量,这些都是去中心化的例子。中心对于用户来说不再是强制性的存在,互联网的去中心化是个很好的理想主义状态,但是对于平台来说,实现这个理想状态还是需要放下很多,还需要走很长的路。
二、长尾效应
长尾效应的根本就是强调个性化,指的是在需求曲线上那些少量的需求,将所有非流行的市场累加起来就会形成一个比流行市场还大的市场。也就是要在细小市场上赚很少的钱,但是要赚很多人的钱。

在企业中,追求利润最大化的驱使之下,往往形成大量企业参与红海之争却对于蓝海市场不闻不问。随着互联网技术的发展,信息沟通成本下降,关注非主流市场的风险大大降低,也让很多企业越来越开始关注人们小众的爱好和需求。在很多领域,长尾效应越来越凸显。

比如互联网金融市场上的长尾效应,让金融从业者开始关注那些中小企业和个人信贷,而不是对大企业趋之若鹜,长尾效应的优势在于数量,中小企业和个人的贷款需求数量显然远远大于那些“白富美”企业。很多针对学生、农民、创业者贷款需求的互联网金融平台崛起,尤其是在消费金融领域大展身手。
三、蓝海市场
所谓的蓝海,指的是未知的市场空间或者是处于市场竞争很小的状态中。相对应的红海市场是指已知的市场空间,企业数量多竞争激烈的市场。那么企业要想在大规模竞争中胜出显然有难度,开辟一个全新的市场就能获得相对持续性的优势。企业是选择另立家业开辟蓝海市场还是堵上全部家产在红海中杀出一条血路,就是每个企业的战略选择了。

互联网催生了太多万亿级的蓝海市场,传统产业在互联网上都能找到另一片天空。比如互联网家装领域,将传统家装市场搬到线上,帮助广大消费者节省了很多时间和精力。农村电商让农村居民享受种类丰富的消费品,也加快农产品进城,解决农民的负担。另外,人工智能、云计算服务、生鲜电商外卖等都是待挖掘的万亿蓝海。
四、场景化
场景赋予了产品个性化的意义,当产品被嵌入了一个个特定的使用场景中时,影响商品品质的唯有人们真实的体验感。移动互联网把人们的消费地点最大化地延伸开来,不再局限于商场、柜台,人们生活的任何一个场景中,只要有潜在的需求,就能够产生消费行为,并且能够达到黏性消费,人与人之间的口碑传播和场景间地自然转化使得传统意义上的营销变得不再生硬,不再让人反感,突破了以往商品一旦被生产和售卖,商业行为即告结束的局限。

人人都喜欢听故事,如果能够让用户成为故事的主角,商品和用户联系在一起,商品就成了有生命力的东西,比如平安夜的苹果,南山塔的许愿锁,电影院的爆米花等等。近几年,不少产业开始将目光转向场景化营销,比如互联网保险将功能明确的保险产品嵌入特定的互联网场景,结合特定场景下用户产生的风险管理需求提供保险服务。互联网理财和第三方支付行业通过打造不同消费场景下的产品渗入人们的生活,让消费变成自发的需求。另外,随着互联网把人的个性需求一一放大,私人定制也成了场景应用的一大热点。今年各大电商平台抢滩年货节,都把个性定制摆在了营销的重点。

人们的消费水平和消费观念都在提升,性价比不再是决定消费的首要因素,场景化就是消费升级的产物。在未来,寻找合适的场景或创新场景并为之提供符合逻辑的消费选择是商家必须学会的技能,为产品制造更多的机会和空间。
五、最后一公里
“最后一公里”不是距离的问题,或者说不只是物理概念上的距离问题。有很多事情开始好像很容易,过程中也像模像样,但是问题总是出现在“好像”上,不重视末端,不重视细节,不重视衔接,不重视事后服务,这些问题是影响用户满意度的病根,但也是最难解决最容易忽视的。很早几年就开始提出“最后一公里”的问题,也有越来越多的行业开始关注这一概念,比如快递物流行业,随着网购的兴起包裹安全、及时地到达消费者手中就成了快递业最难搞定的“最后一公里”。城镇居民的超市生鲜O2O,农村消费品电商,要想带动市场需求,转变用户的消费习惯,物流都是亟待解决的“最后一公里”。

近来十分流行的“共享单车”,能够实现市民想停就停的愿望,不用再为找不到还车点而浪费时间,解决了休闲出行的“最后一公里”问题,已经在很多城市备受欢迎。在紧密联系群众,切实解决群众最迫切的生活难题上,我国各级政府的信息化建设已经颇具成效,开通了集电话服务、网络在线服务、短信服务、手机APP、微信服务、微博服务为一体的综合性诉讼服务平台,致力于打通便民的“最后一公里”。

以用户为中心的时代,善始善终,注重服务的公平公正性和长效性,把服务落到实处,帮用户解决好“最后一公里”问题。
六、资本寒冬
资本寒冬的说法是从2015年下半年开始流行起来的,数据表明,2015年8月份比7月份投资额度下降63%,新三板投资从53亿直接降到4亿。这种“断崖式”的下降让人们纷纷惊呼资本寒冬来临。但是到了今天,我们越来越清楚资本并没有过冬,只是越来越集中,投资人的眼光越来越犀利,寒冬之说只是个伪命题。

不可否认资本在我国互联网创业的发展过程中起着举足轻重的作用,“风口飞猪论”还记忆犹新,但是随着太多不成熟的创业项目蜂拥而至,投资人发现风口过后,飞起来的猪还是得摔下去。毕竟资本的终极目标是赚钱,被创业者一番天花乱坠的演说一忽悠,必然导致短视和后劲不足。正是在这种环境中,看起来一场严酷的资本寒冬悄然而至,残忍却并不出乎意料。

井喷式发展之后是不可避免的资源过剩,特别是两类创业团队的出现。一是缺乏核心竞争力,没有创新理念盲目跟风的投机主义者;二是过于自信,大谈情怀却缺少可行的盈利模式的理想主义者。这两类创业者在后院烧钱烧的不亦乐乎,却忘了烧的是投资者的钱,血本无归的惨案发生多了之后资本终于冷静下来。

事实上是,寒冬只是一些人的寒冬,那些真正好的项目反而拿了很多钱,资本的回归理性帮助淘汰掉了很多滥竽充数的项目,也帮我们寻找到了真正有潜力成为独角兽的企业。投资的趋势是资本变得集中起来,创业团队更加重视自我建设,品牌、技术和团队上的不断强化。
七、重模式轻模式
重模式是指自营模式,市场推广、技术研发、仓储加物流配送、采购部门、售后服务全部由自己完成。这种模式的优势是控制能力强,由于多是各个流程中的最有组合,往往可以形成一定的行业壁垒,可以在自己的可控范围内自由发挥增量市场的拓展。但是要想实现这种模式的真正价值,企业需要投入的资金、人力、时间成本巨大,接入的环节越多,运营和管理成本越大,这是一般的中小型企业难以想象的。就算是有能力承担起这种巨大成本的企业也需要不断地推陈出新,寻求每个环节上的突破,这对企业全能型人才的要求极高。

而轻模式就相当于是平台模式,只要包含技术研发、市场推广和招商三个部门即可。互联网发展至今,信息的获取已经非常便捷,因此运营成本低,适合创业团队快速启动平台,如果有个好的市场营销团队就可以实现快速渗透市场。但是正因为进入门槛不高,平台模式的竞争异常激烈,缺少核心竞争力是目前平台模式的普遍问题。

目前的大趋势是轻重模式已经纷纷开始走向融合,模式的选择仅仅是一个企业进入市场的最初选择,随着O2O的发展回归理性,我们看到太多的企业在自己选择的模式上固步自封,苟延残喘。比如在餐饮外卖行业,美团和饿了么的大战并没有闹得两败俱伤,而是让我们看到了两股不断创新进步的力量,它们抛弃绝对的模式束缚,把用户体验和用户需求放在第一位,轻重模式的边界变得模糊,走向融合。
八、云计算和大数据
云计算颠覆了传统的IT架构,一方面使得用户不必再为一次性或偶发性计算任务而购买昂贵的IT基础设施,降低了企业的成本和IT准入门槛。另一方面云计算体现出超强的运算功能可以有效支持信息数据的运行、计算、储存、管理等,提高数据信息安全,提高企业运营效率。

在云计算技术下,大数据时代来临。有句话叫“三分技术,七分数据”,得数据者得天下。大数据做的是全部样本而不是抽样,因此它关注的是效率、相关性,不是因果关系。这是大数据时代的思维,用数据去创造价值,现在企业利用大数据最多的是做预测,并且已经初见成效。

目前像金融机构、电信行业都是拥有大数据在手,但是很多还没有发挥它的价值。而一些已经具有大数据思维获得成效的企业有谷歌、亚马逊等,这些互联网IT巨头在大数据上具有技术优势同时也拥有大数据的原始资源。谷歌希望用户在搜索时得到的内容只包含自己想要的,系统通过大数据分析自动剔除那些不想关的信息,做到真正的个性化。

我国的云计算领域已经显示出一派蓬勃的生机,除了BAT三家抢滩公有云市场外,华为、网易、京东和三大电信运营也在全面布局云计算,另外一些在细分领域崛起的云计算创业企业比如青云、UCloud等平台实力也不容小觑。云计算正在成为新一代的商业基础架构渗透到各个传统行业中去,是互联网+传统行业发展的驱动力,不仅在电商、金融、 娱乐 领域越来越受欢迎,教育、医疗甚至政府机构也开始拥抱云计算和大数据技术。

未来,在互联网创造的以个性化需求为中心的市场上,云计算和大数据的价值越来越凸显,可以帮助人们更好地解决一些 社会 问题,解决人的需求。与此同时,安全仍是伴随云计算和大数据技术的最大问题,这也是未来技术应用过程中最需要完善的。
九、UGC、PGC、OGC
随着移动互联网的发展,网生内容的创作被分出了三种,分别是UGC(User-generated Content)用户生产内容,PGC(Professionally-generated Content)专业生产内容,OGC(Occupationally-generated Content)职业生产内容。

PGC和OGC的区别主要是以是否领取报酬为分界,PGC是有知识背景的人群义务地在网络创作,比如微博上的红人和知乎上的一些大神,深受各大网站的欢迎。OGC则是各大新闻站点、视频网站等职业作者创作的内容。而UGC为代表的网站有各大论坛、博客、社交平台上,用户自行创作内容。特别是如今越来越多的年轻人喜欢在网络上吐槽、八卦、展示自己的生活圈,未来依靠社交红利释放UGC将成为网生内容的主流,Instagram、微博、美拍、小咖秀等平台的火爆也正是说明了这一点。

今年的网络流行语也是特别多,比如什么友谊的小船说翻就翻、笔芯、吃土、小目标等等,这些都是网民自己创造出来的,并且能够迅速火爆起来,这就是UGC的优势。那么,现在的各个社交平台,各种APP的主要任务应当是想办法让用户产出优质的内容。通过这些优质内容来获得更多共鸣形成一个个圈子,通过社交关系来黏住用户。

随着OGC内容越来越多,质量也进一步提高,内容付费已经越来越被大众所接受,像优酷土豆、爱奇艺、网易云音乐等网站都开通会员专享的内容,但是目前各大网站的会员黏性并不高,各大平台之间的差异化内容还没有形成。未来,网生内容的井喷期还会持续,我们将迎来质量与数量起飞的时代。
十、区块链
区块链(Blockchain)目前主要应用在比特币(P2P形式的数字货币)上,是在没有中央控制点的分布式对等网络,使用分布式集体运作的方法,可以说是利用计算机程序在全网记录所有交易信息的“公开大账本”。

区块链是一个开放的系统化,链条里的任何一点消失也不会影响其余点的正常工作,是个去中心化、去信任的结构,所有的点根据既定的规则运行。在运营过程中所有交易都公开透明地进行,交易双方匿名,每一笔交易都通过密码学的方法与相邻两个区块串联,因此可以做到可追溯。去中心化、去中介信任和数据库可靠就构成了区块链技术的三大特征。

区块链解决的最重要问题就是中介信用问题,双方在互补认识又没有中介的情况下可以完成交易,过程高度透明且数据高度安全。区块链的这种特性可以应用到信用记录系统、身份认证系统或产权认证系统中,那么我们现在常常遇到的“如何证明你妈是你妈”这样存在性证明的难题将不复存在。分布式账本和点对点传输植入银行机构的对账、转账等业务大大降低了交易成本。

除了用在虚拟货币上,区块链技术在电力、支付、股票交易、财产公证等领域已经开始发挥作用。在我国,区块链技术的应用受到国情的影响可能会最先应用在非银行的泛金融领域,目前我国关于区块链领域的布局还多限于技术研发和死路交流,比如清华、北邮等组成的中关村的区块链联盟和腾讯、华为、平安银行等组织的金链盟。未来将极有可能出现以区块链技术为基础的商业平台,挑战目前以阿里为代表的电商平台。但是基于目前区块链技术还未成熟,价值认可和监管态度还不确定,技术瓶颈亟待突破,区块链这个新技术的应用才刚刚开始。
十一、众创众包众筹
“众创”指通过创业创新服务平台聚集全 社会 各类创新资源来创业。众创空间是通过市场化机制、专业化服务和资本化途径构建的低成本、便利化、全要素、开放式的新型创业服务平台的统称。这类平台,为创业者提供了工作空间、网络空间、社交空间和资源共享空间。比如腾讯众创空间的“双百计划”,已在全国开放了19个线下空间站点。

“众筹”指通过互联网平台向 社会 募集资金。相较于传统的融资方式,众筹更为开放,只要具备发起人、平台和发起人,就能启动一个创意项目,为更多的小成本经营或创作人提供了无限的可能。从2014年开始,我国各大电商平台纷纷推出众筹项目,涵盖硬件、 娱乐 等各个方面,众筹在我国飞速发展起来,也涌现出很多独立的第三方众筹平台,这些平台有综合类的也有各垂直方向上重点发力的。

“众包”则是指将传统由特定企业和机构完成的任务,向自愿参与的所有企业和个人进行分工。这跟外包是两个截然不同的概念,外包是指把业务委托给专业性的团队,具有局限性。比如房屋建筑方把装修工程外包给职业的装修团队,而物流企业把在派单高峰期让人们自住接单派送就是众包模式。

众创、众筹、众包其实都是共享经济的体现,共享经济已经是火了好几年的概念了,其初衷就是对 社会 闲置资源的有效利用。不仅仅是最开始的Uber、滴滴那样的网约车、Airbnb那样的短租房, 社会 上的资金、人力甚至时间、创意、技能、经验等相对抽象的服务也可以分享。随着国家对这方面监管制度的完善,分享经济的模式将在各个领域内展开,因为它的本质指向一种乌托邦式的氛围,大家有钱的出钱、有力的出力,最后大家都是分享中的受益者,这是自古以来人们所向往的状态,但前提是参与分享的人不可以有一点不纯的目的,一旦目的变了,那分享就变成了掠夺。
十二、去电商化
可能很多人还觉得电商是个新词汇,但是中国电商的老大马云已经在去年宣称不再提电商的概念了,去电商化成为了已经证正在发生的事情。去年10月的云栖大会上,马云豪言“电商将不复存在”,并且提出了新零售、新金融、新制造、新技术、新能源的五个新词。

去电商化,其实是在宣告着O2O进入下半场,纯电商将线下交易搬到线上的行为已经不可行了,现在要做的是将线上、线下更紧密、更有机地结合起来,线上不能脱离线下的实体商店,线下店铺也要积极融入互联网延伸交易行为。商品生产企业、物流、线下销售终端和消费者成为命运共同体,并且以消费者为中心,平台方起着连接这四个方面的作用。

过去纯电商的弊端是没有合理分配好线下和线上平台的职能,甚至有些实体终端认为电商是在和线下争夺消费者资源,实体店消费者流量减少,线上平台假冒伪劣产品大行其道,这种恶性循环并不是电商产生的初衷。因此在O2O进入下半场以后,新的销售模式应该产生,以消费者的需求为中心,平台将需求反馈给商品生产企业,企业在平台上实现精准营销,线下终端演化为体验场馆,淡化销售额销售量,强化营造消费场景的作用。

在用户时代,去电商化的概念应该是摆平电商困境的有限方法,但是路漫漫其修远兮,这显然是个漫长而艰辛的道路。
结语
纵观以上的这些互联网时代的词汇,无非都是互联网带来影响的具体表现。互联网庞大的用户基数可以轻易实现规模效应,降低沟通成本、缩短沟通距离,颠覆着传统商业世界的规则。我们处在一个时刻变化着的时代,互联网让我们必须时刻准备着接受新事物和创造新事物,予以快速的反应和适应。

互联网对这个时代纵深地切入、蔓延、生长,有的人抓住了机遇走在前面,有的人相见恨晚奋起直追,人们都在更努力地适应着这个互联网笼罩下的新时代。

鲁迅有一句名言,这世上本没有路,走的人多了也便成了路。这句话在如今听起来还是那么地掷地有声,如雷贯耳。新时代的路要新时代的人们去开辟,时代的车轮滚滚向前,新的一年,一句话:大家撸起袖子加油干!

未来,互联网将消失,因为它已经无处不在、无所不在,全面融入到任何一个传统产业中!

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