2003年中国股票数目

㈠ 外资哪年进入中国股市

外资2003年进入中国股市。外资进入中国市场是有限制的，从2003年7月第一家QFII瑞士银行宣布买入4只蓝筹公司股票，到目前QFII资产已达数千亿元，主要是A股股票。

㈡ 中国证券市场的发展史

一、初创阶段:1991-1993年。

我国在进行股份制改造以及改革经济体制的前提下，开始逐步创建自己的证券市场，其中沪深证券交易所于1990年12月和1991年7月分别成立，从此我国的股票交易市场己经初具成形，以此更好的配置资源。上证所在刚刚开始挂牌交易的时候，上市证券的种类只有备孙30种。

二、扩张阶段:1994-1998年。

中国证券市场在此阶段开始在全国范围内进行试点运营。相关的法律制度得以逐步的建立健全，市场上市规模不断的扩大。然而相应的问题也逐步的凸显出来，投机现象越来越严重，作假事件普遍出现在上市公司当中。经济学家将这些问题形象的叫做“赌场”。

三、规范发展阶段:1999-2004年。

证券市场在此阶段变得越来越规范。股票发行制度从2001年3月开始进行了调整，核准制取代了原来的审批制，监管机构开始更加严格的审核上市公司治理结构，促使上市公司更加重视经营的合理性，促进公司质量的有效提升，进而使投资者获得更强的自信。

四、改革阶段:2003-2008年春滚粗。

中国股票市场在2002-200_5年期间一直处于熊市的状态，这主要是由于股权分置的存在。所以，股权分置改革也拉开了帷幕，以期能够使上市公司的治理结构能够得到有效的改善，使资本市场能够充分的发挥自身的融资和配置资源的功能，由此而成功上市的公司很多。

2006年，沪深股市的回升速度较为明显，并且到2007年所达到的值己经创造了历史之最，因此2006-2007年便出现了大牛市。

五、开拓创新阶段:2008一至今。

我国股票市场由于受到了2008年金融危机的影响，一度变得十分萎靡。于是，我国于2009年开始执行经济刺激计划，小牛市又出现在了沪深股票市场。2010年4月，股指期货正式出现在我国的证券市场，我国开始正式出现了金融衍生品市场。

(2)2003年中国股票数目扩展阅读：

中国证券市场大事记：

一、沪、深证券交易所的成立标志着我国证券市场开始形成。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。

二、1992年，新中国首次向境外投资者发行股票。1992年2月，上海真空电子器件股份有限公司B股股票，正式在上海证券交易所挂牌交易。

三、1992年10月，党中央、国务院决定，成立国务院证券委和中国证监会，统一监管全国证券市场，同时将发行股票的试点由上海、深圳等少数地方推广到全国。

四、1992年年底，国务院颁布《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，这是深化改革，完善证券管理体制的一项重要决策。

五、1993年9月，中国大陆发生首起通过二级股票市场进行控股的“宝延风波”，延中实业股票突然停牌，深圳宝安上海公司声明持有延中实业发行的普通股5％以上的股份。

六、1995年5月，中国证监会经国务院同意，暂停国债期货交易试点。

七、1996年12月，沪、深证券交易所上市的股票交易，实行涨跌幅不超过前日收市价10％的限制。

八、1997年11月，经国务院批准，国务院证券委员会颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》。

九、1998年12月，九届全国人大常委会第六次会议审议通过证券法，这一法律于1999年7月1日起正式实施。

十、1999年10月，国务院批准实施《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会条例》。

十一、2001年6月，国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》；2001年10月22日，中国证监会经报告国务院，决定在具体操作办法出台前，停止执行这一办法；

2002年6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。

十二、2001年2月，经国务院批准，中国证监会决定境内居民可投资B股市场。

十三、2002年12月，中国证监会颁布并施行《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这标志着我国QFII制度正式启动。

十四、2003年10月28日，十届全国人大常委会第五次会议通过证券投资基金法，这一法律将于2004年6月1日起施行。

十五、2004年1月31日，国务院出台《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若扒镇干意见》。

㈢ 中国股市大盘每年的最高点位是多少

中国股市大盘每年的最高点位：（截止2015年10月）
1990年：127.61,
1991年：292.75,
1992年：1429.01,
1993年：1558.95,
1994年：1052.94,
1995年：926.41,
1996年：1258.69,
1997年：1510.18,
1998年：1422.98,
1999年：1756.18,
2000年：2125.72,
2001年：2245.44,
2002年：1748.89,
2003年：1649.60
2004年：1783.01
2005年：1328.53
2006年：2698.90
2007年：6124.04
2008年：5522.78
2009年：3478.01
2010年：3306.75
2011年：3067.46

2012年：2469.84

2013年：2444.8

2014年：3239.36

㈣ 股市走势与国家整体经济形式之间有什么关系

看到这个问题，首先让我想起一句话，一百多年前，查尔斯·H·道的道氏理论对股市有个十分经典的归纳：“股市是经济的晴雨表”，一直到今天，几乎从来没有人会从根本上去否认这句话；在其他国家或许这个归纳是适合的，但在中国，二者之间虽然也有一定关联性，却并不那么明显。

我们以美国为例，从长期看，美国股市几十年来的快速成长，离不开美国经济的支持。美国国内生产总值自1960年到2006年增长了近26倍，从5000多亿美元（名义GDP）增长到13万亿多美元（见下图1），同期美国道琼斯工业股票平均指数也上涨了26倍多，从1960年代初的400至500点，上涨到2006年的14000多点（见下图2）。其间尽管几经波折，但是，美国经济的强劲增长，支撑了美国股市顽强的成长之路，而美国股市的迅猛发展，也为宏观经济增长提供了源源不断的资金来源。

1960年-2006年美国道琼斯工业股票平均指数走势

观察美国股市的发展之路可以发现，美国经济的持续发展正是美国股市不断增长的基础所在，宏观经济的持续增长又是股市强劲增长的坚实基础，二者之间血肉相连，有着密不可分的关系。

我们再回过头来看中国，股市和经济在5年前、10年前甚至更久的时候里，股市和经济基本上是完全背离的，几乎没有关联性，原因是中国股市总市值和中国经济总量不成正比，所以关联性小。

中国股市严格来讲还处于初级发展阶段，规模小、质量差是一个不争的事实，盘子小的个股更容易被资金大户所控制。在其他相对成熟的股市，一波上涨或下跌行情一般需要几个月到一年甚至更多的时间才能完成，但在我国一波行情能在数天之内走完全部历程，时间快得连人们使用技术分析的工夫都没有，股价波动也没有什么规律。也就是说只有当股市达到一定的规模后，也只有当股市的变化与当时经济发展状况相联系的时候，股市才能起到经济“晴雨表”的作用。

从股市与经济增长率之间关系来分析：

近10多年间，我国GDP的实际增长率最高是1992年的14.2%，从1993年开始，连续7年下降，直到1999年到达低谷。但在这7年中，我国股票市场以上证指数的年平均数来算，有5年上涨。尤其是1995年到1999年，GDP增长率连续4年下降，降幅达30%以上，股票市场却连续4年上涨，涨幅达到110%。相反，2001年到2005年的4年间，GDP的增长率连续提高，股票市场却连跌了4年。由此看来，股市对经济的反应并不那么机械地对等。

从股市与公司利润之间关系来分析：

从两方面来看：

1、是上证指数与公司平均净资产收益率，从1994年平均17.77%的净资产收益率开始，到1998年9.17%，我国上市公司的净资产收益率连续4年下降，降幅高达48.4%。而这4年的股票市场有两个为强势整理年份(1995年和1998年)，两个为显著上涨年份(1996年和1997年)，上证指数的年平均数4年间上升了78.76%。

2、是指数与利润增长率，为更准确地反应客观状况，扣除新股贡献后的上市公司可比利润增长率。从1994年以来，上市公司可比利润增长率有5年为负，分别是1995、1996、1998、2001、2005年。5年中有两个上升年份(1996和2001年)，两个强势整理年份(1995和1998年)，真正的下跌年份只有2005年。这一结果依然叫人气馁，号称经济晴雨表的股市竟然连公司利润增减都无法提前反应。

由此可见，经济好，只是股市上涨的一个积极因素，如果有更多更大的负面因素，经济很好，股市有可能持续熊市。以中国股市为例，2003年，全球股市的熊市结束的一年，全球经济也开始回升，中国在这一年开始，经济自大概1995年前后第一次GDP增速重新达到了10%，并且一直持续了5年。但中国股市2003年只反弹了10%，2004和2005年继续下跌创新低。什么原因？因为2001年中国股市积累的泡沫太大，虽然经济增长减少了泡沫，但阻止不了泡沫的破灭。

当然，也并不是说股市和中国经济之间一点关系也没有，起码也反映了三点：

1、股市从总量趋势上反映宏观经济。

宏观经济总量的长期趋升推动股价指数的长期趋升。这种反映同样也不是机械的，即宏观经济总量的上升并不一定会推动股市上涨，股市只是围绕宏观经济总量在上下波动而已。这种波动也不是无规则的：每当股价指数到达一个高点，股市就会由升转跌，到达一个低点，就会由跌转升。而促使这一转折的因素很多，有时是公司利润的增减，有时是经济增长率的变化，有时是利率变动等。

2、股市从平均数上反映公司盈利水平。

统计1995年以来我国上市公司利润的年平均增长率，得出一个数据：12.41%。然后我们以1995年的上证指数年平均数661点为起点，按12.41%的年均升幅算出各个年份的上证指数的理论值，最后再将实际的指数与之比较，显示两种趋势高度重合，只是当市场乐观时，指数就在它的理论值上方运行，当市场悲观时，指数就在它理论值的下方运行。

3、股市与利率的关系比股市与宏观经济的关系更为密切。

特别是1994到2001年的7年间，以1年、3年、5年3种基准利率平均数计算的银行存款基准利率从12.36%下降到2.61%，这可以完全解释这7年的牛市历程。2001年，由于股市估值已大幅度透支了利率下降效应，大盘开始调整。2002-2003年，伴随利率小幅下降，股市进入相对平稳阶段。2004-2005年，利率重续升势，股市又跌一波。2006年，虽然平均基准利率由3.03提高到3.21，但其间上市公司的可比利润出现53.61%的巨大升幅，推动股市大幅上涨。2007年，虽然平均基准利率提高到4.31，但上市公司可比利润达到63.88%，推动股市以更大的幅度攀升。

最后总结一下，未来股市在一个相当长的时期内，比如二三十年内，和经济可能是基本对应的，不过大多数投资人不可能像投资房产一样中长期持有股票，而对于一两年的股市行情，资金因素是股市涨跌的关系。因为最近10多年，社会主流的投资渠道是买房；最近一两年，信托业的兴起又导致较多的股市资金流向10%左右固定收益的信托产品。而股市的话，中国的股票消费者虽然普遍比较“小白”，但毕竟不是傻，决策层长期把股市消费者当成了“备用小金库”，一旦有了更好的投资渠道，股市就会越来越被抛弃。

㈤ 运用你所学的知识，分析当前中国金融市场发展中存在的主要问题、成因和对策

我个人觉得当前中国金融市场主要的问题还是制度问题，改革开放后，我们的经济社会发展取得了巨大成就，但金融体制的改革远远落后于实体经融体制改革的滞后，最终必将影响到实体经济改革的进一步深化。记得2006年的时候我国金融业将全面对外开放，外资银行将以其完善的公司治理机制、科学的风险管理机制、高效的市场营销机制以及雄厚的资本实力等优势，与中资银行展开全方位的竞争。我国金融体制的改革已迫在眉睫。我国金融体系存在三大问题

第一，金融体系资源配置效率低下。当前我国金融资源配置效率的高低可从两个方面得出初步判断。

首先是储蓄—投资转化率。社会资金转化为投资通常有三个途径：一是通过银行等金融中介以信贷资产形式发放给资金需求者；二是通过财政资金如国债的形式转为投资；三是通过资本市场如股票、债券等形式转为投资。在财政融资方面，尽管我国税收占GDP的比重逐年增加，2003年已接近20%，但与以美国为代表的发达市场经济国家的指标30%—40%相比，仍相距甚远，更何况财政支出具有很强的刚性，且大部分支出为非生产性支出。在证券融资方面，由于资本市场的不规范，近年来其占比更有明显下降。由于上述两个融资渠道相对较弱，银行信贷仍然是我国储蓄转化为投资的主要途径。从2000—2003年国内金融市场融资情况可以佐证以上的分析。2000年，贷款占国内金融市场融资总量的比例为69.7%，国债占比17.8%，企业债占比0.6%，股票占比12%；到2003年，贷款占比升至85.1%，企业债占比微升至1%，国债占比降至10%，股票占比降至3.9%。

根据人民银行和西南财经大学联合课题组的统计分析数据显示，自1995年我国商业银行首次出现存差约0.3万亿元以来，到2003年末存差已经扩大至4.9万亿元，大量资金沉淀在国有商业银行等金融机构，并未有效转化为生产性资金。

另外，国内储蓄过剩与外资大量涌入并存的现象存在，也从一个角度说明了国内金融资源的浪费，反映了储蓄无法顺利地转化为投资。

其二是M2/GDP指标。大量的理论及实证研究表明，M2/GDP指标过高，通常反映出货币供应量超过经济增长的实际需要，金融体系的运行效率和资源配置效率不高。2003年末中国M2/GDP比率已经达到189%，2004年6月末上升到200%，远远超过一般国家100—150%的正常水平，几乎是世界上最高的。尽管这里面有货币化进程的因素，但M2/GDP这一指标的持续上升表明我国的经济增长具有明显的信贷推动特征，而且信贷资产的运用效率趋于下降，不能不说金融体系的运行效率和资源配置效率方面存在问题。

另外，国有商业银行是我国银行业的主体。四大国有商业银行的效率和绩效可以说代表着我国金融体系的效率和绩效。但是，按照英国《银行家》杂志2004年第7期公布的全球性1000家最大商业银行最新排名和主要财务数据，中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行按资产排名分别为第20位、第28位、第33位、第41位；按绩效排名则分别为第85位、第83位、第69位、第81位。由此我们可以体会到，2006年我国金融业全面对外开放之时，外资银行将于中资银行在公平、对等的基础上展开全面竞争，我国金融业所面临的形势是何等之严峻。

第二，融资结构扭曲，金融体系内风险向银行集中。

目前我国直接融资与间接融资比例严重失衡，我国间接融资比例过高，增加了银行贷款风险，制约了经济持续协调健康地发展。从国内金融市场整体融资结构来看，2003年国内金融机构新增贷款规模约为3万亿元，占融资总量的85%，而同期股票、国债、企业债券等直接融资的新增规模为5340亿元，只占融资总量的15%。再进一步具体化，从2001年、2002年到2003年，银行贷款占企业融资的比例分别为75.9%、80.2%和85.1%，2004年第一季度上升到93.8%。可以看到间接融资占有绝对比重，融资结构严重失衡。

按照金融运行的一般规律，短期资金需求主要靠银行贷款，即间接融资的办法予以解决；长期资金的需求主要靠发行股票和债券等直接融资的方式来解决，这样可以避免用短期资金来源解决长期资金需求的种种弊端和风险。然而，目前我国的现状却是，90%的长期资金需求都是通过商业银行以间接融资渠道解决的。与此同时，商业银行的资产来源又是以短期资金为主，从而产生了短存长贷引发的流动性问题，蕴藏着潜在的金融风险。

第三，直接融资体系内结构失调。

一是债券市场与股票市场发展不平衡。在国外成熟的资本市场中，债券市场的融资规模通常是股票市场融资额的数十倍。我国的情况则相反，2002年末，中国GDP总值为10万亿元，国债、政策性金融债和企业债的未清偿余额为35000亿元，相当于GDP的35%。其中，企业债券的地位更是微不足道：它的未清偿额不到1000亿，占GDP总额的比重不足1%。

与债券市场形成鲜明对照的是我国股票市场发展迅速。自1991年开始，经过10多年的发展，我国股票市场的上市公司数量、市价总值、交易规模等，逐年攀升。截至2003年底，我国股票市场的市价总值4万多亿元，相当于当年GDP的36%。股票市场融资相对于间接融资的比重在调整中也逐步上升，2004年第三季度这一比重达到了4.8%。

二是在债券市场中，企业债的发展严重滞后。目前中国债券市场的品种主要有国债、政策性金融债、特种金融债和企业债四大类。从1994年开始中国国债发行规模呈现跳跃式增长，2004年中国国债的发行规模已近7000亿元人民币。同时，政策性金融债发行总额也呈快速增长态势。2004年政策性金融债的发行总额已达到4298亿元人民币，成为中国债券市场中发行规模仅次于国债的券种。与此形成鲜明对比的是，中国企业债券市场的发展严重滞后。10余年来，在多数年份中，我国企业债券的发行规模都不超过500亿元。从2004年的情况看，截至2004年11月底，企业通过股票市场筹资1273亿元，通过债券融资245亿元，企业债券融资仅为股票融资规模的五分之一。

二、对策建议

第一，深化国有企业改革，为优化金融资源配置提供良好的实体经济背景。

现代金融体系存在的基本价值就是积累资本，配置资本，资本的配置效率依赖于金融体系。但我国的基本国情决定了金融资源的配置效率不仅仅依赖于金融体系，它还更多地依赖于金融资源的主要使用者——国有企业的效率。国有企业承担的过重的政策性负担，使之在愈来愈市场化的经济发展过程中举步维艰，但无论如何，融入市场，加快自身的市场化步伐是国有企业的唯一选择。

因此可以说，国有企业攻坚战与我国金融体系建设是站在一条船上的难兄难弟，患难与共，祸福同享。加快我国金融体制改革，优化金融资源配置，必须同时加快国有企业攻坚战步伐，以国有企业改革的不断深化为条件和前提。

第二，以加快推进国有商业银行股份化进程为核心，进一步完善金融产权制度。

完善我国的金融产权制度的主要内容是，要加快金融产权的多元化进程，允许各种投资主体投资金融产业，实现金融主体成分的多元化。无论是什么性质的产权主体控制金融，都要对金融机构的经营失败负责，不得存在任何形式的经营失败成本转嫁，即真正实现金融产权的完整化。只有把金融机构转嫁失败成本的路堵死了，金融机构的成本才是真正内在化的完全成本，预算约束才是真正的完全硬约束。

目前的一个着力点是要加快国有商业银行产权改革力度。核心是股权多元化。产权结构的多元化有利于形成相互制衡、有效约束的内部治理机制，将国有商业银行还原为真正的金融企业，使其逐步建立灵活有效的经营机制，真正以利润最大化或公司价值最大化为经营目标；同时，多元化的产权结构也有利于强化外部监督，促使各项制度真正落到实处。

第三，加快发展我国企业债券市场。

目前，加快发展我国企业债券市场的关键，是尽快出台2000年以来一直加紧修订的《企业债券管理条例》，放松一级市场管制。一是改审批制为核准制，并逐渐进步到注册制。二是打破对发债主体的限制。三是放宽所募资金使用限制。四是实行企业债券利率市场化。五是大力培育机构投资者。要发展企业债券市场，应该大力培育保险公司、商业银行、养老基金、投资基金等机构投资者，以提高市场流动性，降低市场风险

㈥ 巴菲特买的中国股票一览表