㈠ 我最注意哪些中国大陆的股票——好好掌握中国新一波汽车热
四十多年前我就预言日本一定会出现汽车流行热，当时某些日本产业顾问却持不同看法，认为汽车热不可能在日本出现。其主要论点为：一、和美国相比，日本汽车制造技术落后太多; 二、生产成本差距太大; 三、日本缺乏方便汽车行走的道路。
根据这些理由，专家们断定，日本汽车产业没有前途。但看到东京晴海车展的盛况，我认为汽车洪流自然会把道路开出来。愈来愈多的人拥有了车，就会开辟出更多的道路。所以，我主张投资者注意开山造路企业的股票。当时被归纳为道路股的日本股票只有二、三只，在股市大户眼中，只是不值得投资的玩具股。
但我的看法不同，日本是个多山多河的国家，遇到山脉得挖隧道，遇到河流必须架桥，挖掘隧道以及架设桥梁的企业绝对具有高成长潜力，其股票值得投资，佐藤工业以及宫地铁工股票因此成为我推荐首选。结果，佐藤工业与宫地铁工股票不久即飙涨数倍之多，卖掉这些股票赚的钱，成为我盖第一栋楼房的资金。
中国高速公路公司股票值得投资我想类似的情况也可能在中国大陆发生。中国有许多一望无际的平原，不一定得像日本那样大量挖隧道、架桥梁，反而比较需要高速公路。中国汽车流行热爆发之前，就已建成许多高速公路，但车子还很少，驾驶人上路后总会发现路上空荡荡的。但我认为汽车热潮很快就会到来，到时候高速公路将车满为患。抱定这样的主意，我开始购买中国高速公路公司的股票，几年下来，这些股票的股价分别飙涨了一倍到三倍之多。但即使如此，现在还是有朋友跟我抱怨，说他买了中国高速公路的股票，股价完全没有上涨，这令人很是困惑。
我之所以认定中国高速公路公司的股票值得投资，主要是这些公司大半的投资都已完成，而且在中国这个做生意不易收到货款的国家，经营高速公路公司却不必担心收不到汽车驾驶人的通行费。当然，眼前中国拥有汽车的人有限，但只要热潮一起，有车族大增，相信已有配息的高速公路公司将会配得更多。即使目前仍未有配息，将来业绩仍有可能大幅上扬。所以，也许得等待一段时间。我相信中国的高速公路股票会像早期的日本电力公司股票那样，成为投资报酬率不错、收益稳定的资产股。
我认为，中国大陆一、二年之内，就会出现几条热门的高速公路，相关公司股票股价也会随之大涨，使内地高速公路的股票也会成为人气标的。当然，如果配息不变而股价高涨，投资报酬率就会降低。而且，高速公路这种产业，利用率再怎么提高，产业成长性也不可能像制造业那样具有爆发力。换言之，高速公路公司的业绩与获利成长率有其局限性。因此，若股价已至高位就不可购买，否则就无法享受买到成长股的喜悦。要说有关汽车的成长股，不用怀疑，将来最值得注目的必是最有人气的汽车公司股票。我相信，不久中国大陆就会刮起另一股购车热。
就像日本出现第一波购车热时，道路上飙速的神风计程车立刻销声匿迹。原因是，民众有钱便开始怕死。因此，取神风计程车而代之的是用来保障生命财产的各种寿险、意外险与产险公司。根据这样的思考逻辑，我认为，投资中国高速公路股票之后，可以进行长期投资的股票有寿险与产险。
汽车的冠军厂商尚未诞生汽车热爆发后民众争先恐后购买汽车时，汽车股票就会成为股票市场的宠儿。不过，中国汽车业上市公司是否能在激烈竞争中脱颖而出，目前仍是未定之天。
就像上世纪50年代我刚购买丰田Toyopet时，日本汽车厂商也是百家争鸣，没有明显的优劣之分。就我个人玩车的经验而言，最初因为手头不宽裕，只能先从雷诺二手车开起，然后是Toyopet、普林斯。后来经济比较宽裕了，就换成进口车，第一部是宾士，后来变成了劳斯莱斯，此后就再也没有更换座车，到今天为止，连续7辆都是劳斯莱斯。
十几年来，我的活动范围逐渐从日本扩展到中国台湾、香港地区与中国大陆，常在这些地方跑来跑去，这正好也满足了我尝试其他车种的欲望。我在想，身边的劳斯莱斯老爷车退休之后，我可能会回到丰田身边，有始有终地喜欢丰田。
我在上世纪50年代末意识到日本即将出现汽车购买热潮，自己也买了一部丰田车，因为车厂如雨后春笋般地冒出，我无法判断其中哪一家会成为日本最具代表性的车厂。
本田与丰田在中国的投资策略大不相同
目前日本主要车厂之中，丰田算是较晚起步的，投资中国的脚步也比别人晚一步。也许这是三河武士集团谨慎、稳健特质的显现（译按：三河指静冈、爱知一带，日本战国英豪织田信长、德川家康皆出生于三河，丰田也在此起家）。从另一个角度看，有人说，乡下武士不了解外国，不敢走出去。但丰田终于大规模展开了全球布局，和本田一样成为日本汽车业界享誉国际的明星。
不过话说回来，进入中国市场的策略，本田汽车以其一贯电光火石的速度，最早进行布局。丰田则姗姗来迟，两者做法确实有所不同。
因为缺乏技术与资金，中国这些年来发展汽车产业时采取与外国车厂合作的策略，因此，包括福斯汽车、宝马、福特、凯迪拉克等等，几乎全球较大的车厂都没有在中国大陆缺席。在集团争斗的情况下，谁能脱颖而出，没有人能够预料。中国规模较大的车厂，比如东风汽车、上海汽车、北汽福田汽车、一汽轿车等，都只在A股市场上市，到目前为止仍不是我能投资的对象。
目前日本人所能投资的中国汽车股票，最有人气的大概是和本田技研合资的骏威汽车。其次是生产轻型卡车与小巴的庆铃汽车（香港H股上市），从名字上就可以看出来，技术母厂乃日本五十铃汽车。不过，庆铃汽车多年来不见明显成长，股价持续低空飞行，不像骏威汽车的股票曾一飞冲天，让第一次进入中国股票市场并投资该公司的日本人大赚了一笔。
新一波汽车购买人
已经蓄势待发
另外，外国人可购买的汽车股票还有华晨中国汽车、长城汽车、江铃汽车B股、长安汽车B股、中航科工，但这些公司在去年中国政府实施金融紧缩政策之后，因为消费者购买欲望受压抑而业绩惨淡，只好削价竞争，彼此砍杀非常激烈。
混战乱斗之中何者能获得最后胜利，眼前还看不出来。但即使如此，我相信中国大陆的汽车热不会就此结束。相反，正因为汽车价格低廉、容易买到手，新一波汽车购买热已经蓄势待发，甚至可以说，眼前正是千载难逢的投资好时机。只是大部分投资人都看不懂，也有许多人持有戒心不敢进场。换言之，眼前正是有人积极开辟战场、有人选择退出的分界点。
近来中国汽车股股价直直落，坚持玩下去的人恐怕难免会出现些许亏损。认为汽车股股票短期不会有好表现的人，不妨看看汽车热带动的周边产业的盛况，也就是说，即便汽车组装公司惨淡经营，做零件的却大发利市，成长迅猛。比如，生产玻璃的厂商这几年来在汽车热与不动产热的支撑之下，可说完全不知道不景气为何物。不过，虽然业绩火红，股价却也从高峰期往下跌了一大截。所以，未来若再度爆发汽车热，到底是组装公司还是零件厂商能先赚大钱，值得注意。