『壹』 其他药都长,为什么柳药股份跌
上市六年，柳药股份（603368.SH）业绩出现首次下降。
8月18日晚间，柳药股份披露中期业绩，今年上半年，其三大业务增速均放缓，营业收入同比增9.90%；实现净利润3.29亿元，同比下降16.58%，也低于2019年同期。
次日，柳药股份股价低开并迅速被砸跌停，报17.72元每股，较高点跌超六成，创出近一年新低。
值得注意的是，长江商报记者注意到，业绩下滑、股价新低导致公司股权激励几乎“失效”。2015年推出的第一期员工持股计划因股价下跌已延期；2019年公司实施股权激励计划授予价格14.44元/股，考核目标2020年和2021年营收增速不低于35%、50%（相较上年），目前来看恐难以完成。
期间费用大增拖累业绩
柳药股份主营业务以医药批发、医药零售和医药工业为主。
今年上半年，柳药股份营业收入为83.33亿元，同比增9.90%。其中批发业务、零售业务、医药工业实现营收67.50亿元、12.98亿元、2.40亿元，同比增长10.08%、7.18%、14.94%。虽然三大板块业务均有所增长，但增速已大幅放缓。
其中批发业务此前增速大多数在20%以上，零售业务2018年增速达50.54%，2020年降至31.72%，如今上半年首次降至个位数。
营收放缓的同时，今年上半年柳药股份实现净利润3.29亿元，同比变动-16.58%，是上市六年来首次下降。
柳药股份称，经营业绩主要受医保DRGs（按病种付费）推动公立医院强化药占比控制，对公司医院销售造成约8亿的增量影响；带量采购的实施对公司医院销售造成约7亿的增量影响。
而从柳药股份自身经营效率来看，公司扩张需要的费用增速远超营收，是盈利下滑的内在原因。
2014年上市以来，柳药股份营收从2014年的56.55亿元增至去年的156.69亿元，增长1.77倍；而同期销售费用、管理费用、财务费用三费合计金额从2.64亿元增至10.03亿元，增长2.80倍。
即使在近两年柳药股份营收已大幅放缓的情况下，费用依旧保持大幅增长，今年上半年三费金额增速均超过20%，其中销售期间费用率达6.15%。
值得一提的是，长江商报记者注意到，业绩下滑、股价新低导致公司股权激励几乎“失效”。2015年推出的第一期员工持股计划持股成本为55.59元每股，股价跌幅近七成，已延期；2019年公司实施股权激励计划授予价格14.44元/股，并且考核目标2020年和2021年营收增速不低于35%、50%（相较上年），目前来看恐难以完成。
账款回收周期拉长远超同行
由于政策调整带来的阶段性影响，柳药股份称将发挥批零一体化优势发展零售板块，拓展高毛利工业板块等。
柳药股份六十多年来在医药流通领域精耕细作，上市时，柳药股份拥有145家直营药店，其中医保药店50家。不断自建及并购扩张后，截至2021年6月30日药店总数达735家，其中医保药店623家、DTP药店125家。同时2013年开始柳药股份上线药品电子商务业务，推动医药零售业务。2018年柳药股份通过收购万通制药60%股权，向上游发展药品生产研发业务。
通过并购、业务延伸，柳药股份形成医商一体化发展，促成了此前营收增长，但公司的现金流已略显不足。
上市以来，柳药股份应收账款从18.05亿元增至今年上半年末的86.42亿元，并且还有应收账款融资5.75亿元。应收账款周转天数从100天左右增至目前的158.84天，即使去年周转天数141.92天，也高于绝大多数同行。
今年上半年，柳药股份经营性现金流净流出11.16亿元，同比下降91.38%，净流出额创出上市以来新高。
截至今年上半年末，柳药股份现金25.16亿元，短期借款34.14亿元、长期借款2.85亿元，加上账款回收周期不断拉长，公司现金需求将大增。上市前，柳药股份资产负债率超过80%，在上市融资后曾降至48.43%，不过目前已增至65.86%。
并且由于受新冠疫情和医改政策收紧的双重影响，行业面临降价、控费、用药结构调整、竞争加剧等压力，致使药品流通市场销售总额增速有所放缓。在这样的背景下，公司的扩张速度放缓或难免。
『贰』 广西柳药集团股份有限公司怎么样
广西柳药集团股份有限公司成立于1981年12月23日，法定代表人：朱朝阳，注册资本：36,231.57元，地址位于柳州市官塘大道68号。
公司经营状况：
广西柳药集团股份有限公司目前处于开业状态，公司在A股板块上市，公司拥有3项知识产权，目前在招岗位19个，招投标项目1项。
建议重点关注：
爱企查数据显示，截止2022年11月26日，该公司存在：「自身风险」信息186条，涉及“立案信息”等。
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『叁』 柳药发债什么时候上市
柳药转债网上申购日期为2020年1月16日，网上申购时间为T日9：15－11：30，13：00－15：00。中签号公布日期和缴款日期为2020年1月20日。
2020年2月24日：柳药转债(113563)，规模8.02亿元，信用级别：AA。正股代码：603368正股股票简称：柳药股份。申购日转股价值101.80，目前转股价值100.20，期间正股下跌1.57%。
柳药股份目前主要从事药品、医疗器械等医药产品的批发和零售业务，经营业务面向全国、覆盖全区。其实绝大部分在广西。A股中类似柳药股份类似的上市公司不少，比如九州通、同济堂、国药控股等等，属于医疗批发、零售。其他企业在全国或多或少有布局。
大街小巷我们不难发现就几个店铺比较持久：一个是理发店、一个是银行、夫妻超市店、一个是牙科、西药私人诊所、药店。我们见到的药店的业务类型属于零售。
批发业务可分为医院销售、第三终端、商业分销。批发业务的盈利模式主要来源于购销差价或商业分销业务中上游供应商的促销返利。当前，医院作为药械使用的主要场所，医院销售业务成为柳药股份批发业务的核心。
随着“两票制”的推行，药械配送服务逐步集中，柳药股份医院销售业务在批发业务占比增加，商业分销业务占比下降。此外，分级诊疗和基层医疗保障体系不断完善，第三终端基层医疗机构业务发展逐步加快。
综上所述：柳药股份形成“以药械批发和零售业务为核心，供应链管理等增值服务为支撑，药品生产研发、第三方医药物流、医药电子商务等产业链延伸业务为补充”的综合性医药业务体系。
柳药股份以医院销售为主的医药流通企业，医院处于强势地位，医药批发企业在医药面前谈判优势较弱，所以柳药股份医院销售业务应收账款较多。虽然该部分客户资信状况良好，但是随着销售规模的进一步扩张，应收账款可能继续增长，这就是为什么柳药股份发行可转债的原因。
『肆』 2020年最值得投资的10只基金是什么
一、大盘价值风格
1、嘉实金融精选股票A（005662）
基金成立于2018年3月14日，从名字上就可以看出，投资方向以金融行业为主，以2020Q2重仓股为例，依次是招商银行、兴业银行、华泰证券、中信证券、中国财险、中国平安、金科股份、宁波银行、新华保险、万科A。
从成立之初至今，尽管大多数时间市场风格偏向成长风格，但是从过往持仓个股风格来看，始终是坚定的金融行业投资路线，大盘价值风格稳定。
