❶ 凱恩斯投資理論的主要內容是什麼
凱恩斯投資經濟理論簡述
約翰.梅納德.凱恩斯（John Maynard Keynes)，1883年6月5日，生於英國劍橋，1902年進入劍橋大學學習數學，1905年畢業後師從A.馬歇爾.A.C庇古學習經濟學。1906年進英政府印度事務部任職。1909年人劍橋國王學院研究員，講授經濟學。1913-1914年人英國皇家印度貨幣與財政委員會委員，兼任皇家經濟學會秘書。1929-1933年主持英國財政經濟顧問委員會工作。1942年晉封為勛爵。1946年4月21日，因心臟病猝發去世。
凱恩斯一生著述甚豐。著有《印度的通貨和財政》、《貨幣改革論》、《貨幣論》、《1930的嚴重蕭條》、《勸說集》、《獲致繁榮的方法》、《一個自我調節的經濟制度》、《就業、利息和貨幣通論》。凱恩斯的經濟思想主要體現在《就業、利息和貨幣通論》一書中。它為政府幹涉經濟以擺脫經濟蕭條和防止經濟過熱提供了理論依據，創立了宏觀經濟學的基本框架。受凱恩斯理論的影響，二戰結束後，英、美等主要資本主義國家，紛紛宣告以實現「充分就業」作為制定經濟政策的目標，迅速擺脫了二戰的影響，並經歷了長達20多年的繁榮。凱恩斯被譽為資本主義的「救星」、「戰後繁榮之父」。
凱恩斯在其經典著作《就業、利息和貨幣通論》中用了大量篇幅討論人們的心理對有效需求的影響（亦即人們通常說的行為金融學）。在凱恩斯的邏輯里，資本主義發生危機的一個重要原因是有效需求不足，從而生產過剩，爆發危機。為什麼出現有效需求不足呢？因為有三大心理規律影響人們的消費與投資：
1、邊際消費傾向遞減規律。人們的收入增加可以刺激消費的增加，在收入增加的初期、中期，收入增加與消費增加成正比，即收入增加，消費增加，消費熱情較高，但收入增加到一定程度，在中後期，收入增加的幅度大過消費增加的幅度，收入與消費不成正比，消費熱情減少。
2、資本（投資）的邊際效率遞減規律。與邊際消費傾向遞減規律相類似，投資初期、中期收益與投資比例成正比，投資收益較高，投資熱情高漲，中後期，投資比例不與收益成正比，投資收益率下降，投資熱情減少。
3、流動性偏好規律。所謂流動性偏好，就是人們在心理上，對持有現金存在偏好。人們心理上偏好現金是因為三個動機：（1）交易動機。方便日常生活開支；（2）謹慎動機。預防意外，存留現金；（3）投機動機。為了尋求更大的收益，留現金，以備隨時調用。
按照凱恩斯的分析，這三大心理規律的存在，使宏觀經濟在完全自由的市場經濟中無法得到平衡，其結果就會出現經濟危機。要解決經濟危機，就需要政府出面對經濟運行進行干預，增加全社會的有效需求，抵消三大心理規律對宏觀經濟的負面影響。
另外，凱恩斯在《就業、利息和貨幣通論》中，對人們的心理與投資的關系作了大量論述，歸納起來有兩個短期投機理論，一個長期投資理論。
1、選美理論
在股票投資操作中，凱恩斯將經濟學放在了次要地位，而將主要精力集中於心理學和行為學。他認為股票市場的運動不是基於價值，而是基於群體心理。凱恩斯用餐家報紙選美比賽的比喻通俗地表明了股票投資中分析和把握群體心理的重要性。他把選股比做報紙上的選美比賽：「報紙上刊出一百幀相片，有讀者從中選出幾名大家認為最漂亮的美女；誰的選擇接果若與其他參加競猜者之平均愛好接近，誰就得獎；在這種情形下，每名競猜者都不選他自己認為最漂亮的人，而選其他人認為最美麗的人。每個競猜者都持此想法，於是都不選他們本身認為最美麗者，亦不選選一般人認為最美麗者，而是運用智力，推測參與競猜者認為最漂亮者......」這樣的選美結果是，選出了「大眾情人」，選出了大多數參賽者都會喜歡的臉蛋。
這種理論用於選股，就是研究大眾的投資行為，從中獲利。其精髓在於「他人願支付乃一物之價值也」。
馬爾基爾（Malkiel)把凱恩斯的這一看法歸納為博傻理論。比如說，我傻，用高價買入高出其真實價值的股票，但我預計，還有人比我更傻，他願意用更高的價格買下我手中剛買入的股票，以此類推。
2、空中樓閣理論
凱恩斯認為，股票價格是虛擬經濟的表現，股票價格並不是由其內在價值決定的，而是有投資者心裡決定的，故此理論被稱為空中樓閣理論，以示其虛幻的一面。
他認為，股票價格雖然在理論上取決於其未來的收益，但由於長期預期相當困難和不準確，故大眾投資應把長期預測劃分為一連串的短期預測。大眾通過對一連串的短期預測，修改判斷，變換投資，以獲得短期內的相對安全，這些短期投資造成了股票價格的波動。
空中樓閣理論完全拋棄股票的內在價值，強調心裡構造出來的空中樓閣。凱恩斯認為，與其花精力估算並不可靠的「內在價值」，不如信心分析大眾投資未來可能的投資行為，搶先在大眾之前，買進或賣出。
如果說「選美理論、空中樓閣理論」是短期投機的理論基礎的話，那麼，凱恩斯的「長期友好理論」則是長期投資的理論基礎
3、長期友好理論
凱恩斯認為，世界經濟只會越來越繁榮，一路向前而不會倒退，人們生活水平總體趨勢向上，物價指數亦會越來越高。
按照凱恩斯的經濟不斷繁榮理論，經濟形式總體向好的方向發展，股市趨勢保持向上，股價指數總體趨勢不斷走高。因此，堅持「長期投資，長期持股，隨便買，隨時買，不要賣」原則，靠時間積累財富，從長線而言能穩定獲利。
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股票軟體中的火焰山其實就是『籌碼分布』
籌碼分布：反映的是不同價位上投資者的持倉數量，在形態上像一個峰群組成的圖案，
實際上這些山峰是由一條條自左向右的線堆積而成的，線越長表明該價位堆積的股票數量越多，也反映了在此位置的成本狀況和持倉量。
說明
籌碼分布：在圖二中設置火焰山的籌碼分布周期,會產生以指定周期天數顯示移動籌碼和平均成本的效果。
活躍度：在圖二中設置活躍度的籌碼分布周期,會產生以指定周期天數顯示移動籌碼和活躍度的效果。
籌碼流動過程：籌碼的形態特徵是股票成本結構的直觀反映。
不同的形態具有不同的形成機理和不同的實戰含義，在市場運行中基本表現為"發散-密集--再發散-再密集-再發散"的循環過程。
籌碼形態形成意義與分布特徵
單峰密集：是移動成本分布所形成的一個獨立的密集峰形，在這個密集峰的上下幾乎沒有籌碼分布。
表明該股票的流通籌碼在某一特定的價格上下區域充分集中。
根據股價所在的相對位置，單峰密集可分為低單集和高單峰密集.
在單峰密集的區域，流通籌碼實現了充分換手，上方的籌碼割肉，在單峰密集區域被承接；
下方的籌碼獲利回吐，在該區域內被消化。幾乎所有的籌碼在單峰密集區域內都實現了換手。
低位單峰密集：幾乎所有牛市拉升前都出現了低位單峰密集形態，單不是低位單峰密集都在拉升；
高位單峰密集：意味原來低位的獲利籌碼在高位回吐，在這時風險往往加大，因為主力出貨的後果不言自明。
雙峰密集：是由上密集峰和下密集峰構成的，對股價的運行有較強的支撐力。
當股價運行至上密集峰處常常遇到解套壓力，受阻回落；
當股價運行至下密集峰處常被吸收承接而反彈。為此，也可將上密集峰稱為阻力峰，下密集峰稱為支撐峰。
峰谷：雙峰之間稱為峰谷，它常常被填平，使雙峰變成單峰。
上漲型雙峰：由於雙峰中上峰位阻力位，下峰位支撐位，股價通常在雙峰間上下震盪運行，
最終將上下峰消耗掉，在原峰谷的位置形成單峰密集，這就意味著吸籌整理階段告一段落；
下跌型雙峰：此時一般不會引發上攻行情。
多峰密集：股票籌碼分布在兩個或兩個以上價位區域，分別形成了兩個或兩個以上的密集峰形；
上方的密集峰稱為上密集峰，下方的稱為下密集峰，中間的稱為中密集峰；
根據上下峰形成的時間次序可分為下跌多峰和上漲多峰。
下跌多峰：是股票下跌過程中由上密集峰下行，在下密集峰處獲得支撐形成下密集峰，而上密集峰仍然存在。
下跌多峰中的上峰通常是主力派發區域，其峰密集是主力派發的結果，上峰籌碼主要是套牢盤。
上漲多峰：是股票上漲過程中由下密集峰上行，在上密集峰處橫盤震盪形成一個以上的上密集峰。
通常出現在做莊周期跨度較大的股票中，該類股在長期上漲過程中作間息整理，形成多峰狀態。表明主力仍沒有完成持倉籌碼的派發。
籌碼發散：籌碼分布呈不均勻鬆散的分布狀態。在一輪行情的拉升或下跌過程中由於股價的波動速度較快，
使得持倉籌碼在每一個價位迅速分布；對於單交易日而言，其籌碼換手量增大，但整個價格波動區域呈現出籌碼分散的狀態。（該狀態只是一個過渡狀態）
上漲發散：主力吸籌後形成低位籌碼密集，但主力拉升時往往需要激發市場熱情跟進以利於股價的抬升，這時籌碼向上發散，是助漲的。
下跌發散：籌碼高位密集後，主力已經撤退，股價開始下跌，籌碼向下發散。
❸ 在凱恩斯陷阱中交易性貨幣和投機性貨幣需求和有什麼變化
（一）貨幣的需求
貨幣的需求又稱「流動性偏好」。所謂「流動性偏好」是指人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不生息的貨幣來保持財富的願望或動機。
我們都知道，人們如果以貨幣以外的其他形式來持有財富，會帶來收益。例如，以債券形式持有，會有利息收入，以股票形式持有，會有股息或紅利收入，以房產形式持有，會有租金收入等等。那麼為什麼人們願意持有貨幣呢？按照凱恩斯的觀點，人們儲存貨幣是出於三種動機：交易動機、謹慎動機和投機動機。
第一，交易動機是指人們為了應付日常支出的需要而持有一部分貨幣的動機。交易動機主要取決於收入，收入越高，交易數量越大，為應付日常支出所需要的貨幣量就越多。因此，出於交易動機所需的貨幣量是收入的函數。
第二，謹慎動機或預防性動機是指為了預防意外支出而持有一部分貨幣的動機，如個人或企業為應付事故、失業、疾病等意外事件而需要持有一定數量的貨幣。謹慎動機產生於人們對未來收入和支出的不確定性，這一部分所需的貨幣主要決定於人們對意外事件的看法，從整個社會來看，這部分貨幣量和收入密切相關。因此，出於謹慎動機所需的貨幣量大致也是收入的函數。
因此，如果用L1表示交易動機和謹慎動機所引起的全部貨幣需求量，用Y表示收入，這種貨幣需求和收入的函數關系可以表示為：
（8-15）
或者：L1=kY，式中k是出於上訴兩種動機所需貨幣量同實際收入的比例關系，Y為具有不變購買力的實際收入。例如，若實際收入為1000萬元，交易動機和謹慎動機需要的貨幣量占收入的20%，則L1=1000×0.2=200萬元。
第三，投機動機是指人們為了抓住購買生利資產例如債券等有價證券的有利機會而持有一部分貨幣的動機。人們持有貨幣可以隨時抓住有利的投機機會，但是會損失利息。當利率較低時，持有貨幣所損失的利息就較少，人們對貨幣的需求量就大，反之則相反。因此出於投機動機對貨幣的需求量與利率成反方向變動關系。
用L2表示投機動機引起的貨幣需求量，用r表示利率，則L2與r的關系用函數關系表示為：
（8-16）
下面我們來具體分析一下。每張債券的利息是固定不變的，假定一張債券一年可獲得利息10元，若利率為5%，則它的市場價值為200元，因為200元在利率r=5%時放到銀行也可以得到10元的利息。所以債券的市場價值等於債息與利率相除得到的商值。同理，若r=4%時，債券市場價值為250元，若r=10%，則債券的市場價值為100元。可見，債券的市場價值和利率成反比關系。
凱恩斯指出，在任一時刻，人們心中存在著某種「標准」的利率（如年利率5%）。假如現行利率為6%，那麼他會預期利率將趨於下降。此時，他將按照166.7（10/0.06）元的市價用貨幣買進這張債券，以便日後利率下降到5%，債券價格上漲到200元時賣出債券，換回貨幣。反之，如果現行利率為4%，一張債息為10元的債券的市價為250元，此時，由於他預期將來利率會升回到5%，他將按250元的市價賣出債券，換回貨幣（這就構成了貨幣需求，即持有貨幣而不持有債券），以便日後利率上升，從而債券價格下降到200元時再買進債券。由此可以看出，出於投機動機的貨幣需求是利率的函數，兩者反方向變化，利率越高，投機性貨幣需求越少，利率越低，投機性貨幣需求越多。
當利率極高時，投機動機引起的貨幣需求量等於零。也就是說，人們認為此時利率不大可能再上升，或者說，債券的市場價格不大可能再下降，因而會將持有的貨幣量全部換成債券。反之，在利率極低例如2%時，人們預期利率不可能再低下去了，也就是債券未來的價格只會下跌，此時，人們必然賣出債券以持有貨幣，由此，貨幣當局在公開市場活動中收購債券所增加的貨幣供應量，必然全部被公眾作為貨幣保存在身邊，所以凱恩斯稱之為「流動性陷阱」，此時，投機性貨幣需求的利率彈性為無窮大，貨幣需求曲線在利率降低到2%時變成一條與橫軸平行的直線。如圖8.6所示。
r
10
8
6
4
2
0
圖8.6投機動機的貨幣需求
在貨幣市場上，對貨幣的總需求是三種動機形成的總需求量。把L1和L2加在一起，便可以得到全部的貨幣需求量。即：
（8-17）
貨幣的總需求與利率的關系如圖8.7所示。
rr
1010
88
66
44
22
00
（a）（b）
圖8.7貨幣總需求
圖8.7（a）中的垂線L1表示為滿足交易動機和謹慎動機的貨幣需求曲線，是關於收入的函數，與利率無關，所以垂直於橫軸。L2表示滿足投機動機的貨幣需求曲線，它起初向右下方傾斜，表示貨幣的投機需求量隨利率下降而增加，最後為水平狀，表示「流動性偏好陷阱」。把L1和L2加總即貨幣的總需求量，見圖8.7（b）。
參考臧良運主編，西方經濟學，科學出版社
❹ 凱恩斯定理和股市的關聯
凱恩斯定理和股市的聯系表述如下，具體有四:
"一、任何事都沒有表面看起來那麼簡單
二、所有事都會比你預計的時間長
三、會出錯的事總會出錯
四、如果你擔心某種情況發生，那麼它就更有可能發生".If there are two or more ways to do something, and one of those ways can result in a catastrophe, then someone will do it.如果有兩種選擇，其中一種將導致災難，則必定有人會作出這種選擇。)
凱恩斯定理在股市是一條顛撲不破的真理。A、B股市場從6124點以後，市場的主題是大小非全流通和與成熟股市接軌！談接軌，都接受，看空這個市場，基本上是遭到深套的人的深度反感。更不肯相信接軌的事情會發生。接軌是什麼概念?牛市的市盈30倍左右,熊市15甚至10倍以下.前幾天我給大家比較了目前各國的市盈率情況,目前基本都是在15倍之下,歐洲在10倍以下.而且以美國為首的西方國家熊市才剛剛開始,什麼時間、什麼點位見底,只有上帝知道.如果美國、香港的市盈隨著熊市的越演越烈繼續下降,甚至有一天降到了10倍以下,我們能否獨善其身?別忘了我們有N多公司是在美國和香港同時存在,其傳導作用不言而譽.記得在三月份就曾經提示過,盡快拋出手中有H股的股票,肯定會跌到H股的價格,現在怎麼樣?當時恐怕沒幾個人信,現在AH倒掛的比比皆是.30幾元的中鋁現在跌到了9元多,還會跌,中鋁必破7元,因為橫向比較它的市盈率還是太高了,中色股份目前才6元多,被吹虛成有色茅台的錫業股份(國際錫價目前仍在高位)目前也才14元左右.更重要的是,解禁和將要解禁的基本無成本的大小非待全部解禁完畢將占市場總額的三分之二,所以我們不要怪基金跑路,現在與過去的市場格局發生了根本的變化,主體不再是基金、保資、險資、QFII,甚至不是管理層,而是這些將要佔市場三分之二的大小非,它們有絕對的話事權,是這個市場的當之無愧的龍頭老大,主導著這個市場的趨勢和大局.
❺ 首席理財師凱恩斯的個人資料
約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes1883－1946），現代西方經濟學最有影響的經濟學家之一。1906－1908年在英國財政部印度事物部工作，1908年任劍橋大學皇家學院的經濟學講師，1909年創立政治經濟學俱樂部並因其最初著作《指數編制方法》而獲「亞當．斯密獎」。1911－1944年任《經濟學雜志》主編，1913－1914年任皇家印度通貨與財政委員會委員，兼任皇家經濟學會秘書，1919年任財政部巴黎和會代表，1929－1933年主持英國財政經濟顧問委員會工作，1942年被進封為勛爵，1944年出席布雷頓森林聯合國貨幣金融會議，並擔任了國際貨幣基金組織和國際復興開發銀行的董事。1946年猝死於心臟病，時年63歲。凱恩斯一生對經濟學作出了極大的貢獻，一度被譽為資本主義的「救星」、「戰後繁榮之父」等美稱。凱恩斯出生於薩伊法則被奉為神靈的時代，認同藉助於市場供求力量自動地達到充分就業的狀態就能維持資本主義的觀點，因此他一直致力於研究貨幣理論。
1929年經濟危機爆發後，他感覺到傳統的經濟理論不符合現實，必須加以突破，於是便有了1933年的《就業、利息和貨幣通論》（以後簡稱《通論》），《通論》在經濟學理論上有了很大的突破。
第一，突破了傳統的就業均衡理論，建立了一種以存在失業為特點的經濟均衡理論。
傳統的新古典經濟學以薩伊法則為核心提出了充分就業的假設。認為可以通過價格調節實現資源的充分利用，從而把研究資源利用的宏觀經濟問題排除在經濟學研究的范圍之外。《通論》批判薩伊法則，承認資本主義社會中非自願失業的存在，正式把資源利用的宏觀經濟問題提到日程上來。
第二，把國民收入作為宏觀經濟學研究的中心問題。
凱恩斯《通論》的中心是研究總就業量的決定，進而研究失業存在的原因。認為總就業量和總產量關系密切，而這些正是現代宏觀經濟學的特點。
第三，用總供給與總需求的均衡來分析國民收入的決定。
凱恩斯《通論》中認為有效需求決定總產量和總就業量，又用總供給與總需求函數來說明有效需求的決定。在此基礎上，他說明了如何將整個經濟的均衡用一組方程式表達出來，如何能通過檢驗方程組參數的變動對解方程組的影響來說明比較靜態的結果。即，他總是利用總需求和總供給的均衡關系來說明國民收入的決定和其他宏觀經濟問題。
第四，建立了以總需求為核心的宏觀經濟學體系。
凱恩斯採用了短期分析，即，假定生產設備、資金、技術等是不變的，從而總供給是不變的。在此基礎上來分析總需求如何決定國民收入。把存在失業的原因歸結為總需求的不足。
第五，對實物經濟和貨幣進行分析的貨幣理論。
傳統的經濟學家把經濟分為實物經濟和貨幣經濟兩部分，其中，經濟理論分析實際變數的決定，而貨幣理論分析價格的決定，兩者之間並沒有多大的關系，這就是所謂的二分法。凱恩斯通過總量分析的方法把經濟理論和貨幣理論結合起來，建立了一套生產貨幣理論。用這種方法分析了貨幣、利率的關系及其對整個宏觀經濟的影響，從而把兩個理論結合在一起，形成了一套完整的經濟理論。
第六，批判了「薩伊法則」，反對放任自流的經濟政策，明確提出國家直接干預經濟的主張。
古典經濟學家和新古典經濟學家都贊同放任自流的經濟政策，而凱恩斯卻反對這些，提倡國家直接干預經濟。他論證了國家直接干預經濟的必要性，提出了比較具體的目標；他的這種以財政政策和貨幣政策為核心的思想後來成整個宏觀經濟學的核心，甚至可以說後來的宏觀經濟學都是建立在凱恩斯的《通論》的基礎之上的。
毫無疑問，凱恩斯是一個偉大的經濟學家，他敢於打破舊的思想的束縛，承認有非自願失業的存在，首次提出國家干預經濟的主張，對整個宏觀經濟學學的貢獻是極大的。
凱恩斯不僅是經濟學理論上的天才，而且還是位大膽的實踐者。雖然說來容易做來難，但他仍然不顧風險，虧了再賺，畢竟技高一籌，果然名利雙收。
在倫敦的一個早晨，一個男子已經醒了，但他仍躺在床上、衣衫不整。他在和他的經紀人通話，為他自己、一所大學、一個辛迪加的巨大投機業務作決定。
這人就是著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯男爵，他不但開辟了宏觀經濟學的研究陣地（他的兩本主要著作給他帶來了巨大且歷久不衰的聲譽），還擔任過大學司庫和劍橋大學學監、政府官員和顧問等。凱恩斯男爵還是一位富有的投資者。凱恩斯的經濟理論影響了幾代人，在目前的經濟政策制定中仍然起著舉足輕重的作用，並將繼續影響未來若干年的經濟思想。
經濟學學者們總是這樣介紹凱恩斯：他從小聰明，是一個著名的經濟學家。他與俄國的漂亮芭蕾舞演員結了婚，擔任過國王和總統的顧問。在業余時間，他為自己、為劍橋大學進行貨幣和商品投機，並取得很大成功。但事實上，這些內容中很多純粹是編造出來的，與實際情況相差很遠。
凱恩斯的祖上是英國的貴族，他父母在劍橋大學任教。凱恩斯是他們的第一個孩子，他們在他身上付出了很多，也對小凱恩斯寄予了很高期望。凱恩斯果然不負所望，從伊頓公學畢業，就取得了國王學院數學和經典著作的獎學金。1905年畢業於英國劍橋大學，並獲得數學學士學位。1906年凱恩斯通過公務員考試，到外交部的印度辦公室工作。兩年後，申請國王學院的數學研究員職位，但沒有成功。
不久，劍橋大學向他提供一個教學一般經濟學的研究員職位，這個職位一直保留到他去世。凱恩斯主講的眾多課程中有一門是每周一次的關於印度貨幣和金融方面的課程。不久，凱恩斯專門研究貨幣、信用和價值。這段時間，他也寫了一些書，主要是在概率論方面，他的經濟學方面的第一部著作是《印度的貨幣和金融》。
1914年，第一次世界大戰爆發，當時社會上普遍擔心出現金融危機，作為貨幣問題專家，凱恩斯去財政部任職。他的首次努力是去說服首相勞合·喬治保持黃金儲備。到戰爭結束時，凱恩斯已在財政部樹立了牢固的地位，並被派到國外處理一系列的金融問題。當和平會議在巴黎舉行時，凱恩斯代表英國財政部參加了和談。
和談結束後，凱恩斯從財政部辭職，撰寫了《和平的經濟後果》一書。這本書中描述了一些當時著名人物的事情,包括勞合·喬治等人物以及對當時社會的分析。
華特·利普曼把凱恩斯的著作編成一個系列，凱恩斯承擔出版費，由麥克米倫公司出版。著作在愛丁堡印刷，用船把它運到倫敦，途中船不幸失事，2000本《和平的經濟後果》被海水沖到丹麥海灘。按丹麥法律，書在當地公開拍賣。這本書最後被譯成多國文字，大約售出了14萬冊。
凱恩斯是一個最會把理論化為實踐的人，在撰書的同時，凱恩斯也從事貨幣買賣。根據他在財政部工作得到的經驗和對戰後德國的考察，他開始看好美元，看跌歐洲貨幣，並按10％的保證金進行交易，建立了一系列貨幣倉位。不久他賺了大筆利潤，並就此認為自己能比普通人更好地看清市場的走勢。
1920年4月，凱恩斯預見德國即將出現信用膨脹，以此為理由，賣空馬克。此前馬克一直下跌，但現在開始反彈。4、5月間，凱恩斯自己損失了13125英鎊，他任顧問的辛迪加也損失了8498英鎊。經紀公司要求他支付7000英鎊的保證金，於是他從一個敬慕者那裡借來了5000英鎊，又用他的預支稿酬支付了1500英鎊，才得以付清。他承認，自己已經破產了。
1921年，通過寫作，凱恩斯的經濟狀況好轉，又開始了商品和股票投機，交易
都採用保證金交易方式。
1924年，凱恩斯投資57797英鎊，到1937年增值506450英鎊，在證券業中建立了自己的聲譽。此間，凱恩斯每年的平均投資復利收益率為17％，利潤雖高，但仍然比不上保守的投資家沃倫·巴菲特的業績。
凱恩斯的官方傳記作者說，凱恩斯在1937年放棄了投機，原因是他身體欠佳。實際上，那時他的病已經好了，而且身體不錯，以致可以在接下來的9年裡繼續影響經濟學和政治的發展。但近年來出版的傳記指出，凱恩斯在1937年美國股市上損失慘重，考慮到第二次破產可能會損害他作為世界上最著名的經濟學家的聲譽，於是及時退出了投機行列。
在《就業、利息與貨幣通論》一書中，凱恩斯談到了他的投資哲學，我們可以恰當地稱之為「選美理論」共有100幅候選美女照片,由公眾從中選出4人。然而,人們並不投票給他認為是最美的人,而是選擇他認為大多數人都認為是最美的人。
像許多偉大的金融家一樣，凱恩斯在大事上十分大膽，敢於冒險使用大量資金以支持一個論點。但小事上，他非常保守。
一次，凱恩斯和一個朋友在阿爾及利亞首都阿爾及爾度假，他們讓一群當地小孩為他們擦皮鞋。凱恩斯付的錢太少，氣得小孩們向他們扔石頭。他的朋友建議他多給點錢了事，而凱恩斯，這個世界上最偉大的經濟學家，回答道：「我不會貶抑貨幣的價值。」
凱恩斯的墓誌銘
不用為我悲哀，朋友，千萬不要為我哭泣。
因為，往後我將永遠不必再辛勞。
天堂里將響徹贊美詩與甜美的音樂，
而我甚至也不再去歌唱。
凱恩斯
澳大利亞昆士蘭州海港城市。位於大陸東北部太平洋沿岸，瀕特里尼蒂灣。在布里斯班西北1，380公里。人口3.7萬（1981）。有製糖、牛肉加工、木材加工等工業。全國性糖業港口，並出口木材、金、錫、銅、奶製品、熱帶水果等。是去大寶礁的必經之地。
參考網站http://ke..com/view/44333.htm
❻ 凱恩斯對經濟學的貢獻
凱恩斯一生對經濟學作出了極大的貢獻，一度被譽為「救星」、「戰後繁榮之父」等美稱。凱恩斯出生於薩伊法則被奉為神靈的時代，認同藉助於市場供求力量自動地達到充分就業的狀態就能維持經濟的觀點，因此他一直致力於研究貨幣理論。
他的發表於1936年的主要作品《就業、利息和貨幣通論》引起了經濟學的革命。這部作品對人們對經濟學和政權在社會生活中作用的看法產生了深遠的影響。凱恩斯發展了關於生產和就業水平的一般理論。
其具有革命性的理論主要是：關於存在非自願失業條件下的均衡：在有效需求處於一定水平上的時候，失業是可能的。與古典經濟學派相反，他認為單純的價格機制無法解決失業問題。
引入不穩定和預期性，建立了流動性偏好傾向基礎上的貨幣理論：投資邊際效應概念的引入推翻了薩伊定律和存款與投資之間的因果關系。
凱恩斯主義的理論體系是以解決就業問題為中心，而就業理論的邏輯起點是有效需求原理。其基本觀點是：社會的就業量取決於有效需求，所謂有效需求，是指商品的總供給價格和總需求價格達到均衡時的總需求。
當總需求價格大於總供給價格時，社會對商品的需求超過商品的供給，資本家就會增僱工人，擴大生產；反之，總需求價格小於總供給價格時，就會出現供過於求的狀況，資本家或者被迫降價出售商品，或讓一部分商品滯銷，因無法實現其最低利潤而裁減雇員，收縮生產。
因此，就業量取決於總供給與總需求的均衡點，由於在短期內，生產成本和正常利潤波動不大，因而資本家願意供給的產量不會有很大變動，總供給基本是穩定的。這樣，就業量實際上取決於總需求，這個與總供給相均衡的總需求就是有效需求。
(6)首凱恩斯山的股票交易擴展閱讀：
一、人物生平
1883年6月5日生於英格蘭的劍橋，14歲以獎學金入伊頓公學（Eton College）主修數學，曾獲托姆林獎金（Tomline Prize）。
畢業後，以數學及古典文學獎學金入學劍橋大學國王學院。1905年畢業，獲劍橋文學碩士學位。之後又滯留劍橋一年，師從馬歇爾和庇古攻讀經濟學，以准備英國文官考試。
1906年以第二名成績通過文官考試，入選印度事務部。任職期間，為其第一部經濟著作《印度通貨與金融》（Indian Currency and Finance,1913）作了大量研究准備工作。
1908年辭去印度事務部職務，回劍橋任經濟學講師至1915年。
其間1909年以一篇概率論論文入選劍橋大學國王學院院士，另以一篇關於指數的論文獲亞當斯密獎。概率論論文後稍經補充，於1921年以《概率論》（ATreatise on Probability）為書名出版。
二、主導理論
凱恩斯以前的主導經濟理論是馬歇爾為代表的新古典學派自由放任經濟學說，又稱傳統經濟學。這種學說是建立在「自由市場、自由經營、自由競爭、自動調節、自動均衡」的五大原則基礎上的，其核心是「自動均衡」理論。
認為在自由競爭的條件下，經濟都能通過價格機制自動達到均衡；商品的價格波動能使商品供求均衡；資本的價格——利率的變動能使儲蓄與投資趨於均衡；勞動力的價格——工資的漲跌能使勞工市場供求平衡，實現充分就業。
因此，一切人為的干預，特別是政府幹預都是多餘的，什麼也不管的政府是最會管理的政府，應該信守自由競爭、自動調節、自由放任的經濟原則，政府對經濟的干預只會破壞這種自動調節機制，反而引起經濟的動盪或失衡。
❼ 求凱恩斯大笨蛋理論、選股如選美理論的詳細內容
「選美理論」是凱恩斯（John Maynard Keynes）在研究不確定性時提出的，他總結了自己在金融市場投資的訣竅時，以形象化的語言描述了他的投資理論，那就是金融投資如同選美。在有眾多美女參加的選美比賽中，如果猜中了誰能夠得冠軍，你就可以得到大獎。你應該怎麼猜？凱恩斯先生告訴你，別猜你認為最漂亮的美女能夠拿冠軍，而應該猜大家會選哪個美女做冠軍。即便那個女孩丑得像時下經常出入各類搞笑場合的娛樂明星，只要大家都投她的票，你就應該選她而不能選那個長得像你夢中情人的美女。這訣竅就是要猜准大家的選美傾向和投票行為。再回到金融市場投資問題上，不論是炒股票、炒期貨，還是買基金、買債券，不要去買自己認為能夠賺錢的金融品種，而是要買大家普遍認為能夠賺錢的品種，哪怕那個品種根本不值錢，這道理同猜中選美冠軍就能夠得獎是一模一樣的。
把凱恩斯的選美的思維方式應用於股票市場，那麼投機行為就是建立在對大眾心理的猜測上。打個比方，你不知道某個股票的真實價值，但為什麼你花二十塊錢一股去買呢？因為你預期有人會花更高的價錢從你那兒把它買走。馬爾基爾（Burton G.Malkiel）把凱恩斯的這一看法歸納為最大笨蛋理論：你之所以完全不管某個東西的真實價值，即使它一文不值，你也願意花高價買下，是因為你預期有一個更大的笨蛋，會花更高的價格，從你那兒把它買走。投機行為的關鍵是判斷有無比自己更大的笨蛋，只要自己不是最大的笨蛋就是贏多贏少的問題。如果再也找不到願出更高價格的更大笨蛋把它從你那兒買走，那你就是最大的笨蛋。
[編輯]凱恩斯選美理論的依據
在金融市場投資方面，凱恩斯的選美理論其實是用來分析人們的心理活動對投資決策的影響。但目前大多數基本面分析人士和經濟學家拒絕考慮市場參與者的心理因素，技術派分析人士由於固守「市場交易行為都是理性的」這樣一個定式，也往往對交易者的心理因素不進行詳細的分析，這可能是基本面分析學派和技術分析學派的創立者自己沒有從金融市場賺到大錢的主要原因。
從實際情況來看，金融市場參與者的行為動機各不相同。他們的心智、動機、思維方式、風險偏好和交易視野可能完全不同。雖然大家普遍認為人們在自願交易時是理性的，但實際上，人只有在有限的情況下，才能夠做到理性。基於卡尼曼（Daniel Kahneman）等人發展的非線性效用理論，一些金融學家開始引入心理學關於人的行為的一些觀點，來解釋金融產品交易的異常現象，比如從眾心理、噪音交易、泡沫等等，這些理論形成了現代金融理論中的行為學派，被稱為行為金融。
行為金融理論試圖刻畫決策人真實但常常是直覺的行為，不管這些行為是貌似合理還是不合理，並以此為基礎對決策前、決策中和決策後的情形作出預測。這與行為評估緊密相關，尤其是對資本市場參與者的行為評估，由於決策行為可以預測，也就對其他人有了可資利用的經濟價值。
就像猜選美冠軍不僅要考慮參賽選手的容貌、觀眾的喜好等正常因素外，還必須考慮賄賂、丑聞等異常情況一樣，行為金融理論除了研究信息吸收、甄別和處理以及由此帶來的後果外，它還研究人們的異常行為，從而觀察非理性行為對其他市場參與者的影響程度。通過對市場交易者各種行為的研究，行為金融學對有效市場理論的三個假設提出了質疑。對於有效市場理論中的投資者是理性的假設，行為金融學提出要用投資者的正常行為取代理性行為假設，而正常的並不等於理性的；對於投資者的非理性行為，行為金融學認為，非理性投資者的決策並不總是隨機的，常常會朝著同一個方向發展；有效市場理論認為套利可以使市場恢復效率，價格偏離是短暫現象，行為金融學認為，套利不僅有條件限制，套利本身也是有風險的，因此不能發揮預期作用。
行為金融學盡管已經提出了許多富有成效的成果，一些新的研究結論和思想也在廣泛應用之中，但作為一個新的研究領域，行為金融學還需要不斷充實和完善。但有一點可以肯定的是：如果技術分析是建立於心理分析的基礎之上，即去分析行為金融理論的分析結論，再結合上基本面分析的長處，金融投資理論就會更加實用。
❽ 如何理解凱恩斯的炒股觀
凱恩斯的炒股生涯可以劃分為前後兩個階段，前一階段是失敗的，幾乎全「金」覆沒，後一階段是成功的，斬獲豐厚。在前一階段，他的炒股觀主要是基於傳統經濟學的思維方式，具體說，投資買賣股票基於所謂「長期預期狀態」。凱恩斯認為，人們根據所謂「長期預期狀態」，推測未來收益，是出於兩種考慮，一是現有事實，二是未來發展。凱恩斯通過對當時流行的股票投資理論和自己實戰及其失敗結果的綜合分析和反思，得出三點結論，一是由於經濟的未來發展不可預測，據此預測股市行情便是非常不靠譜的事情；二是在一段長時期當中，投資之實際結果，極少與原來預期相符；三是決定股票價格的因素甚為復雜，有許多與未來收益無關系。凱恩斯進而指出：「從社會觀點看，要使得投資高明，只有增加我們對於未來之了解；但從個人觀點，所謂最高明的投資，乃是先發制人，智奪群眾，把壞東西扔給別人。鬥智之對象，不在預測投資在未來好幾年中之收益，而在預測幾個月以後，由因循成規所得市價有何變化。」凱恩斯拋棄了預測未來幾年的奢望企圖，而改為把握未來幾個月的行情走勢。
❾ 凱恩斯是誰
英國經濟學家，因開創了所謂經濟學的「凱恩斯革命」而稱著於世。1883年6月5日生於英格蘭的劍橋，14歲以獎學金入伊頓公學（Eton College）主修數學，曾獲托姆林獎金（Tomline Prize）。畢業後，以數學及古典文學獎學金入學劍橋大學國王學院。1905年畢業，獲劍橋文學碩士學位。之後又滯留劍橋一年，從師馬歇爾和庇古攻讀經濟學，以准備英國文官考試。1906年以第二名成績通過文官考試，入選印度事務部。任職期間，為其第一部經濟著作《印度通貨與金融》（Indian Currency and Finance,1931）作了大量研究准備工作。1908年辭去印度事務部職務，回劍橋任經濟學講師至1915年。其間1909年以一篇概率論論文入選劍橋大學國王學院院士，另以一篇關於指數的論文獲亞當斯密獎。概率論論文後稍經補充，於1921年以《概率論》（A Treatise on Probability）為書名出版。第一次世界大戰爆發不久，即應征入英國財政部，主管外匯管制、美國貸款等對外財務工作。1919年初作為英國財政部首席代表出席巴黎和會。同年6月，因對賠償委員會有關德國戰敗賠償及其疆界方面的建議憤然不平，辭去和會代表職務，復歸劍橋大學任教。不久表明其對德國賠償問題所持看法的《和平的經濟後果》（The Economic consequences,1919）一書出版，引起歐洲、英國及美國各界人士的大爭論，使其一時成為歐洲經濟復興問題的核心人物。在任教同時，不僅撰寫了大量經濟學院總務長。1921~1938年任"全國互助人壽保除公司"（National Mutual Life Insurance Company）董事長期間，其對股東的年度報告一直為金融界人士必讀而且是 搶先收聽的新聞。1940年出任財政部顧問，參與戰時各項財政金融問題的決策，並在他倡儀下，英國政府開始編制國民收入統計，使國家經濟政策擬訂有了必要的工具。1944年7月率英國政府代表團出席布雷頓森林會議，並成為國際貨幣基金組織和國際復興與開發銀行（世界銀行）的英國理事，在1946年3月召開的這兩個組織的第一次會議上，當選 為世界銀行第一任總裁。返回英國不久，因心臟病突發於1946年4月21日在索塞克斯（Sussex）家中逝世。因其深厚學術造詣，曾長期擔任《經濟學雜志》主編和英國皇家經濟學會會長，1929年被選為英國科學院院士，1942年晉封為勛爵，1946年劍橋大學授予其科學博士學位。
凱恩斯原是一個自由貿易論著，直至20年代末仍信奉傳統的自由貿易理論，認為保護主義對於國內的經濟繁榮與就業 增長一無可取。甚至1929年同瑞典經濟學家俄林就德國賠款問題論戰時，還堅持國際收支差額會通過國內外物價水平的變動，自動恢復平衡。1936年其代表作《就業、利息和貨幣通論》（The General Theory of Employment , Interest and Money，簡稱《通論》）出版時，凱恩斯一反過去的立場，轉而強調貿易差額對國民收入的影響，相信保護政策如能帶來貿易順差，必將有利於提高投資水平和擴大就業，最終導致經濟繁榮。
凱恩斯認為，傳統貿易理論以各項生產要素，包括勞動力已經充分就業為前提，宣揚按照比較成本原理進行貿易，既有充分就業，又享分工之利。但現實生活中並不存在這一前提，而卻經常存在大量非自願失業，如果一國按照傳統理論自由貿易，雖可從事有比較優勢部門的專業化生產，取得某些分工之利，但放棄或縮小比較優勢不大或無比優勢部門的和平，則必然是失業更趨嚴重。故凱恩斯斷抗議傳統貿易理論不適用於現代資本主義。他還批評傳統理論只注重分工的利益和強調對外收支均衡的自動調節過程，而完全 忽略貿易差額對國民收入就業的影響。認為就一國而言，後者較前者更重要，因為順差能增加收入，使資金流入，利率降低，投資提高，就業擴大；反之 ，"若為逆差，則可能很快就會產生頑固的經濟衰退。"由此，凱恩斯贊成貿易順差，並重新推崇起重商主義，認為"重商主義，學說里含有入學真下成分。"不過在肯定重商主義某些觀點的同時，他也承認"實行重商主義所能取得的好處，只限限一國，不會澤及全世界"。
在《通論》中，凱恩斯由投資乘數原理出發，對貿易差額與國民經濟盛衰的關系作了進一步闡述。他認為投資的乘數作用表現為，一個部門的新增投資，不僅會使該部門的收入增加，而且會通過連鎖反應，引起其他有關部門的收入增加，而且會通過連鎖反應，引起其他有關部門追加新投資獲得新收入，致使國民收入總量的增長若干倍於最初那筆投資。而一國的總投資既包括國內投資（它決定於國內的資本邊際效率和利息率）也包括國外投資（它決定於貿易順差額），"增加順差，乃是政府可以增加國外投資之唯一直接辦法；同時若貿易為順差，則貴金屬內流，故又是政府可以減低國內利率、增加國內投資動機之唯一間接辦法。"除此之外，凱恩斯還強調貿易順差本身對國民經濟的作用亦猶如投資。認為出口是對本國產品的需求，如同投資，是一種"注入"（Injection），能使國民收入增長；而進口則是對舶來品消費的增加，如同儲蓄，是一種泄露,會減弱投資乘數的作用，使國民收入減少。因此，凱恩斯極力鼓吹貿易順差，並提出應盡力擴大出口，同時藉助保護關稅和鼓勵"購買英國貨物"以限制進口的政策主張。上述凱恩斯關於乘數理論及貿易順差的分析，後經英國學者哈羅德和美國學者馬赫洛普等人的論證而發展為對外貿易乘數理論。
除《通論》外，凱恩斯另外兩部重要的經濟理論著作是《論貨幣改革》（A Tract on Monetary Reform 1923）和《貨幣論》（A Treatise on Money, 1930）。這兩部著作是其研究貨幣理論的代表作，但均未能脫出古典貨幣數量論的窠臼。
1909年創立政治經濟學俱樂部並因其最初著作《指數編制方法》而獲「亞當．斯密獎」。1911－1944年任《經濟學雜志》主編，1913－1914年任皇家印度通貨與財政委員會委員，兼任皇家經濟學會秘書，1919年任財政部巴黎和會代表，1929－1933年主持英國財政經濟顧問委員會工作，1942年被進封為勛爵，1944年出席布雷頓森林聯合國貨幣金融會議，並擔任了國際貨幣基金組織和國際復興開發銀行的董事。1946年4月21日猝死於心臟病，時年63歲。凱恩斯一生對經濟學作出了極大的貢獻，一度被譽為資本主義的「救星」、「戰後繁榮之父」等美稱。凱恩斯出生於薩伊法則被奉為神靈的時代，認同藉助於市場供求力量自動地達到充分就業的狀態就能維持資本主義的觀點，因此他一直致力於研究貨幣理論。
1929年經濟危機爆發後，他感覺到傳統的經濟理論不符合現實，必須加以突破，於是便有了1933年的《就業、利息和貨幣通論》（以後簡稱《通論》），《通論》在經濟學理論上有了很大的突破。《通論》出版後不久，凱恩斯患了心臟病
第一，突破了傳統的就業均衡理論，建立了一種以存在失業為特點的經濟均衡理論。
傳統的新古典經濟學以薩伊法則為核心提出了充分就業的假設。認為可以通過價格調節實現資源的充分利用，從而把研究資源利用的宏觀經濟問題排除在經濟學研究的范圍之外。《通論》批判薩伊法則，承認資本主義社會中非自願失業的存在，正式把資源利用的宏觀經濟問題提到日程上來。
第二，把國民收入作為宏觀經濟學研究的中心問題。
凱恩斯《通論》的中心是研究總就業量的決定，進而研究失業存在的原因。認為總就業量和總產量關系密切，而這些正是現代宏觀經濟學的特點。
第三，用總供給與總需求的均衡來分析國民收入的決定。
凱恩斯《通論》中認為有效需求決定總產量和總就業量，又用總供給與總需求函數來說明有效需求的決定。在此基礎上，他說明了如何將整個經濟的均衡用一組方程式表達出來，如何能通過檢驗方程組參數的變動對解方程組的影響來說明比較靜態的結果。即，他總是利用總需求和總供給的均衡關系來說明國民收入的決定和其他宏觀經濟問題。
第四，建立了以總需求為核心的宏觀經濟學體系。
凱恩斯採用了短期分析，即，假定生產設備、資金、技術等是不變的，從而總供給是不變的。在此基礎上來分析總需求如何決定國民收入。把存在失業的原因歸結為總需求的不足。
第五，對實物經濟和貨幣進行分析的貨幣理論。
傳統的經濟學家把經濟分為實物經濟和貨幣經濟兩部分，其中，經濟理論分析實際變數的決定，而貨幣理論分析價格的決定，兩者之間並沒有多大的關系，這就是所謂的二分法。凱恩斯通過總量分析的方法把經濟理論和貨幣理論結合起來，建立了一套生產貨幣理論。用這種方法分析了貨幣、利率的關系及其對整個宏觀經濟的影響，從而把兩個理論結合在一起，形成了一套完整的經濟理論。
第六，批判了「薩伊法則」，反對放任自流的經濟政策，明確提出國家直接干預經濟的主張。
古典經濟學家和新古典經濟學家都贊同放任自流的經濟政策，而凱恩斯卻反對這些，提倡國家直接干預經濟。他論證了國家直接干預經濟的必要性，提出了比較具體的目標；他的這種以財政政策和貨幣政策為核心的思想後來成整個宏觀經濟學的核心，甚至可以說後來的宏觀經濟學都是建立在凱恩斯的《通論》的基礎之上的。
毫無疑問，凱恩斯是一個偉大的經濟學家，他敢於打破舊的思想的束縛，承認有非自願失業的存在，首次提出國家干預經濟的主張，對整個宏觀經濟學學的貢獻是極大的。
凱恩斯不僅是經濟學理論上的天才，而且還是位大膽的實踐者。雖然說來容易做來難，但他仍然不顧風險，虧了再賺，畢竟技高一籌，果然名利雙收。
在倫敦的一個早晨，一個男子已經醒了，但他仍躺在床上、衣衫不整。他在和他的經紀人通話，為他自己、一所大學、一個辛迪加的巨大投機業務作決定。
這人就是著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯男爵，他不但開辟了宏觀經濟學的研究陣地（他的兩本主要著作給他帶來了巨大且歷久不衰的聲譽），還擔任過大學司庫和劍橋大學學監、政府官員和顧問等。凱恩斯男爵還是一位富有的投資者。凱恩斯的經濟理論影響了幾代人，在目前的經濟政策制定中仍然起著舉足輕重的作用，並將繼續影響未來若干年的經濟思想。
經濟學學者們總是這樣介紹凱恩斯：他從小聰明，是一個著名的經濟學家。他與俄國的漂亮芭蕾舞演員結了婚，擔任過國王和總統的顧問。在業余時間，他為自己、為劍橋大學進行貨幣和商品投機，並取得很大成功。但事實上，這些內容中很多純粹是編造出來的，與實際情況相差很遠。
凱恩斯的祖上是英國的貴族，他父母在劍橋大學任教。凱恩斯是他們的第一個孩子，他們在他身上付出了很多，也對小凱恩斯寄予了很高期望。凱恩斯果然不負所望，從伊頓公學畢業，就取得了國王學院數學和經典著作的獎學金。1905年畢業於英國劍橋大學，並獲得數學學士學位。1906年凱恩斯通過公務員考試，到外交部的印度辦公室工作。兩年後，申請國王學院的數學研究員職位，但沒有成功。
不久，劍橋大學向他提供一個教學一般經濟學的研究員職位，這個職位一直保留到他去世。凱恩斯主講的眾多課程中有一門是每周一次的關於印度貨幣和金融方面的課程。不久，凱恩斯專門研究貨幣、信用和價值。這段時間，他也寫了一些書，主要是在概率論方面，他的經濟學方面的第一部著作是《印度的貨幣和金融》。
1914年，第一次世界大戰爆發，當時社會上普遍擔心出現金融危機，作為貨幣問題專家，凱恩斯去財政部任職。他的首次努力是去說服首相勞合·喬治保持黃金儲備。到戰爭結束時，凱恩斯已在財政部樹立了牢固的地位，並被派到國外處理一系列的金融問題。當和平會議在巴黎舉行時，凱恩斯代表英國財政部參加了和談。
和談結束後，凱恩斯從財政部辭職，撰寫了《和平的經濟後果》一書。這本書中描述了一些當時著名人物的事情,包括勞合·喬治等人物以及對當時社會的分析。
華特·利普曼把凱恩斯的著作編成一個系列，凱恩斯承擔出版費，由麥克米倫公司出版。著作在愛丁堡印刷，用船把它運到倫敦，途中船不幸失事，2000本《和平的經濟後果》被海水沖到丹麥海灘。按丹麥法律，書在當地公開拍賣。這本書最後被譯成多國文字，大約售出了14萬冊。
凱恩斯是一個最會把理論化為實踐的人，在撰書的同時，凱恩斯也從事貨幣買賣。根據他在財政部工作得到的經驗和對戰後德國的考察，他開始看好美元，看跌歐洲貨幣，並按10％的保證金進行交易，建立了一系列貨幣倉位。不久他賺了大筆利潤，並就此認為自己能比普通人更好地看清市場的走勢。
1920年4月，凱恩斯預見德國即將出現信用膨脹，以此為理由，賣空馬克。此前馬克一直下跌，但現在開始反彈。4、5月間，凱恩斯自己損失了13125英鎊，他任顧問的辛迪加也損失了8498英鎊。經紀公司要求他支付7000英鎊的保證金，於是他從一個敬慕者那裡借來了5000英鎊，又用他的預支稿酬支付了1500英鎊，才得以付清。他承認，自己已經破產了。
1921年，通過寫作，凱恩斯的經濟狀況好轉，又開始了商品和股票投機，交易
都採用保證金交易方式。
1924年，凱恩斯投資57797英鎊，到1937年增值506450英鎊，在證券業中建立了自己的聲譽。此間，凱恩斯每年的平均投資復利收益率為17％，利潤雖高，但仍然比不上保守的投資家沃倫·巴菲特的業績。
凱恩斯的官方傳記作者說，凱恩斯在1937年放棄了投機，原因是他身體欠佳。實際上，那時他的病已經好了，而且身體不錯，以致可以在接下來的9年裡繼續影響經濟學和政治的發展。但近年來出版的傳記指出，凱恩斯在1937年美國股市上損失慘重，考慮到第二次破產可能會損害他作為世界上最著名的經濟學家的聲譽，於是及時退出了投機行列。
在《就業、利息與貨幣通論》一書中，凱恩斯談到了他的投資哲學，我們可以恰當地稱之為「選美理論」共有100幅候選美女照片,由公眾從中選出4人。然而,人們並不投票給他認為是最美的人,而是選擇他認為大多數人都認為是最美的人。
像許多偉大的金融家一樣，凱恩斯在大事上十分大膽，敢於冒險使用大量資金以支持一個論點。但小事上，他非常保守。
一次，凱恩斯和一個朋友在阿爾及利亞首都阿爾及爾度假，他們讓一群當地小孩為他們擦皮鞋。凱恩斯付的錢太少，氣得小孩們向他們扔石頭。他的朋友建議他多給點錢了事，而凱恩斯，這個世界上最偉大的經濟學家，回答道：「我不會貶抑貨幣的價值。」
邊際效率，指的是預期增加一個單位投資可以得到的利潤率。凱恩斯把資本資產的未來收入看作是預期的這項投資的未來一系列年收入，把資本資產的供給價格看作是預期的資產的重置成本。而且，他認為資本邊際效率是遞減的。 凱恩斯在《通論》中用相當多的篇幅討論投資引誘。投資引誘理論是他的就業通論的最重要的部分。按照凱恩斯的看法，只有資本資產的預期收益超過資本資產的供給價格過重置成本，繼續投資才是有利可圖的，才能對資本家產生投資引誘。
凱恩斯三大基本理論：1邊際消費傾向遞減規律
2資本邊際效率遞減規律
3流動性偏好陷阱
約翰·梅納·凱恩斯（John Maynard Keynes，1883—1946）是本世紀最具影響力的經濟學家，他創立的宏觀經濟學與弗洛伊德所創的精神分析法和愛因斯坦發現的相對論一起並稱為二十世紀人類知識界的三大革命。凱恩斯的主張雖然影響著我們生活的每一時刻，但他作為同性戀者的個人生活卻鮮為人知。
凱恩斯是一個真正擁有膽識的卓越學者。第一次世界大戰結束後他作為英國代表團成員出席凡爾賽會議時，抗議協約國對於德國的經濟制裁過於苛刻而中途辭職。1919年他發表了《和平的經濟後果》，預見了日後德國民族主義情緒的爆漲和因此導致的災難。他於1921年所作的博士論文《概率論》成為統計學的經典之作。針對二十年代後期開始席捲西方的經濟大蕭條，凱恩斯於1930發表了《貨幣論》，於1936發表了《就業、利息和貨幣總論》，尤其是後者提出了「診治」大蕭條的處方，並創立了研究國民經濟的宏觀經濟學，並與研究個體消費行為和生產行為的微觀經濟學和對經濟現象作統計分析的計量經濟學構成了經濟學完整的三位一體。
早於1923年，凱恩斯就在他的《貨幣改革理論》中就對單純的市場調節提出了質疑，認為這個調節的過程可能會過於緩慢，導致巨大的經濟損失和社會動盪。「從長期看來，我們都會死。」他說。
面對大蕭條時需求不足和嚴重的失業現象，凱恩斯在《總論》中提出了政府幹預的必要性和重要性。政府可以通過建設橋梁、大壩等公共項目，僱用失業人員。這批人就業後用領取的工資購買食品等貨物，從而刺激了對這些貨物的需求，生產這些貨物的廠家又會僱用更多的人。這些就業人員又刺激了另一輪的需求，增加了另一些人的就業。
多年以來,關於凱恩斯的學術思想及其影響的爭論一直沒有偃旗息鼓,關於他的賺錢技巧和藝術修為如何高妙的傳言可謂神乎其神,就是關於他與芭蕾舞演員莉迪婭的愛情甚至他早年的同性戀問題也會引起很多人的關注。斯基德爾斯基著的《凱恩斯傳》中文版(三聯書店2006年4月)的出版,將為所有關註上述問題的讀者提供關於凱恩斯的權威讀本。今年正逢凱恩斯逝世60周年,也是其代表著出版70周年,是一個回顧和總結其思想遺產的好時機。
約翰·梅納德·凱恩斯(John Maynard Keynes,1833—1946)是活躍於20世紀上半葉西方學術、思想和政治舞台的著名經濟學家、哲學家和政治家,也是20世紀西方資本主義世界應付內外危機、實現國家和社會治理的政策和思想傳統的根本轉換的樞紐型人物。在30年代,凱恩斯發起了一場導致經濟學研究範式和研究領域根本轉變的革命(即著名的「凱恩斯革命」):在40年代的「二戰」後期及戰後初期,凱恩斯參與了國際貨幣基金組織、國際復興開發銀行(即世界銀行)和關貿總協定(世貿組織之前身)等機構(它們構成了所謂的「華盛頓體系」)的組建工作,是當今世界經濟秩序的主要奠基人之一。1998年的美國經濟學會年會上,在150名經濟學家的投票中,凱恩斯被評為20世紀「最有影響力」的經濟學家(弗里德曼排名第二)。
1936年2月4日,凱恩斯的代表著《就業、利息與貨幣通論》(這是「凱恩斯革命」的核心文獻)的出版,立即在大危機後驚魂未定的西方世界引起轟動。西方學者對此評論道:「凱恩斯是在致命危機威脅資本主義世界時挽救和鞏固了這個社會。」有的學者把凱恩斯的理論比做「與哥白尼在天文學上、達爾文在生物學上、愛因斯坦在物理學上一樣的革命」。
凱恩斯的成就,與他的背景與個性有關。凱恩斯的父親(內維爾)是劍橋經濟學家和邏輯學家,母親(佛蘿倫絲)也是劍橋畢業生,曾任劍橋市長。因此,他在青少年時代就有機會同一些經濟學家和哲學家接觸,並結識一些有文藝才能和創新精神的朋友。後進入劍橋大學專攻數學,以優異成績畢業後到劍橋國王學院任經濟學教師。第一次世界大戰爆發後被徵召進財政部工作,曾以英國財政部首席代表身份參加巴黎和會並因對德國賠款問題的意見未被接受而忿然辭職回到劍橋。凱恩斯長期擔任權威刊物《經濟學雜志》的主編,先後出版過幾本名著,從事證券投資獲利數十萬英鎊,兼任不少公司的顧問或董事,開辦過藝術劇院,擔任過皇家學院總務長。「二戰」期間凱恩斯擔任了英國財政部顧問,是英國戰時經濟政策的主要制定者。戰爭結束前後,又忙於英美貸款談判和布雷頓森林會議等一系列活動。1946年4月21日辭世。