⑴ 個股期權的常用的幾種典型策略
一是備兌賣出認購期權。在擁有標的股票的情況下，您可以賣出認購期權，從而獲得權利金，增補收入。
二是保護性買入認沽期權。在擁有標的股票的情況下，您可以買入該股票的認沽期權。在付了權利金之後，在期權存續期之內，您就獲得了股票的下跌保護。
三是買入認購期權。如果對標的股票價格看漲，您可以買入該股票的認購期權，用較少的初始投資資金獲得股票上漲的收益。
四是買入認沽期權。如果對標的股票價格看跌，您可以買入該股票的認沽期權，起到做空該股票的效果，用較少的初始投資資金獲得股票下跌的收益。
⑵ 求針對個股期權交易策略的分類
對投資者而言，期權具有很多優勢，包括靈活性，杠桿性，有限的風險和受到期權清算公司保證的合同有效性。投資者可以根據對未來標的資產價格概率分布的預期，以及各自的風險收益偏好選擇適合自己的期權組合，形成相應的交易策略。
以下為投資者針對個股期權的總體根據不同標准進行了分類：
1、四大基本交易策略
1. 做多股票認購期權
含義：投資者預計標的證券將要上漲，但是又不希望承擔下跌帶來的損失。或者投資者希望通過期權的杠桿效應放大上漲所帶來的收益，進行方向性投資。
盈虧平衡點：行權價格+權利金
最大收益：無限
最大損失：權利金
2. 做空股票認購期權
投資者預計標的證券價格可能要略微下降，也可能在近期維持現在價格水平。
盈虧平衡點：行權價格+權利金
最大收益：權利金
最大損失：無限
3. 做多股票認沽期權
投資者預計標的證券價格下跌幅度可能會比較大。如果標的證券價格上漲，投資者也不願意承擔過高的風險。
盈虧平衡點：行權價格-權利金
最大收益：行權價格-權利金
最大損失：權利金
4. 做空股票認沽期權
投資者預計標的證券短期內會小幅上漲或者維持現有水平。另外，投資者不希望降低現有投資組合的流動性，希望通過做空期權增厚收益。
盈虧平衡點：行權價格-權利金
最大收益：權利金
最大損失：行權價格-權利金
2、避險型交易策略
1. 備兌股票認購期權組合
何時使用：預計股票價格變化較小或者小幅上漲，實現從擁有股票中獲取權利金。 如何構建：持有標的股票，同時賣出該股票的股票認購期權（通常為價外期權）。
最大損失：購買股票的成本減去股票認購期權權利金
最大收益：股票認購期權行權價減去支付的股票價格加股票認購期權權利金
盈虧平衡點：購買股票的價格減去股票認購期權權利金
2. 保護性股票認沽期權組合
何時使用：採用該策略的投資者通常已持有標的股票，並產生了浮盈。擔心短期市場向下的風險，因而想為股票中的增益做出保護。
如何構建：購買股票，同時買入該股票的股票認沽期權。
最大損失：支付的權利金+行權價格－股票購買價格
最大收益：無限
盈虧平衡點：股票購買價格＋期權權利金
3. 雙限策略
許多投資者喜歡保護性股票認沽期權，它能夠減低風險，但同時他們也關心成本。
雙限策略便是構建一個兩部分期權策略來應對這種擔心。
雙限策略的第一部分是保護性股票認沽期權，
第二部分是備兌股票認購期權，即前面所學到的，按照持有的股票數量相應得賣出股票認購期權。
在收取的權利金中，備兌股票認購期權的出售者在到期日的任有義務按照執行價格出售股票。
當備兌賣出股票認購期權用於雙限策略的一部分時，出售的備兌股票認購期權獲得的權利金可以部分或全部減少保護性股票認沽期權的成本。
何時使用：擔心短期市場向下的風險，因而想為股票中的增益做出保護，但是不想花費太多的成本，同時也認為股價未來不會大幅上漲。
如何構建：購買股票，同時買入該股票的股票認沽期權，同時賣出更高執行價格的該股票的認購期權。
收益情況：股價上漲下跌的收益和虧損均有限，該策略將風險和收益控制在一定范圍內
4. 買賣權平價公式套利策略
期權買賣權平價公式：如果一個投資組合A由一隻股票和一個認沽期權組成 (S+p)，另一個投資組合由一個認購期權和一個零息債券組成（或者存入銀行的現金存款）(c+K)，那麼這兩個投資組合的收益將會是一樣的。
成立前提：
均為歐式期權 歐式股票認購期權和歐式股票認沽期權的標的資產是同一隻證券
歐式股票認購期權和歐式股票認沽期權有相同的行權價格和到期日
零息債券或者銀行現金存款的到期日也要和期權的到期日相同
所以，下面兩個組合的價值將是一樣的：
組合A：一份歐式認購期權（Call）加上在T時刻的一筆價值為K的零息債券或現金資產。
組合B：一份該歐式認沽期權（Put）加上一隻期權的標的股票。
可知無論該股票價格在T時刻是多少，組合A和組合B在到期時的價值總是相同的，該值為ST和K中的較大值，即max（ST，K）。由此可知組合A和組合B在T=0時刻的理論價格也應相同，否則將產生無風險套利的機會。T時刻價值為K的現金復利貼現回當前的價值為K (1＋r)－T 。因此，組合A 的當前理論價格C+K (1＋r)－T等價於組合B的當前理論價格P+S0，即：
C+K (1＋r)－T = P+S0
上式即為歐式期權平價公式，該公式說明了具有相同執行價格和到期日的歐式認購期權和認沽期權當前理論價格之間的關系
3、 常用期權組合交易策略
1. 牛市期權交易策略：
買入認購期權（四大基本策略）
賣出認沽期權（四大基本策略）
垂直價差套利策略：交易方式表現為按照不同的行權價格同時買進和賣出同一合約月份的認購期權或認沽期權。之所以被稱為「垂直套利」，是因為本策略除行權價格外，其餘要素都是相同的，而行權價格和對應的權利金在期權行情表上是垂直排列的。
認購期權牛市價差期權：
何時使用：牛市看漲的行情時運用此策略，股價上漲可獲利。相比認購期權降低了成本，和損益平衡點。
如何構建：買入一份行權價格K1認購期權+賣出一份行權價格K2的認購期權
最大損失：支付的凈權利金
最大收益：兩個行權價的差額-凈權利金
盈虧平衡點：較低行權價+凈權利金
認沽期權牛市價差期權：
同樣是牛市價差，不同之處是該價差組合是由兩只行權價格不同的股票認沽期權組成。
如何構建：買入一份行權價格K1認沽期權+賣出一份行權價格K2（更高行權價格）的認沽期權
防守型牛市價差期權：
何時使用：當投資者對後市有較強的看多預期，並認為市場會隨之大幅震盪。該期權能讓投資者隨著股票價格上漲一路獲利，但若市場向不利方向行進，投資者也能獲得一筆小的價差收益。
如何構建：賣出一個較低行權價的認購
期權，同時買入2個同樣的較高行權價的認購期權。
最大損失：支付的凈權利金
最大收益：無上限
買入合成股票：
何時使用：相當於持有股票期貨的多頭，行情預期是牛市看漲的。它提供給投資者一個看多市場的波動中性策略
如何構建：買入一份股票認購期權，賣出一份具有相同到期日、相同行權價格的股票認沽期權。
最大損失：-（期權行權價+凈權利金）
最大收益：沒有上限
盈虧平衡點：期權的行權價+凈權利金
認購帶式期權：
何時使用：對於標的股票擁有十分強的上漲預期，並且確信股價未來一段時間將會以很快的速度攀升
如何構建：同時買入期限相同、行權價不同的一系列認購期權，通常的操作為3-8個期權。
最大損失：所有期權費
最大收益：無上限
2. 熊市期權交易策略
買入認沽期權（四大基本策略）
賣出認購期權（四大基本策略）
垂直價差套利策略：
認購期權熊市價差期權組合
何時使用：預期熊市，小幅看跌。
如何構建：購買具有較高行權價的股票認購期權+賣出同樣數量具有相同到期日、較低行權價的股票認購期權。
最大損失：兩種行權價的差額-凈權利金
最大收益：獲得的凈權利金
盈虧平衡點：較低行權價+凈權利金
認沽期權熊市價差期權組合：
何時使用：未來一段時間內股票會溫和下跌，他可以利用熊市差價期權來實現低成本的盈利。該種策略也是一種止盈止損策略，投資者在熊市裡獲利有限，但若股票不跌反升，投資者也不會面臨大的虧損。
同樣是熊市價差，收益圖形類似。
不同之處是該價差組合是由兩只行權價格不同的股票認沽期權組成。
如何構建：購買具有較高行權價格的股票認沽期權+賣出同樣數量具有相同到期日、較低行權價格的股票認沽期權。
防守型熊市價差期權組合：
何時使用：既認為未來下跌是大概率事件，同時又擔心後市存在上行的可能，但確信未來標的證券不會走出震盪的格局； 如何構建：賣出一個較高行權價的認沽期權，同時買入2個相同的較低行權價的認沽期權
從期權組合的損益圖可以發現，防守型熊市價差組合隨著標的價格越接近於0將會獲得越多的收益，這使得該組合具有了認沽期權多頭的優點；
同時在股價上漲超過一定的價格時，便能獲得確定的收益，這又集合了認沽期權空頭的優點。可見防守型的熊市價差組合具有風險更小，收益更穩定的特性。
賣出合成股票：
何時使用：相當於持有股票期貨的空頭，行情預期是熊市看跌的。它提供投資者一個不受價格波動影響的平台。
如何構建：買入一份平價股票認沽期權，售出一份具有相同到期日的平價股票認購期權。
最大損失：沒有上限
最大收益：期權行權價±凈權利金
盈虧平衡點：期權行權價±凈權利金
認沽帶式期權：
何時使用：當投資者強烈看空某隻股票時，他可利用認沽帶式期權來增加他在標的股票中的反向風險暴露
如何構建：以不同權利金買入行權價不同，但到期日相同的一系列認沽期權，利用較高的權利金成本獲得更高的杠桿效應。
最大損失：所有期權費
最大收益：收益呈階梯式上升
3. 突破、盤整市期權交易策略
突破市期權交易策略：
底部跨式期權組合
底部寬跨式期權組合
底部帶式期權組合
底部條式期權組合
認購期權反向蝶式差價組合
盤整市期權交易策略：
頂部跨式期權組合
頂部寬跨式期權組合
頂部帶式期權組合
頂部條式期權組合
認購期權正向蝶式差價組合
禿鷹式期權組合
其它期權交易策略：日歷套利
⑶ 你所了解的期權策略有哪些
1. 買入看漲期權(Long Call)
買入看漲期權是上市期權推出以來最流行的一種交易策略。在學習更復雜的看漲和看跌策略之前，普通投資者應該先透徹理解關於買入和持有看漲期權的一些基礎知識。
①行情判斷：看漲或強烈看漲
②目的與好處
這一策略對於投資者的吸引力在於它投入的資金量較小，以及做多看漲期權所提供的金融杠桿。投資者主要的動機是獲得標的證券價格上漲所帶來的回報。要獲得最佳的回報，還必須選擇恰當的期權(到期日和執行價格)。一般來講，看漲期權「價外」(out-of-the-money)的程度越高，策略的看漲程度越高，因為標的股票需要更大的漲幅才能讓期權達到盈虧平衡點。
③風險與報酬屬性
最大利潤：無限
最大虧損：有限(期權費)
到期時可獲利潤(假設股價高於盈虧平衡點)：股價－執行價格－期權費
你的最大利潤取決於標的證券的潛在價格漲幅，從理論上來講是無限的。期權到期時，一份「價內」看漲期權的價值通常等於它的內在價值。潛在虧損雖然是有限的，但最高可以損失100%的期權費(即你購買期權所支付的價格)。無論你購買看漲期權的動機是什麼，都應該衡量你的潛在回報和損失所有期權費的潛在虧損。
④盈虧平衡點：執行價格＋期權費
這是期權到期時的盈虧平衡點，然而在到期之前，由於合約的市價中還包含剩餘的時間價值，盈虧平衡點可能發生在低一些的股票價位。
⑤波動率的影響：波動率上升為正面，下降為負面
波動率對期權價格的影響發生在時間價值的那一部分。
⑥時間衰減：負面影響
期權價格的時間價值部分通常會隨著時間流逝而下降或衰減(time decay)。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。
2.買入看跌期權(Long Put)
做多看跌期權是投資者希望從標的股票價格下跌中獲利的理想工具。在了解更復雜的看跌策略之前，投資者應該先徹底理解買入和持有看跌期權的基礎知識。
①行情判斷：看跌
②目的與好處
買入看跌期權而不持有標的股票是一種純粹方向性的看空投機策略。投資者買入看跌期權的主要目的是從標的股票的價格下跌中獲利。買入看跌期權可以作為賣空股票的替代，但潛在的風險較小，可以給投資者提供較大的杠桿。一般來講，期權「價外」的程度越高，策略的看空性就越強，因為標的股票價格需要下跌更大幅度才能讓期權達到盈虧平衡點。
③風險與報酬屬性
最大利潤：相當大(最大利潤發生在股價跌到零)
最大虧損：有限(期權費)
到期時可獲利潤(假設股價低於盈虧平衡點)：執行價格－股價－期權費
做多看跌期權的最大利潤限制為股價跌到零。到期時，「價內」的看跌期權價值通常等於其內在價值。雖然虧損是有限的，但最多可以虧損100%的期權費。無論投資者購買看跌期權的目的是什麼，都應該權衡潛在回報與損失整個期權費的潛在虧損。
④盈虧平衡點：執行價格－期權費
不過，在到期之前，如果合約的市場價格仍包含較多的時間價值，盈虧平衡點可以發生在較高的股價位置。
⑤波動率的影響：波動率上升為正面，下降為負面
波動率對期權價格的影響發生在時間價值的那一部分。
⑥時間衰減：負面影響
期權價格的時間價值部分通常會隨著時間流逝而下降或衰減。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。相比看漲期權，看跌期權的時間衰減會略微慢一點。
3. 配對看跌期權(Married Put)
投資者可以通過購買一份看跌期權、同時購買標的股票同等數量股份的方法來建立一個「配對看跌期權」頭寸。這是一種對沖策略。
①行情判斷：看漲或強烈看漲
②目的與好處
投資者採用配對看跌期權策略，是想要獲得長期持有股票的利益(比如股息或投票權等)，但又擔心未知的短期下行風險。買入看跌期權同時買入標的股票是一種方向性的看漲策略。投資者主要的動機是保護所持有的標的證券免遭價格下跌的影響。配對看跌期權相當於給股票頭寸買了一份保險，其本身的成本是事先確定的和有限的(期權費)。在期權到期之前，無論標的股票價格如何變動，投資者都可以確保在看跌期權的執行價格賣出股份。如果標的股票價格出現劇烈的大幅下跌，期權持有者有充分的時間去應對。如果不使用期權，而是對股票頭寸設置止損的話，可能會在不恰當的時間和價位出場。相反，持有看跌期權可以事先鎖定一個賣出價，然後由自己決定何時以及是否要賣出股票。
③風險與報酬屬性
最大利潤：無限
最大虧損：有限(股票買入價格－執行價格＋期權費)
到期時可獲利潤：標的股票升值－期權費
最大利潤僅與標的股票的潛在價格上漲有關，從理論上來講是無限的。當看跌期權到期，如果標的股票剛好收在最初的買入價，那麼投資者的損失將是看跌期權的整個期權費。
④盈虧平衡點：股票買入價格＋期權費
⑤波動率的影響：波動率上升為正面，下降為負面
波動率對期權價格的影響發生在時間價值的那一部分。
⑥時間衰減：負面影響
期權價格的時間價值部分通常會隨著時間流逝而下降或衰減。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。相比看漲期權，看跌期權的時間衰減會略微慢一點。
4. 買入保護性看跌期權(Protective Put)
投資者買入看跌期權、同時持有先前買入的標的股票，這種策略就叫保護性看跌期權。
①行情判斷：看漲標的股票
②目的與好處
採取保護性看跌期權策略的投資者持有先前買入的標的股票，通常股票已經有浮贏。他可能擔心近期出現未知的下跌風險，希望保護已經獲得的浮贏。買入看跌期權同時持有標的股票是一種方向性的看漲策略。與配對看跌期權投資者類似，保護性看跌期權投資者也可以在期權合約的期限內享有繼續持有股票的所有好處(分紅、投票權等)，除非他賣出股票。與此同時，保護性看跌期權還可以限制標的股票浮贏的損失。無論標的股票在期權期限內下跌多少，看跌期權都可以保證投資者能夠在期權執行價格賣出他的股票。這一點與配對看跌期權是完全一樣的。
③風險與報酬屬性
最大利潤：無限
最大虧損：有限(執行價格－股票買入價格＋期權費)
到期時可獲利潤：標的股票從買入起升值幅度－期權費
④盈虧平衡點：股票買入價格＋期權費
⑤波動率的影響：波動率上升為正面，下降為負面
波動率對期權價格的影響發生在時間價值的那一部分。
⑥時間衰減：負面影響
期權價格的時間價值部分通常會隨著時間流逝而下降或衰減。隨著合約接近到期日，時間價值會加速衰減。相比看漲期權，看跌期權的時間衰減會略微慢一點。
5. 賣出持股看漲期權(Covered Call)
賣出持股看漲期權策略是指投資者賣出(開立)一份看漲期權合約，同時持有標的股票同等數額的股份。如果投資者在賣出看漲期權的同一時間買入標的股票，這種策略也通常被稱之為「買入-開立」(buy-write)。無論哪種情況，股票與期權(空頭)往往會都在同一個券商賬戶中持有，對賣出看漲期權所產生的義務構成完全的抵押或擔保(covered)。這是一種非常基礎和被廣泛使用的策略，充分利用了期權的靈活性特徵。
①行情判斷：對標的股票中性或看漲
②目的與好處
賣出持股看漲期權這種策略可以在任何市況中採用，但最經常使用的情況是投資者依然看好標的股票、但感覺在期權到期之前市場可能進入小幅震盪行情。所以投資者希望產生額外的收入，或者對標的股票價值的下跌提供有限的保護(僅限於賣出看漲期權獲得的費用)。盡管這一策略對於標的股票價格下跌保護有限，對標的股票價格上漲所帶來利潤的參與度也有限，但它能夠帶來收益，因為投資者賣出看漲期權可以獲得期權費。與此同時，投資者還可以享有持有標的股票的所有好處(比如分紅和投票權)，除非他被要求執行看漲期權、賣出手中的股票。
⑷ 個股期權有哪些策略技巧
1.做多股票認購期權，預計標的證券要是上漲，又不想承擔下跌帶來的損失可以進行方向性投資，盈虧為行權價格+權利金。收益無限，損失就是權利金。2避險型交易策略，備兌股票認購期權組合，在預計股票價格變化較小或者小幅度上漲，實現從擁有中獲取權利金的時候用，在持有標的股票同時賣出該股票的股票認購期權時構建，損失的是在購買股票的成本減去股票認購權利金，收益是期權行權價減去支付股票的價格加權利金，盈虧平衡點是購買股票的價格減去股票期權權利金。3牛市期權交易策略，垂直價差套利策略：交易方式表現為按照不同的行權價格同時買進和賣出同一合約月份的認購期權，之所以被稱為「垂直套利」，是因為本策略除行權價格外，其餘要素都是相同的，而行權價格和對應的權利金在期權行情表上是垂直排列的。在牛市看漲的行情時運用此策略，股價上漲可獲利。相比認購期權降低了成本，和損益平衡點。在買入一份行權價格K1認購期權+賣出一份行權價格K2的認購期權時構建。損失的是支付的凈權利金，收益則是兩個行權價的差額-凈權利金，平衡點是較低行權價+凈權利金。4.突破、盤整市期權交易策略，突破市期權交易策略有底部跨式，底部寬跨式，底部帶式，底部條式期權組合。盤整市期權交易策略有頂部跨式，頂部寬跨式，頂部帶式，頂部條式期權組合。
無論是何種策略，只要能抓住其中一個，並別大膽有利的利用著，期權都能帶來很好的盈利，個股期權會讓股民選擇股票更加有耐心和細心，在鎖定風險的前提下追逐利益。
⑸ 期權交易的基本策略
期權交易有四種基本策略，投資者應根據自身情況以及市場價格變化靈活選用。
1.買進看漲期權
買方策略風險有限而收益潛力卻很大，所以頗受保值者青睞。當保值者預計價格上漲會給手中的資產或期貨合約帶來損失時，就可買進看漲期權。而迴避風險的最大代價就是要支付權利金。隨著價格上漲，期權的內涵價值也增加，保值者可通過對沖期權合約獲得權利金增位;也可以選擇履行合約，獲得標的資產(或期貨合約)的增值。
2.賣出看漲期權
賣方的收益有限，而潛在風險卻很大的方式。賣出看漲期權的目的是賺取權利金，其最大收益是權利金，因此賣出看漲期權的人(賣方)必定預測標的物價格持穩或下跌的可能性很大。當價格低於敲定價時，買方不會履行合約，賣方將穩賺權利金;當價格在段定價與平衡點之間時，因買方可能履約，故賣方只能賺部分權利金;當價格漲至平衡點以上時，賣方面臨的風險是無限的。
3.買進看跌期權
買進看跌期權是風險有限而收益潛力卻很大的策略。看跌期權的買方預測標的物價格將下跌，那麼他將獲取多於所付權利金的收益;當標的物價格與預測的相反時，他的最大損失也就是權利金。
4.賣出看跌期權
賣出看跌期權是收益有限卻風險很大的策略。當標的物價格上漲或基本持平時，可穩賺權利金;如果標的物價格下跌，發生的損失將開始抵消所收權利金，價格跌至平衡點以下時期權賣方將開始出現凈損失。
通過以上四種基本策略的分析我們可以看出，交易者採取何種交易方式是基於他們對標的物價格變動趨勢的判斷。
並且，我們可以看出，其中的多頭策略(買入看漲期權或買入看跌期權)具有風險有限、盈利很大的特點，很受保值者的歡迎，因而被廣泛用來保值;而空頭策略的目的是賺取權利金，主要用來投機，並且只有很有經驗的交易者才會採取其中的無保護空頭期權策略。
⑹ 期權交易有哪些基本策略
期權交易主要有以下基本策略：
構建保本債券
單一期權與股票的策略
差價（牛市差價、熊市差價、盒式差價、蝶式差價、日歷差價、對角差價）
組合策略（跨式組合、序列債券與帶式債券、異價跨式組合）
具有其他收益形式的組合
⑺ 常用的期權交易策略有哪些
做期權交易是需要有策略的，這些策略有的是從別人哪裡學到的，有的策略是需要結合自己平時的交易經驗。那麼我們常用的期權交易策略有哪些呢？
投資者可以通過購買一份看跌期權，並購買標的股票同等數量的方法建立配對看跌期權寸頭，這種策略稱為對沖策略。採用這種策略是想獲得長期持有股票利益，又擔心未知短期下行的風險。這樣做可以保護投資者所持有的標的證券價格下跌所造成的影響。配對看跌期權等於是給股票頭寸增加了一份保險，畢竟成本都是事前就已經確定和有限的。
⑻ 常見的期權交易策略
1.買入看漲期權(Long Call)
熊市看跌期權價差策略是買入某一個標的股票的看跌期權，同時賣出一份同一標的股票、同一到期月份、執行價格更低的看跌期權。
①行情判斷：溫和看跌到看跌
②目的與好處
投資者通常在溫和看跌的市撤境中採用熊市看跌期權價差策略，希望能夠從標的股票價格的小幅下跌中獲利。如果投資者對股票強烈看跌，那麼直接買一份簡單的看跌期權通常可以獲得更大利潤。
⑼ 期權組合策略有哪些
上證50ETF期權中有基本策略和組合策略，其中基本策略的操作比較簡單，方便投資者用於風控和成本的計算，一些投資策略用得好了，既不用擔心標的上漲，也不用擔心標的下跌。還能夠幫助用戶更好的把握進場時機。
1.期權組合策略
期權的組合策略相對來說是比較復雜的，投資者需要在操作速度和合約選擇上有更多的經驗，但是這種方法是降低成本和風險的最好方法。
2.跨式組合
跨式組合是指投資者同時買入相同執行價的認購期權和認沽期權，成本和最大損失均為組合的權利金，未來的潛在的收益無限。相比單純買入認購期權或者單純買入認沽期權，需要佔用的資金成本更大，優勢是上漲下跌均可獲益，降低了方向性風險。
3.寬跨式組合
寬跨式組合就是投資者同時買入不同的執行價的認購期權和認沽期權，投資者的成本和最大損失就是組合的權利金，相比跨式組合優勢相同，但是降低了方向性的風險，不管是上漲還是下跌都能夠獲得收益，成本更低。但是潛在的劣勢是需要標的走出更大的單邊才能夠獲得權益。
4.價差組合
價差組合就是認購期權價差和認沽期權價差組合在一起，認購期權價差組合就是買入平值或者虛值的認購期權，賣出更高執行價的認購期權。認沽期權價差組合是指買入平值或者虛值認沽期權，賣出更低執行價的認沽期權。
價差組合的權利金策略成本更低，投資者可以收獲更高的杠桿，但是它的缺陷是標的上漲和下跌的潛在空間需要評估。