1. 什麼是場內交易與場外交易有何區別
你好,場內交易亦稱「交易所交易」,指在證券交易所內進行的股票交易。場內交易的股票,只限於上市股票,由於上市股票發行公司的經營情況要向投資者公開,故而使投資者有一種安全感。
場外交易是指在證券交易所外進行的股票交易。場外交易與場內交易相比,在公開公司財務方面不那麼嚴格,它是一種非組織性的市場。場外交易的特點是:能為一些不能上市的,但有發展前途的中小企業籌措資金;為投資者提供了很有吸引力的投資對象。
2. 我國資本市場包括
我國目前,按在資本市場上交易的標的分可以有五大類型。
一、證券類多層次資本市場體系
從上世紀90年代發展至今,我國的證券類交易所已經構成了場內市場和場外市場兩部分。
場內市場有:主板(含中小板),包括上海證券交易所和深圳證券交易所;創業板(俗稱二板),設在深圳證券交易所;科創板:設在上海證券交易所。
場外市場:我國的場外交易市場主要由銀行間交易市場、全國中小企業股份轉讓系統(俗稱「新三板」)、區域性股權交易市場、券商櫃台市場、等幾個部分構成。
中國銀行間市場由銀行間債券市場、拆借市場、票據市場、外匯市場和黃金市場組成,參與交易的成員涵蓋政策性銀行、商業銀行、信用社、保險公司、證券公司、信託公司、投資基金、財務公司、信用評級公司、大中型工商企業等各類金融機構和非金融機構。
全國中小企業股份轉讓系統 (俗稱新三板)。全國中小企業股份轉讓系統,是經國務院批准設立的全國性證券交易場所,全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司為其運營管理機構。掛牌的公司)為非上市公眾公司,可以連續標准交易,股東人數可以超過200人,接受中國證券監督管理委員會(以下簡稱中國證監會)的統一監督管理。
區域股權交易市場被定位於為省級行政區劃內中小微企業提供股權、債權轉讓和融資服務的區域性股權交易市場。全國共有36家區域股權市場。是我國股權市場的主體之一,亦是我國多層次資本市場的重要組成部分。對於促進企業特別是中小微企業股權交易和融資,鼓勵科技創新和激活民間資本,加強對實體經濟薄弱環節的支持,具有積極作用。
二、股權市場體系
目前,我國股權市場包括一級股權市場、私募股權市場、企業股權市場、區域股權市場等。
1.一級市場,是企業進行股票發行的,以企業,券商、和申購股票的機構或個人投資者為主要參與對象的市場。這個市場是直接由企業將股份拋進市場的途徑,所以又可以稱為批發市場。
2.一級半市場,顧名思義,介於一級發行市場與二級交易市場之間。民間買賣交易還沒有上市的股票,以及股權證或上市公司尚未交易的內部職工股。一級半市場是股份公司已經成立(有發起設立和募集設立兩種方式)但尚未在證券交易所上市掛牌交易,在此階段該股份公司的股東轉讓其所持股份的場所。
一級半市場是個無形市場,投資者之間可在任意場地自由轉讓股份,股票存放在合法證券託管機構集中託管,股東轉讓股份以及投資者購買股票都通過證券託管機構辦理交割、過戶手續。在一級半市場上的股份主要是自然人股東持有的股份。
3.企業股權轉讓市場,指有限責任公司在內部和外部協議轉讓其股份;上市公司市採取協議收購方式的,收購人也可以依照法律在證券交易所場外通過協議轉讓股份的方式進行。
4.依法設立的證券交易場所,非上市股份公司「股東轉讓其股份,應當在依法設立的證券交易場所進行或者按照國務院規定的其他方式進行,包括設立的區域股權市場及其他由證監會批準的股權交易市場。
三、債券市場體系
目前,我國的債券市場形成了交易所(上交所、深交所)市場、銀行間市場和商業銀行櫃台市場三個子市場在內的統一分層的市場體系。
交易所市場是債券交易的場內市場,市場參與者既有機構投資者也有個人投資者,屬於批發和零售混合型的市場;銀行間債券市場作為債券場外市場的主體,參與者限定為各類機構投資者,屬於場外批發市場;商業銀行櫃台市場是銀行間市場的延伸,參與者限定為個人投資者,屬於場外零售市場。
1.債券市場的參與主體
債券發行主體包括財政部、中國人民銀行、地方政府、政策性銀行、商業銀行、財務公司等非銀行金融機構、證券公司、非金融企業或公司等。
我國所有的投資者都可以通過不同形式參與到債券市場,投資主體包括人民銀行、政策性銀行等特殊機構、商業銀行、信用社、郵儲銀行、非銀行金融機構、證券公司、保險公司、基金(含社保基金)、非金融機構等機構投資者和個人投資者。
我國的債券市場基本實現了債券登記、託管、清算和結算集中化的管理,相應的機構包括中國證券登記結算有限責任公司、中央國債登記結算有限責任公司和上海清算所。上海證券交易所對應於中國證券登記結算公司上海分公司,深圳證券交易所對應於中國證券登記結算公司深圳分公司,銀行間市場對應於中央國債登記公司,國債櫃台市場實行二級託管制度,一級託管在中央國債登記結算公司,二級託管在商業銀行。
我國的債券市場監管機構主要包括發改委、財政部、人民銀行、銀監會、證監會和保監會等。對債券市場的監管體系可以分為債券發行監管、掛牌交易和信息披露監管、清算結算和託管監管、市場參與主體的監管以及評級機構等相關服務機構的監管等。
2.監管體系
發改委監管:企業債券、中小企業集合債、項目收益債券、四大專項債券、小微企業增信集合債券、可續期債券、創投企業債券及「債貸結合」等創新品種。在企業債項下還推出了農村產業融合發展專項債券和社會領域產業專項債券、城市地下綜合管廊建設、戰略性新興產業等16個專項債。
證監會監管:公司債、可轉債、可交換債。
人民銀行監管:金融債。
財政部發行監管:國債、地方政府債、地方專項債。
全國銀行間交易商協會發行:中期票據、短期融資券、中小企業集合票據、非公開定向融資工具、資產支持票據、超短期融資券等。
上海、深圳交易所:私募債。
四、基金市場體系
基金市場是我國資本市場的重要組成部分,推動了資本形成,堅持價值投資、長期投資。基金分公募基金和私募基金兩個板塊。
1.公募基金市場
中國證券投資基金業協會12月31日發布的數據顯示,截至2019年11月底,我國境內共有基金管理公司128家,其中,中外合資公司44家,內資公司84家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司共13家、保險資產管理公司2家。以上機構管理的公募基金資產合計14.20萬億元,再次突破14萬億元 。2019年2月底,公募基金規模首次突破14萬億元達14.29萬億元。
2.私募基金市場:
自2013年6月起,《新基金法》將私募基金正式納入監管范疇。2014年3月,《新國九條》頒布,規定經基金業協會備案的私募基金管理人可以直接自主發行基金。這份規定的出台表明政府將大力支持私募基金的發展,私募基金也越來越被大家所認可。
證監會:截至2019年11月底,基金業協會已登記私募基金管理人2.45萬家。已備案私募基金8.13萬只,管理基金規模13.74萬億元,在從業人員管理平台完成注冊的全職員工17.57萬人(其中取得基金從業資格的員工14.06萬人)。
在經濟轉型的背景下,國家鼓勵創新創業,股權創投私募規模高歌猛進,達到了7.35萬億,占私募總規模的61%左右,有力地支撐了實體經濟的發展。
五、產權市場體系
廣義的講,凡是交易企業及其他機構產權的市場都是產權交易市場。我國產權市場的交易品種主要包括兩類:一類是可流轉的權益類產品,另一類是實物及大宗商品。具體有:
1.經營性國有集體企業物權(行政事業 單位產權不允許轉讓,只可以改制)、知識產權;
2.行政事業單位物權、股 權、債權、知識產權的買賣和授權使用等;
3.金融類企業物權、股權、債權、知識產權;
4.其他各類性質企業物權、股權、債權、知識產權;
5.政府特許經營權、采礦權等政府公共資源;
6.林業產權;
7.環境產權;
8.文化產權;
9.不良資產;
10.農村土地經營權等。
以上眾多產權交易品種的廣泛交易,構成了我國多層次多樣化的產權交易市場。
從規范的產權交易市場來看,從20世紀80年代興起,歷經幾次限制、關停和規范發展,目前全國各地由各級政府批准建立的產權交易所有220多家,其中包括政府背景的30個省級產權交易所。其他多為省以下各級政府建立的地方產權交易中心。最近幾年,各地又組建了一批專業交易市場,如知識產權交易中心、農村產權交易中心、林權交易中心以及金融產權、環境產權、文化產權等各類產權交易市場或中心。
3. 櫃台市場賬戶和廣發基金賬戶的區別
櫃台市場賬戶和廣發基金賬戶的主要區別在於廣發基金的賬戶最主要用來購買理財產品和櫃台市場賬戶,基本上只是做台帳的一種方式
4. 可以交易債券的市場有哪些
1、證券交易所,既可交易債券,也可以交易股票以及金融期貨、期權等。交易地點固定在交易廳,交易人員為證券交易所會員(分為證券經紀人、自營商和專業會員)。2、場外交易市場,又稱店頭交易市場或櫃台交易市場。債券交易不在交易所,而是在證券中介機構如證券公司進行,設有專門的證券櫃台為買賣證券提供服務。3、第三市場,指在櫃台市場上從事已在交易所掛牌上市的證券交易。嚴格地講,第三市場既是場外交易市場的一部分,又是交易所市場的一部分,即「正上市證券的場外交易市場」。4、第四市場,指各種機構投資者和很富有的個人投資者完全繞開通常的證券商,相互間直接進行的債券交易。目前只在美國有所發展。
《中華人民共和國證券法》
第十二條公司首次公開發行新股,應當符合下列條件:
(一)具備健全且運行良好的組織機構;
(二)具有持續經營能力;
(三)最近三年財務會計報告被出具無保留意見審計報告;
(四)發行人及其控股股東、實際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、侵佔財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩序的刑事犯罪;
(五)經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。
上市公司發行新股,應當符合經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的條件,具體管理辦法由國務院證券監督管理機構規定。
公開發行存托憑證的,應當符合首次公開發行新股的條件以及國務院證券監督管理機構規定的其他條件。
第九十六條證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所為證券集中交易提供場所和設施,組織和監督證券交易,實行自律管理,依法登記,取得法人資格。
證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所的設立、變更和解散由國務院決定。
國務院批準的其他全國性證券交易場所的組織機構、管理辦法等,由國務院規定。
第一百六十八條國務院證券監督管理機構依法對證券市場實行監督管理,維護證券市場公開、公平、公正,防範系統性風險,維護投資者合法權益,促進證券市場健康發展。
5. OTC市場是什麼意思
「OTC即櫃台交易市場,是指在證券交易所以外的市場所進行的股權交易。交易具有分散性、直接性和協議性。OTC沒有固定的場所,沒有規定的成員資格,沒有規定的交易產品和限制,主要是交易對手通過私下協商進行的一對一的交易。」
場外交易市場(Over-the-counter)是指通過大量分散的像投資銀行等證券經營機構的證券櫃台和主要電訊設施買賣證券而形成的市場。有時也稱作櫃台交易市場或店頭交易市場,它構成了債券交易市場的另一個重要部分。就類別而論,在場外交易市場中進行買賣的證券,主要是國債,股票所佔的比例很少。至於交易的各類債券,從交易額來看,主要以國債為主。
6. otcmarket 跟納斯達克 道瓊斯什麼區別
OTC市場(otcmarket)和納斯達克及道瓊斯主要從代表意義、用途、建立背景三個方面來區別。
1、代表意義不同
OTC市場一般指場外交易市場。場外交易市場(Over-the-counter )是指通過大量分散的像投資銀行等證券經營機構的證券櫃台和主要電訊設施買賣證券而形成的市場。有時也稱作櫃台交易市場或店頭交易市場,它構成了債券交易市場的另一個重要部分。
納斯達克(Nasdaq)是全美證券商協會自動報價系統(National Association of Securities Dealers Automated Quotations)英文縮寫,但已成為納斯達克股票市場的代名詞。
道瓊斯指數是世界上歷史最為悠久的股票指數,其以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對象,由四種股價平均指數構成。
2、用途不同
場外交易市場(otcmarket)是證券發行的主要場所;為政府債券、金融債券以及按照有關法規公開發行而又不能或一時不能到證券交易所上市交易的股票提供了流通轉讓的場所;是證券交易所的必要補充。
紐約證券交易所作為世界性的證券交易場所,是進行股票交易的地方。
而道瓊斯指數最早是在1884年由道瓊斯公司的創始人查爾斯·亨利·道(Charles Henry Dow 1851-1902年)開始編制的一種算術平均股價指數。
3、建立背景不同
OTC市場在交易所外由證券買賣雙方當面議價成交的市場。它沒有固定的場所,其交易主要利用電話、電報、傳真及計算機網路進行,交易的證券則以不在交易所上市的證券為主。
納斯達克是由美國全國證券交易商協會為了規范混亂的場外交易和為了小企業提供融資平台於1971年2月8日創建。
道瓊斯指數最早是在1884年由道瓊斯公司的創始人查爾斯·亨利·道(Charles Henry Dow 1851-1902年)開始編制的,是一種算術平均股價指數。
(6)股票和債券場外交易市場又稱為擴展閱讀:
納斯達克與道瓊斯的優點及應用:
·納斯達克股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場,而且它是首家電子化的股票市場,在傳統的交易方式上通過應用當今先進的技術和信息。
納斯達克擁有各種各樣的做市商,投資者在納斯達克市場上任何一支掛牌的股票的交易都採取公開競爭來完成。
納斯達克增大了交易市場中的優秀因素,並增強了他的交易系統,這些改進使納斯達克有能力把投資者的指令發送到其它的電子通訊網路中去。
·道瓊斯股票價格平均指數共分四組。
第一組是工業股票價格平均指數。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成,且隨經濟發展而變大,可以反映美國整個工商業股票的價格水平,這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業股票價格平均數。
第二組是運輸業股票價格平均指數。 它包括著20種有代表性的運輸業公司的股票,即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運公司。
第三組是公用事業股票價格平均指數,是由代表著美國公用事業的15家煤氣公司和電力公司的股票所組成。
第四組是平均價格綜合指數。 它是綜合前三組股票價格平均指數65種股票而得出的綜合指數,這組綜合指數雖然為優等股票提供了直接的股票市場狀況,但現在引用的是第一組——工業股票價格平均指數。