❶ 以價值投資的觀點來看，買科技股好還是買藍籌股好
投資是一個復雜的系統，跟一個人的學識、眼光、格局、性格、膽量、承受力、學習力等因素有關，所以即便一個人摸索的模式是成功的，其他人由於性格差異也很難復制，所以適合自己的操作就是最好的。
對於價值的理解，每個人的認知角度不同，結果當然不同；
風險投資和價值投資是截然不同的兩個流派，風險投資追逐概率，價值投資追逐確定性。 但就其本質來看，兩者並無不同，只是風險偏好不同而已。
投資不能刻舟求劍，成長和價值並非「前者買創業板 科技 股，後者買大藍籌」這么刻板。 價值投資是一種估值觀念，關鍵在於時機的選擇。再好的公司，都有自己的周期輪回。
一個成熟的投資者需要自覺不自覺的提升自己的思考維度，不要陷入對於價值和 科技 股的對立思考，學會拓展多手段操作手法，不要吃老本，因為市場永遠在變！
以價值投資角度看，肯定是投資藍籌股而不是 科技 股，為什麼這么說？因為 科技 股，不符合價值投資的理念！
所謂 科技 股，拋開國內的這些偽 科技 股，基本上都屬於新興產業和以技術專利產品競爭為核心的發展路徑，那就必然存在以下風險:
第一，盈利低，因為需要持續和大量的研發投入，必然會導致研發費用傾蝕利潤，且因為研發存在巨大的風險，未必，所有的研發，都會出成果，所有的成果都必然會轉化成營收和利潤，也不是所有的研發結果都能領先於行業。
從美國亞馬遜的發展，就非常明顯，亞馬遜因為持續將營收獲得的現金流持續投入研發，時間長達十幾年，而這十幾年裡，利潤和現金流總是嚴重違背價值投資者考察的標准，而亞馬遜在持續十幾年的研發投入中，對於跨越市場認知的雲計算和物流投入，終於在十幾年後，讓市場看到了其巨大的前瞻性，而事實上，具備這種前瞻性的投資思維的投資者又有多少？連巴菲特都無法做到，以至於巴菲特二三十年不投資於 科技 股乃至亞馬遜。
而巴菲特為什麼最終會投資於蘋果和ibm？而不是亞馬遜和特斯拉？那是因為巴菲特的價值投資理念里，必須具備持續壟斷的產業優勢，和持續超額的現金流，這點，從十幾年前的亞馬遜或者五年前的蘋果是根本不具備的。
第二， 科技 產業，必然存在的技術迭代風險。
不論是從 歷史 上著名的通用電氣，還是蘋果。或者手機等電子產品來看，產品的更新迭代速度非常快， 歷史 上的摩托羅拉， 歷史 上的諾基亞，都是無敵的王者般的存在，地位絲毫不輸今天的蘋果，利潤和營收佔到全產業的70%以上，但是，迭代風險，導致了他們起起伏伏，或許，消失於公眾的視野或許重新新的輪回。再比如，微軟，在桌面pc時代，誰能想像得到其在移動時代的沒落？
第三， 科技 股，不具備價值投資者的研究能力所需的財報和讓人看得懂，更多的是賭一個時代的 科技 發展趨勢，或者一個 科技 發展趨勢的技術成敗。
所謂的藍籌公司呢？
所謂藍籌，就是行業在國內或者國際具備穩固的領導領先地位，具備定價權和壟斷能力，具備持續穩定的現金流，很少有大規模的資本開支，從而具備持續高額穩定的現金分紅能力。
而 科技 股則不具備這些所謂的穩定，更多的是一賭博，必須賭中公司的技術能夠成功，能夠排他性地佔有市場絕大多數份額，比如保證技術優勢能夠維持相當長的時間，且應對技術迭代有足夠的技術儲備和技術儲備也必然要成功。而因為技術儲備，則必然要持續大規模投入研發和研發儲備，因此而必然犧牲企業現金流和利潤。
因此說， 科技 股，並不符合所謂的價值投資理念，這點，從巴菲特幾十年以來，僅僅在蘋果和ibm等上有投資的記錄就可以清晰地知道！
很高興回答：
以價值投資的觀點來看，買 科技 股還是買藍籌股好，這個問題從角度上看是存在一些偏差的，為什麼這么說，咱們來看一下原因：
科技 股：具有 科技 發展屬性的上市公司，例如一些晶元，軟體，軍工等關乎國家 科技 發展的公司都可以認作為 科技 型企業上市公司，也就是 科技 股， 科技 股的范圍比較廣泛，從而也導致了在我國上市的一些企業中存在一些蹭 科技 概念的公司，也就是主業是非 科技 屬性，而為了蹭熱點蹭概念不惜去投資一些 科技 型企業，從而加上了 科技 的屬性。這種公司在我國股市中非常常見，所以投資者要挖掘A股市場上的真 科技 股還是需要下一些時間的。
藍籌股：藍籌股其實是很多優質股票的統稱，題主把藍籌股的概念與 科技 股概念有些混淆，藍籌股里是包含一些優質的 科技 上市公司的，例如兆易創新，北方華創，以及卓勝微等等 科技 龍頭企業，都屬於藍籌股里的，因為業績，基本面都符合藍籌股的范圍，所以藍籌股的概念是包含了很多板塊屬性的龍頭企業，不光是 科技 ，消費，金融，新能源 汽車 等等板塊的龍頭都屬於藍籌股的范圍，所以題主不能簡單的把藍籌股與 科技 股去區分對待。
至於為什麼價值投資都會選擇藍籌股，這里還是跟周期屬性有關系，比如 科技 里的藍籌企業漲跌是存在一定周期的，也就是當 科技 藍籌上漲到周期末尾時或者估值過高時就會產生一定的調整，而消費板塊的藍籌股則不是，消費畢竟是與老百姓相結合的，所以消費板塊中的藍籌股可能要比 科技 藍籌走的更長遠一些，也就是說消費是必須品，而 科技 則是周期性投資產品，這樣講可能題主就會明白很多了,最後至於題主想投資哪種板塊還是要根據自己的投資風格來決定，任何板塊漲多了都是需要回調的，只是回調的深度不一樣，所以投資還是靠自己來決定，而別人恰恰給的都是建議！
希望更多的投資者在留言區踴躍發言，一起探討，成長未來！
既然是價值投資，大部分的 科技 類股票是選不進去的，因為大部分 科技 股的基本面較為不符合，很多苛刻的數據要求是很難達到的，比如估值、凈資產收益率之類的基本面要求，而 科技 類公司的估值一般40倍起步，100倍以上的都存在，與價值投資的正常估值水平存在差異，還有凈資產收益率，大部分 科技 類的凈資收益率都不能達到所設定的要求，收益性還不穩定，諸多問題存在。
但是如果說主營為 科技 類，存在其他經營類、投資類的公司，各項數據也能夠達到要求，也能被價值投資的方法理論選到備選股中去。但是並不是傳統意義上的 科技 類公司。
沃倫·巴菲特將蘋果公司選入他的版圖之中也正因為如此，各方面的基本面均符合，並且蘋果公司已然不是一家單純的 科技 類公司。蘋果公司所涉獵的行業也是眾多，存在實體，也存在虛擬，很難將其歸類到哪一類，只能說其主營是 科技 ，賣手機的。
只要符合價值投資的基礎條件，不管是否是 科技 股還是藍籌股都是具備可投資潛力的。因為從基礎理論可以得出結論，這家公司是具備價值的，並且存在潛力。
為什麼都具備可投資性？
價值投資理論選擇投資標的，就是以一種基礎基本面、數據面的符合條件為基礎選擇股票的方法。之前的時代，互聯網、 科技 類企業的發展並不成熟，往往並沒有互聯網企業、 科技 類企業能夠入選，所以也就造成了 科技 類企業不具備價值投資。而現如今的發展已然大大進步，面向成熟。之前的不符合，可能在之後的時間里是存在符合的條件的。這是存在進步的。
只要符合價值投資理論的基礎選股條件， 科技 股和藍籌股均具備可投資性。
首先糾正一點， 科技 股和藍籌股並不是對立面，之所以我們有個錯覺， 科技 股的背面是藍籌股，這是因為我們A股的 科技 藍籌股不多，BATJ還沒有回國，所以你看到體量大，業績好的現階段企業很大部分是傳統行業的企業。然而在美股，難道谷歌和微軟不能叫藍籌嗎？而另一個錯誤是把藍籌股等同於績優股的同時，把 科技 股等同於績差股。但是事實並非如此，在業績的問題上， 科技 股只是更加具有彈性，誰也不能一味認為BATJ這些公司只能賺取階段性利益。 科技 公司一樣可以是績優股。可以是藍籌股。
所以這個問題就基本上很難是二選一。那麼我們就來拆解這個問題。首先我們來談論一下價值投資和 科技 股。巴菲特的確說過要在能力圈范圍內投資，而在價值投資實踐中，巴菲特買過IBM，如今重倉蘋果，早期亞馬遜業績沒有穩定的時候，在亞馬遜債券上巴菲特同樣大發其財。所以價值投資者沒人排斥 科技 股。只是你的能力和認知是否能夠覆蓋你所購買股票的全部信息，如果你連基本概念都沒有，當一個信息襲來，你又如何能夠預判出企業及其所在行業的走向？
關於價值投資和績優股的關系，格雷厄姆的理解應該是聲譽好，股價高，熱門的那些上市公司，但是對於這一類投資標的在美國依然出現了安然公司，安然當時是被認為絕對的藍籌股，股價節節高升，大量職員用養老金賬戶買入安然，結果，造假得來的業績終究還是毀掉了很多人的夢想。所以績優股只是代表他過去的利潤，你如果屬於分析師，那麼你只能通過過去的蛛絲馬跡去推測未來。而績優股或者說藍籌股的概念並不是選股標准，內在價值才是，然內在價值只有通過分析師定性和定量的分析才可以得出結論。而對於一般儲蓄類的投資人，就是資本較少，需要通過定投累年積累才可以獲得財富增值的那些人，他們沒有定性和定量分析能力，他們可以更加直觀的選擇藍籌股，也就是現階段聲譽和業績比較好的企業，因為這一類企業由於公開領域曝光率高，那麼監督壓力也比較大，當企業出現風險的時候，會更快的被挖掘和解讀。
價值投資的根本是內在價值，當價格低於內在價值，則可以買入資產，否則寧錯過不做錯，而加諸於上市公司頭頂的 科技 光環以及藍籌股光環，並不是價值投資者買入的標准，價值投資者的核心在於分析。
2020.12.18作答。嗯~？藍籌股？ 科技 股？您問的 科技 股是「醬香型 科技 股」還是「濃香型 科技 股」呢？
哈哈哈哈，~開玩笑~
投資買入藍籌股還是 科技 股？首先你要明白你的 投資 是做什麼？
用我們接地氣的語言就是：我買入，加以時日，我看好的東西（股票）價格會上漲，我可以從中獲利， 而買入和堅定持有的行為，就是投資 。
好了，我們來談下一個問題,，這是我回答的 重點 ：
科技 公司。我問問， 什麼公司才是」 科技 公司"？？？ 在沒有釐清這個概念前，談投資 科技 公司，都是瞎掰。
直接點，我的理解：
軟，芯，道，制，軍，能，生，材。
軟 ，軟體系統，設計開發； 芯 ，晶元設計封測生產； 道 ，物流渠道，大計算方法，現代物流業； 制 ，高端製造，智能製造； 軍 ，軍工軍品，設計開發生產； 能 ，新能源，風電光伏熱能； 生 ，生物葯材，高端葯救命葯； 材 ，新材料，包括重要金屬。
想一想，我上面的這些， 是不是屬於大 科技 類的？是不是代表了前沿新 科技 ，新產業？是不是代表了國家未來競爭力？
如果你覺得我說的有點道理，那麼建議你看一看下面的鏈接，為什麼我們國家要發展這些產業，這是對做投資非常必要的一種認知積累， 必須要有大局觀，你的投資才能跟隨國家的政策方向 。
鏈接如下：
《有關資本市場大格局的知識儲備》
https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkzNDE4MDc3NQ==&mid=2247483810&idx=1&sn=&chksm=1601f4&token=1068160029&lang=zh_CN#rd
看完你就明白了，為什麼我們國家要大力發展 數字經濟，高端裝備，生物醫葯，空天 科技 這些領域了。
而藍籌股，是 「穩定的龐然大物」 ，穩定是指現有的產業市場處於市場周期中的「穩定期」，風險不大，但是處於這個環節的企業，往往存在利潤拓展空間很小，很難有高溢價的預期估值。 這也是藍籌股和 科技 型企業容易獲得高市盈率高估值最本質的不同 。
最後的問題是：
你要進行投資，你會買藍籌股還是 科技 股呢？？？ 你說呢？？？
我是投資，肯定投 期望值更高，未來空間更大 的 科技 股啦~
原創回答，鏈接也是原創，覺得有道理隨手丟個贊啦~
買 科技 股好？還是買藍籌股好？核心問題是哪個股票更有價值。通常來說， 科技 股投資的是公司未來的價值，即成長性；藍籌股投資的是現在被低估的價值，賺的是估值修復的錢。無論是賺未來成長性的錢，還是賺現在價值被低估的錢，都是價值投資。
我們分開來看， 科技 股投資通常比較性感，用傳統的PE、PB、Ebitda等估值方法很難衡量出它真實的價值。那麼 科技 股的價值怎樣來計算呢？用未來現金流折現模型（DCF）來粗略估算，比如亞馬遜（AMZN）市盈率（PE）高的嚇死人，但是為什麼股價還能年年漲呢？因為它未來能為股東賺取多少回報就擺在這里。可以計算出來。
科技 股初期通常是沖浪型公司，5年十倍也很正常，比如騰訊控股。但它對專業性要求很高，作為投資者你需要准確判斷公司未來的價值，一旦路徑踏空，將虧掉底褲。在 科技 股成長的後期，隨著 科技 滲透率的提升，一般滲透率到50%以上就要注意了（比如說智能手機）， 科技 股雖然表面風光猶在，但已經開始走下坡路，要遭遇估值和業績的雙殺。
在來看藍籌股，藍籌都是經過市場考驗的好學生，已經大學畢業了，很成熟了。走過了企業生命周期成長最快的階段，你不必對它的成長抱有多高的期望，它已經開始穩定分紅了。藍籌股的價值一方面是來自於每年穩定的分紅，高股息率，另外一方面來自於市場先生無頭腦的砸股價，極度的低估，比如說現在的銀行股，整體上凈息差收窄已經結束了。對於想取得穩定回報的人，藍籌股是不錯的選擇。
價值投資要分是什麼股嗎？沒這個說法，不管是藍籌股也好、 科技 股也罷，黑貓白貓，能逮住耗子就是好貓，績優股也好、成長股也罷，只要能持續增長，就有做價值投資的前提了。
藍籌股多指長期穩定增長的、大型的、傳統工業股及金融股，那麼藍籌股是不是一定就值得價值投資？不見得，你會買入工商銀行從而持有十年嗎？原則上是可以的，但你可能拿不住，因為你看不上其增長率。
那麼 科技 股呢？你會發現在中國，藍籌股都跟 科技 股不沾邊，為什麼？蘋果、亞馬遜在美國算藍籌股嗎？當然算，為什麼中國就沒有呢？因為體質不同，中國的阿里巴巴、騰訊、網路等等大型優質公司為什麼不在國內上市？因為 科技 、互聯網公司初期的投入太大了，它們可能年增長率都在20%以上，但並不能盈利，甚至還是虧損的，這種情況在國內怎麼上市？
而現在回來的360之類，包括所謂的獨角獸工業富聯，它們的體量已經足夠大了，但是相比整個A股市場卻依舊不值一提，所以，在國內炒股，依舊要以公司是否優質來判定值不值得價值投資，而不是依照藍籌股還是 科技 股來判斷。
您好，於我而言，長期看藍籌，中短期 科技 。不過，前者波動率不高，但憑借價值運行中樞區域不斷抬升，中長期投資回報率就顯得比較穩健。後者，主要受益於近年來獨角獸企業引導回歸的影響，但獨角獸企業定價與估值頗為關鍵， 科技 股往往受益於題材概念炒作為主，但縱觀 歷史 情況，可持續性炒作的空間反而比較受限。價值投資，在中國股市並沒有深入人心，但從實際情況來看，低估值、高凈資產收益率還是核心，價值投資股票中長期的投資回報預期還是比較不錯的，只是需要耗費的時間比較長，對於投機性較強的股票市場來說，反而顯得不太適應。至於 科技 股，往往投機性較強、波動性較大，即使自身估值與定價偏高，但因資金推動效應，卻促使股價短期炒作，給投機者帶來比較可觀的炒作預期，而在中國股市裡，以概念題材炒作為主的 科技 股，反而更容易受到歡迎，僅供參考。
❷ 巴菲特：四種公司值得長期持有（收藏）
「大道至簡」，真正高深的道理，往往可以用極簡的語言概述出來。
初看到《巴菲特投資成功的七大秘訣》這本書的時候，是被它的目錄打動的。非常簡潔、清晰，但是滲透著一股凝練、有效的力量。第一個秘訣：習慣的力量；第二個秘訣：價值投資的力量；第三個秘訣：選股理念；第四個秘訣：經濟護城河；第五個秘訣：商業的語言；第六個秘訣：估值；第七個秘訣：投資組合管理。這本書並不是很厚，32開本的200多頁，快的話花2個多小時的時間就可以一口氣讀完。作者是巴菲特家族的成員，與沃倫·巴菲特很親近的人。這讓人想起「年年歲歲花相似，歲歲年年人不同」的、已經辦了20個年頭的著名的「巴菲特午餐」拍賣活動。來自全球各地的競拍者用我們普通百姓眼中所謂的「天價」，競得一頓與巴菲特共進午餐的機會，而他們席間的交流和談話，甚至在很多年之後仍會被媒體追蹤、猜測乃至神秘化。
《巴菲特投資成功的七大秘訣》這本書的作者瑪麗·巴菲特女士，卻輕輕鬆鬆地在書中多次介紹了巴菲特老爺子在早餐時、在生活中、在同行的車程里、在日常的談話里，對她講述的有意思的故事、有價值的信息……這些日日累積的熏陶和近身所察的真實，被匯聚成為了這本書，簡單的幾個字：巴菲特投資成功的七大秘訣，便可以如此有底氣了。
《福布斯》雜志說：「做了巴菲特12年兒媳的瑪麗·巴菲特是世界上能夠抓住這位慈祥老人智慧的少數幾個人之一。她的系統解讀能帶你走進一個無與倫比的財富殿堂，學習傳奇人物令人震撼的投資方式。」同時，她具有女性獨特的敏銳力，對於巴菲特的觀察和總結也更加一針見血以及細膩。我們可以從書中摘取一部分文字，共同來體會一下這種價值。
什麼是經濟護城河
經濟護城河：商界的優勢
在投資界，我們經常採用的策略也包括尋找優勢。我們盡量只投資那些比競爭對手有優勢的企業。沃倫·巴菲特喜歡用比喻的方式來說明這種優勢，將其比作城堡周圍的護城河，來確保你有更多一層的保護。
他稱之為經濟護城河。
把生意想像成一座城堡。城堡在攻擊之下尚能倖存的方法之一就是在它周圍建一條護城河。這條河越深、越寬，城堡在受到打擊時就越不容易受到傷害。
被護城河包圍的城堡，類似於擁有持久競爭優勢的企業，這樣的優勢使得該企業能夠持續地吸引和留住自己的客戶。
這使得企業不僅僅能夠在經濟景氣時獲得良好的收益，在經濟不景氣時也可以繼續贏利。有了護城河，它既可以提高價格，也可以留住客戶。
沒有經濟護城河的企業將在困難時期陷入窘境。其中難免有一些企業最終會以破產收場。
當經濟好轉時，擁有經濟護城河的企業會獲得更多的利潤，因為它們的許多競爭對手都被淘汰出局了。
識別護城河
要想知道一家企業是否擁有持久的競爭優勢，請回答以下五個問題。
該企業提供的商品（產品/ 服務）是什麼？
其他企業也可以提供同類商品嗎？
我是選擇從這家公司買入商品，還是從另一家公司那裡買入？
為什麼我不選擇其他公司，而是選擇從這家公司買入？
你能否堅持始終購入一種商品而不受同類商品吸引？
在接下來的章節中，為了區分強大的企業和羸弱的企業，我們將談談不同類型的經濟護城河。
品牌
當提到以下產品時，你會立刻想到哪些品牌？
軟飲料
嬰兒紙尿褲
嬰兒護理產品
快餐
傢具
報紙
我經常把錢花在這些東西上，它們也鑄就了我的「能力圈」。當提到軟飲料時，大多數人想到的不是可口可樂就是百事可樂；當提到嬰兒紙尿褲時，人們首先想到的是幫寶適（Pampers）；當提到嬰兒護理產品時，人們會馬上想到強生（Johnson & Johnson）。事實上，幫寶適的品牌效應是如此之強，以至當孩子用完紙尿褲的時候，我們經常會說，我們需要再買些幫寶適，而不是再買些紙尿褲。在這些企業的訓練下，我們立即就能將某種特定的商品與品牌聯系起來。
當人們需要購買傢具時，他們想到的第一個品牌是宜家（IKEA）。注意我說的是大多數人，因為總歸會有消費者不喜歡上面提到的這些品牌。但是即便如此，我們也很難不把某種商品與這些品牌聯系起來。這些公司已經建立了它們的品牌，它們是如此強大，已經在你的腦中占據了一席之地。
擁有強大品牌的企業可能擁有持久的競爭優勢。
一些企業能夠以一種引人注目的方式將自己的產品或服務與競爭對手區分開來。即使它們在某個特定的行業內競爭，也是有方法使自己的產品或服務脫穎而出。
iPhone 就是一個很好的例子。iPhone 不是稀鬆平常的一款手機，它具有人們想要與之建立聯系的一些特徵和品質。它不僅僅是一部行動電話。
另一個例子是肯德基。當你想吃炸雞的時候，作為一個品牌，肯德基總能把飢餓的顧客吸引到自家的店鋪里。
然而，擁有強大的品牌並不能保證你擁有持久的競爭優勢。品牌優勢必須轉化成為利潤才行。在談論嬰兒紙尿褲或相機時，即使幫寶適或柯達（Kodak）這兩個品牌首先映入我們的腦海，我們也很可能不會選擇那個特定的品牌。檢驗一個品牌是否具有競爭優勢的一種方法，就是看這個企業是否能夠將產品的價格定得比競爭對手的高。
讓我們看看耐克。該公司卓越的品牌定位使其產品定價高於競爭對手，同時仍能吸引顧客。你有沒有發現漢堡王和麥當勞的漢堡比沒有品牌效應的漢堡貴很多？
高度創新行業的復雜性
我們需要識別能夠通過品牌或法律手段保護其產品差異化的企業。因此，當你在尋找可以投資的企業時，產品差異化是一個很好的出發點。在這個 科技 發達的世界裡，當競爭對手模仿領先品牌的產品時，產品的獨特性很快就會受到損害。
如果我們發現自己想要投資的企業必須不斷創新才能生存，那麼就需要小心點兒了。這些企業可能沒有強大的護城河。我們要尋找的是那些不需要過多研發就能生產出產品和服務的企業。這並不意味著企業不應該大量投資於研發，但我們希望避開那些只有研發才能生存的企業。
讓我們再來看看iPhone和肯德基的例子。盡管iPhone是一款獨特而傑出的產品，但我們需要注意的是，當更具創新性的產品被研發出來時，行業領導者的地位是可以迅速被改變的。
例如，三星與 iPhone 同樣是市場領導者，且處於競爭狀態。雖然 iPhone 有很多忠實的顧客，但當其他公司的產品提供更多新功能的時候，大多數人還是會去嘗試一下。另外，肯德基也是幾乎不需要創新就能生存。桑德斯上校的吮指原味雞配方多年來一直保持不變，盡管它們也不時推出新品，比如不同口味的雞肉、乳酪薯條、墨西哥雞肉卷或沙拉。一些新品因為受歡迎而繼續留在菜單上，另一些則是曇花一現。
但是我們在這里討論的產品是能夠幫助公司增加利潤的附加品，而不是決定公司的生存與否的那些產品。肯德基的大多數顧客都是沖著這家有著一百年 歷史 的美味炸雞店而來的。在產品創新方面，肯德基比iPhone擁有更持久的競爭優勢。
規模經濟
有些企業規模非常大，效率相當高，以至可以不斷地通過削價競爭以使競爭對手難以生存。這些企業擁有我們所說的規模經濟。
由於它們大規模地生產以及采購原料，生產成本比競爭對手低很多。它們可以輕松地將價格降至競爭對手無法復制的水平，如果這些競爭對手想要持續贏利，復制產品不是一個好的選擇。
假設你想要開一家玩具零售商店。你從供應商那裡采購玩具，然後出售並獲利。一家與你競爭的玩具店在市場上已存在多年，並在全國各地擁有50 家零售店。當兩家店都與供應商談判時，你認為誰有可能獲得更大的折扣？是你還是采購量遠遠高於你的競爭對手呢？答案顯而易見。供應商會給你的競爭對手更多的折扣，因為他們不想得罪或失去一個大客戶。結果，你的競爭對手可以把價格降到比你低的程度，輕松地搶走你的客戶。
如果不能通過迅速擴展業務或找到更多客戶的方式來從供應商處增加訂貨量，那麼你就沒辦法與競爭對手的價格策略對抗。為了在競爭中生存下去，你必須想出與眾不同的方法來吸引顧客。
大多數小零售商無法通過獨特的產品來使自身與眾不同，它們就只能祈求好運了。它們將不得不留在特殊地點，或通過提供特殊服務來吸引和留住客戶。對它們而言，生存是艱難的，因為它們正在與具有持久競爭優勢的企業競爭，這種競爭優勢被稱為規模經濟。
在美國，亞馬遜（Amazon）是一個最好的例子。它們擁有龐大的網路和強大的議價能力。正因為如此，從書籍到冰箱，它們都可以定出比競爭對手更低的價格。它們可以賺取更多的利潤，可以在營銷上投入更多資金，還可以給員工支付更高的薪水。
法律壁壘
有些公司的業務受到法律保護。這裡麵包括了法律合同以及政府規定和監管。政府監管的一個例子是新加坡證券交易所。根據當地政府規定，在這個國家只能有一個證券交易所，因此它就占據了壟斷地位。
如果你想讓你的公司在新加坡交易所上市，除了新加坡證券交易所，你沒有其他選擇。相反，在美國，你可以有很多選擇，例如紐交所、納斯達克等。
專利等法律保護可能會提高競爭對手的進入門檻。這一點在制葯行業非常明顯。制葯公司為產品申請專利以保護它們的知識產權。在專利保護期內，未經發明人同意，競爭者不得製造、使用、銷售、進口受保護的葯品。但專利是有有效期的。一旦專利到期，競爭者就可以合法地「復制」這些有利可圖的發明了。
乙醯氨基酚就是一個很好的例子，它是一款兼具鎮痛和退燒功能的止痛葯。這種葯最初是由強生公司以泰諾（Tylenol）作為品牌名稱推向市場的，最初它非常受歡迎。但在乙醯氨基酚專利到期後，必理通和安乃近等品牌就占據了泰諾的部分市場份額。
因此，雖然一項專利可能會為競爭對手進入市場設置法律門檻，但對於一個企業來說，重要的是利用這段保護期來建立自己的品牌，從而站穩腳跟，成為市場領導者。
高昂的轉換成本
我認識一個叫丹尼斯的人，他是個在感情中搖擺不定的人，經常會在午餐或晚餐時給我們介紹他的新女友。每隔幾周，我們就會見到一位新的女士。
丹尼斯很小心，他不做任何長期的承諾。婚姻對丹尼斯來說是個禁忌。
只要還沒結婚，他就可以隨心所欲地換女朋友——也就是說，不需要承擔任何重大的金錢成本、 情感 成本或 社會 責任。
在商界中，對於有些產品和服務，我們會在不知不覺中與之建立「婚姻關系」。正如沃倫所說：「如果你要收購一家公司，就當成要和它結婚一樣。永遠在一起。」
微軟辦公軟體 Microsoft Office 就是一個例子。如果你想從Microsoft Office 切換到另一套辦公軟體，你需要購買一個全新的軟體包以及所有相關的桌面應用程序、伺服器和服務。這是一個昂貴的代價。
你會需要很長的時間和大量的資金來重新培訓大家使用一個新的軟體。而且，新軟體可能與客戶和其他公司正在使用的軟體不兼容，因此大多數企業都選擇了 Microsoft Office。
總結
我們研究了四種不同類型的經濟護城河：品牌、規模經濟、法律壁壘和高轉換成本。你能確定你之前列出的每一個企業都具有哪些持久的競爭優勢嗎？
把你所選的公司放入以下四類目錄中。作為一份額外的練習，你也可以加入你能想到的其他公司的名稱。
品牌
規模經濟
法律壁壘
高轉換成本
這些只是可能構成經濟護城河的一些例子。在我們結束本章之前，有兩件重要的事情必須要知道。
1.護城河可能不會永遠存在
即使最強大的品牌也可能會受到威脅。例如沃爾瑪，盡管該公司擁有強大的規模經濟，但由於電子商務的影響，其護城河正在面臨壓力。隨著越來越多的人在網上購物，即使最賺錢的零售商店也感受到它們的生存正在遭受威脅。
也就是說，擁有巨大護城河的公司不會在一夜之間消失，因為人們需要時間來適應創新和新產品。然而，經常（至少每年一次）回顧你的投資組合，並確定你投資的公司在10年後是否仍有價值，以及 / 或你是否需要重新配置你的投資組合，這是至關重要的。
2.有些公司有多條護城河
另一件需要注意的事情是，一些公司擁有多條護城河。如果一家公司擁有一條以上護城河，例如一個知名的品牌和一個獨特的產品，那麼它在任何經濟條件下都可以提高售價。更重要的是，你要具備一種從你投資的公司身上找出其特定優勢的能力。這樣的話，如果有一天那些優勢不復存在，你也有能力盡早發現。
《巴菲特投資成功的七大秘訣》
中信出版集團
作者：[美]瑪麗·巴菲特
[新]石偉明
2020年6月
內容簡介
瑪麗·巴菲特與彼得·巴菲特結婚並共同生活了12年。在此期間，她研究沃倫·巴菲特的投資技巧，觀察他的投資習慣。投資人石偉明曾花費數年時間學習沃倫·巴菲特的投資策略，並將沃倫·巴菲特的價值投資方法運用到自己的投資組合中。作為踐行沃倫·巴菲特行之有效的投資方法的成功投資者，瑪麗和偉明分享了他們的個人經歷，帶領讀者演練了評估和購買股票的過程。他們採用友好、直接的寫作風格，藉助具體的事例、簡單的圖表，使讀者可以輕松地學習如何在股票市場獲利以及避免落入陷阱。
沃倫·巴菲特的七個投資秘訣對每個投資者都是有價值的。通過這些秘訣，讀者能了解到如何閱讀財務報表，如何尋找能夠長期保持良好表現的股票，以及如何建立及維護股票投資組合。除了對巴菲特價值投資的基本原則進行說明外，瑪麗和偉明還談到了一些「軟技能」——那些讓沃倫·巴菲特和其他許多人變得富有的特質，例如心態、熱情、耐心以及對自己身心的照護。他們解釋了為什麼生活方式和習慣的改變可以帶來投資上的成功，也提及了如何像沃倫·巴菲特那樣，為一生的財富積累之旅做好准備。
作者簡介
[美]瑪麗·巴菲特是巴菲特家族的重要成員，資深投資戰略顧問，享譽華爾街的投資大師，同時還是一家年收入百萬美元的商業電影剪輯公司的首席執行官，擁有包括可口可樂公司和麥當勞在內的眾多大型客戶。曾著有《巴菲特法則實戰手冊》《巴菲特之道》《新巴菲特法則》等書，目前已被翻譯成18種不同國家的語言，被列為《商業周刊》、《紐約時報》、亞馬遜的重磅書，成為投資人了解巴菲特投資理念的推薦讀物。
[新加]石偉明是亞洲著名的投資者和金融教育家。在二十歲出頭的時候，他在股票市場上損失了6萬美元。從震驚中恢復過來後，他決定向沃倫·巴菲特學習如何投資。在接下來的7年裡，他依靠價值投資策略賺了100萬美元，從那以後，他一直在教授有關投資的知識。他經常出現在新加坡的國家媒體上，如報紙、廣播、電視，並經常受邀在大學和會議上擔任客座講師。石偉明創立了東南亞大型金融教育和培訓機構新加坡價值投資學院。
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❸ 我買的股票基金，昨天我看到該基金一隻持倉股票明明漲了的，為什麼收益顯示負的
你看到的顯示的是預測估算值，而估值一般是第三方根據產品已公布的季報重倉信息估算的凈值，基金運作中會存在持倉變化的情況，與實際產品凈值存在一定的偏差，還需以基金公司與託管人核對後公布的凈值為准。
❹ 巴菲特打破40年投資准則的大啟發
又到一年一度巴菲特股東大會，每年此時，股神的一舉一動、一詞一句都被全球投資者密切關注，不可否認的是，今年巴菲特掌管的伯克希爾動作頻頻，而不像過去那樣「一成不變」。
從2016年以來，巴菲特投資什麼成為全球投資者焦點的同時，減持什麼股票更引起全球投資者的關注。可以說，2016年至今是巴菲特投資方向，投資結構，投資重點的轉型期。在這個轉型期有更多東西值得投資者觀察、領悟與學習。
客觀地說，近幾年巴菲特總體投資回報率並不高，甚至低於全球股市平均回報率。原因在於巴菲特思想觀念轉變較慢。在以互聯網特別是移動互聯網、大數據、雲計算、人工智慧、物聯網、區塊鏈技術等洶涌澎湃撲來之際，包括巴菲特堅持固有傳統的投資理念或許已經落伍了。比如，巴菲特投資的金融領域的美國運通、富國銀行等股票，基本顯示出日落西山之境況。富國銀行等傳統銀行在世界新金融撲來之時已經沒有任何前景與潛力了。再比如美國運通公司此前以自動櫃員機、銀行卡為主的業務范圍，也已經基本到頭了。投資者如果把這些傳統金融機構再作為投資目標，或者像巴菲特一樣長期持有，那肯定是「自尋死路」。
對於傳統金融這些具有顯著中心化、中介化特徵的機構與企業，在不遠將來都將被淘汰出局。將其淘汰的就是具有革命與顛覆意義的區塊鏈技術。區塊鏈技術去中心化的本質將成為第四次工業革命的本質技術特徵。一個行將被革了命的行業前景是堪憂的。
傳統製造業的航空業曾經是巴菲特投資的重點，然而，在本次年度會議上，巴菲特非常「痛恨」的說：「任何會飛的東西都不是很好的投資」。
今年United Continental（美聯航）因「虐客」事件，導致該公司股票價格大跌市值迅速蒸發。而巴菲特掌管的伯克希爾哈撒韋去年第四季度重倉買入，現時持股達2895萬股，占總股本9.2%，並成為最大股東。
早在1989年股神巴菲特就曾以當時身家的10%（3.6億美元）重倉全美航空，但入場後，該公司便陷入下跌，而六年之後，這筆投資的凈值已降至8950萬美元，下跌了75%。這些傳統產業或者全美壟斷性企業潛力已經不大了。
包括巴菲特投資的可口可樂公司，持股到今天都有值得商榷之處。可口可樂等快消品飲料全球市場都在較大幅度下滑。
在這瞬息萬變的全球市場中，就是高科技企業稍不留神也會迅速落伍。比如，巴菲特投資的IBM企業，最新公布的一季度財報顯示，公司營收連續第20個季度出現下跌，股價在4月19日美股交易時段下跌近5%，報收161.7美元，剛剛"解套"巴菲特又"被套"。一個最大「不幸」是，IBM的很多業務並沒有趕上互聯網的潮流。但也必須看到IBM正在雲計算、雲儲存等方面發力。
不過「股神」就是「股神」 ，巴菲特已經觀察到不沾高科技企業已經落伍，正在與時俱進調整投資結構與方向。在這次年度會議上，巴菲特稱，現在美國市值最高的股票主要都是科技股，這個群體包括蘋果、微軟、雅虎以及谷歌的母公司Alphabet，他為這些公司輕資產運營所帶來的成就感到驚嘆。突然由曾經發誓不沾科技股到對科技股熱愛溢於言表。這次股東大會上，巴菲特對科技股的大力追捧，似乎是股神打破進半個世紀「不碰科技股」投資准則的前兆。其實早在2016年，筆者就撰文指出，巴菲特投資策略開始大轉變了。
在這次股東大會上，巴菲特直言自己錯過亞馬遜是「我愚蠢」，沒有投資谷歌是一個「失誤」。他已經認識到，人工智慧會帶來顛覆性變化。
實際上，巴菲特正在迅速調整自己的投資組合。清倉沃爾瑪，賣出富國銀行，減持IBM股票等，轉而投資蘋果公司，涉及智能珠寶，參加全球區塊鏈技術大會等等。我們相信，巴菲特接下來一定會大力度投資科技股。
從巴菲特投資方向轉變可以悟出，按照傳統思路長期持有一個行業、一隻股票的投資理念已經徹底落伍了。從巴菲特開始青睞科技股中，所有投資者也應該開始轉變投資理念，開始挖掘儲備科技潛力股或是當務之急。特別是儲備一些移動互聯網、大數據、雲計算、人工智慧、區塊鏈技術等最具發展潛力前景的投資板塊與領域。
當然，巴菲特關於投資需要把握的三點也需要我們參考：一個是股東權益，一個是債務，一個是總資產。當然萬變不離價值投資的宗旨：具體來看蘋果公司的低PE、比較高的股利分紅，每年上百億美元的股票回購，這都契合傳統的價值投資理念。
❺ 巴菲特遭50億巨額詐騙是怎麼回事
巴菲特遭50億巨額詐騙是指其收購的公司涉嫌財務造假需賠付差額6.43億歐（約合人民幣50億元）。
據外媒報道，近日，一家德國名為威廉·舒爾茨(Wilhelhel Schulz)的製造公司正在接受欺詐調查，原因是其在被巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋收購期間涉嫌造假，需賠付差額6.43億歐元(約合人民幣50億元)。
據悉，該公司創建假的訂單和發票，從而誇大公司的收益，至少有47筆商業交易是完全捏造的，該公司的實際價值只有1.57億歐元。2017年2月，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒維公司斥資8億歐元收購了該公司。
(5)巴菲特買亞馬遜股票擴展閱讀
相關影響
據悉，今年1季度巴菲特已虧損約3500億元。
5月3日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司召開第54屆股東大會，在會上，巴菲特公布了其2020年第一季度財報。財報顯示，一季度歸屬於伯克希爾股東凈虧損為497億美元(約3508億元)，創下歷史紀錄。
其中，4月2日，巴菲特以每股22美元完成減持1300萬股達美航空，這一筆交易導致巴菲特虧損約為2300萬美元。
❻ 巴菲特成第六位身價過千億富豪，他的資產到底有多強
巴菲特的公司伯克希爾公司擁有90多家子公司，其持有股票資產的價值超過2500億美金，是全球市值最高的投資公司。根據媒體報道，由於巴菲特的公祥塵橋司伯克希爾股價持續上漲，公司董事長巴菲特身價也超過了一千億美金，成為全球第六個身價超過千億的富人，按照媒體披露的，沃倫巴菲特的個人財富主要來自於其公司的股票。
❼ 巴菲特買入亞馬遜垃圾債的緣由
因為垃圾債其實並不垃圾，有可能公司的基本面非常的好，但是由於宏觀環境導致公司暫時性的下跌，所以如果你是一個有能力的人，是完全可以從垃圾債券中去尋找到寶藏的。