❶ 目前中國哪個城市養老基金余額最多，為什麼
養老基金參與「一帶一路」利耶弊耶
馬宇
今天六一兒童節。大家都在給孩子們慶賀節日。但我很意外地看到如下一則報道：
參考消息網6月1日報道港媒稱，全國社會保障基金錶示正在籌劃一系列投資。隨著人口老齡化，擴大社保基金資產規模的壓力越來越大。規模龐大的中國養老基金將搭上「一帶一路」倡議的便車，加入到其他有國家背景的機構行列，在新絲路沿線國家尋找可以獲利的投資機會。據香港《南華早報》網站5月31日報道，全國社會保障基金理事會副理事長王忠民說，該基金將採取漸進、低調的投資方式。他承認正在籌劃一系列投資協議。他對《南華早報》說：「我們將在沿線進行投資。我們決心走出國門，但我不能透露投資項目和金額的細節。」
我的第一感覺就是極為震驚。眾所周知，任何一個國家，養老基金的投資原則都是「安全第一」，理由無需多說。但怎麼在我國，就變成「xx第一」了呢？
我不知道王忠民們是否做過基本的風險評估。我可以提供一點基本資料：
中國出口信用保險公司國別風險研究中心曾對「一帶一路」65個國家進行了風險評估。中國信保的國家風險評價模型從政治風險、經濟風險、商業環境風險和法律風險4個角度分析和評估一國的國家風險，包含17個一級指標，53個二級指標，基本覆蓋了各種類型的國家風險事件，9級為風險最高。整體來看，「一帶一路」65個國家評級為5-9級的國家佔比為84%，區域絕對風險水平處於相對高位。其中5級的有俄羅斯、哈薩克等20國，6級的有印度、印尼等16國，7級的有伊朗、越南等17國，8級的是阿富汗，9級的是敘利亞。
眾所周知投資的基本定律是「高風險高回報」--我們中國人所謂的「富貴險中求」。但「一帶一路」，作為我們的國家戰略，卻並不是完全的投資戰略，不能用商業來衡量，絕對不能套用「高風險高回報」的套路。即使那麼多個西方國家跟著我們走，也並不意味著他們贊襄我們的國家戰略，而是為了投資回報的商業利益--並且，他們跟著我們走，很大程度上已經規避了商業風險。但我們自己的社會保障基金--養老基金，能夠也不考慮商業風險，也這么玩么？
答案無疑是否定的。
本人堅決反對養老基金投入「一帶一路」。理由如下：
第一，風險太高。養老基金絕對不能承受。如前所說，不再贅述。
第二，回收期太長。目前看來，「一帶一路」投資基本是基礎設施項目，一般回收期都在十幾二十年甚至更長，利潤率也不可能高，根本不適合養老基金介入。
第三，產能轉移及資源類項目也不適於養老基金投資。不管王忠民們怎麼設計項目，怎麼跟「一帶一路」國家政府或我方（「有國家背景的機構」？）及他方操作機構簽署什麼樣的投資協議，投資領域、投資項目基本都確定在這幾個方面：除了基礎設施，就是我國的產能轉移項目（優勢產業）或資源開發項目。基礎設施項目回收期太長（同時也有政治風險商業風險在內），這些國家的這類產業投資、資源投資也不適合養老基金投資。業內人士應有基本判斷。
我曾經研究過日本對我國的黑字還流項目。這種項目的性質及運作有點類似我們如今的「一帶一路」投資。即使黑字還流屬於優惠貸款，我們的絕大多數項目還是遇到了還貸問題（當然也有日元升值原因），起初確立的原則是「統借自還」（國家統一貸款，項目單位用收益還貸），最後不得不中央財政資金兜底還款。幸虧我們在高速增長時期，有了龐大的外匯收入，才沒有釀成國家債務危機。大家可以憑借自己的基本觀感考慮一下，「一帶一路」65國，有幾個國家能有我們國家當初的高成長和還貸能力？
這種情況下，把我們中國人的養老錢投入進去，可能會造成什麼後果？主管部門做過認真的風險評估嗎？他們真敢承擔最終責任嗎？
社會保障基金，養老金，不是商業資金，也不是援外資金，有權力動用（實際本來只是代管啊）這筆資金的部門、官員一定要弄明白自己的職責所在。不能為了緊跟國家戰略而把社保基金置於險境。何況，我們的社保基金，本來就已經寅吃卯糧、岌岌可危了，還要通過國民多交保險金、延長退休來解決困境了，怎麼敢再去冒險？！
必須強調，中國人的養老金，是中國人的保命錢，是最低的生活底線保障，是關繫到數以億計的家庭、國民基本生活的保障！不容有任何的不負責任，不容有任何的風險！
如果有失，相關部門和決策者，都將是國家、國民的罪人。
（2
017年6月1日）
❷ 求美國花旗銀行的簡介
http://www.citigroup.com/citigroup/homepage/
總部坐落於美國紐約派克大道399號的花旗銀行，是華盛頓街最古老的商業銀行之一。1812年7月16日，華盛頓政府的第一人財政總監（Commissioner of the U.S. Treasury）塞繆爾。奧斯古德（Samuel Osgood）上校與紐約的一些商人合夥創辦了紐約城市銀行（City bank of New York）——今日花旗集團的前身。當時，該銀行還是一家在紐約州注冊的銀行。在創建之初，紐約城市銀行主要從事一些與拉丁美洲貿易有關的金融業務。1865年7月17日，按照美國國民銀行法，紐約城市銀行取得了國民銀行的營業執照，更名為紐約國民城市銀行（National City Bank of New York）。此後，紐約國民城市銀行迅速發展成為全美最大的銀行之一。
20世紀初，紐約國民銀行開始積極發展海外業務，1902年，該行在倫敦開設了它的第一家國外分行，到1915年持有萬國寶通銀行之前，紐約國民城市銀行已在拉美、遠東及歐洲建立了37家分支機構（Muro，1984，p.47）。萬國寶通銀行成立於1901年，當時主要是為了發展對中國及菲律賓的貿易，次年它在上海成立了美國在華的第一家銀行分行，不久又相繼在遠東其他地區設立海外分行32家。通過兼並萬國寶通銀行，紐約城市銀行的海外分支網路擴大了近一倍。到1939年，花旗銀行（1927年以後，紐約城市國民銀行的中文行名改為花旗銀行）在海外的分支機構已達到100家。
20世紀20年代花旗銀行開始開拓零售銀行業務。1921年成立了第一家專對個人服務的分行，1928年成為首家提供個人貸款的商業銀行，70年代花旗銀行的零售銀行業務又獲得了新的發展，它成為美國VISA卡與萬事達卡的最主要發行者之一。1977年，花旗銀行率先大規模將ATM機引入銀行系統，目前，花旗銀行已是美國最大的信用卡發行者。為把零售金融業務推向全球化同時擴展分銷渠道，花旗集團於2000年11月收購Associates First Capital設於15個國家的共2，600家分行，成為全球首屈一指的零售金融企業。
❸ 2015年巴菲特在增持哪些股票
巴菲特正在增持的七隻股票：
7、21世紀福克斯（Twenty-First Century Fox）
巴菲特在第一季度增加了股票持股比例31.2%至6.2億股。這是一家美國傳媒業跨國公司，最早是福克斯集團，2013年公司成立並在納斯達克交易。有比較好現金流，債務水平和李，估值水平比較有吸引力，凈資產收益率比去年大大增加，凈資產收益率超過同行水平，高於標准普爾指數平均值。其中，36.30%毛利率來自福克斯電影公司。債務與股東權益比率為1.06，速動比率較高，資金流動性強。
6、美國Phillips66石油有限公司（Phillips 66）
巴菲特最近一個季度增持股票14.2%至7.5億股。這是一家美國跨國能源公司，速動比率為1.13，債務與權益比例為0.41，該公司的天然氣等燃料股本回報率高於同行其他公司，最近一個季度每股收益上漲21.8%，財報顯示，雖然收入有所下降，但每股收益增加。
5、美國精密鑄件集團（Precision Castparts）
總部位於美國波特蘭，主要生產航空航天各類鑄件。最近一個季度巴菲特增持股票47.2%至4.2億股，雖然收入有所下降，但每股收益上漲，今年以來市場預期盈利增加，精密鑄件的股本回報率低於行業平均水平，而公司優勢在於多種技術，債務較低，流動性較好，預期盈利增加。
4、美國農業生產商迪爾（Deere）
最近一個季度，巴菲特增持股份1.3%至17.3億股，迪爾公司業務涉及多個領域，過去一年股價顯著上升，現金流增加，盡管股票價格上漲，但依然有潛力繼續上漲。
3、美國合眾銀行（U.S. Bancorp）
最近一個季度巴菲特增加合眾銀行股票至83.8億股，銀行股票一直是巴菲特青睞股票，合眾銀行營業收入增長1.6%，每股收益預期增加。
2、國際商業機器公司（International Business Machines）
最近一個季度，巴菲特增持股票3.4%至79.6%，該公司優勢是涉及多個領域業務，利潤與每股收益增加，有良好現金流。股本回報率超過行業平均水平，每股增長趨勢或繼續。
1、富國銀行（Wells Fargo）
巴菲特第一季度增持1.5%至4703億股，巴菲特一直看好富國銀行，並認為利潤空間或繼續擴大，營業收入比去年同期增加2.9%，市場預期盈利或繼續。該股票位於較高水平，仍具有上漲潛力。
❹ 急求中國近幾年的汽車市場發展狀況及未來前景分析！
2008年我國汽車行業的前景分析
2007年我國汽車市場銷售狀況良好，汽車市場經過2005年的低迷期後穩步發展，勢頭良好：乘用車中高檔車型和都市型SUV將維持較高增速；商用客車行業將持續穩定增長；商用貨車行業整體增速將回落，機會在於產品升級與出口。
2008年汽車行業將面臨節能環保政策影響、徵收燃油稅的影響、內外資兩稅合一的影響、高油價時代發展新能源等多種因素的影響，汽車各子行業面臨新的機遇和挑戰
通過分析汽車行業上市公司的盈利增速、歷史市場表現、銷售毛利率發展趨勢、在建工程比例，建議投資者關注三類整車股：價值型、成長型、低估型
汽車業的蓬勃發展給汽車零配件行業龍頭帶來了巨大的發展機遇。汽車零配件各細分行業龍頭將維持高增長和高的銷售毛利率，我們建議投資者關注優質汽車配件龍頭公司。
新的消費群體形成、消費升級趨勢明顯是乘用車市場穩定成長的大好背景，國內經濟生產總值與固定資產投資高位運行、新農村建設等因素是商用貨車穩定發展的保障，人口紅利、旅遊業蓬勃發展、高速公里里程擴張是商用客車維持持續增長的驅動力。汽車業中既有作為可選消費品的乘用車、又有具有生產資料屬性的商用車，每個細分子行業都面臨機遇與挑戰共存的成長階段，同時也給汽車零配件龍頭帶來了巨大的發展機會，處於汽車產業鏈中上游的龍頭汽車配件商將迎來一個高速成長時期。我們試圖回顧過去，展望未來，發現並挖掘汽車業的投資價值。
一、2007年汽車行業銷量回顧及簡析
目前我國人均汽車保有量大約為3輛/百人，按照國際上通常的汽車普及階段劃分，我國總體處於"汽車化階段前期"，但是由於我國城鄉二元結構的突出，城市與地區之間的發展水平迥異，一線城市汽車保有量接近20輛/百人，汽車消費進入"汽車化階段"，預計我國大部分城市將長期處於該階段。
截至2007年10月，我國汽車銷量達到715萬輛，累計同比增長達到24％。其中乘用車銷售507.94萬輛，累計同比增長23.57％，商用車累計銷售207萬輛，累計同比增長25.14％。首先看看各個細分車型銷售情況體現出來的短期趨勢。
我國乘用車市場從2002年開始步入年銷量百萬大關，五年時間高速增長，2007年年底有望達到600萬輛的銷量。鑒於我國地區之間經濟水平相差相對較大，汽車行業的發展引擎主要是老用戶的替換需求和新用戶的首次購車需求。
存在替換需求的用戶對價格、燃油成本敏感度不高，更重視品牌的成熟度與性能，所以，這部分需求可能是針對中高檔排量的乘用車；首次購車的需求群體集中於30歲以下，這部分用戶追求時尚動感，預計將成為都市SUV和中檔轎車的主力消費群體。
乘用車品牌競爭激烈，目前我國共有乘用車品牌340個左右，平均每個品牌年銷量一萬七千輛，今年同比負增長的乘用車品牌達到45％。應該說，乘用車市場呈現品牌雜規模小企業數量過多的特點，同時這也與我國乘用車的消費特點有關。
商用車細分產品中，"重量化"趨勢明顯，重型貨車、大客、高噸位半掛車增速顯著高於其它細分商用車產品。商用車中，貨車周期性相對較強，客車行業整體增速平穩，銷量幾乎保持在年20％增長左右。
而我國的燃油稅從提出到如今燃油稅已經經歷了十年時間三屆政府，在國家節能減排的環保政策下，燃油稅的開征箭在弦上，很可能於2008年3月開征，有關專家預測燃油稅率可能在30％至50％之間，開征之後，每台車的用車成本將提高，以1.6L排量車為例，每百公里耗油8L，假設一年跑3萬公里，以93號汽油5.34元/升計算，再加上其它稅費，年耗油費1.28萬元，設燃油稅率為50％，成本要提高6000元，和排量為1.0L的比較一下，每百公里耗油5L，年跑3萬公里，年耗油費用8000元，交50％的燃油稅，成本提高4000元，總計1.6L排量車每年比1.0L排量車在燃油使用成本上多七千元左右。
另一方面，徵收燃油稅後1.0L排量車每年單車新增油稅成本占車價的百分之六，而1.6L排量車這個數目為百分之四多一點。徵收燃油稅對乘用車市場消費結構的確切影響和燃油稅率、燃油稅徵收結構有關，如果燃油稅為30％，則影響很小，如果為50％-100％，則可能對乘用車消費結構帶來較大的影響，一部分中檔車消費需求轉移到小排量車，同時也有一部分原本打算購買小排量車的消費者可能放棄或者暫時購車打算。
從歷史情況來看，油價的上漲並未影響汽車銷量的增速，一方面，油價年漲幅未超出過25％，另一方面，我國汽車人均保有量低，市場潛力巨大，油價上漲的成本短期內不會對乘用車總銷量造成影響。
2.排放政策
2007年是國三排放標准開始實施的年份，2010年我國將全面實施國四排放標准。環保排放標準的升級對小排量車和部分老車型產生影響，北京馬上要實施國四標准，一些品牌可能不得不退出北京市場，對於老牌合資企業的老產品，更新換代的壓力增大。總體上對乘用車影響要先於商用車，預計對明年的商用車市場影響有限。
3．兩稅合一利好部分汽車企業
國家所得稅法實施後，將統一內外資企業所得稅稅率為25%。還將國債利息收入，符合條件的居民企業之間的股息、紅利收入等規定為"免稅收入"；取消內資企業實行的計稅工資制度，對企業真實合理工資支出實行據實扣除。對於已經享受稅收優惠的企業存在一定過渡期，在過渡期內將逐步與25%接軌。"兩稅合一"以後，合資企業的所得稅稅率將由15％提高到25％，而內資汽車企業的所得稅則由於33％降至25％。
就細分子行業來說，轎車行業主要上市公司均為合資企業，兩稅合並對已經享受了較長時間優惠政策的合資公司盈利將造成一定負面影響，但不影響企業長期的競爭能力。商用車企業多為內資企業，將受益於兩稅合並的執行。就車企來說，兩稅合並將對中國重汽（000951）、宇通客車（600066）、曙光股份（600303）等繳納33％所得稅率的商用車上市公司產生利好。國家的稅收政策有利於創造公平的汽車產業競爭環境，相信在國家鼓勵自主創新的大背景下，今後自主品牌車企的生存環境將大大改善。
4．新能源給我國汽車業發展帶來新機遇
高油價時代，汽車驅動力必將朝著替代傳統能源的方向發展，燃油稅的出台、油價高企催生新能源汽車熱，我國今年公布了《新能源汽車准入管理規則》，各大汽車製造商在新能源汽車的研發上已經有很多動作，發改委公布的嚴格的准入門檻並實行一項否決制意在把新能源汽車的研發投入集中在有較強實力的汽車企業手中以盡快實現新能源汽車的大規模商用。從歐美市場看，基本上業界認為至少未來5年新能源汽車主流為混合動力車。
上海汽車已經推出自主研發的榮威混合動力轎車和"上海"牌的第四代燃料電池轎車，據上海汽車計劃，公司將在奧運之前小批投產自主品牌混合動力轎車，同時推進合資品牌混合動力轎車與客車的研發，在2010年實現混合動力轎車規模化投產。此外，東風電動車輛股份有限公司已經研製出混合動力公交車，一汽集團完成解放牌混合動力客車樣車開發，一汽紅塔已經有少量電動汽車外銷，長安集團的混合MPV計劃2008年上市，長安集團計劃沿著從輕度到中度再到重度混合動力汽車的軌跡發展其新能源汽車。
混合動力汽車是汽車傳統動力到純新能源過渡的一個長期階段，我國汽車業有望藉此機會縮短與歐美市場差距，兩三年之內，混合動力汽車難以大規模產業化，但是目前走在前列的車企一定會在全球新能源汽車時代到來之時占據先機。
三、展望2008年汽車行業的發展
乘用車作為汽車行業內的消費類子行業具有客車與貨車不可比擬的市場潛力。在轎車領域，我們認為偏高端品牌銷量持續穩定，中端市場競爭激烈，外形時尚動力性好的車型將受到新一代汽車消費用戶的青睞，低端經濟型轎車的春天的到來尚需時日。
經過改良的休閑型SUV將繼續保持高增長勢頭，油價、稅收等因素對SUV影響有限，根據成熟用車市場的數據，SUV的市場份額在我國將持續擴大，隨著二三線城市用車需求的釋放和購車能力的逐步成長，SUV將擁有新的增長點。
MPV用車集家用和商務用途於一身，模糊了它作為可選消費品和生產工具特性的界限，今年MPV增速將超過乘用車行業平均增速，我們認為其潛力略遜於SUV市場，目前有一些汽車企業投資於MMPV項目，相信更加親和於家用的MMPV將占據一部分家用乘用車市場。搖錢樹下教你搖錢術
商用載貨車將受益於未來幾年我國GDP10％以上的增長速度、固定投資增長速度繼續保持較快增長、計重收費范圍的進一步擴大，發展新農村導致的城鎮、鄉鎮之間運輸類貨車的需求增長、龍頭企業的出口市場逐步打開等因素。商用車總體上將維持10％左右的增速，由於今年重卡行業的"井噴"，明年整體銷量同比增速將小於今年的同比增速，重卡銷售結構進一步改變，大馬力高噸位重卡佔比繼續增大，高端載貨車出口市場有望進一步拓寬。未來，載貨車行業的兩大增長點在於高噸位型節能重卡和出口。
客車行業常年保持穩定的增長，我國是一個人口大國，公路客運量呈逐年遞增態勢，旅遊車更新換代成為客車行業發展的驅動力之一，與載貨車一樣，客車作為商用車細分行業因其高性價比獲得國外進口商青睞，目前出口地主要集中在中東、古巴等地，我國汽車技術水準與歐美成熟市場相比仍有較大差距，客車在發達國家的出口還難以展開。發展中國家的汽車工業發展較為落後，但是運輸需求增長，這對我國商用車的出口形成利好。出口產品單車價格高於國內，有利於改善企業的綜合毛利率。
上海大眾等強勢合資公司，涵蓋品牌眾多，自主品牌發展勢頭良好，未來有望繼續注入相關資產，預計2008年全面攤薄每股收益達1元，預計相對於2007年11月27日收盤價股價或有30％-40％的上升空間。搖錢樹下教你搖錢術
宇通客車（600066）：客車業龍頭，公司主營大中客車，發展勢頭良好，由於公司整車底盤自製、產品結構偏向高端高端，使得產品毛利率較高。有望在內需與出口的雙重推動下繼續其良好的主營收益。考慮到公司持有的金融股權，如果明年公司賣出套現，則較大程度地增厚公司業績，但在盈利預測時我們不考慮這種非持續性因素。預計公司明年每股收益1.17元，相對於2007年11月27日收盤價，公司股價或上升30％。
一汽轎車（000800）：中高端轎車龍頭，預計成為一汽整體上市平台，旗下產品譜系相對單薄，但盈利穩定，產品毛利率較高，基本維持在22％以上，預計明年將有新老4款車以供銷售，從公司業績看估值已經到位，考慮到未來的整體上市和資產注入，建議持有。
2.成長型該類汽車股具有以下特點：具備眼光長遠的管理層，目前在建工程項目較多，在建工程凈額占據主業收入很大比例，主營業務可能出現較大轉折點，公司整體上處於一個主營業務重構的轉型期。同時該類上市公司具有相對較多的不確定性，投資於該類個股存在相對較大的風險。
典型個股為：
長豐汽車（600991）：純正SUV汽車股，相對於集團公司目前15萬整車產能（長沙5萬，永州10萬），目前不到5萬的銷量顯得有些浪費，作為一家老牌越野車企業，之前需求主要依賴於政府部門公檢法系統，今年公司新品獵豹CS6擁有自主知識產權，意味著可以在出口市場大展拳腳。另外，公司管理層准備將產品改良得更加親民，打開潛力巨大的普通消費市場，預計明年將開發並推出三款新車，除越野車外更涉足轎車與輕卡行業。另外，公司將加大營銷網路構建。目前長豐算是三菱在中國的合作夥伴中實力相對最強的一個，我們預計公司與三菱的新合資公司即將成立並在新的汽車業務領域大展拳腳。預計公司明年業績每股0.94元，相對於2007年11月27日收盤價，12個月內或有90％左右的上漲空間。
公司風險提示：管理層低估產品轉型難度，營銷網路建設滯後使得公司產能無法釋放，進入新的汽車子行業存在的不確定因素較多。
江淮汽車（600418）：公司管理層強勢，眼光長遠，江淮汽車經歷從客車底盤延伸至MPV、輕卡、重卡、越野車的屢次成功轉型，目前公司多項目擴張，做足基本功，不追求眼前利益，明顯著眼長遠，穩打穩扎。公司未來將擁有MPV、SUV、轎車、輕卡、中重卡等系列產品，轉型成功後，乘用車可能達到30萬以上產能。2007年公司產品銷量增長，但受累於多項目擴張，體現在凈利潤上增幅為負，我們看好公司長期發展潛力，預計於2008年下半年進入收獲期。預測2008年每股收益為0.4元，相對於2007年11月27日收盤價，12個月內或有60％-70％左右的上漲空間。
公司風險提示：項目擴張過多，進入收獲期的過程可能比較漫長。往轎車上轉型尚待實踐考驗。
長安汽車（000625）：公司持有長安福特馬自達50％股權，旗下有馬自達3、馬自達2、福特等眾多強勢品牌。預計今年銷售20萬輛車，重慶工廠擴產至25萬輛車/年，南京工廠建成投產，一期年產能16萬。明年公司將擁有40萬整車產能，推出的新品為馬自達2、福克斯緊湊型新車嘉年華、新款蒙迪歐等車型。預計明年銷售35萬輛車，則公司08年每股收益在0.82至0.89元之間，相對於2007年11月27日收盤價，12個月內或有45％-60％左右的上漲空間。
公司風險提示：除長安福特馬自達外，業務扭虧尚需時日；旗下品牌眾多銷售網路有待完善，馬自達系列車型銷量上升空間有限，與工廠大幅擴張的產能相比有銷售壓力，產能不可等同於利潤。
3.低估型該類公司業績雖無大亮點，但市場給予其估值水平偏低，值得逢低買入。
典型個股為：
海馬股份（000572）：公司車型較為穩定，產品結構偏低端，新產品換代相對緩慢。但公司脫離馬自達後顯示出強勁的自主創新能力，後續或有相關研發中心等資產注入，目前已經低估。預計公司08年每股收益0.7元，相對於2007年11月27日收盤價，12個月內或有60％左右漲幅。
江鈴汽車（000550）：公司主營輕型汽車及相關零部件，公司產品毛利率、主營業務凈利率較高、期間費用控制合理，每股收益增速平穩。近250個交易日落後於大盤，後市有望回歸合理價值。預計公司08年每股收益0.95元，相對於2007年11月27日收盤價，12個月內或有55％左右漲幅。
曙光股份（600303）：公司主營黃海牌商用車及SUV，旗下擁有"曙光""黃海"兩個品牌，受益於08年奧運，涉足中高檔客車製造。預計公司08年每股收益0.65元，相對於2007年11月27日收盤價，12個月內或有50％左右漲幅。
五、關注具有規模優勢的汽車配件龍頭股
在我國汽車工業的發展進程中，汽配企業成長迅速，競爭環境可能不如整車激烈，而且優秀的汽配企業毛利率高，通過比較汽配行業和整車行業，發現汽配行業整體在建工程比率超過整車整體水平10個百分點左右。我們沒有理由不去分享汽車零配件行業廣闊的成長空間帶來的收益。
我們關注兩大指標：1.具有強大的規模優勢；2.具有細分行業壟斷優勢的龍頭。結合我們所預測的公司未來收益的情況，推薦以下重點汽車配件股（註：以下所稱"目前股價"均為2007年11月28日收盤價）：
濰柴動力（000338）：重卡發動機龍頭，擁有重卡黃金產業鏈，旗下有濰柴大馬力發動機、陝西重汽、陝西法士特齒輪等優秀的子公司，公司業績優良，目前已經超跌，我們預計07、08年每股收益為3.2、3.8元，以目前股價，動態市盈率不足20倍，未來12個月內股價或有60％左右的漲幅。
福耀玻璃（600660）我國最具規模與技術優勢的汽車玻璃生產霸主，在汽車玻璃行業市場佔有率很高，其市場地位幾乎沒有對手，產品結構導致其綜合毛利率處於汽車配件行業首位，我們預計公司未來將延續主營業務大幅增長的勢頭，預計07、08年每股收益為0.9、1.2元，動態市盈率為23倍，考慮到福耀玻璃的獨特優勢，可以給予其相對較高的市盈率，我們認為未來12個月內股價或有65％左右的漲幅。
金馬股份（000980）：公司主營汽車零部件、防盜門及紙製品，公司經過資產重組，浙江鐵牛集團成為公司實際控制人，有望形成協同效應，做強主業，前期投資項目使得公司可能在處於業績拐點期。我們預計07、08年每股收益為0.17、0.4元，以目前股價，動態市盈率為21倍，，未來12個月股價或有50％以上漲幅。
襄陽軸承（000678）：公司是我國最大的汽車軸承專業製造商，產品型號眾多，適應性強，其軸承有望涵蓋商用車、乘用車市場，需求面拓寬，業績將出現大幅增長，我們預計公司07、08年每股收益為0.14、0.28元。以目前股價，動態市盈率為23倍，未來12個月股價或有30％以上漲幅。
風帆股份（600482）：公司是我國鉛酸蓄電池生產龍頭企業，公司巨資投入電池項目有望形成汽車用電池、工業電池和鋰電池三大增長驅動力。公司目前主業汽車啟動用電池未來需求空間廣闊，新的太陽能電池項目和工業電池項目將形成新的增長點，預計"十一五"期間，公司盈利將保持強勁增長。預計公司07、08年公司每股收益為0.55、1.15元，目前動態市盈率為30.4倍，未來12個月股價或有60％以上的漲幅。