① 影響證券價格的宏觀經濟因素有哪些
宏觀經濟因素從不同的方向直接或間接地影響到公司的經營及股票的獲利能力和資本的增值，從不同的側面影響居民收入和心理預期，而對股市的供求產生相當大的影響。 宏觀經濟因素的影響具體如下：
1、經濟周期
經濟周期表現為擴張和收縮的交替出現,在經濟的收縮、復甦、繁榮和衰退四個階段內,股市也隨之周期性波動，成為決定股價長期走勢的最重要因素。通過對國內生產總值gdp、經濟增長率、通漲率、失業率、利率等指標的分析,判斷出經濟周期的發展階段。有實證分析表明，我國股市波動比宏觀經濟周期的波動超前大約4-6個月。
2、通貨變動
通貨變動包括通貨膨漲和通貨緊縮。通貨膨脹對經濟的影響是多方面的，總的看來會影響收入和財產的再分配,改變人們對物價上漲的預期，影響到社會再生產的正常運行。因此，通貨膨脹對股價的影響也是復雜的。而通貨緊縮則會對經濟產生負面影響。就我國股市而言，通貨膨脹在適度范圍內發生，股價波動與之呈現正相關關系，但通貨膨脹嚴重時，股價波動與之呈反方向變動。1998年上半年開始的通貨緊縮，使股價持續下跌，盡管1999年上半年有股市利好消息及管理層發表發展市場的言論，使滬深股指雙雙創出歷史新高，但通貨緊縮始終抑制著股價的進一步彈升。
3、國際貿易收支
當出口大於進口時，國際貿易對國內經濟產生積極的影響，使股價上升。相反，則使股價下跌。1998年的東南亞金融危機，使我國的外貿出口增長大幅下降，影響了我國的經濟增長，同時，直接對我國股票市場相關行業和上市公司產生負面影響。
4、國際收支
國際收支差額通過影響一國國內資金供應量，從而對股價產生間接影響。經常項目和資本項目保持順差，大量的外匯儲備，國內資金供應量增加，使可用於購買股票的資金來源擴大，促使股價上升。
5、國際金融市場
國際金融市場的劇烈動盪一方面直接使我國投資者產生心理恐慌，影響股票市場，另一方面從宏觀面和政策面間接影響股票市場的發展。
溫馨提示：以上解釋僅供參考。
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② 宏觀經濟影響股票價格的特點是
宏觀經濟對股票價格影響的特點是時間長，反應慢，廣而深。則喚股票的價格受宏觀經濟影響的同拆激時孫御凱，主要是受自身公司經營情況影響
③ 2015證券從業資格考試題庫：金融基礎知識（第一套）
一、單項選擇題(本大題共60小題，每小題1分，共100分。在以下各小題所給出的四個選項中。只有一個選項符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括弧內)
1、 基金一般反映的是()。
A.債權債務關系
B.信託關系
C.借貸關系
D.所有權關系
2、 下列關於股利政策的說法中，錯誤的是()。
A.股利政策體現了公司的發展戰略和經營思路
B.股利政策是股份公司穩健經營的重要指標
C.股利政策是股份公司資本管理事項中經常要涉及的一個與股票相關的資本管理概念
D.穩定可預測的股利政策與股東利益化負相關
3、 中國金融監管「一行三會」的格局形成的標志性事件是()。
A.中國銀監會成立
B.中國證監會成立
C.中國友雹證券業協會成立
D.中國人民銀行成立
4、 地方政府一般債券由()發行，遵循公開、公平、公正的原則。
A.中國證監會
B.財政部
C.地方政府
D.國務院
5、 證券公司將發行人的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時將售後剩餘證券全部自行購入的承銷方式是()。
A.自銷
B.助銷
C.包銷
D.代銷
6、 發行價格高於面值稱為溢價發行，溢價發行所得的溢價款列為()。
A.公司資本公積金
B.股本賬戶
C.盈餘公積
D.留存收益
7、 開放式基金所特有的風險是()。
A.市場風險
B.管理風險
C.技術風險
D.巨額贖回風險
8、 影響股票市場價格最直接的因素是()，並且其他因素都是通過作用於該因素而影響股票價格的。
A.供求關系
B.公司經營狀況
C.宏觀經濟因素
D.政治因素
9、 下列關於銀行業金融機構證券投資范圍的說法中，正確的是()。
A.對於因處置貸款質押資產而被動持有的股票，可以買賣
B.可以買賣可轉換債券
C.可用自有資金買賣政府債券和金融債券
D.只可用自有資金投資證券
10、 ()是指債券發行人確認當日登記在冊的債券所有權人或權益人享有相關債券權益的日期。
A.登記日
B.成交日
C.清算日
D.交割日
11、 封閉式基金的固定存續期通常()。
A.無固定期限
B.在5年以上
C.在15年以上
D.在半年以上
12、 客戶發出委託指令的形式不能是()。
A.網上委託
B.當面口頭委託
C.電話自動委託
D.傳真委託
13、 從運作方式看，回購交易結合了()的特點。
A.現貨交易和遠期交易
B.現貨交易和期貨交易
C.現貨交易和權證交易
D.現貨交易和期權交易
14、 外匯風險給持有外匯或有外匯需求的經濟實體帶來的可能是損失也可能是營利，它取決於在匯率變動時經濟實體是債權地位還是債務地位。這說明匯率風險具有()。
A.或然性
B.不確定性
C.相對性
D.隱藏性
15、 下列關於我國證券公司短期融資券的說法中，錯誤的是()。
A.約定在一定期限內還本付息
B.在證券亮旦交易所發行
C.在銀行間債券市場發行
D.以短期融資為目的
16、 基金管理費費率的大小通常()。
A.與基金規模成反比，與風險成正比
B.與基金規模成反比，與風險成反比
C.與基金規模成正比，與風險成正比
D.與基金規模成正比，與風險成反比
17、 金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的在中央銀行的存款被稱為()。
A.存款准備金
B.基敬告擾礎貨幣
C.法定盈餘公積
D.任意盈餘公積
18、 ()是指從事證券相關業務的人員為證券投資人或者客戶提供證券投資分析、預測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務的活動。
A.證券經紀業務
B.證券自營業務
C.證券承銷業務
D.證券投資咨詢業務
19、 投資者在委託買賣證券時，需要支付的交易費用不包括()。
A.增值稅
B.傭金
C.過戶費
D.印花稅
20、 下列關於限倉制度以及大戶報告制度的說法中，不正確的是()。
A.限倉制度能防止市場風險過度集中
B.限倉制度是對交易者持倉數量加以限制的制度
C.限倉制度能有效防範操縱市場的行為
D.大戶報告制度不能判斷大戶交易風險狀況21、 《中華人民共和國證券投資基金法》規定，基金管理公司的注冊資本不得低於()人民幣，且必須為實繳貨幣資本。
A.5000萬元
B.1億元
C.2億元
D.3億元
22、 回購交易通常在()交易中運用。
A.遠期
B.現貨
C.債券
D.股票
23、 中央銀行充當商業銀行和其他金融機構的最後貸款人，體現了中央銀行是()職能。
A.銀行的銀行
B.發行的銀行
C.政府的銀行
D.市場的銀行
24、 證券投資基金是通過公開發售()募集資金。
A.理財產品
B.有價證券
C.企業債券
D.基金份額
25、 下列各項不屬於影響債券利率因素的是()。
A.籌資者的資信
B.債券票面金額
C.債券期限長短
D.借貸資金市場利率水平
26、 與東道國或其他國家共同投資，合作建立合營企業的國際資本流動方式屬於()。
A.國際直接投資
B.國際間接投資
C.國際證券投資
D.國際貸款
27、 只有在債券票面利率高於市場利率的條件下才能採用的發行方式是()。
A.平價發行
B.溢價發行
C.折價發行
D.等價發行
28、 ()依法對保險公司次級定期債務的募集、管理、還本付息和信息披露行為進行監督管理。
A.中國證監會
B.中國人民銀行
C.中國保監會
D.財政部
29、 我國現行的首次公開發行股票的定價方式是()。
A.協商定價方式
B.詢價方式
C.上網競價方式
D.市價折扣方式
30、 單個投資組合的企業年金基金財產，投資於一家企業所發行的股票或單只證券投資基金，分別不得超過該企業股票發行量、該基金份額的()。
A.5%
B.10%
C.15%
D.20%
31、 我國證券公司的設立實行()。
A.報備制
B.審批制
C.注冊制
D.備案制
32、 一般情況下，優先股票的股息率是()的，其持有者的股東權利受到一定限制，但在公司營利和剩餘財產的分配順序上比普通股票股東享有優先權。
A.不確定
B.固定
C.隨公司營利變化而變化
D.浮動
33、 ()是國務院直屬機構，是全國證券期貨市場的主管部門。
A.中國證監會
B.中國銀監會
C.中國保監會
D.證券業協會
34、 2010年6月29日，投資人劉先生出售的股票金額為50萬元，按照我國證券交易的納稅要求，應當繳納的印花稅為()元。
A.0
B.200
C.500
D.1000
35、 某金融市場交易者利用期貨市場套期保值，這體現了金融市場的()。
A.聚斂功能
B.財富再分配功能
C.間接調節功能
D.風險再分配功能
36、 ()對那些熟練的證券投資者來說特別有吸引力。
A.A級債券
B.B級債券
C.C級債券
D.D級債券
37、 間接融資的特點不包括()。
A.間接性
B.相對的集中性
C.全部具有可逆性
D.信譽的差異性較大
38、 指數基金比較適合於()等數額較大、風險承受能力較低的資金投資。
A.社會閑資
B.對沖基金
C.激進的投資者
D.社保基金
39、 ()是指公司的決策人員與管理人員在經營管理過程中出現失誤而導致公司營利水平變化，從而使投資者預期收益下降的可能。
A.經營風險
B.流動性風險
C.信用風險
D.財務風險
40、 下列選項中，利率在償付期限內發生變化的是()。
A.貼現債券
B.附息債券
C.息票累積債券
D.浮動利率債券41、 按照資金融通是否付息和是否具有返還性，融資可以被劃分為()。
A.借貸性融資和投資性融資
B.貨幣性融資和實物性融資
C.直接融資和間接融資
D.風險性融資和穩健性融資
42、 對編造影響證券交易的虛假信息，擾亂證券交易市場的證券交易工作人員，處以()萬元的罰款，屬於國家工作人員的，還應當依法給予行政處分。
A.3～30
B.3～20
C.3～10
D.1～10
43、 下列有關證券除權除息的說法中，錯誤的是()。
A.除息是指證券不再含有最近已宣布發放的股息
B.除權是指證券不再含有最近已宣布的送股、配股及轉增權益
C.從理論上說，除權日股票價格應按送股、配股或轉增比例相應上漲
D.從理論上說，除息日股票價格應下降與每股現金股利相同的數額
44、 我國銀行業的主體是()。
A.中央銀行
B.股份商業銀行
C.地區性商業銀行
D.信用合作社
45、 證券公司直接為投資者開立()。
A.清算賬戶
B.銀行賬戶
C.證券賬戶
D.資金結算賬戶
46、 下列關於證券公司提供IB業務的業務規則的說法中，錯誤的是()。
A.證券公司應當按照合規、審慎經營的原則，制定並有效執行IB業務規則、內部控制、合規檢查等制度
B.證券公司可以同時接受多個期貨公司的委託從事IB業務
C.期貨公司與證券公司應當建立IB業務的對接規則
D.證券公司與期貨公司應當獨立經營，保持財務、人員、經營場所等分開隔離
47、 下列關於金融現貨交易與金融期貨交易的表述中，錯誤的是()。
A.金融期貨交易中，交易者需要在成交時擁有或借入全部資金或基礎金融工具
B.金融現貨交易一般要求在成交後的幾個交易日內完成資金與金融工具的全額結算
C.成熟市場中，金融現貨交易通常允許進行保證金買入或賣空
D.在金融期貨交易中，絕大多數的期貨合約是通過做相反交易實現對沖而平倉的
48、 證券投資基金的特徵不包括()。
A.集合投資
B.分散風險
C.專業理財
D.分散投資
49、 內資證券公司申請變更為外資參股證券公司的，其收購的股權比例或者出資比例，累計不得超過()。
A.5%
B.1/3
C.1/2
D.20%
50、 財政政策對股票價格的影響之一是通過調節稅率影響企業的()。
A.資產總額
B.產品價格
C.銷售收入
D.利潤和股息
51、 由於金融機構之間存在復雜的債權、債務關系，～家金融機構出現危機可能導致多家金融機構接連倒閉的「多米諾骨牌」現象。這說明金融風險具有()。
A.隱蔽性
B.擴散性
C.不確定性
D.周期性
52、 下列關於國家股的說法中，錯誤的是()。
A.國家股股權原則上不可以轉讓
B.國家股股權可由國家授權投資的機構持有
C.國家股是國有股權的一個組成部分
D.國有資產管理部門是國有股權行政管理的專職機構
53、 普通股票是標準的股票，通過發行普通股票所籌集的資金，成為股份公司()的基礎。
A.注冊資本
B.負債
C.虛擬資本
D.貨幣資金
54、 對銀行業金融機構的董事和高級管理人員實行任職資格管理的機構是()。
A.中國人民銀行
B.國務院財政部
C.中國銀監會
D.中國證監會
55、 下列不屬於金融期貨交易制度的是()。
A.逐日盯市制度
B.連續交易制度
C.限倉制度
D.保證金制度
56、 深市投資者若要轉託管需在買入成交的()日交收過後才能辦理。
A.T
B.T+1
C.T+2
D.T+3
57、 下列關於我國混合資本債券特徵的說法中，錯誤的是()。
A.自發行之日起10年後發行人具有1次贖回權
B.自發行之日起10年內不得贖回
C.自發行之日起10年內具有1次贖回權
D.期限在15年以上
58、股票等證券的轉手即在「紙張」上的交易，並不涉及發行企業相應份額資產的變動，這體現的金融市場特點是()。
A.金融市場的非物質化
B.金融市場是信息市場
C.金融市場是一個自由競爭市場
D.金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場
59、 上證綜合指數是以全部上市股票為樣本，()。
A.以股票流通股數為權數，按簡單平均法計算
B.以股票發行量為權數，按加權平均法計算
C.以股票發行量為權數，按簡單平均法計算
D.以股票流通股數為權數，按加權平均法計算
60、 金融市場起著資金「蓄水池」的作用，可以調劑餘缺、彌補缺漏，這體現了金融市場的()功能。
A.調節
B.配置
C.聚斂
D.反映61、 將證券交易委託分為市價委託和限價委託，是按()劃分的。
A.委託訂單的數量
B.買賣證券的方向
C.委託價格限制
D.委託時效限制
62、 證券公司向證券金融公司交存保證金，採取設立()的方式。
A.信貸
B.儲蓄
C.股票
D.信託
63、 證券公司以自己的名義，以自有資金或者依法籌集的資金，為本公司買賣在境內證券交易所上市交易的證券，在境內銀行間市場交易的政府債券、國際開發機構人民幣債券、央行票據、金融債券、短期融資券、公司債券、中期票據和企業債券，以及經證監會批准或者備案發行並在境內金融機構櫃台交易的證券，以獲取營利的行為，稱為()。
A.資產管理業務
B.證券自營業務
C.財務顧問業務
D.證券代理業務
64、 包括期貨基金、期權基金、認股權證基金等的高風險基金是()。
A.貨幣市場基金
B.指數基金
C.衍生證券投資基金
D.上市開放式基金
65、 ()有「國民經濟晴雨表」之稱。
A.主板市場
B.創業板市場
C.三板市場
D.四板市場
66、 按照我國《企業會計准則》和中國證監會相關規定，下列關於基金資產估值基本原則的敘述中，錯誤的是()。
A.對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應採用市價確定公允價值
B.對不存在活躍市場的投資品種，應採用市場參與者普遍認同且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術確定公允價值
C.估值日無市價的，但最近交易日後經濟環境未發生重大變化，應採用最近交易市價確定公允價值
D.有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀反映相關投資品種的公允價值的，基金管理公司應根據具體情況與持有人進行商定，按最能恰當反映公允價值的價格估值
67、 ()是指專為暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等需要進行融資和發展的企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場。
A.主板市場
B.創業板市場
C.中小板市場
D.第四板市場
68、 外匯風險給一方帶來的是損失，給另一方帶來的必然是營利。這說明匯率風險具有()。
A.或然性
B.不確定性
C.相對性
D.隱藏性
69、 若甲證券金融公司從事轉融通業務的年稅後利潤為480萬元，則當年，甲證券金融公司應提取的准備金為()。
A.14.4萬元
B.24萬元
C.38.4萬元
D.48萬元
70、 ()是指在中國境外注冊、在中國香港上市，但主要業務在中國內地或大部分股東權益來自中國內地公司的股票。
A.N股
B.H股
C.紅籌股
D.B股
71、 證券公司的()或其他風險控制指標不符合規定標準的，派出機構應當責令公司限期改正。
A.總資產
B.固定資產
C.負債
D.凈資本
72、 下列屬於證券市場上重要的中介機構的是()。
A.會計師事務所
B.證券公司
C.資產評估事務所
D.投資咨詢公司
73、 當股份公司因解散或破產進行清算時，優先股票股東可優先於普通股票股東分配公司的剩餘資產，但一般按優先股票的()清償。
A.份額
B.固定股息率
C.市值
D.面值
74、 基金份額持有人與託管人之間的關系是()。
A.委託與受託的關系
B.管理與被管理的關系
C.相互制衡的關系
D.監督與被監督的關系
75、 按照中國證監會的規定，外資參股證券公司取得證券從業資格的人員不得少於()人，並有必要的會計、法律和計算機專業人員。
A.10
B.20
C.30
D.40
76、 下列選項中，不屬於債券評級程序中前期准備階段的是()。
A.評估客戶向評估公司提出信用評級申請，雙方簽訂《信用評級協議書》
B.評估小組應向評估客戶發出《評估調查資料清單》，要求評估客戶在較短時間內把評估調查所需資料准備齊全
C.根據需要，評估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、稅務部門及有關單位進行調查了解進行核實
D.評估公司指派項目評估小組，並制訂項目評估方案
77、 買方在交付了期權費後，即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協定價格買入或賣出一定數量相關股票的權利，稱為()。
A.貨幣期權
B.互換期權
C.利率期權
D.股票期權
78、 在下列各種基金中，管理費率最低的是()。
A.價值型股票基金
B.債券基金
C.貨幣市場基金
D.股票基金
79、 我國《證券投資基金管理辦法》規定，封閉式基金年度收益分配比例不得低於基金年度已實現收益的()。
A.70%
B.50%
C.60%
D.90%
80、 由於基金管理人投資理財能力低下而影響基金收益水平的風險屬於()。
A.道德風險
B.管理能力風險
C.技術風險
D.市場風險81、 股票是一種資本證券，它屬於()。
A.實物資本
B.真實資本
C.虛擬資本
D.風險資本
82、 關於限倉制度以及大戶報告制度，下列說法中錯誤的是()。
A.限倉制度能防止市場風險過度集中
B.限倉制度是對交易者持倉數量加以限制的制度
C.限倉制度能有效防範操縱市場的行為
D.大戶報告制度不能判斷大戶交易風險狀況
83、 下列關於信用違約互換(CDS)的說法中，錯誤的是()。
A.在2007年以來發生的全球性金融危機中，導致大量金融機構陷入危機的最重要一類衍生金融產品是信用違約互換
B.信用違約一方當事人向另一方出售的是信譽
C.最基本的信用違約互換涉及兩個當事人
D.若參考工具發生規定的信用違約事件，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償
84、 設某股票報價為人民幣30元，該股票在2年內不發放任何股利。若2年期期貨報價為人民幣35元，按5%年利率借入人民幣3000元資金，並購買100股該股票，同時賣出100股2年期期貨，2年後的營利為人民幣()元。
A.157.5
B.192.5
C.307.5
D.500.0
85、 中央銀行在證券市場上以()作為政策手段，買賣政府證券。
A.套期保值
B.投融資
C.公開市場操作
D.營利性
86、 代辦股份轉讓系統由()負責自律性管理。
A.證券登記結算公司
B.證券投資者保護基金
C.中國證監會
D.中國證券業協會
87、 ()職能是中央銀行作為金融體系核心的基本條件。
A.發行的銀行
B.政府的銀行
C.銀行的銀行
D.人民的銀行
88、 在發行企業債券的具體申報上，國務院行業管理部門所屬企業的申請材料由()轉報。
A.國家發改委
B.行業管理部門
C.省發展改革部門
D.計劃單列市發展改革部門
89、 我國《證券投資基金管理辦法》規定，封閉式基金年度收益分配比例不得低於基金年度已實現收益的()。
A.70%
B.50%
C.60%
D.90%
90、 證券公司作為資產管理人，根據有關法律、法規和與投資者簽訂的資產管理合同，按照資產管理合同約定的方式、條件、要求和限制，為投資者提供證券及其他金融產品的投資管理服務屬於證券公司的()。
A.證券承銷業務
B.保薦業務
C.投資咨詢業務
D.證券資產管理業務
91、 從運作方式看，回購交易結合了()的特點。
A.現貨交易和遠期交易
B.現貨交易和期貨交易
C.現貨交易和權證交易
D.現貨交易和期權交易
92、 按照驅動因素劃分，金融風險不包括()。
A.經濟風險
B.市場風險
C.信用風險
D.流動性風險
93、 股權分置改革後公司原非流通股股份的出售應當遵循的規定之一是，自改革方案實施之日起，在()個月內不得上市交易或轉讓。
A.18
B.6
C.24
D.12
94、 下列選項中，不屬於影響股價的宏觀經濟與政策因素的是()。
A.戰爭
B.財政政策
C.經濟增長
D.貨幣政策
95、 證券交易所的組織形式中，不以營利為目的的是()。
A.公司制
B.會員制
C.審批制
D.許可制
96、 為防止期貨價格出現過大的非理性變動，交易所通常對每個交易時段允許的波動范圍作出規定，一旦達到漲(跌)幅限制，則高於(低於)該價格的買入(賣出)委託()。
A.延遲成交
B.擇日成交
C.無效
D.部分無效
97、 假設存款准備金率為10%，貨幣乘數為4，現金提取率為()。
A.10%
B.15%
C.20%
D.30%
98、 目前，中國外匯交易中心人民幣利率互換的參考利率不包括()。
A.上海銀行間同業拆放利率
B.國債回購利率(7天)
C.1年期定期存款利率
D.深圳銀行間同業拆放利率
99、 證券公司設立子公司，要求最近1年凈資本不得低於()億元人民幣。
A.20
B.10
C.5
D.12
100、 如果發行的證券化產品屬於債券，發行前必須經過()進行信用評級。
A.承銷人
B.投資人
C.信用增級機構
D.信用評級機構
④ 試述影響股票價格的宏微觀因素(跪求要求最少800字，本人急需，懸賞不是問題，知道的朋友幫幫忙
宏觀經濟發展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。
宏觀經濟影響股票價格的特點是波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。
1．經濟增長。一個國家或地區的社會經濟是否能持續穩定地保持一定發展速度，是影響股票價格能否穩定上升的重要因素。當一國或地區的經濟運行勢態良好，一般說來，大多數企業的經營狀況也較良好，它們的股票價格會上升；反之股票價格會下降。
2．經濟周期循環。社會經濟運行經常表現為擴張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經過高漲、衰退、蕭條、復甦四個階段，即所謂的景氣循環。經濟周期循環對股票市場的影響非常顯著，可以這么說，是景氣變動從根本上決定了股票價格的長期變動趨勢。
通常經濟周期變動與股價變動的關系是：復甦階段——股價回升；高漲階段——股價上漲；危機階段——股價下跌；蕭條階段——股價低迷。經濟周期變動通過下列環節影響股票價格：經濟周期變動——公司利潤增減——股息增減——投資者心理和投資決策變化——供求關系變化——股票價格變化。在影響股票價格的各種經濟因素中，景氣循環是一個很重要的因素。
值得重視的是，股票價格的變動通常比實際經濟的繁榮或衰退領先一步，即在經濟高漲後期股價已率先下跌；在經濟尚未全面復甦之際，股價已先行上漲。國外學者認為股價變動要比經濟景氣循環早4～6個月。這是因為股票價格是對未來收入的預期，所以先於經濟周期的變動而變動。正因為如此，股票價格水平已成為經濟周期變動的靈敏信號或稱先導性指針。
3．貨幣政策。中央銀行的貨幣政策對股票價格有直接的影響。貨幣政策是政府重要的宏觀經濟政策，中央銀行通常採用存款准備金制度、再貼現政策、公開市場業務等貨幣政策手段調控貨幣供應量，從而實現發展經濟、穩定貨幣等政策目標。無論是中央銀行採取的政策手段，還是最終的貨幣供應量變化，都會影響股票價格，這種影響主要通過以下途徑：
中央銀行提高法定存款准備金率，商業銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股票市場價格下降；中央銀行降低法定存款准備金率，商業銀行可貸資金增加，市場資金趨松，股票市 場價格上升。
中央銀行通過採取再貼現政策手段，提高再貼現率，收緊銀根，使商業銀行得到的中央銀行貸款減少，市場資金趨緊；再貼現率又是基準利率，它的提高必定使市場利率隨之提高。資金供應趨緊和市場利率提高將導致股票市場價格下降。反之，中央銀行降低再貼現率，放鬆銀根，一方面使商業銀行得到的再貼現貸款增加，資金供應相對寬松；另一方面，再貼現率的下降必定使市場利率隨之下降，股票價格相應提高。
中央銀行通過公開市場業務大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應的基礎貨幣的同時又增加證券的供應，使證券價格下降。中央銀行放鬆銀根時，在公開市場上大量買入證券，在投放中央銀行的基礎貨幣的同時又增加證券需求，使證券價格上升。
總之，中央銀行放鬆銀根、增加貨幣供應，資金面較為寬松，大量游資需要新的投資機會，股票成為理想的投資對象。一旦資金進入股市，引起對股票需求的增加，立即促使股價上升。反之，中央銀行收緊銀根，減少貨幣供應，資金普遍吃緊，流入股市資金減少，加上企業拋出持有的股票以獲取現金，使股票市場的需求減少，交易萎縮，股價下跌。
4．財政政策。財政政策也是政府的重要宏觀經濟政策。財政政策對股票價格影響有三個方面：一、通過擴大財政赤字、發行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經濟發展；或是通過增加財政盈餘或降低赤字，減少財政支出，抑制經濟增長，調整社會經濟發展速度，改變企業生產的外部環境，進而影響企業利潤水平和股息派發。二、通過調節稅率影響企業利潤和股息。提高稅率，企業稅負增加，稅後利潤下降，股息減少；反之，企業稅後利潤和股息增加。三、國債發行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而間接影響股票價格。
5．市場利率。市場利率變化通過以下途徑影響股票價格：
（1）絕大部分公司都負有債務，利率提高，利息負擔加重，公司凈利潤和股息相應減少，股票價格下降；利率下降，利息負擔減輕，公司凈盈利和股息增加，股票價格上升。
（2）利率提高，其它投資工具收益相應增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其它收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股票價格上升。
（3）利率提高，一部分投資者要負擔較高的利息才能借到所需資金進行證券投資。如果允許進行信用交易，買空者的融資成本相應提高，投資者會減少融資和對股票的需求，股票價格下降。若利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對股票的需求，股票價格上漲。
6．通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較復雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場的作用。通貨膨脹是因貨幣供應過多造成貨幣貶值、物價上漲。在通貨膨脹之初，公司會因產品價格的提升和存貨的增值而增加利潤，從而增加可以分派的股息，並使股票價格上漲。在物價上漲時，股東實際股息收入下降，股份公司為股東利益著想，會增加股息派發，使股息名義收入有所增加，也會促使股價上漲。通貨膨脹給其它收益固定的證券帶來了不可迴避的通貨膨脹風險，投資者為了保值，增加購買收益不固定的股票，對股票的需求增加，股價也會上漲。但是當通貨膨脹嚴重、物價居高不下時，企業因原材料、工資、費用、利息等各項支出增加，使得利潤減少，引起股價下降。嚴重的通貨膨脹會使社會經濟秩序紊亂，使企業無法正常地開展經營活動，同時政府也會採取治理通貨膨脹的緊縮政策和相應的措施，此時對股票價格的負面影響更大。
7．匯率變化。匯率的調整對整個社會經濟影響很大，有利有弊。傳統理論認為，匯率下降，即本幣升值，不利於出口而有利於進口；匯率上升，即本幣貶值，不利於進口而有利於出口。匯率變化對股價的影響要看對整個經濟的影響而定。若匯率變化趨勢對本國經濟發展影響較為有利，股價會上升；反之，股價會下降。具體地說，匯率的變化對那些在原材料和銷售兩方面嚴重依賴國際市場的國家和企業的股票價格影響較大。
8．國際收支狀況。一般地說，若一國國際收支連續出現逆差，政府為平衡國際收支會採取提高國內利率和提高匯率的措施，以鼓勵出口減少進口，股價就會下跌；反之，股價會上漲。
⑤ 宏觀經濟分析如何影響證券價格走勢
宏觀經濟因素
對證券價格的影響
宏觀經濟變動是影響證券價格變動的基礎因素
證券市場是整個市場體系的組成部分，上市公司是宏觀經濟的微觀主體，因此證券市場價格從根本上說就是一個經濟問題。
宏觀經濟變動影響證券價格變動主要體現在以下方面：
一、 貨幣政策對證券價格的影響
中央銀行的貨幣政策對證券市場的影響，可以從以下方面加以分析：
一、利率
一般而言,利率與證券市場表現為負相關。利率下降時，股票價格就上升；而利率上升時，股票價格就下降。
原因在於：利率是計算股票內在投資價值的重要依據之一。當利率上升時，同一股票的內在投資價值下降，從而導致股票價格下跌；反之則股票價格上升。 利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價格。利率低，可以降低公司的利息負擔，增加公司的盈利，股票價格也將隨之上升；反之，利率下降，股票價格就會下跌。利率降低，部分投資者將把儲蓄投資轉為股票投資，需求增加，促成股票價格上升；反之，若利率上升，一部分資金將會從證券市場轉向銀行存款，致使股票價格下降。
二、匯率變動對證券市場的影響。
近年來，隨著我國經濟的不斷開放，證券市場國際化程度不斷提高，證券市場受匯率的影響也越來越大。匯率下調，人民幣升值，對於股市來說，本國產品競爭力減弱，出口型企業利潤受損，拉動經濟的三駕馬車其中一駕陷入困境，股市自然下跌。
三、中央銀行的公開市場業務
當政府傾向於實施較為寬松的貨幣政策時，中央銀行就會大量購進有價證券，從而使市場上貨幣供給增加。這就會推動利率下調，資金成本降低，從而企業和個人的投資和消費熱情高漲，生產擴張，利潤增加，這又會推動股票價格上漲。
四、貨幣供應量
銀行可以通過法定存款准備金率和再貼現政策調節貨幣供應量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進而影響證券市場。如果中央銀行提高法定存款准備金率，這在很大程度上限制了商業銀行體系創造派生存款的能力，就地能夠與凍結了一部分商業銀行的超額准備。由於法定存款准備金率對應著龐大的存款總量，並通過貨幣乘數的作用使貨幣供應量更大幅度地減少，證券市場價格便趨於下跌。同樣，如果中央銀行提高再貼現率，對再貼現資格加以嚴格審查，商業銀行資金成本增加，市場貼現利率上升，社會信用收縮，證券市場的資金供應減少，使證券市場行情走勢趨軟。反之，如果中央銀行降低法定存款准備金率或降低再貼現率，通常會導致證券市場行情上揚。
五、利用選擇性貨幣政策工具
為了實現國家的產業政策和區域經濟政策，我國對不同行業和區域採取區別對待的方針。一般來說該項政策會對證券市場走勢產生影響，而且還會因為板塊效應對證券市場產生結構性影響。
二、 GDP與證券市場的關系
GDP變動是一國經濟成就的根本反映，GDP的持續上升表明國民經濟良性發展，制約經濟的各種矛盾趨於或達到協調；相反，如果GDP處於不穩定的非均衡增長狀態，不均衡的發展可能激發各種矛盾。證券市場作為經濟的「晴雨表」也會對GDP的變動作出反應。下面對幾種基本情況進行闡述。
一、持續、穩定、高速的GDP增長時證券價格
經濟發展勢頭良好時，伴隨總體經濟成長，上市公司利潤持續上升，股息和紅利不斷增長，企業經營環境不斷改善，產銷兩旺，投資風險也越來越小，從而公司的股票和債券得到全面升值，促使價格上揚。人們對經濟形勢形成了良好的預期，投資積極性得以提高，從而增加了對證券的需求，促使證券價格上漲。隨著國內生產總值GDP的持續增長，國民收入和個人收入都不斷得到提高，收入增加也格增加證券投資的需求，從而證券價格上漲。
二、高通脹下GDP增長時證券價格
當經濟處於嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現為高的通貨膨脹率，這時經濟中的矛盾會突出地表現出來，企業經營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經濟增長必將導致證券市場下跌。
三、宏觀調控下的GDP減速增長時證券價格
當GDP呈失衡的高速增長時，政府可能採用宏觀調控措施以維持經濟的穩定增長，這樣必然減緩GDP的增長速度。如果調控目標得以順利實現，而GDP仍以適當的速度增長，而未導致GDP的負增長或低增長，說明宏觀調控措施十分有效，經濟矛盾逐步得以緩解，為進一步增長創造了有利條件，這時證券市場亦將反映這種好的形勢而呈平穩漸升的態勢。
四、轉折性的GDP變動時證券價格
如果GDP一定時期以來呈負增長，當負增長速度逐漸減緩並呈現向正增長轉變的趨勢時，表明惡化的經濟環境逐步得到改善，證券市場走勢也將由下跌轉為上升。
當GDP由低速增長轉向高速增長時，表明低速增長中，經濟結構得到調整，經濟的瓶頸制約得以改善，新一輪經濟高速增長已經來臨，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。
證券市場一般提前對GDP的變動做出反應。也就是說，證券市場是反映預期的GDP變動，而GDP的實際變動被公布時，證券市場只反映實際變動與預期變動的差別，因而對GDP變動進行分析時必須著眼於未來，這是最基本的原則。另外，我們還必須強調指出，以上有關GDP與證券市場關系的陳述對分析一國在相當長時間內的情況比較有價值。
三、通貨膨脹對證券價格的影響
通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，無永恆的定勢，完全可能同時產生相反方向的影響。因此，對這些影響作具體分析和比較必須從該時期通貨膨脹的原因、通貨膨脹的程度，配合當時的經濟結構和形勢、政府可能採取的干預措施等方面的分析人手。就一般性的原則作以下幾點說明：
⑥ 影響股票價格的外部因素
影響股票價格的因素
影響股票價格變動的因素很多，但基本上可分為以下三類：市場內部因素，基本面因素，政策因素。
（1）市場內部因素它主要是指市場的供給和需求，即資金面和籌碼面的相對比例，如一定階段的股市擴容節奏將成為該因素重要部分。
（2）基本面因素包括宏觀經濟因素和公司內部因素，宏觀經濟因素主要是能影響市場中股票價格的因素，包括經濟增長，經濟景氣循環，利率，財政收支，貨幣供應量，物價，國際收支等，公司內部因素主要指公司的財務狀況。
（3）政策因素是指足以影響股票價格變動的國內外重大活動以及政府的政策，措施，法令等重大事件，政府的社會經濟發展計劃，經濟政策的變化，新頒布法令和管理條例等均會影響到股價的變動
影響股票價格重要經濟因素
股票價格是指在證券市場上買賣股票的價格。實際上股票只是一種憑證，本身並沒有價格，它之所以具有價格，能夠在市場上進行買賣，是因為它可以給持有者帶來股息收入。股票內在的價值的大小取決於未來預期實現盈利、貼現率和未來反復的年限。企業未來盈利越多，其現值越大，股票價格也越高，而貼現越高，股票內在價值就越低，股票價格也越低。所以，在西方股票市場上，人們都密切注視著企業未來盈利的狀況。但事實上，股票價格的確定十分復雜，因為人們對一個企業未來盈利狀況的看法並不全相同，有估計得比較悲觀，股票在他們眼裡的價值就低些，就要賣出；有的認為企業有發展的希望，股票在他們眼裡價值就高些，就要買進。當買者多於賣者時，股票的價格就上升；當買者少於賣者時，股票的價格就下跌。所以，股票的市場價格與內在價格更多的時候表現為一致，投資者往往尋找那些內在價值大於市場的股票。
這樣以來，就使股票的市場價格處於不斷變化之中。它不僅要受各種經濟因素的影響而且要受政治局勢、政府政策、投資者心理、報刊雜志的消息以及謠言等社會因素的影響。下面著重分析一下影響股票價格的主要經濟因素。
一、股息
投資者之所以購買股票，是因為它能帶來不低於存款利息的股息。股份公司發行股票的數量，不是取決於它的實際資本擁有量，而是取決於股息的派發量。股息越高，購者越踴躍，股票的價格也越高。但是，股息的增加又取決於企業收益的增長。如果企業發行股票的數量增加了，而增資後的利潤卻為同步增長，股息將無法維持原有水平，必然要減少，股票價格也會隨之下降。歐美國家的一些企業，為了不斷發展業務，使企業收益日益增長，把公司的凈利潤大部分或全部留下，以擴大資本積累，用於生產和經營，只發放少量股息或不發放股息，
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並且，國家在稅收制度上也積極整套這樣伏。由於企業的股票以即使不發或少發股息，這種股票對投資者也仍有很大的吸引力。
二、金融資本和稅收
股份公司常常向銀行借款，隨著借款額的增多，銀行對企業的控制也就逐漸加強並取得了相當的發言權。在企業收益減少的情況下，雖然他們希望能夠穩定股息，但銀行為了自身的安全，會支持企業少發或停發股息，因而影響了股票的價格。稅收對投資者影響也很大，投資者購買股票是為了增加收益，如果國家對某些營利事業在稅收給以優惠，那麼就能使這些企業的稅後利潤相對增加，使它們的股票升值。
三、經濟周期
在經濟繁榮時期，企業盈利多，股息高，股票則猛漲；在經濟危機時期，企業生產萎縮，股息下降，股價則猛跌；在經濟蕭條時期，股價漸有轉機；在進入復甦時期後，股價又開始上漲。所以，資本主義股票價格的變動，一般是與資本主義經濟周期相適應的。
四、通貨膨脹
社會貨幣供應量的增減是影響股票價格的原因之一。通常，貨幣供應量增加，社會一部分閑置資金就會投向證券交易，從而抬高股價；相反，貨幣供應量減少，社會購買力降低，股價也必然下跌。由貨幣供應量不斷增大而導致的通貨膨脹，在一定限度內對生產有刺激作用，因為它能促進企業銷售收入和股票投資名義收益的增加，所以在銀行利率不隨物價同比例上升的條件下，人們為了保值，將不再熱心於存款，而轉向投資股票，使股票價格再提高。但是，如果通貨膨脹上升過猛，甚至了超過兩位數，那麼將造成人們實際收入下降和市場需求不足，加劇生產過剩，導致經濟危機，使股票價格下跌。
五、貼現率與利率
貼現是銀行放款的一種形式，貼現率與存款利率有密切的聯系。存款率越高，貼現率也越高。由於股票的價格與企業未來預期盈利成正比，與貼現率（利息率）成反比，所以貼現率（或利息率）的提高，會導致股票價格的下降。但西方國家往往在銀行利率上升時，股票市場依然活跌，原因是投資者常常在兩者之間選擇：銀行存款風險小，利率高，收入穩定，但不靈活，資金被固定在一段時間內不能挪作他用，並且通俗讀物以抵銷通貨膨脹造成的損失。而股票可以買賣，較為靈活，風險雖大，但碰上好運，可獲大利。所以，在銀行利率提高的情況下，仍然有一些具有冒險精神的投資者熱心於股票交易。
六、科技發明
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在產業結構調整和轉移時期，新產品的開發顯得越來越重要，股價也會受到它們的強烈沖擊。
新產品從開發完成至股價下跌這段時間，可分成三個階段：
1、當消息傳出以後，成了熱門話題，此時股價自然會上揚，尤其一旦有人用投機手段，則更容易暴漲。
2、已經成為人們爭相投資的對象，而這種新發明要普及化，需要很長時間，屆時還銷不出去的話，股價便會下跌。
3、假如新發明能夠提高公司的業績和利潤率，股價會上漲，若沒有預期效果，則跌幅很大。
因此，股票交易者必然充分注意這種規律，牢牢掌握股價的主動權。 股票的市場價格在不斷的變動之中，在自由競價的股票市場中，股價的變動具有極高的靈敏性。引起股票價格變動的直接原因是供求關系的變化。在供求關系的背後還有一系列更深層的原因。除股份公司本身的經營狀況以外，任何政治、經濟、財政、金融、貿易、外交、軍事、社會的變動都會影響股市上的供求關系進而影響股票價格的漲跌。在影響股票價格的諸多因素中，有的是影響股市長期發展的基本因素，有的只是影響股價短期波動的暫時因素;有的因素對股價的影響長久而深遠，有的則直接而火爆。因此，在具體分析股票價格變動趨勢時，既要作全面考慮，又要適時地突出重點。 (一)市場內部因素
它主要是指市場的供給和需求，即資金面和籌碼面的相對比例，如一定階段的股市擴容節奏將成為該因素的重要部分。 (二)公司自身的因素
股份公司的經營狀況是股票價格的基石。從理論上分析，公司經營狀況與股票價格成正比。公司經營狀況好壞，可以從以下各項來分析:公司自身的因素主要包括公司利潤、股息及紅利的分配、股票是否為首次上市、股票分割、公司投資方向、產品銷路及董事會和主要負責人調整等。 1.公司利潤因素
股票發行公司的盈利水準是影響股票價格的主要因素之一。由於股票價值是未來各期股票收益的折現值，而股息又來自公司利潤，因此，利潤的增減變動就成為影響股票價值以及股票價格的本質因素。一般來講，公司利潤上升時，股價會上升，盈利下降時，股價也會隨之下降，二者的變動方向是一致的。 2.股息、紅利因素
一般情況下股價跟股利呈同方向變動，公司分發股利的消息對股票價格會發生顯著的影響。公司宣布分發紅利，將會引起股價上升，公司宣布取消紅利，股價將會下跌。 3.股票分割因素
一般在公司進行決算的月份，宣布股票分割。在股票分割時，股票持有者所保持的股份，能得到和以前相同的股利，因此會刺激一些人在公司決算期間，因指望得到分紅和無償支付而增加購買股票，股價就會相應上升。分割結束時，價格又趨於穩定。 4.股票是否為初次上市因素
國外存在這樣的情況，當新股上市時，股價通常會逐步上升，通常是由於發行時承銷價偏低。上市初期，購買者持續地高估股票價值，新上市股票的報酬率通常大於市場上一般股票的報酬率。
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5.重大人事變動因素
實力大戶一般對發行公司的管理權很重視，在董事會、監事會改選前，常會逐步買進股份，以便控制董事會和監事會。此期間股價就可能被抬高。 (三)宏觀經濟因素
宏觀經濟發展水平和狀況是股票市場的背景和後盾，也是影響股票價格的重要因素。宏觀經濟影響股票價格的特點是波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。宏觀經濟因素主要包括: 1.經濟增長
主要是指一國在一定時期內國民生產總值的增長率。一般來講，股票價格是與經濟增長同方向運動的，經濟增長加速，社會需求將日益旺盛，從而會推動股票價格的上漲。 2.經濟周期循環
這是指經濟從蕭條、回升到高漲的過程。當預期經濟不久將走出低谷開始回升時，商人會補充存貨，生產者利潤將增加，從而投資也會相應增加，工資、就業及貨幣所得水平也將隨之增加。此時，由於利率仍然處於較低水平，將增加股票的價值(股息、紅利及資產凈值增加)，股票價格也就會上漲，並會持續到經濟回升或擴張的中期。 3.貨幣政策
貨幣供應量是一國貨幣政策的主要調控指標，當中央銀行放鬆銀根，增加貨幣供應量時，一方面使用於購買股票的資金增多，需求增加，因而股價會上漲;另一方面，貨幣供應量增加，也會使利率下降，投資和消費需求增加，生產和銷售增加，企業利潤增加，這些因素都會促使股票價格上漲。反之，當中央銀行緊縮銀根，減少貨幣供應量時，就會產生相反的結果。
4.財政政策
主要是指財政增加或減少支出，增加或降低稅收，對股價上漲或下降所產生的影響。一般來講，財政支出增加，社會總需求也會相應增加，會促進經濟擴張，從而會推動股價上漲。反之，如果財政支出緊縮，社會需求也將相應萎縮，經濟景氣會下降，由此會推動股價有所下跌。財政稅收增加或下降，會起到相反的影響。 5.市場利率
利率對股價變動影響最大，也最直接。利率上升時，一方面會增加借款成本，減少利潤，降低投資需求，會導致資金從股票市場流人銀行存款市場，減少對股票的需求;另一方面，利率上升也使投資者評價股票價值所用的折現率上升，會促使股票價格下降。而當利率下降時，會推動股票價格上漲。 6.通貨膨脹
物價因素也是一個影響股價的很重要的因素。一般來講，物價上漲，使股票發行公司的利潤、資產凈值及發展能力等相應增加，從而會增加股票的內在價值，促使股票價格上漲。同時，在通貨膨脹情形下.投資者投資股票具有保值效應，因而會踴躍購買股票，擴大對股票的需求，促進股價的上漲。當然，當發生嚴重通貨膨脹時，股價也會下跌。 7.投資與消費因素
二者構成了社會總需求的最主要因素。投資和消費的增長，直接推動社會總需求和經濟的擴張，從而會推動股價的上漲。 s.匯率變化
匯率變化也是影響股價變動的重要因素。特別是在一個開放的經濟中，以及在貨幣可自由或相對自由兌換的環境內，匯率變化直接對股價形成沖擊。 9.國際收支狀況
一般來講。國際收支出現持續順差，外匯儲備增加，本幣投放增加，會刺激投資和經濟
增長，有利於形成促使匯價和股價上升的心理預期，推動股價的上浮。反之，則促使股價下跌。
(四)政治因素
政治因素對股票價格的影響很大，往往很難預料。它是指足以影響股票價格變動的國內外重大事件，如戰爭、政權更迭、領袖更替等，以及政府的政策，措施，法令等重大事件;政府的社會經濟發展計劃，經濟政策的變化，新頒布法令和管理條例等均會影響到股價的變動。
⑦ 為什麼國家政策和公司運營能影響股票價值
影響股票價值的因素有很多，其中公司運營和國家政策對股票價值的影響是其中的兩個因素。影響股票價格的基本因素自下而上的分析（公司經營狀況、行業分析、宏觀分析）：（一）公司經營狀況：股份公司的經營現狀和未來發展是股票價格的基石。
1.公司治理水平和管理層質量。其重點在於監督和制衡。
2.公司競爭力。最常用的公司競爭力分析框架是所謂的SWOT分析，它提出了4個考察維度，即公司經營中存在的優勢、劣勢、機會與威脅。
3.財務狀況。
（1）盈利性
衡量盈利性最常用的指標是每股收益和凈資產收益率。
穩定持久的主營業務利潤比其他一次性或偶然性的收入更值得投資者重視。
（2）安全性
指公司償債能力和破產風險的高低。主要比率：杠桿比率、債務擔保比率、長期債務比率、短期財務比率等。
（3）流動性
指公司資金鏈狀況。
衡量財務流動性狀況需要從資產負債整體考量，最常用的指標包括流動比率、速動比率、應收賬款平均回收期、銷售周轉率等。
杜邦公式：
如果把凈資產收益率、銷售利潤率視為盈利性指標，周轉率視為流動性指標，杠桿比率視為安全性指標的話，那麼，以上「三性」之間是存在一定的內在聯系的。
4.公司改組、合並。
（二）宏觀經濟、政策因素
宏觀經濟發展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。宏觀經濟影響股票價值的特點是波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。
1.經濟增長。當一國或地區的經濟運行勢態良好時，大多數企業的經營狀況也較良好，它們的股價會上升；反之股價會下降。
2.經濟周期循環。社會經濟運行經常表現為擴張與收縮的周期性交替，每個周期一般都要經過高漲、衰退、蕭條、復甦四個階段。股價的變動通常比實際經濟的繁榮或衰退領先一步。所以股價水平已成為經濟周期變動的靈敏信號或稱先導性指標。
3.貨幣政策。中央銀行一旦實行寬松的貨幣政策，資金面就會寬松，可待資金就會增加，股價趨於上漲。
（1）中央銀行提高法定存款准備金率，商業銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股份下降；中央銀行降低法定存款准備金率，商業銀行可貸資金增加，市場資金趨松，股份上升。
（2）中央銀行通過採取再貼現政策手段，提高再貼現率，收緊銀根、使商業銀行得到的中央銀行貸款減少，市場資金趨緊；再貼現率又是基準利率，它的提高必定使市場利率隨之提高。
（3）中央銀行通過公開市場業務大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應的基礎貨幣的同時又增加證券的供應，使證券價格下降。
4.財政政策。財政政策對股票價格的影響包括：
其一，通過擴大財政赤字、發行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經濟發展；
其二，通過調節稅率影響企業利潤和股息。
其三，干預資本市場各類交易適用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。
其四，國債發行量會改變證券市場的證券供應和資金需求，從而間接影響股價。
5.市場利率。
（1）絕大部分公司都負有債務，利率提高，利息負擔加重，公司凈利潤和股息相應減少，股價下降；利率下降，利息負擔減輕，公司凈盈利和股息增加，股價上升。
（2）利率提高，其他投資工具收益相應增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股價下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股價上升。
（3）利率提高，一部分投資者要負擔較高的利息才能借到所需資金進行證券投資。
6.通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較復雜，它既有刺激股票市場的作用，又有抑制股票市場價格的作用。
7.匯率變化。
傳統理論認為，匯率下降，即本幣升值，不利於出口而有利於進口；匯率上升，即本幣貶值，不利於進口而有種於出口。匯率變化對股價的影響要看對整個經濟的影響而定。
8.國際收支狀況。
一般地說，若一國國際收支連續出現逆差，政府為平衡國際收支會採取提高國內利率和提高匯率的措施，以鼓勵出口、減少進口，股價就會下跌；反之，股價會上漲。
⑧ 試述影響股票價格的宏微觀因素
宏觀：經濟發展形態、政治環境、國家政策等
微觀：供應商的能力、購買者的能力、競爭者的情況、替代品的情況、行業的競爭現狀、公司現在的經營狀況以及未來的盈利預期等