1. 中美對話會讓那些股票成熱點
影響
中金公司：中美戰略經濟對話不會促使人民幣對美元升值
中美經濟對話今開啟 清潔能源顯機會
中美舉行戰略與經濟對話 節能環保6家族受益(附股)
第二輪中美戰略與經濟對話開幕式舉行
中新網北京5月24日電(記者 張蔚然)第二輪中美戰略與經濟對話開幕式今天上午9時許在人民大會堂舉行。中國國務院副總理王岐山、國務委員戴秉國、美國國務卿柯林頓、財政部長蓋特納出席。
開幕式後中美雙方將舉行戰略對話和經濟對話。在戰略對話框架下，兩國有關部門將就能源安全、氣候變化、聯合國維和、反恐等問題進行對口磋商和雙邊會見。在經濟對話框架下，雙方將圍繞"確保持續發展、互利共贏的中美經濟合作夥伴關系"主題，就經濟復甦和增長、貿易和投資、金融市場穩定和改革以及國際金融體系改革等議題進行探討。
王岐山：中美不是零和博弈對手
國務院副總理王岐山5月24日在第二輪中美戰略與經濟對話開幕式上表示，中美經濟的高度互補性，覺得兩國之間不是零和博弈的對手，而是互利共贏的夥伴。
王岐山表示希望此次對話能擴大共識，縮小分歧，共同推薦關系健康穩定發展。
中國國家主席胡錦濤出席將出席第二輪中美戰略與經濟對話開幕式並發表重要講話。
胡錦濤出席第二輪中美戰略與經濟對話開幕式並講話
中新網北京5月24日電(記者 張蔚然)第二輪中美戰略與經濟對話開幕式今天上午在人民大會堂舉行。中國國家主席胡錦濤出席開幕式並講話。
中國國務院副總理王岐山、美國國務卿柯林頓、中國國務委員戴秉國、美國財政部長蓋特納也在開幕式上發表了講話。
開幕式後中美雙方將舉行戰略對話和經濟對話。在戰略對話框架下，兩國有關部門將就能源安全、氣候變化、聯合國維和、反恐等問題進行對口磋商和雙邊會見。在經濟對話框架下，雙方將圍繞"確保持續發展、互利共贏的中美經濟合作夥伴關系"主題，就經濟復甦和增長、貿易和投資、金融市場穩定和改革以及國際金融體系改革等議題進行探討。
中美開啟戰略經濟對話 經貿問題將是重頭戲
據中國之聲《新聞縱橫》7時03分報道，再過不到2小時，備受關注的第二輪中美戰略與經濟對話將在北京正式開啟，這也是中美戰略和經濟兩個對話平台合一之後，首次在北京舉行。
昨天，作為美國總統奧巴馬的特別代表：美國財政部長蓋特納和美國國務卿希拉里·柯林頓已經先後抵達北京，中美兩國40多個部門近50位高官將共同參加這次重量級對話。年初中美關系經歷波折，在剛剛實現轉圜的關鍵時期，在世界經濟面臨歐洲債務危機挑戰的重要關頭，中美之間的高層互動無疑吸引著世界的眼球。
戰略：共同利益是重中之重
對中美雙方來說，此次對話是在前段時間兩國關系遭遇一系列困難與干擾的背景下舉行的。因此，對兩國來說，加深戰略互信、擴大合作無疑是重中之重。
崔天凱說："當前形勢下，辦好第二輪中美戰略與經濟對話，對落實兩國領導人共識，增進中美戰略互信，擴大兩國互利合作，推動21世紀積極合作全面中美關系的建設都具有重要意義。"
有專家指出，在國際關系新舊交替的轉換階段，合作應對共同挑戰已成為中美兩國必然的戰略抉擇。維護和發展中美關系關鍵在於著眼共同戰略利益，建立並不斷發展戰略與經濟對話這種促進合作、防範摩擦失控的機制。
從經濟角度來看，中美之間的"共同利益"更為明顯。朱光耀表示："中國是最大的發展中國家，中美互為第二大貿易夥伴，在全球經濟體系中和兩國經濟關系中，相互依賴的局面越來越明顯。"
英國專家認為，中美是"謹慎的相互依存"。兩國都意識到如果一方對另一方採取咄咄逼人的行動，將嚴重損害自己的經濟利益。
前美國國安會亞洲事務主任、現美國著名智庫卡內基和平基金會副主席包道格認為："在處理中美兩國關系的過程中，不應該把眼光局限於眼前摩擦，而應該把眼光放長遠一些。"他還表示，雙方應該尋求一些新的共同利益。
經濟：人民幣匯率不會成為核心議題
對外界來講，對中美此次對話的關注更多在經濟層面。有分析指出，無論是防範世界經濟再次觸底，還是加快國際金融秩序和監管制度改革步伐，中美兩國可能達成的共識都將對下月舉行的二十國集團峰會、甚至世界經濟的未來發展產生重要影響。
據最新消息，此前外界一直關注的人民幣匯率問題雖然會在對話中談及，但不會像此前媒體和學術界所預料的那樣，成為雙方討論的核心議題。雙邊貿易平衡有可能成為雙邊經濟對話的核心內容。
除了已經公布的主要議題，此次對話的一個大背景：歐洲主權債務危機，也將成為經濟對話關注的焦點。有媒體分析指出，從希臘危機蔓延開來的歐洲債務危機恐慌，使很多人擔心世界經濟會二次探底。在這種情況下，各國都在看中美雙方能否化解矛盾、增加合作，以穩定甚至引領世界經濟走向新的高度。作為世界第一和第三大經濟體，中美必然要加強宏觀經濟政策協調。
對此，中國財政部部長助理朱光耀說，此輪對話將評估世界經濟形勢的最新發展，特別是歐洲主權債務危機及其對世界經濟的影響，推動採取可持續的財政政策，管理好通脹預期，促進結構調整。
中美力量"攻防戰" 美在所有領域都顯得軟弱無力?
據5月24日出版的《環球時報》報道，以往中美間每一次對話事實上都被外界視為兩國力量的"攻防戰"，隨著中國國力不斷上升，去年召開的首輪美中戰略與經濟對話已被視為"美中攻防轉換"的見證。
美國"政治家"網站去年7月28日說，"中國官員迫使美國官員暴露美國的債務規模，甚至質問美元的霸主地位，相比之下，美國官員幾乎在每一個領域都顯得軟弱無力"。
23日，美國《華爾街日報》刊登中國財政部長謝旭人的署名文章，謝旭人在文中向美國讀者解釋中美經濟關系對美國多年來保持低通脹、高增長起到的支持作用，並表示"如果美國能夠放寬對華民用高科技產品的出口限制，美國的出口競爭優勢將得到更加充分的發揮，這也將有利於平衡中美貿易"。他的話被外界視為中國對美國提出的要求。
中金公司：中美戰略經濟對話不會促使人民幣對美元升值
我們認為本周召開的中美戰略經濟對話（SED）不會促使人民幣對美元升值；相反，當未來歐元對美元匯率回歸長期可持續水平時，人民幣升值可能性將顯著增加。SED可能會討論解除一些美國對華高科技產品出口的行政限制，相比升值而言，這對於改善雙方貿易平衡的作用要更大。歐美面臨通縮風險，大宗商品價格近期大幅下降以及國內豬肉價格漲幅有限使得中國通脹壓力有所減輕。我們維持3%的全年通脹預期（低於市場預期），並重申通脹將在年中觸及高點之後回落。我們的國際比較顯示，中國住房需求還有較大的發展空間，支撐中長期的房地產價格。
中美經濟對話今開啟 清潔能源顯機會
編者按：
5月24日至25日，世界的目光再一次聚焦到北京，中美雙方第二輪戰略與經濟對話隆重舉行。雙方將討論包括促進互利共贏的貿易和投資、金融市場穩定和改革等多個議題。而在節能環保、清潔能源及新材料領域，美國有技術，中國有市場，雙方最有可能獲得突破性合作，是受益中美第二輪戰略與經濟對話最為清晰的三大產業。
對話圍繞四大議題
第二輪中美戰略與經濟對話於5月24日至25日在北京舉行。雙方商定，第二輪經濟對話的主題為"確保持續發展、互利共贏的中美經濟合作夥伴關系"。圍繞這一主題，雙方將討論以下議題：
一是促進強勁的經濟復甦和更加持續、平衡的經濟增長。主要包括評估世界經濟形勢的最新發展，特別是歐洲主權債務危機及其對世界經濟的影響，推動採取可持續的財政政策，管理好通脹預期，促進結構調整等議題。
二是促進互利共贏的貿易和投資。主要探討構建開放的投資環境、促進開放的貿易、反對貿易保護主義。
三是金融市場穩定和改革。主要就金融監管改革的進展、金融部門的發展，加強雙邊和多邊協調以及金融部門在促進經濟平衡發展方面的作用交換意見。
四是國際金融體系改革。雙方將評估匹茲堡峰會議以來的進展，探討進一步深化兩國在國際金融機構改革方面的合作，包括推動國際貨幣基金組織如期完成匹茲堡峰會議確定的份額目標。
駱家輝攻關清潔能源市場
根據日程，美國商務部長駱家輝在5月22日前往天津，參觀當地的兩家美資清潔能源企業。5月23日，中國商務部長陳德銘將在北京與駱家輝會談，雙方將主要就如何進一步加強經貿合作、減少貿易摩擦等議題展開磋商。
事實上，此次還有24家美國企業代表團陪同駱家輝一同訪問中國，涵蓋了清潔能源、能效及電力儲存、傳輸和分配等領域。他們不僅是定於5月24日召開的第二輪中美戰略與經濟對話美方代表團的前哨，也是美國清潔能源產業正式進軍中國的先鋒。
臨行前的新聞發布會上，駱家輝表示，此次中國之行將重點推薦美國的清潔能源、能源利用、電力儲存運輸和分配等技術，希望能給美國帶來更多商機和就業，同時也幫助中國提高能源使用效率。
顯然，在節能環保、清潔能源及新材料領域，美國有技術，中國有市場，優勢互補非常明顯，中美最有可能獲得突破性合作，是受益中美第二輪戰略與經濟對話最為清晰的三大產業。
清潔能源：核電領跑
藉助中美戰略與經濟對話的契機，加上國家對節能與環保政策支持，清潔能源類上市公司在未來一段時間內將備受市場關注，有望迎來快速發展的全新階段。
新能源包括太陽能、生物質能、核能、風能、地熱、海洋能等一次能源以及二次電源中的氫能等。由於光伏、風電都受到電網調峰瓶頸的限制，這也使得核電成為新能源領域的重頭。從我國目前的電源結構看，煤電的比例長期在75%左右，核電僅佔1.9%，與全球核電占總發電量17%的比例相去甚遠。為了實現到2020年非化石能源佔一次能源消費的比重達到15%的目標，大力發展核電成為必然的選擇。
同時，陸續增多的合同訂單，也將賦予核電設備行業較大的成長預期。南風股份日前公告稱，"公司已被中廣核確定為廣東陽江核電站3、4、5、6號機組和廣西防城港核電站1、2號機組LOT150A核島通風空調系統設備項目的中標方，中標總金額為31725萬元，將對公司2011-2014年度業績產生積極影響"。這類信息意味著，核電的黃金十年對相關上市公司的業績已產生實質性的影響。因此，分析人士認為，在市場急跌中，投資者可以擇機低吸核電設備類股票，其中，對東方電氣（600875）、南風股份（300004）、中核科技（000777）、上海電氣（601727）、中國一重（601106）、二重重裝（601268）、湘電股份（600416）等可積極關注。
新能源材料：鋰電池潛力大
新能源材料同時具有七大新興產業中的新材料、新能源概念，未來發展前景廣闊。業內研究員表示，綜合當前我國相關企業的發展現狀、產品成熟程度、二級市場股價表現等因素考慮，作為未來車載動力電池主流的鋰離子電池將是較好的投資標的。
國內鋰電池正極材料相關的上市公司主要有西藏礦業（000762）、杉杉股份（600884）、中信國安（000839）和中國寶安（000009）等。其中，西藏礦業主要擁有上游原材料優勢。公司擁有扎布耶鹽湖（已探明的碳酸鋰儲量超200萬噸）20年的開采權。
此外，新能源材料研究熱點和前沿技術還包括高能儲氫材料、聚合物電池材料、中溫固體氧化物燃料電池電解質材料、多晶薄膜太陽能電池材料等。主要相關上市公司有中科三環（000970）、金晶科技（600586）、天威保變（600550）、安泰科技（000969）、科力遠（600478）、佛山照明（000547）、佛塑股份（000973）、江蘇國泰（002091）、中炬高新（600872）、同濟科技（600846）、上海汽車（600104）和特變電工（600089）。
節能環保：關注六大家族
放下對當前國際形勢和中美關系的重要意義不談，單就證券市場來說，此輪中美戰略與經濟對話也具有實質性的影響。中美雙方對話更為節能環保產業的發展帶來動力和機會，各大券商研究報告紛紛"熱薦"節能環保。
光大證券認為，未來3年國內節能產業的收入規模將呈現40％以上的復合增長，相關上市公司值得關注。據統計，節能環保產業可以細分為六大家族：
一是節能電力電子設備，包括置信電氣（600517）、東源電器（002047）、許繼電氣（000400）、華光股份（600475）、國電南自（600268）。
二是CDM概念，包括巨化股份（600160）、三愛富（600636）、天富熱電（600509）。
三是電廠脫硫，包括菲達環保（600526）、龍凈環保（600388）、凱迪電力（000939）、浙大網新（600797）。
四是節能建材，包括雙良股份（600484）、煙台萬華（600309）、北新建材（000786）。
五是水及固體垃圾處理、環保，包括桑德環境（000826）、創業環保（600874）、首創股份（600008）。
六是節能照明，包括江蘇陽光（600220）、佛山照明（000541）、浙江陽光（600261）、聯創光電（600363）等。
中美舉行戰略與經濟對話 節能環保6家族受益(附股)
5月24日至25日，世界的目光再一次聚焦到北京，中美雙方就第二輪戰略與經濟對話將隆重舉行。
在節能環保、清潔能源及新材料領域，美國有技術，中國有市場，優勢互補非常明顯，中美最有可能獲得突破性合作，是受益中美第二輪戰略與經濟對話最為清晰的三大產業。《證券日報》市場研究中心對這三大產業上市公司仔細分析，從中挖掘弱市中的"生機"。
優勢互補
節能環保技術合作迎突破
中美好像"海上航行的兩艘巨輪"--美國財政部原中美戰略經濟對話執行秘書長史泰婭如此比喻："巨輪相向行駛時需要了解對方的航向。"中美戰略與經濟對話就給中美兩國提供了這樣的機制。更值得注意的是，參與中美戰略與經濟對話的兩國政府團隊規模龐大，在當代國際關系中沒有先例。
放下此輪中美戰略與經濟對話對當前國際形勢和中美關系的重要意義不談，單就中國證券市場來說也具有實質性的影響。中美雙方在節能環保領域的合作，有可能突破。本周四，正在中國進行訪問的美國商務部部長駱家輝相繼同中國國家能源局局長張國寶和商務部副部長馬秀紅進行了會談，推銷節能環保是駱家輝此次訪華的重要目標，由其率領的24家美國企業代表團，涵蓋了清潔能源、能效及電力儲存、傳輸和分配等領域。顯然，能源和清潔能源領域成為中美攜手應對挑戰的新亮點，是中美經貿合作的重要組成部分。
新華社此前報道，美方可能會允許向中國出售用於風力渦輪機等設備的先進技術及此類設備的操作軟體等。美國政府認為可通過清潔能源領域解決兩國之間巨大的貿易失衡。去年駱家輝就曾敦促中國允許更多美國公司進入中國的這一領域。他表示中國雄心勃勃的風能計劃，以及節能減排的國家政策，為研發相關技術的美國公司造就了一個潛在市場。種種跡象表明，節能環保或成為美國對中國出口先進技術的突破口，在這個領域，美國有技術，中國有市場，優勢互補非常明顯。
有業內分析人士表示，對中國來說，與美國在能源及環保問題上進行合作，很有必要。應該說，美國在促進清潔能源發展和加強能源安全領域的全球努力中處於領先地位。而雙方的合作，將有助於提高兩國經濟的能源效率，使兩國的能源供應多樣化，能夠有效推進清潔能源技術，保護和節省兩國的自然資源。
緊抓時機
券商"熱薦"節能環保
節能環保是可以長期看好的朝陽行業，經驗表明，節能環保投入除了可以降低污染、節約能源，更重要的是高科技節能環保技術設備的應用可以提高企業的生產效率，帶來更多利潤，這意味著節能環保不再是單純的投入，而是形成了可觀的環保效益。中美第二輪戰略與經濟對話交鋒，更為節能環保產業的發展帶來動力和機會，各大券商研究報告也紛紛"熱薦"節能環保。
銀河證券對節能環保行業給予"推薦"評級。在宏觀經濟企穩回升和環保政策投資日趨加大的背景下，雖然整體估值水平相對較高，但在行業因素、市場因素和事件因素沒有發生重大變化的情況下。鑒於行業的弱周期性和高成長性，目前估值水平仍然處於投資區間，行業仍具有投資機會。建議關注具有業績彈性和題材驅動的公司。從業務擴張推動業績高成長、公司受益於國家環保產業振興規劃政策且具有相對估值優勢和抗市場風險這三方面建立投資組合。
光大證券認為，國家財政正在加大投入發展低碳經濟，而節能由於其良好的經濟性，成為國家支持的首要技術路線。預計國家近期可能出台針對地源水源熱泵、合同能源管理、高效電機等在內的一系列節能產業扶持政策，切實推動建築節能、工業節能以及輸配電節能市場。根據光大證券測算，未來3年國內節能產業的收入規模將呈現40%以上的復合增長，相關上市公司值得關注。
市場研究中心分析，節能環保產業可以細分為六大家族：一是節能電力電子設備，包括置信電氣、東源電器、許繼電氣、華光股份、動力源、國電南自等；二是CDM概念，包括巨化股份、三愛富、天富熱電等；三是電廠脫硫，包括菲達環保、龍凈環保、凱迪電力、九龍電力、浙大網新、山大華特等；四是節能建材，包括雙良股份、煙台萬華、北新建材、方大A等；五是水及固體垃圾處理、環保，包括合加資源、創業環保、首創股份等；六是節能照明，包括江蘇陽光、佛山照明、浙江陽光、聯創光電、長電科技等。
中美第二輪戰略與經濟對話交鋒，最有可能受益的當是這六大家族中的"老大"。
具體來看，江蘇陽光(600220)有望成為國際新能源領域的核心龍頭。目前江蘇陽光已經正式進軍太陽能新能源領域，並帶來了目前世界領先的光電轉換技術，前期公司合作組建了江蘇陽光太陽能電力有限公司，主要研究、生產新型高效納米光伏電池及組件，完全達產後，預計年銷售收入將達到30億元，成為我國最大的太陽能電池生產企業之一。公司投產的新型高效光伏電池具備絕對的領先優勢，未來市場空間極為廣闊。浙大網新(600797)很早邁入了煙氣脫硫的環保節能項目，從累計脫硫裝機容量來看，公司約佔9%的市場份額。控股100%的浙大網新機電工程有限公司，是目前國內僅次於凱迪電力的煙氣脫硫總包商。預計2010年國內脫硫設備市場的規模為300億元，這將給浙大網新帶來巨大的發展機遇。
CDM屬於典型的節能減排產業，作為CDM龍頭的巨化股份(600160)，CDM項目將成為巨化股份凈利潤的主要來源之一，公司分別於2006年、2007年建成投產兩套CDM裝置，利用清潔發展機制主動減排二氧化碳，對公司應用先進的氟化工環保治理技術支持氟化工可持續發展，以及有效提高公司業績等將產生積極的影響。在建築節能工程方面，雙良股份(600481)生產的苯乙烯是目前主流建築保溫材料發泡聚苯乙稀(EPS)生產原料；海螺型材(000619)生產的PVC異型材及UPVC塑鋼門窗，保溫性能、氣密性強，符合建築環保節能要求，因此公司產品將受益國家節能環保政策；北新建材(000786)主要生產節能牆體材料，其是建材行業首家通過ISO14001環境管理體系認證和環境標志產品認證的"雙綠色之星"企業；煙台萬華(600309)MDI產品在建築節能領域的應用，將是公司未來發展的潛力所在；耀皮玻璃(600819)能生產A綠超吸熱節能型玻璃。
此外，還有發展空間巨大的污水處理龍頭首創股份(600008)、創業環保(600874)、南海發展(600323)等，其中創業環保是國內歷史最悠久、經驗最豐富的污水處理公司，2009年合計污水處理能力達到363.5萬立方米/日，處理能力位居國內前列。
證券代碼 證券簡稱 今年以來漲跌幅(%) 今年一季每股收益(元) 預測2010每股收益(元) 最新市盈率(倍) 最新收盤價(元) 細分類
000811 煙台冰輪 78.52 0.15 0.7874 50.30 23.85 余熱利用
600268 國電南自 62.43 0.011 0.4104 67.86 21.35 智能電網
600703 三安光電 60.31 0.24 0.5604 130.37 42.29 節能照明
600330 天通股份 49.67 0.01 -0.0984 -18.25 9.01 污泥處理
000598 *ST清洗 49.33 0.13 0.5179 -71.68 17.71 污水處理
000970 中科三環 45.99 0.05 0.2983 92.47 13.4 環保材料
300055 萬邦達 40.90 0.11 1.899 124.33 114.55 工業水處理
000400 許繼電氣 39.17 0.0264 0.9395 92.19 31.73 變壓器
002123 榮信股份 39.15 0.23 0.7945 63.37 34.97 節能設備
600133 東湖高新 37.77 0.0668 0.25 58.37 8.38 脫硫環保
000915 山大華特 36.66 0.0278 0.3458 61.70 11.78 脫硫環保
000826 桑德環境 33.79 0.08 0.5286 58.63 20.67 固廢處理
000969 安泰科技 33.47 0.0793 0.4178 92.26 19.61 非晶變壓器帶材
002334 英威騰 32.04 0.26 1.581 70.60 90.11 變頻器
600100 同方股份 30.75 0.0357 0.5452 68.09 24.49 環保設備
600461 洪城水業 25.46 0.032 0.566 92.78 13.9 水務處理
002076 雪萊特 24.40 0.0205 0.077 215.49 12.54 節能照明
600075 新疆天業 23.73 0.058 0.1996 744.43 11.68 節水灌溉
002163 中航三鑫 23.40 0.02 0.2608 126.02 11.8 建築節能
002340 格林美 22.99 0.14 1.0748 114.24 69.75 廢棄資源循環
600305 恆順醋業 22.45 0.062 0.4163 67.61 16.47 節能照明
600261 浙江陽光 21.17 0.185 0.6652 45.78 22.08 節能燈
002139 拓邦股份 21.13 0.08 0.5139 60.71 19.49 節能設備
002407 多氟多 20.85 0.22 1.0657 62.12 45.21 環保材料
000541 佛山照明 20.79 0.03 0.2814 57.88 12.55 節能燈
2. A股再次穿越歷史均值，醫療行業開啟新一輪牛市
A股市場依然在上升趨勢通道中，指數之間分化，結構性牛市明顯，不出意外，近期蓄勢結束，尋求突破，向上概率更高。只是沒有到十拿九穩的程度。市場並無異常，美國還是有點亂，該煩惱的是特朗普而不是你。中美之間的航線恢復，中國上半年還在大量購買美國商品。其實中美之間的貿易摩擦，都是被很多媒體誇大了，如今看，沒什麼大不了的事情，更多的體現在局部焦灼，比如孟晚舟在加拿大什麼時候無罪釋放，這方面美國的長臂管轄的確也太流氓，從宏觀經濟，估值和A股目前的位置來看，我們認為， A股具倍啟動新一輪牛市的條件，其中最確定性的機會來自醫療和消費，本文有點長。
一， A股目前估值數據統計
當前上證 綜指 PE（TTM，剔除負值）12.2X， 歷史 分位數為 47.9%；中小板指 PE（TTM，剔除負 值）為 28.5X， 歷史 分位數為 48.8%；創業板指的 PE（TTM，剔除負值）為 48.7X，環比上升 3.4%， 歷史 分位數上升至 58.0%；其餘主要指數估值變化如下表所示。
雖然A股的PE超過了 歷史 均值，但從PB來看，目前股市仍然處於 歷史 性的底部區域。主要是銀行，保險和券商，還有鋼鐵水泥等藍籌股PB處於 歷史 性低位，拉低了A股整體的PB估值。
三，A股估值分化，創業板處於結構性牛市，醫葯、傳媒、消費行業牛市特徵
二八行情下，關於消費、TMT、醫療行業的投資機會策略，已經放在我的圈子裡了，點擊下方卡片即可查看：
從 PE 和 PB 聯合分布來看，整體估值偏高的主要是消費者服務、食品飲 料、醫葯、傳媒和通信等。目前 PE 估值分位數處於較高水平的行業集中於大消費領域，如消費者服務（98.0%）、汽 車（97.3%）醫葯（93.2%）、食品飲料（92.6%）傳媒（81.8%）和通信（80.9%）等明顯屬於結構化牛市特徵。
四，A股對比全球股市，估值相對具有吸引力
美納斯達克指數再創 歷史 新高，目前道指、標普 500 和 納指的估值遠高於A股的均值水平。可以用標普500的26倍比滬深300的11.97倍足足貴了一倍。對於外資具有非常大的吸引力。
備註：諾貝爾經濟學獎得主席勒(Robert Shiller) 提倡以經周期調整市盈率(CAPE) 來觀察股市估值是否合理，故CAPE又 稱為席勒市盈率Shiller PE。
五，下半年的宏觀經濟背景，A 股估值是否具備進一步向上提升空間
這里我們說說宏觀經濟的一些指標。央行在6月份7400億MLF中期便利到期，結果只置換了2000億MLF，而且利率也沒有變，依然是2.95%。這給人的感覺，我國真的沒有放水的意思，我們對於寬松的預期還是有一點落空。下半年中國經濟可能略有緊縮。
一個國家正常的通脹率，就是今年比去年同比保持2%-3%的通脹率。一般發達國家的央行，也會將中性利率鎖定在這個區間。比如美聯儲上一次加息到降息轉折就在這個范圍內。貨幣流通數量剛剛好，貨幣增加數量剛剛同步於通脹，完美中性。一般而言，通脹高過3%是通脹，超過5%就有點嚴重，超過10%就惡性了。而通縮，低於2%就是通縮。
通脹有無牛市：首先看什麼程度的牛市，惡性通脹一定不存在牛市，因為那屬於危機，溫和型3%-5%的通脹率未必不好，消費品價格上漲，使得企業盈利更加簡單，利潤增加，股票走好。但是要注意有一個尖銳的問題，如果資源價格上漲超過消費品通脹呢？也就是說，鐵礦石漲價10%，但是鐵鍋只漲價1%，因為消費品有激烈的價格競爭市場，也就是過剩。這事就復雜了，實際上，在2007年-2008年4萬億政策之前，我國就經歷了這種困境。原材料價格飛漲，油價居高不下，但是產品需求不振。於是才有了當年的4萬億。在2008年10月之後，我做生意的朋友明確告訴我，那段時間生意真好做。
通縮有無熊市：一般通縮導致經濟不景氣，要不，美日歐為什麼天天在那裡調低利率，釋放流動性。通縮也要看具體，日歐通縮，日歐央行寬松都救不了，因為通縮的原因是老齡化和生產率下降。你印很多錢，稀釋了大家的財富，卻沒有提升消費能力。但是如果是自然周期性通縮，並不是需求不足，而是原材料價格下跌導致的通縮，比如油價下跌100%，但是化工產品下跌了3%。那麼對於企業增加利潤是有好處的，此時通縮無熊市。
回過頭，我們要了解到，通脹率就是東西漲價。說到底，漲價最佳情況是需求增加，水漲船高，為什麼需求增加呢？因為老百姓有錢了，所以買買買，把商品買貴了。但如果不是需求增加，而是市場中的貨幣太多，東西太少，短缺導致了物價上升。那麼就不好說了。
所以，不管日歐如何寬松，其經濟依然不起色，因為日歐的老齡化導致需求不足，不是你發發鈔票就能改變的。為什麼我們不寬松，依然有可能進入經濟和股票雙牛？因為我們是需求導向的。
A股這輪如果通縮，有沒有牛市？5月PPI同比下降3.7%，環比下降0.8%。CPI同比上漲2.4%，環比下降0.8%。CPI扣除能源和食品，同比上升1.1%。其實本質上，中國經濟還是受益於低油價，屬於輸入性通縮，展望未來，我們認為全球市場對疫情防控和疫後經濟重啟表現出頗為樂觀的情緒，疊加各 國央行貨幣政策寬松的激勵下，全球市場主要指數的估值均顯著回升。聯合國預計，中國將成為唯一正增長的主要經濟體。 最新進出口數據顯示，上半年，中國一直在進口美國農產品，完成了之前的承諾，中國再次成為美國的第一大貿易夥伴。美國政府允許華為參與美國5G標准制定，顯示中美關系有所緩和，所以我們認為，股市具有新一輪牛市的外部基礎。
六，疫情過後，醫療行業 歷史 驚人相似
回顧 歷史 ，2003年SARS 等重大疫情催生和完善了我國防疫體系 回顧我國醫療體系發展 歷史 ，重大疫情對其建設和完善起到了明顯的促進作用。我們回顧、總結了我國近 20 年的重大疫情的影響，認為重大疫情主要 在葯品、醫療和支付三個環節促進醫療體系的完善。我們以 SARS 為例加以 說明，雖然 SARS 疫情只持續約半年的時間，但卻引發了葯品、醫療和支付 等幾乎醫葯產業全環節的變革，對醫療行業的未來投資方向有一個啟發。
1）疫苗： 市場化時代拉開序幕 1970-2000年間是中國計劃免疫時代，中生集團壟斷著全國疫苗的供應體系， 主要以卡介苗、脊髓灰質炎疫苗、百白破疫苗、麻疹疫苗為主。2003 年 SARS 之後，資本對疫苗市場放開，民企紛紛湧入。七大生物製品研究所培養的人 才開始走向市場，民營企業紛紛涉足疫苗領域，外企默沙東、葛蘭素史克、 賽諾菲·巴斯德等也進入中國，疫苗市場經濟時代開啟了序幕。2000-2010 年間，中國疫苗企業的數量從不到 10 家猛增到 46 家，康泰生物、智飛生物、 沃森生物等上市疫苗龍頭均是在這一時期成立。
2）血製品： 非典疫情短期拉動業績，長期促進普及 從 歷史 經營數據來看，血製品行業在非典疫情期間收入有明顯的增長，當時 已上市的企業包括雙林生物（2003 年+39%，2004 年+3%）、天壇生物（2003 年+23%，2004 年+18%）、華蘭生物（2003 年+46%，2004 年+27%）。疫情期間增長的動力主要是來源於白蛋白和免疫球蛋白在臨床上的應用。除了短期推動收入增長外，非典疫情還促進了血液製品在臨床上的普及和推 廣，對血製品的長期增長產生了深遠的影響。
3）醫療設備： 疫情激發硬體建設浪潮，潮水退去，龍頭勝出 如前所述，重大疫情中，往往暴露出我國醫療系統硬體配置的不足，在疫情 中，以及之後的一段時間內，往往會有一波醫院硬體建設浪潮，帶動醫療設 備行業高增長。由於醫院硬體建設是由國家層面推動，招采中往往對國產醫 療設備會有一定的傾斜，會增強國產醫療設備產業升級。非典之後，我國醫 療器械市場規模已從 2001 年 179 億元增長到 2018 年 5304 億元，CAGR 為 20.72%，遠高於全球市場增速。而另一數據顯示，非典後我國 CT 機出 口量開始大幅增加，進口量則保持平穩，這從一個側面也反映出國產醫療器 械生產能力的提升。在疫情之後的建設浪潮中，往往相關公司業績優秀，但 由於設備存在使用周期，集中建設意味著需求的集中釋放，之後往往伴隨著 需求疲軟。在需求疲軟期，往往是優秀的公司脫穎而出的機會。比如邁瑞在 疫情之後的需求疲軟期，國內業務仍然持續高增長，從監護儀、呼吸機等市 場中脫穎而出。
4）CRO： SARS 加速葯改進程，奠定安評格局 SARS 疫情加速了我國葯監政策推進，使得 GLP、GCP 制度於 2003 年順利 落地。由於葯物研發過程中的合規要求提高，內資葯企在葯物評價、臨床環 節的研發外包需求被激發。昭衍新葯（成立於 1995 年）和美迪西（成立於 2004 年）充分受益於這波浪潮，成為了國內葯物評價 CRO 領域的優勢公司。葯明康德、泰格醫葯則分別受益於 21 世紀初開始的外資葯企葯物發現外包 浪潮和 2009 年開始的外資葯企的國內臨床需求浪潮，分別成為國內葯物發 現 CRO 和臨床 CRO 的龍頭。總的來說，由於國內 CRO 產業的訂單主要來 自海外葯企，SARS 疫情帶來的 GLP、GCP 制度加速落地，從而奠定安評 CRO 的格局基礎，具有 歷史 特殊性，SARS 之後的幾次疫情（除新冠疫情） 並未對 CRO 產業帶來巨大影響。
流通端：疫情後醫葯分離加速，零售葯店受益 非典期間葯品零售額大幅上升。
從中西葯品類零售額趨勢圖來看疫情拉動了 葯品類銷售，2003年3-7月間單月同比增速均大於10%，個別月份達到25%， 相關流通、零售企業均受益。但隨著疫情得到基本控制，葯品零售額同比增 速因為基數原因出現了下滑。
疫情後醫葯分離制度改革加快，醫葯零售行業春去春又來。非典前夕，中國 葯品分銷業務對國外資本的准入放開，葯品分類管理逐步到位處方葯將全憑 處方銷售，GSP 認證拔高了行業准入門檻迫使葯店加大軟硬體設施投入。在醫葯不分家的背景下，這些政策無疑加大了零售葯店的競爭壓力。但非典故 後，國家迅速意識到大型連鎖葯店的 社會 效應，加快了醫葯分離改革的步伐， 多項強調破除「以葯補醫」的政策出台，鼓勵處方外流。此外，疫情後國家 大力推進城鎮社區衛生建設和「新農合」試點，使得醫葯陣線向社區和基層 前一、基層零售終端興起，醫葯零售行業春去春又來。
服務端：民營醫療、檢驗機構加速發展
醫療服務：疫情後 社會 辦醫受鼓勵，民辦醫院數量大增
民辦專科醫院可起到分流和支持作用，疫情後專科醫院數量激增。2000 年 7 月 18 日，由衛生部、國家中醫葯管理局、財政部、國家計委聯合制定了《關 於城鎮醫療機構分類管理的實施意見》，並於同年 9 月 1 日起施行。該《意 見》明確指出了非營利性和營利性醫療機構根據經營目的、服務任務，以及 執行不同的財政、稅收、價格政策和財務會計制度。由此開始，各地醫院的 改制試點紛紛開始啟動，這一政策為 社會 資本進入醫療機構搭建了大體的架 構。疫情中，民營醫院不僅可以起到分流綜合醫院患者避免大量交叉感染的 作用還可盡其所能提供醫務人員參與救治。非典過後，隨著國家鼓勵 社會 辦 醫療步伐不斷加快，醫療服務行業也進入了快速發展期，民營專科醫院數量 由 2003 年的 629 家已上升至 2018 年 6155 家，CAGR 高達 15.33%。
ICL：SARS 催生產業化「元年」 2000 年，國務院印發了《關於城鎮醫葯衛生體制改革的指導意見》,開啟了 公立醫療機構的產權制度改革，公立醫院開始加大對利潤的考核，這為第三 為檢驗中心的發展創造了前提條件。在 SARS 疫情中，暴露了我國基層醫療 機構檢驗能力的不足，促進了 ICL 的發展。2003 年是我國 ICL 產業化的「元 年」，金域醫學和達安基因的首個獨立檢驗中心都是在 2003 年建立、迪安 診斷、艾迪康的首個中心則在 2004 年建立。2003 年之前，國內的臨床檢驗 中心僅 20 家，且基本是政府機構和科研院所出於檢查和科研目的而設立。此後，2014 年開始的醫保控費，加速了行業的發展。總的來說，SARS 催 生了 ICL 產業化「元年」。此後由於在新冠疫情之前，並未有類似規模的疫 情，所以 ICL 主要在醫保控費、特檢放開等政策下迎來快速發展。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
3. 2022年，港股有「抄底」機會嗎
港股2022年的投資機會
1/6、港股為何「熊」冠全球
2021年9月和12月，AH股溢價再次逼近十年 歷史 高位，整體溢價151%，上一次達到這個水平是去年9月。
近十年AH股溢價最高點是2015年的「大水牛」時的154%，那時是A股漲太多了，而這一次是港股太「熊」了。
2021年的港股，熊冠全球。2019~2021連續三年下跌，錯過這三年的全球大牛市，而這三年，上市公司總體盈利是上升的，騰訊利潤三年增長120%以上，市值卻只增加了46%。
港股不僅指數跌了，而且估值便宜了，A股投資者從2019年年底就一直在討論，能不能跨過香江去抄底呢？
香港作為典型的離岸金融中心， 有「兩頭在外」的特點，投資者都是全球配置的資本（與A股相反），上市的本土企業很少，大多來源於內地。
「兩頭在外」的結果就是，影響股價的兩大因素，企業盈利和估值水平的關聯度很小。從近20年 歷史 看，港股表現取決於三大因素： 內地經濟增速、美元流動性以及中美關系代表的風險偏好， 具體而言：
1、內地經濟決定港股盈利水平 （2003-2007年的超級大牛市）
2、美元流動性 （2016~2017年的溫和水牛市） 和風險偏好 （2018年上半年的下跌） 共同決定估值水平 。
由於「內地經濟增速」共同影響A股與港股，所以「2022年能不能抄底港股」的答案， 只在於「美元流動性」和「風險偏好」有沒有邊際改善的可能 ，這正是本文探討的重點。
2/6、風險偏好為何降低？
港股的流動性一向與美元利率有關，香港在金融上的優勢之一是「聯系匯率」，即港幣與美元掛鉤，投資者無需擔心匯率波動， 缺點是受美聯儲影響大，政府無法通過獨立的貨幣政策影響資本進出市場 ——這一點正是A股投資者理解港股的障礙。
所以，港股估值下降歷來與美聯儲貨幣政策邊際收緊有直接的關系。
但是，2021年美聯儲Taper下半年才落地，流動性只是預期收縮，美元資本會本著「親疏關系」前後撤離， 這種情況一般先影響新興國家，比如這次的土耳其，其次才會影響香港、日本這些外圍發達市場，比如2018年下半年港股的下跌，最後才會影響美國本土。
所以，美聯儲的Taper可以解釋四季度港股的下跌，但前三季度，美聯儲的態度卻一直是「通脹的重要性讓位於就業」、「通脹是暫時的」，無法解釋港股全年的單邊下跌。
結論就是：更主要的原因是國際資本風險偏好的下降，導致降低了對港股的配置。
所謂「風險偏好」是指投資者普遍對某一類資產信心不足，需要降低估值以補償其隱含的風險。
下面的分析和數據我寫完後覺得比較敏感，有可能導致文章不保，就刪了，直接寫結論：
1、港股的風險偏好降低實際上是從2019年開始的，從2019年年中到2020年三季度，是第一階段， 這個階段的特點是只有港股的風險偏好在下降 ，原因就不多分析了。
2、第二階段是2021年3月至今， 特點是包括美股在內的所有中概股的風險偏好都在下降 ，原因同樣也不多分析了。
3、之所以分析港股要把美股中的中概股拉來比較，是因為在國際資本眼裡，它們代表同一類投資機會，所以這兩個階段代表著， 在全球配置的國際資本眼中，港股的風險應對已經從地區配置的下降，升級為中概股整體配置的下降 ，只是疫情導致的全球大亂，這個變化的深遠影響尚未在A股顯現。
一般而言， 風險偏好更側重於心理因素，其對估值的影響不如流動性 ，打個比方，流動性收緊是指你口袋裡沒錢了，而風險偏好下降，只是你不想用錢，錢還在你的口袋裡。
特別是 全球配置的資本，錢還在，只是轉移到其他市場，多配了印度、越南、日本的股票，隨時可以回來 ——這也跟A股不同，A股投資者風險偏好下降，結果很可能是「錢還我，我不玩了」，可一到下一個大牛市，資金又全部跑回來。
所以，回到年初，很多資金把「A股思維」套在港股頭上，只要把港股炒起來，踏空的國際資本不就乖乖地回來了嗎？經此一役，港股的定價權不就永遠回到我們內地資本的手中了嗎？
這正是「爭取港股定價權」口號的來源。
3/6、為什麼不應該爭取「港股定價權」
內地資金不能、也不應該去爭取港股的「定價權」。
港交所是一個全球投資者匯集的市場，沒有絕對的主角，內資2016年佔比9%，2018年佔比12%，成為第一大來源，但仍不足以左右市場，今年最多也不可能超過20%。
相比其他國際金融中心，香港的劣勢是本地投資者佔比過少，僅23%，意味著77%的資金都是全球配置資金。 對於全球配置資金而言，美股兩大交易所是大本營，港股更像是一個分支，資金全球統一安排（因為沒有外匯管制），無論是估值體系還是風格偏好，都以美股為錨。
而A股與全球資本主要是通過「港股通」的渠道，基本是一個獨立而封閉的市場，可以看成是單獨配置，受全球資金流動影響較小，所以全球化資本減少港股配置的同時，北上資金並沒有受影響——或者說暫時未受影響。
在這種交易者結構下，中資去搶奪所謂定價權，就像籌碼都是各機構持倉的情況下，某機構只買了20%的籌碼就強行拉高，唯一的結果就是人家一起把貨賣給你，把你套在高位。
上半年南下資金6000億港幣，下半年恆生指數加速下跌，南下資金的加速進入，反而加劇了外資的撤離。
所以，爭取港股的「定價權」不但「不能」，而且是「不應該」，香港的價值在於國際金融中心，就算拿到定價權，如果別人不跟你玩了，淪為「第四交易所」，意義何在呢？
資本市場，蠻力解決不了問題，定價權不是看誰的錢多，而是在資本全球配置中的話語權。
解鈴還需系鈴人，風險偏好的問題，還是要回歸到風險偏好的路徑上去解決。
4/6、如何提升外資的風險偏好？
經典的價值投資理論認為，只要有價值，股價早晚會漲上來，這是對的，這也是抄底中概股的依據。
但怎麼漲上來，多久漲上來，價值投資是沒有答案的，信心才是一切。
然而冰凍三尺，非一日之寒，事實上，由於某些大家都知道原因，大部分中概股從上市的第一天就是被低估的——不管是港股還是美股，不管是國企還是民企。
買中概股的除了國內投資者，都是邊緣型資金的邊緣策略，類似於我們買「ST摘帽」「買B股」，屬於高賠率高風險的博弈倉位 ，只有那些有全球知名資本背書的極少數互聯網巨頭和容易理解的消費類公司，才能引起外資主流資金的配置興趣，獲得相對合理的估值——就這，從今年3月後也消失了。
此外，離岸市場的本地投資者太少，國內資金又被限制投資海外上市公司，缺乏熟悉感的確定性也導致了企業估值折價和缺乏穩定的估值錨。
按理說，這么低的估值，企業就不應該上市，減少中概股供給，也能提升合理估值。但由於各種原因，很多企業只能在海外上市，被低估也得流血上市。
最終，檢視了一遍所有容易的解決方案，「要不要抄底港股」這個問題的結論有三個：
第一、國內資本在幾年內不可能也不應該取得港股的定價權；
第二、港股估值修復需要全球資本配置中概股的信心 ，而信心的修復是需要一系列非資本市場因素的配合，主要還是需要時間。
第三、美聯儲Taper預示著2022年，港股的估值壓力又多了一個美元流動性收緊的壓力。
不過，資本畢竟是逐利的，長期不合理的估值，很可能給港股帶來更多結構性的機會。
5/6、四個結構性機會
結構性機會一：對流動性不敏感的行業
全球資本該降低的中概股配置，2021年大多已經實現，2022年港股最大的壓力又回到傳統因素上，即內地經濟失速和美元流動性收緊，前者暫且不論。
以前投資港股的首選是A股稀缺的品種，比如互聯網、部分消費和醫葯，然而，Taper殺長久期資產和需要流動性支撐的股票，不利於高估值的 科技 股和消費股，明年仍然不是友好的方向。
流動性收緊時，低估值高股息的價值股受影響較小，而這類公司之前又是估值被壓制最大的品種，AH溢價最高的品種之一，價格彈性大。
港股現在就像一個班有幾百號學生，老師根本管不過來，只能挑一些成績好的重點輔導，其他學生自生自滅。一旦有學生忽然進了老師的法眼，重點輔導一下，成績立刻就上去了，出現「業績、估值、流動性」的戴維斯三擊，這也是港股每年都有大黑馬，漲幅遠高於A股的原因。
這些行業今年已經有所表現，但由於估值整體受壓制，仍然是 歷史 低百分位附近，明年（主要是上半年）仍然是較安全的配置方向，特別是基建和新基建方向，盈利壓力也更輕。
結構性機會二：A股高景氣度行業配置資金的溢出
經過去年的大規模南下，大部分機構投資已經把A股和港股視為一個整體，更強調板塊的共同屬性，而不是港股A股美股。去年表現最好的能源和公用事業，也是A股表現最好的方向。
所以可以視A股的高景氣度方向，去港股尋找估值折價更大的公司。
結構性機會三：中美關系邊際緩和
這一點不宜展開了，雖然總體仍然是風險大於機會，大趨勢看不到，但某一時點出現緩和跡象，會導致估值被壓制的互聯網公司估值迅速反彈。
結構性機會四：人民幣升值
在港上市的內地企業，一旦出現人民幣升值，以港幣或美元計價的利潤將被動增長，港股一向是博弈人民幣升值最快捷的選擇。
一般而言，美元在美聯儲Taper 釋放信號初期比較弱，但真正開始Taper後，由於國際資本迴流，會出現強勢。
所以明年人民幣升值的動力並不大，但如果美國經濟超預期走弱，人民幣升值的可能性就大大增加。
6/6、按成熟市場的規律投資
市場有一個普遍的觀點，缺乏流動性的市場，其成交額會向頭部集中，舉的例子是港股：
以12月31日這一天為例，港股成交量最大的騰訊成交45億，而成交金額排名第10的比亞迪6.33億，第100名的百濟神州0.77億，分別為第一名的14%和1.7%
同一天，A股成交金額最大的隆基股份成交104億，排名第10的鹽湖股份43.51億，排名100的芒果超媒14.59億，分別為第一名的41%和14%。
看上去好像是這么回事，但拿美股來比較呢？
12月30日，美股成交金額最大的特斯拉成交169億，成交金額排名第10的谷歌A成交23億，100的Workday4.27億，分別為第一名的14%和2.5%，跟港股差不多。
可見港股的交易結構分布更類似於美股，而美股的流動性充沛是毫無疑問的，所以「缺乏流動性導致成交額向頭部集中」的觀點是不正確的，真正的原因在於機構化程度高。
所以，這種資金向頭部企業集中，小公司普遍估值折價才是成熟市場機構化的正常表現，相反，A股的交易結構頭部沒有那麼集中，是散戶太多的原因，反而是市場不成熟的表現。
港股雖然有各種缺點，但投資者的機構化程度與美股是一致的，並非缺點，如果機構化是不可逆的大趨勢，即使未來，港股估值回歸正常，流動性水平提升，這種交易結構也不會改變。
散戶通過港股通投資港股，應該放棄A股的某些思維，比如：
1、小企業的估值折價，長期而言應該視為一種正常，而不是什麼投資機會。
2、港股有做空機制，一旦基本面反轉，腰斬剛好是空頭最喜歡開倉的位置，也是股價最大一輪下跌的起點，因為便宜而抄底是一種極其危險的行為。
3、港股的監管不如A股，有大量「老千股」，越便宜越不能碰。
總體上而言，港股明年出現系統性機會的可能性不大，但 由於估值被過度壓制，結構性的機會不會少於今年，加上A股明年二季度後的不確定性也很強，所以對港股的適度配置還是非常有必要的 。更何況，萬一那些非經濟因素有了超預期的變化，港股將會出現真正的系統性機會。
首發於「思想鋼印（ID：sxgy9999）」微信公眾號，講述價值投資的理念和方法。
4. 拜登大勝對中國股市影響
拜登大勝後中美關系的階段性緩和直接受益的是A股和港股，尤其是港股。全球股市快速反彈的大背景下，港股的表現差強人意。中美關系階段性緩和，香港的局勢有望逐步穩定下來。處於全球估值窪地的港股市場可能會迎來新的機會。
一、美國已經不再掩飾，中國也不需躲藏
對美國衰落的恐懼和對中國崛起的厭惡不再隱藏。顯然，美國已經為中國的遏制和制裁做好了准備。此前，拜登表示，不會在上任後取消美國對中國的關稅制裁。顯然，拜登仍然希望通過制裁讓美國掌握主動權，但中國是一個主權國家，美國需要首先明確這一點。
日本經濟騰飛後，自身經濟和科技的發展也讓美國感到恐慌，而後美國幾乎忍痛讓日本簽下《廣場協議》。結果，日本經濟最終在金融泡沫的侵蝕下停滯不前。當然，中國不會接受來自美國，的任何條件，因為中國從來都不是美國手中的「玩具」。
二、大選對股市的影響
從美國，的歷史來看，選舉年的股市表現不同於普通年份。美國銀行的分析師研究了自1930年以來過去90年的市場數據。患者人發現股市和債市的變化都有跡可循，都在大選年放緩，表現疲軟。股市正常年份平均上漲8.5%，也就是說帶來了8.5%的收益；在選舉年，收入不到6%。可以看出，雖然選舉年股市表現溫和，但依然呈現正回報，過去7個選舉年都是如此。最高的回報是在1996年大選之前，當時標普500指數和道瓊斯指數分別上漲了10.76%和11.09%。
總的來說，拜登上台後，受到了新冠肺炎疫情的影響，修復了前任對盟友造成的傷害。在拜登任期的早期，中國問題可能被置於相對次要的位置，預計美關系將分階段緩和，極端風險的概率將降低。
5. 華貿易戰哪些股票下跌
特朗普2018.3.23日簽署命令，對從進口到美國的產品增加關稅，挑起了中美貿易大戰，既會影響中國的股市，也會影響中國經濟，還會影響中美關系；當然對美國股市、美國經濟也會有很大的影響，甚至對美國特離譜的支持率和美國的中期選舉都會有很大的影響。
在中美貿易大戰中國股市下跌的股票包括但不限於如下多隻個股：山東鋼鐵，河鋼股份等鋼鐵板塊；三安光電等電子科技板塊和七匹狼等紡織服裝板塊。
6. 中美談判對哪些股票有利好消息
中美和談利好股票：利好的工業有：文慶凱燦股份、保隆科技、威唐工業、天汽模、上海臨港等;利好的金融行業：直接利好華鑫股份等金融合資概念股。利好國內的知識產權保護的企業：視覺中國、安妮股份、中國科傳等。舉例說明如下：
1、文燦股份：廣東文燦壓鑄股份有限公司，1998年09月04日成立，經營范圍包括設計、製造、銷售：汽車用和通訊、家用電器、機械、儀表用等各類壓鑄件，及其生產用模具等工藝裝備和譽嘩喚配件，貨物進出口、技術進出口等。
2、威唐工業：2008年創立於無錫， 威唐工業專注於汽車沖壓模具的研發與製造，依託卓越的研發能力獲得海內外客戶的青睞。到2020年無錫生產基地三期廠房籌建中，威唐工業積極構建大型高端汽車裝備產業園，為全球客戶提供一站式解決蘆激方案.與美國Means Instries Inc.合資設立「銘仕威唐（無錫）汽車動力有限公司」，該合資公司專注於汽車動力總成核心零部件及模具的開發與生產。
3、上海臨港：上海臨港新城建築安裝工程有限公司，1991年04月22日成立，經營范圍包括房屋建築工程，地基與基礎工程，建築裝飾，鋼結構工程，機電設備安裝工程，土方工程等。
4、視覺中國：它是一家國際知名的以"視覺內容"生產、傳播和版權交易為核心的互聯網科技文創公司，2014年成功在深圳A股上市(股票代碼:000681)。視覺中國整合全球優質版權內容資源，基於大數據、人工智慧技術，通過互聯網版權交易平台提供億級的高質量、專業性的圖片、視頻及音樂素材，為內容生態中的生產者與使用者提供全方位的版權交易和增值服務。
5、安妮股份：廈門安妮股份有限公司於1998年成立。 2008年在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼002235。安妮股份是一家以互聯網應用與服務業務為主要領域和方向的綜合企業集團，是國家火炬計劃重點高新技術企業。安妮股份以版權綜合服務(確權、交易、維權等)為主業，是A股上市公司中的版權服務龍頭企業。安妮股份以"讓版權實現更大價值"為使命，構建了完整的版權服務體系，有效服務和支持版權市場的經營發展。
7. 中美關系對哪些股票有影響
軍工和進出口
可在炒股軟體上搜索這兩個板塊的龍頭股
8. 中美關系往來對哪些股票有影響
中美關系短期內惡化會利空股市，但是這是短暫的。從國家整體利益出發，中美關系對美國發展至關重要，當美國下一任總統選出來了。
全球疫情結束了，那時中美關系會和平發展，也符合中美兩國的共同利益。最後，股市短期波動震盪是正常的，希望大家穩住。
中美是全球最大的經濟體，兩者息息相關，給全球提供了大量的商品與服務，短期內誰都不開誰。但從長期看，在持續的政治打擊下，部分產業可能會向東南亞和美國本土轉移。
(8)中美關系緩和可以買哪些股票擴展閱讀：
1、中美關系很難回到之前的狀態，不應有過多幻想。
2、中美等國際關系對境內有利空影響，但日子照過，不應過度恐慌。
3、經歷中美貿易戰考驗，股市底部已經在年底探明。
4、當前A股行情是割裂的，一部分股票貴且漲，另一部分便宜且不漲，在看不準的情況下，不建議大倉位跟風追高，可以多配置便宜的。
9. 經濟危機的條件下股票可以買進嗎
發送一條個人當日股市研判，供你做投資時的參考，亦或可能夠從中得到你需要的資訊：
【近日回調蓄勢，中期重拾升勢】周一兩市在周邊股市漲聲連連，及政府工作會議召開的激勵下，股指早盤雙雙高開並震盪上行，滬指連續站穩2000點後嘗試向上拓展空間；午後在恆指大漲帶動下，滬指在摸至2087.70點附近，但隨後出現幾波跳水，所幸個股未有大幅殺跌出現，兩市尾盤再度穩步上攻，滬指以接近全天最高點位收盤，收盤報2090.77點，大漲72.12點。深證成指收報7528.63點，上漲249.48點。兩市總成交量達1736億，盤面出現普漲格局。
分析認為，近期資金逐漸踴躍交投，是股票市場保持強勢的原因。短期來看，在內外良好結合的背景下，投資者信心有所恢復，資金方面也將更為充裕，今日基金的總流入量就達73億。
投資者對於中央經濟工作會議繼續保持偏暖存在著預期，在後續利好政策不斷涌現的刺激下，後市大盤仍可謹慎看多。不過，在成交量持續放大的情況下，投資者對於短線可能隨之而來的震盪洗籌，也需加以提防。
從技術形態上看，12月的開門紅已經收出了六根陽線，本周一又出現30點的第二個跳空缺口。盤面當中藍籌與非主流之間仍存在蹺蹺板效應，而板塊的強弱轉換則依然相當頻繁，且不少個股短期漲幅已相當豐厚，繼續上行，就很可能將面臨獲利與解套的雙重拋壓，空間因此就會受限，短期反復也難以避免。
目前所處年末歲尾的時期，用圍棋術語說是「收官」，象棋術語講就是「殘局」，目前股市已經運行到一個十分敏感的區段。對後市判斷的分歧也越來越大，恐高的看空後市和看多的看好後市，這兩種極端的判斷意見同時存在，似乎各有道理。這種現象的存在，使得各方人士對後市的研判失去了墨繩。
而我們認為，上輪反彈的高點2080點已經超越，股指正在向著2180的區位進發，中期攻克「9.19行情」的那輪反彈高點，在戰略上也不是個問題。而短線股市面臨著的獲利盤、和上檔的解套盤的雙重壓力，即不可小覷，股指在這一區段有個回調蓄勢，當是即合理又是有必要的。
從大盤全面被激活的此時盤面來看，那些落後於盤面的大盤股，那些板塊輪動的個股行情，那些超跌補漲的個股行情，仍將風激水面，層出不窮，令人目不暇接。而在大盤處於次低點和低點的位置來回震盪之時，那種最好的操作方式及其建議是：不求買在最低價，而是在次低點位的震盪中中長線布局，中長線建倉，中長線持有。這才是應當被推崇的、現階段的股市操作理念。
「強市不言空」，但是我們還是要看到兩市大盤現在處於高位運行，後市還有上漲空間，但是往下的明後兩天之內，整個盤面即將進行一個小幅的回調蓄勢，以獲得重新上漲的動能。盡管強者恆強一再會在市場中出現，但是空倉的一般股民很難選出有上漲潛力的個股，一旦買點不好，反而很可能被套，到頭來還把自己的心境弄糟，把自己弄得睡覺不穩，茶飯不香，此不是更糟。反彈進入後半段，重倉的投資者，後市可以考慮分批派發，或逢高減磅。
關注個股推薦：000002萬科A深市房地產大盤權重股。該股早於大盤企穩反彈，「9.19行情」之前的9月18日創出4.80的新低，隨後開始了慢牛方式的反彈上漲，現價7.90，從其走勢上看，大盤回調時，它的回調幅度並不大，後市其還將維持這種慢牛的上漲走勢。建議現價買入，一路持有，持股看多。
10. 請問各位大蝦，中長線股票投資現在具體可以買哪些股票
你想做中長線投資嗎？那小弟就給幾只股票給君鑒賞一下。
1 000778（新興鑄管）這是一隻在火山口生存下來的金魚，在高鐵礦石價格和高油價的煎熬下還能有這麽好業績。當大眾商品價格回落後，它是第一個受惠。
2 601939（建設銀行）建行是四大銀行中質量最好的，銀行將來的經營范圍會擴大，這是持續獲得增長動力。
3 600642（申能股份） 申能股份的能源分散經營是很好抵禦風險的電力股，不過它不會大升特升，這是穩重有升嗎。
4 600005（武鋼股份） 煙台萬華 這是兩只有市場壟斷技術，值得長期投資。
5 000731（四川美豐） 000912（瀘天化）赤天化 等每年高分紅的優資股，不過如果PE太高就等一下。