A. 通過聰明貝塔因子，復制出巴菲特的選股邏輯
一、在被動指數投資基礎上，加點主動投資的邏輯
投資寬基指數一種簡單的投資方式，投資者不需要花費太多時間就能獲取市場的平均 收益 ，這種收益甚至有可能超越絕大多數投資專家。
如果投資者不滿足於追求市場平均業績，則需要基金經理在跟蹤指數的基礎上做一些主動操作。在控制組合風險的前提下，獲得進一步的超額收益。這個有兩種方式：一種是買入指數增強基金，一種是買入聰明貝塔這樣的策略指數基金。
指數增強策略是指在跟蹤指數的基礎上，以主動投資方式來實現「增強」，也就是在控制對指數跟蹤誤差的基礎上超配或低配部分個股，實現超額收益，其實屬於主動投資范疇，依賴基金經理的選股能力。
聰明貝塔（SmartBeta）策略則是按照其公布的方法論，嚴格執行既定的選股策略或另類加權方式，以期達到獲取超額收益或降低風險的目的，屬於被動投資范疇。
相比指數增強策略來說，聰明貝塔策略透明度高，風格穩定一致， 費率 一般更低，更加關注中長期投資期限和回報。
二、質量價值指數
Smart Beta策略採用了在某個因子上增加其曝光度進而量化超額收益的方法，這些因子包括成長、價值、動量、波動率、紅利等等。
在不同的市場情況下，總有一些因子會發揮作用，雖然各個因子的投資邏輯與作用周期不盡相同，但如果將因子合理組合，超額收益的可能性也將不斷增強。
華寶基金目前正在發行的華寶質量價值基金(501069)，就是一隻「質量+價值」雙因子的Smart Beta指數基金。
該基金跟蹤的是標普中國A股質量價值指數，所謂質量價值就是在盈利質量好的公司中選取低估值的公司。
具體來說，就是會首先從備選集中篩選出A股質量打分最高的200隻股票，然後從這200隻股票中篩選出價值打分最高的100隻股票，組成指數成份股。
通過結合質量因子和價值因子來被動復制巴菲特的選股思路，避免了擇股難、擇時難的問題。
1、價值因子
價值因子是與股票估值相關的因子，著眼於交易價格低於公允價值的股票，價值因子在投資界是受到廣泛認可的。
投資大師巴菲特的價值投資體系中，估值是其中一個重要環節，巴菲特強調購買具有「安全邊際」的股票，「安全邊際」的量化指標即為市盈率PE、市凈率PB、市銷率PS等主要價值類因子。
以市盈率、市凈率為例，簡單驗證單個價值因子的選股收益表現。在近19年的時間區間內，低市盈率指數、低市凈率指數相比於高市盈率、高市凈率指數的歷史表現。
可以發現，低市盈率、低市凈率指數的累積歷史回報遠超高市盈率、高市凈率指數。
19年間，低市盈率指數的年化收益為9.59%、低市凈率指數為9.01%；高市盈率指數為-2.68，高市凈率指數為-0.46%，可以看出價值因子選股策略在中長期的表現十分優越。
（數據來源：東方財富Choice數據；時間區間：2000年1月1日—2018年12月31日）
2、質量因子
質量因子包含三個核心盈利能力指標，它們就是ROE(凈資產收益率)、資產負債應計率、金融杠桿率。
巴菲特說過，如果非要用一個指標進行選股，那麼他會選擇ROE。可見，ROE指標可以當做質量因子的代表。
我們用申萬績優股指數來檢驗一下高ROE股票的表現情況，申萬績優股指數選取排名ROE排名前100隻股票作為績優股指數成份股，每年進行兩次調整成份股。
（數據來源：東方財富Choice數據；時間區間：2000年1月1日—2018年12月31日）
由上圖可以看到，申萬績優股指數長期跑贏滬深300指數和上證指數，在2018年1月達到歷史最高點7585點。這也證明了在A股進行價值投資的可行性。
3、「質量+價值」雙輪驅動
在績優股指數高收益的背後，我們也能看到單純靠ROE指標選股的指數波動性也比較大，尤其是在2018年回撤明顯，這也暴露出單因子選股的不足。
因為高ROE的股票通常伴隨著高估值，而如果只關注低市凈率的股票，會發現低市凈率的 上市公司 有很多業績都差強人意。
所以，標普質量價值指數其實是在選股時遵循了質優價廉的原則，在高質量公司中，進一步篩選其中估值低的股票。
另一方面，ROE是企業盈利能力的核心指標，杜邦分析法將其分為凈利潤率、總資產周轉率和財務杠桿系數。
對於一些行業來說財務杠桿高，意味著企業的經營風險大，一方面會增加債務費用支出，另一方面會限制企業未來的融資能力，進而抑制企業發展。
因此質量因子考慮全面的地方，就在於它挑選ROE較高的股票的同時，通過資產負債應計率、財務杠桿兩項指標將風險較高的股票剔除出去。
如果公司主要是靠自己的話，那麼它對外界的風險就具有更好的一個免疫力。
4、風險收益特徵
標普中國A股質量價值指數從2007年至今已經大幅跑贏了滬深300指數了。數據顯示，從2009年到2018年12月31日，質量價值指數10年的年 化收益率 達到13.48%，高於上證50(8.22%)和滬深300(8.47%)，同期質量價值指數的最大回撤也低於上述主流寬基指數。
（截止日期：2018年12月31日）
三、聰明貝塔三劍客對比
至此，華寶基金的聰明貝塔三劍客已經集齊，它們分別是華寶標普中國A股紅利機會指數基金（因子：股息率）、華寶港深中國增強基金（因子：價值）和華寶標普中國A股質量價值指數基金（因子：質量+價值）。
這三隻基金兼備主動投資和被動管理的優勢，三種因子更關注成分股的基本面情況，因此是以中長期超額收益為目標的，這也與A股市場逐漸走向中長期配置的趨勢是一致的，能夠滿足投資人對策略性投資工具的需求。
筆者對三隻指數基金的市值分布、行業分布、分年度收益情況做了整理，方便大家對比查詢。
1、市值分布
從成分股權重對比來看，質量價值指數和滬港深中國增強價值指數都對前10大成分股給予了40%以上的權重，使得指數整體偏向於大盤藍籌；
紅利指數的前10大成分股佔比僅為18.9%，因此盡管其平均總市值並不低，但由於權重分散，整體呈現出中盤風格。
具體來看，質量價值指數成分股500億市值以上佔比41.74%，200到 500億的市值佔比接近20%;100億到 200億的市值佔比是18%，市100億以下的股票佔比只有20%左右。
紅利指數的成分股市值在500億以上的股票，僅僅只佔到21%左右， 200億到500億市值的股票佔比為 25%，100億到200億市值的股票佔比位18%，100億市值以下的佔比達到30%左右。
從這個市值分布上來看質量價值指數更偏向於大盤風格，其所屬滬深300成分股佔比54.58%，所屬中證500指數成分股佔比20.77%；
相比而言，紅利指數是大中小市值都比較均衡的一個指數。
2、行業分布
標普中國A股質量價值指數設置了40%的行業上限，保證了指數覆蓋行業的多樣性。前五大行業分布為：建築材料、工業、可選消費、能源、醫葯生物。
該指數堅持在高ROE行業中選擇低估值個股，可以看到格力電器、雙匯發展、東阿阿膠等低估值績優股都出現在前十大成分股中。
標普滬港深中國增強價值指數同樣設置了行業權重上限(40%)，目前行業佔比較高的有金融、工業、房地產、能源等周期性行業。前十大成分股中銀行股居多，符合該指數專注挖掘滬港深三地低估值股票的特徵。
紅利指數採用股息率加權，且每隻股票的權重不得超過3%，單個行業權重不超過33%。前三大行業分別為工業、可選消費和房地產。可以看出，傳統行業比重較大，這些行業過了高速發展期，成分股公司發展穩定，有能力進行分紅派息。
3、分年度收益
從近10年年化收益來看，紅利指數為19.73%、價值指數為16.21%，質量價值指數為13.21%，三大劍客均跑贏了上證50指數（11.19%）和滬深300指數（10.28%）。
分年度來看，紅利指數有9年跑贏滬深300指數，價值指數有8年跑贏滬深300指數，質量價值指數有6年跑贏滬深300指數。
（數據來源：Wind；截止日期：2018年12月31日）
數據顯示，在一個長周期內，三隻聰明貝塔指數能夠跑贏主流指數，但是在個別年份會出現策略失效，導致跑輸市場。也就是說，不同的因子有其適合的市場環境。
標普紅利指數在2009年、2014年、2015年的時候都有很亮眼的表現，爆發力很強。這是因為在當時的市場環境下，小市值公司相對同類型的大市值公司具有超額收益。盈虧同源，在以大為美的2017年則出現跑輸現象。
標普滬港深指數價值指數其實就是挖掘低估值股票，進行逆向投資。在投資界遵循低估值投資策略的代表是格雷厄姆，購買價格低於價值的標的。
事實上，該指數也是近10年和近3年回撤最小的指數，防禦性十分突出，缺點是牛市容易跑輸。不過拉長周期看，它的收益也很明顯，其近10年的年化收益僅次於標普紅利指數。
標普質量價值指數其實是結合質量因子和價值因子來被動復制巴菲特的選股思路。早期的巴菲特特別奉行「撿煙蒂」投資法，後來受芒格的影響，轉而追求價格合理的優質企業。
因此質量價值指數的收益主要來源於企業盈利增長和一部分估值回歸。熊市中，好股票被錯殺是大概率事件。在經歷了2018年的回撤之後，目前的估值具有很大的吸引力。
綜上，不同的Smart Beta因子在牛熊市中有不用的表現，但在長周期內有望跑贏主流指數。
一般來說，當經濟增長比較強的時候，價值，動能和市值因子表現會很好。
在經濟增長比較弱的時候，高分紅率，高質量，低波動率會表現比較好。
了解這些特徵後，我們才能在不同市場中更好做出選擇。
B. 股票指數與股票價格的區別
股票指數即股票價格指數。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由於股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。對於具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對於多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢，編制出股票價格指數，公開發布，作為市場價格變動的指標。投資者據此就可以檢驗自己投資的效果，並用以預測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老闆乃至政界領導人等也以此為參考指標，來觀察、預測社會政治、經濟發展形勢。 股票價格是從本質上講，股票僅僅是一種憑證，其作用是用來證明持有人的財產權利，而不象普通商品一樣包含有使用價值，所以股票自身並沒有價值，也不可能有價格。但當持有股票後，股東不但可參加股東大會，對股份公司的經營決策施加影響，且還能享受分紅和派息的權利，獲得相應的經濟利益，所以股票又是一種虛擬資本，它可以作為一種特殊的商品進入市場流通轉讓。而股票的價值，就是用貨幣的形式來衡量股票作為獲利手段的價值。所謂獲利手段，即憑借著股票，持有人可取得的經濟利益。利益愈大，股票的價值就愈高。
C. 股票價格指數的股指
《金融時報》股票價格指數的全稱是倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數，是由英國《金融時報》公布發表的。該股票價格指數包括著在英國工商業中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點為100點。該股票價格指數以能夠及時顯示倫敦股票市場情況而聞名於世。
紐約證券交易所股票價格指數。這是由紐約證券交易所編制的股票價格指數。它起自1966年6月，先是普通股股票價格指數，後來改為混合指數，包括著在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業股票、金融業股票、公用事業股票、運輸業股票的價格指數，最大和最廣泛的是工業股票價格指數，由1093種股票組成；金融業股票價格指數包括投資公司、儲蓄貸款協會、分期付款融資公司、商業銀行、保險公司和不動產公司的223種股票；運輸業股票價格指數包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業股票價格指數則有電話電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。
紐約股票價格指數是以1965年12月31日確定的50點為基數，採用的是綜合指數形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數的變動情況。雖然紐約證券交易所編制股票價格指數的時間不長，因它可以全面及時地反映其股票市場活動的綜合狀況，較為受投資者歡迎。 系由日本經濟新聞社編制並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編制。
最初根據東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當時稱為東證修正平均股價。1975年5月1日，日本經濟新聞社向道·瓊斯公司買進商標，採用美國道·瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數也就改稱日經道·瓊斯平均股價。1985年5月1日在合同期滿10年時，經兩家商議，將名稱改為日經平均股價。
按計算對象的采樣數目不同，該指數分為兩種，一種是日經225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票，樣本選定後原則上不再更改。1981年定位製造業150家，建築業10家、水產業3家、礦業3家、商業12家、路運及海運14家、金融保險業15家、不動產業3家、倉庫業、電力和煤氣4家、服務業5家。由於日經225種平均股價從1950年一直延續下來，因而其連續性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態的最常用和最可靠指標。該指數的另一種是日經500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編制的。由於其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據上市公司的經營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進行更換。 香港恆生指數是香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價格指數，由香港恆生銀行於1969年11月24日開始發表。
恆生股票價格指數包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經濟實力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類--4種金融業股票、6種公用事業股票、 9種地產業股票和14種其他工商業(包括航空和酒店)股票。
這些股票佔香港股票市值的63．8%，因該股票指數涉及到香港的各個行業，具有較強的代表性。
恆生股票價格指數的編制是以1964年7月31日為基期，因為這一天香港股市運行正常，成交值均勻，可反映整個香港股市的基本情況，基點確定為100點。其計算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發行股數為計算日的市值，再與基期的市值相比較，乘以100就得出當天的股票價格指數。
由於恆生股票價格指數所選擇的基期適當，因此，不論股票市場狂升或猛跌，還是處於正常交易水平，恆生股票價格指數基本上能反映整個股市的活動情況。
自1969年恆生股票價格指數發表以來，已經過多次調整。由於1980年8月香港當局通過立法，將香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合並為香港聯合證券交易所，在當前的香港股票市場上，只有恆生股票價格指數與新產生的香港指數並存，香港的其他股票價格指數均不復存在。 1.上證股票指數
系由上海證券交易所編制的股票指數，1990年12月19日正式開始發布。該股票指數的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數的計算范圍。
該股票指數的權數為上市公司的總股本。由於我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本並不一致，所以總股本較大的股票對股票指數的影響就較大，上證指數常常就成為機構大戶造市的工具，使股票指數的走勢與大部分股票的漲跌相背離。
上海證券交易所股票指數的發布幾乎是和股票行情的變化相同步的，它是我國股民和證券從業人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。
2.深證綜合股票指數
系由深圳證券交易所編制的股票指數，1991年4月3日為基期。該股票指數的計算方法基本與上證指數相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權數為股票的總股本。由於以所有掛牌的上市公司為樣本，其代表代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發布，它是股民和證券從業人員研判深圳股市股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。在前些年，由於深圳證券所的股票交投不如上海證交所那麼活躍，深圳證券交易所現已改變了股票指數的編制方法，採用成份股指數，其中只有40隻股票入選並於1995年5月開始發布。
現深圳證券交易所並存著兩個股票指數，一個是老指數深圳綜合指數，一個是當前的成份股指數，但從當前幾年來的運行勢態來看，兩個指數間的區別並不是特別明顯。 1.上證180指數
上海證券交易所正式對外發布的上證180(行情 資訊)指數，是用以取代原來的上證30指數。新編制的上證180指數的樣本數量擴大到180家，入選的個股均是一些規模大、流動性好、行業代表性強的股票。該指數不僅在編制方法的科學性、成分選擇的代表性和成分的公開性上有所突破，同時也恢復和提升了成分指數的市場代表性，從而能更全面地反映股價的走勢。統計表明，上證180指數的流通市值佔到滬市流通市值的50%，成交金額佔比也達到47%。它的推出，將有利於推出指數化投資，引導投資者理性投資，並促進市場對「藍籌股」的關注。
2.滬深300指數
滬深300指數是由上海和深圳證券市場中選取300隻A股作為樣本編制而成的成份股指數。
滬深300指數樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。滬深300指數是滬深證券交易所第一次聯合發布的反映A股市場整體走勢的指數。它的推出，豐富了市場現有的指數體系，增加了一項用於觀察市場走勢的指標，有利於投資者全面把握市場運行狀況，也進一步為指數投資產品的創新和發展提供了基礎條件。
3.央視50指數
央視50指數是首隻由權威媒體發布，在A股市場上市的市場指數，它集合了創新、成長、回報、治理、社會責任五個核心維度，對上市公司持續發展和投資者價值投資理念具有引導意義。
央視財經50指數由中央電視台財經頻道聯合北京大學經濟學院金融系等五所高校的專業院系，以及中國上市公司協會等機構，共同編制而成。樣本股評價體系，由創新、成長、回報、治理、社會責任五個維度構成。從A股2000多家上市公司中，篩選出50家優質公司構成樣本股，入選公司在財務透明、盈利優良、治理完善，以及回報股東、履行社會責任等方面表現突出，其中滬市主板26隻，深市主板11隻，中小板10隻，創業板3隻，共覆蓋9個大類行業，17個分類行業。
2011年8月21日，在2011CCTV中國上市公司峰會上，央視財經50指數首批樣本股面世。
2012年6月6日，央視財經50指數在深圳證券交易所正式發布，指數簡稱央視50，代碼399550，指數掛牌當日開盤點位是3402.72點。
4.騰安價值100指數
騰安價值100指數，是由騰訊財經與濟安金信共同發布的指數，亦是中國第一隻由互聯網媒體發布的A股市場指數。指數基日為2013年5月18日，基點為1000點。該指數以投資價值為導向，旨在挖掘A股市場中的價值窪地。
騰安價值100指數的核心技術源於國家863項目——「證券行業風險識別、監控與防範技術支持系統」，以風險防範和尋找價值窪地為首要任務，為投資者篩選具有發展潛力的「黑馬」和規避投資「地雷」。
除了利用技術避險的方式外，騰安價值100還組建了高規格的指數評審委員會，每一位專家獨立甄別，採取一票否決制，否決原因簽字備案。嚴格依據投資價值之排序進行增補工作，直至最終確定100 家上市公司作為成份股。
按照數據模型模擬測算，在沒有專家遴選的情況下，自2008年5月至2013年5月，騰安價值100領先上證指數61個百分點。
D. ETF基金是什麼求解
ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫，中譯為「交易型開放式指數基金」，又稱交易所交易基金。ETF在本質上是開放式基金，與現有開放式基金沒什麼本質的區別。只不過它也有自己三個方面的鮮明個性：一、它可以在交易所掛牌買賣，投資者可以像交易單個股票、封閉式基金那樣在證券交易所直接買賣ETF份額；二、ETF基本是指數型的開放式基金，但與現有的指數型開放式基金相比，其最大優勢在於，它是在交易所掛牌的，交易非常便利；三、其申購贖回也有自己的特色，投資者只能用與指數對應的一籃子股票申購或者贖回ETF，而不是現有開放式基金的以現金申購贖回。ETF的投資組合通常完全復制標的指數，其凈值表現與盯住的特定指數高度一致。比如上證50ETF的凈值表現就與上證50指數的漲跌高度一致。交易型開放式指數基金(ETF, Exchange Traded Fund)是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產品,交易手續與股票完全相同。ETF管理的資產是一攬子股票組合,這一組合中的股票種類與某一特定指數,如上證50指數,包涵的成份股票相同,每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致,ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值,即"單位基金資產凈值"。ETF是一種混合型的特殊基金,它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點,同時集兩者的優點於一身。ETF可以跟蹤某一特定指數,如上證50指數；與開放式基金使用現金申購、贖回不同,ETF使用一籃子指數成份股申購贖回基金份額；ETF可以在交易所上市交易。由於ETF簡單易懂,市場接納度高,自從1993年美國推出第一個ETF產品以來,ETF在全球范圍內發展迅猛。10多年來,全球共有12個國家(地區)相繼推出了280多隻ETF,管理資產規模高達2100多億美元。與封閉式基金相比，ETF的特點在於，它是開放式基金，其份額規模是可以變化的。如果申購的量大，其規模就增加，反之就減小。封閉式基金在成立以後的規模一般不再變化（只有擴募時才會增加），基金持有人不能要求贖回基金份額，而只能通過二級市場交易轉讓。由於封閉式基金不像開放式基金那樣按照當日凈值申購、贖回基金份額，這就導致封閉式基金的價格與凈值經常出現較大偏差，封閉式基金通常以比較大的幅度折價交易。ETF本質上是一種開放式基金，基金持有人可以在交易時間申購贖回基金，套利機制的存在使其交易價格基本與凈值保持一致。與傳統開放式基金相比，ETF的特點在於，ETF雖然也是開放式基金，但ETF只接受規模在「創設單位」（例如100萬份）以上的申購贖回，並且申購贖回的是一籃子股票（指數成分股），這和普通的開放式基金接受現金申購贖回的情形不同。二者最大的區別在於，ETF同時在交易所上市交易，投資者在交易所交易時間內可以隨時按照市價買賣ETF，投資者當時就知道成交的價格；而普通的開放式基金只能通過申購贖回在場外交易，每日只能按照股市收盤後的基金凈值（次日公布）申購贖回，投資者在指令下達的第二天才能知道實際成交價格。如果交易所交易時間內市場出現大的波動，投資者可以交易ETF來實時反映最新的信息和市場變化，獲得新的機會或者避免損失。傳統開放式基金的投資者即使在收盤前很早就做出了正確的決定，但最終獲得的可能是不理想的當日收盤價格，從而陷入判斷正確仍無濟於事的局面。在費率方面，ETF的年管理費遠遠低於積極管理的股票型開放式基金，也比傳統的指數基金低出許多。最後，ETF的透明度遠遠高於傳統開放式基金，在實踐中通常每日開ETF市前基金管理人都會公布ETF的投資組合結構，而傳統基金一般每季度公布以此投資組合。交易型開放式指數基金(ETF)是一種在交易所上市交易的證券投資基金產品,交易手續與股票完全相同。ETF管理的資產是一攬子股票組合,這一組合中的股票種類與某一特定指數,如上證50指數,包涵的成份股票相同,每隻股票的數量與該指數的成份股構成比例一致,ETF交易價格取決於它擁有的一攬子股票的價值,即「單位基金資產凈值」。 ETF是一種混合型的特殊基金,它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點,同時集兩者的優點於一身。研究表明,ETF在我國具有廣闊的市場前景,不僅有助於吸引保險公司、QFII等機構和個人儲蓄進入股市,提高直接融資比例,而且能夠活躍二級市場交易,增加市場的深度和廣度。]
E. 請教高手，股票中的3000點，2000點是什麼意思
股票中的3000點，2000點是大盤指數是3000點，2000點的意思。
大盤指數一般是指滬市的「上證綜合指數」和深市的「深證成份股指數」。它能科學地反應整個股票市場的行情，如股票的整體漲跌或股票價格走勢等。如果大盤指數逐漸上漲，即可判斷多數的股票都在上漲，相反，如果指數逐漸下降，即大多數股票都在下跌。
計算股票指數時，往往把股票指數和股價平均數分開計算。按定義，股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。人們通過對不同的時期股價平均數之間的比較，可以認識到多種股票價格變動水平。
而股票指數則是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數當作另一時期股價平均數的基準的百分數。
通過股票指數，人們可以了解到計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由於股票指數是一個相對指標，則就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。
(5)選擇價值動量混合指數股票價格擴展閱讀：
大盤指數的指標種類：
道·瓊斯股票指數是世界上歷史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均數。它是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編制的。
其最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，採用算術平均法進行計算編制而成，發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。
其計算公式為：股票價格平均數=入選股票的價格之和/入選股票的數量。
自1897年起，道·瓊斯股票價格平均指數開始分成工業與運輸業兩大類，其中工業股票價格平均指數包括30種股票，運輸業平均指數則包括20種股票，並且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。
在1929年，道·瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票，使其所包含的股票達到65種，並一直延續至今。
除了道·瓊斯股票價格指數外，標准·普爾股票價格指數在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構即標准·普爾公司編制的股票價格指數。該公司於1923年開始編制發表股票價格指數。最初采選了230種股票，編制兩種股票價格指數。
到1957年，這一股票價格指數的范圍擴大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業股票組、鐵路股票組、公用事業股票組和500種股票混合組。
從1976年7月1日開始，改為400種工業股票，20種運輸業股票，40種公用事業股票和40種金融業股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。
標准·普爾公司股票價格指數以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數為權數，按基期進行加權計算，其基點數為10。以當前的股票市場價格乘以股票市場上發行的股票數量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數為分母，相除之數再乘以10就是股票價格指數。
紐約證券交易所股票價格指數，是由紐約證券交易所編制的股票價格指數。它起自1966年6月，先是普通股股票價格指數，後來改為混合指數，包括著在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。
具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業股票、金融業股票、公用事業股票、運輸業股票的價格指數，最大和最廣泛的是工業股票價格指數，由1093種股票組成；
金融業股票價格指數包括投資公司、儲蓄貸款協會、分期付款融資公司、商業銀行、保險公司和不動產公司的223種股票；運輸業股票價格指數包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業股票價格指數則有電話電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。
紐約股票價格指數是以1965年12月31日確定的50點為基數，採用的是綜合指數形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數的變動情況。雖然紐約證券交易所編制股票價格指數的時間不長，因它可以全面及時地反映其股票市場活動的綜合狀況，較為受投資者歡迎。
大盤指數的不足之處：
第一、用總股本作為權數不盡合理。中國股市當前是個人股市場，國家股和法人股不能上市流通。用總股本作為權數編制指數，難以如實反映市場狀況。
第二、新股上市影響指數走低。當前用全部股票計算指數，新股上市第二天即納入指數計算，由於新股上市後價格不太穩定，獲利套現較多，如果開高走低，往往拖累指數下跌。
第三、結構變動頻繁。每次新股上市即納入計算，從最初的5隻增加到當前的142隻，每隻股票對指數的影響在不斷降低，內部結構在不斷變動，指數前後的可比性不強。
第四、除權時的調整計算有偏差。由於採用總股本計算除權價，如果國家股、法人股、個人股分紅方案不同，則這種除權價對於個人股來說往往不是一個有效的指標。用來計算指數會產生偏差。有時填權股票會使指數下跌，貼權股票卻使指數上升。
第五、缺少分類指數。
F. 產品介紹：財通價值動量混合基金
財通價值動量混合是一款典型的混合基金。其預期收益增值能力較好，成為現階段在支付寶平台上一支活躍的投資基金，那麼財通價值動量混合產品是什麼樣的？下面就一起跟隨分析一下吧。
財通價值動量混合的發行主體是財通基金，該指數基金的管理人和託管人的風險管理控制能力較強。易方達基金作為我國老牌基金，抗風險能力和專業能力都極強，基金管理人的資歷頁較深。
財通價值動量混合成立時間為2011年12月，成立時間將近8年，有較強的穩定性，屬於中高風險的混合基金， 投資風險還是比較大的，需要謹慎投資。
從基金成長角度來看
財通價值動量混合是由財通基金發起，公司經營能力不及較大規模的基金公司，但基金本身具有較大的發展前景。基金經理穩定，平均回報率高於同類基金經理，基金再近一年四分位排名中水平表現較優秀，但是因為是高風險，望謹慎投資。
從基金預期收益角度來看
截止2019-09-09，財通價值動量混合單位凈值，近一個月來增長自成立以來，預期收益漲幅為與同類相比預期收益較好。該基金的風險等級屬中於高風險，所以基金的預計預期收益率浮動較大，有虧損的可能性。
以上關於財通價值動量混合的所有觀點僅提供參考，希望對大家有所幫助。溫馨提示，理財有風險，投資需謹慎。
G. 我想學學股票的技術指標
技術指標很多 .. [技術分析法] ·理論常識
道氏股價波動理論 波浪理論
成長周期理論 股票價值理論
信心理論 隨機漫步理論
亞當理論 黃金分割率理論
相反理論 證券市場分析論
·K線
·量價關系分析
·常用技術分析
OX圖 移動平均線 MACD
相對強弱指數 騰落指數
漲跌比率 超買超賣線
OBV線 隨機指數(KD線)
乖離率 心理線 動向指數
人氣指標(AR)與意願指標(BR)
動量指標 震盪量指標
威廉指數 成交量比率
動量指標 震盪量指標
均量線指標 拋物線轉向
·圖形分析
常用技術分析
1.OX圖 2.移動平均線 3.MACD 4.相對強弱指數(RSI) 5.騰落指數(ADL)
6. 漲跌比率(ADR) 7.超買超賣線(OBOS) 8.OBV線 9.隨機指數(KD線) 10.乖離率(BIAS)
11.動向指數(DMI) 12.心理線(PSY) 13.人氣指標 14.動量指標(MTM) 15.震盪量指標(OSC)
16.威廉指數(%R) 17.成交量比率(VR) 18.均量線 19.拋物線轉向(SAR) 20. 逆勢操作系統
21.成交筆數 22.指數點成交值 23.寶塔線 24.逆時鍾曲線
所謂股價的技術分析，是相對於基本分析而言的。正如上一部分所述，基本分析法著重於對一般經濟情況以及各個公司的經營管理狀況、行業動態等因素進行分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。而技術分析則是透過圖表或技術指標的記錄，研究市場過去及現在的行為反應，以推測未來價格的變動趨勢。其依據的技術指標的主要內容是由股價、成交量或漲跌指數等數據計算而得的，我們也由此可知——技術分析只關心證券市場本身的變化，而不考慮會對其產生某種影響的經濟方面、政治方面的等各種外部的因素。
股價技術分析和基本分析都認為股價是由供求關系所決定。基本分析主要是根據對影響供需關系種種因素的分析來預測股價走勢，而技術分析則是根據股價本身的變化來預測股價走勢。技術分析的基本觀點是：所有股票的實際供需量及其背後起引導作用的種種因素，包括股票市場上每個人對未來的希望、擔心、恐懼等等，都集中反映在股票的價格和交易量上。
有疑問可以繼續詢問..
H. 股票中的BBI線是什麼意思
BBI是多空指數的意思。\r\n\r\n多空指數是按照幾種不同日數的移動平均線值根據天數加權平均得到的一項技術指標。主要是為了綜合考慮不同日數的移動平均線。\r\n\r\n股價在高價區域如果以收市價向下跌破BBI線為賣出信號，在低價區域以收市價向上突破BBI線為買入信號。\r\n\r\n股價在一段時間內保持在BBI線上方表明多方勢力占優，可持股;反之，如果股價一直保持在BBI線下方，表明空方勢力強勁，不宜介入。\r\n\r\n根據實戰經驗，BBI線具有一定的滯後性，但如果在明顯的牛市或熊市中操作，還是非常具有實用價值的。
I. 財通價值動量混合基金 720001
截至2020年8月7日，財通價值動量混合(720001)基金的最新凈值為：3.5290。
溫馨提示：
1、以上數據僅供參考，因市場行情實時變動，具體請以交易時的最新凈值為准。
2、入市有風險，投資需謹慎。
應答時間：2020-08-11，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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