1. 華晨集團正式破產重整，昔日遼寧的驕傲終成遺憾
11月20日，沈陽市中級人民法院20日裁定受理債權人對華晨汽車集團控股有限公司（以下簡稱華晨集團）重整申請，標志著這家車企正式進入破產重整程序。
法院的裁定稱，華晨集團存在資產不足以清償全部債務的情形，具備企業破產法規定的破產原因。但同時集團具有挽救的價值和可能，具有重整的必要性和可行性。
華晨集團有關負責人表示，本次重整隻涉及集團本部自主品牌板塊，不涉及集團旗下上市公司及與寶馬、雷諾等的合資公司。
據遼寧省國資委有關負責人介紹，華晨集團長期經營管理不善，自主品牌一直處於虧損狀態，負債率居高不下。2018年以來，遼寧省政府及相關部門一直努力幫助華晨集團解決現金流問題，但其債務問題積重難返。
數據顯示，截至今年一季度，華晨汽車累計負債已經高達1226.75億元。而截至今年10月，華晨汽車累計發行債券34隻，存續債14隻，存續債余額共162億元。從到期分布看，華晨汽車到期及回售壓力集中在2021年、2022年，債券到期及回售規模分別為65億元、92億元，涉及債券分別為4隻、8隻。
10月下旬，華晨集團發行的10億元私募債到期僅支付了利息，本金未能兌付。
11月13日，格致汽車科技股份有限公司以華晨集團不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務、具有較高重整價值為由，對華晨汽車提起申請破產重整。
11月16日，華晨集團發布公告稱，目前華晨集團已構成債務違約金額合計65億元，逾期利息金額合計1.44億元。對於持續至今的債務危機，華晨集團解釋稱因企業資金緊張，續作授信審批未完成，造成無法償還。此次債務違約對華晨集團本部生產經營造成影響，導致財務狀況惡化，極大影響償債能力。
華晨集團作為遼寧省國企，旗下參控股申華控股和金杯汽車兩家A股上市公司，以及華晨中國和新晨動力兩家港股上市公司。其中，華晨中國是華晨集團最重要的資產。
數據顯示，2015年至2019年，華晨中國凈利潤分別為34.95億元、36.82億元、43.76億元、58.21億元和67.63億元，呈現逐年上升的趨勢，是集團利潤的主要來源。
而「華晨寶馬」則是華晨中國幾乎唯一的「現金奶牛」。
上半年，在疫情影響下，華晨寶馬仍然為華晨中國貢獻約44億元的凈利，剔除該部分利潤後，華晨中國虧損3.4億元。2019年，華晨寶馬則為華晨中國貢獻了76億元的凈利，剔除該部分利潤後，華晨中國虧損約10億元。
而華晨中國的自主業務近年一直處於虧損狀況，2015年-2019年分別虧損5.4億元、6億元、8.6億元、4.2億元和10.64億元。
華晨汽車集團的自主品牌整車業務中包括「華晨中華」、「華頌」、「華晨金杯」等產品。乘聯會發布的數據顯示，今年上半年華晨中華累計銷量3186輛，平均月銷量僅500輛左右。「華頌」系列產品沒有了聲量，而金杯系產品2019年銷量不足2萬輛。
此外為了補充資金，擺脫債務困境，華晨集團還頻頻大筆減持華晨中國股份。
今年6月，華晨集團在二級市場出售2億股華晨中國股票，8月再次減持4億股，合計金額約達42億元港幣。同時，華晨還與寶馬達成協議，以36億歐元的價格轉讓華晨寶馬25%的股份給寶馬集團。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
2. 軍工板塊將現階段性行情 相關股票有哪些
經查證核實，軍工概念股票包括但不限於如下多隻個股：航天科技，航天動力，航天信息，航天發展，航天電器，中航飛機，中航機電，中信海直，中核科技，中國重工，新晨科技，西儀股份，旭光股份，聯創電子，衛士通。。。。
3. 2022年華晨集團重組有希望嗎
沉寂許久、幾乎被行業淡忘的華晨汽車集團因債務問題再次回到大眾視野之中。
近日，華晨汽車境內債券頻現低價賣出，且有媒體報道稱，華晨汽車集團控股有限公司(簡稱華晨汽車)債權銀行債委會已經成立，由光大銀行為主要牽頭行，目前處於讓各家債權行上報債權階段。針對此問題《商學院》記者求證華晨汽車，華晨汽車相關負責人向記者表示：「成立債委會主要是協調相關債權方不要抽貸、壓貸、斷貸，繼續給予公司金融財務上面的支持，並非企業自身進行破產重整。」
8月12日，已連續多日下跌的華晨汽車集團旗下多隻債券持續暴跌。19華汽01和18華汽01均跌逾20%，盤中臨時停牌；19華汽02跌逾14%，17華汽01跌超9%。截至當日收盤，18華汽01報收55.8元，下跌19.93%；18華汽02報收56.93元，下跌18%；18華汽03報收59.8元，下跌17.16%。
對於旗下債券的持續下跌問題，上述相關負責人對《商學院》記者回應稱：「存在部分債券持有者跟風現象，從而影響了公司的債券價格。」
由於上述消息的影響，8月13日華晨中國汽車控股有限公司（以下簡稱華晨中國股票代碼01114.HK）尾盤依然暴跌逾13%，截至當天收盤，華晨中國股價下跌8.78%，收報7.58港元/股，市值僅為382億港幣，跌至近兩年來新低。業內有部分輿論認為華晨中國或許將有退市的風險。
債務危機壓頂
華晨汽車症結由來已久，近日曝出的種種債務問題再次將其推入風口浪尖，大眾更關心的是如今企業是否已陷入破產重整的危機之中？
公開資料顯示，華晨汽車集團是隸屬於遼寧省國資委的重點國有企業，總部坐落於遼寧省沈陽市，截至2019年末，華晨汽車擁有一、二級子公司34家，其中有4家上市公司，分別是：華晨中國汽車控股有限公司（華晨中國，1114.HK）、金杯汽車股份有限公司（金杯汽車，600609.SH）、上海申華控股股份有限公司（申華控股，600653.SH）和新晨中國動力控股有限公司（新晨動力，1148.HK），現有員工4.7萬人。
2020年6月，東方金誠發布的評級報告指出，2020年3月末，華晨汽車負債總額1226.75億元，較2019年末下降15.27%，其中流動負債佔比78%，債務結構待優化；資產負債率接近70%，高於行業平均水平。主要系償還一年內到期的債券及長期借款所致。跟蹤期內，公司有息債務規模較大。
從期限結構來看，截至2020年4月至12月末，公司有息債務規模為432.67億元，佔全部有息債務的63.87%，公司短期債務規模大，存在短期集中償債壓力。另據不完全統計，目前華晨集團存續債券共15隻，存續規模175.73億元，兌付期主要集中在2022年，並且多隻債券都被列入中證評級高隱含違約率名單。
對於華晨汽車未來存在的風險，東方金誠在評級報告中指出，華晨汽車的利潤主要來源於華晨寶馬，同時疫情下自主品牌乘用車產銷量、業務收入繼續下降，獲利能力仍較弱。此外，東方金誠還認為華晨汽車有息債務規模較大且逐年增長，債務主要集中於公司本部，且債務結構以短期為主。
對於目前華晨汽車的債務狀況，上述相關負責人對《商學院》記者表示：「一方面，公司作為遼寧省的國企，不會讓它出事的，不用太過擔心。另一方面，目前財務狀況一切正常。」
可就算刨除此次債務問題，華晨汽車之前資產遭到凍結、出售股權、自主板塊羸弱，銷量不斷下滑等一系列問題也以使其早已處於市場邊緣化危機之中。國家發改委價格監測中心工業品處副處長程曉東對《商學院》記者表示：「華晨汽車的問題確實由來已久，隨著近幾年華晨品牌的汽車產品產銷下降，售銷慘淡，已經快被市場遺忘，華晨遲遲沒有大動作進行改革調整，造成如今被市場邊緣化的原因很多，冰凍三尺非一日之寒。」
公開資料顯示，今年5月27日，華晨汽車新增7條被執行人信息，執行法院皆為沈陽市大東區人民法院，執行標的分別為211萬、139萬、76萬、323.2萬、133萬、350萬、210萬；7月23日，華晨汽車旗下上市公司金杯汽車發布公告稱股東股權被凍結。具體為：天風證券申請凍結的股份為沈陽市汽車工業資產經營有限公司普通證券賬戶中的142,000,000股，占其所持本公司股份總數的53.30%，凍結期限自2020年7月21日至2023年7月20日。眾多財務問題迫使華晨汽車選擇拋售股權以緩解資金壓力。今年7月14日，華晨中國發布公告稱，其控股股東華晨汽車已與遼寧交通投資訂立戰略投資協議，擬向後者出售公司4億股股份，華晨汽車將由此獲得32.8億港元資金。此外，5月22日，華晨中國向遼寧省交通建設投資集團出售該公司2億股，相當於公司已發行股本總數的約3.96%。
自主板塊羸弱
除了資金問題，自主板塊羸弱、銷量不斷下滑，也是華晨汽車不能迴避的問題。
以2019年為例，華晨汽車集團乘用車銷量72.18萬輛，商用車銷量7.86萬輛。但值得注意的是，其中華晨寶馬銷量54.55萬輛，佔比高達75%。這就顯出華晨汽車集團的自主品牌整車業務的銷量表現力羸弱，不論華晨系、金杯系還是華瑞系，近兩年來銷量都在急劇下滑。公開數據顯示，2019年華晨汽車銷量慘淡，華晨金杯全年銷售4.1萬輛，同比大跌82.36%；而中華品牌全年銷售也僅有2.53萬輛，相比2018年同比下滑78.29%。《商學院》記者了解到，目前華晨中華旗下僅有四款車型在售，但車型產品表現力不佳，由於設計相對老舊以及動力總成的問題，雖然擁有「寶馬發動機」作為營銷噱頭，仍難以抵擋銷量的持續下滑，品牌力幾乎已喪失。乘聯會數據顯示，華晨中華今年上半年累計銷量僅為3186輛，平均月銷量僅500輛左右。
面對種種壓力，近日有媒體爆出華晨中華目前已處於一線員工長期放假的狀態。據該報道稱，華晨汽車內部發布了一條從8月起放假輪休的通知，根據通知內容，華晨中華所有中層和領導層以外的職員都將進入「輪休」狀態，輪休在家的職工薪酬調整為1810元，也就是沈陽的最低工資標准。針對上述問題，《商學院》記者求證了華晨汽車。華晨汽車相關負責人向《商學院》記者回應稱：「這個情況不屬實，這個假是高溫假，目前工廠仍在生產。」並向記者提供了一段拍攝於8月13日上午的車間視頻，視頻顯示目前車間生產狀態正常，已到車輛安裝內飾的階段。
法律依據：
《關於間接控股股東被法院指定管理人的公告》稱，法院指定華晨集團清算組擔任華晨集團管理人，目前有關方尚未推出對華晨集團重整的具體計劃和方案，華晨集團能否重整成功存在不確定性。
4. 10億元債券違約被停牌，華晨集團如何將一手好牌打得稀爛
從地方政府的角度來看，祁玉民出色的完成了領導交付的任務，把一個陷入困境的企業轉變成了一家營收超2000億的大型汽車集團，幫助寶馬在中國市場取得了歷史性的份額。但是對於華晨自主板塊而言，祁玉民卻失敗了。
盡管在祁玉民的口中，華晨是「迄今為止唯一一家用市場換來了技術的中國汽車企業」，但華晨除了引進了寶馬的發動機生產線，並沒有在底盤、發動機、變速箱、設計以及前沿的智能化、新能源領域大力研發。
以至於中華和金杯市場份額在2013年走上巔峰後開始持續萎縮，中華品牌除了在SUV市場井噴的2016年短暫爆發外，基本上沒什麼存在感。
有人說，仰融的悲劇決定了華晨的悲劇，但也不全是。華晨從誕生起就已經成為了交織各種利益的漩渦，作為後來者的祁玉民，在這漩渦中也會身不由己。縱使手握一手好牌，結果大家都看到了。
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5. 浙江新能今年最低價浙江新能這幾年股市行情浙江新能股票漲了的原因
相信大家也知道，整個市場的人氣都讓新能源板塊帶動了起來，它算是市場關注度最高的板塊之一。那浙江新能作為新能源板塊的龍頭股是不是真的靠譜呢？接下來就告訴大家答案。
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一、從公司角度來看
公司介紹：浙江新能公司是從事水力發電、光伏發電、風力發電等可再生能源項目的投資、開發、建設和運營管理的綜合型能源企業。
簡單介紹了浙江新能的公司情況後，我們了解一下浙江新能有限公司有哪些優勢之處，值不值得我們投資？
亮點一：區位資源優勢
公司運營的水電站有很好的地理位置，轄區內水能資源理論蘊藏量是比較大的，可開發的常規水電資源還是比較多的，差不多佔了浙江省可開發量的40%，被水利部命名為中國水電第一市。
此外，因為浙江省區域經濟發達讓電力需求特別地旺盛，電力消納情況是屬於良好的。甘肅和新疆是公司運營光伏電站的主要基地，都是屬於我國太陽能資源最豐富的地區。總而言之，公司運營的電站地理位置還是很棒的。
亮點二：項目開發、運營及管理優勢
公司是以水電起家的可再生能源發電企業，開發和投資經驗馬上就要滿20年，因此，公司在水力發電、光伏發電及風力發電行業具備較強的電站投資、開發、建設和運營管理能力和豐富經驗。另外，發行人還建立了一套企業治理體系，尤其是針對於光伏項目小、遠、散的特點，選擇了一種精簡高效的區域事業部制管理方式，取得的經濟效益和管理效益都非常不錯。
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二、從行業發展來看
當前，我們國家已然進入了大力發展風能、太陽能等新型可再生能源的階段。做好水電與新能源協調發展的推進工作對推進新能源革命至關重要，水電、風電、太陽能作為可再生能源發展的三部曲，少了哪一個都不行。其中電力領域還是能源革命的主戰場，水和電當之無愧成為能源革命發展的主要戰鬥力，能源革命的第二梯隊是風能，太陽能的話也將是能源革命的決勝力量。
這樣看來，新能源行業在今後會有更多的發展機會。浙江新能實際上是新能源行業的龍頭股，在行業發展空間極其大的情況下看來，還是有希望迎接蓬勃的發展。由於文章具有一定的滯後性，如果說想要更加准確地知道浙江新能未來行情，那就直接點擊這個鏈接，鏈接當中有專業的投顧可以幫你診股，看一下浙江新能估值是高估還是低估了呢：【免費】測一測浙江新能現在是高估還是低估？
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6. 三變科技分時走勢三變科技股票明日行情分析三變科技2021股息發放股權登記日
最近這段時間眾多投資者對於三變科技連續漲停的情況給予了高度重視，這只股票怎樣呢，有沒有投資的價值，下來我來為大家做出分析。在分析三變科技之前，先讓大家看一下電氣設備龍頭股名單，點擊就可以領取：寶藏資料！電氣設備行業龍頭股一欄表
一、從公司角度來看
公司介紹：三變科技股份有限公司是國家生產電力變壓器的重點企業和浙江省重點骨幹企業，該公司主要經營變壓器、電機輸變電等設備的生產、維修、保養和銷售，主要產品有油浸式電力變壓器、防腐型石化專用變壓器、環網櫃、特種變壓器等。
完成對三變科技的簡單介紹以後，然後對其亮點進行分析，判斷它有沒有投資的價值。
亮點一：擁有大量自主知識產權，技術競爭優勢明顯
三變科技在500kV級及以下電力變壓器的研發方面有著很強能力，並與國內眾多知名高校和科研院所、建立了長期、緊密的合作關系。三變科技把控著節能化、環保型、高性能方向這幾個要點來開展項目研究，通過引進頂尖技術，並沒有放棄過自主研發，成就了獨有的專利技術，生產出來的產品質量非常優秀，具有「低損耗、低雜訊、低局放、高抗短路能力」的特點。目前，公司擁有幾十項國家專利，自主知識產權擁有的也比較多，在技術競爭上的優勢非常明顯。
亮點二：積極拓展市場，進入國內超高壓變壓器領域
三變科技已經建立了覆蓋全國的市場銷售網路體系，即便是市場的情況發生變化，三變科技也能夠及時做出調整，公司主打的主營產品全國各個地區都有銷售，海外市場也同時在積極開發。公司也得到國家電網和南方電網的信任，現為其供應商之一。公司在國家、行業多個標準的修訂工作中貢獻了自己的力量，同時公司企業研究院被設定為浙江省省級企業研究院，這也就說明公司的影響力和競爭力方面都在持續提高。公司500kV產品順利取得國家電網公司掛網批准，這代表了公司已經有了足夠的實力和資質與國內其他超高變壓器企業去競爭。由於篇幅的限制，不能在文章中全部寫出，更多和三變科技的深度報告和風險提示息息相關的資料，我寫進了在這篇研報當中，點擊就能閱讀：【深度研報】三變科技點評，建議收藏！
二、從行業角度看
科技部將在"十四五"期間實施"儲能與智能電網技術"重點專項。智能電網是指以特高壓電網為骨幹網架，並且融入通信、信息和控制等先進技術，進行對有著信息化、自動化、數字化、互動化為特徵的統一的堅強智能化電網的建設步伐，本質是通過電網輸配電環節的智能化建設進而達到解決能源供給側存在的相關問題。國家電網有限公司董事長預計「十四五」期間電網產業投資規模將超過6萬億元，智能電網也將在國家政策的指引下快速發展，也有利於相關企業的發展。
三變科技已經擁有領先的技術，有很大的可能在智能電網產業中得到高速發展的機會。然而文章的先進性不夠，如若想可以更准確地去了解到三變科技未來行情，直接戳開鏈接，給你診股的有專業的投資顧問，看下三變科技估值是高估還是低估：【免費】測一測三變科技現在是高估還是低估？
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7. 華晨債券持有人詰問：AAA級國企債券，竟能如此處心積慮、惡意違約
債券違約12天後，華晨 汽車 集團控股有限公司（以下簡稱「華晨集團」）於11月4日，針對「17華汽05」債券發布公告，稱「因公司資金緊張，未能按時兌付債券本息」，正式承認債券違約。違約未兌付的金額達10億元。
目前為止，華晨集團存續的債券還有172億。
該投資人一步步復盤了10月23日債券到期日之前，華晨集團的這一系列動作，包括：
1、5月22日和7月9日，兩次轉讓華晨中國(HK:01114)股權至遼寧交投集團（以下簡稱「遼寧交投」），華晨集團原本持有華晨中國42. 32%的股權（21.35億股），5月22日轉讓給遼寧交投2億股（3. 96%），7月9日再轉讓4億股（7. 93%），兩次交易結束後，華晨集團還持有華晨中國30.43%的股權（15.35億股）；
2、6月9日華晨集團將直屬上市子公司申華控股(SH:600653)股權無償劃轉給集團子公司遼寧華晟；
3、9月22日成立子公司遼寧鑫瑞 汽車 產業發展有限公司（以下簡稱「遼寧鑫瑞」），9月30日將手中還持有的30.43%華晨中國股權全部轉讓給遼寧鑫瑞，至此，華晨集團不再直接持有華晨中國股份；
4、分別在8月18日和10月16日，發布可以兌付債券的公告；
5、10月17日，將旗下上市公司申華控股的注冊地，從上海變更至遼寧自由貿易試驗區沈陽片區；
另外，違約之後，11月5日，遼寧鑫瑞與吉林信託簽署股權質押協議，將持有的全部華晨中國股權全部質押出去。
「整體復盤來看，我認為，這次債券違約行為應該是處心積慮、蓄謀已久的，背後可能經過精心策劃。」這位投資人說。
華晨集團部分股權結構圖。華晨集團間接持有香港上市公司華晨中國30.43%股份，後者間接持有華晨寶馬50%股份，寶馬集團持有另外50%股份。
華晨集團部分股權結構圖。華晨集團間接持有香港上市公司華晨中國30.43%股份，後者間接持有華晨寶馬50%股份，寶馬集團持有另外50%股份。
當初投資華晨集團債券，看重它什麼？
「首先華晨集團是AAA評級，報表很好看。」上述投資人說，「如果沒有這個前提，華晨集團根本就發不出債來。」
AAA是債券信用評級的最高級，意味著償還債務的能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險極低。
華晨集團的報表之所以「很好看」，是因為合並了華晨寶馬。據該投資人了解，到目前為止，華晨寶馬沒有欠一分錢貸款，而且每年都會有分紅——2019年華晨中國分紅共計獲得7.17億元人民幣。
「華晨集團看起來很大，總資產1000多億（華晨集團債券半年報顯示，華晨集團總資產為1933.25億元），但真正唯一的優質資產就是華晨寶馬的股權。而且在沈陽市每年的納稅中，華晨寶馬接近佔了一半。」這位投資人說。
另外據他了解，2018年7月，寶馬集團與華晨集團簽署交易框架協議，約定華晨集團於2022年向寶馬集團轉讓華晨寶馬25%的股權。對價款應該在2022年10月支付，本息合計對價金額有360億左右。上述協議還包括，寶馬集團將繼續加大在沈陽的投資。
這就給了投資者一個明確的預期保障：2022年，360億到賬，而且即使轉讓之後，華晨集團依然還持有25%的華晨寶馬股權，還會繼續得到分紅。
與此同時寶馬集團在中國的投資也會越來越大，「據我們了解，可能產能要比現在翻一倍。」他說，「我們在走訪時還了解到，寶馬集團已經和遼寧省達成了500億零部件生產訂單的合作意向。」
這位投資者回憶，投資者在與華晨集團溝通的時候，華晨集團曾反復強調：「我們國產的可能不一定好，但寶馬這邊肯定是很好的」「你看我有這么好的一個寶馬在這，金字招牌」。
「寶馬就是個現金牛，大家還擔心什麼呢？」這位投資者說。
有錢為何不還？
華晨集團半年報顯示，其貨幣資金為513.76億元。
「17華汽05」債券募集說明書中第29頁中寫明了償債應急保障方案，其中第一條便是發行人現金儲備較為充足，能夠保障債務本息及時償付。
「但據我們了解，發行人華晨集團賬上大部分貨幣資金要麼是並表上來的，都下沉在各個子公司，很難歸集，要麼就是票據保證金，絕大部分都是受限的，是不能用來如募集說明書所述『能夠保障債券本息的及時償付』的。」該投資人說。
11月9日，「17華汽05持有人大會」上，持有人也提出這個問題：「賬面大量貨幣資金無法用於償還債務，是否存在財務造假，和挪用佔用情況？」
華晨集團回應說：「截至2020年6月末，華晨集團貨幣資金513.8萬元，其中不可動用的資金是167.6億元，主要為票據保證金，可動用貨幣資金346.2億元，主要為華晨寶馬254.8億元，華晨中國70.9億，金杯股份上市公司15億元，申華控股的上市公司2.7億元，新晨動力上市公司0.6億元。華晨集團作為上市公司控股股東，不得非金融性佔用上市公司資金用於償還債務，華晨集團可動用的資金很少，且分布在多家企業中，各企業可動用資金余額較低，不足以償還債務。」
轉讓股票給遼寧交投，錢去哪兒了？
2020年5月22日、7月9日，華晨集團，與遼寧交投及其全資子公司遼寧交投交通投資公司有限責任公司，簽署戰略投資協議。
「華晨集團把2億股華晨中國的股權轉讓給遼寧交投，之後又轉了4億股，後來還有一次華晨中國的特殊派息。」這位投資人說。
「6億股，按照華晨中國市值7塊錢來看的話，再加上特殊派息，40多億港元資金，我們現在也不知道去哪兒了，因為他說是用來兌債券的，但債券沒有兌付。」該投資人說。
11月9日的持有人大會上，華晨集團透露，「將所持的華晨中國6億股協議轉讓給遼寧交投，轉讓對價合計金額是38.69億元人民幣。」
與此同時，華晨集團也一直沒有具體披露這筆資金的具體用途，同樣是11月9日持有人大會上，華晨集團首次透露「資金主要用途為歸還華晨集團對外債務，以及用於解決華晨集團公開債券市場的剛性兌付」。
但「17華汽05」並沒有兌付。
據投資人分析，這筆資金並沒有立即給到華晨集團。今年7月，曾有投資人去華晨集團調研，「華晨集團資本運營部部長說錢就在交投手裡，因為華晨集團當時有一些（特殊情況），比如供應商欠款，或銀行利息未支付，如果錢對價給到了華晨集團，會擔心華晨集團的銀行賬戶被凍結，導致最後不能支付。」
「他當時說這個錢就是定向來支付債券的，可以解決2021年3月之前的債務，我們也就相信了企業這么說，但是現在看上去企業在騙我們，因為債券沒有兌付。」投資人說。
新成立子公司意欲何為？
債券兌付日到期之前一個月，即9月22日，華晨集團設立全資子公司遼寧鑫瑞，注冊資本1000萬。9月30日簽署股權轉讓協議，華晨集團將持有的華晨中國15.35億股無償轉讓給遼寧鑫瑞。
這意味著，華晨中國從華晨集團的子公司，變成「孫公司」。
「這相當於把華晨中國的股權下沉了一層，到華晨集團的孫公司層級。（這么做）可以避免直接持股，避免債務違約後核心資產被凍結。」這位投資人分析說，「作為債券持有人，當時我們非常氣憤。」
「雖然這件事情從股權角度上看，不涉及重大資產劃轉，因為它還在體系內。但是作為債權人來說，如果說企業發生違約事件，我們本來是可以去查封凍結華晨集團持有的華晨中國這部分股權。它現在下沉了一層，致使我們可能碰不到孫公司的股權了。我們只能去查封凍結鑫瑞，但鑫瑞注冊資本只有1000萬，雖然後來增至40億，但那是認繳。所以對投資人來說，這是事關兌付的重大資產劃轉。」該投資人說。
為何在兌付日之前多次發布兌付承諾？
違約之前一周，華晨集團曾於10月16日針對本期債券發布公告，稱「將於10月23日開始支付最後一個年度利息和本期債券本金」。另外在此之前的8月18日，華晨集團也曾發布類似公告，稱「我公司將繼續堅定履行國企職責，按時兌付到期債券，維護合法權益」。
這位投資人分析，這兩份公告在很大程度上誤導了某些投資人，以致做出錯誤的判斷，大額買入了「17華汽05」債券。
「債券違約之前，我們通過很多渠道去打聽能不能兌付。之後華晨集團掛了一個公告（10.16公告），公告寫它能兌付。」這位投資人說。
「這種公告有兩種：兌付公告，和兌付不確定性公告。存在兌付不了的風險的話，它應該掛不確定性公告。這樣一來，如果我是持有人的話，看到不確定性公告，我可以根據公告做投資決策。我覺得它兌不了，我賣出。但如果最後兌付了，算我投資失敗。」該投資人分析說，「而沒有持有債券的人，看到兌付不確定的話，可以不買。但是可以兌付的公告出來的話，持有人就不會賣了，同時，沒有持有的人，也就可能會買進。」
「華晨集團的這個兌付公告嚴重影響了持有人做出正確的投資交易判斷，我印象中這是首次省級國企掛網兌付公告但沒有兌付的案例。」這位投資人說，「你告訴我你能兌付，但最終沒有兌付，我們認為是對公開市場的一種欺詐行為，涉嫌虛假陳述。」
申華控股為何變更到沈陽？
10月17日，華晨集團變更旗下上市公司申華控股(SH:600653)的注冊地，從上海變更至遼寧自由貿易試驗區沈陽片區。
這同樣引起投資人質疑，「如果在外地的話，他們可能認為不方便，還是拿回自己省裡面，可以對法院有影響力。」
據這位投資人分析，申華控股本來注冊地在上海，如果之後債權持有人要起訴華晨集團並申請凍結申華控股股權的話，可以通過上海金融法院或上海市中院。但遷到沈陽之後，根據訴訟管轄權歸集，只能到沈陽中院起訴。
「這個事情比較麻煩的地方就在於，只能到沈陽中院起訴。華晨集團如此安排，其用意明眼人一看便知。」
至於申華控股本身，該投資人分析說，「（申華控股）在華晨體系內處於比較弱的地位，經營也不怎麼樣」，「我們也不是奔著申華的資產去的，而是股票。就是想一旦查封凍結的話，能給自己一個抓手。其實債券投資人最開始投的時候，也沒人奔著申華這塊資產，都是奔著華晨寶馬去的。」
優質股權為何被質押？
遼寧鑫瑞的股權騰挪還沒完。
11月6日，華晨中國發布公告，遼寧鑫瑞與一名獨立第三方貸款人簽訂協議，將遼寧鑫瑞持有的全部華晨中國股權，質押予貸款人。
11月9日持有人大會上，獨立第三方貸款人身份揭開，為吉林信託。但更為具體的信息沒有披露，當時會上不止一家債權人問到這筆借款的規模、用途、期限等問題，但華晨集團沒有予以答復。
「這意味著，如果華晨集團被法院裁定破產重整的話，這部分股權質押會算作有財產擔保的優先債權，跟我們這種普通債權人相比，優先債權人清償先於我們。」這位投資人分析，「華晨集團利用了這個規則，把這一部分最優質的股權安全的放到了外邊。一旦我們去重整的時候，是沒有辦法拿到這部分資產的。」
據11月13日消息，華晨集團被申請破產重整，沈陽中院已受理。申請人為格致 汽車 科技 股份有限公司，其從事 汽車 沖壓模具產業，注冊地為吉林省遼源市。
責編 | 姚坤
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8. 晨光新材 的歷史最低價晨光新材股市最新行情晨光新材股票會漲多少
原材料的上漲幅度之大，導致金屬硅由9月初的3萬飆升至月底的7萬，變得一貨難求，相關股票一個接一個上漲，這裡麵包括晨光新材，股價從年初就一直在飆升，這只股票究竟如何，值不值得投資，下面我來仔細地分析分析。在開始分析晨光新材前，我整理好的化學製品行業龍頭股名單分享給大家，點擊就可以領取：寶藏資料！化學製品行業龍頭股一欄表
一、從公司角度來看
公司介紹：江西晨光新材料股份有限公司是國內功能性硅烷行業領先企業，也是功能性硅烷行業第一家上交所主板上市公司，總部設於江蘇南京，生產基地分別位於江西省九江市湖口高新技術產業園與江蘇省丹陽市。主營業務是從事功能性硅烷基礎原料、中間體及成品的研發、生產和銷售。主要產品為γ-氨丙基三乙氧基硅烷、γ-氯丙基三乙氧基硅烷、γ-丙基三甲氧基硅烷等。
簡單介紹晨光新材後，下面通過亮點分析晨光新材值不值得投資。
亮點一：客戶眾多，產品遠銷海外
晨光新材在技術、產品儲備方面處於持續領先地位。與此同時晨光新材還和大量的下遊客戶建立起了良好的合作夥伴關系。截至招股說明書簽署日，客戶多達1800餘家，客戶或產品應用者中囊括了知名的國內製造商，如潤禾材料、東方材料、硅寶科技等，德國Brenntag、日本ITOCHU等全球性化工貿易商，產品遠銷美國、歐洲、日本、韓國、中東等發達國家或地區。
亮點二：擴大產能，強化全產業鏈優勢
晨光新材進行募集資金延伸和豐富功能性硅烷產業鏈的操作，產業鏈上游新增加了原材料硅粉和烯丙基縮水甘油醚的生產，進一步擴大KH-560產能1.5萬噸、CG-150產能6000噸等優勢產品，同時新增2個中間體和8個功能性硅烷產品，使得產品結構更為豐富了，全產業鏈優勢將得到進一步強化。項目建成後，貢獻年均銷售收入預計達到20.61億元，年均凈利潤約為2.05億元。由於篇幅受限，更多關於晨光新材的深度報告和風險提示，我整理在這篇研報當中，點擊即可查看：【深度研報】晨光新材點評，建議收藏！
二、從行業角度看
功能性硅烷運用十分廣泛，加上有綠色輪胎、房地產竣工周期等的拉動，下游需求領域不斷上漲。2020-2027年，全球綠色輪胎市場預計復合增速為9.3%達到1392億美元，高速發展推動了綠色輪胎等的需求發展，國內外房地產竣工周期的疊加，很有可能會拉動建築用膠需求。
在這同時，復合材料的應用前景是相當巨大的，玻璃纖維替代鋼、鋁、PVC等傳統材料推動全球玻璃纖維行業持續增長。預計在2018-2023年期間，我國功能性硅烷消費年均增長約10.2%，國內消費在2023年將達到27.78萬噸。
綜上，{晨光新材-18市場廣闊，}晨光新材是國內功能性硅烷行業裡面最優秀的企業，在發展空間上面還能更進一步。但是文章具有一定的滯後性，如果想更准確地知道晨光新材未來行情，直接點擊鏈接，有專業的投顧幫你診股，看下晨光新材估值是高估還是低估：【免費】測一測晨光新材現在是高估還是低估？
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9. 華晨汽車債務危機壓頂 專家稱：破產重組或為大概率事件
文：牛小歐 朱耘
ID：BMR2004
沉寂許久、幾乎被行業淡忘的華晨 汽車 集團因債務問題再次回到大眾視野之中。
近日，華晨 汽車 境內債券頻現低價賣出，且有媒體報道稱，華晨 汽車 集團控股有限公司(簡稱華晨 汽車 )債權銀行債委會已經成立，由光大銀行為主要牽頭行，目前處於讓各家債權行上報債權階段。針對此問題《商學院》記者求證華晨 汽車 ，華晨 汽車 相關負責人向記者表示：「成立債委會主要是協調相關債權方不要抽貸、壓貸、斷貸，繼續給予公司金融財務上面的支持，並非企業自身進行破產重整。」
8月12日，已連續多日下跌的華晨 汽車 集團旗下多隻債券持續暴跌。19華汽01和18華汽01均跌逾20%，盤中臨時停牌；19華汽02跌逾14%，17華汽01跌超9%。截至當日收盤，18華汽01報收55.8元，下跌19.93%；18華汽02報收56.93元，下跌18%；18華汽03報收59.8元，下跌17.16%。
對於旗下債券的持續下跌問題，上述相關負責人對《商學院》記者回應稱：「存在部分債券持有者跟風現象，從而影響了公司的債券價格。」
由於上述消息的影響，8月13日華晨中國 汽車 控股有限公司（以下簡稱華晨中國 股票代碼 01114.HK）尾盤依然暴跌逾13%，截至當天收盤，華晨中國股價下跌8.78%，收報7.58港元/股，市值僅為382億港幣，跌至近兩年來新低。業內有部分輿論認為華晨中國或許將有退市的風險。
債務危機壓頂
華晨 汽車 症結由來已久，近日曝出的種種債務問題再次將其推入風口浪尖，大眾更關心的是如今企業是否已陷入破產重整的危機之中？
公開資料顯示，華晨 汽車 集團是隸屬於遼寧省國資委的重點國有企業，總部坐落於遼寧省沈陽市，截至 2019 年末，華晨 汽車 擁有一、二級子公司 34 家，其中有4家上市公司，分別是：華晨中國 汽車 控股有限公司（華晨中國，1114.HK）、金杯 汽車 股份有限公司（金杯 汽車 ，600609.SH）、上海申華控股股份有限公司（申華控股，600653.SH）和新晨中國動力控股有限公司（新晨動力，1148.HK），現有員工4.7萬人。
2020年6月，東方金誠發布的評級報告指出，2020年3月末，華晨 汽車 負債總額1226.75億元，較2019年末下降15.27%，其中流動負債佔比78%，債務結構待優化；資產負債率接近70%，高於行業平均水平。主要系償還一年內到期的債券及長期借款所致。跟蹤期內，公司有息債務規模較大。
從期限結構來看，截至2020年4月至12月末，公司有息債務規模為432.67億元，佔全部有息債務的63.87%，公司短期債務規模大，存在短期集中償債壓力。另據不完全統計，目前華晨集團存續債券共15隻，存續規模175.73億元，兌付期主要集中在2022年，並且多隻債券都被列入中證評級高隱含違約率名單。
對於華晨 汽車 未來存在的風險，東方金誠在評級報告中指出，華晨 汽車 的利潤主要來源於華晨寶馬，同時疫情下自主品牌乘用車產銷量、業務收入繼續下降，獲利能力仍較弱。此外，東方金誠還認為華晨 汽車 有息債務規模較大且逐年增長，債務主要集中於公司本部，且債務結構以短期為主。
對於目前華晨 汽車 的債務狀況，上述相關負責人對《商學院》記者表示：「一方面，公司作為遼寧省的國企，不會讓它出事的，不用太過擔心。另一方面，目前財務狀況一切正常。」
可就算刨除此次債務問題，華晨 汽車 之前資產遭到凍結、出售股權、自主板塊羸弱，銷量不斷下滑等一系列問題也以使其早已處於市場邊緣化危機之中。國家發改委價格監測中心工業品處副處長程曉東對《商學院》記者表示：「華晨 汽車 的問題確實由來已久，隨著近幾年華晨品牌的 汽車 產品產銷下降，售銷慘淡，已經快被市場遺忘，華晨遲遲沒有大動作進行改革調整，造成如今被市場邊緣化的原因很多，冰凍三尺非一日之寒。」
公開資料顯示，今年5月27日，華晨 汽車 新增7條被執行人信息，執行法院皆為沈陽市大東區人民法院，執行標的分別為211萬、139萬、76萬、323.2萬、133萬、350萬、210萬；7月23日，華晨 汽車 旗下上市公司金杯 汽車 發布公告稱股東股權被凍結。具體為：天風證券申請凍結的股份為沈陽市 汽車 工業資產經營有限公司普通證券賬戶中的142,000,000股，占其所持本公司股份總數的53.30%，凍結期限自2020年7月21日至2023年7月20日。眾多財務問題迫使華晨 汽車 選擇拋售股權以緩解資金壓力。今年7月14日，華晨中國發布公告稱，其控股股東華晨 汽車 已與遼寧交通投資訂立戰略投資協議，擬向後者出售公司4億股股份，華晨 汽車 將由此獲得32.8億港元資金。此外，5月22日，華晨中國向遼寧省交通建設投資集團出售該公司2億股，相當於公司已發行股本總數的約3.96%。
自主板塊羸弱
除了資金問題，自主板塊羸弱、銷量不斷下滑，也是華晨 汽車 不能迴避的問題。
以2019年為例，華晨 汽車 集團乘用車銷量72.18萬輛，商用車銷量7.86萬輛。但值得注意的是，其中華晨寶馬銷量54.55萬輛，佔比高達75%。這就顯出華晨 汽車 集團的自主品牌整車業務的銷量表現力羸弱，不論華晨系、金杯系還是華瑞系，近兩年來銷量都在急劇下滑。公開數據顯示，2019年華晨 汽車 銷量慘淡，華晨金杯全年銷售4.1萬輛，同比大跌82.36%；而中華品牌全年銷售也僅有2.53萬輛，相比2018年同比下滑 78.29%。《商學院》記者了解到，目前華晨中華旗下僅有四款車型在售，但車型產品表現力不佳，由於設計相對老舊以及動力總成的問題，雖然擁有「寶馬發動機」作為營銷噱頭，仍難以抵擋銷量的持續下滑，品牌力幾乎已喪失。乘聯會數據顯示，華晨中華今年上半年累計銷量僅為3186輛，平均月銷量僅500輛左右。
面對種種壓力，近日有媒體爆出華晨中華目前已處於一線員工長期放假的狀態。據該報道稱，華晨 汽車 內部發布了一條從8月起放假輪休的通知，根據通知內容，華晨中華所有中層和領導層以外的職員都將進入「輪休」狀態，輪休在家的職工薪酬調整為1810元，也就是沈陽的最低工資標准。針對上述問題，《商學院》記者求證了華晨 汽車 。華晨 汽車 相關負責人向《商學院》記者回應稱：「這個情況不屬實，這個假是高溫假，目前工廠仍在生產。」並向記者提供了一段拍攝於8月13日上午的車間視頻，視頻顯示目前車間生產狀態正常，已到車輛安裝內飾的階段。
8月13日華晨 汽車 車間工作視頻截圖
程曉東對《商學院》記者表示：「 汽車 行業是一個資金密集型與技術密集型的產業，對於任何一家 汽車 生產經營企業都需要大量的資金為生產研發與推廣經銷提供強有力的支持。應該講華晨背靠遼寧省國資委，旗下又有上市企業，資金應該不是掣肘其發展的瓶頸問題，銷售持續大幅滑坡，市場佔有率縮水，營收下降，才是造成負債居高不下，融資困難的主因。」
全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴對《商學院》記者表示：「如今整個中國 汽車 工業跟前幾十年都不太一樣了，如今中國 汽車 產業的高增長階段已經過去，兩年都處於負增長之中，如今的市場潛力大概在2000萬輛左右， 汽車 工業又是一個規模經濟產業，一旦沒有增長，那麼就必然要接受利潤下滑，在這樣的情況下不做出調整和改革，還只停留在之前的水平，想僅憑借背靠遼寧省國資委的身份和旗下還擁有上市公司的條件存活下來，也是不太可能的。要是還是維持現在的發展水平，雖然華晨中國不至於直接退市，但破產重組或成為的大概率事件。」
單靠華晨寶馬難救企業
當2022年股權交割完成之後，華晨 汽車 能否靠自己撐起未來，目前來看，並不樂觀。程曉東認為：「在面臨嚴重危機之時，華晨 汽車 可能更需要拿出壯士斷腕的勇氣。出售或者剝離發展空間不大，難以盈利的不良資產，引入戰略投資者或者合作夥伴，對現有架構進行重整，發揮合資產品優勢，加大對自主品牌的研發與股入，形成合力均衡發揮，藉以讓企業重回正軌度過難關。」
10. 區塊鏈概念股龍頭股有哪些
1.002657 中科金財
2.300663 科藍軟體
3.002152 廣電運通
4.300079 數碼科技
5.300542 新晨科技
6.600570 恆生電子
7.300561 匯金科技
8.002063 遠光軟體
9.603106 恆銀金融
區塊鏈概念股可能成為龍頭股的可能有以下幾只：
1、區塊鏈概念股1：易見股份(600093.SH)概念股指數
公司之前主營供應鏈的管理，最近幾年正在積極轉型，一方面公司努力提升公司供應鏈管理和商業保理的業務規模。
另一方面，以實現金融科技轉型為中心，以區塊鏈技術在供應鏈金融的運用為突破口，全策全力推進「易見區塊」系統的開發，2017上半年成功完成「易見區塊」系統1.0的開發，並在醫葯和大宗商品領域實現商用，易見顯然是區塊鏈概念的實踐者。
2、區塊鏈概念股2：高偉達
國內領先的金融信息化廠商，依託自身銀行IT解決方案方面優勢與銀行客戶資源提供銀行IT系統雲服務。
3、區塊鏈概念股3：新晨科技
公司現主營是應用軟體開發業務、軟硬體系統集成業務和專業技術服務業務。近年新晨科技在創新方面嘗試較為大膽，公司在雲計算、大數據、人工智慧以及區塊鏈等新技術在金融行業的應用均取得一定進展。
基於區塊鏈技術的國內信用證業務系統已經成功在銀行上線，並有望逐步成為公司軟體解決方案業務新的增長點。
(10)新晨動力的股票行情擴展閱讀：
龍頭股指的是某一時期在股票市場的炒作中對同行業板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，它的漲跌往往對其他同行業板塊股票的漲跌起引導和示範作用。
龍頭股並不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時間。成為龍頭股的依據是，任何與某隻股票有關的信息都會立即反映在股價上。
龍頭股具備的條件：
1、龍頭股必須從漲停板開始，漲停板是多空雙方最准確的攻擊信號，不能漲停的個股，不可能做龍頭，
2、龍頭股是低價股最好，低價受眾多股民追捧，因為高價股炒作空間難度較大，相對困難。
3、龍頭股流通市要適中，適合大資金運作和散戶追漲殺跌，大市值股票和小盤股都不可能充當龍頭。
4、龍頭股同時滿足日KDJ，周KDJ，月KDJ同時低價金叉。
5、龍頭股通常在大盤下跌末期端，市場恐慌時，逆市漲停，提前見底，或者先於大盤啟動，並且經受大盤一輪下跌考驗。
龍頭股指的是某一時期在股票市場的炒作中對同行業板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，它的漲跌往往對其他同行業板塊股票的漲跌起引導和示範作用。龍頭股並不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時間。