❶ 求大神幫忙！！！CAPM模型研究單一證券期望收益率為什麼沒考慮非系統性風險溢價呢
CAPM當然是考慮了非系統性風險了，不然它也不能夠被視為最重要的資本資產定價的一個模型。回到你的問題，為什麼它「看似」忽略了非系統性風險？這就要回到這個模型的假設了，這個模型假設的是，市場上能夠構造一個投資組合，這個投資組合是囊括了所有的風險證券的，根據多元化風險分散的原則，等於是非系統性風險被充分分散了，也就是已經沒有了非系統性風險，已經被完全分散了，只剩下系統性風險。
拓展資料
預期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預測的某資產未來可實現的收益率。對於無風險收益率，一般是以政府短期債券的年利率為基礎的。
在衡量市場風險和收益模型中，使用最久，也是大多數公司採用的是資本資產定價模型(CAPM)，其假設是盡管分散投資對降低公司的特有風險有好處，但大部分投資者仍然將他們的資產集中在有限的幾項資產上。
在衡量市場風險和收益模型中，使用最久，也是大多數公司採用的是資本資產定價模型(CAPM)，其假設是盡管分散投資對降低公司的特有風險有好處，但大部分投資者仍然將他們的資產集中在有限的幾項資產上。
比較流行的還有後來興起的套利定價模型(APT)，它的假設是投資者會利用套利的機會獲利，既如果兩個投資組合面臨同樣的風險但提供不同的預期收益率，投資者會選擇擁有較高預期收益率的投資組合，並不會調整收益至均衡。
我們主要以資本資產定價模型為基礎，結合套利定價模型來計算。
首先一個概念是β值。它表明一項投資的風險程度：
資產i的β值=資產i與市場投資組合的協方差/市場投資組合的方差
市場投資組合與其自身的協方差就是市場投資組合的方差，因此市場投資組合的β值永遠等於1，風險大於平均資產的投資β值大於1，反之小於1，無風險投資β值等於0。
需要說明的是，在投資組合中，可能會有個別資產的收益率小於0，這說明，這項資產的投資回報率會小於無風險利率。一般來講，要避免這樣的投資項目，除非你已經很好到做到分散化。
❷ 我要用CAMP模型算出單只股票的beta值，但是CAMP中的無風險收益率的值如何選取呢
一、資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）是由美國學者夏普（William Sharpe）、林特爾（John Lintner）、特里諾（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在資產組合理論的基礎上發展起來的，是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用於投資決策和公司理財領域。資本資產定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發展起來的,主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系,以及均衡價格是如何形成的.二、資本資產定價模型的應用前提盡管資本資產定價模型是資本市場上一種有效的風險資產價格預測模型，並且具有簡單明了的特點，一直引起人們的重視並加以運用。但模型嚴格、過多的假設影響了它的適用性。其基本假設的核心就是證券市場是一個有效市場，這就是該模型的應用前提。在投資實踐中，投資者都追求實現最大利潤，謀求高於平均收益的超額收益，但在理論上，投資者所獲取信息的機會是均等的，如果投資者是理性的，任何投資者都不可能獲得超額收益，據此可以認為，此時的市場是「有效市場」。可見，市場的有效性是衡量市場是否成熟、完善的標志。在一個有效市場中，任何新的信息都會迅速而充分地反映在價格中，亦即有了新的信息，價格就會變動。價格的變動既可以是正的也可以是負的，它是圍繞著固有值隨機波動的。在一個完全有效的市場中，價格的變動幾乎是盲目的。投資者通常只能獲得一般的利潤，不可能得到超額利潤，想要通過買賣證券來獲得不尋常的利潤是非常困難的。因為，投資者在尋求利用暫時的無效率所帶來的機會時，同時也減弱了無效率的程度。因此，對於那些警覺性差、信息不靈的人來說，要想獲得不尋常的利潤幾乎是不可能的。根據市場價格所反映的信息的不同，有效市場分為弱有效市場、半強有效市場和強有效市場。在弱有效市場中，現實的股票價格是過去的股票價格的簡單推進，呈現出隨機的特徵。投資者無法通過對股票價格及其交易量的統計分析來獲得超額利潤；在半強有效市場中，現實的股票價格反映了所有公開可得到的信息，這些信息不僅包括有關公司的歷史信息、公司經營和公司財務報告，而且還包括相關的宏觀經濟及其他公開可用的信息。投資者不可能通過對公開信息的分析獲取超額利潤；在強有效市場中，現行股票價格充分反映了歷史上所有公開的信息和尚未公開的內部信息。所以，投資者無法通過獲取內部信息取得超額利潤。對於投資者來說，任何歷史的信息和內部信息都是沒有價值的。市場中所有的投資者對信息的獲取都有高度的反映能力，股票的價格會因所有投資者對信息的反映而做出及時的調整。當根據內部信息交易時，任何投資者都不可能通過其他投資者對信息的滯後反映獲得超額利潤。實踐研究表明，證券市場一般是與半強有效市場假設相一致的。所以通常認為的有效市場是指半強有效。三、模型的意義和價值資本資產定價模型是現代金融學的奠基石，它揭示了資本市場基本的運行規律，對於市場實踐和理論研究都具有重要的意義。它不僅被廣泛地應用於資本市場上的各種資產，用來決定各種資產的價格，例如，證券一級市場的發行應如何定價等；同時，也為投資者提供了一種機制，投資者可以根據資產的系統風險來對幾種競爭報價的金融資產進行選擇。具體地說，投資者可以通過權威性的綜合指數來確定全市場組合的期望收益率，並據此計算出可供投資者選擇的單項資產的β系數，同時，用國庫券或其他合適的政府債券來確定無風險收益率。當一個投資者得到這些信息後，資本資產定價模型就為投資者提供了一種對潛在投資項目估計其收益率的方法。當某種資產的期望收益率高於投資者所要求得到的必要報酬率時，購買這種資產便是最合適的投資選擇。這樣，資本資產定價模型在現實市場中就得到了廣泛應用。三，解釋：以資本形式(如股票)存在的資產的價格確定模型。以股票市場為例。假定投資者通過基金投資於整個股票市場，於是他的投資完全分散化(diversification)了，他將不承擔任何可分散風險。但是，由於經濟與股票市場變化的一致性，投資者將承擔不可分散風險。於是投資者的預期回報高於無風險利率。設股票市場的預期回報率為E(rm)，無風險利率為rf，那麼，市場風險溢價就是E(rm)−rf,這是投資者由於承擔了與股票市場相關的不可分散風險而預期得到的回報。考慮某資產(比如某公司股票)，設其預期回報率為Ri，由於市場的無風險利率為Rf，故該資產的風險溢價為E(ri)-rf。資本資產定價模型描述了該資產的風險溢價與市場的風險溢價之間的關系E(ri)-rf＝βim(E(rm)−rf)式中，β系數是常數，稱為資產β(assetbeta)。β系數表示了資產的回報率對市場變動的敏感程度(sensitivity)，可以衡量該資產的不可分散風險。如果給定β,我們就能確定某資產現值(presentvalue)的正確貼現率(discountrate)了，這一貼現率是該資產或另一相同風險資產的預期收益率貼現率=Rf+β(Rm-Rf)。英文參考： 四，資本資產定價模型是計算權益資本成本的。貝它系數的計算方式有兩種：一種是公式法。第一個公式中的分子式第a種證券的收益與市場組合收益之間的協方差。它等於該證券的標准差、市場組合的標准差及兩者相關系數的乘積。另一種是回歸直線法。貝他系數可以通過同一時期內的資產收益率和市場組合收益率的歷史數據，使用線性回歸方程預測出來。貝塔系數就是該線性回歸方程的回歸系數。在投資組合的貝塔系數等於被組合各證券貝塔值的加權平均數。資產定價模型是計算權益資本成本的。貝他系數被定義為某個資產的收益率與市場組合之間的相關性。β系數的計算：（1）回歸直線法：貝他系數可以通過同一時期內的資產收益率和市場組合收益率的歷史數據，使用線性回歸方程預測出來。貝塔系數就是該線性回歸方程的回歸系數。（2）定義法：βJ=rJM×σJ÷σM其中：rJM指該股票與整個股票市場的相關性σJ是指自身的標准差σM是指整個市場的標准差投資組合的貝塔系數等於被組合各證券貝塔值的加權平均數。
❸ 現在有一隻股票和上證綜指的一個月的每一天收盤價 且無風險收益率也曉得 請問怎樣做capm模型啊
CAPM模型公式：
RA(個股A的必要收益率)=RF(無風險收益率)+BA(個股A的貝塔系數)*ERP(個股A的風險溢價)
RF：無風險利率，已知
ERP：個股A的風險溢價，即上證指數該月的日均收益率與無風險利率的差額；
BA： 個股A的貝塔系數，可使用個股A該月的每日收益率對上證綜指該月的每日收益率進行回歸， 所求得的回歸系數就是Beta系數。
利用CAPM公式最後得出的是個股A的必要收益率，即理論收益率
❹ 如何結合ddm和capm評價股票
這個根據股利的增長率不同，計算方法不同，算出來的只是大致的股票內在價值，你可以用這個公式算下， V﹦D∕ (K-G) D為下一期的股利，K是股票的期望收益率，G是股利的固定增長率，G你可以算一下最近幾年的平均股利增長率，至於下一期的股利你可以
❺ 概述資本資產定價模型（CAPM）的基本內容及其實踐意義。
資本資產定價模型（CAPM）的基本內容是研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率，以及均衡價格是如何形成的。
資本資產定價模型的實踐意義是應用於資產估值、資金成本預算以及資源配置等方面，是現代金融市場價格理論的支柱。CAPM模型在證券理論界已經得到普遍認可，該模型主要對證券收益與市場組合收益變動的敏感性作出分析，幫助投資者決定所得到的額外回報是否與當中的風險相匹配。
(5)運用CAPM分析單只股票擴展閱讀：
按照CAPM的規定，Beta系數是用以度量資產系統風險的指針，用來衡量一種證券或一個投資組合相對總體市場的波動性。β表示的是相對於市場收益率變動、個別資產收益率同時發生變動的程度，是一個標准化的度量單項資產對市場組合方差貢獻的指標。
也就是說，如果一個股票的價格和市場的價格波動性是一致的，那麼這個股票的Beta值就是1。如果一個股票的Beta是1.5，就意味著當市場上升10%時，該股票價格則上升15%；而市場下降10%時，股票的價格亦會下降15%。通過統計分析同一時期市場每天的收益情況以及單個股票每天的價格收益來計算出。
❻ 什麼是CAPM拿來幹嘛的怎麼用
CAPM是資本資產定價模型，資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model 簡稱CAPM）是由美國學者夏普（William Sharpe）、林特爾（John Lintner）。
特里諾（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人於1964年在資產組合理論和資本市場理論的基礎上發展起來的。
主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系，以及均衡價格是如何形成的，是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用於投資決策和公司理財領域。
資本資產定價模型假設所有投資者都按馬克維茨的資產選擇理論進行投資，對期望收益、方差和協方差等的估計完全相同，投資人可以自由借貸。
基於這樣的假設，資本資產定價模型研究的重點在於探求風險資產收益與風險的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率。
(6)運用CAPM分析單只股票擴展閱讀：
capm計算方法：
當資本市場達到均衡時，風險的邊際價格是不變的，任何改變市場組合的投資所帶來的邊際效果是相同的，即增加一個單位的風險所得到的補償是相同的。
按照β的定義，代入均衡的資本市場條件下，得到資本資產定價模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)。
資本資產定價模型的說明如下：
1、單個證券的期望收益率由兩個部分組成，無風險利率以及對所承擔風險的補償-風險溢價。
2、風險溢價的大小取決於β值的大小。β值越高，表明單個證券的風險越高，所得到的補償也就越高。
3、度量的是單個證券的系統風險，非系統性風險沒有風險補償。
其中：
E(ri) 是資產i 的預期回報率。
rf是無風險利率。
βim是[[Beta系數]]，即資產i 的系統性風險。
E(rm) 是市場m的預期市場回報率。
E(rm)-rf是市場風險溢價（market risk premium），即預期市場回報率與無風險回報率之差。
以資本形式（如股票）存在的資產的價格確定模型。以股票市場為例。假定投資者通過基金投資於整個股票市場。
於是他的投資完全分散化（diversification）了，他將不承擔任何可分散風險。但是，由於經濟與股票市場變化的一致性，投資者將承擔不可分散風險。於是投資者的預期回報高於無風險利率。
設股票市場的預期回報率為E(rm），無風險利率為 rf，那麼，市場風險溢價就是E(rm) − rf，這是投資者由於承擔了與股票市場相關的不可分散風險而預期得到的回報。
考慮某資產（比如某公司股票），設其預期回報率為Ri。由於市場的無風險利率為Rf，故該資產的風險溢價為 E(ri)-rf。
資本資產定價模型描述了該資產的風險溢價與市場的風險溢價之間的關系 E(ri)-rf =βim (E(rm) − rf) 式中。β系數是常數，稱為資產β (asset beta）。
β系數表示了資產的回報率對市場變動的敏感程度（sensitivity），可以衡量該資產的不可分散風險。
如果給定β，我們就能確定某資產現值（present value）的正確貼現率(discount rate）了，這一貼現率是該資產或另一相同風險資產的預期收益率貼現率=Rf+β（Rm-Rf）。
參考資料來源：網路-資本資產定價模型
❼ 了解資產資產定價模型(CAPM)
關於投資，大家都有的一個共識是有風險就有回報。長期以來，無論是學術界還是華爾街都爭先恐後的利用風險以獲取更大的收益。所以就衍生出來一個非常重要的問題： 創造測量風險的分析工具並運用相關知識獲取更大的回報。
基於大家對現代投資組合理論的觀點，投資組合可以通過多樣化的投資來降低風險。
但是在投資試驗中， 多樣化只會降低部分風險，而不是所有風險。
學術界三位學者William Sharpe、John Lintner和Fischer Black將學術智慧聚焦於確定在證券風險中哪些風險可以通過多樣化消除、哪些風險不能消除。他們的研究成果就是鼎鼎有名的資本資產定價模型。並且因為這個工作的突出貢獻，William Sharp和Markowitz共同榮膺了1990年諾貝爾經濟學獎。
1.β與系統風險
資本資產定價模型背後的基本邏輯是：承擔多樣化可以分散掉的風險不會獲得任何溢價收益 。因此，為了從投資組合中獲取更高的長期平均收益，投資者需要相應提高組合中多樣化不能分散掉的風險的水平。
根據這個理論，聰明的投資者通過運用一種風險測量工具來調整自己的投資組合，就可以戰勝市場。這就是大名鼎鼎的β。
系統風險
系統風險也被稱為市場風險，記錄了單個股票(或投資組合)對市場整體波動的反應。 系統風險源於兩點：股票價格所具有的基本特徵和股票隨大市的起伏。
神奇的β
在資本市場上，有些股票對市場變動非常敏感，有些則非常穩定。 這種對於市場變動而具有的相對波動性或敏感性可以根據過去的數據估算出來，算出的結果就是我們說的β。 從本質上來說，β就是對系統風險的數字描述。其背後的思想就是將一些精確的數字置於資金管理者多年來所具有的主觀感覺之上。
計算β值，就是將股票(或投資組合)的變動與市場整體的變動做一個比較。
舉個大家易懂的例子。
我們將涵蓋范圍廣泛的市場指數的β值設定為1。
如果一隻股票的β值是2，那麼平均而言，它的波動浮動就是市場的兩倍。如果市場上漲10%，那麼這只股票往往上漲20%。
如果這只股票的β值是0.5，那麼當市場上漲或下跌10%時，它往往上漲或下跌5%。
專業人士通常把β值高的股票成為激進型投資品，而β值低的則被成為保守型。 如我們所見，所有的股票或多或少地都在沿著同一個方向變動，即他們的變動性中很大一部分是系統性的，所以即便是多樣化的投資，也是有風險的。當然，我們可以選擇購買一份整體股市指數來做到全面的多樣化，所獲得收益仍然具有相當大的風險性，因為市場整體也會大幅波動。
非系統風險
股票收益中餘下的變動性則被我們稱之為非系統風險，這種風險源於特定公司的特有因素 ，比如新產品的研發、高管的變動、簽訂新的大額合同等等。凡以上各種因素都會使得公司多股價獨立於市場而波動。與這種變動性相關的風險才是我們可以通過多樣化降低的風險。所以我們可以得到一個結論： 投資組合的全部核心在於，只要股票價格不總是同向變動，任何一隻股票的收益往往會被其他股票的互補性收益變動所沖抵。
2.資本資產定價模型
無論是金融理論家還是金融從業人員都一致認為，投資者既然承擔了更多風險就理應獲得更高的預期收益作為補償。當人們感覺風險更大時，股票價格必須做出調整，以提供更高的收益來確保所有的股票都有人願意持有。顯然，沒有超額的預期收益，厭惡風險的投資者是不願意購買具有超額風險的股票。
但是，在確定因承擔風險而享有的風險溢價時，並非單個證券的所有風險都是相關因素。總風險中的非系統風險，通過多樣化能夠輕而易舉的加以消除。所以， 我們不能理所應當的認為投資者由於承擔了非系統風險將會獲得額外的補償。投資者從承擔的所有風險中獲得補償的，僅為多樣化無力消除的系統風險部分。 所以我們得到資本資產定價模型中非常重要的一個說法， 任何投資組合的收益總是和β相關，即與多樣化無法分散掉的系統風險相關。
資本資產定價模型證明過程
倘若投資者因承擔非系統風險便獲得了額外收益，那麼結果就是由具有大量非系統風險的股票構成的多樣化投資組合較之具有較少非系統風險的股票構成的風險水平相同的投資組合，會帶來更大的收益。投資者會爭相抓住這個能夠獲取更高收益的機會，推高股價競購非系統風險更大的股票，同時拋售β值相等、非系統性更低的股票。 這一過程將會持續下去，一直到具有相同β值的股票的預期收益相等，投資者再也不能因承擔非系統風險而獲得任何風險溢價時為止。其他任何結果都將與有效市場的存在不相符。
資本資產定價模型帶來的啟發
隨著投資組合的系統風險(β)不斷增加，投資者可期待的收益率也不斷上升。如果投資者持有的投資組合的貝塔值為0，那麼這位投資者將會獲得一個適中的收益率，一般稱為 無風險利率。 如果投資者持有的投資組合的貝塔值為1，那麼他的收益率等於普通股提供的平均收益率，我們稱為 市場收益率。從長期來看，市場收益率超過了無風險利率，但是這樣的投資也是有風險的。 在某些時期，這類投資的收益率比無風險利率要低得多，投資者不得不承受重大損。這就是風險的含義。
我們用一張圖來表示資本資產定價模型中風險與收益的關系。
📏我們可以得到一個公式：
收益率=無風險利率+β(市場收益率-無風險利率)
📏我們把它轉換為風險溢價的表達式:
收益率-無風險利率=β(市場收益率-無風險利率)
我們可以看到， 風險溢價等於任一股票組合收益率超過無風險利率的程度。 也就是說，你再任何股票或投資組合上獲得的風險溢價直接隨著你接受的β值的上升而上升。
3.資本資產定價模型是否有效？
在1992年公布的一份研究報告中，學者根據1963~1990年的β測量值，將所有的交易的股票進行十分位劃分。研究結果令人吃驚， 在這些十分位投資組合的收益率與其β值之間，實質上不存在任何關系。 因為這個研究涵蓋了近30年，涉及范圍廣泛，所以研究者下結論認為，收益與β之間的關系本質上是沒有說服力的。β這一資本資產定價模型中至關重要的的分析工具，在把握風險與收益的關繫上，並不是一個有用的測量手段。
此報告一出引起了非常大的震動。但是Malkiel認為還有很多原因不能是我們定下判斷。主要有以下幾個原因
① 穩定的收益比波動的收益風險更小。
②測量β要想獲得精確值是十分困難的(實際上可能無法辦到)。 用不同的方法測量市場，決定了你可能得到很不一樣的β值。
③ 當測量所涵蓋的時間跨度長得多時，收益與β還是存在正相關關系的。
④即使β與收益之間沒有多大長期的相關關系，β仍然可以是一種有用的投資管理工具。 投資者應該挖掘β值低的股票，在獲得相對於市場整體來說同樣有吸引力的收益的同時，可以承擔少得多的風險。
資本資產定價模型採用的β風險測量法，從表面上看挺不錯，是一種簡單而容易理解的測量市場敏感度的手段。 但遺憾的是，並不存在完美的風險測量辦法。 任何單一的測量方法都不太可能充分恰當的捕捉各種系統風險因素對投資組合產生的影響。股票收益對整個股票市場的波動、對利率和通貨膨脹率的變動、對國民收入的變動、毫無疑問對其他經濟因素的變動如匯率的波動，都很可能會非常敏感。而且，一些證據顯示市凈率較低、公司規模較小的股票會帶來更高的收益。 神奇而完美的風險測量方法依然不在我們的掌握之中。大蔥說 無論如何，我們都不能將β或任何別的測量方法當作捷徑來評估風險去預測未來的收益。
所有投資技術中的投資技巧都可能會提供有用的幫助，但是永遠不會存在一個完美的方法來解決我們所有的投資難題。 我們要學會甄別和使用不同的方法和理論，謹慎對待每一次投資選擇~
❽ 如何運用CAPM(資本資產定價模型)決定項目所需的回報率
一、CAPM的理論意義及作用
（一）CAPM的前提假設
任何經濟模型都是對復雜經濟問題的有意簡化，CAPM也不例外，它的核心假設是將證券市場中所有投資人視為看出初始偏好外都相同的個人，並且資本資產定價模型是在Markowitz均值——方差模型的基礎上發展而來，它還繼承了證券組合理論的假設。具體來說包括以下幾點：證券市場是有效的，即信息完全對稱；無風險證券存在，投資者可以自由地按無風險利率借入或貸出資本；投資總風險可以用方差或標准差表示，系統風險可用β系數表示。所有的投資者都是理性的，他們均依據馬科威茨證券組合模型進行均值方差分析，作出投資決策；證券加以不征稅，也沒有交易成本，證券市場是無摩擦的，而現實中往往根據收入的來源（利息、股息和收入等）和金額按政府稅率繳稅。證券交易要依據交易量的大小和客戶的自信交納手續費、傭金等費用；除了上述這些明確的假設之外。還有如下隱含性假設：每種證券的收益率分布均服從正態分布；交易成本可以忽略不計；每項資產都是無限可分的，這意味著在投資組合中，投資者可持有某種證券的任何一部分。
（二）CAPM理論的內容：
1.CAPM模型的形式。E（Rp）=Rf+β（[（RM）-Rf]其中
β=Cov（Ri，Rm）/Var（Rm）
E（Rp）表示投資組合的期望收益率，Rf為無風險報酬率，E（RM）表示市場組合期望收益率，β為某一組合的系統風險系數，CAPM模型主要表示單個證券或投資組合同系統風險收益率之間的關系，也即是單個投資組合的收益率等於無風險收益率與風險溢價的和。
2.理論意義。資本資產定價理論認為，一項投資所要求的必要報酬率取決於以下三個因素：（1）無風險報酬率，即將國債投資（或銀行存款）視為無風險投資；（2）市場平均報酬率，即整個市場的平均報酬率，如果一項投資所承擔的風險與市場平均風險程度相同，該項報酬率與整個市場平均報酬率相同；（3）投資組合的系統風險系數即β系數，是某一投資組合的風險程度與市場證券組合的風險程度之比。CAPM模型說明了單個證券投資組合的期望受益率與相對風險程度間的關系，即任何資產的期望報酬一定等於無風險利率加上一個風險調整後者相對整個市場組合的風險程度越高，需要得到的額外補償也就越高。這也是資產定價模型（CAPM）的主要結果。
3.CAPM理論的主要作用。CAPM理論是現代金融理論的核心內容，他的作用主要在於：通過預測證券的期望收益率和標准差的定量關系來考慮已經上市的不同證券價格的「合理性」；可以幫助確定準備上市證券的價格；能夠估計各種宏觀和宏觀經濟變化對證券價格的影響。
由於CAPM從理論上說明在有效率資產組合中，β描述了任一項資產的系統風險（非系統風險已經在分化中相互抵消掉了），任何其他因素所描述的風險盡為β所包容。並且模型本身要求存在一系列嚴格的假設條件，所以CAPM模型存在理論上的抽象和對現實經濟的簡化，與一些實證經驗不完全符合，但它仍被推崇為抓住了證券市場本質的經典經濟模型。鑒於CAPM的這些優勢，雖然我國股市和CAPM的假設條件有相當的差距，但沒有必要等到市場發展到某種程度再來研究CAPM在我國的實際應用問題，相反，充分利用CAPM較強的邏輯性、實用性，通過對市場的實證分析和理論研究，有利於發現問題，推動我國股市的發展。
❾ 根據CAPM模型,選擇購買股票時,β值大好、還是小好
有兩種情況。如果手中資金比較多，那麼操作上最好是選擇流通市值大的股票，如果手中資金比較少，那麼操作上最好是選擇流通市值比較小的股票。流通市值的大小一般反應了個股股價的穩定程度，所以對於大資金來說，安全第一，它們操作應該選擇流通市值大的股票。而對於小資金來說，高波動以小博大才能產生利潤，因而它們的操作應該選擇市值比較小的個股。
拓展資料：
股票投資注意事項
1、股票價格。購買股票時要觀察的第一件事是每隻股票的價格。這不僅決定了自己是否負擔得起該股票投資，還決定了購買每種證券的數量。如果自己是通過經紀人購買股票，則平均每購買一股股票就需要支付一定的傭金。如果自己認為股價可能會下跌，則可以與經紀人訂立限價單以減少可能的損失。
2、收益。即使自己負擔得起某隻股票，也不意味著該證券值得購買。因為如果自己認為該企業將來會獲得高利潤，則100元的股票可能會顯得便宜。相反，如果每股2元的股票是來自預期收入的，那麼預期影響變化就會受到影響到公司，那麼成本就可能太高。當自己購買股票時，是希望分享公司所賺取的利潤。股票的表現與這些收益以及公司是否產生所期望的利潤有關。
3、股利。當自己購買股票時應該先查找這些公司是否有向投資者支付股息的歷史。這是公司在有足夠現金儲備的前提下可以選擇向股東支付現金。即使股票下跌一段時間，股息也可以為自己提供一定的收益。並且需要注意公司是否有提高股息金額的歷史。
4、股票風險。如果自己要購買大量股票，應該要倆接公司交易所在行業的市場風險。例如，當股票市場紅火並且經濟發展時，所有股票可能看起來都在賺錢。當經濟發生變化時，消費者延遲消費，或者技術公司的產品未達到預期的效果時，公司就可能會面臨收入損失的風險，這會導致該公司股價下跌。所以在大量購買某隻股票時需要了解該股票的潛在風險。
5、股票走勢。自己可以通過在金融網站上輸入股票相關的股票代碼了解股票的當前價格，還可以觀察其過去52周的最高和最低點。這些信息可以讓自己大致了解該股票在過去12個月內的交易范圍。如果股票交易價格接近其52周的高點，那麼可能不會短期內快速增長。如果股票價格接近其最低點，則表示該公司可能出現了一些問題將價格拖低。