『壹』 澄清難擋合並預期 潛在的央企聯姻有哪些
1、重組整合是國企改革的方式之一。今日媒體報道「央企將進行大規模兼並重組減至40家」,而晚間國資委發布聲明「央企合並報道未經核實」。雖然我們無法判斷最終政策方向,但未雨綢繆的研究還是必要的,畢竟南北車的合並也是傳言、澄清反復幾次,最後終於合並。此前我們曾撰寫《國企改革系列專題1-5》,對國企改革進行了詳細分析。早在2006年國資委就明確提出央企必須做到行業前三,達不到要求的強制重組。2006年12月5日,國資委發布《關於推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》後,在股權分置改革和中國經濟重工業化背景下,央企展開一波以大規模資產注入和重組為特徵的整體上市浪潮。央企之間的「強強聯合」、「優秀企業 以強並弱」、「科研院所並入產業集團」、「非主業資產向其他中央企業主業集中」、「央企與地方企業重組」等五種模式進行了大規模整合。
2、國內:增量發展變為存量組合。從央企集團公司情況來看,電力煤炭、航天軍工、機械、航運、地產、有色、石油石化、鋼鐵等重資產周期行業占據了顯著地位。反映在股市中,石油石化、建築、電力及公用事業等周期性重資產行業中的佔比均超過70%。其中多數行業已經從增量發展進入存量博弈階段,面臨產能過剩、重復建設、惡性競爭的窘境,通過重組整合有利於優化資源、改善競爭格局,從而起到改善央企經營狀況。
3、國際:央企的「國際化」視野。隨著「一帶一路」的開啟,中國企業走出去必由之路。在一些傳統領域,中國企業在規模、技術等方面往往處於劣勢。以石油石化行業為例,美孚14年利潤規模是中 石化、中石油的3.6倍、1.76倍,盈利能力也遠高於後者,強強聯合有利於實現規模效應、優勢互補。而諸如高鐵、核電等優勢領域,重組整合利於克服在國 際市場競爭中同行業兩個企業互相沖撞,相互擠壓的的副作用,在增強國際市場競爭力同時也維護了國家利益。
機械龍華:機械行業央企改革之機會把握和相關投資機會探討
我們認為央企改革合並的預期對機械行業投資機會的把握在於以下三點:1)大型寡頭壟斷央企之間的合並可能及可能引發合並的核心促發因素把握;2)如果大型寡頭壟斷央企出現合並需要關注的系統內附屬公司的投資機會把握;3)弱勢央企被整合可能所引發的投資或投機機會。
1、中國南車和中國北車上市公司發言人在數次否認合並傳聞後,在2014年4季度開始步上合並之路,近半年來的中國「神」車狂飆突進式的上漲帶動了市場對大型央企合並的無限預期。這里我們建議投資者認真思考導致大型央企的合並的核心「理由」。南北車的合並理由應該是為了國際市場的合力突破;而南北船是否需要合 並,全球民船市場的持續低迷,使得減少競爭、避免內耗雖然成為需要,但是市場總量和利潤率有限,而近幾年國內軍工和國際軍貿機會的逐步展現成為南北船不可不爭的巨大利益,該機會市場及利潤巨大,而如果南北船布局不均導致無法大致平均分享軍工軍貿利益的情況下,不排除中國重工、中國船舶和廣船國際的合並可 能。但是需要注意的是這種大型寡頭壟斷央企如果出現合並,前提條件是必須中國最高領導階層的強力推進方可望推動。
2、南北車合並將帶來集團下屬H股南車時代電氣和A股時代新材,尤其是H股的投資機會。我們預期南北車將在15年中期完成合並。一旦中國中車掛牌,南車時代電 氣將與中國中車體內的北車「芯」和北車的IGBT業務等等形成同業競爭,這是任何證券交易所所不能無視的,投資者可參照中國南車此前對下屬公司南方匯通所作出的限期解決同業競爭的公告及其帶來的對股價的影響進行判斷。如果南北船合並建議關注下屬公司風帆股份的響應機會。
3、央企整合建議不僅要關注大型寡頭壟斷央企的合並,也要關注弱勢央企的被整合可能。一般而言,重組過程中,被收購被整合的公司反而是股價上漲最好的標的。比如小型央企:中國鋼研科技集團公司,下屬特小型上市公司金自天正;中國兵器工業集團下屬公司中北方創業等。
風險提示:宏觀經濟下行風險;央企改革進度不達預期。
石油化工鄧勇:關注石化央企及旗下上市公司的投資機會
今日中國石化、中國石油A股股價雙雙漲停,主要是受到關於中石化中石化合並的媒體報道所刺激。而關於幾大石油石化集團整合的報道在今年二月也出現過。
改革將是2015年石化行業投資主線之一。我們在2015年年度策略中提到,改革將是石化行業的重要關注點。
業務整合與互補更重要。我們認為三大石油石化集團之間簡單合並的可能性不大,我們更希望能看到石化公司業務上的整合,從而實現產業鏈上的互補。
三大石化公司的經營業務各有側重。中石油的業務主要側重於上游油氣開采,2013年中石油原油產量12625.52萬噸;天然氣產量793.51億方,約占 全國天然氣總產量的70%。中石化主要側重於下游煉化業務,2013年中石化原油加工量23195萬噸,約佔全國原油加工量的45%,同時憑借其遍布全國 的加油站網路,中石化在2013年內的成品油總經銷量達到1.8億噸,佔全國油品總經銷量的60%。中海油的業務主要是側重於上游,2013年公司原油6684萬噸。
關注中石油、中石化旗下上市公司的投資機會。我們認為在中石化「專業化分工、專業化上市」的整體思路下,中石化通過單一業務板塊的整體上市等方式解決同業競爭、實現企業價值最大化。我們認為隨著改革的進一步推進,中石化旗下上海石化、泰山石油、四川美豐;中石油旗下天利高新、大慶華科、石油濟柴的未來發展值得期待。
上海石化:1)業績彈性大。09年油價反彈時,單季度盈利9億元以上;2)股權激勵考核盈利為2015年凈利潤21億元;3)低油價有助於石化行業景氣回升,公司受益於行業景氣度復甦。
天利高新:1)積極參加中石油的混改,期待通過與其合作,延伸產品鏈;2)油價反彈,產品盈利改善。
風險提示。油價下跌、管理層是否穩定、改革進度低於預期。
建築趙健:建築行業央企改革之機會把握和相關投資機會探討
建築這邊主要是兩鐵合並預期,兩鐵出身不同,中鐵的大股東是中國鐵路工程總公司,前身是1950年3月成立的鐵道部工程總局和設計總局,後變更為鐵道部基本 建設總局,所以中鐵也經常被稱為鐵工。鐵建的大股東是中國鐵道建築總公司,前身是鐵道兵,組建於1948年7月,隸屬中央軍委管理。1982年,鐵道兵成建制集體轉業,並入鐵道部。1989年,兩家公司脫離鐵道部,成為獨立企業法人,也成為競爭對手。
從國內業務來說,兩者合計佔到鐵路建設市場超過80%,基本上勢均力敵,但沒有南北分治這種關系,而是競爭犬牙交錯,鐵建的地上業務佔比略高,中鐵的地鐵隧道市場份額更高,佔到一半左右。我們認為,如果合並,相對業主鐵總,將形成一對一的關系,而采購量也更加巨大,利於工程盈利能力提升。
從國外業務來說,鐵道部時期,曾有過區域劃分,但並未真正實行,即便如此,兩者在海外的直接競爭並不激烈,兩者同時投標的情況也不算多見。而兩者如果合並,尤其是和中車組成聯合體後,將更有利於國際市場的開拓。也就是說,國內提升盈利,國外擴展份額。
另外,具體到國企改革,我們再強調一下一直重點推薦的隧道股份,公司的盾構製造+地鐵隧道施工能力全國領先,作為國盛的下屬老牌國企,激勵、混改等國企改革 措施也在情理之中,考慮到國盛目前對改革的積極態度,我們認為隧道未來不會缺席,而一旦實施,其盈利能力釋放空間也將非常巨大,繼續推薦。
鋼鐵劉彥奇:鋼鐵行業央企改革之機會把握和相關投資機會探討
與鋼鐵(冶金)相關央企9家:其中生產配套服務的有5家,分別是五礦集團(鋼鐵服務)、中鋼集團(鋼鐵服務)、冶金科工集團(冶金建設)、鋼研科技集團(冶金技術)、冶金地質總局(礦產勘探),鋼鐵生產單位4家,分別寶鋼集團、鞍鋼集團、武鋼集團、新興際華集團。
鋼鐵相關央企可能只能保留兩三家。目前央企有113家,央企最終整合成多少家或者需要多少時間很難判斷,如按照媒體所講最終整合為40家,鋼鐵行業可能最多隻能保留兩到三家。其中外圍綜合服務一家,生產性一家或者兩家,因此上述目前9家央企可能都會涉及。
涉及公司。假設生產性鋼鐵央企只整合成兩家,北方南方將各保留一家,北方可能以鞍鋼集團為主體,可能會推進早已掛牌的鞍本集團整合,加上潛在的,產量估計可達 5000-6000萬噸,南方假如寶鋼武鋼整合,產量將達8000萬噸。整合以後將直追安米級別,統一購銷,減少區域競爭,將會產生一定的效益。
交運姜明:「義務澄清」難擋重組預期,投資優選集裝箱和中海標的
澄清公告是義務披露,無法證偽重組傳聞,因為決定權不在上市公司和控股集團。六 家公司股票因重組傳聞大漲,澄清公告更多是義務披露,首先上市公司和控股集團要對傳聞正面回應;其次是配合交易所相關規定,提醒二級市場投資者相關風險,所以各家公告的形式內容上如出一轍,都是強調控股集團、上市公司層面都未均未得到來自於任何政府部門有關上述傳聞的信息,我們可以通俗的解讀為:1)上市 公司不知道重組的事;2)控股集團也不知道這事;3)各控股集團、上市公司之間也沒談過重組的事。由於央企整合的最終決定權還是國資委(中遠集團董事長在 媒體之前的采訪中也有類似表述),上述公告無法改變市場對航運企業重組的預期。
重組預期並非無中生有,建議投資者高度重視。航 運央企重組傳聞其實在2010年之後就一直在坊間流傳,大多關於「中遠」和「中海」繫上市公司,背後邏輯主要是:1)兩家航運集團船隊大、體量足,連續虧損可能引發國家層面對航運企業的戰略布局;2)市場重合度高,雙方強強聯手、改善經營存在理論可行性;3)因歷史發展原因,雙方集團及旗下公司高管、經營 層主要領導很多都具備兩家公司的工作履歷(目前中海和中遠集團一把手都曾在對方公司擔任過高層職務),具備整合的基礎;但過去的整合傳聞影響范圍有限,資本市場上也遠不如鐵路改革的預期和炒作,但對於本輪重組預期,我們建議投資者要高度重視,因為無論從國家戰略、央企改革、行業現況以及高層執行力等層面來 分析,央企航運公司的重組會是大概率事件,而且實施的時間點很可能並不遙遠。
交運虞楠:傳統航空首推東航,國企改革乃錦上添花
國企改革具備條件和示範效應。1)我國民航業自上一輪整合後基本呈現三足鼎立的局面。傳統行業「靠天吃飯」特徵明顯,2010年以後行業伴隨著經濟調結構經歷了連續4年的盈利下滑;2)規 模效應和國際競爭力仍有很大增長空間。目前三大航集團運力規模有1500架客機以上,但和國際龍頭公司相比規模效應並不突出(美國聯邦快遞一家就有700 架飛機)。國際線自13年開始大幅增長,但目前國際知名度仍處於起步階段。此外,我國人均乘機次數仍處於歐美60-70年代水平,近兩年隨著消費升級動力 增強也有利於航空行業進一步做大做強。3)標的來看,我們認為東航和南航若有改革預期可能更能發揮協同效應。兩家公司均是天合聯盟成員,部分代碼和航線共享,協同效應比較強。從基地分布以及航線布局看,東南部區域購買了強,也是航空出行的密集區。國內和國際航線需求空間和增長潛力遠大於中西部區域。
基本面看,東航預期差很強,二三季度彈性十足。1)航空淡季運營強勁,公司是代表標的。春運後國際航線增速持續強勁,達25%左右。日韓市場持續發力為公司淡季不淡奠定基礎。2)浦東機場新跑道投放,時刻資源和流量進一步釋放,公司作為佔比40%的基地航空,受益最直接。3)軍演負面影響消除,旺季彈性釋放又進一步。去年旺季華東區域軍演公司影響最大,今年料影響不在,旺季同比盈利彈性有望加速釋放。4)中期迪士尼效應錦上添花。產品合作具備先發優勢,區域市場流量聚集效應將進一步增強明年輔助收入提升的空間。
強生控股,久事集團旗下唯一上市公司。公司控股股東上海久事集團旗下產業包括ATP1000網球大師賽、F1中國站等大型國際賽事項目、上海國際賽車場、巴士公交等公共交通產業,此外還有一些房地產投資子公司。根據公開新聞,久事集團國資改革的方案已獲得市領導肯定,而強生作為久事集團唯一的上市子公司,集團將體育資產或公交資產注入上市公司的 概率較高,如改革成行,強生控股預計受益明顯。
海博股份,密切關注重組進程和動態。公司去年6月已發布重大資產重組預案,擬以資產置換和發行股份的方式收購農房集團100%股權和農房置業25%的股權。公司計劃在本次資產重組的同時非公開 發行股份募集配套資金,募集總額不超過本次交易金額的25%(即不超過26.76 億元)。重組後公司的主營業務轉變為兩個部分,即地產和冷鏈物流,農房集團主營業務為別墅等高端房產開發,其中70%左右產業都在江、浙、皖等地的二三線 城市。在重組方案已經確定的情況下,我們認為應該關注以下幾個方面:1)目前農房集團高端房產存量較大,在當下經濟新常態環境中,關注高端物業銷售情 況;2)農房集團向養老地產進軍,目前老齡化趨勢在上海尤其明顯,政府也在探索並支持養老產業的發展,我們判斷該業務將成為公司新的增長點;3)良友集團 擬與光明集團合並,良友集團旗下有較多物流和地產業務,我們判斷倘若兩者合並,良友集團現有的物流和地產業務將大概率注入到海博股份。
錦江投資,改革方向尚不明朗。錦江集團在國企改革中被劃歸為競爭類企業,擁有錦江股份、錦江投資兩家A股上市公司。其旗下另一家上市公司錦江股份已經完成戰略投資者的引進。目前錦江投資的改革方向尚不明晰,但我們判斷錦江投資從資產整合、員工激勵等角度也有較大概率受益於國資改革。
軍工徐志國:軍工整合大勢所趨,中航工業最具代表性,長期關注航天、電科系
從全球范圍來看,軍工資產整合是大勢所趨。上世紀90年代,美國軍工企業由50多家經過並購整合,形成目前如洛馬、波音等主要的五大軍工集團。
我國軍工資產整合是必然趨勢,中航工業集團整合最具代表性,望成未來各板塊借鑒。我國軍工產業具有較強壟斷性,國家層面並不完全鼓勵競爭,我們認為未來通過整合做大做強也是大趨勢,2008年中航工業一集團、二集團合並成為如今的中航工業集團即是明確信號,且最具代表性,我們判斷未來各板塊有望借鑒類似模式進行整合。
『貳』 如果波音公司破產,對美國經濟的影響有多大
如果波音破產,對美國經濟絕對是海嘯一般的沖擊...
波音作為一個大公司,基本全世界的客機都有波音的參與。
而且每年都給美國經濟帶來非常大的收益,也幫助美國解決了很多就業問題。
波音破產,經濟損失是一方面。
還會有大量的失業人群,對於美國經濟肯定是雪上加霜...
『叄』 軍工股是什麼意思美國軍工股有哪些比較好
版塊指股票市場中具備某種共同特徵的股票的集合,主要有三種劃分方法:行業、地域、概念。以行業劃分如:軍工板塊,金融板塊,建材版塊,農林漁牧版塊等;以地域劃分如西藏板塊,海南板塊,廣東板塊等;以概念劃分如滬深300概念,整體上市概念,低碳經濟概念等。
軍工股是指股票市場中眾多具備軍工概念的股票的集合,這類上市公司主要從事軍工產品製造、研發或銷售。
美國軍工龍頭股份:
1、波音 / 市值$538億 / 代碼BA
2、霍尼韋爾國際 / 市值$455億 / 代碼HON
3、通用動力 / 市值$291億 / 代碼GD
4、洛克希德馬丁 / 市值$283億 / 代碼LMT
5、諾斯羅普.格魯曼 / 市值$201億 / 代碼NOC
6、雷神 / 市值$190億 / 代碼RTN
7、古德里奇 / 市值$115億 / 代碼GR
8、ITT工業集團 / 市值$110億 / 代碼ITT
9、羅克韋爾柯林斯 / 市值$103億 / 代碼COL
10、L-3通信 / 市值$91億 / 代碼LLL
『肆』 波音和洛馬公司私有嗎
應該不是私有,可能有一部分股份由私人持有,但國家肯定持有絕對的超過70%的股票,畢竟沒有哪一個國家會把能影響國家命脈的東西交給私人掌管
『伍』 為什麼中國軍工產業不是民營產業
其實國外的那些企業從事軍工的時候,他們的軍工部門的管理和民用的管理是完全分開的。比如波音,雖然軍工的收入是算到波音的股票里的,但是作為波音的股東沒有權利隨便更改軍用產品的生產線,所有的軍工工廠的工作人員都要經過軍方同意後才能上崗。像美國這樣的國家也不是隨便什麼民營企業都能參與軍工生產的,實際上除了波音、雷聲、洛馬這些大的企業,為美國軍方提供敏感設備的其他民間承包商的數量是很少的。這其實和中國的軍工管制的實質是一樣的,唯一的不同在於國外的軍工收入可以算在大企業的股票市場上。
『陸』 請問安然丑聞/安然事件對布希政府及布希本人造成了什麼樣的影響
美國的權錢交易、美國的官商勾結很普遍。
比如此次漏油事件波及美國5個州:路易斯安那、得克薩斯、亞拉巴馬、密西西比和佛羅里達,所涉公司主要為英國石油公司、瑞士越洋鑽探公司、美國哈利伯頓能源服務公司。在已收到的150多起訴訟案中,這3家公司均為被告。一位長期跟蹤美國能源業的資深人士告訴記者,哈利伯頓公司還有著美國前副總統切尼的背景。
司法調查尚未開始,美聯社便在一則報道中透露說,根據2008年法官財產申報材料,上述5州67名聯邦法官中有37人與包括前面3家公司在內的多家能源公司有利益瓜葛。他們或持有這些公司股票,或從這些公司支取名目繁多的各類收入。這無疑令人對這些司法人員能否做到「司法公正」產生極大疑慮。
再比如,美國非黨派研究團體「責任政治中心」2008年曾發表一份報告,指出在美國國會兩院中共有151位議員在大型軍工企業中投資, 僅2004~2006年間就給議員們帶來了6200萬美元的利潤。
以世界第一大軍火商洛-馬公司為例,小布希政府中,國防部長拉姆斯菲爾德曾擔任過洛-馬公司的智囊團——蘭德公司的董事長;副總統切尼的夫人、空軍副部長史密斯都曾是洛-馬公司的領導層人物。從1994年~2008年,在美國每兩年一次的中期選舉前的政治捐款中,洛-馬每次都將50%以上的捐款給了共和黨。但當民主黨的奧巴馬上台後,深諳應變的洛-馬公司董事長兼首席執行官羅伯特·史蒂文斯把該公司的112萬美元的政治捐款的55%給了民主黨。而民主黨政府也投桃報李,2010第一餐軍火盛宴,大快朵頤的正是洛馬公司。
去年奧巴馬選擇五角大樓常務副部長的過程中,曾擔任美國另一家軍火巨頭——雷神公司的副總裁威廉·林恩拔得頭籌。美國媒體評論就指出,林恩最終當選表明他本人在國會擁有龐大的人脈關系,居然使眾議員多名民主黨與共和黨議員跨黨派聯名向奧巴馬推薦他出任國防部常務副部長,同時其提名在參議院以壓倒性優勢獲得批准。這也說明奧巴馬政府很難擺脫大型軍工企業對美國政治的「遙控」。
當上國防部常務副部長,林恩的主要職責是負責五角大樓的日常事務,審查重大武器項目,並確定國防預算的優先事項,此人的任命,也讓去年年底雷神公司贏得對台軍售大單水到渠成。這些與軍工集團有著千絲萬縷的聯系的國會議員或政府高官,自然就會為軍售搖旗吶喊。
『柒』 經濟危機後,各資本主義國家加強了對經濟的干預,為什麼還會有經濟危機的再次爆發
除了教科書書的資本主義生產固有矛盾外,其次是資本主義國家如美國虛體經濟佔有量過大(指股票),實體經濟才20%。實行宏觀干預,監視它的運轉,避免出現問題和限制它的壟斷(如美國兩航空巨頭波音,洛馬)否則洛馬會被吞並。就是要打破產業和金融寡頭的壟斷,一但它出問題,整個國家就完了。恰恰就是這個問題。其次看似穩定的資本主義正面臨嚴重危機。
『捌』 我可不可以問一下:洛馬公司上市沒有
如果上市的話,會有這家公司的股票代碼,如果沒有上市的話就沒有。
『玖』 如今的美國還具備珍珠港事件後強大的軍工生產能力嗎
不具備了,美國軍工在贏者全包的政策下,徹底被龍頭企業壟斷了,帶來的就是產能不足。我們以F35戰斗機的采辦為例子。
現在的美國能夠製造航母的只有英格爾斯船廠。贏者全包意味著被逐出市場的國防工業公司,未來將會面臨殘酷的自行裁剪業務能力,而奪取優勢的公司,則將會長久的壟斷美國的國防工業。這是好事嗎?
也許,他能催生美國國防工業產生核心生產供應鏈,產生擁有最強整合能力的廠家,甚至不需要國家費心,他們就能自己完成武器的更新換代研發,節省了國防經費,但是這是壞事嗎?美國航空母艦造價節節攀升,但是能生產航母的工廠就只有兩家了,這真的是好事嘛?
『拾』 戰爭時美股什麼股票漲的最多
1991年海灣戰爭、1998年美、英轟炸伊拉克、2003年美英發動伊拉克戰爭和2011年美英法空襲利比亞,得出以下結論。
從歷次戰爭前後美股的表現來看,美股在開戰前明顯下跌,開戰後迅速反彈。
其中受益最大的是
軍工概念股
黃金概念股