㈠ 股票：600100（清華同方） 配股分紅怎麼算
中間分紅擴股你應該沒參加配股的話有1506.96股，中間參加配股的話有1808。35股，再加上股息約500元，你的成本大概是（35.1-2.5）/7.5=4.3元或者參加配股（35.1-2.5）/8=4.07元，根據不參加配股你賺了63%，參加配股賺了72%
㈡ 深圳有一家叫香港清華同方股份的公司和大陸上市的清華同方股份有限公司有什麼關系嗎不存在侵權嗎
分公司關系。
㈢ 關於企業籌資的案例
因企業資產和企業所屬情況不同，請樓主補充說明企業現有資金流和融資渠道的大概情況。並且提出資金需求量~
㈣ 為什麼同方股份融資盤這么大
同方股份融資盤這么大是因為同方股份的融資總額超過30億美元，現在，金融家只能增加抵押品，因為做夢也沒想到同方沒有下限。公司是中國，高新技術企業的領軍代表，業務涉及信息、能源、環境兩大產業，計算機、信息系統、安防系統、數字電視系統、軍事系統、互聯網應用與服務、環保、建築節能八大領域。
一、同方股份融資盤
能跌破8元，7元，6元...市值才多少，加上大股東占據了50%以上的股份，換句話就是現在市值200億不到，大概有100億在莊家和散戶手上，融資盤就占據了35%左右的份額，想想就恐怖....然而大趨勢是近期的股價不斷下跌，也可以把責任推到黃魚用戶頭上去，用戶的屁股都不幹凈，加上大盤萎靡的走勢，大股東無所謂股價暴跌，跌的狠剛好利於用戶的增發，這時候正是做空的好時機。
二、股票
也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借這個可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。
綜上所述，公司為全資子公司沈陽同方多媒體科技有限公司向中信銀行申請的3000萬元綜合授信額度提供續保，截至2009年3月30日，公司擔保余額為14.33億元，其中為控股子公司的擔保余額為11.77億元，無逾期擔保。
㈤ 為什麼同方股份融資盤這么大
同方股份融資盤這么大是因為同方股份的融資總額超過30億美元，現在，金融家只能增加抵押品，因為做夢也沒想到同方沒有下限。公司是中國，高新技術企業的領軍代表，業務涉及信息、能源、環境兩大產業，計算機、信息系統、安防系統、數字電視系統、軍事系統、互聯網應用與服務、環保、建築節能八大領域。
一、同方股份融資盤
能跌破8元，7元，6元...市值才多少，加上大股東占據了50%以上的股份，換句話就是現在市值200億不到，大概有100億在莊家和散戶手上，融資盤就占據了35%左右的份額，想想就恐怖....然而大趨勢是近期的股價不斷下跌，也可以把責任推到黃魚用戶頭上去，用戶的屁股都不幹凈，加上大盤萎靡的走勢，大股東無所謂股價暴跌，跌的狠剛好利於用戶的增發，這時候正是做空的好時機。
二、股票
也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借這個可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。
綜上所述，公司為全資子公司沈陽同方多媒體科技有限公司向中信銀行申請的3000萬元綜合授信額度提供續保，截至2009年3月30日，公司擔保余額為14.33億元，其中為控股子公司的擔保余額為11.77億元，無逾期擔保。
㈥ 4月後，所有救市行為對清華同方（或A股市場中任一隻股）的影響，並分析其中原因（2500～3000字））
股市非理性的下跌,政府採取維護市場穩定的一些措施行為稱之為救市。如9月18日銀行股暴跌後中金公司表示收購工、中、建三大商業銀行在A股市場上的股票，國資委允許上市場公司回購A股市場上的股票，1%的印花稅仍然沒有降低，改成賣出單這徵收等。給投資者一個信息是政府希望穩定市場並付之行動，另一個信息是給入進場的投資者（比出場的投資者）更多的鼓勵。
國務院近日決定出台擴大內需十條措施，確定7萬億元投資計劃，市場無不被這中國式經濟刺激方案所鼓舞。不僅滬深股市第二天強勢反彈，整個東南亞市場都大受鼓舞。國家明確「當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策」，這將有效抵禦國際經濟環境對我國的不利影響，將中國經濟下滑的可能性降到最小。
我國出台的經濟刺激方案，當然是非常及時的，對未來中國經濟發展作用肯定是巨大的。但是，我們必須明白，我國出台的4萬億元投資與歐美出台的救市計劃是有很大不同的。歐美是流動性不足，急需補充流動性，而中國面臨的緊迫問題並不相同。事實上，我們的流動性不久前還是過剩的，雖然在國際金融海嘯之後，中國的流動性過剩現象可能消失，但未必會馬上變成流動性稀缺。因此這4萬億元是作加大投資，以拉動經濟增長之用的。
近十幾年來，拉動中國經濟的三駕馬車始終是投資、外貿出口及內需。然而，這三駕馬車並不是均衡的，甚至不能算是協調的。在這十幾年裡，主要依靠投資和外貿出口拉動中國經濟的高速發展，而有幾年基本是依靠國家大規模的投資來拉動整個經濟發展。
依靠投資拉動經濟發展，固然見效快，但這些投資一定要化為有效的投資，也就是說，這些投資項目必須是為今後的經濟發展起到實實在在的作用，歸根結底要落實到大眾的消費市場上。根據一般規律，有效的投資長遠看都會落實到消費市場，即使在短期內，投資金額的四分之一大約會轉移到消費市場。可是，大約在世紀之交的幾年裡，我國大規模的投資並沒有在短期內轉移到消費市場。
不能落實到提高消費市場景氣的投資，也就是說缺乏自然需求。缺乏自然需求的投資其總體效益必然低下，而經濟效益低下的投資建設無法也無能力做到與自然環境自然和諧。投資建設在經濟、環境兩方面都是低效益，那麼這個投資必定是過熱了。從這個意義上來說，從上世紀90年代後期到新世紀初連續幾年偏重投資而無法啟動消費市場以後，中國出現經濟過熱、通脹就是必然的。
老實說，近20年來最有效最實在拉動中國經濟的，是外貿出口。可外貿出口的好壞很大程度上取決於國際市場尤其是美國市場的繁榮與否。由於金融危機，從去年年底起，中國外貿出口開始不景氣，沿海地區大批中小企業倒閉。
隨著國際金融危機日趨嚴峻，中國經濟增長的形勢迅速惡化，三季度GDP增幅由去年的11.9%下滑至今年的9%，最新的工業產出、進出口增速等指標均顯著回落。按此趨勢，中國經濟很可能面臨上世紀90年代初以來最嚴重的不景氣。在經濟面臨巨大危機的時刻，加大政府投資力度一直是一項行之有效的對策。但對中國這樣的發展中國家來說，政府投資除了希望達到擴大內需、創造就業等目標以外，首先要追求的還是以擴張性的投資建設為未來的經濟社會發展打好基礎，積蓄後勁。
眼下國內各級地方政府和行業一定都緊盯著國家這塊4萬億元的「大蛋糕」，這也是很容易理解的。對於上海及整個華東地區而言，當前及今後幾年最需要做的事情是趁國家財政、貨幣政策和項目審批相對寬松之際，加快過去幾年積欠的市政基礎設施——尤其是事關長三角地區城市化和一體化的許多硬體和軟體的建設進度。在這一時期，應當加快建設上海的軌道交通，加快上馬長三角地區的城際鐵路、公路網，也包括許多軟的東西，如一卡通互通、醫保、社保及其他信息聯網等……這些既能夠擴大內需，也是使中國經濟最活躍長三角地區經濟持續保持活力的基礎。
如果我們抓住機遇，長三角地區不僅能為全球經濟未來重新進入新的景氣打積累潛力，也完全有可能在比較短的時期內邁向世界級城市群。
1、000002萬科A：該股作為優質股票，曾經給堅定的持有者以豐厚無比的回報，作為中長線投資而買入股票的話，我認為當然買入股票的時機應該是在大盤點位1500點上下，股票的選擇應該行業的龍頭，具有穩定的經營收益和很好的分紅配送預期的上市公司，所以按這個思路買進房地產的龍頭股票為好了，因為房地產股票歷來就是股市中堅，理性十餘年的國民經濟發展的經歷，房地產的價格翻了很多倍，房地產產業是越來越發達了旺盛了；比如房地產板塊的000002萬科A應該就是首選，不僅是房地產的龍頭股票，也是深市權位極重的成分股,深市要漲首先是萬科漲哦；
目前國家為防止經濟下滑過快，試圖通過拉動內需來刺激經濟，銀行方面在國家政策的導向下，在房地產的貸款上已經有松動的跡象，這樣不久房地產板塊就會好轉了，加上目前萬科的股價偏低，大盤的反彈一般都是由金融、券商、房地產來領頭的，所以我認為目前就是戰略性建倉房地產股票的好時機啊。
2、600598北大荒：第二個選擇就是有國家政策扶持的上市公司，這些公司得益於國家政策的支持，後市也會有非常好的發展前景，比如農業的北大荒就是其中之一的，人以食為天，農業也是國家所有事項中的最基本的，也是國家歷來很重視的行業，長期的農業扶植政策會使北大荒的發展越來越好的；
3、601186中國鐵建：所以選擇股票的時候一般都建議你選擇中國鐵建更有價值，再由就是有國家直接投資的上市公司，如中國中鐵就收益於國家7萬億的鐵路基礎建設的投資，這些上市公司由於目標明確，所以受到關注的程度就很比較大的，同樣他們的股票也就會被投資者看好而持有，這就奠定了日後高回報的基礎，而且最終的效益現實也是在5、6年以後了，符合長期投資的理念。
說明：中國鐵建繼承中國鐵道建築總公司的主要資產，由中國鐵道建築總公司獨家發起設立，其下屬企業有中國土木工程集團，中鐵十一局集團至中鐵二十五局集團，中鐵建設集團，中鐵建電氣化局集團，中鐵房地產開發有限公司，中鐵第一、第四、第五勘察設計院集團，中鐵上海設計院集團，中鐵物資集團，昆明中鐵大型養路機械集團，中鐵軌道系統集團，北京鐵城監理公司等。
鐵路建設有三隻股票，中國鐵建、中國中鐵、中鐵二局，這三個公司的關系是：中國鐵建和中國中鐵都是同一級的國有企業，中鐵二局是中鐵的子公司；比較這三隻股票的情況，我認為中國鐵建在公司基本面、成長性和業績上都優於中國中鐵。
結論：
綜上所述選擇出來適合做中長線投資性的股票是：房地產板塊龍頭股票000002萬科A，農業板塊龍頭600598北大荒，基礎建設板塊潛力股601186中國鐵建；這些股票的後期發展預期是比較明確的，獲利豐厚也是可以期待的。
建議：
我認為現在還不是買進的最佳是時機，大盤經過連續的大幅度的殺跌之後，人氣難以在短期恢復，有的股票還沒有止跌企穩，就算目前的底是1650點，但築底是個漫長的過程；個人認為最佳的建倉時機應該是在大盤點位1500點上下，如果你要做戰略的建倉當然買入股票的，但建倉最好是分步進行為宜。
㈦ 求清華同方關於股票方面的資料.
公司概況 更新時間:2006-10-20
公司名稱 :清華同方股份有限公司
英文全稱 :TSINGHUA TONGFANG CO.,LTD.
注冊地址 :北京海淀區清華園清華同方大廈
辦公地址 :北京海淀區清華同方科技廣場A座29層
板塊類別 :電腦(北京)
公司網址 :www.thtf.com.cn
上市日期 :1997-06-27
招股日期 :97.06.12-06.18
發 行 量 :4200萬
發 行 價 :8.28元
首日開盤價:27.28元
上市推薦人:中科信,君安證券
主承銷商 :中信證券
法人代表 :榮泳霖
董 事 長 :榮泳霖
總 經 理 :陸致成
電 話 :010-82399888
傳 真 :010-82399765
郵 編 :100083
現聘會計事務所:信永中和會計師事務所
主營范圍 :計算機及信息技術等。電站及工業鍋爐、工業窯爐及設備、脫硫脫
硝技術及設備、垃圾處理或成套設備、測量監測及控制系統、工業
企業節能技術、清潔能源與新能源技術的開發、設計、生產、銷售
、工程安裝、互聯網信息服務、微電子集成電路、金融電子產品的
開發、生產和銷售等。
公司簡史 :
本公司是經國家體改委批准，由企業集團作為主要發起人以其所屬部分企業
的經營性資產折資入股，其他發起人以貨幣資金投入，採取募集方式設立的股份
有限公司，並於1997年2月28日在中華人民共和國國家工商行政管理局辦理了名稱
預先核准。經國家教育委員會和國家經濟貿易委員會批准，企業集團組建於1995
年8月1日，為清華大學全資所屬的國有獨資企業。在進行本次股份制改組過程中
，聯合其他四家發起人以募集方式組建了本公司。上述生產經營性單位主要包括
北京清華人工環境工程公司、清華信息技術公司、北京清華網路系統技術開發公
司、北京清華同方實業總公司等。所有發起人均按1.5377:1的折取倍數折資入股
，企業集團認購6570萬股發起人股、江西清華科技集團有限公司（企業集團持有
其5％的股權）認購150萬股發起人股、北京首都創業集團認購50萬股發起人股、
北京實創高科技發展總公司認購50萬股發起人股、北京沃斯太酒店設備安裝公司
認購50萬股發起人股。
◆ 最新指標 (2006中期)◆ ◇萬國測評製作:更新時間:2006-10-020◇
每股收益 (元): 0.1470 目前流通(萬股) :37678.21
每股凈資產 (元): 5.4700 總 股 本(萬股) :57461.20
每股公積金 (元): 2.8315 主營收入同比增長(%):19.44
每股未分配利潤(元): 1.0958 凈利潤同比增長(%) :12.64
每股經營現金流(元): -0.5105 凈資產收益率(%) :2.69
——————————————————————————————————
2006一季每股收益(元):0.0268 凈利潤同比增長(%) :34.70
2006一季主營收入(萬元):199844.73 主營收入同比增長(%):21.29
——————————————————————————————————
分配預案: 不分配不轉增
最近除權: 10派1(06.07.14)
預計第三季度報表公布日:2006-10-28
◆ 最新消息 ◆
(1)2006年9月27日公告，公司出資6000萬元獨資設立同方銳安科技有限公
司，並將公司下屬的北京清華同方微電子有限公司、北京同方試金石新技術有
限公司等相關企業及公司的智能卡系統應用等相關業務重組進同方銳安科技有
限公司。該公司將主要從事晶元設計、智能卡應用、重離子防偽、RFID封裝等
方面的業務。
(2)2006年中報披露，目前公司經營狀況正常，所處行業未發生重大變化，
預計公司銷售收入在下半年仍將保持適度增長的趨勢。下半年，公司將在上半
年工作的基礎上，圍繞核心產業的發展，加大加快產業整合，以點帶片，形成
核心產業的做大做強。
(3)2006年8月7日公告，公司出資2億元獨資設立同方工業有限公司。該公
司將主要從事軍工領域的新技術研發、產品生產等業務。公司出資4700萬元在
無錫設立無錫同方炭素技術有限公司，公司持有該公司94%的股權。
(4)2006年5月23日公告，公司將按照泰豪科技股份有限公司2006年公開增
發新股最終確定的價格全額認購泰豪科技授予原股東可優先認購部分的股份，
共計764.8433萬股，並承諾將上述認購股份鎖定6個月。
(5)2005年年報披露，公司在2006年總體經營目標確定為：在2005年銷售收
入和凈利潤規模的基礎上，保持20%左右的增長速度。公司將把實施股票期權，
建立靈活、多層次的長效激勵機製作為公司的戰略發展工具。
◆ 控盤情況 ◆
2006-06-30 2006-03-31 2005-12-31 2005-09-30
—————————————————————————————————
股東人數 (戶): 153526 166629 159146 160771
人均持流通股(股): 2454.19 2261.20 1715.60 1698.26
—————————————————————————————————
點評:2006年中報顯示，公司前十大流通股東合計持倉1119萬股，占總流通
盤的2.97%，其中，上證50ETF持倉359萬股仍為第一大流通股東，社保
基金002組合增倉至197萬股，人保保險產品持倉58萬股；股東人數較
上期有所減少，籌碼仍比較分散。
◆ 概念題材 ◆
大智慧板塊:奧運概念、股權投資概念、滬深300概念、每經G股概念、上證
180概念、上證50概念、數字電視概念、網路游戲概念、中證100概念。
(1)數字電視標准制定商：出資2231萬元佔30%股權的北京永新同方信息工
程公司涉足數字電視傳輸晶元的研發，持股70%的北京清華同方凌汛科技有限公
司參與清華標准晶元的設計並參與到數字電視運營。03年4月宣布計劃投入10億
元轉攻消費電子領域。擁有DMB－T數字電視地面傳輸標准完整的自主知識產權
。目前已經擁有連鎖網吧許可，音像製品、網路電視台許可，加上現在的網路
游戲平台和數字電視，公司數字電視產業鏈清晰凸現，並確立了以內容和服務
為核心的數字電視系統發展方向；公司擁有的PC業務、數字電視業務在後PC的
融合時代的發展將令人期待。
(2)與微軟合作：清華同方作為微軟「GWEP計劃」的重要成員之一，與微軟
公司協商達成06-08年期間共采購價值1.2億美元微軟正版軟體的框架備忘協議
，這也是06年以來中國PC企業與美國最大軟體企業達成的最大規模、最正式的
合作協議之一。
(3)計算機業龍頭：公司最大的業務是同方電腦，公司的市場份額不斷擴大
，目前已經成為國內市場排名第三名的電腦供應商。05年計算機產品市場銷量
達到1989.7萬台，與04年相比增長18.8%。公司在無錫投資的計算機生產基地的
一期規劃300萬台電腦生產線已經投入使用，為公司計算機產業的發展提供了有
利的保障。
(4)建築節能概念股：隨著《公共建築節能設計標准》在全國的頒布實施，
建築節能市場在國家政策的推動下，凸現出巨大的商機。公司掌握的「智能化
大廈節能技術和「戶式中央空調系統」可以起到改善建築能源消耗的作用。05
年公司承接了深圳富士康科技園區蓄冰工程，凸顯了公司在蓄冰領域的實力。
公司在無錫科技園新建的年產三十萬台戶式中央空調(一期)生產基地也在05年
內投產。
(5)股權投資：截至2006年6月30日，公司持有上市公司泰豪科技4589萬股
(占總股本的23.37%)，首旅股份35萬股(占總股本的0.15%)，誠志股份4023萬股
(占總股本的16.62%)，在實施股權分置改革的大背景下，公司的此類股權投資
價值有望體現。
(6)「第二代身份證」概念：公司是公安部指定的四家第二代身份證核心芯
片供應商之一，截止05年6月公司已拿了3500萬支訂單。隨著我國第二代身份證
換發工作的推進，公司承接的第二代身份證晶元設計項目開始進入大規模供貨
階段。
(7)傳媒概念：公司與全球最大的傳媒娛樂巨頭維亞康母簽署了戰略合作關
系意向書，將使清華同方從一個IT公司向真正的傳媒產業邁出一大步。
(8)環保概念：公司在能源環境、煙氣脫硫、水處理與水務領域、清潔燃燒
及廢棄物處理、除塵、資源綜合利用等新技術應用領域居國內前列,具有相當強
的競爭實力；公司於04年以BOT方式投資建設的哈爾濱太平污水處理廠項目已經
順利竣工並通水運行，日處理污水能力32.5萬噸。公司還與黑龍江省政府簽署
協議約定投資建設黑龍江省松花江流域水污染治理及水資源利用等30餘個項目
，標志著公司在水務領域邁出了具有戰略意義的一步。
(9)健康網吧千店計劃：公司攜手AMD開展戰略合作，推出了基於AMD晶元覆
蓋台式電腦、筆記本電腦、伺服器的全線產品。並與AMD（美國超威半導體公司
）聯手開拓網吧市場，在全國各地打造千餘家網吧示範體驗店，並成功簽約四
川天府網點旗艦店定單，占據了四川網吧的龍頭省級連鎖席位。公司將為參加
千店計劃的網吧業主提供支持，包括形象支持、正版體驗區、增值方案及其他
專設的服務。
(10)軍工概念：為進一步擴大公司在軍工領域的經營規模，積極探索和促
進「軍技民用、民為軍用、軍民結合」的高新技術產業化發展之路，公司出資
2億元獨資設立同方工業有限公司，主要從事軍工領域的新技術研發、產品生產
等業務。
(11)股權分置改革題材：非流通股股東承諾持有的非流通股份自獲得上市
流通權之日(2006年2月10日)起，在36個月內不通過上交所以競價交易方式出售
。持有公司股份總數5%以上的非流通股股東在36個月禁售承諾期滿後，通過證
交所掛牌交易出售原非流通股份，出售數量占上市公司股份總數的比例在12個
月內不超過5%，在24個月內不超過10%。
(12)涉及地鐵信息系統：06年上半年，公司繼承接德黑蘭地鐵一、二號線
工程後，又正式簽約了伊朗德黑蘭地鐵北延線BAS/FAS系統和伊朗地鐵四號線B
AS/FAS/FES系統建設項目。同時，公司還中標了《北京市軌道交通路網管理服
務中心工程指揮中心系統采購合同》；另外，在安全系統方面，公司研製的「
MT1500車載移動式車輛檢查系統」還通過了國家教育部組織的科學技術成果鑒
定。
㈧ 清華同方的資本結構與籌資方式選擇
清華同方股份有限公司是經國家體改委、國家教委批准、由北京清華大學企業集團作為主要發起人，以社會募集方式設立的股份有限公司。公司於1997年6月12日首次向社會公眾發行了普通股，每股發行價8.28元，所發行的股票於1997年6月27日在上海證券交易所掛牌交易。發行後，公司總股本為11070萬股，其中已流通股佔37.94%。以後有過配股、送股、資本公積轉股。公司於2000年12月向機構投資者和老股東增發行2000萬股、發行價格為46元的增發方案。增發後，公司總股本為38307.4634萬股,其中已流通股佔42.19%。 華同方的資產負債率從1998年末期以來呈現出一個下降的趨勢，到2001年中期已經下降到33%，相對於上市公司平均約50%的資產負債率，顯示了較強的資產安全性。股東權益比率一直保持在40%多，即使是最低的2000年中期也在40%以上，在1999年末期更是佔到了50%強。另外在比較低的資產負債率的前提下，清華同方的長期負債在負債總額中占的比例也不大，基本上是流動負債（如表2、圖1所示）。而且長期負債中，長期借款又幾乎佔了全部的份額（見表3）。 由於投資者擁有的企業信息遠少於直接的經營者和管理者，所以公開披露出來的企業籌資決策對投資者來說更大程度上是一種企業發展前景的信號。發行股票被認為是企業分散未來風險的表現，會引起股價的下跌，所以企業發展前景較好時，一般不選擇股票籌資，而總是盡量使用內部資金，其次是負債，只有在發行股票的收益大於股價下跌帶來的損失和其他成本時企業才會選擇股票籌資。清華同方在具有良好的發展前景、經營業績和投資項目，而且資產負債率也很低（2000年中期只有40.41%）的時候,為什麼沒有依靠內部積累,沒有大規模舉債,也沒有發行可以抵稅作用的債券,而是選擇了不斷擴充股本的籌資方式呢?其原因主要有以下幾點： 1．從大的市場環境來看 由於我國的證券市場還沒有發展成熟，在許多方面還不規范，並不具備西方的資本結構理論中要求的半強式以上的資本市場狀態，這樣的市場中，信息的披露和傳遞機制都不完善，而且中小投資者的素質也並不高，很多投資者考慮的是「投機」而不是「投資」。在這樣的情況下，市場對企業的評價並不是以企業披露的各項決策所暗含的信號為依據的，企業在選擇籌資方式的時候也就不會過多考慮諸多問題。同時我國的債券市場也很不完善。債券市場基本被國債壟斷，金融債券和其他企業債券數量和種類都非常少，很難形成規模，所以也就不會成為企業籌資的首選。 2．從委託代理關系來看 不論是債權人還是投資者，相對於企業來說都是委託人，從性質上看是一樣的，但在我國的實際經濟生活中，這兩種委託人的地位明顯不同。我國企業發行債券的比較少，所以企業債權人多數是銀行或其他金融機構，清華同方向的長期借款就基本上來自工商銀行、建設銀行和中國銀行，都屬於國有商業銀行，這些銀行等金融機構都有比較雄厚的經濟實力，對企業也比較了解，可以在一定程度上影響企業的經營管理。近年來金融資產管理公司的成立和「債轉股」規模不斷擴大，都體現了這類委託人對企業的影響能力。中小投資者由於股權分散，對企業來說基本上沒有約束力。 3．從成本和收益來看 企業的負債是有固定的財務費用支出的，不會因企業的經營狀況而有所改變，這樣通過負債方式籌集資金就隱含了一部分未來固定費用的支出，使籌集的資金出現漏損。雖然負債籌資有杠桿效應，在企業的回報率高於資金成本率的時候會帶來超額收益，但像清華同方這樣的高科技企業，企業未來的發展也存在著很大的不確定性，一旦出現經營失敗，杠桿效應就成了一杯苦酒，會產生巨大的損失。企業的股權成本則沒有固定的限制，發行新股籌集的資金幾乎相當於是無償使用的。這樣籌集來的資金扣除一部分發行成本外，可以在未來期間全部為企業所用。
㈨ 籌資失敗的案例有哪些
Webvan Group
投資方：Sequoia Capital, Softbank Capital
失敗原因：
Webvan 曾是美國一時風光無兩的網上雜貨零售商，初期就吸引包括紅杉、Benchmark、軟銀、高盛、雅虎在內高達 1.2 億美元的風險投資，在短短 18 個月的時間里，Webvan 成功上市融資 3.75 億美元，市場范圍從舊金山海岸地區擴張到美國 8 個城市，並從零開始建立起了一套巨大的配套基礎設施（其中包括耗資 10 億美元購入一片高科技園區的倉庫）。
1999 年 11 月上市後，公司最高市值一度達到 76 億美元，然而瘋狂的燒錢策略讓它未能扛過 2000 年網路泡沫破滅的災難，短短兩年就宣布破產。兩年時間內總計虧損超過 12 億美元，平均每單虧損 130 美元。2001 年 7 月，Webvan 倒閉，2000 多名員工失業。
「他們為基礎設施建設花了太多錢，盡管這是他們商業模式中的一環，但這計劃中的優勢最終卻帶來了最壞的結果。」證券分析師大衛•卡瑟曼（David Kathman）說，「公司擴張的很快，然而市場需求跟不上，大規模反而成了累贅。其實吧，這和『雜貨鋪子』Webvan 也有關，網站並不像宣傳得那樣易於使用。」
Webvan 的故事成為互聯網泡沫時期最核心的教訓，那就是即便你的理念非常正確，也別發展得太快。
資料來源：SFGate 悉尼在線 TECH2IPO
Better Place
投資方：VantagePoint Capital Partners, Lend Lease Ventures
失敗原因：
2013 年 5 月 28 日，美國電動汽車製造商特斯拉（Tesla）的股價盤中漲超 7.27%，首次突破 100 美元，報 104.14 美元。這家成立僅 10 年、只有兩款產品的科技公司，市值已經超過了義大利老牌汽車製造商菲亞特 80 億美元的市值，達到 110 億美元。但就在特斯拉實現盈利，帶動資本市場對電動汽車投資的新一輪追捧時，另一家曾經叱吒風雲的以色列公司 Better Place 卻悄然停止營業，不僅沒實現其「改變世界」的夢想，更引發了人們對「換電模式」的集體哀悼。
在 2007 年，夏•阿加西 (Shai Agassi) 在美國加利福利亞州的帕洛阿爾托創立了 Better Place 公司，希望能降低電動汽車的價格、讓它們更實用，公司獲得了來自包括來自通用電氣和摩根士丹利等投資者的共計 8.36 億美金的風險投資。Better Place 描繪了一副美好的圖景：當你開著電動汽車行駛在公路上，電量降低至臨近 50% 時，它會自動提示需要充電，並用車載 GPS 系統將你帶到最近的 Better Place 電池屋，在那裡用 1-2 分鍾更換電池，然後繼續上路。
用戶可以成為 Better Place 會員：每月預購買一定充電量，在此范圍內，Better Place 就不會再收額外的費用，並會提供導航、網路等全方位服務。Better Place 希望通過這種「手機套餐」式的換電模式成為未來電動汽車世界的運營商——無論你購買的是什麼品牌電動汽車，它都能夠提供電池維護、更換和充電服務。
2008 年，Better Place 在以色列推出了第一個電池屋，開始了「燒錢之旅」。當時 Better Place 只有 750 個司機用戶，而建設和維護一個電池屋成本超過一百萬美元，更別提高昂的消費者獲取成本和企業教育成本。
理論上來看，覆蓋非常大的區域（如全歐洲、美國或中國）產生的規模效應能降低運營成本、統一電池標准，實現盈利，因此 Better Place 把 6 年內前後三輪融資得來的絕大部分資金都投入到購買電池、建設充電和換電站之中，在以色列和丹麥市場，這家公司一共建有 1000 多個充電站和 54 個換電站，市場普遍認為這么做導致戰線太長是它失敗的主要原因。而且 Better Place 在中國發展並不順利。新能源汽車行業的抵抗且不提，2010 年與公司奇瑞簽訂了關於「共同開發一款適用於換電解決方案的純電動車」的合作備忘錄，到最後也無疾而終，堅持低速小型電動車路線的奇瑞至今仍採用簡單的「現場充電」。
2012 年 4 月，Better Place 發言人 Julie Mullins 表示，預計到 2012 年底大約將有 8000 到 1 萬輛 Better Place 電動車上路。然而，直到破產前，通過銷售而在路上行駛的 Better Place 電動車只有 1400 輛。單一的車型可能是無法吸引更多購買者的原因。6 年來，Better Place 只有由雷諾提供的 Fluence ZE 這一種車型，也沒有其他的汽車廠商加入成為 Better Place 的合作夥伴。而在作為市場之一的丹麥，當地人更喜歡買大型車而不是 Fluence ZE 這樣的四門小轎車。
資料來源：VentureBeat evdays
Amp'd Mobile
投資方：Highland Capital Partners, Columbia Capital, Redpoint Ventures
失敗原因：
移動運營商 Amp'd Mobile 進行過 5 輪融資，共獲投資 3.5 億美元，其中第三輪融資額和第五輪融資額分別高達 1.5 億美元和 1.07 億美元。然而破產前 Amp'd Mobile 負債已超過 1 億美元，公司自身全部資產不足 1 億美元，所以不得不申請破產保護。
Amp'd 專注於年輕人市場，用戶群體收入並不高，許多年輕人的手機還和種種家庭計劃套餐綁在一起，由父母支付費用。據統計，在該公司的 17.5 萬用戶中，有 8 萬人無法支付賬單，同時，其他運營商付款周期為 30 天，Amp'd 則是 90 天，持續增加的債務問題壓倒了 Amp'd，使其一步步走向破產。
資料來源：Engadget TechWeb 騰訊科技 維基網路
AllAdvantage.com
投資方：Alloy Ventures, Walden Venture Capital
失敗原因：
…它的服務與其競爭對手如 mValue 公司的服務有所不同。mValue 公司早些時候已經倒閉，AllAdvantage.com 公司也因為在支付費用和分配廣告收益方面出現很多漏洞而多次調整它的經營模式。
AllAdvantage.com 成立於 1999 年春，網站經營方式為：向訪問者提供「每日抽獎」、「產品促銷」以及「點擊廣告得現金」等活動；在徵得訪問者同意的情況下，收集訪問者網上購物習慣等私人信息。通過這些途徑，AllAdvantage 公司從廣告客戶那裡獲得了高額的廣告費用。
「我們過於依賴風投，而且會員的增長速度大大超過了公司早期的利潤增長。簡單地說，我們用互聯網時代的模式吸引會員，卻用落後的媒體時代所用的方式來銷售廣告，廣告是我們主要收入渠道…當網路廣告市場和理財市場在 2000－2001 年間衰落時，AllAdvantage.com 所賺利潤已不能滿足會員的迅速增長（以及他們帶來的每小時固定成本增長）。於是我們不得已停止這個生意，盡管還有很多新的會員加入。」
Nielsen 調查表明：AllAdvantage 網站在訪問量下降幅度非常顯著，網站在 2000 年 4 月份的訪問量為 200 萬人次，但是到 12 月時其訪問量就已經降到了 54.7 萬人次。
資料來源：AGLOCO 天極網 San Francisco Business Times
Kozmo.com
投資方：Oak Investment Partners, Flatiron Partners
失敗原因：
有時候，「利潤」二字並不能代表一切。這就是原本在市場上處於領先地位的在線配送公司 Kozmo.com 得到的深刻教訓。投資人宣布不再為該公司注資，公司停止營業。
實際上，Kozmo 的管理層確實已尋找到了在線配送業務的出路，但令人惋惜的是，當時已經太遲了。在納斯達克市場 2000 年 4 月崩盤後，Kozmo 通過裁員以降低成本，並通過增加高附加值的商品、取代配送錄象帶和瓶裝可樂等項目來增加銷售收入。同時開始增收配送費用，開始銷售例如 DVD 播放機在內的更多商品，並積極開展離線業務，比如 Kozmo 曾經通過郵件向用戶寄送產品目錄。「不過很快，其他零售商也開始這么做。」
2000 年 12 月份，公司營業額 200 萬美元，利潤 20 萬美元；而到了 2001 年 6 月份時，公司營業額 80 萬美元，虧損 250 萬美元。
Drapkin 公司創始人和負責人，《來自電子商務壕溝的建議》一文的作者邁克爾•德拉普金（Michale Drapkin）稱：「同日配送服務的問題在於，最高效的服務卻只帶來最微薄的利潤。那麼即使在市場上占據了相當的份額，要返還 2.8 億美元的投資基本上也是不可能的。」
資料來源：Forbes 搜狐科技
eToys
投資方：Bessemer Venture Partners, Sequoia Capital
失敗原因：
自 1997 年成立以來，eToys 在網路玩具銷售市場中所佔的份額不斷擴大，逐漸成長為可與亞馬遜書店比肩的 B2C 電子商務領導者，市值曾高達 15 億美元。但公司的最大心病是一直無法實現收支平衡，虧損額不斷擴大。2000 年 10 月，公司宣布預計當年第四財政季度的銷售收入在 2.1 億美元到 2.4 億美元之間。考慮到玩具銷售的季節性，這個數字對 eToys 來說性命攸關。然而不幸的是，eToys 最終的營業額只有 1.31 億美元。
與由盛而衰的電子商務行業里人們耳熟能詳的每一個悲慘故事相比，eToys 的故事似乎沒有什麼不同。但在專家眼裡，eToys 的倒閉別有一番滋味。eToys 經營良好，擁有智能化的方便可靠的電子網站和一個運營順暢的配送系統。它所定位的市場對互聯網的運作也十分合理，大多數玩具被買來作為禮物，在這個領域，或許只有同為網上零售商的亞馬遜書店，才能與它一爭高下。
eToys 破產原因主要是管理不善：公司高管多是年輕人，觀念超前、充滿自信，主要精力用於建設先進的網路電子商務基礎架構，靠投資生存，不考慮實際生意；在有了大量投資後，花錢如流水，許多項目超出預算，投入大量資金放在沒有效果的廣告上，以及僱傭了不少水平不符合高薪的技術人員。
分析家指出，eToys 破產的影響有二：一是消費型網站的受挫會對網上廣告業造成連鎖損害。在網上廣告蓬勃發展的同時，定價的過於高昂預支了投資者口袋中有限的資金。資本市場對消費型網站的拋棄意味著在線廣告投入的大幅減少甚至消失。現在即便是網路業巨頭雅虎和美國在線都已經感受到這股寒潮。其他規模較小的網上內容服務商隨時面臨被淘汰出局的厄運。
二是 B2C 形式的電子商務網站的失敗會使風險投資變得更加小心翼翼。新經濟公司從風險投資公司得到的資金將大大少於從前。一位曾在一年中幫助 18 家新興公司上市的歐洲資深律師表示，風險投資家的投資戰略將有所轉變，每筆交易的考察時間將會被大大延長，以深入觀察投資項目的進展情況。即便在第一期投資投入以後，還會有連續不斷的考察和重新談判，為新興公司重新定價，以減少投資風險。新興公司的融資大門仍然敞開，但融資之路將越走越難。
資料來源：NYT 新浪科技 搜狐科技
Caspian Networks
投資方：New Enterprise Associates, US Venture Partners
失敗原因：
先是想要打造核心路由、幫助電信運營商提升服務質量，結果創業未半炒了投資方魷魚。2002 年（註：互聯網泡沫結束後！）早期又獲得 1.2 億美元投資，2003 年核心路由上市，但幾個月後便轉移了市場策略，效仿思科（Cisco）、幫助電信運營商監測和控制 P2P 網路。2005 年 5 月公司又獲得 5500 萬美元投資，總融資額超過 3 億美元，這讓私募行業大為震動，公司也表示將在 2006 年初開始盈利，但 2006 年 4 月時，Caspian 發明了「公平使用策略框架」（一種分配不同服務間流量的解決方案），號稱自己是「網路中立」這個議題的終結者。
到 2006 年 9 月，Caspian 終於把資金用完難以為繼，宣布破產。顯然，多輪投資者的仙人指路為 Caspian 沒落起到了汗馬功勞。
資料來源：Light Reading
Pay By Touch
投資方：Mobius Venture Capital, Rembrandt Venture Partners
失敗原因：
Pay By Touch 共獲投資超過 3.4 億美元，「滑動手指付款」的產品遍布全世界，合作夥伴包括：艾伯森，花旗銀行新加坡，殼牌等等……
但除了這些早期客戶之外，產品的發展並不如預期一般順利。公司宣稱有超過 3000 家店鋪安裝了指紋掃描器，但從未公布過交易量明細。對於習慣了信用卡和借記卡付款的消費者，指紋支付並沒有充分吸引力。「很難和信用卡公司競爭，」Gartner 分析師阿維娃•利坦（Avivah Litan）指出，「消費者已經習慣了刷卡獲得飛行里程和其他獎勵，沒有使用指紋支付的動機。」
資料來源：Bloomberg
RealNames Corporation
投資方：Draper Fisher Jurvetson, Clearstone Venture Partners
失敗原因：
Realnames 公司成立於 1996 年，曾拿到超過 1 億美元的風險投資，並於 2000 年向國際互聯網技術標准組織 IETF 遞交了第一份關於「關鍵字」定址技術的國際標准，成為是全球最大的「關鍵字」定址服務提供商。2000 年 3 月，因看好「關鍵字」技術，微軟與 RealNames 簽訂了為期兩年的合同，獲得其 20％的股權 (初始價值約為 8000 萬美元) 和 1500 萬美元的現金。RealNames 公司總裁、CEO 蒂爾稱，RealNames 還承諾在合同期間另外支付 2500 萬美元，讓 IE 瀏覽器提供關鍵字服務。
2002 年 3 月 28 日，微軟與 RealNames 的合同到期，微軟對 RealNames 發出最後警告，稱將終止合同，並只給 RealNames 三個月的期限處理善後事宜。5 月 7 日，微軟決定結束與 RealNames 公司的合作，不再允許該公司在 IE 瀏覽器上啟動「關鍵字」服務系統，並將於 6 月 28 日關閉 RealNames 的服務；5 月 14 日，這家國際著名的關鍵字服務提供商正式宣布倒閉。
RealNames 表示它從創立到倒閉都沒有其他更好的選擇，只能選擇微軟作為合作商，在合作的兩年期間產品表現已經證明，在長期內有很大可能獲得成功，但微軟以「關鍵字服務系統質量不佳」為理由強行終止合作。這么看來，RealNames 的失敗是個大魚吃小魚的故事。
資料來源：Search Engine Watch 新浪科技
Procket Networks
投資方：New Enterprise Associates, Institutional Venture Partners
失敗原因：
推出產品後的一年多時間內，Procket 公司只獲得了極少數客戶，其中大多是大學和小型運營商，最大、而且是唯一的大型運營商客戶是日本 NTT 公司，而 NTT 同時還用著 Cisco 和 Juniper 的產品，後兩者加起來在整個市場上占據了超過 90% 份額。
產品銷售達不到市場預期，夢幻創始團隊的成員相繼離職，使得 Procket 也成了風投者的包袱，2.72 億美元投資急劇縮水，最終於 2004 年 6 月 17 日被思科以 8900 萬美元收購，這固然是一樁劃算的交易，但其實思科中意的是 Procket 的人才，不是硬體。
「這樁收購之所以成功進行，是因為我們將獲得 130 位能乾的人才。我們覺得應該買下這家公司，以維持整個團隊，而不是逐一挖角。」倘若果如思科所言，短期內不採用 Procket 的技術，那麼思科相當於花 68.5 萬美元重金禮聘一位 Procket 工程師。
六個月前才從思科跳槽的 Procket 首席執行官羅蘭•阿克拉（Roland Acra）說，被思科收購，對大多數的員工都是好事一樁。「公司破產倒閉是很可悲的，」他說，「創投界現在無意資助另一家初創的核心路由器公司，至少十年內我不認為還會有與 Procket 類似的一家。思科的文化與 Procket 相似，它讓熱心發展技術的人才有貢獻所長的舞台。」