Ⅰ 工商銀行股票k線走勢分析工商銀行股票怎麼分析工商銀行股票不是今日付息嗎
在當前銀行業發展現狀的情況下，加強為實體經濟提供服務的能力，減低對實體行業的金融投資，重視金融風險防控，是金融業發展的重中之重。這就來跟各位好好聊一聊有關於銀行業的翹楚企業--工商銀行！
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一、從公司角度來看
公司介紹：中國工商銀行股份有限公司成立於1984年1月1日。公司主要業務包括：公司銀行業務、零售銀行業務、金融市場業務、直銷銀行業務等。經過持續努力和穩健發展，已經邁入世界領先大銀行之列，擁有優質的客戶基礎、多元的業務結構、強勁的創新能力和市場競爭力。連續八年位列英國《銀行家》全球銀行1000強和美國《福布斯》全球企業2000強榜單榜首、位列美國《財富》500強榜單全球商業銀行首位。
簡單介紹了工商銀行的公司情況後，我們來看下工商銀行有什麼亮點，值不值得我們投資？
亮點一：打造綜合金融標桿行
公司基本面處於穩定狀態，客戶基礎優異，持續推進第一金融銀行戰略部署，城鄉統籌發展協同促使大有成效。2021年二季末個人金融資產規模合計16.6萬億元，總量再度創新高，依然處於領先地位。公司研發執行金融科技發展規劃，不間斷的開展數字化轉型，進一步深化金融科技賦能，全力樹立其為綜合金融的榜樣。
亮點二：境外業務覆蓋面廣泛
工商銀行在42個國家和地區中存在412家機構，通過參股標准銀行集團的業務在范圍上覆蓋了非洲20個國家，與143個國家和地區的1,507家外資銀行建立了代理行關系，提供服務網路包括六大洲和全球重要國際金融中心，在"一帶一路"沿線18個國家和地區累計創設了127家分支機構。能夠向公司和個人提供全面和優質的金融服務，而且在全球范圍內都可以做到。
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二、從行業角度來看
銀行在基本面上擁有政策的照顧，同時繼續看好財富管理業務，目前我國的政策趨勢任然是"穩字起頭"。未來隨著徵信業規范發展、平台經濟反壟斷和支付互聯互通持續推進，傳統銀行（尤其是具備零售業務優勢的銀行）有希望獲得更大的發展空間。目前有考慮貸款的情況，以及未來信用利差可能會增加，整個生息資產端綜合收益率會出現一些上升情況，由此來看，資產端或將成為推動息差企穩的重要來源。放開來看，國內宏觀經濟增長和貨幣政策等出現大幅度波動的概率不是特別高，銀行業的整體經營環境趨勢於平穩的情況。
總而言之，我認為工商銀行實力不容小覷，預計在行業平穩向好之際，迎來高速的發展。但是文章存在一定程度的滯後性，如果想更准確地知道工商銀行未來行情，可以直接點開下面的鏈接，會分配專業的投顧替你診股，看下工商銀行現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測工商銀行還有機會嗎？
應答時間：2021-12-09，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看
Ⅱ 中歐信用增利分級債A什麼時候可以購回
中歐信用增利分級債券A是一隻債券型分級基金中的A類份額。該基金是約定收益率的，收益率為一年期銀行定期存款+1.25%。該基金每半年開放一次贖回，該基金的合同生效日期是2012年4月16日，根據公告，最近一次申購贖回日期為2012年10月15日。
Ⅲ 請問：中歐信用增利債券C適合長期么
挺適合的，基金後綴是C的都適合一年以上持有。如果是穩重型的可以投資並長期持有，目前來看中歐旗下的基金都是比較靠譜的，收益也有保障。
Ⅳ 現在買什麼基金好,風險小點的債券型基金!謝謝
基金名稱 鵬華豐收債券型證券投資基金（基金簡稱：鵬華豐收；基金代碼：160612）
基金運作方式和類型 契約型開放式，債券型證券投資基金
基金份額面值 每份基金份額的初始面值為1.00元人民幣
基金投資范圍 本基金投資范圍包括：國債、金融債、次級債、企業債、可轉換公司債券、央行票據、短期融資券、資產支持證券、債券回購和股票（含一級市場新股申購）、權證（僅限於通過投資可分離轉債而獲得的權證）等權益類品種，以及中國證監會允許基金投資的其它固定收益類金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程序後，可以將其納入投資范圍。
基金的投資組合比例為：本基金投資於債券等固定收益類品種的比例不低於基金資產的80%；本基金投資於股票等權益類品種的比例為基金資產的0－20%；本基金投資可轉換公司債券的比例不超過基金資產凈值的30%；現金和到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產凈值的5%。
投資目標 在嚴格控制投資風險的基礎上,通過主要投資債券等固定收益類品種，同時兼顧部分被市場低估的權益類品種,力求使基金份額持有人獲得持續穩定的投資收益。
業績比較基準 中債總指數收益率
風險收益特徵 本基金屬於債券型基金，其預期的風險和收益高於貨幣市場基金，低於混合型基金、股票型基金，為證券投資基金中的較低風險品種。
基金名稱 鵬華信用增利債券型證券投資基金（簡稱：鵬華信用增利；A類份額基金代碼：206003、B類份額基金代碼206004）
投資目標
本基金為債券型基金，在控制風險並保持良好流動性的基礎上，通過嚴格的信用分析和對信用利差變動趨勢的判斷，在獲取當期收益的同時，力爭實現基金資產的長期穩健增值。
投資范圍
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，主要投資於固定收益類品種，包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、短期融資券、可轉債、分離交易可轉債、資產支持證券、債券回購等，同時投資於股票、權證等權益類品種以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
基金類型
契約型開放式，債券型基金
投資比例
本基金對債券等固定收益類品種的投資比例不低於基金資產的80%；其中對金融債、企業債、公司債、短期融資券、可轉債、分離交易可轉債、資產支持證券等非國家信用債券的投資比例不低於固定收益類資產的 80%；股票等權益類品種的投資比例不超過基金資產的20%；現金或到期日在一年以內的政府債券的投資比例不低於基金資產凈值的5%。
比較基準
中債總指數收益率
風險收益特徵
本基金屬於債券型基金，其預期的風險和收益高於貨幣市場基金，低於混合型基金及股票型基金，為證券投資基金中的低風險品種。
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Ⅳ 如何選擇股票對該公司的哪些方面進行分析
還是我還給你做個詳細的解答吧……記得給我加分，呵呵
從長期來看，一家上市公司的投資價值歸根結底是由其基本面所決定的。影響投資價值的因素既包括公司凈資產、盈利水平等內部因素，也包括宏觀經濟、行業發展、市場情況等各種外部因素。在分析一家上市公司的投資價值時，應該從宏觀經濟、行業狀況和公司情況三個方面著手，才能對上市公司有一個全面的認識。
一、宏觀經濟分析
<1>宏觀經濟運行分析
證券市場歷來被看作「國民經濟的晴雨表」，是宏觀經濟的先行指標；宏觀經濟的走向決定了證券市場的長期趨勢。只有把握好宏觀經濟發展的大方向，才能較為准確的把握證券市場的總體變動趨勢、判斷整個證券市場的投資價值。宏觀經濟狀況良好，大部分的上市公司經營業績表現會比較優良，股價也相應有上漲的動力。
為了把握國內宏觀經濟的發展趨勢，投資者有必要對一些重要的宏觀經濟運行變數給予關注。
A．國內生產總值GDP
國內生產總值是一國（或地區）經濟總體狀況的綜合反映，是衡量宏觀經濟發展狀況的主要指標。通常而言，持續、穩定、快速的GDP增長表明經濟總體發展良好，上市公司也有更多的機會獲得優良的經營業績；如果GDP增長緩慢甚至負增長，宏觀經濟處於低迷狀態，大多數上市公司的盈利狀況也難以有好的表現。我國經濟穩定快速增長，2006年GDP同比增長10.7%；07年一季度GDP同比增長率達到了11.1%。近一兩年來，上市公司業績的快速增長正是處於宏觀經濟持續向好、工業企業效益整體提升大背景下的增長，中國經濟的快速增長為上市公司創造了良好的外部環境。
B．通貨膨脹
通貨膨脹是指商品和勞務的貨幣價格持續普遍上漲。通常，CPI（即居民消費價格指數）被用作衡量通貨膨脹水平的重要指標。溫和的、穩定的通貨膨脹對上市公司的股價影響較小；如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續，且經濟處於景氣階段，產量和就業都持續增長，那麼股價也將持續上升；嚴重的通貨膨脹則很危險，經濟將被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，企業經營將受到嚴重打擊。除了經濟影響，通貨膨脹還可能影響投資者的心理和預期，對證券市場產生影響。CPI也往往作為政府動用貨幣政策工具的重要觀測指標，今年以來我國CPI高位運行，因此在每月CPI數據公布前後，市場也普遍預期政府將會採取加息等措施來抑制通貨膨脹，引發了股市波動。
C．利率
利率對於上市公司的影響主要表現在兩個方面：第一，利率是資金借貸成本的反映，利率變動會影響到整個社會的投資水平和消費水平，間接地也影響到上市公司的經營業績。利率上升，公司的借貸成本增加，對經營業績通常會有負面影響。第二，在評估上市公司價值時，經常使用的一種方法是採用利率作為折現因子對其未來現金流進行折現，利率發生變動，未來現金流的現值會受到比較大的影響。利率上升，未來現金流現值下降，股票價格也會發生下跌。
D．匯率
通常，匯率變動會影響一國進出口產品的價格。當本幣貶值時，出口商品和服務在國際市場上以外幣表示的價格就會降低，有利於促進本國商品和服務的出口，因此本幣貶值時出口導向型的公司經營趨勢向好；進口商品以本幣表示的價格將會上升，本國進口趨於減少，成本對匯率敏感的企業將會受到負面影響。當本幣升值，出口商品和服務以外幣表示的價格上升，國際競爭力相應降低，一國的出口會受到負面影響；進口商品相對便宜，較多採用進口原材料進行生產的企業成本降低，盈利水平提升。
目前，人民幣正處於漸進的升值進程中，出口導向型公司特別是議價能力弱的公司盈利前景趨於黯淡，亟待產業升級，提高利潤率和產品的國際競爭力；需要進口原材料或者部分生產部件的企業，因其生產成本會有一定程度的下降而受益；國內的投資品行業能夠享受升值收益也會受到資金的追捧。人民幣小幅升值，房地產、金融、航空等行業將直接受益，而對紡織服裝、家電、化工等傳統出口導向型行業而言則帶來負面影響。
<2>宏觀經濟政策分析
在市場經濟條件下，國家用以調控經濟的財政政策和貨幣政策將會影響到經濟增長的速度和企業經濟效益，進而對證券市場產生影響。
A．財政政策
財政政策的手段主要包括國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制和轉移支付制度等。其種類包括擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。
具體而言，實施積極財政政策對於上市公司的影響主要有以下幾個方面：
———減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍。這將會直接增加微觀經濟主體的收入，促進消費和投資需求，從而促進國內經濟的發展，改善公司的經營業績，進而推動股價的上漲。
———擴大財政支出，加大財政赤字。這將會直接擴大對商品和勞務的總需求，刺激企業增加投資，提高產出水平，改善經營業績；同時還可以增加居民收入，使其投資和消費能力增強，進一步促進國內經濟發展，此時上市公司的股價也趨於上漲。
———減少國債發行（或回購部分短期國債）。國債發行規模縮減，使市場供給量減少，將導致更多的資金轉向股票，推動上市公司股價的上漲。
———增加財政補貼。財政補貼往往使財政支出擴大，擴大社會總需求、刺激供給增加，從而改善企業經營業績，推動股價上揚。
實施擴張性財政政策有利於擴大社會的總需求，將刺激經濟發展，而實施緊縮性財政政策則在於調控經濟過熱，對上市公司及其股價的影響與擴張性財政政策所產生的效果相反。
B．貨幣政策
貨幣政策是政府為實現一定的宏觀經濟目標所制定的關於貨幣供應和貨幣流通組織管理的基本方針和基本准則。其調控作用主要表現在：通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡；通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹；調節國民收入中消費與儲蓄的比例；引導儲蓄向投資的轉化並實現資源的合理配置。
貨幣政策的工具可以分為一般性政策工具（包括法定存款准備金率、再貼現政策、公開市場業務）和選擇性政策工具（包括直接信用控制、間接信用指導等）。如果市場物價上漲、需求過度、經濟過度繁榮，被認為是社會總需求大於總供給，中央銀行就會採取緊縮貨幣的政策以減小需求。反之，央行將採用寬松的貨幣政策手段以增加需求。
———法定存款准備金政策。央行通過調整商業銀行上繳的存款准備金率，改變貨幣乘數，控制商業銀行的信用創造能力，最終影響市場的貨幣供應量。如果央行提高存款准備金率，將使貨幣供應量減少，市場利率上升，投資和消費需求減少，對公司經營產生負面影響，公司股價將趨於下跌。
———再貼現政策。再貼現政策指央行對商業銀行用持有的未到期票據向央行融資所作的政策規定，一般包括再貼現率的確定和再貼現的資格條件。當經濟過熱時，中央銀行傾向於提高再貼現率或對再貼現資格加以嚴格審查，導致商業銀行資金成本增加，市場貼現利率上升，社會信用收縮，市場貨幣供應量相應減少，證券市場上市公司的股價走勢趨於下跌。
———公開市場業務政策。當政府傾向於實施較為寬松的貨幣政策時，央行將會大量購進有價證券，使貨幣供應量增加，推動利率下調，資金成本降低，從而刺激企業和個人的投資和消費需求，使得生產擴張，公司利潤增加，進而推動證券市場公司股價上漲。
近年來，我國一直堅持實施穩健的財政政策和貨幣政策，維持經濟持續穩定發展，防止出現「大起大落」。近期召開的國務院常務會議提出，當前要繼續堅持實施穩健的財政政策和貨幣政策，貨幣政策要穩中適度從緊。流動性過剩問題已經成為當前我國經濟運行中的突出矛盾，「穩中適度從緊」貨幣政策的提出在於要努力緩解流動性過剩矛盾。
二、行業分析
由於所處行業不同，上市公司的投資價值會存在較大的差異。進行行業分析，我們需要關注的是：行業本身所處發展階段及其在國民經濟中的地位；影響行業發展的各種因素及其對行業影響的力度；行業未來發展趨勢；行業的投資價值及投資風險。
<1>行業與經濟周期
宏觀經濟的運行呈現周期性特點，一個經濟周期包括繁榮、衰退、蕭條、復甦四個階段。由於不同行業對於經濟周期的敏感性不同，其業績可能會出現比較大的差異。根據行業與經濟周期變動關系，可將行業分為增長型行業、周期型行業和防守型行業。增長型行業的運動狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅無關，主要依靠技術的進步、新產品推出及更優質的服務實現增長，如高科技行業；周期型行業的運動狀態直接與經濟周期相關，如鋼鐵業、耐用品及高檔消費品行業；防守型行業的產品需求相對穩定，受經濟周期的影響小，如食品業和公用事業。
<2>行業生命周期
通常，行業的生命周期分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。一般而言，處於幼稚期的公司比較適合投機者和創業投資者；處於成長期的行業，其增長具有明確性，投資者分享行業成長、獲取較高投資回報的可能性比較高。
根據行業與宏觀經濟周期的關系以及行業自身生命周期的特點，投資者應該選擇那些對於經濟周期敏感度不高的增長型行業和在生命周期中處於成長期和成熟期的行業。
此外，一個行業的興衰還會受到技術進步、產業政策、產業組織創新、社會習慣的改變和經濟全球化等因素的影響。行業內部的競爭結構也決定了競爭的激烈程度，根據哈佛商學院教授邁克爾·波特所提出的波特五力模型，行業內現有的競爭、潛在進入者的威脅、替代品的威脅、買方討價還價的能力和供應方討價還價的能力這五種基本競爭力量決定了行業競爭的激烈度以及收益率水平。
三、公司分析
對於上市公司投資價值的把握，具體還是要落實到公司自身的經營狀況與發展前景。投資者需要了解公司在行業中的地位、所佔市場份額、財務狀況、未來成長性等方面以做出自己的投資決策。
<1>公司基本面分析
A．公司行業地位分析
在行業中的綜合排序以及產品的市場佔有率決定了公司在行業中的競爭地位。行業中的優勢企業由於處於領導地位，對產品價格有很強的影響力，從而擁有高於行業平均水平的盈利能力。
B．公司經濟區位分析
經濟區位內的自然和基礎條件包括礦業資源、水資源、能源、交通等等，如果上市公司所從事的行業與當地的自然和基礎條件相符合，更利於促進其發展。區位內政府的產業政策對於上市公司的發展也至關重要，當地政府根據經濟發展戰略規劃，會對區位內優先發展和扶植的產業給予相應的財政、信貸及稅收等方面的優惠措施，相關產業內的上市公司得到政策支持的力度較其他產業大，有利於公司進一步的發展。
C．公司產品分析
提供的產品或服務是公司盈利的來源。產品競爭能力、市場份額、品牌戰略等的不同，通常對其盈利能力產生比較大的影響。一般而言，公司的產品在成本、技術、質量方面具有相對優勢，更有可能獲取高於行業平均盈利水平的超額利潤；產品市場佔有率越高，公司的實力越強，其盈利水平也越穩定；品牌已成為產品質量、性能、可靠性等方面的綜合體現，擁有品牌優勢的公司產品往往能獲取相應的品牌溢價，盈利能力也高於那些品牌優勢不突出的產品。分析預測公司主要產品的市場前景和盈利水平趨勢，也能夠幫助投資者更好的預測公司未來的成長性和盈利能力。
D．公司經營戰略與管理層
公司的經營戰略是對公司經營范圍、成長方向、速度以及競爭對策等的長期規劃，直接關系著公司未來的發展和成長。管理層的素質與能力對於公司的發展也起著關鍵性作用，卓越的管理者能夠帶領公司不斷進取發展。
投資者要尋找的優秀公司，必然擁有可長期持續的競爭優勢，具有良好的長期發展前景。這也正是最著名的投資家巴菲特所確定的選股原則。以巴菲特投資可口可樂公司股票為例，他所看重的是軟飲料產業發展的美好前景、可口可樂的品牌價值、長期穩定並能夠持續增長的業務、產品的高盈利能力以及領導公司的天才經理人。1988年至2004年十七年間，可口可樂公司股票為巴菲特帶來541%的投資收益率。
<2>公司財務分析
公司財務分析是公司分析中最為重要的一環，一家公司的財務報表是其一段時間生產經營活動的一個縮影，是投資者了解公司經營狀況和對未來發展趨勢進行預測的重要依據。上市公司公布的財務報表主要包括資產負債表、利潤表和現金流量表。資產負債表反映的是公司在某一特定時點（通常為季末或年末）的財務狀況，反映了該時點公司資產、負債和股東權益三者之間的情況；利潤表反映的是公司在一定時期的生產經營成果，反映了公司利潤的各個組成部分；現金流量表則反映公司一定時期內現金的流入流出情況，表明公司獲取現金和現金等價物的能力。我們通常採用財務比率分析，用公司財務報表列示的項目之間的關系揭示公司目前的經營狀況。
A．償債能力分析
———流動比率
流動比率=流動資產/流動負債
流動比率反映的是公司短期償債能力，公司流動資產越多，流動負債越少，公司的短期償債能力越強。一般認為，流動比率應該大於2；但絕對數值並不能解釋所有的問題，在運用這項指標的時候，，應該將公司的流動比率與行業平均水平、本公司近年來的流動比率進行比較。
———速動比率
速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債
速動比率與流動比率一樣，同樣反映的公司短期償債能力；不同的是在計算時，將存貨從流動資產中進行了扣除，因為在流動資產中存貨的變現能力最差。一般認為，速動利率應該大於1；同流動比率的運用一樣，需要將其與行業平均水平、本公司歷史水平進行比較，以分析變動趨勢。
———資產負債率
資產負債率=負債總額/資產總額*100%
資產負債率反映的是公司長期償債能力，表示在公司總資產中借貸資金所佔的比例。資產負債率較低，說明公司長期償債能力較高，財務風險相對較低。不過，資產負債率過低也會使公司不能充分利用財務杠桿，影響到盈利能力。一般認為資產負債率在50%較為合理，但這也並非定式，不同行業的公司資產負債率通常也不太一樣。
———利息保障倍數
利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用
利息保障倍數反映的是每一元利息所能得到的公司盈利保障的倍數，也是用於判斷公司長期償債能力的指標。利息保障倍數越高，公司支付利息的能力越強。一般認為，利息保障倍數應該大於2，但同時也應該注意同行業平均水平、公司歷史水平的比較。
B．營運能力分析
———存貨周轉率
存貨周轉率=主營業務成本/平均存貨
其中：平均存貨=（期初存貨+期末存貨）/2
存貨在流動資產中所佔比重比較大，其流動性對公司的流動比率有很大的影響。存貨周轉率用於衡量存貨的變現能力強弱。一般而言，存貨周轉率越大，存貨周轉速度越快，存貨的佔用水平越低，變現能力越強。不同行業的存貨周轉率會有不同的表現，在運用此指標時也應該同行業平均水平、公司歷史水平進行比較。
———應收賬款周轉率
應收賬款周轉率=主營業務收入/平均應收賬款
其中：平均應收賬款=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2
應收賬款周轉率反映的是年度內應收賬款轉為現金的平均次數，用以衡量公司應收賬款的變現能力。一般而言，應收賬款周轉率越高，公司應收賬款的收回越快。
———總資產周轉率
資產周轉率=主營業務收入/平均資產總額
其中：平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2
資產周轉率反映公司資產總額的周轉速度，周轉越快，公司銷售能力越強。公司如果採用薄利多銷的策略，資產周轉率會比較高；如果公司主要依靠單位產品的邊際利潤來創造收益，資產周轉率相對就較低。
C．盈利能力分析
———主營業務毛利率
主營業務毛利率=（主營業務收入-主營業務成本）/主營業務收入*100%
主營業務毛利率表示每一元的主營業務收入扣除主營業務成本後所帶來的利潤額。可以通過與行業平均毛利率的比較，一定程度揭示公司的成本控制及定價策略。
———主營業務凈利率
主營業務凈利率=凈利潤/主營業務收入*100%
主營業務凈利率表示每一元主營業務收入所帶來的凈利潤，反映了公司主營業務收入的收益水平。一般而言，凈利率越高，公司的盈利能力越強。
———資產收益率（ROA）
資產收益率=凈利潤/平均資產總額*100%
其中：平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2
資產收益率反映公司資產的綜合利用效率，比率越高，表明公司資產的利用效率越高，利用資產獲利的能力越強。
———凈資產收益率（ROE）
凈資產收益率=凈利潤/年末凈資產*100%
凈資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，是在考慮了負債經營因素後的資本回報率。
通過財務分析，不僅可以幫助投資者更好的了解上市公司的經營狀況，還有助於發現上市公司經營中存在的問題或者識別虛假會計信息。在藍田股份案例分析中，劉姝威教授就運用財務分析方法揭露了藍田股份提供虛假會計報表的真相：2000年藍田股份流動比率和速動比率分別是0.77和0.35，說明藍田股份短期可轉換成現金的流動資產不足以償還到期流動負債，扣除存貨後僅能償還35%的到期流動負債；其流動比率和速動比率分別低於同業平均值大約5倍和11倍，短期償債能力最低。且從1997年至2000年藍田股份的固定資產周轉率和流動比率逐年下降，到2000年二者均小於1，其償還短期債務能力越來越弱。再結合公司銷售收入、現金流量、資產結構的分析（在此不一一贅述），劉姝威教授得出藍田股份的償債能力越來越惡化，扣除各項成本和費用後，公司沒有凈收入來源；不能創造足夠的現金流量以維持正常經營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息。
<3>公司估值方法
進行公司估值的邏輯在於「價值決定價格」。上市公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法（如市盈率估值法、市凈率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一類是絕對估值方法（如股利折現模型估值、自由現金流折現模型估值等）。
A．相對估值方法
相對估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標有市盈率（PE）、市凈率（PB）、EV/EBITDA倍數等，它們的計算公式分別如下：
市盈率=每股價格/每股收益
市凈率=每股價格/每股凈資產
EV/EBITDA=企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤
（其中：企業價值為公司股票總市值與有息債務價值之和減去現金及短期投資）
運用相對估值方法所得出的倍數，用於比較不同行業之間、行業內部公司之間的相對估值水平；不同行業公司的指標值並不能做直接比較，其差異可能會很大。相對估值法反映的是，公司股票目前的價格是處於相對較高還是相對較低的水平。通過行業內不同公司的比較，可以找出在市場上相對低估的公司。但這也並不絕對，如市場賦予公司較高的市盈率說明市場對公司的增長前景較為看好，願意給予行業內的優勢公司一定的溢價。因此採用相對估值指標對公司價值進行分析時，需要結合宏觀經濟、行業發展與公司基本面的情況，具體公司具體分析。
與絕對估值法相比，相對估值法的優點在於比較簡單，易於被普通投資者掌握，同時也揭示了市場對於公司價值的評價。但是，在市場出現較大波動時，市盈率、市凈率的變動幅度也比較大，有可能對公司的價值評估產生誤導。
B．絕對估值方法
股利折現模型和自由現金流折現模型採用了收入的資本化定價方法，通過預測公司未來的股利或者未來的自由現金流，然後將其折現得到公司股票的內在價值。
股利折現模型最一般的形式如下：
其中，V代表股票的內在價值，D1代表第一年末可獲得的股利，D2代表第二年末可獲得的股利，以此類推……，k代表資本回報率/貼現率。
如果將Dt定義為代表自由現金流，股利折現模型就變成了自由現金流折現模型。自由現金流是指公司稅後經營現金流扣除當年追加的投資金額後所剩餘的資金。
與相對估值法相比，絕對估值法的優點在於能夠較為精確的揭示公司股票的內在價值，但是如何正確的選擇參數則比較困難。未來股利、現金流的預測偏差、貼現率的選擇偏差，都有可能影響到估值的精確性。
<4>新情況帶來的新問題
自2006年以來，上市公司的業績出現快速增長，證券市場也隨之走強。上市公司業績高增長的原因，主要是上市公司分享中國經濟高速增長的成果，在產業升級、消費升級、出口增長的拉動下，企業效益、管理水平等方面都有了明顯的提高。但一些非可持續性因素也對上市公司業績產生了推動作用，如新會計准則的實施導致上市公司會計核算方式發生變化，造成會計利潤的波動，在當前經濟環境下對其業績產生正面影響；投資收益的大幅增加助推上市公司業績高增長。
A．新會計准則的影響
在新會計准則的影響方面，對於金融資產和投資性房地產的劃分核算最為證券市場所關注。以上市公司持有的法人股為例，在股權分置改革前主要以賬面價值（歷史成本法）計量，限售期結束後獲准上市流通的法人股將以公允價值———二級市場價格計量。目前相關股份的二級市場價格普遍高於其賬面價值，會計准則的調整將使持有法人股股權的上市公司所有者權益大幅增加，且在未來出售相關股份時還將給公司帶來當期收益的大幅增加。
按照新會計准則，投資性房地產的計量可以採用成本模式或公允價值模式兩種模式中的一種，一旦確定不得隨意更改。從原有成本模式轉為公允價值模式的，公允價值與原賬面價值的差額調整留存收益；採用公允價值計量的，不計提折舊或攤銷，以資產負債表日其公允價值調整賬面價值，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當期損益。若採用公允價值模式計量，擁有較多投資性房地產的上市公司業績將更多的受到房地產市場價格的波動影響。
新會計准則的採用並不會從本質上改變一個公司的價值，在市盈率、市凈率等相對估值法盛行的情況下，由於會計准則的調整可能會帶來公司每股收益、每股凈資產等指標的波動，從而影響我們對其價值的判斷，但是這種會計處理上的變化並不會影響公司的現金流，若採用絕對估值法評估，則公司的價值並不會發生改變。
B．投資收益的影響
目前，在利潤表各構成部分中，部分上市公司的投資收益大幅增加，也直接推動了上市公司凈利潤的增幅超越主營業務收入的增幅。投資收益的增長主要源於以下幾個方面：第一，實體經濟的投資收益上升———經濟持續增長背景下的企業效益提升給上市公司帶來實體經濟投資的收益不斷增加；第二，股權投資的虛擬資產增值———資本市場行情火爆，上市公司投資股票、基金的投資收益大幅提高以及上市公司交叉持股帶來的投資收益大增；第三，會計核算的計量增長———如實施新會計准則後，允許上市公司對原持有的法人股在禁售期後按照公允價值計量，根據以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或可供出售金融資產的劃分，在當期或出售時將公允價值與賬面價值的差額計入損益。
投資者在進行上市公司投資價值分析時，需要結合宏觀、行業和上市公司財務狀況、市場估值水平等各類信息，同時區別影響上市公司股價的主要因素與次要因素、可持續因素和不可持續因素，對上市公司作出客觀、理性的價值評估。
Ⅵ 請問有沒有十二月份的光大銀行的股票分析急求~~
首先，說說銀行版塊吧
就拿幾大行(例如(工行.中行.建行)來說,它們上市四年多,股價還是四年來低位區,難道說這四年多,這些銀行沒有業績增長嗎?因此,它們的價格要等藍籌行情暴發才會實現,要不然它們還會繼續趴著.
我拿個簡單的例子來說吧:中行上市後從低點3.22沖到7.58元,而6124至1664暴跌後它跌至2.82元.那麼,目前它的價格在3.19元,與1664點時的價格相差0.37元(即13.12%),按價格衡量,對應股指是1882點而已,而目前大盤的實際點位是2745點左右,如此衡量等於落後863點(即落後目前大盤31.44%)左右.也就是說,屬於超跌與低估!
因此，銀行板塊值得長線持有，收益會比較不錯。
而光大銀行，我就引用一些分析，給你參考。（沒有12月的券商分析報告）
股票名稱：光大銀行(601818)
報告標題：光大銀行:綜合實力的改善是否能夠支撐高估值? 2010-11-17 10:25:05
光大銀行在其綜合實力改善方面取得了顯著的進展,包括:擺脫其歷史不良貸款負擔,增強信貸風險管理以及在理財產品銷售和債券承銷方面建立較強的市場地位。
在我們看來,這使得該行能夠較好地改善其核心實力(目前仍弱於同業,例如存款客戶基礎較弱、凈息差較低、分行效率較低)。然而,我們認為光大銀行較高的估值已體現了這方面的潛力,因此我們對該行的首次評級為中性。
研究員：徐然，馬寧 所屬機構：高盛高華證券有限責任公司
報告標題：光大銀行:2010年三季度分析師交流會紀要 2010-11-05 08:18:58
光大銀行11月2日在北京舉行了三季度分析師交流會,董事會秘書盧鴻及計劃財務部、風險控制部、同業業務部、中小企業部等部門領導出席了交流會。
管理層對前三季業績的評價
資產規模的增長較快,資產負債結構得到改善,壓縮了票據佔比,中小企業貸款增長較快,活期存款佔比在提高,中間業務保持高速增長,成本和風險管理控制在合理的范圍之內,網點建設快速增長,前三季度新增網點95個,總網點達到578個,風險管控能力繼續保持優勢。
光大的發展目標和戰略
光大銀行的發展願景是成為具有較強綜合競爭力的全國性股份制商業銀行。量化目標是適度加快發展,三年凈利潤翻一番,四年資產規模翻一番。強調均衡的和內涵式的發展,目標是達到公司業務、零售業務和中小企業業務各佔比1/3。
關於凈息差
歷史上由於資本不足的情況下,風險偏好較低,議價能力不強,息差偏低,目前正在相對快速的改善過程中,與同業比還有加大差距。凈息差上半年2.12%、二季度2.14%、三季度2.15%,提升速度放慢,主要原因是高收益的貸款增速放慢。
改善凈息差的措施包括(1)優化資產負債結構,(2)提高客戶的綜合貢獻度,(3)提高中期小企業業務佔比。
關於客戶基礎
客戶基礎還相對薄弱,在以前資本不足的情況下,偏好風險比較低的客戶,這些客戶往往是競爭最激烈的客戶,往往是對銀行來說,有資產業務沒有負債業務的客戶,沒有派生業務的客戶。這對光大的盈利能力,對客戶數量的增長和客戶的忠誠度,都有很大的影響。在這種情況下光大提出內涵式的發展,定位在中高端市場,把模式化經營作為以客戶為中心的落腳點,提升客戶忠誠度、盈利能力。
關於信貸需求
發展還是主題,信貸需求沒有明顯減弱,地方建設需求也沒有減弱,光大從09年下半年開始主要的貸款投放以地方融資平台以外的實體經濟為主。
研究員：張鐳，張中陽 所屬機構：中國建銀投資證券有限責任公司
報告標題：光大銀行:業績超出預期 2010-11-04 14:45:31
2010年前三季度業績超出預期。光大銀行2010年前3季度實現歸屬母公司股東凈利潤100.58億元,同比增長71.3%。其中3季度單季實現歸屬母公司股東凈利潤32.24億元。光大銀行業績超出預期的主要原因是息差回升幅度較大和資產質量的改善。
資產負債結構調整助推息差。3季度單季息差達到2.34%(2009年息差僅接近2%)上市之前銀行貸款收益率低、資產負債結構不夠合理導致息差低於其他股份制銀行,上市之後,銀行資產負債結構逐漸向常態回歸,息差回升推動凈利息收入同比增速達到61%。缺乏細項數據,但我們認為客戶結構調整、票據壓縮和活期佔比的上升是息差上升的主要原因(上市之前對公貸款中80%以上投向大型企業,議價能力較弱;日均余額口徑的票據貼現佔比達17%,活期存款佔比明顯低於其他股份制銀行)。
存款增速較快。2010年以來銀行貸存比持續下降,3季度末貸存比為72.6%,較2季度下降2.83個百分點,較年初下降6.5個百分點。3季度單季存款環比增速5.4%,而貸款環比增速僅為1.4%。
資產質量改善明顯。由於歷史原因,光大銀行不良率在股份制銀行中偏高。3季度銀行的不良毛生成率-0.26%,低於其他上市股份制銀行,不良率較2季度下降8bp至0.87%(較年初下降38bp)。同時,撥備覆蓋率較2季度末提高27.35個百分點至265.5%(較年初提高71.4個百分點)。截止3季度末撥備占貸款余額的比重為2.31%,在股份制銀行中位居前列。審慎的撥備計提降低了未來的信用成本壓力。
盈利預測和估值。我們預計光大銀行2010年凈利潤增速61%,目前對應的2010年動態PE和PB分別為14.6倍和2.24倍。光大銀行的整體資質處於股份制銀行的中間梯隊,但是估值在股份制銀行中並不具有優勢,目前高估值的原因主要是流通市值較小,我們首次給予公司中性-A的投資評級,3個月目標價5.01元。
研究員：楊建海 所屬機構：安信證券股份有限公司
報告標題：光大銀行10三季報點評 2010-11-01 17:36:52
光大銀行2010年中期實現凈利潤100.6億元,同比增長70.1%,全面攤薄EPS0.25,加權攤薄EPS0.3,超過市場預期(因無中期數據,市場對光大中期業績預期不明,按去年120億凈利潤的78%算,中期凈利潤超預期約7%)。業績超預期主要來源於息差反彈超預期。公司利息凈收入221.8億元,同比61.10%,遠高於其他股份制銀行約20%-30%的凈利息收入增速。公司生息資產同比僅24.5%,這么高的凈利息收入增速主要還是得益於息差的快速反彈,我們測算公司10年1-3季度年化凈息差2.3%,較它公告的2009年1.95%高出了35BP,而上市銀行上半年年化凈息差比2009年平均僅高了9BP。從數據表現看,這與華夏較像,息差絕對水平低,2010年反彈幅度大。
我們上調公司2010/2011凈利潤預測至127.8/154.5億,凈利潤同比增長67.2%和20.8%,2010/2011EPS=0.32/0.38元,2010/2011BVPS=2.33/2.67元。
公司目前股價對應2.2x10PB/14.0x10PE,1.9x11PB/11.6x11PE,在上市銀行中估值並不低,這主要源於公司較小的流通市值以及作為新股的「好股票特質」。雖然3季報超預期較多,但從基本面比較的角度,股價相對高估,因此仍給予「持有」評級。
研究員：張英，陳建剛 所屬機構：國金證券股份有限公司
報告標題：光大銀行:息差上升,撥備減少 2010-11-01 16:59:24
2010年前三季度光大銀行實現營業收入263.9億元,比上年同期增長46.92%,實現凈利潤100.6億元,比上年同期增長71.35%。基本每股收益0.295元,每股凈資產1.97元。
三季度末光大銀行客戶存款總額為10244.3億元,比年初增長26.83%;貸款及墊款總額為7356.6億元,比年初增長13.54%。
存款增速明顯快於貸款增速。但與此同時,光大銀行前三季度實現利息凈收入221.8億元,比上年同期增長61.10%,這主要還是得益於光大銀行的息差上升。另外,前三季度光大銀行實現手續費及傭金凈收入37.2億元,比上年同期增長43.77%。
前三季度光大銀行營業支出129.8億元,比上年同期增長29.36%,低於營業收入增幅。其中業務及管理費支出93.4億元,同比增長43.12%;資產減值損失支出18.4億元,同比減少3.0億元,同比下降14.2%。
上半年末光大銀行不良貸款總額為64.1億元,比年初減少17.2億元;不良貸款率為0.87%,比年初下降0.38個百分點;不良貸款撥備覆蓋率265.49%,比年初提高71.41個百分點。三季度末資本充足率為11.94%,比年初增加1.55個百分點;核心資本充足率為8.99%,比年初增加2.15個百分點。資本充足率和核心資本充足率較年初提升的主要原因是A股發行募集資金和當期凈利潤有效補充核心資本。
息差上升、成本控制合理和撥備減少是推動光大銀行前三季度業績上升的主要原因。我們預計2010-2011年光大銀行每股收益分別為0.31元和0.39元,根據昨日收盤價4.44元計算,動態市盈率分別為14倍和11.4倍,考慮到因為光大銀行流通股本只有24.5億股,在前期銀行股上漲過程中漲幅相對較大,導致估值提升較快,因此給予中性的投資評級。
研究員：石磊 所屬機構：天相投資顧問有限公司
報告標題：光大銀行:凈息差快速提升,凈利潤高速增長 2010-11-01 09:38:45
投資要點:
決定業績增長的正面因素:凈息差的快速提升,從2009年的1.98%上升33bp至2.31%;手續費及傭金凈收入的同比快速增長43.77%;成本的有效控制,成本收入比從年初的39.30%下降到35.39%。
影響業績增長的負面因素:投資收益同比下降43.52%、公允價值變動收益同比下降189.75%,導致其他非利息收入同比下降69.72%。
貸款增長明顯低於存款,貸存比顯著下降。貸款比年初僅增長13.36%,存款增長較快,比年初增長26.83%。生息資產中貸款佔比下降至52.18%,付息負債中存款佔比回升至77.77%,貸存比從09年底的80.35%顯著下降至71.81%。
凈息差快速提升。從09年的1.98%回升33bp至10年前三季度的2.31%,可能由於同業資產收益率得提高和貸款議價能力的提升。三季度提升勢頭有所減緩,原因可能是吸收了較多成本較高的結構性存款。
資產質量繼續改善,IPO後資本充足率顯著提高。不良保持雙降,不良貸款率降至0.87%,撥備覆蓋率達到265.49%,撥備比貸款余額達到2.31%。資本充足率11.94%,核心資本充足率為8.99%。
光大銀行顯示了其高增長性,維持推薦評級。我們預測光大銀行10-12年EPS為0.32、0.42和0.53元,每股凈資產為2.02、2.39和2.86元。維持「推薦」的投資評級,目標價4..57元。
風險提示:房地產調控政策;監管政策變化;宏觀經濟和利率市場化風險。
研究員：張鐳，張中陽 所屬機構：中國建銀投資證券有限責任公司
報告標題：光大銀行:業績增長強勁,難以持續 2010-10-29 17:23:49
光大銀行前三季度實現凈利潤100.6億,較去年同期大幅增長71%,按照最新股本EPS為0.25元,基本符合預期。其中,貸款增速低於預期,手續費收入優於預期。
光大銀行貸款余額比年初增長13.6%,低於M2增速,我們預計剔除票據的一般類貸款增長應該在20%左右。貸款增速偏低的原因,我們判斷主要有兩個,一是今年的存款成為各行搶奪的資源,光大銀行存款短板成為制約公司規模發展的重要因素;另一方面,光大銀行在完成IPO之前,資本狀況較差,這也是制約公司規模發展的另一個重要原因。光大銀行目前核心資本充足率與資本充足率分別為8.99%和11.94%,較IPO之前大為改善。但存款板塊的影響,我們認為短期內難以顯著改善。
銀行業在2季度的總體存款情況並沒有較2季度有所好轉,一方面是居民在CPI走高的情況下理財意識日益增強,存款在向理財產品搬家,另一反面是受到「三個辦法一個指引」的持續影響。
光大銀行息差略優於我們預期,三季度的息差為2.31%,較二季度2.30%基本持平。光大銀行3季度資產收益率為4.12%,比年中上行4bp。公司總體資金收益能排名在股份制銀行中居後,主要受同業資產同業資產佔比較大所累,3季度末同業資產佔比達33%。公司長期貸款佔比在股份制銀行中最高,但貸款收益率居中,風險收益不對稱。公司3季度資金成本為1.92%,比年中上行7bp。
我們判斷公司的存款成本會繼續小幅走高,雖然9月存款活期化較為顯著,但加息的影響會逐步體現,另外存款基礎差的銀行為了解決流動性問題可能會營銷高息的協議存款。我們預計公司的息差會較為平穩。
光大銀行3季度不良率與不良額較2009年顯著下降。但在銀監會「做實資產」的指引下,公司關注類貸款存在上升的可能性。我們認為4季度銀行業可能會面臨一定的政策風險,但我們對銀行業系統的安全性持樂觀態度。
我們預計公司2010年的凈利潤為129.5億,最新股價對應2010年PE、PB分別為13.9X和2.16X,估值較股份制銀行不具有吸引力,維持評級。
研究員：周俊 所屬機構：華泰聯合證券有限責任公司
報告標題：光大銀行:凈息差回升,資產質量持續改善 2010-10-29 15:59:40
業績概述:3 季報業績超預期光大銀行2010 年前3 季度實現撥備前利潤152.32 億元,同比增長51.8%;實現凈利潤100.6 億元,同比增長71.3%。業績超預期的主要原因是息差快速反彈、撥備同比少提。
正面因素:前 3 季度NIM 較09 年全年大幅提高32bp,第3 季度環比小幅回升:預計第3季度NIM 回升的原因在於票據佔比的下降和貸款供給略顯緊張情況下議價能力的提高。
存款基礎改善:存款余額較年初增長23.8%,增速高於行業平均水平,存款占付息負債的比例從年初的73.6%提升至77.2%。
手續費及傭金凈收入同比強勁增長43.8%;不良雙降,信貸成本明顯下降:不良降至0.87%,撥備支出同比下降14.2%,撥備覆蓋率提高至265.5%;撥備率為2.31%,壓力不大。
費用收入比同比下降 1 個百分點至35.4%。
負面因素:其他非利息收入同比大幅減少。
盈利預測:預測全年凈利潤增長27%,維持增持評級上調光大 10 年盈利預測(凈息差擴大,信貸成本降低),即預測光大2010、2011年分別實現凈利潤125.03、167.94 億元,同比分別增長63.56%、34.32%;攤薄每股凈收益分別為0.31、0.42 元;每股凈資產分別為2.00、2.33 元。
目前光大 2010 年動態PB、PE 分別為2.22、14.4 倍;2011 年動態PB、PE 分別為1.9、10.7 倍,估值已相對較高,維持中性評級,目標價4.6 元,該目標價對應的2011 年PB、PE 分別為1.97、11.08 倍。
研究員：伍永剛，王麗雯 所屬機構：國泰君安證券股份有限公司
報告標題：光大銀行:增長和小市值溢價 2010-10-29 14:34:53
光大銀行宣布1-9月的凈利達到101億,同比增長71.3%,1-9月份業績占我們預期的84.8%。鑒於對光大凈息差和未來盈利增長的樂觀看法,我們給與2.27倍的合理市凈率,基於11年凈資產值得到的目標價格5.03元,首次評級買入。
季報要點
光大3季度實現凈利32億,三季度凈利略高於我們預期的主要原因是凈利息收入超預期。我們同時看到公司的不良貸款率已下降到0.87%,撥備/總貸款的比率也達到2.31%。未來撥備壓力較小。
光大的凈息差過去一直低於股份制銀行平均水平,貸款收益率不高和資金運用效率低是主要原因,目前情況已有所改善。展望未來,預計光大的貸款收益在銀行重視和明年趨緊的貨幣政策下有望減少和同業的差距,而貨幣市場利率上升也有利於光大生息資產收益率的上升。凈息差有望從今年的2.31%上升為2.36%。
光大銀行在業務創新方面有一定的優勢,從而在零售業務和中間業務相比招行外其他股份制銀行具有相對優勢;未來中間業務有望保持較快增長。
主要風險:網下配售新股11月18日上市,未來央行非對稱加息以及大幅提高存款准備金率,定價能力無法提高,佔比較高的中長期貸款重新定價慢。
估值
光大銀行按照2010年預測值計算的市盈率和市凈率分別為14.56倍和2.31倍,高於股份制銀行平均12.6倍和1.9倍的水平,我們認為溢價的主要原因是未來增長前景看好以及低流通市值帶來的溢價。未來隨著部分網下配售股的上市,流通市值溢價將有所減弱,但增長溢價仍將存在。我們對其給予5.03的目標價,首次評級買入。
研究員：袁琳 所屬機構：中銀國際證券有限責任公司
報告標題：光大銀行:息差提升超預期 2010-10-29 08:41:14
經營業績概覽:2010年前三季度100.59億元(EPS0.295),較去年同期增長71.35%;其中凈利息收入同比增長61.10%、中間業務收入同比增長43.77%;截至期末公司不良貸款余額64.10億元、不良率0.87%、覆蓋率265.49%、資本充足率10.43%;ROAA1.00%、ROAE20.96%。
業績亮點:息差回升超出預期:凈息差的擴大是公司凈利潤增長的最主要推動力量,根據我們的測算公司前三季度凈息差為2.31%,較2009年增長34BP,其增長幅度超出了我們的預期。此外,由於上半年受制於資本金的約束,導致貸款增速相對緩慢,其在生息資產中的佔比由年初的55.54%下降至期末的51.60%,一定程度上壓制了凈息差的擴大。由於資本金的約束已經解除,公司貸款投放將進入快速增長階段,因此息差仍有較大回升空間。
資本金得到有效補充:公司通過IPO成功募得資金217億元,有效地補充了資本金。資本充足率和核心資本充足率分別由期初的10.43%和6.87%上升至期末的11.94%和8.99%。
業務思考:尚無特色業務:在傳統存貸業務上,我們相信通過亦步亦趨的模仿,光大銀行可能會逐漸拉小同其他股份制銀行的差距。但是我們還沒有發現光大銀行特別值得關注的特色業務,這使得我們擔心其盈利成長的持續性,特別是如果貨幣政策整體出現萎縮的情況下,光大可能會缺少一個盈利的突破口。
維持公司中性評級.
風險提示:貨幣政策導向的變化將對公司業績產生重大影響。
研究員：程賓賓 所屬機構：長城證券有限責任公司
報告標題：光大銀行:上市紅利釋放,業績增長突出 2010-10-28 18:38:57
業績增長符合預期。前三季度,公司實現凈利潤100.6億元,同比增長71.3%,其中利息凈收入221.8億元,同比增長61.1%,按最新股本攤薄EPS為0.25元,業績符合預期。
上市紅利突顯,信貸擴張加速。三季度末貸款較年初增長13.68%,存款較年初增長23.81%,存貸款增速明顯高於同業。公司上市提高了資本充足水平,信貸業務得到較快發展,進而促進利息收入高速增長。
息差大幅提升。10年前三季度公司凈息差約為2.3%(年化),較2009年全年大幅提高35個bp。我們認為,公司通過壓縮票據使得貸款結構提升而導致的貸款收益率上升是主要原因。
不良率下降,撥備水平大幅提高。9月末,公司不良貸款率0.87%,較09年下降0.38%,前三季度信貸成本0.35%(年化),較09年全年下降8個BP,撥備覆蓋率大幅提升至265.5%,較年初提高了71.4%。未來撥備計提壓力的減輕將持續釋放業績。
資本充足,快速擴張可期。通過IPO籌資後,公司三季末資本充足率、核心資本充足率分別提升至11.94%、8.99%。目前公司資本仍較為充足,預計未來的網點布局仍將保持較快擴張水平,並將促進信貸業務快速增長。
維持「審慎推薦-A」評級:預計公司2010年-2012年凈利潤分別為181.2億元、216.8億元、247.9億元,未來三年復合增速達27.9%,其中10年為增速將超過50%,在現有股本攤薄下,EPS為0.29元、0.34元、0.38元,對應10年PE為15.35倍,10年PB2.31倍,維持「審慎推薦-A」評級。
風險提示:宏觀經濟下滑帶來的系統性風險
研究員：王倩，肖立強 所屬機構：招商證券股份有限公司
報告標題：光大銀行:資產質量良好,息差回升幅度大 2010-10-28 16:57:00
光大銀行2010年前三季度實現利息凈收入221.80億元,同比增長61.10%;手續費凈收入37.19億,同比增長43.77%;營業費用(扣除撥備)111.48億,同比增長41.17%,不良貸款余額64.07億元,較中期減少4.80億元,不良率0.87%,較中期減少0.08個百分點;凈利潤100.58億元,同比增長71.34%。
公司前三季度業績增長源於規模增長、凈息差上升、撥備減少和中間業務收入增長等因素。
公司凈息差有所回升,三季度息差較二季度上升17個基點。公司三季度凈息差回升主要是:(1)貸款定價能力提升;(2)流動性比例增加,貨幣市場利率上行有利於資產重定價提升凈息差;(3)付息率高的次級債減少。未來資產結構調整,資金利率上行推動投資和同業收益率上升,息差保持小幅增長。
資產質量良好,撥備覆蓋率提升較快。貸款撥備覆蓋率265.49%,較上季上升27.35個百分點。當前撥貸率為2.31%,處於較高水平,未來計提撥備的壓力不大。
公司第三季度成本收入比為44.37%,比二季度上升4.21%,預計公司四季度成本將季節性增加,估計回升至53.54%。
我們認為公司過去業績改善主要來自於凈息差上升、規模增長和中間業務收入增長等。未來息差將繼續回升,規模和中間業務增長可持續。我們預計2010年和2011年盈利分別為129.72億元和161.21億元,每股收益分別為0.32元和0.40元,對應10年動態市盈率為13.84倍,動態市凈率為2.20倍,給予「推薦」評級。
研究員：陳志華 所屬機構：長江證券股份有限公司
報告標題：光大銀行三季報點評 2010-10-28 14:14:15
2010年前三季度,公司實現營業收入263.9億元,同比增長43.92%,實現凈利潤100.6億元,同比增長71.35%,實現每股收益0.298元,實現每股凈資產1.97元。實現加權平均凈資產收益率20.44%;同比上升2.66個百分點。
前三季度末,光大銀行的凈息差為2.14%,比中報時上升了個基本點。預計全年有望繼續回升到2.16%左右的水平。
實際稅率和成本收入比維持下降。
資產質量繼續實現雙降,不良貸款率和撥備覆蓋率期末的水平分別為0.87%和265.49%。
截至10年三季度末,光大銀行的資本充足率和核心資本充足率分別為11.94%和8.99%,從較長時期看,這樣的資本充足率在未來三年還是較低的,未來還有一定的融資壓力。
我們略微調整光大銀行的盈利預測,預測2010年光大銀行實現凈利潤在118億元左右,按照最新實施綠鞋之後的股本404.35億股計算,每股收益為0.29元,暫時維持2011年和2012年的盈利預測不變。
維持中性評級。
研究員：唐亞韞 所屬機構：東北證券股份有限公司
Ⅶ 工商銀行股票分析走勢工商銀行股票最新分析講解工商銀行股票派息在哪裡
從當前銀行業發展的現狀出發，增強為實體經濟服務的能力，降低對實體行業的投資，增加在金融風險防控的投入，是金融業發展的核心。今天就跟大家一起聊聊工商銀行這個銀行業的領頭羊企業！
在開始分析工商銀行前，我整理好的銀行業龍頭股名單分享給大家，點擊就可以領取：寶藏資料：銀行業龍頭股一覽表
一、從公司角度來看
公司介紹：中國工商銀行股份有限公司成立於1984年1月1日。公司主要業務包括：公司銀行業務、零售銀行業務、金融市場業務、直銷銀行業務等。經過持續努力和穩健發展，已經邁入世界領先大銀行之列，擁有優質的客戶基礎、多元的業務結構、強勁的創新能力和市場競爭力。連續八年位列英國《銀行家》全球銀行1000強和美國《福布斯》全球企業2000強榜單榜首、位列美國《財富》500強榜單全球商業銀行首位。
簡單介紹了工商銀行的公司情況後，我們來看下工商銀行有什麼亮點，值不值得我們投資？
亮點一：打造綜合金融標桿行
公司基本面穩定向好，客戶基礎比較好，持續推進第一金融銀行戰略，協同促進城鄉聯合發展獲得了顯著成效。2021年二季末個人金融資產規模達16.6萬億元，總量二次創新高，領先地位穩固不變。公司研究展開金融科技發展規劃，繼續實行數字化轉型，進一步深化金融科技賦能，助力其在綜合金融方面成為典範。
亮點二：境外業務覆蓋面廣泛
工商銀行在42個國家和地區打造了412家機構，通過參股標准銀行集團在非洲20個國家都有進行間接的覆蓋，和143個國家和地區的外資銀行建立了代理行關系，總數達1507家，六大洲和全球重要國際金融中心都有服務網路，在"一帶一路"沿線18個國家和地區一共設立了127家分支機構。這就使得公司可以做到為全球范圍內的個人和公司客戶提供優質和全面的金融服務。
由於篇幅受限，更多關於工商銀行的深度報告和風險提示，我整理在這篇研報當中，點擊即可查看：【深度研報】工商銀行點評，建議收藏！
二、從行業角度來看
銀行基本面擁有政策等加持，對財富管理業務繼續看好，目前我國的政策情況，穩字當頭。以後會伴隨著徵信業范規發展，平台經濟反壟斷以及支付互聯網不斷的進步，傳統銀行（尤其是具備零售業務優勢的銀行）有希望得到一個更寬闊的市場空間。目前有考慮貸款的情況，還有就是未來信用利差或也許會提高，整個生息資產端綜合收益率會上升一些，所以資產端或將成為推進息差企穩的重要驅動力。根據後期來看，國內宏觀經濟增長和貨幣政策等出現大幅度波動的概率很小，銀行業的整體經營環境都是比較平穩的。
總之，我認為工商銀行實力不凡，有望在行業平穩向好的時候，迎來發展機遇。但是文章多多少少都會有點滯後性，倘若想更准確地知道工商銀行未來有沒有好的行情，不妨打開下面的鏈接，有專業的投顧幫助你診斷股票，看下工商銀行現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測工商銀行還有機會嗎？
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Ⅷ 請問： 中歐信用增利債券E咋樣求分享
挺好的啊，我前段時間剛剛入手了一些，現在已經有盈餘了，正准備後續加大一些投資，如果要購入那就要趁早了。
Ⅸ 大成信用債c000427基金好嗎
從短期來看，大成信用增利債券C近1個月的基金業績比較不錯，近1個月收益1.38%，超越同類平均的漲幅1.22%，而作為基準的全債指數近1個月的漲幅為0.70%，大成信用增利債券C排行為291/774，在同類基金中可排名中上等。但是從中期業績看來，自今年以來業績表現一般，本基金收益4.71%，超越全債指數的2.94%，看似不錯，但略低於同類基金7.21%的業績平均水平，在741隻同類基金中排名508，表現較為一般。而從較長期來看，大成信用增利一年債券A成立於2014年01月28日，成立至今1年多的時間，而近1年的業績表現也不算優秀，本基金的近1年收益率為12.40%，跑贏全債指數的漲幅7.94%，但是略低於同類18.69%的漲幅，在687隻同類型基金中排名390名，屬於中等水平
Ⅹ 大成信用增利c怎麼樣比理財產品好嘛
太不要臉了，虧死，千萬不要買，都是些爛人在操作。現在民生銀行也不敢相信了，引進些爛基金公司