㈠ 捲入行賄事件的步長制葯：與高管19億元的關聯交易從何而來
文/諸六
近日，步長制葯不太平。先是被曝出再捲入醫葯賄賂事件，後是轉讓湖北九州通股權剝離葯房託管業務，業績增長已陷「瓶頸」的步長制葯能靠不斷對外投資順利轉型嗎？
在步長制葯多次對外投資中，鳳凰網 財經 《啟陽路4號》發現一絲不尋常。根據公告披露，步長制葯與董事、高管薛人琿進行了2次關聯交易，金額為194260萬元，占公司2019年度經審計歸母凈資產的14.24%。然而無論是因購銷商品、提供和接受勞務產生的關聯交易還是因股權投資產生的關聯交易中，金額均達不到披露的194260萬元，究竟為何會產生這種情況？
步長制葯行賄史
步長制葯發家史，半部行賄史。
近段時間，一則非國家工作人員受賄判決書將步長制葯再次拉入公眾的視野。
2020年7月30日，裁判文書網披露一則受賄判決書。判決書顯示，2016年以來，商水縣人民醫院內科主治醫師王海生，利用開處方的職務便利，非法收受步長制葯子公司陝西步長制葯有限公司（以下簡稱「陝西步長」）銷售業務員蘇某葯品提成12.5萬元。
陝西步長主要經營產品為腦心通，為了收受回扣，2016-2019年近四年的時間里，王海生開具該款產品35962盒。按此計算，王海生每盒收回扣3.4元。
該起案件之所以引起較大關注，是因為步長制葯已不是第一次被捲入在醫葯賄賂事件。
以去年9月文書網披露的一則行賄案件為例，被告人唐某作為陝西步長等醫葯公司的醫葯代表，為謀求不正當利益，在2012年5月至2018年期間，先後找到湄潭縣人民醫院和湄潭縣中西醫結合醫院的醫生和醫務工作人員，讓醫生在給病人開處方時盡量多使用其代理的葯品，並承諾按照葯品使用數量每盒或每支0.5元至3元不等的價格給醫生相應的回扣，行賄財物約50萬元。
事實上，僅裁判文書網披露的與步長制葯相關的醫葯賄賂案件，就有十多起。
而從遠的來說，屢次醫葯賄賂案件中的涉事產品腦心通，從「地標」升為「國標」也離不開賄賂。2002年，步長制葯原董事長趙步長，向時任國家食葯監局長鄭筱萸行賄1萬美元，鄭筱萸幫助將腦心通從「地標」升為「國標」。
多起賄賂案件中的中心主角陝西步長，作為步長制葯的全資子公司，在步長制葯的經營中占據著舉足輕重的分量。2019年及2020年上半年，陝西步長的凈利潤分別為9.33億元、3.93億元，分別占當期步長制葯歸屬於上市公司股東凈利潤的47.94%、43.57%。如此看來，陝西步長主營的腦心通產品可以算得上步長制葯的「拳頭產品」，只是其中有多少凈利潤來自賄賂值得商榷。
不僅售賣產品靠賄賂，步長制葯實控人親屬升學也與賄賂掛鉤。步長制葯實控人趙濤為使女兒被斯坦福大學錄取，向升學顧問威廉·辛格支付了650萬美元。
銷售費用連年高企
由上述裁判文書網披露的判決書引起的不只是對步長制葯醫葯賄賂的關注，其連續多年高企的銷售費用也不得不令人深思。鳳凰網 財經 《啟陽路4號》發現，早在2019年5月，監管就關注到了該現象，在步長制葯2018年年報事後審核問詢函中要求步長制葯分析銷售費用支出的合理性。
2017-2019年及2020年上半年，步長制葯的銷售費用分別為82.87億元、80.36億元、80.81億元、36.84億元，占當期營業收入的比值分別為59.77%、58.81%、56.68%、52.36%。
為何一家中葯企在銷售費用上花費巨大？從步長制葯對問詢函的回復中可探一二。以2018年為例，該年用在向醫學專業人士進行咨詢並組織醫學專業人士與基層患者交流互動等方面的市場活動費用為31.24億元；用在向基層患者、醫葯配送商、醫務人員、專業機構等對象了解及咨詢葯品使用情況和市場情況的市場調研費用為15.16億元；用在論壇、學術討論等活動的學術活動費用為17.88億元；舉辦疾病論壇等活動的學術交流費用為10.58億元，以及核算銷售部門綜合費用0.92億元。
該年步長制葯共組織市場活動1.9萬余場次、市場調研2.3萬余場次、學術交流活動2萬余場次，平均下來步長制葯每天組織市場活動52餘場次、市場調研63餘場次、學術交流活動54餘場次，可謂是全年「馬不停蹄」的辦活動。
而此巨大的銷售費用支出能為步長制葯帶來多少業績增長？
2017-2019年及2020年上半年，步長制葯的營業收入138.64億元、136.64億元、153.55億元、70.35億元，2017-2019年分別同比增長12.52%、-1.44%、4.32%，2020年上半年同比增長9.85%。
同期步長制葯歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為16.38億元、18.88億元、19.46億元、9.02億元，2017-2019年分別同比增長-7.43%、15.29%、3.05%，2020年上半年同比增長12.86%。
數據可見，即便在銷售費用上投入巨大，步長制葯的業績增長也走入了「瓶頸」，處於一個稍有波動，並且增幅不大的境地。其中，2018年凈利潤增長幅度相比較大的重要原因則為當年政府補助的增厚。
2017-2019年及2020年上半年，步長制葯計入當期損益的政府補助分別為2.37億元、4.49億元、2.06億元、1.5億元，分別占當期凈利潤的14.44%、23.78%、10.56%、16.64%。
當巨額銷售費用也無法支持業績持續增長時，步長制葯則開始「另闢蹊徑」，謀求轉型。
關聯交易披露或存在問題
步長制葯的轉型主要有三個方面，一是由銷售型公司向 科技 型公司轉換，二是由中成葯向生物葯、疫苗、化葯、 醫療器械、互聯網醫葯轉換，三是由中國本土化向全球化轉換。
事實上，這三方面中由中國本土化向全球化轉換暫時可以忽略不計，2019年步長制葯出口帶來的收入僅為743.85萬元，想達到全球化的目的暫時算是「杯水車薪」。
而由銷售型公司轉向 科技 型公司及由中成葯向生物葯等領域轉換方面，步長制葯的主要措施即設立或投資相關領域公司。
2019年，步長制葯與關聯人新設立兩家子公司，分別是浙江步長 健康 科技 有限公司（以下簡稱「浙江步長」）與寧波步長生命 科技 有限公司（以下簡稱「寧波步長」），對外投資設立陝西步長醫葯研究院有限公司，由控股子公司及全資子公司設立天津步長 健康 產業融資租賃有限公司、天津步長醫療 科技 有限公司。
2020年至今，步長制葯新擬與關聯人設立重慶步長生命 科技 有限公司（以下簡稱「重慶步長」）及陝西省現代中葯研究院有限公司，擬由子公司天津步長醫療設立齊齊哈爾市步長醫療設備有限公司。
除新設立子公司外，步長制葯還對上海合璞醫療 科技 有限公司（以下簡稱「上海合璞」）、南京華派生物醫葯有限公司（以下簡稱「南京華派」）進行了增資，鳳凰網 財經 《啟陽路4號》查詢工商信息發現，截至發稿，上海合璞的參保人數僅為14人，南京華派的參保人數則為0人。
事實上，步長制葯長期熱衷於對外投資，並且也被監管關注到，在問詢函中表示，步長制葯股權收購溢價率普遍較高，且部分投資標的財務狀況不佳、主營業務與公司原有業務存在較大差異。根據步長制葯的回復公告，截至2018年低，步長制葯的投資標的大多經營不佳，除朝陽銀行外，其餘標的或不盈利或出現虧損。
值得一提的是，截至2020年6月30日，步長制葯的商譽達51.09億元，占總資產的比例為22.9%。
通過投資上述標的，步長制葯試圖拓展產業鏈。然而，近日一則公告顯示，步長制葯的部分投資已成」燙手山芋」。9月22日，步長制葯公告表示，於2020年7月23日與九州通醫葯集團股份有限公司簽署了《關於湖北步長九州通醫葯有限公司之股權轉讓協議》，以2175.23萬元的價格轉讓其持有的51%股權。
這場交易意味著步長制葯正式剝離葯房託管業務，前塵在目，此後步長制葯的投資是否能達到理想效果？
此外，鳳凰網 財經 《啟陽路4號》注意到，步長制葯關聯交易披露或存在問題。在其5月28日披露的《關於公司與關聯人擬共同投資設立公司(重慶步長生命 科技 有限公司)暨關聯交易的公告》中，步長制葯披露過去12個月，與公司董事、高管薛人琿進行了2次關聯交易，金額為194260萬元，占公司2019年度經審計歸母凈資產的14.24%。
查詢2019年年報及2020年半年報，步長制葯因購銷商品、提供和接受勞務產生的關聯交易金額分別為7344.09萬元、3671.46萬元，均達不到194260萬元的數目。而對外進行的重大股權投資中，與薛人琿相關的分別為浙江步長、寧波步長、上海合璞、重慶步長、巴斯德(廣州) 生物 科技 有限公司的設立或增資，其中步長制葯約定的出資額分別為4388萬元、435萬元、14260萬元、560萬元、4990萬元，也達不到194260萬元的數目。
㈡ 步長制葯這個股票怎樣
從技術指標上看；短期還未見頂了。
從k線形態上看；屬於吞沒形態，是上漲形態。
從量價關繫上看；走勢屬於強勢，但價並沒有沖破3月13號高點既上方有一定壓力但量還是可以。
總結；明天可能大概率高開大，趨勢上漲。建議持股3天後觀望。
注意以上內容為推測只供參考，實際情況根據實盤變化為准。
㈢ 步長制葯市盈率50倍對應股價是多少
步長制葯2015年度凈利潤為35.3億，總股本為6.818億，按2015年度的50倍市盈率來說，股價將達到257元左右。
不過，步長制葯屬於大盤股，按照發行價來計算，市值已經約400億，應該漲不到那麼高的位置。
㈣ 股市一地雞毛
次新股破發留下「一地雞毛」
2017-12-12
一年前發行的新股，現在開始跌破發行價了，這是近期市場值得關注的一個問題。這些年來，新股的神話始終在吹，我們也一次次看到新股上市之後的N個漲停板的表演，這種表演最終讓那些高位接盤者一個個將股票籌碼套在高高的山崗上，市場留下了「一地雞毛」。
例如，步長制葯，發行價55.88元，上市後股價最高炒到155.41元，上周最低跌到51.30元，中簽後不拋的都套牢了，更何況套在155元上的人了，這一年中公司業績正常，沒經歷過送股和資本公積金轉增股本，股價直挺挺地從155元跌至51元……。還有天能重工，發行價49.88元，上市後炒到145元，一年中有過一次10轉8，上周跌到20.90元，微弱的現金分紅忽略不計的話，復權價為37.62元……。這樣上市一年跌破發行價的公司還有三角輪胎，當然後續離發行價很近的公司還有很多，它們正成為破發隊伍的後備軍。
新股之所以跌得如此慘不忍睹，跟游資在上市之初大肆惡炒有直接關系，也與上市一年後的非流通股解禁有關系。你以為一個股票從155元跌到51元，有投資價值了？錯，你買進去的成本是每股51元，人家准備拋出的籌碼每股成本1元，甚至是成本已經小於0的，你再怎麼折騰，都擋不住低成本甚至無成本套現的拋壓，這樣的洶涌態勢是新股成了「一地雞毛」的直接原因。
一年前的新股發行方法與現在相同，市值申購使新股的中簽率低到萬分之一二，這也是新股上市後遭到惡炒的原因。這批被稱為次新股的板塊成了今年股市的一個重災區，那麼再將時間推移過去，大家還記得148元發行的海普瑞(002399,股吧)、87.50元發行的國民技術(300077,股吧)嗎？看看這些股票的走勢，就理解這批當年的新股對市場的損傷有多大，當年的高價發行、上市、放開股價，將一大批游資掛在了高價之上，而現在只是換了個方法讓游戲繼續玩下去而已，問題是現在發行上市的新股依然遭到瘋炒，而這些股票是一年後的次新股，游戲如此玩下去，市場的災難還會延續。
隨著新股的擴容不斷推進，可以預料破發的隊伍還會擴大，新股炒作的熱情會大大降低，搖號中簽的收益也會逐漸遞減。對投資者而言，炒作次新股還是要多加小心，在選股上盡量考慮那些已經全流通的股票，這些股票沒有解禁的壓力，沒有低成本或者無成本籌碼拋售的壓力，也就是說，那些跌透了的和持股成本沒有顯著落差的股票才是比較安全的股票，從這個思路來布局明年股市上的投資組合，應該說是一個很重要的思路。
㈤ 步長制葯陷行賄門產品質量亮紅燈是怎麼回事
近日，步長制葯證券部的相關負責人並向對方發送了采訪提綱，然而截至發稿，對方以「整個公司實在太忙」為由，未對記者的提問做出回復。
據了解，丹紅注射液在市場上應用較廣，但由於其臨床使用中尚存一些不良反應，導致其安全有效性受到質疑。2017年國家版醫保目錄更新，丹紅注射液雖然仍列乙類醫保名單，但被嚴格限制用於二級及以上醫療機構有明確的缺血性心腦血管疾病急性發作證據的重症患者。
㈥ 中信證券為什麼賣步長制葯16.8萬股 股票
步長制葯是一隻新股，發行價為67塊錢，漲到了155.41，股價已經很高了，再想拉漲停的成本會大大增加，在高位賣出，收益已經達到2.5倍。這個收益已經很可觀了
㈦ 股票中跌破發行價的次新股有哪些
1、博邁科
發行價：20.81。
2018年3月1日收盤價：18.93。
2、步長制葯
發行價：55.88。
2018年3月1日收盤價：50.41。
3、天能重工
發行價：41.57。
2018年3月1日收盤價：21.40。
4、賽托生物
發行價：40.29。
2018年3月1日收盤價：37.82。
5、常青股份
發行價：16.32。
2018年3月1日收盤價：15.63。
6、金麒麟
發行價：21.37。
2018年3月1日收盤價：20.80。
7、恆林股份
發行價：56.88。
2018年3月1日收盤價：56.55。
㈧ 步長制葯股票為何大跌
股票的大跌，往往都是兩種原因：一種是國家政策、媒體報道的影響；另外一種是企業本身的問題。
㈨ 步長制葯中簽一千股,最少有多少收益呀
這只股票發行價和發行規模非常理想，預計一簽最少收益10萬。
㈩ 步長制葯股票前幾天的換手率
兩類股票,最容易走出強勢股和黑馬,後市上漲空間可觀。這些股票中,注意60日線,一般這里都是調整目標位。
從操作角度說,投資者現在就是注意調倉換股或低吸的機會,為下一輪行情布局。在筆者看來,下一輪行情真正啟動的時間應該是在春節後,也就是2月底至3月份,持續時間估計也會有四五個月到半年。現在投資者應該為那一輪行情做好布局