㈠ 中國股票市場現狀
這個問題給人留下的回答空間挺大的,簡單的給你介紹一下咱們國家的股票市場。
經過近 20 年的發展,我國股票市場已形成了與我國經濟發展相適應的特色道路,規模不斷擴大,上市公司數量不斷增加,投資者積極性不斷提高,制度性建設日趨完善。但股票市場在諸多方面的不完善性仍較為明顯。 2007 年股票市場看似迎來了發展契機,股權分置改革初具效力,但 2008 年隨後進入蟄伏期,股市發展陷入困境。
一、當前我國股票市場發展現狀分析
(一)股市功能導向存在誤差,股市和宏觀經濟之間缺乏聯系
1 、投資能力較弱,存在投機行為過度現象
目前股票市場參與者在進行投資時,往往不會考慮長期價值投資,市場上短線投資行為較普遍,主要體現在股票換手率較高,與西方國家相比, 2004 — 2007 年我國股票換手率普遍高出 5 — 10 倍。投機行為盛行往往是股市出現動盪的直接原因之一,滬深股指從 2003 年開始反復漲停,上證指數在 2007 年創下了歷史最高的 6124.04 點,隨即開始下行,一度跌至近期最低點 1664.93 點。至 2008 年 12 月,上證指數較長時期在 2000 點左右徘徊。股市參與者對股市的預期和上市公司是否盈利不存在直接關系,而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。
2 、融資者融資能力不強,融資手段不多
相比而言,國內股市融資能力普遍不強。據統計,僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 206.5 億美元,為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。 2007 年 11 月以來,國內上市公司融資水平更是急劇下降。從 2008 年新股發行情況來看,新股從價格到數量都沒有達到預期籌資的目的,甚至從 2008 年下半年起,新股發行變得較為困難。而且,我國上市公司融資手段不多,除了從銀行貸款和直接獲取發行資格而獲得直接融資以外,沒有更多其他的融資手段,這進一步加劇了融資能力的弱化。
3 、資源配置功能低效,股市和宏觀經濟缺乏必要的聯系
由於股權結構形式單一並缺乏流動性、上市公司產業分布不盡合理等因素,導致股市資源配置功能低效。同時,二級市場交易量和規模起伏過大,突出表現在一些 ST 股票雖然經營業績不盡如人意,但市盈率卻非常高,甚至達到 60 — 100 倍。從發達國家經驗來看,股市與宏觀經濟的發展存在正相關關系,但我國股市宏觀經濟晴雨表的功能卻未能充分體現,股票市場的資源被各種人為和非人為的因素消耗殆盡,股市和宏觀實體經濟出現了脫節現象。
4 、股市功能缺乏財富效應,居民財產轉移渠道存在風險
雖然 2007 年我國股市出現了空前的繁榮局面,但也未能解決股市總體回報率較低的趨勢。 2008 年以來,股票市場持續低迷更是造成居民財富較大幅度縮水。黨的十七大指出,要增加廣大人民群眾的財產性收入,這固然鼓勵了居民積極參與股市的發展,但目前股市缺乏使居民財富增值的持久能力。
(二)股市結構存在缺陷,股市持續發展缺乏必要的支持
1 、「政策市」阻礙了股市發展的有效性
目前股市的結構性缺陷主要表現為股市的發展目標需要隨政府的發展思路而不斷變化。這種反復波動的狀況不僅不符合市場發展規律,還會打擊股市參與者的積極性,往往會造成兩種後果,一是股市發展出現過度繁榮,進而產生大量的股市泡沫,一旦這種泡沫被擠壓,股市便會迅速萎縮;二是股市發展持續低迷時,股市價值被低估,對投資者吸引力降低,股市將在很長的時期內難以走上正常的發展軌道。
2 、「企業圈錢」行為未得到有效控制,私利行為妨害了股市的公正性上市公司通過包裝、公關實現上市,是目前股市結構中存在的最大痼疾。由於地方政府的利益,上市公司成為一方政府獲得稅收利益的主要保證,這一點對欠發達地區來說尤為重要。以這種標准上市的公司普遍存在質量不高等問題,上市不以盈利多少為准繩,而是以利益為出發點,企業圈錢行為嚴重,各種虛假行為、不誠信行為成為股票市場的主要公害,而且我國沒有對這些行為進行嚴厲的制裁。近年來,企業圈錢行為被屢屢曝光,從上世紀 90 年代的銀廣夏、瓊民源事件到最近的國美事件,企業利用上市之便謀取私利的行為一直未得到有效遏制。
3 、機構投資者坐莊行為加劇了股市的混亂局面
國外經驗表明,對機構投資者進行有效管理會減少股市的震盪。而我國由於管理在一定程度上存在漏洞,機構投資者常常利用資金優勢對股市進行操縱。以基金公司為代表的機構投資者迅速培育和壯大,股市投資資金已轉變為以機構投資者為主,機構的投資動向直接引導著市場走勢。由於我國目前價值欠缺的基本模式沒有得到有效改善,機構投資者奉行的以(本欄目策劃、編輯:曹敏)價值來定盈利的思想難以行得通。因此,機構投資者往往會採取操縱信息、操縱交易等手段來獲取高額回報,更有甚者,還會與企業相互串通,通過獲得內幕消息共同汲取散戶的經濟利益。
(三)股市內部環境惡化,制度缺失現象嚴重
我國股票市場內部環境主要存在以下問題:一是建設目標導向存在誤區,造成股票市場環境惡化。追溯到股市初期的建立過程,可以發現我國成立股票市場是為解決國有企業體制改革的一種權宜之計,這種定位造成股市發展要服務於國有企業改革。因此,那些質量不高的上市公司成為了股市主體,為了扶持這些國有企業,股市的投資功能和融資功能均受到了嚴重損害。二是股權分置造成股市參與者利益嚴重不均衡,股市長期偏離正常價值。由於存在流通股東和非流通股東,股市參與者的風險和收益存在嚴重不對等的局面,集中表現在同股不同利現象。同時由於流通股所佔比例過大,影響股票價格的真實性。雖然 2005 年已經開始進行了股權分置改革,但目前來看,大小非的減持力度和價值定位都未能達到預想的結果,同時,減持過程中也存在著損害公眾投資者利益的現象。三是退市制度不健全,風險制度欠缺,股市環境難於凈化。業績較差的上市公司實現退市有利於凈化股票市場的環境,但我國目前還難以實現這一目標,主要原因在於沒有相應的退市制度作為企業可以退市的依據。從我國退市制度的現狀來看,退市標准和程序在《公司法》、《證券法》、退市辦法、上市規則中都有所規定,但存在不科學、不統一、相互矛盾等問題。同時,我國股市風險制度不完善,缺乏應有的風險防範措施。從我國股市設計的總體思路來看,風險制度被忽視是其中的主要問題,體現在風險防範措施較為缺乏、應對緊急事件的能力不足等方面。
(四)外部環境治理效率低下,股市持續健康發展難以得到保障
我國股市外部環境效率低下主要表現在:一是法律制度體系建設滯後,執行力度有待提高。即使我國一直以來大力改革了很多的法律制度來保護股票市場發展,但總體來看,實施的時機仍較為滯後,而且沒有實施配套措施,效果並不明顯。二是信用制度尚未健全,參與者利益受侵害現象嚴重。近兩年中小股東的利益一再被提及,主要是中小股東權利無法得到保障,大股東總是利用自身的資金和信息優勢來謀取暴利。由於我國沒有建立真正有效的企業信用等級和監管實施辦法,因此,為大股東利用自身優勢來侵害中小股東利益提供了可乘之機。三是行政干預過多,股市難以形成自我發展、自我完善機制。股市建立以來,我國政府反復救市、不停托市,都為股票市場的自我發展和自我調節起到了嚴重的阻礙作用。政府這種行為一方面降低了政府公信力,另一方面使市場喪失了優勝劣汰的自我發展、自我調節功能。
二、改善我國股票市場現狀的相關建議
(一)進一步完善股市投融資功能,強化收入分配功能,實現資源合理配置完善投融資功能應進一步提高上市公司盈利能力,優先安排有優質資源的企業上市。為使市場回歸到應有的穩定狀態,應適當召回部分在海外運作較為出色的公司,帶動投資者長期投資的信心,減少市場投機行為。同時,階段性的改進配額制,對那些確屬需要國家扶持的行業和地區仍保持適當的配額制,而對於純屬地方政府希望通過上市來謀取利益的地區應予以取消配額。強化收入分配功能,首先要發展多層次的市場體系,通過市場的多樣性來降低居民收入風險;其次要建立公正、公開的信息披露制度,減少居民在信息不對稱過程中做出的不理智行為,並有效防止操縱市場行為。市場的核心功能還是資源的合理配置,為此應建立和規范股票定價制度和發行制度,減少政府對市場的干預行為。
(二)優化股票市場結構,加強監管,杜絕市場上違法行為的發生
首先,摒棄當前政府的托市行為,盡量減少政府的行政干預,適當界定政策與市場的邊界,消除政府越位、錯位、缺位現象。市場的問題交由市場解決,但當市場失靈時,政府應果斷採取措施應對。其次,加大對違規公司和機構投資者的懲戒力度,增加其違規成本。對多次違規的上市公司,除給予一定罰金外還應按情節嚴重程度訴諸於司法處理。最後,強化政府監管的獨立性,減少政府因為利益重疊而削弱其公正性的根源,使政府在公共管理中處於超然獨立的位置。為實現獨立性,應建立相應的法律措施,提高監管的有效性。
(三)完善市場目標,推進市場改革
首先,改進股市建設目標。真正使原有為國有企業解困的目標轉變為為優質企業服務、為國家宏觀經濟服務的目標上來。其次,推進股權分置改革平穩運行。從股權分置改革的目標看,股權分置改革有利於實現非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡,使大股東更加關注公司業績,中小股東也可以採用間接方式來實現自身權利。同時必須根據股市發展態勢來決定是否提高股市的對價水平,以確保投資者和國家利益不受損失。第三,建立完善的退市制度。退市制度的建立主要是為了保障上市公司質量,減少那些效益較差、盈利能力較差的公司佔用股票市場資源。同時,加強股市應對風險的能力,建立行業風險評估制度、金融工具風險評估制度等。
(四)建立健全法律制度體系,保證外部環境良好運行
首先,進一步建立健全股票市場相關法律制度,加大執法力度。因為好的法律制度必須通過有效的途徑才能達到預期效果。相關的法律制度主要包括會計信息披露的相關制度、社會中介機構相關制度和政府監管等制度。其次,建立有效的信用評價機制。主要是市場參與者信用評級制度、信用檔案制度等。最後,進一步規范政府職能,將政府的主要職能限定在宏觀層面上,主要負責法規、法律的建設和股市建立的總體思路和方針。
㈡ 如何看待中國當前的股票市場
根據前幾次奧運會各國股市的漲跌概率統計來說,奧運會舉辦當年上漲的概率為40%,下跌的概率為60%,所以用奧運會必須要漲來解釋就不合適了.奧運後導致股市大跌的大小非解禁高峰期將到來,資金面的壓力將更加明顯.下跌的概率遠遠大於上漲. 今天大盤短線的2800~2820這個支撐區域輕松失守,大盤後市如果在短時間內能夠收復該支撐位還有希望,收復不了繼續弱勢下挫注意控制倉位不要太高,大盤下降通道再次打開,可能再次考驗2500這個點位.大盤只有收復了2820後市還有看高3050這個壓力區域的機會.順勢而為吧. 導致大跌的大小非問題直接導致了資金面的失衡,空方長期壓制多方,而在這個長期趨勢中資金面被空方占據,行情自然是長期震盪走低.這就是股票為什麼老跌的真正原因.而8月後是大小非的解禁高峰期,下跌的概率大於上漲.最新的資金統計顯示,7月到現在為止,股評鼓吹的機構大建倉再次成為笑談,雖然7月的減倉規模較大幅度減緩,但是基金和保險等機構仍然凈減倉近250億.而這波反彈的主力軍成了游資,不過游資的特點眾所周知是快進快出,既然是游資狙擊的行情,在傳統大資金還在繼續拉高減倉的情況下,後市如果仍然沒有較為實行性的利好出現,全靠利好謠言帶來的這波反彈,有可能成為機構最後一次較好的減倉機會,奧運畢竟只是個題材,不對大盤的資金面帶來任何的實質性改善,機構是不會放過這次拉高減倉的機會,但是反彈高度仍然要注意政策面利好消息的配合,具體情況具體分析.隨著又有新的大盤IPO即將進行申購,大盤在資金面上將繼續守到考驗,短線大盤請注意2800~2820這個區間的支撐力,如果守住了,這波反彈還有借奧運會題材的支撐在游資的推動下有所表現(部分個股),但是如果這個短線的支撐區域後市如果被輕松的擊穿了收不回來了,那就要注意游資的動向了,如果游資開始較大規模撤退,那在安全形度建議投資者逢高降低倉位了,傳統機構長期看空後市的情況下,如果連游資都撤退了,那股市靠什麼來推高 大盤現在的行情特點是市場反復靠一直無法兌現的謠言來救市,先是國家有七大救市措施出台,在沒有兌現的情況下大盤破位又出了個國家平準基金已經獲准入市救市,第二天平準基金的發起人就辟謠沒有這事...,如果一個股市的行情全靠謠言來維持震盪減緩下跌趨勢,沒有真正的實質性的措施出台,那這次反彈的目的就要多思考了,機構的目的是什麼,頻繁的製造謠言來拉高股市,最新的資金統計結果已經出來了,在這次紅紅火火的抄底行動中基金、保險和QDF2均是凈流出,在上周行情比較被投資者看好的情況下,這些主力資金的凈流出接近250億,完全在意料之中,又是個借謠言拉高出貨。而市場頻繁傳出利好謠言的真正目的也很清楚了。「拉高出貨」。既然機構在眾人期盼紅七月的情況下,在半年報做業績的情況下都保持了凈流出,雖然大盤做得比較好看,但是從機構的意圖看仍然沒有改變的跡象,長期目標仍然是降低倉位迴避大小非和宏觀政策的壓力。 因為資金面緊張導致的現在下降趨勢已經形成的情況下,投資者應該保持理智不要盲目的樂觀,股市很復雜也很簡單,復雜的是什麼因素都可能導致股市變化,但是簡單的是資金面的長期多空趨勢就決定了,大盤的長期漲跌趨勢,但是股市不可能只跌不漲,肯定會在下跌途中出現反彈,但是反彈的規模應該視政策面的利好消息的情況來判斷,如果還是這些非實質性的利好消息來託大盤,那每次反彈都是減倉的機會,只有針對大小非實質性的限制措施出來後,大盤才有可能緩解資金面的壓力,帶來一波中級反彈甚至反轉,只要這個導致大跌的核心問題不解決,投資者就要以反彈看待,逢高減倉,而連續超跌投資者信心的積弱使得抄底資金非常謹慎,雖然抄底資金試圖該變這種運行頹勢,但是情況卻並不是太樂觀,現在的股市並不是政府說的缺乏信心不缺乏資金,個人覺得在大小非的陰影下現在這兩樣都缺.今年是大小非最輕的一年,只有3萬億的解禁資金,但是已經讓市場中的主力資金吃不消了(在主力開始出貨前市場中的主力資金一共只有3萬億,但是大小非足夠消滅它們了),雖然政府來了個基金也要講政治的說法,不過看來實質作用不大,機構繼續反彈出貨的動作沒有停止,不得不選擇邊打邊撤退的策略,來降低損失,就算在奧運前政府再出所謂的利好來阻止股市的繼續下跌,但是只要不是針對大小非的實質性的解決措施,只是一些不痛不癢的政策的話,那在資金的多空平衡已經打破的現在的這種行情下,就算在利好刺激下奧運期間採用橫盤運行或者小幅度反彈的走勢下,投資者仍然不要太過於樂觀,因該謹慎對待,因為實質問題沒解決,資金面就會繼續緊張.如果出現政策帶來的反彈時逢高降低才是明智之舉.不要去相信股評不考慮實際的大行情.由於2009年的大小非解禁資金是近7萬億,2010年的解禁資金是近10萬億,而這已經遠遠超過了今年的3萬億,所以,在這個導致這次大跌的核心問題解決前,資金面的壓力是不可能解決的,任何邊緣性的利好政策帶來的都只是反彈而不會是反轉,股市雖然很復雜但是其實也很簡單,股市的規律就是賣的多餘買的就跌,買的多於賣的就漲,大多數人都知道這個道理,但是當資金面已經體現出來的時候為什麼有些人卻不願意去面對.別去相信大小非也有要長線投資的,在大小非低成本甚至零成本的情況下一解禁上市就利潤高達400%以上,甚至高達1000%以上時,這種成本帶來的暴利,在一個弱勢行情下,你認為大小非持有者是會落袋為安還是會繼續看著自己的利潤縮水(大小非也是投資者,利潤第一同樣是他們的理念,當長期股東這種想法只有被機構教育出來的散戶會去干)而一個長期趨勢中因為某種原因賣的力量都處於壓倒性的優勢時去談牛市什麼時候回來就是在自欺欺人.非實質性政策帶來的就是反彈不是反轉.由於大盤最強的支撐區域3300~3400和股評、機構口中最強的所謂永遠不會被擊穿的政策鐵底2990都已經在資金面失衡的現實面前,迅速瓦解。所以短線在沒有新的利好政策的支撐情況下,反彈就是降低倉位的機會,當然如果有邊緣性的利好政策出台帶來抄底資金抄底,帶來的反彈相對規模較大當然最好,對散戶來說機會難得。嚴格控制倉位是我現在唯一要說的,逢反彈減倉是嚴謹的。有資金在手裡才有主動權,才能夠迎來真正的底。底是主力抄出來的不是散戶,在主力都迫於大小非壓力減倉時,做為中小投資者能夠做的就是順勢而為,不要逆勢而動,機構減倉我們也要控制倉位。如果非要談下面有什麼支撐位就看2500附近吧,其實最強的支撐位已經失守了。當然如果政府願意出台實質性的解決大小非的政策,那產生的行情就是大行情,就不是現在這種小打小鬧了,不過個人覺得不是太現實,近20萬億的資金本來政府就是想讓市場來消化,政府會願意自己來掏錢?? (對熊市操作的一些反思)首先在熊市中震盪逐漸走低是長期趨勢,利好消息只是催生反彈的一個條件而已,但是當利好消息的刺激逐漸淡化後,反彈就會結束了(而反彈高度取決於利好的大小程度),因為利好而被暫時改變的下跌趨勢將繼續下去,股市回歸其自然的規律。而在導致大跌的核心問題被解決前(大小非),股市都不可能扭轉過來,不可能產生反轉。而在連續下跌的這個趨勢中兩千多支股中處於上漲趨勢的能達到100支就不錯了,也就是說在大盤下跌時買到下跌股的概率是95%甚至以上,做為投資來說既然知道這么低的概率選到游資狙擊的股票,那還不如不去冒這個險。而選擇操作超跌反彈是在這個趨勢中講究安全系數投資者的很好的投資策略,因為在超跌後產生反彈是肯定的,沒有隻跌不漲的股市,只是反彈的規模大小而已(要根據是否有利好消息和利好消息的大小來具體分析反彈高度),而在這個反彈過程中一般以普漲為主,在這個反彈普漲過程中處於下跌的股又處於10%以下,也就是說,你隨便買支股票上漲的概率要遠遠大於在下跌過程介入股票的概率,雖然股票不能夠把這種概率做為抄股的標准但是作為對安全要求很高的投資者來說,趨勢投資是在熊市中最安全的一種投資策略。對股票把握不好的股友又想在熊市介入股票,那選擇這種策略是比較安全的。但要記住,只有超跌才能夠去抄一個短線,而一般的跌幅一般選擇觀望,中間的紅盤可能都是套人的陷阱,當天一個反彈,第二天直接低開低走把抄底的人全部套了,所以熊市中你如果無法把握哪裡是底的情況下,最好是做趨勢,降低風險(個人觀點謹慎採納)。 現在要順勢而為了,不做多頭,也不做空頭,做個滑頭就行了在大盤沒有選擇方向前,嚴格控制倉位會讓你風險降到最低的。 以上純屬個人觀點請謹慎採納朋友.
㈢ 中國股市現狀及前景
無論是融資規模還是市值,中國股市都位居全球第二。特別是進入疫情和貿易保護主義陰影以來,中國股市受益於穩定的市場政策,越來越受到國際市場的青睞。然而,盡管市場不斷吸引外資,擴大機構投資者規模,但市場上能賺錢的投資者仍然不多。原因是什麼?
在我看來,最重要的是股市的高層定位!面對美國股市的上漲和內地投資者的抱怨,政府不止一次定下基調,發揮市場融資支持市場主體的發展。由此可見,政府主導的市場只是引導投資者參與公司上市融資的一種融資工具。說白了就是拿著投資人的資金幫助企業做大做強。
然而,投資者要求回報。在這種情況下,必然會產生矛盾。一方面投資者希望股市大漲,另一方面高層抑制股票上漲。如果幹預過多,肯定會打擊市場的信心,就像4、5月份新股大規模破發一樣。但如果沒有干預,高層怕股市變成投機市場。
我們來分析一下政府為什麼要干預股市,防止市場過熱。有沒有想過這樣的問題?當所有參與股票投資的人每天都在盈利的時候,試想一下這些人會不會賺更多的錢去參與其中。當那些辛辛苦苦經營企業的人,每天還在虧損的時候,看到股市賺錢會不會吃醋,會不會放下主業,拿著大把的錢去參與其中?最終市場上所有的錢都會流入股市,實體經濟崩潰。慢慢的,股市泡沫會越吹越大,總有一天會破滅,就像現在的房地產一樣。到時候各種踩踏現象都會導致投資者蜂擁而出。屆時,即使國家參與救市,也是杯水車薪。
這就是為什麼,只要國家對一個行業出台相關政策,相關板塊就會大漲,因為這是國家給的方向,指明了這個方向,短時間內不會介入。你以為每天流出的國內資本就是機構之間的出貨嗎?你這么想就錯了,因為流出的資金很大一部分是政府資金,是在實行動態控制,避免市場大起大落。
這種行為,說實話,很傷投資人的心。雖然我們參與了投機,但我們也為這個市場做出了貢獻。這些稅收的很大一部分,如印花稅和交易稅,是由我們的散戶投資者貢獻的。所以我還是希望國家在制定方針政策的時候多考慮一下我們個人投資者,不要讓機構把錢全賺了。
㈣ 中國股市的現狀是哪些
1、股市未能發揮導向功能。大部分的投資者進入市場是為了投機而不是價值投資。大部分股民的投資理念並不成熟,對股市的未來預期和上市公司是否盈利不存在直接關系,而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力,這使得股票市場的投資能力弱化,出現投機行為過度的現象。
2、股市受政策影響太大。甚至可以用政策市來形容。股市始終跟著管理層政策的調整而不斷變化,並不是由市場運行規律決定,與西方較為成熟的股市相比差異明顯。
3、市場機制不夠成熟。我國沒有經過資本主義商品經濟階段,直野行接由計劃經悉脊含濟進入市場經濟,歷史遺留的問題比較多,主要體現在國有股和法人股無法流通方面。
4、上市公司大部分質量不夠高。圈錢情況嚴重。我國股市是國企融資需求和政府催生的睜笑產物,其融資功能受到過分關注,導致我國股市的功能定位和股票發行制度不合理。
㈤ 中國的股票市場的現狀以及未來的發展狀況。
我只能給你提供一個梗概吧
第一:中國股市現在是個政策市場,盡管政府想轉型,但一直沒真正實現
第二:中國股市作為融資平台卻監管不夠完善,仍然有很見光死問題
第三:中國股民仍然占據了市場的主力,而不是基金公司
第四:中國股市目前市場人氣低迷,主要是受宏觀調控、外圍經濟和資金不足的影響
第五:作為世界上增長最為迅速國家中國經濟活力必將在股市上表現出來,也就是說未來兩三年內中國股市應該有個大的上漲。
㈥ 如何看待中國的股票市場的發展簡要回答一下,謝了,急~~~~
股票市場自誕生以來便有著自身的發展規律,當今此規律仍然不變,即,股市是一個投機的天堂。這並非貶義,在投機的博弈中,承載著股民的夢想和哀怨。行政力量不應過度的左右市場,而應讓其按自身的規律運行。但,對在發展過程中的不符合游戲規則的現象,行政力量要對其加強監管和處罰,使公眾交易者和機構交易者能在同一游戲規則下進行博弈。因此,中國股票市場要解決公眾交易者做空的門檻問題,使公眾交易者能夠與機構交易者和大戶交易者擁有共同的交易條件。至於擴容、分紅、限價等等所謂價值投資的建議,則不利於股票市場的長期發展,邏輯是:我買股票了,你國家就必須保證我盈利,必須讓我分享國家的經濟成長!!這是潑皮無賴理論,哪個國家都不慣著這種主張,喝多了吧!!!!!
㈦ 中國股票市場現狀以及將來的發展趨勢
中國現在的股票市場擴容厲害,而且大小非的問題一直很嚴重,再加上投機的比投資 的人多,還有就是企業的誠信度不高,監管層不作為等等都是不利於股票市場的發展的。以上的基本問題不解決好難說有好的發展趨勢!
㈧ 中國股市未來的發展趨勢如何
一、市值結構將大型化
工商銀行上市後,A股總市值突破6萬億,市值規模進入全球前15名。如果算上在香港、新加坡、美國等地上市的大陸掘晌上市公司,中國大陸股票資產規模已經超過11萬億。中國已經成為全球投資者不得不關注的重要股票資產。
可以預見,A股市場在未來的3-5年將繼續經歷快速發展,市值規模還將急速膨脹,一個在全球資本市場發揮越來越大作用的資本市場正在逐步形成。事實上,以銀行為代表的金融板塊在股票市場上占據越來越大的權重,就是大型市場的重要標志(環顧全球,大型市場上銀行股市值都是第一)。A股向著大市場的方向逐步邁進,那麼未來A股的"大致模樣"是什麼樣呢?
我們看判燃鋒看A股市值結構與最大規模的成熟市場-美國市值結構的異同。按照GICS分類標准,我們對A股、紐約市場、香港上市大陸資產(包括H股、紅籌等)的上市公司進行了比較。其結論初步總結如下:
1、目前A股市場上的銀行股比重基本穩定,中行和工行上市給銀行股比重帶來的巨大影響已經體現。即使考慮未來不斷上市的城市商業銀行,整體銀行股在A股市場中的地位基本穩定下來,銀行股在資產配置中比例逐步達到穩定狀態。
2、未來1-2年,H股和紅籌將快速"海歸",能源、通訊在A股市場上的比重將快速提高,逐步接近美國市場上這兩類板塊的市值比重。能源、通訊在資產配置中比例快速上升。
3、在中國經濟轉型(從投資導向轉向消費拉動)和A股市場大發展的背景下,我們估計資本品、耐用消費、汽車及配件、食品飲料、原材料、交通運輸、公用事業、一般商業貿易市值比重將穩定,甚至因為其他行業比重提高而相對下降。
4、隨著金融市場深化,以投資銀行為代表的多類型金融、保險股將不斷登陸A股,其市值比重在未來3-5年將有驚人的上升。在券商上市還停留在"借殼"傳言的時候,長線的大型機構投資者要堅定地看到投資銀行上市的前景。資本市場從來都歡迎與他們本身密切相關的投資品種段氏。
5、在消費扮演越來越重要角色的經濟中,整體社會的"娛樂化"、"信息化"趨勢將越來越明顯。我們估計,未來A股市場上將出現越來越多的媒體、IT類股票。事實上,我們已經在現實經濟生活中關注到如此多的網路、傳媒,只要A股最終反映中國實體經濟,這些媒體、IT最終都將體現在股票市場上。
A股市場的市值結構變動,一方面,依仗IPO大規模推進;另一方面,依仗現有公司重組。可以大膽設想,如果市值結構變化一半來自IPO,那麼另一半就需要重組來完成,而重組上市的資產又是將在A股市場中占據重要比重的行業,重組的誘惑力可見一斑。全流通時代下A股市場的重組大戲,才剛剛開始!
二、估值重心將逐漸向大盤藍籌傾斜
在比較了三地的市值結構之後,再來觀察他們的估值結構。盡管存在流動性、投資者偏好和行業代表性等的差異,但是我們還是可以在成熟市場對各行業的估值中找到一些共性的東西。
我們發現,A股市場明顯存在大市值板塊估值低,小市值板塊估值高的"倒掛"現象,而美國和香港市場的大、小市值板塊基本上享受同樣的估值,一些大市值的行業甚至存在對小市值行業的溢價。這是由不同市場的投資者結構和偏好決定的。A股市場的資金更加註重追逐成長性和超額收益,小市值行業容易呈現很好的成長性,其價格波動幅度也比較大,正可以為他們帶來超額收益;而大市值行業一般業績穩定,很難出現大的波動,所以不得青睞。
我們認為,隨著國內機構投資者、保險和QDII、QFII力量逐漸增大,A股市場大市值板塊和小市值板塊的估值傾向於一致,出於獲得中國股票資產平均收益率目的的長期資金,成本最低的操作策略是,配置大市值股票和行業龍頭,那些可以在一定程度上代表中國經濟成長的大市值股票。隨著可以進行全球資產配置的A股投資者力量的增強,大盤藍籌公司的估值有望得到提升。
㈨ 我國股票市場的整體發展情況
在我國股票市場,從具有代表性的上證綜指來看,其走勢並不是都是平穩的,市場也會出現劇烈波動。比如2007年上證綜指一度達到歷史最高的6124點,從前期1000多點漲至最高點僅僅用了一年多時間,而在指數達到最高點後,也僅僅經過一年的下跌又重回 1664 點,跌幅高達 72.8%;2015 年出現了相似的一幕,在指數出現快速上漲達到 5178 點後出現了斷崖式下跌,在短短 8 個月後,指數回落到 2638 點,跌幅也達到 49.1%,接近腰斬。
3.1.2 市場參與主體專業素質較低。
在我國股票的二級市場交易中,仍然是以散戶為主導。而散戶的相關專業素質參差不齊,絕大多數都不具備較高的專業素質。他們在參與股票交易時大多數抱有投機的心態,基本都是短線操作,並且主要投資創業板和中小板股票,這使得有估值優勢的藍籌股在個人投資中需求較少,直接導致了低估藍籌股股價在市場的波動中持續處於低估區間,這種極具僥幸的投機行為往往會加劇市場的波動。其次,由於缺乏相關專業知識,他們也很少會分析公司的實際價值,他們的操作依據主要還是根據一些市場的信息,比如成交量,換手率或是一些公司公布的消息等。對於這種市場行為所形成的數據,如果沒有自己的價值判斷,全憑這些數據做出決策往往會導致投資者的盲從,其個人主觀意願比較強烈。這種主觀臆斷往往會過分高估或者低估消息對於相關股票未來價值的影響,從而形成相關上市公司股票的價格與價值嚴重偏離。或是缺乏相關專業知識的投資者會依據一些分析師做的調研報告而做出自己的投資決策,而分析師的調研報告往往是基於企業當前的發展狀況所作出的對未來的一種預測,其預測的前提條件都是基於分析師的假設,依次方式預測的結果往往也包含著過多的主觀因素。企業的實際發展狀況可能與預測結果背道而馳。以上這些因素產生的最終市場表現就是市場的劇烈波動,股票價格的暴漲暴跌。
3.1.3 市場工具過少。
在我國股票市場中,由於市場發展相對還不夠成熟,對於當前世界比較前沿的金融衍生工具,在我國股票市場還未全部被使用,有類似期權性質的融資融券業務也只對部分優質股票開展,這種被相關機構定性的優質股票而不是市場自身形成的股票也恰恰反映出市場的不成熟。由於只有健全的看漲機制,這也從一定程度上阻礙了投資者對沖分險的行為。一般,這種做多做空機制能夠有效的給市場提供一種預期,有助於市場緩解一些股票因一些市場消息而產生的股價劇烈波動。因此,在市場允許的情況下,可以逐漸增加具備融資融券功能的股票,同時也可以降低融資融券業務准入門檻,擴大融資融券業務參與者基數。通過這種參與基數的增大可以在一定程度上削弱之前過少參與者形成的非理性行為產生的影響。這在一定程度上有利於市場平穩發展。
3.1.4 市場對於政策的認識不足。
對於市場出現的一些不合理情況和經濟的不健康發展,政府都會出台一些列政策予以修正和扶持。伴隨著這種慣性思維,一旦市場出現不合理或巨大波動等情況,投資者總是會慣性認為政府政策會修正市場的不合理價格。結果是這種粗糙的預計常常會過高或過低的估計了政策對於市場的影響。一旦政策落地不達預期,前期市場中的投資者預期必然會反轉,這勢必導致證券價格的反轉,接著也會影響投資者收益。
3.1.5 市場對於大資金流的依賴。
資金面反向則表現為中國股市從表面上屬於政策市,但從其真正的演繹過程來看,中國股市則是徹頭徹尾的資金推動型市場。短短十多年間,中國股市市值從幾十億元到現在的萬億元,在 GDP 中所佔的比重從忽略不計到現在的 30%左右。相反,作為證券市場基石的上市公司業績則處於持續的下滑中,「一年績優、二年績平、三年績差」成為整個上市公司的寫照。在這種情形下,證券市場還能獲得長足的發展,傳遞出的只有一個信息:資金的推動和支持。大量資金尤其是國有銀行的違規資金進入股市會造就短期的「牛市」,違規資金從股市的大量撤離會導致市場崩盤,繼而「牛轉熊」。中國股市和貨幣供應量之間存在這種關聯,我們謂之為「資金推動市」現象3.2 基於我國股票市場現狀的策略選擇。
目前,在我股票市場中,參與者仍然是以散戶為主的市場,這就意味著市場參與者素質整體不是很高,他們做出的投資決策大多是依靠自己曾經的經驗,缺少系統、科學的決策基礎。市場參與者這一市場基礎層構成部分的特殊性決定了其整個市場的表現特徵勢必波動頻繁且波動劇烈。而我國股票市場出現的較為明顯的羊群效應和短時間市場的劇烈波動就很好的說明了這一點,這些都源於參與者因為專業性的缺乏導致的對於市場信息反應過度或不足。
從我國股票市場整體表現來看,仍然出於弱式有效階段。因此,可以通過積極的投資策略在這種市場環境中獲得較為可觀的收益。而如果採用動量投資,動量投資存在一定的時效性,一般在觀測期過後就會出現價格反轉,但是沒有經過一定時間的觀測期觀測,對於投資選擇是非理性的選擇。所以,在有充分的觀測期的情況下,反向操作是不錯的選擇。
同時,在我國股票市場中,散戶存量資金大多集中於相對高估的創業板和中小板股票上。而且,有估值優勢的藍籌股在個人投資者中需求較少,這些都導致了這種低估藍籌股股價在市場的波動中持續處於低谷區間。這使得一直以來被大家推崇的價值投資中的買入持有策略在我國股票市場中也不能獲得較好收益一方面由於我國股票市場存在這種非理性現象;另一方面,在我國股票市場中投資者的這種投資特點形成的獨特市場都使得反向操作在我國股票市場成為一種不錯的投資策略選擇。
㈩ 我國股票市場的發展現狀及存在的問題
1987年我國第一家投資銀行--深圳經濟特區證券公司成立,截至目前有200多家證券公司成立。注冊資本總額超過2000億元。其中,海通證券、中信證券、銀河證券、申銀萬國注冊資本規模超過40億。
目前中國的證券公司治理結構不健全,內控機制不完善,抗風險能力差,主要表現在:
1、股本結構不合理,股權過於集中。大部分證券公司十大股東的持股比例接近60%或以上。國信證券前5大股東的持股比例高達95%。如此股權結構不利於治理結構的形成,容易造成大股東控制,損壞小股東利益。我國的證券公司大多以地區或部門作為發起人,政府和國有銀行在其結構中佔主導地位,股東性質單一,使投行同時帶上了國企的通病。
2、股權流動性差。截至目前深滬兩市只有寥寥數家上市證券公司,由此造成股東無法通過市場來監督經營者行為,而只能直接參與公司治理,加大了股東的治理成本。
3、作為國有企業或國有資產控股的證券公司,由於國有產權代表缺位等原因,董事會、監事會和股東大會形同虛設,在這種權利制衡的真空中,證券公司實際經營決策的權利由公司高管人員掌握,內部人控制。
4、激勵機制不合理,激勵手段落後。