⑴ 中國目前有哪一種虛擬數字貨幣是合法的
數字貨幣是合法的。
數字貨幣自身在國內都是合法存在的，數字貨幣在國內被定義為互聯網商品，只是相關的監管仍舊是一片空白，數字貨幣在國內仍舊處於灰色地帶。知名的數字貨幣有比特幣、萊特幣、瑞泰幣、千金卡、狗狗幣等等。
但也有一些不發份子利用數字貨幣的幌子進行傳銷詐騙活動，例如之前比特幣之家網曝光的維卡幣騙局、珍寶幣騙局、波特幣騙局等等。
拓展資料：
數字貨幣不同於虛擬世界中的虛擬貨幣，因為它能被用於真實的商品和服務交易，而不局限在網路游戲中。早期的數碼貨幣（數字黃金貨幣）是一種以黃金重量命名的電子貨幣形式。現在的數碼貨幣，比如比特幣、萊特幣和PPCoin是依靠校驗和密碼技術來創建、發行和流通的電子貨幣。其特點是運用P2P對等網路技術來發行、管理和流通貨幣，理論上避免了官僚機構的審批，讓每個人都有權發行貨幣。
⑵ 我國現行的退市標准和退市程序
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什麼叫進入和退出機制？
懸賞分：5 - 解決時間：2007-7-26 18:02
提問者： 芊芊蒲公英 - 助理 二級 最佳答案
論我國股市退出機制建設的幾個重要問題
我國股市的封閉型特徵嚴重製約了證券市場的規范成熟，建立健全退出機制已成為股市進一步發展的必然選擇。雖然，PT水仙已開退市先河，但這並不能說明退市機制就此啟動，首家退市企業更多的是出於市場義憤。人們常常認為企業退市的困難在於股市本身不規范，法規不健全，證監部門難下決心等等，其實，這只是一種表面現象。要真正建立股市的退出機制，還必須解決好以下幾個深層次的重要問題。
一、建立股市退出機制必須解決企業退市的成本機制問題
我國股市退出機制建設的第一個重要問題是建立企業退市的成本。成本是指個人或組織為獲得所需要的資源而付出的代價，它相對於收益而定義。上市企業的退市不是無代價的，正是這種代價的大小及其與收益的關系決定了股市能否形成有效的退出機制。如果企業、股市和社會為一個企業的退市所付出的代價遠遠超出了它們為之所獲得的收益，退市就會中止；反之，則得到施行。確切地說，上市企業退市與否，取決於退市成本與退市收益的比例，用公式表示：TI》TC或TC≤TI，式中，TI表示退市收益，TC表示退市成本。這一關系式表達了企業退市成本機制的核心。正是這一機制從根本上制約了股市退出機制的建立。
(一)退市成本與收益因素考察
企業退市會對企業、股市和社會產生不同的影響，這種影響包括成本和收益兩個方面。
從成本方面考察，主要有以下因素：第一，退市企業的會計成本。這是會計師在帳薄上記錄下來的成本，它反映使用資源的實際貨幣支出。企業退市，首先碰到的是從會計帳目上要支付多少代價的問題。如果一個企業因退市而破產，那麼清償過程中償債額便是退市的企業會計成本。第二，退市企業的機會成本。企業退市，失去上市特權和融資資格，等於企業放棄了在股市低廉籌措資本的機會，構成了退市的機會成本。第三，企業退市的社會相關成本。相關成本是作出決策過程中使用和發生的費用支付。它的核心在於與決策緊密相關，不發生決策就可能是隱含的。一個企業退市，在股市買賣該企業股票的投資者因不能再有機會在市場交易該股票，可能造成持有股票的價格縮水。這種股票的縮水部分屬於社會付費，因為交易市場的活動與企業自身的運行是分離的，股市的責任由社會承擔。可見，社會相關成本是由退市決策引發的。第四，企業退市的社會增量成本。增量成本是因作出某一特定決策而引起的全部成本的變化，與相關成本具有同一屬性，但它發生於特定決策的情況下。第五，企業退市的社會軟成本。這主要包括企業退市乃至破產需要社會各方為之付出的各種難以直接用貨幣衡量的費用。如社會的穩定，職工的思想政治工作，政府出台有關退市的優惠政策、社會的責任等等。
從收益方面考察，主要有以下因素：第一，會計收益。企業退市破產如發生會計成本，則社會就產生會計收益，兩者均為清償額。第二，機會收益。它等同於退市的企業機會成本。因為一個企業退市付出的機會成本也同時為另一個企業的上市提供了機會，使其產生機會收益。第三，社會收益。這主要是企業退市給股市和社會經濟運行的規范發展所產生的社會效益。它屬於一種軟體收益，很難進行量化。但它又是退市收益的真正價值所在。
(二)現行體制下的退市成本機制考察
在退市成本的構成要素中，企業會計成本和機會成本可以概括為私人成本，屬於企業本身的付費；社會相關成本和增量成本及軟成本可以概括為社會成本，屬於社會的付費。這兩大成本的大小及其相互關系從根本上決定著退市成本機制的形成和運行。在現行體制下，它們呈現出量增價高的擴張態勢。第一，私人成本畸高。一是股市的長期封閉運行，積淀了一批劣質企業，資不抵債成為這類企業的共性，如令其退市，破產便成為唯一選擇，由此產生了債務清償中的會計成本，過度負債又使得企業清償後一無所有。譬如ST鄭百文2000年中報每股凈資產-9．31元，負債率216．95％。有效資產6億元，其退市破產，企業的會計成本為6億元。二是股市的高度行政壟斷和股市容量的狹小造成了上市公司殼資源價值與價格的嚴重背離，從而大大提高了企業退市的機會成本。在鄭百文重組案中，三聯公司為什麼要花5．5億元的巨資重組鄭百文?其中隱含的主要因素就是鄭百文退市的機會成本。因為政府控制的股市為上市企業創造了特殊權利，退市則失去了這種權利。第二，社會成本龐大。一是企業對國有銀行貸款的過度依賴和國有銀行商業化程度不高造成了企業退市的相關成本龐大。其來源是企業退市破產時。資不抵債形成大量的貸款懸空，最終不得不由國家承擔相應的損失。如ST鄭百文退市破產造成19億元銀行貸款懸空。二是國有資本的絕對控股使上市公司未能獲得根本的制度變革，國家依然扮演著無限責任股東的角色，造成了企業退市的大量增量成本。主要是企業退市破產時，政府不得大包大攬，包括安置職工，承擔虧損等等。如果鄭百文退市破產，其20億元的累計虧損和2000名職工的安置將成為社會責任。三是國有股、法人股不能流通使上市公司這一最現代的企業組織形式失去了本來意義，阻礙了企業通過股權流動進行自我更新的機制，國家和政府作為企業老闆形象被固化，進一步肯定了國家承擔社會增量成本包括軟體費用的責任。四是通過退市企業股票縮水體現出來的社會相關成本不可輕視，其數額可通過股市市值的減少計算出來。從以上兩方面的分析可以看出，企業退市的成本不僅是巨大的，而且其中的私人成本和社會成本存在著懸殊差距：社會成本遠遠超過了私人成本。面對如此龐大的退市成本，企業和社會是否獲得與之匹配的退市收益呢?顯然，企業的私人成本可以等額轉換成社會收益，但社會成本卻並不能完成這種轉換，於是有：TI<TC或TC，TI，退市成本機制難以啟動運行。如果啟動這一機制，社會成本與私人成本的巨大差距將使企業退市產生嚴重的外部性問題，社會因此而遭受巨大損失。這一原理正好說明了：一旦某上市公司涉及退市會遭到社會特別是企業從屬的地方政府及其相關部門的強大幹預。
(三)推動退市成本機制啟動運行的途徑
股市退出機制的確立有待於退市成本機制發揮作用；成本機制的形成必須滿足退市收益大於退市成本的條件；啟動這一機制的關鍵是尋求降低成本的有效途徑。第一，建立企業質量評估制下的及時退市制度，消除退市即破產的現象。前面已提及我國股市的封閉運行造成了大量劣質企業的囤積，令其退市便是宣告破產，因此，企業和社會都不得不為之大量付出。股市應在法規建設上堅決避免產生這種現象，建立一套上市企業的質量評估，體系，讓不符合相應條件與標準的企業及時退出，使其退市後仍能正常存續營運。這樣，退市引起的成本被限制於一個很小的范圍內。因為，一個企業的正常退市不必為之進行清償，原有的債權債務、虧損和職工等都可以在企業續存，社會不必為此承擔更多的責任。第二，改造國有控股公司的股權結構，變國有資本絕對控股為相對控股，推動企業實現有限責任制度，使國有股東為企業承擔有限責任，降低企業退市的間接社會成本。在目前股市存在大量財務狀況惡化企業的條件下，退市即破產的現象不可避免。為了將退市成本降低到最低程度，必須落實企業的有限責任制度。在國有股東占據企業股權絕對優勢的情況下，國有控股公司蛻變為事實國企，國家因此成為企業的無限責任股東，承擔起企業退市破產的全部社會成本。如果國有股在企業進行相對控股(控股比例可在25％左右)，多元產權同時在企業發揮作用，可從機制上促進現代企業制度的有效確立，各種股權所有者便可按有限責任獲得上市收益和承擔退市成本，這無疑會大大降低退市的社會成本，減少政府對建立退市機制的顧慮。第三，徹底解決國有股、法人股流通問題，消除企業退市的私人成本與社會成本的巨大差距所引起的外部性。企業退市困難症結在於企業退市的私人成本大大低於其社會成本，政府只好採取封閉股市的措施。這一現象的深層原因除了國有資本的絕對控股之外，還有一個更加重要的因素在產生作用，即國有股的不能流通使持股人凝固，阻礙了股權機制的功能，使企業的實體運動受到終極主體的永恆性控制。這樣，即使國有股只相對控股，也同樣不能使其他產權發揮應有的功能，國有股仍難逃避承擔無限責任的命運。要降低企業退市的私人成本與社會成本的差距，必須實現國有股、法人股的全額流通。理由是：第一，國有股流通可規范企業的產權機制，這將從根本上降低退市的社會成本。如果國有股流通，則要求從中央到地方政府須委託若干國有股持有機構作為國有股的實際委託人，這些機構在持有或買賣國有股的過程中實現委託人與代理人的分離，並以股權控制為核心?惺苟怨
⑶ 中科曙光遭遇晶元「斷供危機」市場各方什麼反應
美國商務部當地時間6月21日將中科曙光等5家中國實體列入出口管制「實體清單」，禁止它們從美國供應商采購零部件。相關決定已於6月24日生效。
中科曙光被美國商務部納入「實體清單」一事「實錘」後。中科曙光申請6月24日停牌，並發布公告稱，「公司正在核實相關內容，全面評估此事件對公司可能產生的影響，做好應對工作，並與各方面積極溝通。」
消息甫出，42家基金公司陸續下調中科曙光估值，其中38家下調幅度相當於3個跌停。中科曙光的市值或將縮水近百億元左右。
營收超90億元 躋身超級計算機製造商前三強
中科曙光是中國高性能計算的明星企業，以中科院計算所、國家智能計算機研究開發中心和國家高性能計算機工程中心為技術依託，擁有強大的技術實力；連續9年蟬聯中國高性能計算機TOP100排行榜市場份額第一，曾首度將中國高性能計算機帶入全球前三名之列。
6月中旬，全球超級計算機評估組織TOP500.org公布了全球超算500強的最新榜單。其中，在全球浮點運算能力最強的500台超級計算機中，中國製造商聯想、浪潮和中科曙光包攬製造商前三位，美國公司惠普、克雷、Bull等位列之後。
隨後，中科曙光等5家中國公司出現在美國商務部發布的美國貿易管制清單中，中科曙光也是今年首家被列入「實體清單」的A股上市公司。
來自TMT的市場人士分析認為，「美國商務部將中科曙光納入實體管制清單，主要還是要遏制中國企業的晶元和超算技術，這從側面也說明，公司核心技術的全球稀缺性得以驗證。」
6月26日晚間，中科曙光公告稱，如持續被列入到《出口管理條例》實體名單中，公司後續使用大量含有美國技術的元器件、軟體和服務的產品將會受到一定限制，預計會對公司2019年度經營收入及後續公司業務布局產生一定影響，具體影響程度需根據實際限制情況方能確定。
數據顯示，2018年，中科曙光實現營收90.57億元，歸母凈利潤為4.31億元。報告期內，高端計算機產品貢獻營收72.01億元，收入佔比接近80%；存儲產品和軟體開發、系統集成、技術服務合計營收為18.55億元，高端計算機產品為中科曙光主要創收來源。
核心技術的全球稀缺性被坐實
6月23日晚，經中科曙光申請，其股票、可轉債曙光轉債（債券代碼：113517）及曙光轉股（轉股代碼：191517）自6月24日開市起停牌，最遲於7月1日復牌。
中科曙光被美國商務部納入「實體清單」一事「實錘」後，多家基金公司陸續下調中科曙光估值。截至6月26日，包括諾德基金、萬家基金、泰達宏利在內42家基金公司齊齊發布調整旗下持有中科曙光部分基金估值公告，從估值調整區間看，多集中在29.56元。
參照中科曙光停牌前(6月21日)收盤價40.55元/股，對比停盤前的價格，有38家基金公司下調後的估值對應在3個跌停板；按9億股本折算，中科曙光的市值或將縮水近百億元左右。
另外，停牌前曙光轉債(代碼：113517)報收118.52元/張，部分基金公司同時對其進行估值調整，其中銀河基金估值最低為97.49元/張，其他幾家基金給出的估值都在100元/張左右。
中科曙光復牌後一字跌停，拖累可轉債大跌。6月27日收盤後，曙光轉債(代碼：113517)下跌9.74%，盤中價格一度跌至103.3元/張，報收106.98元/張。
盡管被納入「實體清單」一事烏雲籠罩，但6月23日，國盛證券對中科曙光維持「買入」評級，並在研報中表示：「中科曙光被列為『實體清單』，將影響核心晶元采購，導致短期業務壓力。但長期來看，海光流片轉移及國產CPU替代有望逐步抵消影響。」
國盛證券認為，被列入「實體清單」，實際上也驗證了中科曙光公司晶元和超算技術的全球稀缺性。而根據產業調研，2018年CPU領域安可推進開始提速，預計海光晶元後續入圍安可目錄概率較大，晶元領域安可核心地位更加確立。
編審：張偉
⑷ 機構扎堆推薦的股票，有23隻被腰斬，到底發生了什麼
今日A股市場繼續創新高之路，上證指數漲破3600點整數關口。網路游戲板塊成為為數不多逆勢大跌的板塊，收盤跌幅超過1%。個股方面，艾格拉斯、吉比特、完美世界等多隻個股跌超5%。
作為昔日「股王」的吉比特表現較差，1月以來跌近28%，已經創出1年多以來的新低，最新價較去年高點慘遭腰斬。除了吉比特外，還有一批獲得機構扎堆推薦的個股砸出深坑，它們未來能否重新走強？
昔日「股王」持續重挫，5個月股價腰斬
吉比特堪稱網路游戲板塊的白馬股，其游戲《問道手游》擁有眾多玩家，2017年股價一度超過貴州茅台。2020年8月份之前，該股股價頻頻創出歷史新高，最高超過670元，不到兩年時間最多漲了6倍。
2020年10月份開始，吉比特股價出現大幅回調，當月跌幅近25%，11月再跌超20%，12月反彈後股價加速下跌，今年1月以來累計跌近28%，再創調整新低。截至目前，在短短的5個月左右時間，其股價已經慘遭腰斬。
26家機構評級
多家券商目標價超500元
分析人士指出，游戲買量成本越來越高，導致整個網游大勢不好。2020年10月份以來，網路游戲板塊指數累計跌幅超過21%。另外，引發吉比特股價大跌的另一個誘因，可能是其新手游延期上線。
值得一提的是，就在2020年12月份，還有頭部券商給予吉比特買入評級，包括華泰證券、天風證券等。整體來看，吉比特有26家機構評級，除了上述兩家券商，新時代證券、招商證券、光大證券等眾多券商給予買入評級。其中，華泰證券、天風證券、財信證券、海通證券等多家券商目標價超過500元，中金公司目標價648元。
23隻腰斬股獲機構推薦
除了吉比特外，還有20多隻機構扎堆推薦股最新價較去年以來高點跌超50%。其中，豆神教育去年最高價超過26元，最新價不足9元，超跌幅度超過67%居首，該股合計有16家機構評級。此外，建設機械、南極電商、沃森生物等個股最新價較去年以來高點跌幅均超過60%。
「
分析人士指出，成長股經過一段時間調整後，估值大幅下降，若後市大盤繼續走強，超跌股有望走上估值修復之路。部分個股超跌或許有基本面因素，但不排除有情緒因素在其中，因此存在超跌反彈的可能性。
」
從最新滾動市盈率角度看，帝歐家居、山煤國際、紅旗連鎖、南極電商等個股滾動市盈率均低於20倍，建設機械、吉比特、新媒股份等個股滾動市盈率低於30倍。
市值角度看，匯頂科技市值超過700億元位居榜首，沃森生物、王府井、南極電商、吉比特、天下秀等個股市值居前，部分個股去年三季報凈利大幅增長。其中，沃森生物去年三季報凈利同比增長26179%居首。此外，科德教育、壹網壹創、新媒股份、宇信科技等個股去年三季報凈利增速均超過50%。
大幅調整之後，一些個股上漲空間變得更高。數據顯示，南極電商、海鷗住工、科德教育等個股機構一致預測目標價較現價上漲空間均超過100%，新媒股份、壹網壹創、家家悅等個股上漲空間均超過50%。
提前埋伏重磅題材！高送轉潛力股名單 太稀缺僅24隻！6大角度遴選龍頭股
1我建議你近期介入房地產。前期的房地產已經是超跌了！現在正是強烈補漲的慾望期！！！比如：保利地產。。信達地產。。。金地集團。。招商地產等等有活力的二線地產股！
2就拿「金地集團（600383）」來說吧！二線地產藍籌股！！
（1）從2007年的大牛市來說，600383已經跑贏了大盤，成為房地產行業中的一道亮麗的風景線！可見這只股市很強勢的！
（2）從基本面上看，600383現在的價位是處於嚴重的低估時段，正是莊家都想搶著建倉的潛力股！
（3）從現在的股市走勢來看，大盤形成一個震盪上行的態勢，由於前期的超跌過快，現在的反彈力度肯定也不會遜色於超跌的速度！
（4）從600383的業績來看，在充滿泡沫的房地產中，位居前茅，2009年的前半年季度就實現了11931%的增長。負債率也相對有所減少！凈利潤的現金含量也是超預期的好，竟達到了71366%！！！以上的業績能力不是一般的公司能創造出來的！！
（5）從基金的持股數來看。基金機構今年的持股比例不斷的增加，可見，此公司是有很多的大機構青睞的！所以潛力也相對於其他的公司要好很多!!
(6)雖然600383已經相隔一年沒有分紅送股，但主要是因為去年的金融危機和熊市黑手的干擾。但是股東的公積金還是在那的！明年有望高分紅！！從以上幾點綜合看出。金地集團可以說是首選！！
(7)金地集團(600383)關於獲取杭州蕭儲金（集團）股份有限公司關於獲取杭州蕭儲〔2009〕47號地塊項目的公告:
根據董事會第三十六次會議決議，公司通過拍賣方式以總價350,000萬元獲取杭州蕭儲〔2009〕47號地塊。該地塊位於杭州市蕭山區,風情大道以東、二水廠以南、浙贛鐵路以北、規劃城市道路以西。地塊規劃總佔地面積為137,926平方米，其中凈用地面積123,464平方米，容積率為25，規劃計容積率建築面積為308,660平方米。項目土地使用性質為居住及商服用地，土地使用權出讓年限住宅為70年，商業40年。(這又是一大利好）
個人建議，僅供參考！
證金二季度虧了44億？此外還踩了16隻業績「摻水」股
原標題：提前埋伏重磅題材！本周或爆發，高送轉潛力股名單，太稀缺，僅24隻，6大角度遴選龍頭股
內容摘要
「高送轉盛宴」即將開啟，率先引爆行情者花落誰家？
年報高送轉 「大宴」 即將開席
「高送轉盛宴」即將開啟，各路資金已躍躍欲試。2014年以來，兩市首份年報高送轉預案發布時間提早到了11月中旬。歷史數據顯示，歷年首家披露高送轉預案的上市公司往往股價表現亮眼。
去年11月14日 正元智慧 披露兩市首家年報高送轉預案，擬每10股派現150元並轉增9股。預案發布後，公司股價接連收獲4個漲停板，提前潛伏的資金獲益不菲。
再往前追溯，2017年的 凱普生物 和2016年的 永和智控 在成為當年兩市首家披露高送轉預案的公司後股價也分別收獲了3個和4個漲停板。
去年11月末高送轉新規出台後，2018年年報實施了主板10送轉5以上、中小板10送轉8以上、創業板10送轉10以上的高送轉個股驟減至3家，而2017年年報分紅方案10送10以上的公司數量超過40家。高送轉新規實施後，上市公司大比例轉增的情形銳減。
證券時報·數據寶統計，2018年年報兩市實施了10送5以上(含)送轉方案的上市公司共有161家，比2017年減少了45%。161家公司中，2016年後上市的次新股有87家，佔比過半， 次新股是實施高比例送轉的主流。
從行業分布來看，實施了較高比例送轉的157家上市公司中成長性行業股票居多。化工、計算機、機械設備和電子四個行業的個股合計有84家，佔比超過一半。家用電器、食品飲料、休閑服務等傳統消費板塊無一家公司上榜。
從股價和業績的長期表現來看，10送5以上(含)的上市公司2019年至今僅有88股跑贏大盤，99股2019年前三季度凈利潤增幅大於0，較高比例送轉的個股其業績和股價表現均未呈現出長期增長性。
具有高送轉潛力的上市公司
去年年底的高送轉新規對實施高比例送轉的上市公司制訂了較嚴格的財務要求。核心財務要求主要涉及到上市公司近兩年凈利潤增長率及近三年每股收益。
數據寶結合高送轉股特徵和高送轉新規的財務要求，對具有高送轉潛力的優質小盤股進行了篩選。篩選條件需滿足：(1)2017、2018和2019(根據前三季數據調整)年每股收益均大於1元；(2)去年和今年前三季度凈利潤增速均大於0且復合增速大於20%；(3)每股資本公積大於2元；(4)總股本小於3億股；(5)最新A股市值小於100億元；(6)最新收盤價大於20元。
經過篩選，共有24股滿足條件。
龍虎榜追蹤資金最青睞這些個股
11月11日龍虎榜中機構及營業部席位資金凈賣出019億元，其中凈買入的個股有19隻；凈賣出的個股有13隻。凈買入前三名個股分別是 寶鼎科技、科斯伍德、得利斯 等，凈買入金額占當日成交額比例達832%、723%、1189%。
從盤口資金流向來看，主力資金凈流入超千萬且龍虎榜凈買入個股共有11隻，其中 寶鼎科技、中文在線、科斯伍德 等個股資金凈流入金額最大。凈流入力度最大的個股有 啟迪古漢、新泉股份、江泉實業 ，凈流入力度分別為3801%、3346%、3169%。
20股出現陽吞陰形態 這3股資金流入高
截至最新收盤，兩市共有20隻個股日K線出現陽吞陰形態，當天漲幅最大的是 摩登大道、中文在線、佛塑科技 ，漲幅分別為1010%、989%、604%。
值得注意的是， 康恩貝、中文在線、國新健康 等個股主力資金凈流入最多，分別達到615013萬元、505648萬元、435425萬元。
截至最新，兩市共有107隻個股連續上漲超過三個交易日，10隻個股連續上漲超過五個交易日，連漲天數最多的前三名分別是 寶鷹股份 (7天)、 惠威科技 (7天)、 明星電力 (7天)。連漲個股期間累計漲幅最大前三名分別是 先進數通 (3312%)、 惠威科技 (3306%)、 安德利 (2982%)。
值得注意的是，107隻連續上漲個股中，4隻個股期間主力資金累計凈流入超過億元。其中，累計資金流入最多的為 酒鬼酒 ，主力資金累計流入162億元。
35股被增持 萬達信息增持金額最高
截至11月11日，近十個交易日有35家上市公司被增持，增持股數合計143億股，增持市值達1659億元(增持股份變動以公告中變動截止日為准)。
其中 萬達信息 被增持的股數最多，達403756萬股，占流通A股比例為368%，增持市值達651億元。
註：本資訊後4表張表格已剔除近一年上市新股。
（文章來源：數據寶）
鄭重聲明：發布此信息的目的在於傳播更多信息，與本站立場無關。教育類的股票和龍頭股有哪些？
>>>主力持倉
上周，上市公司中報終於披露完全，其中隊，尤其是更為活躍的證金公司持股動態，無疑是投資者最關注的，那麼二季度證金公司持股情況究竟如何呢？
Choice數據顯示，二季度證金公司共計持有410家A股公司，所持公司二季度共計實現158萬億元凈利潤，佔A股整體195萬億元的81%。
從證金持股公司二季度所獲凈利潤來看，380家公司凈利潤為正，佔比93%，而四大行均超千億，工商銀行以1607億元排在首位，日賺893億元。在扣除非經常性損益之後，這380家公司中，有16家公司凈利潤為負，其中龐大集團(601258)更是從256億元，變成扣非後的負609億元。
從證金所持公司凈利潤同比變動來看，有272家公司凈利潤同比增長為正，佔比66%，其中所持的洲際油氣(600759)凈利同比增長更是高達2374%。
此外，所持的410家公司中，有100家公司被證金公司增持(持股變動大於001%)，10家公司是新進的，另有22家公司被證金公司減持(持股變動大於001%)，其餘278家公司持股不變。
花了774億
對於證金公司二季度增持或新進的110家公司來說，按二季度個股成交均價來算，買進這些公司股票共計花了774億元。
證金公司更是對其中25家公司花超10億元，中國平安一家就花了52億元，占其總花費的7%。
此外，證金公司重金買入的這25家公司，以大金融板塊為主，共計10家，其中有7家銀行，另有3家保險公司。
而萬華化學(600309)和上海銀行()則是證金公司二季度新進公司，買入金額分別為2935億元和1016億元。
數據來源：Choice數據
虧了44億
至於花了774億買進的這110家公司，在二季度給證金公司帶來的收益如何呢？
我們先來看看這110家公司的漲跌幅情況，其中僅29家公司是上漲的，佔比僅26%，漲幅最好的是片仔癀(600436)，為35%。按照年內的行情大勢來看，出現這種情況是再正常不過了。
我們以成交均價計算出的買入成本，再以當期的漲跌幅為盈虧參考，可以看出，證金公司在二季度是虧損的，虧損達到44億元。
其中6家公司賺超1億，二季度新進的萬華化學賺的最多，為723億元。而證金花錢最多的中國平安卻是虧損最多的，為45億元。
數據來源：Choice數據
28股被增持或新進超1%
從持股變動來看，110家新進或增持公司中，有28隻個股證金公司增持或新進股數占總股本比超過1%，藍光發展(600466)增持最明顯，持股比例增加253%。
萬華化學則是新進公司中，持股比例最高的，為23%。上海銀行和福耀玻璃也是新進公司中持股佔比超過1%的公司，持股佔比分別是122%和12%。
從最新持股占總股本比來看，浙能電力(600023)、中國鋁業(601600)、金地集團(600383)都已達到49%，其中浙能電力增持幅度最大，為209%。
從行業分布看，證金公司大幅增持或新進公司，主要集中在房地產和有色金屬行業，分別有5家和4家公司。另外，就是銀行和醫葯生物，各有3家公司出現。
數據來源：Choice數據
22公司被減持
有增就有減，Choice數據顯示，二季度證金公司對22家公司進行了減持，其中大北農被減持最明顯，為051%。
從行業分布來看，被證金公司減持公司主要集中在食品飲料行業，有6家公司，桃李麵包是減持最明顯的食品飲料股，為018%。
數據來源：Choice數據
16家公司業績摻水
雖說證金公司所持有的上市公司超過90%都在二季度取得正的凈利潤，但考慮上非經常性損益之後，有16家公司凈利潤變為負值。
龐大集團二季度實現凈利潤256億元，但披露的非經常性損益達到864億元，如此以來，實則為虧損609億元，是摻水最嚴重的公司。
此外，ST船舶、博瑞傳播和華電重工二季度同比增長超過100%，但是考慮上非經常性損益後，凈利潤則變為負值。
不過，從證金公司最新持股比例來看，這些業績摻水公司中，華電重工、華聞傳媒、永泰能源和博瑞傳播持股依然超過2%。而青島雙星、匯鴻集團、國中水務、華麗家族則持股不足05%。
數據來源：Choice數據
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金晶科技股票屬於什麼板塊
1、紫光股份(000938)：紫光股份，全稱為紫光股份有限公司，成立於1999年3月18日，是經國家經貿委批准，主營信息產業的高科技A股上市公司，是清華大學為加速科技成果產業化成立的全校第一家綜合性校辦企業。2014年入選中國夢50科技公司。
2、朗科科技(300042)：深圳市朗科科技股份有限公司於快閃記憶體應用和移動存儲的產品製作和專利研發，公司歷經逾十年的發展，於2010年1月在A股創業板成功上市，被稱為「中國移動存儲第一股」。
3、超圖軟體(300036)：北京超圖軟體股份有限公司(簡稱「超圖軟體」，股票代碼：300036)是亞洲最大、技術國際領先的地理信息系統(GIS)軟體與服務提供商，擁有1000餘名員工，總部設於北京，在東京、香港、上海等20多個城市設有分支機構。
4、中國軟體(600536)：中國軟體與技術服務股份有限公司(簡稱:中軟，股票簡稱:中國軟體，股票代碼:600536)，是中國電子信息產業集團公司(CEC)控股的大型高科技上市軟體企業，國家規劃布局內重點軟體企業。
5、久其軟體(002279)：北京久其軟體股份有限公司是中國領先的管理軟體供應商，主要從事報表管理軟體、電子政務軟體、ERP軟體和商業智能軟體的研究與開發。在全國共設有29家分支機構，是2006、2007、2008國家規劃布局內重點軟體企業，2008年國家火炬計劃重點高新技術企業。
金晶科技是化工板塊。金晶科技主營業務是玻璃和純鹼，屬於化工板塊，在整個化工板塊反轉的大背景下，金晶科技只是其中的一個縮影。隨著玻璃景氣度上行，及光伏玻璃供不應求，公司的玻璃業務有望提供極大利潤空間。預計十四五期間我國年均光伏玻璃原片需求在1250萬噸左右，而有效產能僅1200萬噸，存在每年50萬噸的供給缺口。2020年純鹼價格觸底，2021年預計觸底回升。
公司是華東地區第三大純鹼企業，擁有比頭部企業更低的生產成本。純鹼下游主要應用領域也是玻璃，即便是明年行業擴產規模較大，公司憑借距離華東市場更近的區位優勢，純鹼板塊依然能夠貢獻穩定利潤。
玻璃相關的上市公司主要有：金晶科技，南玻A，海南發展，安彩高科，三峽新材，福耀玻璃，耀皮玻璃，洛陽玻璃，旗濱集團。
：
南玻A，市值263億，動態市盈率11倍，2021年一季度凈利潤同比上漲415，17%。目前在走主升浪，從3月26號開始，股價一直走高。
海南發展，市值151億，市盈率184倍，2021年一季度凈利潤同比上漲206，6%。目前震盪。因為海南發展炒過海南概念，所以，動態市盈率不具備太大的參考價值。
安彩高科，市值47億，市盈率42倍，2020年凈利潤同比上漲458，62%。目前股價處於底部區間。一季度報未披露，4月30日披露一季度報。
三峽新材，市值26億，市盈率虧損，2020年虧20億，目前股價破凈。4月29日披露一季度報。股價處於歷史底部。
福耀玻璃，不做評論，大白馬，炒的比較高了，目前處於反彈階段，動態市盈率37倍，市值1274億。
耀皮玻璃，市值48億，動態市盈率26，8倍。4月30日發布一季度報。股價處於歷史底部。
洛陽玻璃，市值89億，動態市盈率27倍，從周k線上看，股價也是歷史底部。4月30日發布一季度報。2020年凈利潤同比增506，23%。
旗濱集團，市值375億，僅次於福耀玻璃，市盈率20倍。目前看，福耀玻璃，旗濱集團，南玻A這三個大市值的玻璃企業都受到了機構的青睞，目前股價處於高位橫盤走高的態勢。2021年一季度報同比上漲447，5%。
總結一下，2021年中小盤成長股會迎來發展機遇，看好金晶科技，安彩高科，耀皮玻璃，洛陽玻璃等小市值企業的估值重塑。
⑸ 如何應用盧卡斯批判對中國經濟分析
盧卡斯及「理性預期「學派的工作，於1995年得到諾貝爾經濟學獎委員會的承認.記得海耶克在接受1974年諾貝爾獎時警告人們，任何知識都只是局部有效的，諾貝爾獎帶來的危險是使社會盲目崇拜某一種局部有效的知識從而助長其濫用權利.我欣賞伍迪．艾侖從不參加評選奧斯卡金像獎的態度.不過，既然有了1995年的諾貝爾經濟學獎，我也不妨借題發揮，借了介紹盧卡斯的工作之機，發揮一下我對經濟學存在的基本問題的看法.
這篇文章分成三節.第一節綜述盧卡斯本人的主要工作，這些工作又分做「早期「，「中期「，和「後期「，因為從新聞中知道諾貝爾委員會獎勵的是他「發展和應用理性預期假設，由此改變了宏觀經濟分析和深化了我們對經濟政策的了解「，據我的理解這是盧卡斯「中期「的工作，又被稱為對凱恩斯主義的「盧卡斯批判「.第二節評價盧卡斯及「合理預期「學派在整個經濟學中的地位.第三節討論經濟學存在著的基本問題以及為了解決這些問題，經濟學未來的走向.這構成我所謂「批判的批判「.
一.對凱恩斯宏觀經濟分析的「盧卡斯批判「
盧卡斯，1937年生於美國華盛頓州，1959年於芝加哥大學得到歷史學學士，1964年仍於芝加哥大學得到經濟學博士.1970年他在卡內基-梅隆大學得到教授職位，1974年加入芝加哥大學任教至今.
在我看來，卡內基-梅隆學派的西蒙，以其非正統的分析方法至少影響了曾經在他身邊工作或學習過的兩位目前聞名的經濟學家---盧卡斯，和威廉姆森.卡內基-梅隆的風格是「治理學院「的風格，一切理論都應當切合經濟，社會，和人類心理的現實，因此卡內基-梅隆學派注重行為學和組織理論的研究.西蒙最早把「有限理性「假設引入經濟學，同時覺得有必要深究「不確定性「給經濟分析帶來的變化.西蒙的兩篇論文對盧卡斯早期的研究有很大影響，一篇討論不確定性情況下動態規劃，另一篇綜述經濟學中的決策理論：74-81頁;及「theoriesofdecision-makingineconomics.「AmericanEconomicReview49：253-283頁.）
盧卡斯早期的研究集中於單個企業和單個工業的最優投資問題，這在當時的經濟學系和治理學院是一個重要的研究方向，受到大經濟學家諸如西蒙，阿羅，喬金森，莫迪格利雅尼，法瑪，格里利希等人工作的推動.那個領域是應用最優控制理論的活躍場所.我相信盧卡斯當時所用的那種動態規劃分析方法始終伴隨著他的理論表述，以致「合理預期「學派及其「新宏觀經濟學「必須在八十年代末推出一本專門講授動態經濟學「遞推方法「的大部頭著作，以消除那些在薩謬爾遜經濟分析傳統下長大的經濟學家的生疏感.而我本人，至今仍不認為那是表述動態經濟學思想的必要方式.
單個企業的最優投資問題成為當時宏觀經濟學研究的熱點，因為：凱恩斯的宏觀經濟理論認為三十年代經濟危機產生於「有效需求「不足，而投資正是需求方面最重要最主動的因素.但是凱恩斯並沒有深究投資者的動機，他憑著直覺把投資動機分成兩部分.首先是「自發性投資「，受到資本的「野獸沖動「的驅使.其次是投資者基於對市場信號的觀察作出的理性投資決策我們不妨稱之為「理性投資「.隨著凱恩斯主義在戰後的成功，對投資動機做深入研究，從而理解經濟持續增長的原因，是戰後經濟學順乎自然的選擇.但是當經濟學家們深入研究投資與增長的各種因素時，在英國和美國的學術思想傳統之間發生了嚴重分歧，史稱「兩個劍橋「之爭.爭論的焦點是資本理論，但由於資本理論的深刻性，爭論幾乎涉及了社會和經濟學全部領域，從五十年代延續到六十年代.讀者可以參考洪與馬修斯的綜述文章「經濟增長理論「.以上的討論造成了盧卡斯所受教育的第一個大背景.投資與市場信號的關系，尤其是從古典經濟學承傳下來的所謂「加速度原理「，在戰前的經濟研究中已經傳統地被認為是造成「生產能力過剩「型經濟周期的主因.道理很簡單：當總收入增長時，不論是價格信號，邊際利潤，利率信號，還是按照收入減去習慣消費所剩餘的可供投資的基金，都相應增長，於是投資者為追求利潤而增加投資.但是增加了的投資，按照凱恩斯的解釋，進入總需求，產生了「乘數效應「，也就是進一步增加了總收入.這個加速的運動會一直進行，直到整個經濟膨脹碰到某種資源限制為止.一旦擴張停止，利潤率下降，投資就會縮減，並且形成反向的加速運動，一直到整個經濟下降被某種「底線「阻擋住.然後開始新的循環.在這個傳統觀念的主導下，投資問題就成了經濟波動研究的核心問題，另一方面，波動與經濟信號的不確定性給投資理論提出了新的問題.事實上，以艾茲涅爾為首的企業投資與推廣了的加速度原理研究給了盧卡斯早期研究很大的影響.投資問題的時間特徵要求使用遠比由薩謬爾遜在四十年代後期完善了的阿爾佛萊德.馬歇爾的靜態分析方法復雜的動態方法.試想一個簡單的故事：你用第一個月節約下來的午餐錢在第一個月的第一天買了將在下個月到期的銀行存款證.你的最優決策應當是比較以下兩件事，首先，你放棄了一些午餐，也就是一些「幸福「，這叫做「成本「，假如你不投資，你原本可以享受那些幸福的.其次，你所放棄的午餐幸福，在第二個月給你帶來了一定的利息收入，也就是增加了你將來可以享受的幸福，這叫做「收益「.你的決策是使收益減去成本在某種投資策略下達到最大值，你的任務是找到那種最優的投資策略.在靜態分析中，這個最優策略是保證你從未來利息所得到的「邊際效用「等於你所放棄的午餐所帶走的「邊際效用「的那個策略.實踐起來，你可以先通過你自己的價值判定實驗地畫出一組「無差異曲線「，然後在你目前正享有的現在與未來幸福的那一點上，問你自己，為了換取利息帶來的一個單位幸福，你願意放棄多少單位的現在幸福？把這個答案與和它相等的那個無差異曲線的斜率重合起來，你就找到了一個靜態最優策略.現在我們把這個故事稍微變化一下：假設你每一天存入銀行的午餐費都按照復利計算到下個月換取利息.現在你的問題復雜的多，因為較早存入銀行的午餐費產生較多的利息，另一方面，較早存入銀行也較早地放棄了享受午餐的幸福.所以為了比較，你應當把所有距離今天不同時間的幸福按照某種折現率貼現到今天，然後尋找投資策略使總的現值計算的收益減去成本達到最大值.從原理上說，上面講的靜態方法仍然可以用於這種情況，但非常麻煩.所以我們通常使用動態方法，它只需要用一個貼現值計算公式把每一項成本和收益結合進去，形成一個所謂「凈現金流「.投資決策就是最大化這個現金流的現值.這是香港人都非常熟悉的方法了.這種方法的時間特徵與資本理論使用的最優控制理論是一回事.這就是盧卡斯早期工作的第三個大背景.
為了說盧卡斯及合理預期分析的方法，我們不得不先說明一下最優控制理論要解決的基本問題.就象上面的故事所顯示的那樣，所謂決策，就是在每一個時刻，決策人必須採取一個「行動「，當時間從所考慮的時期的開始時刻流向重點時刻，就要求決策人一連串的行動.我們稱這一連串的行動為一個「方案「或一個「策略「.決策人通常在每個時刻可以有許多選擇，於是從這許多各個時刻上的選擇可以組合成許多方案.最優控制理論就是研究如何在如此眾多的可能方案中找到最優的那些方案.讀者可能會不以為然：現代計算機的能力足夠從任何數目的方案中一個一個地試算出那些最優的來.其實不然.在中國政府第八個「五年計劃「中有一個重點研究項目是以中國科學院和清華大學為首的幾十所「重點院校「合作開發一個「系統設計軟體包「，其中數學家們努力的目標之一就是尋找優化演算法.當中國國家計劃生育委員會在八十年代試圖計算未來五十年最優的人口生育率時，他們發現最先進的計算機仍遠遠不夠用來計算以「年「為時刻點的按年齡分布的人口控制過程產生出來的如天文數字之多的可能方案.這個事實非常重要，因為早期的海耶克反對計劃經濟的理由之一就是這種社會計劃的「空想性「.我們在第三節還要看到，理性主義運動始終要與之對抗的困難之一就是如西蒙早就說過的，沒有人能夠完成如此復雜的理性計算.
現在可以介紹聞名的「盧卡斯批判「了，這是他「中期「的工作.這個名字來自盧卡斯自己的文章，「計量經濟政策評價：一種批判「.在這篇論文中，他批判了凱恩斯主義企圖把市場經濟當做一架機器來調節的宏觀經濟政策.從現代博奕論角度看，盧卡斯的觀點以及他在其他文章里的思想，可以分做兩個部分來解釋.首先，任何政策都是政府與私人部門之間的博奕.雙方力圖猜中對方的最優策略.因此假如政府把私人部門當成被動的「機器「來控制，其政策的基本假設已經錯誤了.當把政策制定過程視為政府與私人部門之間的博奕時，政府的每一個策略，假如已經被私人部門准確地預見到，則政策的「貨幣效應「將消失，頂多，政策所包含的實質性變化，即「物質性「的行動，將會產生如同一個私人部門的「物質性「行動一樣的經濟效應.因此，政府的貨幣政策將是「中性「的，不會產生任何物質力量.而政府的財政開支將以其物質力量與私人部門競爭資源，產生所謂「擠出效應「，即以每一元政府開支從市場里擠出去一元錢的私人開支.結果政府開支僅僅是替私人花錢而已.納稅人知道，讓別人替自己花自己的錢，不如自己花自己的錢來的節約.所以政府的任何政策，不論是貨幣的還是實物的，都不會產生有益於社會的效果.這個論證，假如經驗數據證實，當然是對凱恩斯經濟學的重大打擊，所以稱為「盧卡斯批判「.其次，理論必須解釋為什麼在戰後確實出現了持續繁榮，是否與凱恩斯政策有關系;假如有關系，理論上如何解釋.於是盧卡斯批判需要引進很強的「不確定性「以便產生所謂政府政策？quot;驚奇「效應.不必使用什麼隨機過程分析，我只需要讀者想像一個接電話的故事：假如你在美國通過越洋電話用English/「>英語指示你在香港的股票經紀人買賣股票，並且你知道你的電話聽不大清楚.假設你打算買賣兩種股票，它們在股票市場上的計算機號碼分別是15和50.這時候你聽到經紀人說，代號15的股票忽然跌了，你會做如下兩種設想.第一，實際上經紀人說的是代號50的股票跌了.第二，他說的確實是15號跌了.你應當做的計算是，首先，估計一下到底你聽錯的可能性是多大.其次，假如錯的可能性不大，你計算買進15號股票的數量，盡量使可能賺到的錢超過可能因為聽錯而虧損的錢.最後，假如你認為這電話聽錯的可能性相當大，你可以選擇「不行動「，等候你的經紀人第二次來電話.經過多次通話，你總可以認定正確信息.盧卡斯覺得，凱恩斯政策假如短期內有效，那就是因為市場中存在大量「接電話「的噪音使私人聽不清信號.當大多數私人因為聽不清信號而放棄行動時，政府相當於在與一個完全被動的機器博奕，所以很輕易實行「最優控制「以達到預期效果.但是當人們反復聽取信號，終於搞清楚了政府意圖時，博奕就又回到主動的理性人之間的博奕了，也就是上述第一部分解釋的情況.戰後繁榮的代價就是，政府為了不斷造成「驚奇「效應，必須不斷使自己的政策強度升級.於是我們觀察到各國財政赤字以加速度上升，終於難以為繼.這是凱恩斯式經濟政策的代價.
盧卡斯的這些工作使他成為「理性預期「學派的主要人物.但是使這個學派的工作能夠融入主流經濟學的則是經濟學大師佛里德曼，雖然「理性預期「派的學者總是聲稱計量經濟學家慕斯，1961年）是他們的先驅.佛里德曼在1968年的文章「貨幣政策的作用「，1968）中已經說明了為什麼凱恩斯主義的貨幣政策只可以產生「驚奇「效應.「理性預期「在佛里德曼文章里被叫做費雪效應.費雪是投資理論的美國祖師，他的預期學說又是承襲了北歐學派本世紀初的大家，挪．威克賽爾的利息理論.後者提出的所謂「實質利率「就是名義利率減去預期的通脹率所得.在對凱恩斯革命反擊的運動中，只有佛里德曼的思想，分析方法，及語言才顯出對正宗經濟學傳統的承當.
盧卡斯在發表「理性預期「派的文章同時，幾乎馬上就開始了他「後期「的工作.這是因為其間理論上的密切聯系.如上述，投資問題直接就是經濟增長與波動的研究領域中的主要課題.於是盧卡斯在反擊凱恩斯貨幣政策的同時，就在經濟增長與波動理論方面展開了他「理性預期「的思想.隨後，他的動態理論中又融入了貝克爾關於人力資本在經濟增長中的重大作用的思想.這就是他聞名的文章，「經濟發展的機制「.這些工作使盧卡斯成為新經濟發展理論的重要人物.我個人以為，他後期的工作是最出色的.這些工作我已經在1995年1，2，3，4月信財經月刊連載文章中轉述過了.
二.經濟學中的「理性主義「運動
隨著盧卡斯工作在上一節的展開，我們看到經濟學中一直存在著的，我稱為「理性主義「的運動.我想，盧卡斯的貢獻只有在這樣一種視角下才看得更為深遠和清楚，同時帶給我們某種對未來發展的預見性.這一節將沿著這樣的思路展開.
阿爾佛萊德.馬歇爾在為現代經濟分析奠基時考慮到解釋現實世界可以有兩個基本的思路.其一是進化論的，靠了「物競天擇，適者生存「的規律，我們不需要假設「理性人「也可以解釋現存的社會現象.其二是「工具理性「的，靠了「理性人「假設，我們可以邏輯地說明現存社會現象的理由.馬歇爾選擇了後者.從此，經濟分析開始了它的理性主義運動.這個運動在經濟學而言大致可分做三個階段.第一階段從馬歇爾經濟學原理問世起，至本世紀五十年代止.第二階段從六十年代初到八十年代末，歷經三十多年.第四階段從九十年代開始，至今還方興未艾.
馬歇爾的方法是所謂局部均衡的分析方法即我們常見的供給和需求分析.他的理論集注於一個市場上的均衡及影響均衡的各種因素.為什麼馬歇爾從理性人假設出發，就必定導出均衡分析的框架呢？這是因為「理性「必定是選擇下的理性.試問當你沒有任何選擇餘地時，你如何表現出你的理性呢？當你沒有選擇時，你就是「物「，而不是「人「.我贊同理性假設，因為它的前提是人的自由，選擇的自由.
當理性人在選擇中表現其理性時，任何一門實證科學都要求觀察到這種理性行為.於是你不妨問自己第二個問題，假如一個人的行為永遠混亂不堪，前後矛盾，或者完全隨機，你怎麼能觀察到他的「理性選擇「呢？一個永遠觀察不到的事物，從實證角度看，是不能說它「存在「的.而一個人當他的行為開始一致，有序，有目的時，在哲學意義上他就開始表現出「理性「.記住，凱恩斯寫的出色的阿爾佛萊德.馬歇爾傳記告訴我們，馬歇爾不僅有數學天分，而且曾經熱衷於「高級哲學「.當時為經濟學奠基的幾位劍橋教授，都有良好的哲學修養，否則他們是不可能完成把經濟學從古典的「道德哲學「領域中分離出來的艱巨使命的.
可觀測性，或實證性，要求經濟學必須而且只能研究「均衡「，只有處於均衡狀態的人的行為才是穩定的，才表現出「理性「.不要忘記，當克萊因戰後為如何估計需求曲線而發愁時，他所碰到的問題正是由於供給曲線隨時間的移動而引起的.「穩定「，這是我們人類理解世界的最低要求，我們的頭腦實在是太愚鈍太緩慢了，對轉瞬即逝的現象我們只能感到困惑和神秘.
但是經馬歇爾建立的均衡分析方法始終受到來自另一方面，進化論方面的挑戰.對直接觀察現實經濟的人來說，變化才是事物最顯著的特徵.收入的增長，產品的多樣化，社會福利的改善，人口繁衍，市場擴張，以及戰爭帶來的反向變動.例如來自熊比特，海耶克，奈特，西蒙，錢德勒，和卡爾多等大經濟學家的批評.馬歇爾的理論一直到了四十年代末，才由薩謬爾遜加以全面整理並系統地改造成了使用方便的數學方法.「使用方便「，在這里至關重要，分析方法就相當於「工具「，一個方便的工具要比其他工具更可能成為主要工具.在今天的教科書里，薩謬爾遜的方法已經被寫成「菜單「或計算機程序，人們可以不動腦子就得到一切分析結果.這種方法的要點是：首先把一個正在做出理性選擇的人所面臨的可選擇的東西叫做「變數「，把他面臨的不可選擇或一時不可改變的那些東西叫做「參量「.然後用上面講過的方法實驗地找到他的效用函數，或其他的什麼目標函數，在給定的參量下，尋找變數的最優值.這些最優值叫做「解「.下一步是驗證這些解是否確實使目標函數達到最大，那些檢驗條件叫做「二階條件「.最後一步叫做「比較靜態分析「，就是稍微變動一下參量的數值，看看解是怎樣變化的.這也是最重要的步驟.只有在這一結果中我們才能得到可以通過實證觀察來驗證的命題.薩謬爾遜為此，為了他全面推進了經濟分析的方法得到諾貝爾獎，同時，在我們的論述中，是他結束了經濟學理性主義運動的第一階段.
在理性主義運動的第二階段，阿羅領導建立了「一般均衡「理論，並使其成為公認的經濟分析的語境.例如當我們談到「效率「，「伯累托最優「，或「國民生產總值「等問題時，往往已經假設了一般均衡的概念.「理性假設「發展到了這一階段就與博奕論相接了.德布窪證實一般均衡的存在性，用的是卡庫塔尼不動點定理.而博奕論中納什均衡的存在性也用到同一個不動點定理.這兩者的核心問題是一樣的：假如每個市場上的供給和需求達到均衡的條件是依靠於其他市場上供給和需求達到均衡時的狀態，那麼如何保證所有的市場同時達到它們各自的均衡呢？在博奕論里這個問題變成了：假如每個人的最優決策都依靠於他對其他人行為的猜測，那麼如何保證所有人的猜測同時達到某種「集體「均衡呢？這類問題由拓撲學的不動點定理解決.一般均衡理論是理性主義運動在這一階段的主流，盡管我們知道同時期還有「理性預期「學派的推動.
理性主義運動同時還在如下領域興起：動態經濟學，如上述，主要受到資本理論研究最優儲蓄理論，侯太靈資源最優消耗理論）的推動;家庭經濟學，時間分配與生育率下降的選擇理論，這方面，以貝克爾為首的研究已經為人熟知;勞動經濟學，以信息搜索模型表述的最優尋找理論，以斯蒂格勒為首;公共選擇理論，把威克賽爾的「一致通過「理論結合於「選票市場「的設想，以布坎南為領袖;公共財政理論，先是梯伯特定理，建立了國內自由移民的一般均衡理論，其後是圍繞李嘉圖等價定理展開的討論，與上述盧卡斯的工作有關，認為政府稅收等價地減少了私人開支，以巴羅為重要人物;新經濟史學派，重新熟悉「奴隸制度「的合理性方面，以福格爾和巴塞爾等人為首的研究;技術進步理論，例如，認為技術與制度進步都可以由市場上要素的稀缺性和市場價格誘導產生，以哈牙密和羅丹為首.
這一時期，理性主義仍然必須與來自進化論的思想抗爭.例如貝克爾寫了「非理性行為與經濟理論「.許多人對主流經濟學「理性假設「的批評集中於微觀分析的兩個主要對象---家庭和企業，他們和文特）認為企業決策實際上不是如此理性的，由於判定能力，信息收集能力等等的限制，決策規則往往基於習慣或長期有效的簡單規則.貝克爾的回擊是，經濟學理性假設只是工具性的，它只是假設「假如已經觀察到了一組均衡的行為，那麼與那些中途因為種種原因無法持續下來，從而無法被觀察到的行為相比，這些被觀察到的行為必定是看上去理性的行為「.以家庭選擇為例，假如最初有兩類家庭，一類是胡亂花錢，隨機消費;另一類則遵從微觀經濟分析，仔細計算每一分錢的最大效用.那麼千百年以後，當我們來觀察這個社會時，我們還可能看到那些隨機消費的家庭嗎？他們毫無疑問地早已從地球上消失了.他們的消失是因為他們無法適應生存環境，這里確實是演進的力量在起作用.但是為了分析方便，我們假設他們消失是因為他們沒有理性.這種對「理性「的理解，從蘇格蘭啟蒙運動的經驗主義哲學家休漠的人性論，人類理解論等著作就已經確立了.讀者可以從休漠的著作中發現，他走的更遠，認為據此看來，動物如狗，也具有理性.大約與貝克爾同時，艾智仁也發表了他的名篇，「不確定性，演進，與經濟學「，以從洛衫磯出發到芝加哥，隨機選擇行車路線的一群汽車為例，論證了與貝克爾的一樣的道理---生存下來的行為必定看上去是理性的.
我所謂「正宗經濟學傳統「就是指從休漠和亞當.斯密發端的經驗主義哲學基礎上的經濟學傳統.這一傳統，由於其內在的熟悉論特徵，必定是古典自由主義的朋友.所以它才能經過了奧地利學派和芝加哥學派的發展，成為今天的自由主義經濟學.
第三階段是從八十年代末博奕論重寫經濟學開始的.記得海耶克在臨終前最後一本書中寫過，他對博奕論研究方法寄予一定的期望.關於博奕論，香港讀者已經不會感到生疏了，因為從1994年博奕理論家獲得諾貝爾獎以來，本港新聞章曾經著了魔般地宣傳過大約半年吧？香港是個以短期投機為中心的大市場，在這里，「名牌「意識始終主導著我們的追求.不論如何，博奕論是目前社會科學研究可以使用的最好的工具了.
當理性主義運動把經濟學家們帶到信息社會的九十年代時，他們發現所處理的幾乎所有經濟問題都應當被理解為理性的人們之間交互作用進行決策的問題.早在1978年，哈佛大學聞名思想領袖，丹尼爾．貝爾就寫了資本主義的文化矛盾，他告訴我們，在後工業社會里，我們玩兒的是一場「人與人之間的博奕「.經濟學家已經落後於時代了！
克萊珀斯，這個年輕的博奕論「四人幫「首領，他應當與賓默爾並列，成為首先熟悉到博奕論存在的基本問題的學者.他們的著作及文章太多，這里不一一列出了，讀者可以參看他們最近的著作：克萊珀斯，博奕論與經濟建模，賓默爾，博奕論與社會契約.在博奕論研究中，諾貝爾委員會實在是忽略了太多的傑出貢獻者.事實上只有納什那種真正天才的開拓性的工作使他當之無愧為這個領域的先驅者.但是我想強調，夏仙義對政治和道德哲學的關心，使他成為把博奕理論應用於社會基本問題研究的先驅者.
我們看到，諾貝爾委員會把1995年的獎項給了盧卡斯在「中期「的工作，從上述理性主義運動的廣闊意義上看，這只是1994年博奕論得到諾貝爾獎的餘音.
三.對批判的再批判---理性的極限
做為這篇相當冗長的評論文章的結語，我想對經濟學理性主義運動做一簡短評價.如上述，主流的正宗的經濟學家們，繼續了休漠開創的經驗哲學傳統，把「理性「假設做為一種方便的「工具「推展到了一種極端的境界.以貝克爾後期的新經濟增長模型為例，在貝克爾模型里，第一代家長在決策時使用的是所謂「王朝效用函數「.我們可以理解，貝克爾是依據了同樣的，上面引述的他反擊進化論時的理由---那些能夠生存下來被我們觀察到的家族或「王朝「一定是看上去理性的，祖祖輩輩最大化他們王朝效用函數的家族.但是當我們在博奕論中試圖接受貝克爾的觀點時，我們會碰到麻煩.
克萊珀斯和賓默爾具體討論了納什均衡的意義，他們的結論，象老前輩阿曼的看法一樣，仍然是：所謂「均衡「只不過是大家都認為顯然的，游戲的一種玩兒法.那麼是什麼原因使大家都認為這同一種玩兒法是「顯然「的呢？克萊珀斯在微觀經濟學教程410-417頁列舉了五種解釋.總括來看，這些解釋最終依靠於人們共享著的知識傳統的特性.這在我自己的研究里稱為「知識結構「.