『壹』 「爛股票」為什麼更受青睞
1、爛股票的總額低，作為殼資源就便宜；
2、因為便宜，並購重組的時候更容易被並購；
3、一旦被並購，股價就會瘋狂上漲；
4、所以在小道消息泛濫的情況下，爛股票很容易被追捧。
『貳』 中國人壽股票為什麼這么爛
其實就A股上市的保險類公司,走勢最差的就是國壽了,我們講走勢可以代表一切信息,通過財報不難發現:在今年一季報,平安和太保主營業務都出現同比20%以上正增長的同時,國壽還出現業績下滑.可以說:國壽已不再是那個國壽,而平安和太保依然還是原來的平安和太保.謝謝!
『叄』 為什麼中國股票投資者的水平那麼爛
今年的A股市場專治各種不服。
從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。
什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。
不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：
① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；
② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。
消費股的估值，過高了嗎？
國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。
本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。
還記得美國「漂亮50」嗎？
探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。
所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。
「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。
自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。
縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：
1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性
消費股抱團行情何時會結束？
仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：
1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；
2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；
3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。
我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：
1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；
2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。
兩種情況在目前來看可能性都很小。
後續如何配置？
後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。
1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。
2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。
本文觀點總結：
1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。
2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。
3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。
4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。
5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。
『肆』 在股市中，你見過虧得最慘的人，有多慘
作為一名投資顧問，見證了現實中太多因為炒股虧損而過的凄慘的案例，但是其中有一個例子令我印象非常深刻： 因為一手好牌，因為炒股而被打的稀爛。
他是一個中產階級，30多歲，和妻子都在事業單位上班，兩人事業也非常穩定，而且有一個可愛的兒子，家庭年收入在40萬左右，旗下有兩套房，一套自己住，一套出租。 生活本來非常幸福如果男主不接觸炒股的話。
但是現實沒有如果，男主自從迷上了炒股，一切就發生了天翻地覆的變化，剛開始一切還比較順利，在2015年行情整體不錯，還賺了不少，但是無奈沒有控制心中的貪戀，再加上網路配資公司的誘導，結果 背著妻子把家裡的40萬積蓄配了5倍的杠桿開始繼續炒股，憧憬著通過炒股來實現財富自由的目的。
可厄運往往在這個時候就降臨了，從2015年6月份開始， 第一輪股災自己就爆倉了，40萬血本無歸， 往往這個時候多數人都會不甘心，尤其從之前的盈利一下子變40萬虧完，巨大的反差下，絕大多數人都會選擇籌資繼續趕本，於是就把旗下出租的那套房給賣了，除去房貸集結了100萬只需繼續滿配5倍杠桿殺入股市，結果7月份嘗了一點甜頭，結 果進入8月股災第二輪再次把他打入深淵，再次爆倉。
故事進展到這里，或許很多人會迷途知返，因為再也輸不起了，可是男主此時依舊陷入翻本無法自拔，結果開始挪用公司的資金以及找朋友房貸繼續炒股， 結果炒到16年1月，第三輪股災，再次導致其爆倉，最終欠公司以及朋友共50多萬。
而此時此刻， 挪用公司資金也被知曉了，自己工作也丟了 ，妻子也最終知曉了，由於一直是瞞著妻子，所以 當妻子得知之後，傷心不已，提出了離婚 ，由於男主失業了，所以最終兒子也判給了妻子，僅有的一套自有住房也留給了妻子，因為自己再也無臉見他們母子了。
好好的一個家庭，就因為加杠桿炒股最終妻離子散，想起來真是可悲，也為男主感到惋惜，好好的日子最終因為炒股給糟蹋了。
講個真實的故事：2015年，當時老肖在一家私募做操盤手，認識了公司的一個同事，這里叫他小趙（化名）。
因為我倆都住在市內一個區，年齡又比較相仿（比我小幾歲），所以比較談得來，我跟公司其他同事都說不上話，我說技術他們很多都聽不懂，完全是在對牛彈琴。因為當時我看了很多技術類的書籍，所以感覺自己學了很多又沒人能理解，只有每天自己默默的消化。直到下半年股市大跌後小趙進入公司參加了我的期貨團隊。
當時我在的那家公司還是以股票為主力，因為15年股災的原因，大部分同事都是虧損，公司虧，同事也虧，只有我的期貨團隊是盈利狀態，那時我還是個團隊的小組長而已，但公司領導給我很大的支持，包括倉位和資金以及新來的人員都會讓我先選。小趙在機緣巧合下也進入了我的團隊，只不過他做的不是期貨和股票也不是股指期貨，他做的是50ETF期權。
當時50ETF期權是2015年2月剛上市的品種，還很少有人問津，特別是在國內市場。我看了他的成績單後覺得他很牛B，他在股災期間了利用深度虛值買估期權來為自己手裡的股票做套利。股票用配資5萬配到50萬做到300多萬的成績，股票在5178之前順利套現，而股災後他的深度虛值又為他賺了一筆。小趙應該是我認識比較牛B的人物之一了。
小趙平時話不多，做單時就默默做，不做單時就復盤、寫交易記錄、寫東西，自己非常有紀律，我們倆中午都會在食堂吃飯談一些關於交易的觀點，好像我懂的他都懂我不懂的他也懂，所以時間一長了成為朋友，15年下半年時股市稍微有些波動劇烈，領導給我們任務，讓小趙盡快給他盈利。因為小趙是做一種蝶式套利的期權策略，相對在市場不好的情況下每月收益能達到2%-3%左右，至少賬面是如此，但領導不滿意覺得賺的太少便不停的給他施壓。最後他不得不放棄自己的套利策略，去做深度虛值，深度就是賭博、買彩票，也許你偶爾會中一兩次，但大部分時間都是虧損的，領導不懂，說實話其實當時老肖剛剛接觸期權也是太不懂。
雖然小趙堅持浮虧2%以上就止損，但因為他的倉位比較重一個月內還是虧了公司17萬的資金，領導把責任推給他，小趙最後毅然決然離開了公司。17年時我因為有關於期權不懂的問題又跟小趙聯繫上，才知道這幾年他自己在家裡做工作室。我到他家裡去，發現公司虧損的那件事對他的打擊很大，事後他自己不停的想用深度虛值策略在期權市場賺回來那虧損的17萬（雖然是公司承擔），為了證明自己，一再滿倉殺入，最後把15年股票賺的錢都虧進去了，自己還把一套2居室的房子賣了繼續做交易。現在只能租房子住，工作室就是他的家。他長長的鬍子和頭發像山中野人一樣有幾個月都沒有整理過，身上散發著一種古怪的氣味，我記憶最深的是，他瞪著眼睛淡定的對我說：「我要繼續下去，肯定會賺錢，一定要在期權上賺回來。」
當時我感覺他已經瘋了，不至於瘋狂，但做交易做成這個樣子，確實影響到了他的生活，那次見面後我們就沒再見過面了，不知道他現在怎樣。
最近問答點贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注！
在股票市場能炒股虧錢，究竟會有多慘？面對這樣的問題，不由得想起《唐伯虎點秋香》中的一個橋段，為了進入華府，接近秋香，兩個人互相比慘。最後的結果就是，沒有最慘，只有更慘。
炒股虧錢一般的結果都應該是損失掉所有本金，黯然離開股市，這樣的人居多，應該超過70%左右的人會有這樣的結果。我身邊大部分的朋友都會是這樣，虧損掉多年積攢的本金之後，只留下一句話：股市賺錢都是騙人的。到後來我見到他們，聊起股市如何如何的時候，他們都會用一種憐憫的眼光看著我，好像我就是一個待宰的羔羊。當我說起有多大多大行情的時候，要不就是無動於衷，要不就是戲虐的說：這次我投2000塊錢可不可以？哀傷莫過於心死，雖然他們的結局並沒有那麼凄慘，依然保持著正常的生活狀態，該上班上班，該做生意做生意，該討生活還在討生活，但他們對於股市已經充滿了不信任或者認為自己就不是合格的股民，這算不算是一種人生的悲慘呢？
還有一種悲慘結局，那就說我們經常在報紙新聞中看到的，某某人因為在股票投資中失敗發生這樣那樣的不幸，或者是結束了自己的生命。這些報道並不僅僅是新聞消息，其實它也是殘酷的現實。尤其是在杠桿的時期，這樣的例子不勝枚舉，前一秒你還是千萬富豪，後一秒你就是負債累累，再一秒你就是人生深淵。妻離子散，家破人亡的悲劇並不只是小說。對於這種精神與身心的雙重打擊，能夠再次崛起的人很少。
我身邊接觸這樣的人有幾個，我有一個朋友生意投資做得非常好，每年都有上千萬的利潤，在經歷股市之後，不僅賣掉了工廠，車子房子全沒了，我有一點比較佩服他的就是，他能夠由別墅搬回到幾十平的小房子，能夠做各種零活謀生，但他有一個很大的問題，不願意交朋友，切斷和所有朋友的聯系，深度抑鬱症，這個可能這一輩子都恢復不過來。
股市存在的巨大風險，從某種意義上講，能夠存活就是巨大的成功。股市賠錢是大概率事件，希望想涉足股市的朋友們能夠在心理和生理上都做好准備，股市投資不是玩。
最近點贊很少，希望各位朋友多多動動小手，您的點贊與評論就是最大的理解與支持。
我見過虧錢最多的人，虧了4.6億多元。這是一個真人真事，是我朋友的朋友，一位基金經理。面對2018年的行情已經是無可奈何，甚至有輕生的念頭。我朋友對其好言相勸看開，沒必要對於一時間的賬面虧損而煩憂，再挺一挺也困難時期也就過去了。
看到這樣的虧損額度，你說有多慘？很多人一輩子都沒有過這么多錢，而在2018年虧損了這么多。面對諸多的股民也是無奈，面對自己也是沒有辦法。說實在的，以我朋友的描述來講，已經不能用慘來形容，而是真的無可奈何。面對2800點附近的點位（現在已經是2900點附近），明明知道這就是相對底部，要是在這個位置把手中廉價的籌碼交出去，說白了就是把手中的籌碼便宜賣出去了，一旦形成較好的漲幅，與自己沒有半毛錢關系。但是不賣，賬面上虧損4個多億，心情是五味雜陳說不出口。
股市就是這樣無情，當你總是懷抱感情的時候卻對你無情無義，當你滿是冰冷的時候才會對於熱火朝天。重要的是什麼？是堅持。可能很多虧損的投資者已經堅持不住了，可是面對2800點附近的位置，以這樣的點位將手中的廉價籌碼賣出去，說實在的，著實可惜。
在股市中不要比慘，因為這樣會使更多人失去信心，要懂得冷靜的分析當下的節奏、 歷史 的行情規律，只有堅持住的投資者才能夠更好的享受下一次牛市的到來。
作者不易，多多點贊，十分感謝！
我在股市裡見到過最慘的有三類人：
1、牛市自負的人。
在2015年的牛市裡，我父母小區里的一戶家庭就因為牛市而破產了。
兒子是一個大學畢業的上班族，在2014年的牛市開始行情里賺了不少錢，而他的父母居然以為他有投資的眼光和天賦。
後來這個孩子越來越狂妄和自負，還和父母商量把房子賣了去炒股，1年可以換大房子，買豪車。而他的父母居然也都答應，並且照做了。
結果，2015年5178點牛市見頂後一路下跌，短短1-2個月的時間，房子就虧得差不多了。
最後只能割肉止損出來，在附近首付買了一套小的房產，現在每個月還要還貸款。
2、加入杠桿的人！
同樣也是非常不理智的，想要博弈的，在2014-2015年的杠桿牛市裡，他們用資金擴大了10倍的杠桿進入市場。
雖然開始賺到了錢，但是由於慾望滿足不了野心，最終短短幾天的時間就爆倉了。因為一波大級別的回調就讓他們直接10倍杠桿爆倉。
3、聽消息炒股的人！
聽消息炒股的人也是最慘的，不僅賠了錢，而且還交了許多的「智商稅」，更可憐的是什麼？可憐的是這些消息都是讓你去炒作熱點、概念股，甚至還有一些垃圾股，退市股。
最後，一路爆雷，一路跌，幾百萬的資金就這樣消失了。
結論：
你永遠賺不到超出你認知范圍之外的錢，除非靠著運氣；但是運氣賺到的錢，最後往往又會靠著實力虧掉，這是一種必然的趨勢。你所賺的每一分錢，都是你對這個世界認知的變現；你所虧的每一分錢，都是因為對這個世界認知有缺陷而造成的。
股市永遠是一個遵循「二八定律」的地方，如果你的行為和思想與周圍的人一樣，那麼註定結果也是一樣的。
關注張大仙，投資不迷路，感謝你的點贊和支持。
我見過炒股虧錢的人最慘的是自殺者，筆者是上個世紀九十年代初中國證券市場的第一批職業投資者，也是中國證券市場最早的私募基金管理人，作為中國第一批證券市場的專業人士，當時只有兩個選擇，一個是當私募基金管理者，一個是當股評。
在中國的第一批私募基金管理者中有一部分人是股市投資失敗後就自我了結了，中國的第一代私募基金從業人員大部分結局都很慘，有的自殺，有的進監牢，有的遠逃國外。
中國的第一代股評大部分情況也是如此。第一代股評大部分也消失了，例如，趙笑雲，趙笑雲做股評當庄託事發後逃到英國，後來又回國做私募基金，做私募基金賠得很慘，從此人間消失，趙笑雲還不是股評中最慘的，最慘的股評是汪建中，現在一無所有還在監牢里，第一代股評中一部分人逃到國外，一部分在監牢里，一部分人間消失。
當然，最慘的是那些因為炒股失敗的自殺者，這些人都是聰明人，卻因為炒股票賠得太多，心裡無法承受而自殺，生命從此消失。
所以，投資者進入股市首先要有好的心態，沒有好的心態就不要進股市，股市處處都是陷阱，再聰明的人進入股市都難免犯錯誤，股市投資不怕犯錯誤，犯了錯誤要反思，找到股市投資失敗的原因，再重新開始，減少投資失誤。中國股市是個投機的市場，跌到位後，一定會上漲，漲跌之間總是輪回的，所以，必須有良好的心理承受能力。
如果您認同我的觀點，請加我的關注並 點贊 。如果您有什麼財富生活中疑惑也歡迎私信提出，在評論中提出也許會忽略看不到，謝謝您們的支持。
炒股大部分散戶股民都是虧損的，虧損的幅度不同，虧損的金額不同而已。炒股虧損最為嚴重的當然是股災的時候，特別是2015年瘋狂放大杠杠資金的股民，及時收手的可以暴富，沒能及時收手的將負債累累！
我身邊炒股虧錢最慘的就是2015年賣房子拿去炒股，而且拿賣房子錢去放大杠杠，最終負300多萬，最後通過結束了自己的生命方式把債務留給了妻子與子女，這是截止目前我身邊炒股最慘的事件！
這事是發生在2015年6月底杠杠牛市結束的時候，在2014年下半年政策大力支持杠杠資金入市，引發了一波杠杠牛市。他就是由於在牛市中賺了一點錢，看到股市行情這么好，打開了他的野心想博取大的收益，把房子賣了，房子賣了130多萬，然後全部拿進股市放大了幾倍杠杠去炒股，千算萬算也沒有算到股災來進的時候。大盤在6月12日沖高見頂5178點政策去杠杠資金引發斷崖式股災開始殺跌。
上波股災相信只要經歷過來的股民都記憶猶新，很多股民身邊肯定都會出現過放大杠杠資金炒股最後結束生命的事例。他也不例外也是在這個股災1.0版中出現爆倉，最後負債300多萬，最後走向了極樂世界，把一切債務留給了家人，讓家人從小康生活突然變成負債累累的家庭，生活質量天翻地覆，這就是炒股虧錢我覺最慘的事。
所以在此提醒大家股市有風險，入市需謹慎；炒股要理性，千萬別借錢炒股！
在A股市場，尤其是熊市當中，炒股虧錢的人數不勝數。因炒股傾家盪產、妻離子散的也不是什麼新鮮事兒，甚至跳樓溺水自殺的也見怪不怪了。
本人在股市摸爬滾打十一年，至今仍能屹立股市，也算是「老司機」了。經歷幾輪牛熊，人生跌宕起伏的事兒也見過不少。下面講講親眼所見的最慘烈的兩個案例：
第一個故事發生在哈爾濱，有一個炒股大哥，我稱呼為王哥。王哥在中央大街經營俄羅斯商店，年收入30萬左右，家裡有房有車，生活好不自在。2010年年末不知受誰蠱惑，非要入市炒股，投入資金200萬，開始賺了幾十萬的樣子。於是變得驕傲自大，利用民間配資加杠桿，資金量加到500多萬。然而股市在2011年4月步入慢慢熊途，一直持續到2012年11月底。正如大家所料，在2011年10月份賬戶就爆倉了，不但本金全無，還因此欠了幾十萬外債。也許這時王哥賭紅了眼，將商鋪抵押籌集150萬，除還外債的其餘資金都壓入當時新推出的滬深300股指期貨，因為聽說回本速度快。王哥交易股指期貨的頻率很高，一天大多都得幾十倍的周轉。未出三個月，王哥的100萬變成10萬，只能將店鋪賣掉償債。再後來王哥離開了股市，天天借酒消愁。後來聽人說他在中央大街地道口擺起了地攤，慶幸的是妻子大鬧了一場後也選擇一直默默陪著他。
另一個是配資公司的女孩小庄，來自農村，家境一般，但頗有幾分姿色。當時年齡為24歲，大學剛畢業，在學校時主修證券投資學。當時主要工作是為股民提供投資建議，引導他們進行配資。2015年大牛市，小庄同事中有幾個人讓客戶配資後自己代客戶操作，盈利後分成。由於身處大牛市，所以很快就賺的「盆滿缽滿 」，小庄也禁不住誘惑也接了客戶幾筆單子。其中一個客戶50歲左右，天天提籠遛鳥，屬於 社會 混混一類。他投入本金50萬，配資後資金總量150萬。四、五月份小庄還幫客戶賺了不少錢。但六月份股災爆發，賬戶滿倉平倉平不掉，很快賬戶爆倉，血本無歸。這時客戶鬧到公司要求小庄賠償50萬本金，還不斷以家庭進行威脅。小庄無奈在公司辭職，但事情還是得解決。後來，小庄和客戶達成協議，成了那個老男人的情婦，還為他生了孩子。至今仍瞞著家人不敢泄露半分。
這些經歷讓人唏噓不已，最終原因是投資超出了自己的承受能力，希望大家能夠引以為戒。
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在股市中，你見過虧得最慘的人，有多慘？
我見過虧最慘的，虧了90%。
但並不是說高點買了股，一直放著虧90%，而是成功的多次逃頂和抄底的股民。然後喜歡滿倉操作，在2015年股災時買到一隻股票連續跌停，虧了一半，打開跌停的時候清倉割肉，割肉後繼續下跌，還非常慶幸自己能夠果斷的「斷臂求生」，還給我講解了什麼叫鱷魚法則。
然後就空倉了，再也不買股，說趨勢之下皆螻蟻，一直等待。當時對他非常佩服，一直年底的時候，大盤慢慢走好了，形成了上升趨勢，當時大盤點位也只有3500點左右，他再次滿倉殺入，結果2016年元旦一過，發生了熔斷，股價連續跌停，這時又一次暴跌後止損，再次腰斬，兩次下來虧了75%。
之後當大盤企穩後，認為小盤股跌得慘，機會最多，大盤股盤子太大沒機會，把餘下的錢繼續折騰小盤股，結果在2016年繼續虧損，而當年很多大盤藍籌股出現了翻倍的走勢。後來這個朋友虧了90%左右銷戶退出股市了。
雖然果斷的止損，並且在下跌趨勢中保持了空倉，又在上升趨勢中再次「順勢而為」，還在後來通過清晰的「邏輯」判斷未來走勢，但最終還是虧得很慘，也許他的技術很好，原則很強，可能只是運氣不佳。但股市就是這么殘酷，哪怕是再好的理論，也可能讓人血本無歸。所以建議各位朋友還是應該理性投資，價值投資，才能長久生存。
『伍』 中國股市這么多年漲不起來，到底出了什麼問題
中國股市過去13年時間不漲反跌，而且大盤指數還倒跌了近一半，13年前大盤最高點在6124點，13年之後大盤指數還在3200多點奄奄一息；
中國股市這么多年不漲，必然是已經出現很多自身重大問題，當然這些重大問題是由內因、外因共同所致，主要包括以下問題。
問題1：新股發行太多
新股發行是A股最大問題，要知道每發行一隻新股發行一隻新股就會從股市抽一定的資金，這么多年股民投資進入股市的資金都被新股抽完了。
股市都是靠資金堆起來的，股市缺乏了資金絕對漲不起來，這就是為什麼A股市場其中漲不起來的最主要因素。
問題6：圈錢套現太嚴重
A股市場很多上市公司從頭到尾都是為了圈錢而上市，首先是IPO融資，再次增發融資，最後大股東口袋沒錢了，再次減持套現。
所以A股市場完全成了圈錢的市場，等上市公司圈錢完畢之後，股票一落千丈，最終股票走向退市了。
總之A股市場這么多年始終漲不起來，出現了很多問題，以上6個問題是主要因素，除了這6大問題外還包括交易制度、分紅制度、披露制度、定價機制等等，這些也是為什麼這么多年漲不起來的次要問題。
生活中有句話這樣說的“可憐之人，必有可恨之處”，這句話用在A股非常適合，A股漲不起來必然是有A股的問題，必然是有A股的可恨之處。
『陸』 為什麼中國的股市這么不好
最近一個月來，中國A股大盤(滬指)從接近3300點的兩年來高點附近回落下跌，再次逼近3000點整數關口。雖然大盤只是回落10%不到的技術性調整，可卻引來了市場極大的埋怨和責任推脫，畢竟這一輪調整下跌造成了滬深兩市近4萬億市值的蒸發，特別是一些之前還吸引普通投資者瘋狂追捧的概念類股票，突然拐頭向下，甚至與之前的追捧高點相比，已經腰斬。更有超過1200隻個股的價格重回2638點下方，弄得市場人心惶惶。
市場的埋怨之聲不絕於耳，主攻方向是政府監管部門的嚴查徹查。更有一些所謂的財經專業人士，或財經網紅們，大談政府監管部門忽視市場感受，「只講規則不講情分」式的監管操作，弄的一些機構和個人不敢再去製造和追捧市場概念，造成A股市場交易清淡，投資謹慎。
我們對這類不負責的市場埋怨感到吃驚，更對這種「中國A股病因」責任的推脫感到不安。為啥每次A股的下跌都要怪罪於政府監管?可能惟有宣洩於政府監管，才能達成深刻認識中國資本市場的共識?
中國投資者不太願意認真反思A股為何缺乏持續穩定的中長線投資者，而是大資金抱團兒、私募基金聯合、獨立大戶暗箱操縱等頻頻得手，製造著一次又一次的概念炒作，讓投機交易一直占據著中國A股市場的主流。這與剛剛開過股東大會的巴菲特、芒格給出的，對中國股市問題的解釋卻截然相反。
巴菲特直言：「投機是一個不太聰明的做法。中國現在作為一個比較新興的市場，現在也是有全民參與的股市。中國可能會有更多使得市場變得投機的麻煩，會在這方面變得投機，需要非常多的運氣才能做成這件事。」而芒格更直接：「我們有這樣一個機會，但是我們卻沒有一個約束某一個市場發展的准則。」這就是為啥巴菲特和芒格不願意參與中國A股的根本原因。
沒有規矩不成方圓。巴菲特和芒格對中國A股的評價，也代表了國際投資者對中國A股的看法。在一個規則不完善，缺乏有效監管，信息的急時性、准確性、全面性都得不到保障的市場里，誰還敢做中長線的投資者呢?MSCI(明晟指數)考察中國A股多年，卻至今沒有將A股納入其中，究其原因也就不難理解了。
同樣的中國公司，在香港、在美國、在歐洲的中資概念股雖然也有價格的震盪起伏，但完善的市場管理機制，還是讓他們的股價得到了國際投資者的認可。與在國際市場同樣概念的中國A股上市公司，以及有著香港、美國、歐洲等多地同時上市的中國企業，在A股中的股價表現要遠激烈於其它市場，這就是市場投機氛圍太重，投資者自身對市場監管環境和規則漠視造成的。
中國央行關於貨幣流動性的管理，對A股的影響是技術層面上的討論，是對宏觀經濟發展的綜合考量，不能簡單的理解為A股市場表現低迷的根本原因。銀、證、保三會集中整治金融亂象，規範金融市場資金用途，理順金融秩序，營造一個更規范、更有效率的中國金融市場，這是中國金融改革的進一步完善。唯有如此，才能得到國際投資者的認可，才能讓更多資金願意長期駐足A股市場，形成一個穩定和可持續發展的健康中國股市。這樣的監管操作，不應被市場誤解和埋怨。
還記得不久前的「鳥巢20萬人領錢」騙局嗎?全國各地數千人集結北京國家體育場(鳥巢)，即使在警方及時辟謠澄清和現場勸阻的情況下，依然有數百位老人不願離去。以此為鑒，中國投資者又有多少人與這些受騙的老人類似呢?他們不願意相信真相，更願意停留的美好的設想和騙局之中。哪怕有人揭穿騙局還原真相，他們不但不去反思自己的過失，而是責怪揭露者的「啥事都管」。
正如著名經濟學家吳敬璉所言，短期利益與長期利益通常是矛盾的。中國古語也有「長痛不如短痛」這說。所以，中國金融市場的加強監管，中國A股的制度完善，是長期痛苦結束，更是長期利益的開始。我們應正視和支持政府監管工作，更期望能盡快建立一個被全世界都認可和信任的中國資本市場。
『柒』 中國現在的股票市場上存在哪些問題
一、指導思想
就我的理解，西方的股票市場是老百姓（投資者）發展起來的，然後才有政府介入；中國股票市場從一開始就是政府催生的，甚至是政府生出來的。所以，西方的股票市場無所謂什麼指導思想，只有賺錢的思想。每人都想賺錢，交易就做成了；而中國的股票市場既然是在政府的操縱下發展的，指導思想就特別重要。
到目前為止，中國發展股票市場的指導思想仍然是幫國有企業解困。我想，是不是至少應該換個說法，說是幫助國有企業實現民營化，這比說幫助國有企業解困好一點。幫助國有企業解困，是怎麼讓老百姓的錢流到最困難的國有企業；而幫助國有企業民營化，是怎麼使國有企業轉到最能經營好它的人手裡。這就是不同的指導思想。
二、證監會的兩項功能
中國證監會副主席高西慶先生說，證監會專門防止騙子。這講得很好。證監會就是干這個事的。或者說得好聽一點，叫作保護投資者免受上市公司經理的欺騙。但實際上證監會的用處不是這樣。因為實際工作中，證監會的主要作用還是幫助國有企業解困，即怎麼使錢流向困難的國有企業。到了1999年，證監會又增加了第二個功能，就是幫助提高社會總需求。去年要保GDP增長，怎麼保呢？就是刺激投資需求或者消費需求。消費需求怎麼上去呢？有人出主意，股票市場越熱，大家收入預期就好，消費就可以上去。
暫不談這個邏輯對與不對，在證監會承擔著這兩個功能的情況下，怎麼抓騙子？根本沒辦法。保護投資者，談何容易！
三、產權問題
中國的上市公司主要由國家控制，由國家任命董事長和總經理，這帶來一系列的問題。
第一，企業不會注意信譽機制（reputation）。
當博弈是可以重復的時候，博弈者才會注意聲譽。而國有企業的問題是使得每個人都在玩一次性博弈——明天誰當總經理誰也不知道，我幹嘛不在今天撈一把？
資本市場之所以在西方能發展，很大程度上是因為，騙人的錢騙一次可以，騙兩次也許行，騙三次就很難了，所以，要想在市場上生存下去，你要特別注意聲譽。但是，中國國有企業的經理不需要考慮這個問題，只要在任期內能撈到一把錢，以後這個企業能不能再融到資，就不是他所關心的問題。
第二，不可能從法律上保護投資者。
以關聯交易為例。在現有國有企業制度下，不可能制止關聯交易。大家知道，關聯交易是根據交易者定義的，而不是根據業務定義的。中國的國有企業的所有者都是一個，因此國有企業間的所有交易都是關聯交易。比如說，一個高科技企業上市了，融了幾個億，然後政府發現，別處有個低科技企業處於困境，職工工資都發不出來，於是政府說，你把它兼並了吧。這就是關聯交易。如果產權制度不改革，關聯交易的現象是不可能解決的。香港的上市規則規定，關聯交易需要小股東審批，把這一點拿到內地來，恐怕小股東們日夜審批都批不過來。
第三，如果產權問題不解決的話，企業內部的權力斗爭就會非常嚴重。
為什麼國有企業內部的權力斗爭或者說「內耗」這么嚴重？主要是產權問題，因為在國有企業中，管理者掌握這個企業但並不持有這個企業的股份，只有拿到控制權才會有實際利益，所以大家就為了爭奪控制權而斗爭，把精力主要用於權力斗爭而不是生產性的投資和生產性的努力上。上市公司當中這種現象尤為嚴重。
權力斗爭在西方的上市公司中也存在，但常常是改進效率的一種手段。如果一個上市公司的總經理幹得不好，就會被人推翻。中國上市公司的斗爭可能是搞垮企業的一種措施。
第四，股票市場的游戲規則沒法制定出來。
中國許多有關上市公司的條例在制訂的時候，因為考慮到企業的前身一般是國有企業，所以制訂出許多特殊的約束性條款。比如說，有一個規定是，只有三年贏利的企業才能夠上市。這相當於說，只能賣好看的西紅柿，長得不好看的就不能賣。這沒有道理。講道理的做法是，只要信息披露是真實的，誰想上市誰就可以上市。
此外，還有一系列因擔心所謂國有資產流失而作出的規定。其實，什麼叫資產流失？如果是公開叫賣，誰出價格高誰拿走，那麼哪怕只出一塊錢，也不能叫流失。但是，由於企業是國有的，如果不遵守某種硬性規則的話，就將真的造成國有資產流失，所以大量的規則就出台了。規定注冊企業時無形資產不能超過總資產的20％，也是出於同樣的考慮。
這樣一來，如果私營企業真要上市的話，一定會感到特別累。這些規則並不是根據它的情況制定的，但是它還必須走這個程序。
四、地方股票市場
西方的股票市場是從地方到集中。集中的股票市場有前提：法律體系要更為完善，信息的傳輸要更為暢通。如果這些做不到的話，要追求建立一個全國的股票市場，而且認為地方的股票市場更混亂，至少在理論上講不通。
如果法律制度不健全，信息傳輸不暢通，理性的借貸者只會把錢借給認識的人、村裡的人、周圍的人。而現在的規定相當於說，村裡的人不能互相借錢，要借錢的話，廣東的人必須借給陝西那邊的不認識的人，這才是國家應該允許的，這個道理完全反了。正因為我們國家法律不健全，信息傳輸扭曲得太厲害，所以應該是出錢的人和花錢的人離得更近一點。如果我買了你的股票，那麼我至少還有機會看看你是不是已經垮了。現在的情況正相反，有好多企業已經成爛泥了，但是大家都不知道，報紙上還宣傳它是好企業，這樣才真正造成金融危機。
五、經理、股東與職業道德
經理和股東是委託人－代理人關系。經理作為代理人，對股東負有一定的法律責任，就是誠信（fidelity）。誠信如何在法律上得到保證？對中國的法律隊伍來說，這是一個非常大的挑戰。
英國公司法的整個現代制度是從最原始的信託法（trust law）走過來的。英國人所自豪的對法學所作的最重要貢獻，就是發展了信託（trust）這個概念。而我們沒有這個概念。中國法官、律師對trust的文化背景、案例都沒有足夠的積累。對於中國有沒有一個能夠保護資本市場的真正的法律隊伍這個問題，我是存疑的。
經理人的職業道德問題與此相關。經理人的職業道德在表面是一個道德問題，實則是一個制度問題。經理其實是「保姆」，但現在被認為是「老闆」，而且他自己也覺得是。其實不然，好比一個保姆，主人不在，保姆就覺得自己是主人了。從長遠來看，職業道德是非常重要的，發展資本市場，簡單地說，就是把你的錢交給別人花，別人用。如果你對用錢的人的道德沒有基本信賴的話，你怎麼願意把自己的錢交給別人用？
職業道德問題不僅是經理的問題。假設在一個企業裡面，總經理持有10％的股，如果他為了這部分股權損害企業利益的話，是違法的。但是在國有企業里，假如一個國有企業有200個工人，所有者說要賣掉這個企業，但200個工人不同意賣這個企業，這卻並不被認為是違法的。這沒有道理。因為這企業是全國12億人的，200個工人只佔了其中的那百分之零點零幾，難道就能決定這個企業的命運？就可以為了自己的私利阻礙這個企業的出賣？這應該是違法的。■