㈠ 股權，期權有哪些坑
4.1、未上市行權的障礙
計劃有時候卻趕不上變化的，當初跟公司是約定4年後可以完全行權,每年可以獲得25%。可是，會出現預料不到的情況，自己需要離開公司了，想行權。你打算離職，你跟老闆說，我要行使期權。答復是：公司沒上市，中國的法律不支持未上市公司行權。
筆者在跟身邊的打工族聊起這個情況的時候，他們覺得很正常：你離開公司了，期權當然沒有啦。
從這個想法，可以看出，很多人忘記了一點：你當初加入公司是為了什麼? 如果是為了工資，那就按照行情的工資來。你忍受的是低薪、免費無償加班，就沖著那個期權的回報。所以，其實這是你應該得的。
法律的弱勢方
很多公司在與員工簽署期權合同的時候，並都沒有告訴員工這里會存在障礙和風險。而公司制定期權協議時，往往是經過人力資源和法律專家給予專業建議的。所以員工往往是弱勢，他們只能自己去讀一堆的法律條文，而且還是英文的法律條文。
為什麼未上市公司行權會存在障礙？筆者查閱法律知識，歸納起來有兩個方面原因。
原因一:因為期權只有海外公司才有的概念
談到期權專門指海外上市公司。國內公司只有股權。
先了解一下期權和股權的區別
國內的法律只有股權（工商局備案）概念，沒有期權的概念。所以，只有準備去海外上市的公司才有期權的說法。美國法律則是支持期權的。
如果你呆的公司，是在國內注冊的，那麼就是國內公司，就按照國內法律來。如果是在國外注冊(維京群島、開曼群島等)，那麼就是國外公司，會按照國外法律來實行。
所以呢，要談到期權的話，其實是指去准備海外上市的公司。
原因二：持股海外公司會涉及到外匯管制問題
員工行權的時候，由於這家公司是准備在美國去發行股票。那麼它會注冊成海外公司(開曼島、維京島)。就需要把人民幣換成美元，用美元去美國購買股票。
如果要套現退出，賣掉成美元後，要換成人民幣。人民幣換成美元、美元換成人民幣，這就是外匯交易。
由於中國是嚴格外匯管制的國家，這種外匯交易必須按照外匯管理局的規定來進行。不符合規定的,銀行不會給辦理外匯購回結匯手續。
外管局並沒有規定未上市的境外公司如何操作期權。導致無法律依據。於是，很多沒有上市的海外公司，當員工要求行權的時候，他們會以外管局沒有規定為由，拒絕為員工辦理行權。
在2014年的時候，國家外匯管理局雖然頒布了《關於境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》（匯發[2014]37號），未上市公司的員工期權也是可以辦理外匯登記的。但是，這在實際操作中，外管局還是沒有放開，仍然辦不了外匯登記。
有什麼解決辦法嗎？
彭嘉誠老師覺得一般兩種辦法:
方法一, 在合同中約定，留著期權，等到上市後可以去行權。
其實這樣操作的公司公司也不少。雖然外匯局是有限制。離職後可以暫時不行權。等到公司上市後，去行權。筆者看到那個搜房網的員工與公司打官司的案例，就是這樣的。
方法二、解除勞動合同後可由公司進行回購期權。公司沒上市，沒法行權。可以回購期權。比如原來有3塊錢價格認購的權利，公司回購的時候，用10塊錢(只是舉例)。讓員工離職的時候，多少有點補償。
4.2、考慮期權以後被稀釋的情況
優酷就出現這種情況。老員工的股權被稀釋掉了。
很多打工族不知道有這么個情況。筆者跟一些同事提起稀釋，他們確實不知道這是怎麼回事。有人疑惑，怎麼會被稀釋掉呢？
答：因為需要繼續融資。別人投錢給公司，肯定是要佔公司股份的嘛。那這些股份從哪裡來呢？要從原來公司的股份中，拿一部分去給新的投資人。
那是讓出誰的股份呢。是創始人的，還是員工的? 創始人又出多少，員工又出多少? 一般是按照比例來稀釋。比如創始人稀釋掉1份，員工則稀釋掉10份。
根據網上資料，優酷當時被稀釋的比例是:18:1。優酷是這么操作，自己稀釋1，則員工要稀釋掉18。這就是1:18的比例，對外宣稱是為了保證創始人對公司的絕對控股。一般期權在3W以上，稀釋之後普通員工的股票大概有1000股左右。
現在筆者明白了那句話，關鍵是決策權掌握在誰手裡。基層沒有決策權，那麼就算你有股權，也意味著是被刀宰割一樣的。因為決策層可以用各種辦法來獲取員工應有的利益。比如稀釋股份。決策層導致股價下跌。員工結果得不到什麼。
有人看到這里，會感嘆：果然發財不是那麼容易滴;數年忍受著低薪、無償加班著、一心盼著上市後就可以一夜後可以解放，對於這樣的老員工來說，確實是夢想破滅了。
總結:要不要繼續融資，怎麼個稀釋法，這個規則的決定權，往往在老闆的手裡面，由老闆和新投資人進行協商，而作為基層員工，其實並沒有多少資格去參與進去討論。
對策：當規則的制定你沒有機會參與的時候，未來還得看老闆的人品了。老闆為員工著想，就會替員工爭取利益。
4.3、考慮公司被賣掉的情況
期權還沒行權，公司可能恰好賣給其他公司。這個時候，員工的期權怎麼辦?
先要搞清楚有幾種被收購的辦法：現金收購、換股收購。
第一種辦法、對方公司現金收購你們公司。那你就可以直接拿現金了。因為對方的錢直接給到了你所在的公司。
第二種辦法、對方是換股收購你們公司。怎麼個換股法? 你們公司的股份都換成是對方公司的股份。最後，你現在持有公司的股份，就直接變成了對方公司的股份了。所以你持有的就是買方公司的股份。
換股收購，還要分清楚，對方是上市公司還是未上市公司。如果對方是上市公司，你就直接持有對方公司的股份了。
如果對方公司是未上市公司，那麼，你得等到那家公司的股票可以變現或自由買賣的時候才能變成錢了。
還有一種換股方式，幾股合成對方公司一股的形式。經常聽到一個專業術語ADR，沒錯，說的就是這種。文章會專門開一個章節介紹ADR。
還有一種可能：老闆或投資人從員工手裡回購期權。
這樣可能性多大? 不知道。那得看投資人對公司的前景非常看好，那麼願意拿錢來回購員工的期權。
總之，對於被收購的情況，這需要看管理層與另外買方公司進行溝通的結果。溝通採用哪種方式：是全部廢棄，還是補償一部分現金給員工，還是現金購買公司公司。
4.4、注意期權合同里的附加條款
對於期權合同，一定要認真地一條一條去看。多花點時間是值得的。以前筆者看過有個這樣的事情：
2011年，Skype 的高管 Yee Lee 在 Skype 工作一年多之後主動離職。按照典型的矽谷四年獎勵傳統，Lee 可以得到最初期權的四分之一以上。這部分期權據說價值接近百萬美元。但是離職之後，Lee 驚訝的發現：他一分錢也拿不到。
原來 Skype 的股票授權協議中隱藏了一個條款：員工在主動或者被迫離職的時候，Skype 有權選擇收回所有的期權。
其實，期權授權協議一般是幾十頁的法律文件，大部分的員工並沒有耐心仔細去讀。
比如搜房網以前就發生過一個期權糾紛的事情，上市後，最後賴債不兌現。員工打官司告公司，公司用合同裡面的附加條款來作為理由，企圖不給，比如說這是外國公司應該按照外國的法律來審理、在多久以內沒有行權。這個事情說明了，附加條款裡面是有貓膩的，如果不認真、仔細研讀，到時候扯上糾紛了，對自己不利。
如果計劃是在國外去上市，為了方便上市，那麼公司一般會注冊成國外公司(如英國開曼島)。這種情況下，期權合同是用英文寫的，十多頁紙。即便是英文，即便條款很長，也要認真研讀裡面的條款才好，做到心中有數。
4.5、公司上市之前被解僱
如果被公司解僱後，期權要怎麼處理?
這種情況，不是不可能。完全有可能發生。要考慮進去。
筆者特意找了幾個現實版的例子扒出來：
1、傅盛被360開除。
2、搜房網副總經理孫寶雲。在上市前一年被開除。
3、馮大輝與丁香園。在丁香園幹了6年，任首席技術官。解僱後，期權沒談攏。
對策
看明白期權合同裡面針對勞動關系解除後，期權怎麼處理。在這方面進行約定，一般的辦法是：勞動關系解除後,期權按照工作年數來行權。
比如幹了2年，就擁有2年的部分。幹了3年，就3年的部分。
合同裡面一般會寫明一句：當受讓人因其他原因終止同公司的僱傭關系時，則所授予的期權，在僱傭關系終止日起的30天後終止，股票期權中尚不能行使的部分將失效。
也就是離職後，30天內必須行權，不行權。就失效了。
針對這種情況，離職後，就要申請行權。就算公司沒上市，按照中國法律不能行權，但也是可以進行約定的。至少你申請了行權，就表示你沒有放棄行權的權利。
4.6、認真看合同里的行權條件
自己辛苦加班，忍受低工資，結果因為合同一個條款，導致自己沒法行權。
這需要認真研究合同裡面寫的行權條件部分。
比如合同裡面寫：離職後就不能行權了;公司未上市不能行權(一般寫著:行權的前提條件如下)。業績必須達標才能行權等等。
如果合同約定，公司不上市，不能行權，此時如果也沒有相應的補償方案。這樣的期權方案確實是忽悠員工的。因為一直不上市，那就沒法行權。
按照業界規矩，都是分年限，每滿一年可以得到25%的行權資格,分四年，剛好是100%。所以如果幹滿了2年後離開公司了，那麼可以得到50%的行權。不管是主動還是被動(開除、合同到期等)離開了公司，都要保證可以行權。
業績未達標，這裡面是一個隱藏的坑。公司如果想從你手裡收回期權，可以給你設置一個較高的業績目標，讓你無法完成這個目標，最後按照協議，無論你工作多努力，表現多優異，公司藉此開除你，並收回所有「授予」你的股權。
4.7、故意推遲上市
一般會捆綁4年成熟期的期權來招聘員工。員工們如果要拿到這些他們辛苦賺來的期權，工作的時間可能要遠遠超過這所謂的4年。
很多公司上市的時間越來越晚（目前科技企業上市的平均時間需要11年），目的就是：不允許員工自行轉讓手裡的股權，員工就不能輕易離開公司，否則要麼期權就被收回了，要麼馬上行權、交了高昂的所得稅換來不能賣出去變現的股權。員工被帶上了一副「金手銬」。
而老闆們似乎從來不會面臨員工的這些問題。他們甚至毫不掩飾公司不打算盡快上市，完全不考慮員工是不是能盡早將自己賺來的期權變現。
「我們會盡可能推遲上市的時間」。說這話的，是Uber 的CEO特拉維斯·卡蘭尼克，他不止一次表示Uber在最近3-5年內沒有上市的計劃。
「我建議Palantir盡可能保持不上市的狀態。」說這話的是彼得·蒂爾，他是《從0到1》的作者、Paypal創始人，同時也是Palantir的投資人。
Palantir目前估值近90億美元，專注於大數據處理，據說幫助美國CIA和軍方調查到本拉登的下落。
但是，對於Palantir的員工們來說，這卻是一個苦果。Palantir用遠遠低於市場價的工資標准，聘用了大量優秀的工程師，原因是給了這些工程師更多的股權。但是，卻不讓他們有機會賣出股權、變現賺錢。
創始人卻不會遇到這個問題，因為他們有投資人的支持。一旦創始人把公司做到了某個階段，比如做到了獨角獸級別，那麼投資人會積極促使創始人提前變現出一部分股權，讓創始人在帶領公司高速發展時，生活上也比較寬裕，不會面臨經濟壓力。
有的創始人是很慷慨， 他們可能會組織員工通過類似交易渠道共同出售股份，但大部分創始人或公司不提倡這種做法。一方面，大多數員工根本沒有足夠的股權來出售。另一方面，對於公司來說，讓你繼續持有股票是最符合他們利益的。
員工持有股票(少量)，可以使其對公司更忠誠。因此，創始人的這種私下退出，變現的交易，通常是在秘密進行的，除非創始人變現後新買的法拉利跑車太過招搖，那就馬上知道創始人有錢的。
4.8、與中國公司簽vs與外國公司簽
與誰簽訂期權很重要! 請看下面的分析！
現狀
由於很多互聯網企業，融資和上市都是以海外公司的名義去發行股票的。如在開曼群島、維京島注冊，而實際的經營主體是在中國的公司。境外的公司控制著中國國內的公司。這就是常常說的vip架構。
員工往往是與中國公司簽訂勞動合同。而簽訂期權協議時，有可能是與中國公司簽訂，也可能是與外國公司簽訂。
問題
員工是與中國公司簽訂期權協議好，還是與國外公司簽訂協議呢? 各自又存在什麼樣的風險呢? 歸納如下：
1、跟中國公司簽的期權協議。此時分到的是境外公司的期權。可能存在的風險：行權的時候，中國的公司可以說，我這里沒有境外公司的期權。我也給不了你股份。你找境外公司去要。到時候員工也沒其他辦法。公司賠點錢給員工了事了。
2、跟境外公司簽訂期權協議。此時，可以直接跟境外公司要股份。這些境外公司，按照當地的法律規定，是可以給員工發股份的。
法律糾紛的適用法律
如果出現了糾紛，適用哪個地區的法律?
在協議裡面的術語是」司法管轄」。如果寫著是，境外法院的排他性管轄，就是說，管轄權是外國公司，排他，意思是不允許用中國的法律來審判。這種情況出現糾紛，還要那個國家去起訴。要請當地的律師。耗費的時間和金錢成本就比較大。手裡是很小的股份，不是很值錢，那打官司的成本員工也耗不起，最後員工也會放棄了。
解決辦法：所以員工要睜大眼睛看清楚，合同裡面寫著這份合同適應於哪個地區的法律。最好是寫明白，有爭議時在中國打官司。
舉例
筆者恰好找到一個現實版的例子
海淀法院受理了原告劉先生與被告北京三快科技有限公司（以下簡稱三快科技公司）勞動爭議糾紛一案。該案系因美團股權激勵計劃引發的爭議，與劉先生一同提起訴訟的還有三快科技公司的前員工包女士，二人訴請類似，均為離職後股票期權的行權事宜相關。
三快公司辯護的說明是這樣的：
1、你告錯人了。《股票期權授予通知》是與海外公司簽訂的。又不是三快公司簽訂的。海外公司與你又不存在勞動合同關系。
2、你應該找香港法院。《股票期權授予通知》及《股票期權授予協議》中載明管轄法院為香港法院，海淀法院沒有管轄權
看到這里，是不是感覺是如出一轍? 兩個坑被踩著了。這個案子是最新看到的新聞，還在審判中,不知道結果。
4.9、避免白乾:被公司收回期權的情況
有些員工幹了8-9年，之前忍受著低薪、無償加班，由於意外導致，協議中約定的所有的期權都沒了，對此感到很無奈。找老闆理論也沒用，協議中明明寫著那麼個條款，怨誰。
所以，一定要注意合同中的條款，哪些情況公司可以收回期權。
比如協議裡面寫著：勞動合同解除後，公司有權收回所有期權。
筆者看資料提到，某某員工在A的期權，離職的時候，公司找了個理由以一元收回，理由之一就是「同業競爭」。
過錯離職，通常公司以 1 元回購所有期權，你一夜就回到了解放前。
什麼行為會被認定為「過錯」，自己搞清楚就特別重要了。
員工違反公司規章制度，比如違反保密義務、違反競業限制規定等等，都有可能成為公司取消、收回期權的理由。總之，合同要認真研究，必要時可以找一個律師幫自己看看，裡面有哪些坑。付點咨詢費就好。
筆者截了一個國內公司的期權合同(海外公司的合同是英文的)圖
注意看筆者描紅的部分。辭職、辭退、解僱，就直接解除了期權了。所以啊，哪怕你在公司辛苦幹了n年，之前很多期權，但是一瞬間就沒了。再強大的撕逼都抵不過一紙協議。
筆者認為，像上面的這樣的期權合同確實是一個坑來著，明顯是傾向於公司利益最大化。為什麼這么說？如果老闆想把你搞走，可以找很多的理由與你解僱勞動關系，根據合同中的約定，一旦勞動關系解除了，期權就失效了。
再比如，按照上面協議，可以說你業績沒達標啊，然後取消掉期權。這個業績標准誰來定? 我定得很高，你肯定難實現，那麼就達不了標了。
筆者認為，公平的期權協議需要寫明白，若出現勞動關系解除時，員工如何行權，能夠行權百分之多少。在裡面約定。員工在公司幹了多久，哪怕離職了，也要按照約定給予一定量的期權，既對離開的員工是安慰，對在職員工也吃個定心丸。
三、期權其他注意事項
3.1、行權資格不及時用就失效
為什麼一些公司約定僱傭關系結束後，3個月內(90天)沒有行駛期權，就被認為是無效呢?
既然是權利，那麼就不能無限期，必須在指定日期內使用完這個權利。
就好比一些公司，當月的加班假期，必須當月用完，不用完就消掉了。一些手機的流量包，當月沒有用完，下月就失效了。
所以離職後，趕緊申請行權。這個時候，就算公司沒上市，也是可以的。表明了你的意願。到時候納入的是合同糾紛上去。
3.2、需了解股票的解禁期
原來是3塊錢的低價，從公司內部認購了幾千股股票。股票的市場價格是漲到了10塊，自己能不能馬上賣掉套現呢？不能。
如果我低價認購了幾千股後，是不是可以離職了呢?
不行的。公司有個約定，叫做解禁期。
一般公司設置了一個解禁期。一般是兩年。每年可以套現50%，兩年可以套現完畢。如果幹了一年後離開，那麼也只能套現50%。
哇，本來有好的機會，也不敢跳槽離職，就是為了等到股票解禁啊。等了2年，好不容易熬到了股票解禁了，現在終於可以套現了呀。
但新情況來了：恰好這個時候股價跌幅很大。原來是3塊錢買的，後面是漲到了20塊錢一股，信心滿滿的。可是恰好解禁的時候，股價跌到了5塊錢，那相當於只賺了2塊錢。後面還要納稅的。如果你的股票份數比較少，比如就3千股，那麼你賺到了3000*2=6000元。這6000元並不是完全拿到手的，還要納個人所得稅的。
㈡ 股權激勵到底怎麼回事
現在很多企業都在做，我們有律服務的創業項目中，基本上所有的項目都在考慮，或者正在做或者已經做了股權激勵。而你要做股權激勵，你首先得了解股權激勵是什麼，可以給你帶來什麼效果。如果你不能把握好其中的優勢，那麼我們認為你也做不好股權激勵。
在講股權激勵之前，我首先要跟你講幾個概念：
工商股權
所謂工商股權，就是我們只在工商注冊裡面的，百分之百的股權。
股份期權
所謂股份期權是指，股東或者公司人為的把工商的股權分為了很多份。
虛擬股權
虛擬股權本質就是一個分紅權，同樣也是把公司的股權分成了很多。
那麼如何做好股權激勵呢？
有律創始人，有律律師事務所主任、著名股權專家王英軍律師是這么認為的：
你要做股權激勵，必須有三個核心的問題要把握好。如果你不能把握好這三個核心的股權問題，那麼我們認為你也做不好股權激勵。
第一個核心問題：什麼是股權激勵？
無論是作為創業公司的CEO，或者股東，也就是我們俗稱的：股權激勵的實施者。那麼你就應該清楚的了解到了，其實當一個創業公司進行股權激勵的時候，它是有不同的形式的。無論哪一種形式，我們對股權激勵下一個定義就是，公司的股東或者公司，把公司的工商股權，或者股份期權或者虛擬股權，以一定份額的方式分配給你（被實施激勵的對象）。但是通常會要求這個份額，在你幾年之內才能夠全部拿到，這就是通常意義上的股權激勵。也就意味著股權激勵是有期限的，是分期實現的，是為了要達到激勵你的目的而去實現的。
第二個核心問題：為何要進行股權激勵？
在今天這個時代，很多人都要進行股權激勵。聽到別人的公司進行股權激勵，聽到別的創業小夥伴的公司進行股權激勵，所以你也要進行股權激勵。但是實際上他通常沒有真正的理解股權激勵的目的到底是什麼？
第一個目的，為了留住人才；
第二個目的，吸引人才；
第三個目的，激勵人才。
第三個核心問題：讓被激勵對象產生我們所期望的和認可的價值
也就是當這公司做得好的時候，能夠變成幾百萬，幾千萬的時候才能夠產生股權激勵的真正的價值。也就是說你這個股權激勵才能夠真正的成功。這就是股權激勵的第三個核心問題，或者關鍵要素。
最後總結一下：我們作為一個創業公司，我們要進行股權激勵，首先第一點我們要清楚地知道什麼是股權激勵，我們給員工的到底是什麼東西？第二個我們要清楚知道，我們為什麼要做股權激勵。第三個就是要知道，我們怎麼樣做，才能夠真正的實現我們股權激勵的效果，實現股權激勵的價值。只有這三個問題搞清楚了，也就是無論從創業公司的管理層，還是從創業公司的被激勵對象，才有可能產生我們今天股權激勵的實際效果。
㈢ 股票期權的優缺點各是什麼
股票期權的優點：規避傳統薪酬分配形式的不足、對公司業績有巨大推動作用等，缺點有：對於不穩定的員工公司損失會比較大。 股票期權指買方在交付了期權費後即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。是對員工進行激勵的眾多方法之一，屬於長期激勵的范疇。股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨幹在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。股票期權是一種不同於職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合起來。 更多關於股票期權的優缺點各是什麼，進入：https://m.abcgonglue.com/ask/d7d35e1615834305.html?zd查看更多內容
㈣ 股票期權是什麼含義
股票期權對於證券行業發展具有重要含義。
1、改善投資理念，穩定證券市場
目前A股市場的發展建樹頗豐，但市場理念改觀不大，炒新、炒概念、炒績差股等投機現象依然盛行，遠沒有形成穩定理性的長期投資隊伍。其重要原因之一是缺乏完善發達的金融管理工具，即使看好某公司的長期發展，但為了不在市場大幅波動中受到損失也不得不進行短期操作，縱然是機構投資者也只能依靠短線操作迴避風險。個股期權推出後，長線投資者為避免股票下跌而帶來損失，就可以買入或賣出股票個股期權合約進行套期保值，從而鎖定投資損失，增強持股信心，抑制投機行為，強化理性投資。而且當股價因某種價格機制上的原因而缺乏理性時，股票期權由於其自身功能會抑制這種非理性傾向，促使股價向合理的價值回歸。因此，個股期權能發揮市場穩定器的作用。
2、豐富金融工具，保護投資者利益
推出融資融券和股指期貨之後，雖然市場已經能夠提供套期保值、系統性風險對沖等功能，但和國際市場相比金融工具依然匱乏、單一，遠不能滿足風險收益管理的需要。
股票期權作為一種重要的衍生金融工具，可以豐富投資手段，滿足各類風險管理要求。股票期權損益的非線性結構不同於期貨、股票、遠期契約、債券等損益的線性結構，且同一種股票期權又有不同的履約價與到期日，因此可搭配出多種組合，形成不同的損益形態。可以根據不同類型投資者的需求，構造資產組合、設計收益分布、設定風險/收益關系，以滿足特定的投資目標，從而更好地保護投資者利益。
3、緩沖限售股的解禁壓力
限售股是目前A股的主要沖擊因素之一，減緩限售股的解禁壓力，對於市場平穩運行意義重大，股票期權將為限售股解禁提供緩沖途徑。股票期權創設機構可根據自身目標要求選擇適當時機創設一定數量的股票期權，將部分限售股以有利的價格「預售」出去。由於市場上的投資人具有不同的收益預期，可以在自願基礎上將一部分限售股延長「鎖倉」期，形成限售股解禁的緩沖墊。對投資者而言，在鎖定損失前提下有可能獲得行權的超額收益。因此，股票期權推出有可能實現限售股解禁的雙贏。
4、推進金融創新
股票期權作為成熟市場最受青睞的衍生品工具無疑能更好地滿足國內市場對避險工具的需求，對於深化金融創新意義重大。
股票期權既是一種風險對沖手段，也是一種高杠桿的投機工具。中國即將進入「股票期權時代」。股票期權值得我們每個投資者去認識它，熟悉它，運用它。
㈤ 請問股票期權的優缺點各是什麼
股票期權的優點：規避傳統薪酬分配形式的不足、對公司業績有巨大推動作用等，缺點有：對於不穩定的員工公司損失會比較大。
股票期權指買方在交付了期權費後即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。是對員工進行激勵的眾多方法之一，屬於長期激勵的范疇。股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨幹在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。股票期權是一種不同於職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合起來。
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㈥ 股票期權是什麼意思
你好
股票期權是指買方在交付了期權費後即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。
股票期權是上市公司給予企業高級管理人員和技術骨幹在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。
股票期權是一種不同於職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合起來。
股票期權的征稅問題
(一)股票期權制，英文為「Stock Option」，其含義為公司以書面形式給予本公司人員購進公司一定數量股票的權利。目前比較多的是經營者股票期權，它是企業給予經營者的一種權利，經營者可以憑借這種權利按約定價格購買未來一定期限內公司股份的權利。實行股票期權制的目的，是要在公司人員與企業長期利益之間建立一種資本紐帶，將個人命運與企業命運牢牢地捆在一起。世界上第一個股票期權計劃1952年產生於美國，1974年這個計劃得到美國聯邦和州政府的認可，爾後股票期權制在美國開始迅速發展。據有關資料統計，20世紀90年代初，美國在全球排名前50位的大公司中，有80％的企業已向其高級經理人員實行經營者股票期權(ESO)的報酬制度，高收入中來源於ESO的比重越來越大。到1999年幾乎100％的高科技公司、大約90％的上市公司都有股票期權計劃。矽谷絕大部分企業採用經營者股票期權報酬制度，還採用員工持股制度，如微軟公司等。股票期權的分配形式除美國外法國等國家中也較流行。
(二)黨的十五大以來，隨著社會主義市場經濟的建立與逐步完善，我國對於經營者分配製度、激勵和制約制度的政策也在不斷變化，提出了鼓勵資本、技術等生產要素參與收益分配，將期權與期股作為資本參與分配的一種新的探索。
1998年中共中央、國務院發布了《關於加強技術創新，發展高科技，實現產業化的決定》，允許用國有資產增值部分作為股份進行獎勵．允許民營科技企業採取股份期權形式。1999年9月，黨的十五屆四中全會通過了《中共中央關於國有企業改革和發展若乾重大問題的決定》，明確提出在少數企業中可以繼續探索試行經理(廠長)年薪制、持有股份等分配方式。2000年10月，黨的十五屆五中全會通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十個五年計劃的建議》，進一步指出建立健全收入分配
的激勵機制和約束機制，對企業領導人和科技骨幹實行年薪制和股權期權試點。國務院有關部門對實行期股、期權制汀了相應的政策措施，並選擇部分高科技公司作為試點單位。上海、武漢、深圳、北京、濟南、沈陽等地的政府也選擇了部分企業進行股票期權分配形式的探索，並形成各地的期股模式。隨著探索的進一步深入，地區模式的范圍將會不斷擴大。
從股票期權的取得看，目前我國內資企業在試行中較多的是期股形式，大體可分為三種類型，分別為購買性期股、報酬性期股和抵押性期股。購買性期股是指經營者按約定的價格直接拿出現金購買企業股份或股票，股票要在經營者任期期滿後方可上市或轉讓。報酬性期股是指經營者不需拿出現金，僅就其應取得報酬收入的一部分轉化為期股，如試行年薪制的企業，將經營者年薪收入中部分用於購買股票，按規定期限兌現。有的企業則將對經營者獎勵的一部分收入轉為期股。抵押性期股指的是經營
者拿出一定風險抵押金，在經營過程中如達不到合約規定的指標，以抵押金抵扣；如超過合約規定的指標，按增長利潤的一定比例，以股票形式獎勵給經營者。此外，從期股運行形態看，除有取得實股外，也有虛擬股票的兌現。虛擬股票是指企業並未從二級市場回購本公司股票給個人，而是在企業內部虛構一部分股票，僅在經營者賬上反映。經營者未真正持有股票，其收入就是未來股價與當前股價的價格差。
(三)當前，我國對股票期權的政策也在不斷研究之中，從個人所得稅方面看，1998年國家稅務總局發出《關於個人認購股票等有價證券而從僱主取得折扣或補貼收入有關徵收個人所得稅問題的通知》，規定境內公司向雇員(內部職工)發放認股權證並承諾雇員在公司達到一定工作年限或滿足其他條件，憑該認股權證，或按事先約定價格認購公司股票(一般低於市場價或當期股票發行價)；或按當期市場價格的一定折扣轉讓本企業持有其他公司(包括外國公司)的股票等有價證券；或按一定比例為該雇員負擔其進行股票等有價證券的投資的，應在雇員實際認購股票等有價證券時按工薪收入征稅。經稅務機關批准可從其實際認購股票等有價證券的當月起，在不超過六個月的期限內平均分月計人工資、薪金所得計算繳納個人所得稅。從政策的精神看，主要是對個人取得的期股作了明確。
(四)美國是積極推行職工持股制的國家，有專門對股票期權的稅收規定，通常是取得期權時不繳稅，稅收遞延至用期權交換等值股票或銷售股票時。具體分鼓勵性股票購買權(ISO)和非限定股票購買權(NSO)，分別適用不同的稅率。對ISO又區別符合持有期條件的銷售和不符合持有期條件的銷售，對符合持有期條件的銷售按長期資本利得課稅，最高稅率不超過28％；對不符合持有期條件的銷售按一般收入課稅，最高稅率達39．6％。對非限定股票購買權因無限制條件規定，取得購買權時(知道購買權
市價)或購買權換取股票時(不知道購買權市價)，就按薪金收入課稅。
對鼓勵性股票購買權，取得期權時，必須符合美國稅法第422章規定，從取得期權到換取股票時必須均是員工。ISO計劃不能超過10年，員工必須在10年內換取股票。個人持有期大於規定，即自取得期權起2年，換取股票後1年，期權價格必須大於或等於取得期權時股票市場價格。
(五)我國的股票期權是社會主義市場經濟條件下按勞分配的一種資本化表現形式。期權通過與資本市場的對接，在企業發展的同時，經營者可以獲得豐厚的利益。但在實際操作過程中，企業的發展除經營者因素外，還有其他諸多因素，股價有時不能完全代表企業經營狀況，要實施股票期權制必須建立與之相適應的法律規定。
我國加入WTO之後，外資企業進一步發展，國有企業分配形式資本化，與股票期權這一分配形式相關的政策法規必須盡快研究出台。從目前出台的政策情況看，仍停留在對股票期權制中期股的規定上，而外資企業中大部分是期權形式。筆者試從期股、期權的區別上來談談對股票期權所得徵收個人所得稅的看法。
首先，個人取得股票期權所得是個人所得的一種形式，按照現行個人所得稅法規定，必須依法繳納個人所得稅。其次，由於企業授予職工股票期權可以採取無償分配、折價出售、價格補貼和市場價出售等多種方法，所以必須分清不同情況，特別要分清個人取得的是期權還是期股。在期權制中，個人取得的是購買股份的權利，只要支付權利金，以權利價買進。個人在行權前沒有收益，在行權之後可以市場價賣出，其中差價即收益。期權擁有人有收益權，無所有權。在期股制中，個人取得的是股份的憑
證(股票)，獲取方式一般以既定價格一次或分期補人方式獲取股票，經營者必須拿出現金(包括用部分獎勵金)購買，在期股價款支付完畢後，期股所有人享有所有權及全部收益權，股票可全部變現。
對取得期股所得，要區別是否規定持有期，對無持有期的股票，征稅環節應在實際取得股票時，按工資薪金所得征稅，課稅所得額應為取得股票時該股票市場價--認購價(折扣價)，所得允許行權期內分解。對有持有期的股票，應在股票持有期到期日，按工資薪金所得征稅，股票出售時再按財產轉讓所得項目征稅。課稅所得額應為出售股票價格--取得股票當日該股票市場價(目前我國股票轉讓所得暫不征稅)，股票在未出售期間，分得股息、紅利，按股息、紅利所得項目征稅。
對取得期權所得，征稅環節應在期權行權日，按工資薪金所得項目征稅，課稅所得額為行權價--權利價--權利金，允許從期權許諾日(契約生效日)至行權日的期間內進行分解
期權的概念
期權是一種能在未來特定時間以特定價格買進或賣出一定數量的特定資產的權利。
期權交易是一種權利的交易。在期貨期權交易中，期權買方在支付了一筆費用（權利金）之後，獲得了期權合約賦予的、在合約規定時間，按事先確定的價格（執行價格）向期權賣方買進或賣出一定數量期貨合約的權利。期權賣方在收取期權買方所支付的權利金之後，在合約規定時間，只要期權買方要求行使其權利，期權賣方必須無條件地履行期權合約規定的義務。在期貨交易中，買賣雙方擁有有對等的權利和義務。與此不同，期權交易中的買賣雙方權利和義務不對等。買方支付權利金後，有執行和不執行的權利而非義務；賣方收到權利金，無論市場情況如何不利，一旦買方提出執行，則負有履行期權合約規定之義務而無權利。
期權也是一種合同。合同中的條款是已經規范化了的。以小麥期貨期權為例，對期權買方來說，一手小麥期貨的買權通常代表著未來買進一手小麥期貨合約的權利。一手小麥期貨的賣權通常代表著未來賣出一手小麥期貨合約的權利；買權的賣方負有依據期權合約的條款在將來某一時間以執行價格向期權買方賣出一定數量小麥期貨合約的義務。而賣權的賣方負有依據期權合約的條款在將來某一時間以執行價格向期權買方買進一定數量小麥期貨合約的義務。
期權的價格叫作權利金。權利金是指期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用。對期權買方來說，不論未來小麥期貨的價格變動到什麼位置，其可能面臨的最大損失只不過是權利金而已。期權的這一特色使交易者獲得了控制投資風險的能力。而期權賣方則從買方那裡收取期權權利金，作為承擔市場風險的回報。
二、期權的特點
（一）獨特的損益結構
與股票、期貨等投資工具相比，期權的與眾不同之處在於其非線性的損益結構。
如圖1-3，對於成本為1800元/噸的期貨多頭部位，價格每上漲一元，部位盈利就增加一元，價格每下跌一元，部位虧損就增加一元。對於期貨空頭部位，則正好相反。
損益 1800 期貨價格 圖1-3 期貨部位損益圖如圖1-4，是執行價格為1800元買權多頭的損益圖。其到期損益圖是條折線而不是一條直線，在執行價格的位置發生折角。如果期貨價格小於期權執行價格，買權處於虛值狀態，在到期時沒有價值。買權的買方將損失全部的權利金20元，但無論期貨價格跌有多深，買權的買方的虧損都不會再隨之增加；如果到期期貨價格為1820元，則買權處於損益平衡狀態；如果期貨價格大於期權執行價格，此時買權多頭與期貨多頭部位的性質相同，買權的損益與期貨價格的變化之間開始呈同向變動關系。
損益 1800 1820
期貨價格 圖1-4 買權多頭損益圖
正是期權的非線性的損益結構，才使期權在風險管理、組合投資方面具有了明顯的優勢。通過不同期權、期權與其他投資工具的組合，投資者可以構造出不同風險收益狀況的投資組合。
（二）期權交易的風險
期權交易中，買賣雙方的權利義務不同，使買賣雙方面臨著不同的風險狀況。對於期權交易者來說，買方與賣方部位的均面臨著權利金不利變化的風險。這點與期貨相同，即在權利金的范圍內，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。與期貨不同的是，期權多頭的風險底線已經確定和支付，其風險控制在權利金範圍內。期權空頭持倉的風險則存在與期貨部位相同的不確定性。由於期權賣方收到的權利金能夠為其提供相應的擔保，從而在價格發生不利變動時，能夠抵消期權賣方的部份損失。
雖然期權買方的風險有限，但其虧損的比例卻有可能是100％，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。期權賣方可以收到權利金，一旦價格發生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對於許多交易者來說，此時的損失已相當於「無限」了。因此，在進行期權投資之前，投資者一定要全面客觀地認識期權交易的風險。
三、期權與期貨的區別
（一）買賣雙方的權利義務
期貨交易中，買賣雙方具有合約規定的對等的權利和義務。期權交易中，買方有以合約規定的價格是否買入或賣出期貨合約的權利，而賣方則有被動履約的義務。一旦買方提出執行，賣方則必須以履約的方式了結其期權部位。
（二）買賣雙方的盈虧結構
期貨交易中，隨著期貨價格的變化，買賣雙方都面臨著無限的盈與虧。期權交易中，買方潛在盈利是不確定的，但虧損卻是有限的，最大風險是確定的;相反，賣方的收益是有限的，潛在的虧損卻是不確定的。
（三）保證金與權利金
期貨交易中，買賣雙方均要交納交易保證金，但買賣雙方都不必向對方支付費用。期權交易中，買方支付權利金，但不交納保證金。賣方收到權利金，但要交納保證金。
（四）部位了結的方式
期貨交易中，投資者可以平倉或進行實物交割的方式了結期貨交易。期權交易中，投資者了結其部位的方式包括三種：平倉、執行履約或到期。
（五）合約數量
期貨交易中，期貨合約只有交割月份的差異，數量固定而有限。期權交易中，期權合約不但有月份的差異，還有執行價格、買權與賣權的差異。不但如此，隨著期貨價格的波動，還要掛出新的執行價格的期權合約，因此期權合約的數量較多。
期權與期貨各具優點與缺點。期權的好處在於風險限制特性，但卻需要投資者付出權利金成本，只有在標的物價格的變動彌補權利金後才能獲利。但是，期權的出現，無論是在投資機會或是風險管理方面，都給具有不同需求的投資者提供了更加靈活的選擇。
四、為什麼交易期權
（一）期權是一種有效的風險管理工具。期權以期貨合約為標的，可以說是衍生品的衍生品。因此，期權既可以用來為現貨保值，也可以為期貨業務進行保值。通過買入期權，為現貨或期貨進行保值，不會面臨追加保證金的風險。通過賣出期權，可以降低持倉成本或增加部位收益。而不同執行價格、不同到期日的期權的綜合使用，使為不同偏好的保值者提供量體裁衣的保值策略成為可能。
（二）期權為投資者提供更多的投資機會和投資策略。期貨交易中，只有在價格發生方向性變化時，市場才有投資的機會。如果價格處於波動較小的盤整期，市場中就缺乏投資的機會。期權交易中，無論是期貨價格處於牛市、熊市或盤整，均可以為投資者提供獲利的機會。期貨交易只能是基於方向性的。而期權的交易策略既可以基於期貨價格的變動方向，也可以進行基於期貨價格波動率進行交易。當投資者看多波動率時，可以買入跨式（Straddle）、寬跨式(Strangle)等交易組合；相反，如果投資者看空波動率，可以進行上述策略的相反操作。
（三）杠桿作用。期權可以為投資者提供更大的杠桿作用。特別是到期日較短的虛值期權。與期貨保證金相比，用較少的權利金就可以控制同樣數量的合約。下面以平值期權為例，與期貨作一比較。
假定：強麥期貨價格為1900元/噸，保證金比例為5%即95元；強麥期權執行價格為1900元/噸，波動率15％，年利率1.98％。不同到期日的買權理論價值與期貨保證金對比見表1-1。表1-1 期權與期貨的杠桿作用比較
到期時間 買權權利金（元/噸） 占期貨保證金之比
1個月 34 30％
2個月 49 45％
3個月 61 60％
期權的杠桿作用可以幫助投資者用有限的資金獲取更多的收益。如果市場出現不利變化，投資者可能損失更多的權利金。因此，投資者要注意，無論期貨還是期權，杠桿作用都是雙刃劍。
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