㈠ 投資股票怎樣才能賺錢有什麼竅門嗎
高股息股票通常屬於低增長公司。由於低增長，公眾普遍不重視這些股票，這將導致這些股票的估值水平較低，市盈率遠低於大多數公司，提供了更好的安全邊際。公司本身並不處於高增長擴張期，因此，如果公司盈利，它更願意將其分配給股東。持有價值被低估的高股票雖然賺不了多少錢，但風險很小，每年都能獲得比銀行存款更高的收入。
人類的貪婪可能超出我們的想像，賣空的風險很大。做多的最大風險有一個下限，即所有本金的損失。理論上，做空的風險是無限的。不矮並不意味著你不能矮。當你看跌時，一定要學會休息。
㈡ 陝西西安服裝批發市場怎麼樣，具體位置在哪裡，哪裡價格怎麼樣
1.康復路南口東面的「丹尼爾商城」。
2.康復路南口西面的「康復路交易廣場」。
3.康復路南口對面的「西北商貿中心」。
4.安仁坊西面的「奧龍服裝批發商城」。
5.奧龍服裝批發商城西面的「金朗男裝名牌批發商城」。
6.金朗西面的「多彩新天服裝批發商城」。
7.多彩新天地服裝批發商城對面的「華東服飾廣場」。
8.愛家超市對面的「白馬世紀廣場」。
9.長纓西路的「多彩商城」。
㈢ 大牛證券有誰看過能詳細說說這個證券嗎
大牛證券有限公司是一家為客戶提供香港股市、滬深股指、全球期貨及投資項目等交易服務的證券公司，為客戶提供多種個性化的股票配置投資方式，幫助客戶實現整體財富目標。丹尼爾證券立足香港及世界各地，以高效、專注、光譜學、自主創新的精神為經營理念，專注於為海外華人投資者展示一站式全方位的項目投資服務平台，為客戶提供可靠、高品質、便捷的商務服務，在現代金融體系中有著非常豐富的經驗。
總體而言，今年人民幣匯率有望保持穩定，雙向浮動彈性增強，發揮了微觀經濟穩定器的作用。未來，怎樣的匯率走勢，仍是商場關注的焦點。人民幣匯率變動受多種內外因素的影響。中國經濟正在好轉，貨幣政策趨於正常，國際收支保持穩定，外匯市場日趨成熟。這些因素將繼續為人民幣匯率穩定提供有力支撐。匯率作為一個相對價格，其未來走勢受國內外因素的影響。國內外經濟形勢、國際收支、外匯市場變化等因素決定了人民幣匯率走勢。中國郵政儲蓄銀行研究員飛鵬表示，展望人民幣匯率未來走勢，既有支撐因素，也有制約因素，人民幣匯率雙向不穩定將成為經常化。
㈣ 西安的房地產前十強是哪些
象紫薇地產、高科地產、西安天朗地產集團有限公司、西安西廈房地產公司、西安丹尼爾房地產開發公司、還有曲江
其他的象綠地、和黃啊都是外來的。
㈤ 請問西安康復路丹尼爾批發商場的衣服屬於那個檔次
高檔次的，偏高
㈥ 王國慶何許人也
王國慶何許人也？補充做個介紹：「是22世紀諾貝爾經濟學獎的得主」。
大約三年前，一位陝西媒體的朋友給我打電話：
「王國慶出版了一套《國慶商法》。」
「誰？」
「王國慶，就是丹尼爾的老闆！」
對方有點意外，好像我這個陝西出去的人怎麼能不知道丹尼爾。
「哦。知道，一個房產開發商。」
陝西的官員、商人大都喜歡做些風花雪月捻字吟詩的事情，我一點也不奇怪。
隨後我該幹嘛幹嘛，連上網查閱都懶得：「好好的做自己的企業，賺該賺能賺的錢去，弄那點虛頭巴腦的書有意思嗎？」
過了一段時間，陝西一位朋友來北京，聊天中，說：「王國慶出了一套《國慶商法》，你們雜志應該關注一下。非常有深度。」
我不知道他說的是王國慶有深度，還是《國慶商法》有深度。
我應承，說，好。
只是，回來後諸事近在眼前，不了了之。
在一個有點無聊的下午，怎麼就突然想起了丹尼爾和王國慶。
於是，上網查。
新浪上面有王國慶的博客。
點擊率不高，開博兩年多了，不到3萬。
「要弄動靜怎麼就不下點功夫呢？」我想。
我們雜志一個話題幾天就能把新浪的博客點擊率給整到30多萬上去。
看看無妨。
結果就看進去了。
一個下午，四周寂靜，文字跳動。
采訪了那麼多的企業家，沒有一個人能像王國慶這樣，一筆一筆地告訴你他的第一桶金是怎麼來的，連其中玩的小把戲小聰明都告訴你了。時間、地點、當事人，等等，清清爽爽。
「1989年搶購前後，我在銀行當信貸員，34.5元的工資，我每個月最大的本事之一，就是換一條「小黃魚」——五塊錢夾在那個新新的書里邊。看到我們當年的農友、同學搖身一變，有的人居然是身家百萬。」
他的臉在明亮的燈光下稜角分明，說話語速較快，面帶招牌式微笑， 「我怎麼想都不平衡。」
後來朋友們就成立了公司，希望讓王國慶利用銀行的資源給他們貸款。「我說很簡單，咱們朋友一場、農友一場，你賣錄像機，我給你貸100萬以內易如反掌，但是你不能把我的飯碗給我砸了。我現在馬上實行軍管，我給你派一個出納，沒有我的命令一分錢轉不成，你們進貨得帶我去，我得知道你們怎麼進的貨，你的經營都得經過我，我是不是總經理的總經理，你能答應這個條件就可以。至於賺到了錢了要求不高，老同學，弄個錄像機，我只有500塊錢，我管你多少錢進的。」
王國慶想知道這些人是怎麼賺的錢，就跟著到了廣州：「我一看原來如此。就跟農民拉架子車賣菜一模一樣。」錢就是這么賺來的，實在讓他有點是百感交集。「我學了7個專業，下過鄉，抗過槍，自認為長的也對得起觀眾，8歲當班長，我只要下海，一定比他們強。從那時候我就按捺不住這么一顆躁動的心、蠢蠢欲動，那一天我一定要下海。」
王國慶說自己後來賣「丹尼福根」就是一種不由自主的沖動。「今天坦白地講，什麼廣告意識、營銷理念什麼都沒有，就是一種直覺，歪打正著。」
王國慶說自己涉足房地產，是源於一件鮮為人知的往事，一個三分地的故事。有個同事在端履門柳巷有個三分地的老宅，想把它賣了，想賣個28萬元，讓王國慶找個買主。當時下海當了銀行勞動服務公司經理的王國慶一點不猶豫：「你老哥現在發了點兒小財，給你弄塊兒『自留地』，另外給你發5萬塊錢紅包。」
結果，等於用了33萬最高的市價買了這三分地，蓋了600㎡的建築。「一般而言，從銀行出來的，都想有一份自己的資產。」
他在實踐中摸索，被啟蒙。
幸福來得太快，所以不幸也就跟著來了：「你們今天看到的丹尼爾總部，因為政策變化的原因，拆遷安置的700多戶，變成了2290多戶，直接虧損1個億！」
初生的牛犢不知道老虎的厲害， 「那時候壓根兒不知道房地產開發是怎麼回事，又接收了東西窯坊108畝的土地安置，兩個難點的建設項目。」
殘酷的市場很現實。
也許，上帝鍾情於最心誠的人，「我們當時為了解決這些問題，當然也有強烈地社會責任心，也有丹尼爾當家人的要強之心。總之，在這么一個復雜的背景之下，出現了一個奇跡，我們把中山門的人異地安置到東西窯坊，政治經濟學的級差地租變成了丹尼爾人盤活存量、彌補虧損的利器。」
世事就這樣奇妙。上帝關閉了一扇門，又會打開另外一扇門。很多不可逆轉的選擇就要開始了，很多門會輕輕地鎖上或者關上，輕微的「咔嗒」聲要幾年後才能聽到。
王國慶發現，政治經濟學裡面的級差地租概念，自己被動地、無意地利用了：「這個地方是300萬的地價，東西窯坊是80萬，一個級差地租的概念，一個月的搬遷就為丹尼爾公司降低了6000萬的成本。佔30多畝地的老百姓被異地安置到東西窯坊，這叫不得已而為之。」
他想，這房地產開發能不能再置換一下呢？這一想，「想成了至少一個億的財富變到了丹尼爾名下，今天都是過去完成時。」
他一再說，錢是想出來的。「我們的永樂路小區，大家沒有人知道，一個靈感帶來了1000萬的純利潤。」
世上沒有免費的午餐。如果說王國慶告訴你，他曾經吃過一個非但免費而且是倒找錢的午餐你們相信嗎？可能不信。可王國慶卻說：「只要你掌握了存量的奧秘就如同你們掌握了「阿里巴巴和四十大盜」，財富的咒語，就會不盡財源滾滾來。」
丹尼爾有一個康復路商城，有上千個商鋪，每年租金收入就有好幾千萬。這棟大樓建築面積四萬平米，按正常增量投入的思路，時間得2－3年，資金得六千萬人民幣，當然還得支付利息。
「我伸個指頭，你們知道丹尼爾人用了多少錢完成了它的投資嗎？智力測驗：六。多少？對了，有人知道是60萬元。」
60萬搭了一個大棚，佔地15畝，無意當中盤活了康復路的商品資源的存量。「60萬搭一個大棚當然可以，你稍微有點兒智慧的話，800張鋼絲床可以不付錢，先拿來再說。那麼，一張鋼絲床收一萬押金，800張，一個月就收了800萬，然後從後往前蓋，正常的資金的投入的過程就變成了「投資、經營、回收、建設」四步並舉，半年收回全部投資，押金由攤位出來的3萬漲到了10萬。5000多萬元，就這么變戲法似的收回來了。」
從這兒開始，丹尼爾自覺的不自覺的就開始走入了一條盤活存量的康莊大道。
站在最大多數勞動人民一邊。
丹尼爾的大廳裡面，就銘刻著這樣的一句話，常常讓到訪者奇怪而印象深刻。
他認為，一個企業如果在中國現階段，拋開群眾的、社會的、每一種道德的、道義上的要求於不顧，唯利是圖，這個企業不會有長久的生命力。
「站在最大多數勞動人民一面，就是說企業時刻想到最大多數人的需求，所以這就形成了丹尼爾企業的商場是窮人的商場，物美價廉的代名詞；丹尼爾的房產是窮人的住房，是比經濟適用房還「經濟」的住房。其實，反過來我們看，企業一旦完成了原始積累，就要可持續地發展。可持續發展的一個最重要的條件是在任何時候都要立於不敗之地。」
如此，對丹尼爾的一些做法也就不奇怪了。丹尼爾確立並提出了「三百工程」，建一百所希望小學，開發一百個產業項目，帶領一百萬民眾脫貧。到今天為止，已興建了43所希望小學，兼並了三個中型國有企業，為兩千名職工補貼六千萬元解決了住房。
「丹尼爾永遠研究的都是普遍規律，都是在別人認為是包袱裡面發現了黃金(1233.00,0.10,0.01%)。」
他喜歡問別人：「丹尼爾是干什麼的？」隨後又自己揭曉答案：「丹尼爾不是房地產公司，丹尼爾也不是商貿公司，丹尼爾是叢林中的禿鷹，專吃腐肉，是經營存量的。」
他利用一切機會與場合，大聲地說：「你將存量給我，我把財富還你。」
每一次聽他的演講，總感覺有一種強大的責任感從那個面帶招牌式微笑，手動身不動的人的內心深處流露出來。
「《存量論》是中國最具指導意義的應用學經濟理論，這就是我的觀點。我是這個理論的發明人、創始人，也是它的踐行者。」
「存量無處不在」，「偌大的中國到處是存量。」
他告訴別人，自己實際上是個總馬仔。所以，介紹自己時，說：「王國慶何許人也？我可以告訴大家，補充做個介紹：是22世紀諾貝爾經濟學獎的得主。」
經常在白天一番光芒四射的熱舞之後，晚上又回歸到了從蝶到蛹的淡泊與寧靜，在這個十三朝古都的西安夜晚，做一些思考。
他開始撰寫《國慶商法》，撰寫《存量論》，：「商者，國之根基，民之生計，強國富民之大事也；當立鴻鵠之志，去燕雀之心……」
他說，介紹自己是「22世紀諾貝爾經濟學獎的得主」，「不是我妄自尊大，而是道出了我的志向，經商或許是我人生匆匆的一個旅途，志不在此。」
他崇尚魯迅，毫不掩飾。「?我想不棄商而從文，把丹尼爾走過的艱苦歲月，把我們改革開放以來，一代熱血男兒、熱血女兒所走過的艱苦歲月，展現出來，讓更多的人去了解、去感悟。把曾經取得的成功的喜悅變成大家的喜悅。」
他把經商搞企業作為實踐、作為生活，這個實踐是自己的和其他企業正在從事的生產和經營，「所以我的志向不在於此」。
他想竭盡全力打造一片英雄誕生的土壤，「能不能不要滿足於自己當英雄」。
他到各大院校演講，高喊：「同學們，以及未來的粉絲、粉帶們，大家好！」
「我已經是獨上高樓，望盡天涯路。但是高處不勝寒，已經沒有退路了。」
無語。我知道，他讓自己沒有退路的後面是「衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴。」
再後面，將是「眾里尋他千網路，回頭驀見，那人正在，燈火闌珊處。」
站在最大多數勞動人民一邊
《中國商人》：社會責任是企業發展的負擔，還是企業發展的動力？我們想了解一下王總對企業社會責任的認識。
王國慶：丹尼爾確定了自己的企業精神： 「站在最大多數勞動人民一邊。」丹尼爾的大廳裡面，就銘刻著這樣的一句話。
為什麼要這樣去做呢？我個人認為一個企業如果在中國現階段，拋開群眾的、社會的、每一種道德的、道義上的要求於不顧，唯利是圖，這個企業不會有長久的生命力。這是第一；第二，在13億人口的中國，在經濟進一步發展的我們陝西，「站在最大多數勞動人民一面」就是說企業時刻想到最大多數人的需求，所以這就形成了丹尼爾企業的商場是窮人的商場，物美價廉的代名詞；丹尼爾的房產是窮人的住房，是比經濟適用房還「經濟」的住房。其實，反過來我們看，企業一旦完成了原始積累，就要可持續地發展。可持續發展的一個最重要的條件是在任何時候都要立於不敗之地。
我們十年沒有拿過銀行的貸款。這單憑著一種情結，一種抱負，顯然是不行的，丹尼爾為什麼有辦法呢？所以，我們說為祖國立業，首先確定企業的核心價值觀，賺錢盈利不是丹尼爾企業的全部，是它的一個過程，是一個手段，而不是目的。
我們確立了、研究了、總結了一個系統操作的這么個辦法，我們把它上升到一個理論的高度，就是存量的理論。我們繼而發現在偌大的中國、偌大的西部，虧損的企業、擱淺的企業、英雄無用武之地的人才比比皆是，我們能不能做一隻叢林的禿鷹？專吃腐肉，秉著管理會計的一個核心思想，人盡其才，地盡其利，物盡其用，讓這些資源得到最優化的科學的配置。
正是在這種思想的引導下，在這種理論的武裝下，丹尼爾由當年的三千塊錢的啟動資金，發展成二三十億元凈資產的大企業；由過去的單一的項目，到上百萬平方米房地產批量的開發，成為丹尼爾企業的一個龍頭，拉動丹尼爾這個經濟之舟在高歌猛進中前進；同時形成了丹尼爾企業的基石：康復路市場有幾千個商戶，每年有二三十億元的營業額，有好幾千萬元的純收入，成為丹尼爾企業大廈永遠屹立堅固的基石。
以重組作為一個手段，從城市到農村，從繁華的都市到偏僻的黑河古道都有了丹尼爾的身影，在這個基礎上，丹尼爾確立並提出了「三百工程」，建一百所希望小學，開發一百個產業項目，帶領一百萬民眾脫貧。到今天為止，已興建了43所希望小學，兼並了三個中型國有企業，為兩千名職工補貼六千萬元解決了住房。
我覺得，要說談企業，首先是企業核心價值觀的確立，我們確定了這種思想，同時要有方法，要培育，要凝聚一批人，不再庸俗的為了高薪，而是為了實現自我的價值，為了能夠無愧於我們所處的時代。
《中國商人》：我們都知道，房地產開發是個大投入，大產出，同時也是大風險的行業，但為什麼丹尼爾企業卻能反其道而行之呢？而且，創立了自己獨特的存量經營理論。這方面，請王總談談存量經營的經驗和體會。
王國慶：1993年，丹尼爾在房地產開發市場中還是一個新兵，憑著一種直覺，接收了中山門里83畝地的一個安置項目，其實在這個項目之前，首先接的是108畝的東西窯坊，這兩個項目可以互補，為什麼要重溫這段歷史呢？
以我們當年的論證，重組這個項目一千八百萬的銀行貸款，接受了城外的東西窯坊，有可能獲取數千萬的巨額利潤，但是沒想到項目的啟動資金，因為實物安置和貨幣安置同時處置的這個要求，更多的老百姓選擇了貨幣安置，資金缺口三千萬人民幣。一個企業盡管有相應的自籌資金，但對這三千萬元的缺口來說，還是杯水車薪，怎麼辦？這時，我覺得我已經走到了地獄的門口，銀行不可能急你所急，給你救死扶傷，給你出上這筆錢，那麼自有資金又不足。生死關頭，我們選擇了擔當重大的社會責任。就在這個時候，出現了一個奇跡，什麼奇跡呢？
就是城裡佔地83畝的中山門項目，只要為某個金融機構拆遷一個23畝的土地項目，銀行立刻撥給你三千萬，我們當時一測算，項目不贏利，為了緩解資金壓力我們就定下了這個項目。我們萬萬想不到，因為安置政策的調整，因為古城城牆對附近建築的限高，導致原來摸底的790戶，增加到安置2290戶，所有的中山門地區拆遷完、安置完直接虧損1.07億，所有的建築已經不夠安置老百姓的住房。這就是天塌了。這個印象就是「生命不息，印象永存」，那麼怎麼辦？
數學裡面負負得正。不得已而為之，把這個項目中間40%左右的、30畝地上居住的老百姓異地安置到城外的項目，無意當中利用了級差地租。一個月完成了拆遷安置，一個月將中山門的地價由300萬元降到80萬元。那麼30多畝地，一畝地200多萬元的差價，使我們在一個月內彌補了6000萬元的巨額虧損，同時，自己施工，自己組織，到1998年底之前，盡最大的努力，不是我一個人，在所有丹尼爾員工的努力之下出現了奇跡，彌補了1.07億元的的巨額虧損。
那麼我就在想，能不能有效地配置這些生產資料，在咱們企業力所能及的范圍內。其實這是另一個意義上的、經濟王國的「歌德巴赫」猜想。我們把城外二環路上有252名職工的紡織器材廠全部並購，一個職工一套住房，這是一種社會的責任。職工幹了一輩子，大家希望能夠安居而樂業。按道理講這是政府的職責，但是並購重組本身有沉甸甸的社會責任，是卻之不恭的。我們就提出個要求，一個理念：一個職工一套住房，這是你的權益，而不是你的義務。我們也萬萬想不到一個月的時間我們收入現金1200萬元，職工交的差價款。那個工廠三分之一的土地沒有了，我們送給了職工。顯然按照正常的思路，正常的開發，這個項目是虧損的。如果是為了盈利最大化，任何人不會選擇這樣去做，企業不是政府，也不是民政局。
但是我們就在想，能不能利用極差地租，這就是個巨大的存量資源，讓老百姓安居樂業，讓城市發展，讓丹尼爾也能賺到足夠的錢，各得其所。丹尼爾的實踐證明這個不僅有，而且完全存在。所以，我們又把城裡解放路上的500萬元一畝土地的、寸土寸金的地方，30畝地上的老百姓，這樣一個項目拆遷安置完。我要說明的是這仍然是擱淺的、沒人願意開發的項目，直接拆遷安置，企業凶多吉少。我們把它接過來，把這里的群眾異地安置到城外的紡織器材廠，老百姓的利益得到了保證，如願地搬進了新居。你會發現，丹尼爾這極差地租一夜之間置換了1.5億元的純利潤，那就意味著存量重組大有可為。
丹尼爾已經在改變房地產發展的歷史，你更會發現一個不可思議的奇跡。在所有人的概念當中大投入、大風險的房地產已經變成了無投入，負投入，沒有風險。老百姓得到了安置，城市建設得到了發展。我們准備了一些相應的流動資金，我們欣慰的是竟然未動分文，企業獲得了爆炸性的資產發展、財富積累，實際上這就實現了經濟學的一句很經典的、實際是馬克思在《資本論》經典的話，今天變成了丹尼爾的金融觀，「用最小的資本博得最大的資本量」。所以繼而形成了丹尼爾的經營思想，「少投入，多產出」，以盡量少的精力、財力、物力、人力的投入，永遠考慮盡量大范圍的、經濟的、社會的效益產出，它已經變成了一個特殊的「歌德巴赫」猜想，所以，這件事我記憶猶新。
我記得《左傳》有言，人生有三立，立德，立言，立功之三不朽。
我講立言。生產盡可能多的物美價廉的物質、精神產品，我覺得這是一種責任，我也盡可能嘗試這么去做，安置盡可能多的下崗職工，足額地交納稅款，都是責任。但我更想做的是，要立言。我感覺到我們很多的企業、企業家們在陝西這個特殊的土地上，他們也想有所作為，他們很多的時候豪情萬丈地去開發一個力不從心的大項目，卻已經是走向了一條不歸之路，喜慶的典禮也許就是他未來葬禮的序曲。我們怎麼樣通過自己的經驗的總結，教訓的汲取，以及其他的企業的成敗，把它總結出來，讓更多的人避免這種挫折的過程，盡快地找到一條徑直的通道，這也是一種責任。所以說，我就有了想法，用了一千個不眠之夜，寫了《商法》，我毫無保留的貢獻出來。
《中國商人》：現在很多企業，包括一些知名大企業，或著企業家也有一些困惑，就是企業發展到一定的規模，一定的層次，出現原地踏步，或徘徊不前，或倒退的局面，面臨突破，突破口在那裡，有人形象地提出一個拐點問題，丹尼爾是否也存在這個問題呢？
王國慶：我已經是獨上高樓，望盡天涯路。但是高處不勝寒，已經沒有退路了。所以，我想這個拐點在哪裡？第一個到今天為止，丹尼爾發展的歷史，是王國慶的英雄奮斗史，我自認為比較優秀，要從優秀到卓越，卓越大敵就是優秀，就是你自己，能不能不要滿足於自己當英雄，竭盡全力打造一片英雄誕生的土壤。
第二個，不要再把樸素的個人的情懷、感性的舉動和我們千變萬化、危機四伏的市場簡單地劃個等號，那麼就要規范自己的行為。所以，我們現在正在完善已經確立的丹尼爾企業憲章，丹尼爾的基本法，丹尼爾的員工權益法等等，這么一來，還要面臨一個新的轉折，就是要賦予勞動一個全新的概念，那就是不要滿足於工資薪金的所得，要開創一個勞動所有制的時代，讓有能力的人，有資歷的人享有這個項目帶來的直接收益，對他量化股權，所以這些東西需要嚴格的、嚴謹的、法律的條款來約束。
丹尼爾走了十幾年，你會發現一個問題，丹尼爾永遠研究的都是普遍規律，永遠沒有跟別人，聯系哪個銀行、利用哪個關系，都是在別人認為是包袱裡面發現了黃金。數學裡面有個大數法則。其實，你會發現，我們現在政府的理念現在也是在與時俱進，科學發展觀，什麼是科學發展觀？增量貨幣的投入，招商引資，存量閑置資產的統籌配置都是要結合起來。丹尼爾究竟是干什麼的？有人說，丹尼爾是房地產公司，開發了一百多萬平方米。還有一百多萬平方米正在開發；有人說，丹尼爾是商貿公司，有西安最大的康復路批發市場，那是旺鋪的「爺爺奶奶」，也不是；有人說，丹尼爾搞了個「天錫樓」，重振了民族產品的輝煌，它仍然不是產業。丹尼爾究竟是干什麼的呢？其實，這是我的一個想法，也是越來越多的丹尼爾人的追求。丹尼爾就是培養人才，兼而開發房地產，我們這就把人才的理念提高到一個盡可能高的高度，因為，具有創造力的人才是所有財富的源泉，但是，它需要制度，體系去保障，需要一個導向氛圍。
㈦ 投資者為什麼容易低估股市賺錢的難度
如果你對股市中的投資者留意觀察一下，會發現不少投資者都有過度自信心理，這種心理是人人都具有的一種普遍心理現象。那麼這種心理現象是如何形成的？對投資者的投資行為會有怎樣的影響？如何克服過度自信心理、提高投資收益？筆者在此文中與各位同仁談談這個有趣的話題。
在談過度自信心理之前，我們先看下面幾種現象：
現象之一：有機構隨機對一些司機進行抽樣調查，讓他們評估一下自己的開車水平，結果90％的司機認為自己的開車水平高於平均水平，但這在統計學意義上是不可能的，說明多數司機高估了自己的開車水平。
現象之二：創業成功的概率有多高？聯想集團創始人柳傳志在一次記者采訪中曾這樣說：「一萬個創業者里跑出來一個就不容易了」。但有一個對2994名新創業公司老闆的調查表明，大多數人認為他們成功的機會有70％。
現象之三：股市遵循「七虧兩平一賺」規律，也即：最終能在這個市場賺錢的只佔參與人數的10%左右。但如果你隨機問一些身邊的股民朋友，多數人還是認為自己能夠在這個市場賺錢，只是暫時沒賺到而已。
從筆者例舉的三個現象中可以看出，人的過度自信心理，是一種非常普遍的心理現象。
人的這種過度自信心理來自何處？有研究認為，主要來自兩個部分：第一個部分來自關於知識的假想，第二個部分來自關於控制的假想。
來自知識的假想是指人們有這樣一種傾向：認為隨著信息的增加，自己對未來的預測也會更加准確。也就是說，人們認為信息的積累會增加自己對某件事的了解，從而提高決策的水平。但事實並非總是如此。
下面舉兩個例子。
例子一：不少買彩票的彩民為了提高中獎概率，學了很多選號技巧，比如盡量選近期的熱號等。但從統計科學來看，學再多的選號技巧，也無法改變中獎概率。企圖通過選號等技巧來提高中獎概率，不過是彩民的一種意淫。
例子二：在股票市場，許多股民把大量精力用於研究股票的K線圖，收集此股票歷年的高點、低點、波浪形狀等信息，希望藉此來尋找股票上漲的規律，提高對一隻股票未來走勢預測的准確性。但有研究者曾通過隨機擲硬幣的方式，畫出了一組K線圖，跟真實股票的K線圖放在一起，讓投資者辨認，結果沒有投資者能夠辨認出哪些是真正股票的K線圖，哪些是用擲硬幣方式畫出來的假股票K線圖。如果兩者沒有區別，我們又如何能夠相信股票K線圖的非隨機性呢？
不過關於技術分析，我要對道氏理論特別說幾句話。
道氏理論研究的對象是市場指數，主要通過鐵路指數與工業指數相互驗證來判斷市場趨勢，曾經似乎「靈驗」，但後來時靈時不靈，讓人搞不清該相信哪一次。在這一理論產生之初，以之前及之後一段時期的兩種指數相互驗證來確認，確實可以在很大概率上判斷市場的牛熊。但道氏理論的創始人查爾斯·H·道從來沒有說過可以把自己的這一發現用於個股趨勢的分析判斷，用道氏理論來分析個股，是後來人的發明。
來自關於控制的假想是指：人們常常認為自己可以對一些不可控制的事件施加一定的影響，從而在一定程度上改變它的結果。但這往往不過是一種錯覺。
下面舉幾個例子：
例子一：許多彩民認為自己精挑細選出來的彩票命中的概率會高於其他彩票。彩民之所以有這種錯覺，是因為他們認為自己通過「自主選擇」而不是「隨機選擇」這一主動行為，對未來的中獎概率產生了影響。
例子二：在股票市場，當牛市來臨時，股民們很容易賺錢，許多股民就把賺到錢這一結果歸結為自己的水平，認為自己目前的水平已經能夠「控制」投資的結果，即賺錢，但事實上，大多數股民能在牛市中賺到錢，不過是運氣好而已。正如一句話所言：只有當退潮的時候，才知道誰在裸泳。熊市中的累累虧損讓許多股民自認為的所謂「水平 」「原形畢露」。
著名的心理學家丹尼爾.卡尼曼研究認為，人的過度自信心理是「眼見即為事實」的一種表現。
什麼是「眼見即為事實（what you see is all there is)」？卡尼曼在《思考，快與慢》中這樣表述：「在證據不足的情況下過早下結論對我們理解直覺性思考非常有幫助，我將會用一個冗長的縮寫來代表這種情形：WYSIATI，意思為『what you see is all there is』，即眼見即為事實。
「眼見即為事實」揭示了人直覺性思考的一個特點：根據頭腦中現有的信息作出判斷，忽視信息的全面性與准確性。用卡尼曼的話講就是：「衡量系統一（即：無意識的快思考）是否成功的方法是看它所創造的情境是否具有連貫性，而與故事所需數據的數量與質量關系不大。信息匱乏是常事，一旦出現這種情況，系統一則會倉促作出結論。」
人們通過「眼見即為事實」來作出判斷的典型例子，我可以舉一下自己觀看大學生辯論賽的體會。
甲乙雙方就某一問題展開辯論，雙方為了壓倒對方，會只講有利於己方觀點的論據。所以你如果觀看辯論賽，應當會有這樣的感覺：當甲方首先提出自己的觀點，並拿出相應的論據，你在未深入思考，或者說用直覺判斷的情況下，可能會覺得甲方說得有道理。待乙方拿出反駁甲方觀點的論據來論證己方觀點後，你對甲方觀點的認同度會下降。這其實就是人在信息不充分的情況下以直覺性思考快速作出判斷時容易出錯的原因。這種直覺性的判斷是人處理事務時本能上最愛用的辦法，除非有意識地發動理性來思考，否則很難改變。
「眼見即為事實」是人的一種認知偏見，這種偏見導致我們只重視已知的，忽視未知的。「初生牛犢不怕虎」就很形象地說明了這個問題：「牛犢」之所以在「老虎」面前能夠不害怕，很自信，是因為牛犢只知道自己蹄子的歷害，卻不知道老虎的歷害之處。同樣，多數司機高估自己開車的平均水平，是因為多數司機根本沒有認真思考過「平均水平 」到底是什麼樣的水平 。
同樣，「眼見即為事實」的認知偏見使我們在現實生活中容易高估自己、低估他人，因為我們對自己的技能比較了解，卻對他人的技能了解不多，所以會更多地關注於自己的技能，忽視他人的技能。
「眼見即為事實」的認知偏見使我們在作決策時容易產生」規劃謬誤「，高估自己做事成功的概率。因為我們只看到自己的目標與計劃，忽視了跟我們做同樣事情的其他人的一般情況，這種「一般情況」有一個學術名詞叫「基礎比率。比如前面提到的股市中的「七虧兩平一賺」規律，就是一個基礎比率。許多股民高估自己在股市賺錢的概率，就是忽視了股市的這個「基礎比率」。許多創業者高估自己創業成功的概率，也是忽略了創業成功的基礎比率。
那麼，人們能不能通過訓練，克服過度自信呢？卡尼曼對此並不樂觀，因為其障礙在於：「主觀自信是由人們構建的連貫的故事決定的，而不是由支持它的信息的質量與數量決定的。」
那麼，在投資實踐中，如何避免因過度自信心理對投資帶來的負面影響？下面我談幾點不成熟的體會：
首先，初入股市，一定不要拿承受不起虧損的錢來炒股。
由於人在對個人水平作判斷時，經常會忽略「基礎比率」，從而出現高估自己的情況。股市中的「七虧兩平一賺」的規律就是股市賺錢的基礎比率，我們常常忽略了這一比率，在無確切的證據可以證明自己具有不同於一般投資大眾的「天賦異稟」的情況下，高估自己在股市賺錢的能力，從而在初入股市時投入太多的資金，結果造成家庭生活困難等惡果。
筆者在初入股市時，其實並不知道人有這種過度自信心理，只是覺得股市賺錢應當沒有許多人想像的那麼容易，加之筆者屬於保守性格，追求安全第一，所以投資股市的前五年，投入的資金很少。事後來看，這樣的做法非常明智，否則，2008年40%的虧損就可能讓自己的家庭財務受到嚴重拖累。
其次，不要過於集中投資。
有些投資者，由於對某一隻股票有過非常深入、細致的研究，就以為自己掌握了這只股票充分、有效的信息，以為自己對公司的未來很有把握，開始產生過度自信心理，把全部資金都撲在這一隻股票上，結果搞得很狼狽。
私募基金經理人董寶珍多年來對茅台有非常深入的研究，所以2013年前後，他清倉所有其他持股，全部資金只投入貴州茅台這一隻股票，而且還上了杠桿，並與人打賭茅台不會跌破某一市值，結果因賭約失敗被迫裸奔。董寶珍當時的表現，就是典型的過度自信。幸運的是，茅台股價在低見118元後就反轉了，否則因杠桿爆倉了，董先生的基金經理人生涯可能就結束了。
對於投資應當集中還是分散，我沒有確定的意見，但對於過度的集中投資，我認為應當謹慎。
第三，不要在收集一些無謂的信息上浪費時間。
比如，有些投資者熱衷於小道消息、熱門薦股等信息。有人做過統計，這些信息對提升投資者的收益有害無益。還有一些投資者在研究K線圖的各種技術指標上下了很大的功夫，建議這些投資者了解一下發明這些指標的人在股市上發財了沒有。
竊以為，投資者真正要做的，是認認真真地閱讀一家上市公司的年報、招股說明書等基本面資料，考察行業、產品銷售、消費需求等市場實際情況，分析企業競爭優勢及估值情況，這才是根本。
第四，在投資順風順水的時候，要注意抑制頻繁交易的沖動。
人在投資順風順水的時候，就容易忽視運氣的作用，把投資賺錢更多歸為自己的水平 ，從而自信心爆棚，接著就開始做傻事。由於過度自信心理，你很可能會加大交易頻率，買入不符合自己估值標準的股票，或者拋棄保守投資原則去做一些無謂的冒險。頻繁交易帶來的另一個後果就是交易成本的增加，長期來看對收益率提升有害無益。
第四，盡量通過客觀事實來糾正自己的過度自信。
比如，有的投資者對自己的投資水平盲目樂觀，投資路子已經走歪了，自己還不知道。對於這樣的投資者，建議不妨把自己過去多年的投資收益計算一下，看看年復合收益增長率能達到多少，是否穩定，是否產生了絕對收益，是否跑贏了大盤。如果收益很低甚至虧損，不要找外在理由推託，比如罵中國的市場環境、罵政府、罵上市公司（不少人會這么做），要老老實實承認自己的水平不高，承認自己一定在投資理念或實際操作中存在問題，而不是繼續盲目自信地按老路走下去。這里給大家鏈接一篇筆者寫的一篇文章：《如何判斷一個人的真實投資水平》，鏈接：http://blog.sina.com.cn/s/blog_5875e4fc0102wh12.html，大家可以對照一下自己的情況。
蘇格拉底曾說：「我只知道一件事情，就是我一無所知。」我的體會，人的過度自信心理，雖然有直覺思維本能上的原因，但在理性的層面上，人的過度自信，其實跟知識不足也有很大的關系。人學的知識越多，越會覺得自己知道的太少，所以蘇格拉底才會有那樣的感慨。如果不學習，不研究，不經歷，人就會把一些事情看得過於簡單化，導致無知無畏，盲目自信。就像許多人在摸彩票上所犯的一些錯誤，其實就是對概率的無知。所以好好學習，天天向上，應當是克服過度自信心理的途徑之一。