⑴ 為什麼新股申購中簽後會棄購 解密「棄購」原因
新股棄購「常態化」的背後：棄購原因五花八門
來源：中國網 2017
在A股市場，打新一直是穩賺不賠，新股上市後動輒十幾個一字板的神話也在不斷上演。可新股中簽卻似「中彩票」一般難，因此凡中簽者無不拍手稱快。但卻有這么一群投資者，出現了新股棄購現象，更為悲催的是還有不少人因為棄購而上了監管的「黑名單」。今年發布的全部六批黑名單中共有235個配售對象上榜——新股棄購出現「常態化」。對此，業內人士在接受記者采訪時認為，個人投資者應避免疏忽、機構投資者自身做好內控之外，監管部門同樣應當積極應對。「建議適當延長交款時限，通過採取重罰、加大通知服務等多舉措並舉，減少棄購情況的發生。」
大型機構、知名牛散上棄購黑名單
10月18日，中國證券業協會(以下稱「中證協」)頒布了《首次公開發行股票配售對象黑名單公告》(以下稱「《配售黑名單》」)(2016年第6號)文件，這是今年以來中證協第六次頒布《配售黑名單》。在該份文件中，中證協把今年下半年以來參與豐元股份、哈森股份、海波重科等12隻新股並在網下申購過程中違反相關法律法規的61個股票配售對象列入了監管黑名單，其中國信證券、國泰基金、摩根士丹利華鑫基金等多家機構投資者均「榜上有名」。
據記者了解，中簽新股棄購最主要為「提供有效報價但未參與申購」和「未按時足額繳付認購資金」兩種情況。根據中證協今年1月8日最新修訂通過的《首次公開發行股票承銷業務規范》及《首次公開發行股票網下投資者管理細則》的相關規定，有效報價的網下投資者未參與申購或者獲得初步配售的網下投資者未及時足額繳納認購款的，將被視為違約並承擔相應責任，主承銷商將違約情況報中證協備案，協會將其列入黑名單6個月——換言之，上述61個配售對象自即日起，6個月內不能參與任何新股申購。
對此，記者致電摩根士丹利華鑫基金客服熱線，得到的回復是，該基金產品違規屬實，但放棄申購的具體原因不屬於公司對外披露信息的范圍。不過該工作人員隨後對記者表示，上榜黑名單並不會影響基金產品的「打新」動作，在對網下申購作出限制之後，該基金產品依舊可以繼續參與網上申購。
其實，摩根士丹利華鑫基金的棄購行為並非市場個案，記者發現，中證協今年以來公布了六批《配售黑名單》，其中不乏諸多知名投資機構的身影。
值得一提的是，在今年中證協發布的全部《配售黑名單》中，自然人賬戶占據了其中的半壁江山。記者發現，違規的自然人賬戶中不僅有多名知名牛散，亦不乏多位專業打新人士。例如，在10月18日最新發布的《配售黑名單》中，違規自然人賬戶有42個，佔比近七成，而作為早期的牛散代表，陳學東、陳學賡兩兄弟同時登榜，昔日的「權證大玩家」鄒瀚樞也被「點名」。
就職於某券商的研究員張少峰(化名)認為，設置《配售黑名單》的根本初衷在於避免發行失敗。他對記者表示：「網下配售的比例是比較大的，每個參與網下配售的投資者申購份額也會比較大，如果這些投資者出現大規模的棄購會導致發行失敗，這比網上棄購的影響要惡劣很多。」
棄購原因五花八門
新股暴利神話讓所有投資者羨慕不已，中簽新股更是可遇不可求，相比而言，這些網下配售對象頻頻棄購新股的做法實在有些令人百思不得其解。記者發現，對於配售違規的原因，黑名單中的機構投資者多以「提供有效報價但未參與申購」為主，而「未按時足額繳付認購資金」則大部分發生在個人投資者身上。
在保薦承銷領域深耕多年的唐爍(化名)在接受采訪時表示，根據現行的發行規則，參與網下配售的投資者，需要在交易所新股申購平台上在詢價階段就輸入相應的報價和對應的申購數量，但不需要准備申購資金。「因此『提供有效報價但未參與申購』的違規操作者都是只在交易所系統上提供了一個價格，但未提供對應的申購數量。」而對於「未按時足額繳付認購資金」，唐爍則解釋稱，即在網下申購成功後，未按時足額繳納申購款。「這也是今年以來網下發行新股過程中自然人投資者普遍存在的棄購原因。」
對於配售對象頻頻出現棄購新股的行為，唐爍認為其中原因是多方面的。他對表示，部分基金出現了大規模棄購的情況很有可能是在最後申購或者繳款的時候出現了技術性問題。「這種情況就說明機構本身的內控和風控做得不甚健全，當然，作為整個基金的主要管理者，申購失誤的時候基金經理也難辭其咎。」
「此外，對於一些實力相對較弱的小型投資機構來說，存在跟風胡亂報價的情況，但是中簽之後卻突然發現手裡並沒有那麼多(可供申購的)資金，這種情況也是有可能發生的。」唐爍告訴記者。
而相比於「提供有效報價但未參與申購」的違規行為，出現「未按時足額繳付認購資金」的情況最令承銷商頭疼。對此，有承銷商表示，每每這個時候，投資者總是電話向投行訴苦，各種理由都有，車禍、生病、睡過頭等等，目的只有一個，就是請投行別把他們提交到中證協進入黑名單。
其實，不僅僅是網下配售，網上配售棄購的情況同樣不勝枚舉。其中，第一創業被網上投資者棄購65.3萬股，杭州銀行則有55.46萬股被拋棄，而對於IPO新規正式實施以來發行股份數最大、中簽率最高的江蘇銀行來說，更是有298.59萬股遭遇棄購，作為聯席主承銷商的中銀國際和華泰聯合將以2054.24萬元包銷這被放棄的股份。據了解，這種網上棄購的違規行為主要可以分為兩類：一種是忘記或有事耽擱繳款，配售成功後在該繳款時沒去繳款；另一種則是以為賬戶里資金足夠，事實卻是資金不足形成棄購。
對此，記者特地走訪了海通證券、中信建投、東吳證券、開源證券等多家券商營業部，了解到大部分券商都會在新股繳款當日電話聯系所有的中簽投資者，有客戶經理對記者表示：「畢竟中簽可是件難得的大喜事」。不過，即便如此，網上配售遭遇棄購的情況依然在持續——10月18日網上申購的新華網公布的《首次公開發行A股發行結果公告》顯示，網上投資者放棄認購數量有16.51萬股，放棄認購金額457.23萬元。
解決棄購問題須對症下葯
對於如何解決新股頻頻遭遇棄購的問題，本刊特約作者胡東輝曾撰文《IPO配售對象黑名單有點冤》(詳見本刊第82期)，在文章中，他表示新股申購T+2的繳款時限實在太短，建議改為T+4繳款，給投資者留出充足的備款時間。而與胡東輝觀點類似，著名經濟學家宋清輝在接受采訪時也認為，對於申購者而言T+2繳款時間可能確實有些太短，建議延長交款時限。此外，他還建議監管部門「軟硬兼施」，通過加大通知服務、採取重罰等多舉措並舉，減少棄購情況的發生。
張少峰則認為解決棄購問題需要對症下葯。他對表示，網下申購機構之所以頻頻出現棄購，是因為機構投資者大多為代客戶持有資金、代客戶申購，一旦機構手中不具有充足的資金，除了機構自營盤，其餘的資管產品往往需要聯系客戶把這筆資金補足。「在T+2的條件下繳款時間十分有限，資金在交割的過程中可能涉及到幾道清算的手續，任一環節出現問題都有可能導致無法繳款。所以對於參與網上配售的機構投資者，在申購之前應預留足夠的資金，當遇到發行量比較大的股票，比如銀行股時，這一點更需要注意。」
而對於網上的個人投資者的棄購原因，張少峰則認為很有可能是投資者對制度本身不是很了解，申購後忘記繳款，為減少這些無辜棄購情況的發生，個人投資者所屬的營業部可以適當加大服務力度。
此外，加大監管力度也是外界談到減少棄購行為的措施時屢被提及的話題。記者了解到，目前的棄購現象雖時有發生，但隨著目前監管力度的加大，與早期的「惡意棄購」相比，目前情況已經有了很大改善。唐爍對表示，前幾年，部分詢價機構會和上市公司、承銷商結成利益聯盟，在網下申購時，哄抬報價，促使其他機構不得不跟進報以高價。「而承銷商在獲得高額傭金後，在最後階段，會將與自己結成聯盟的券商報價剔除掉，令同盟避免被高報價套牢，承銷商會以其他形式來與同盟分享利益，這就形成了棄購背後的灰色利益鏈條。」
在接受采訪時，唐爍坦言，其實幾年來監管部門對於投行業務的監管政策一直在趨嚴。「首先，在黑名單制度下，如果機構報價卻沒有繳款，隨後就會被協會通報，在6個月內就失去了新股申購的資格；此外，現在新股的定價機制基本都是所謂的『窗口指導』，將價格限定在一定范圍內，不像之前詢價之後再確定發行價格，現在詢價與不詢價基本沒有任何意義了，最終發行就是23倍左右的市盈率，所以這就導致詢價產生的特殊利益失去了生存空間。」
值得注意的是，在今年3月2日深交所新股發行培訓中，交易所指出如網下配售投資者同時申購兩只及兩只以上新股，只要其中一隻出現棄購，當日其餘申購均視為無效，這也就意味著網下申購的棄購行為將採取「連坐」的懲罰，無形中增加了網下棄購的成本。對此，申萬宏源研究員林瑾認為，雖然投資者目前出現棄購的現象更多地是出於疏忽，而非主動「挑肥揀瘦」，但交易所採取「連坐」的懲罰也旨在警示網下投資者必須重視網下申購這一投資行為，不能因無需預繳款而就隨意地浪費「資源」。
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個案
嫌價格貴中簽後想棄購
經耐心做工作才同意繳款「真不可思議，我們想中簽中不到，有人竟然中簽了不想要！」雖然步長制葯正在上演打新股暴賺的神話，但是記者了解到，揚州竟然有一位股民中了簽，但是卻「不想買」。
「這次我們營業部就有位股民中簽了步長制葯， 這是一位老股民，年紀較大，也很少來營業部，我們想馬上通知他，卻發現他以前留的電話號碼打不通了，後來我們好不容易聯繫上了他，這位大爺卻告訴我們，這個股價格太貴了，他不想要了，怕買了以後要虧本。」申銀萬國證券揚州營業部相關負責人告訴記者，他們最近就遇上了這件讓人哭笑不得的事情。
本著對客戶負責的原則，營業部工作人員耐心做工作，最終老大爺才同意繳款，從而避免了一次大的損失。事實上，雖然新股中簽後基本都能帶來豐厚的回報，但是，每隻新股最終都會發生一些「棄購」的現象。以步長制葯為例，網上投資者放棄認購15.95萬股，網下投資者放棄認購8834股。不過，多數情況下，「棄購」都是因為股民不知道自己中簽，而賬戶中余額又不夠，所以被當作放棄處理了。
而為了避免這種情況發生，揚州不少證券營業部都推出了給中簽股民打電話或者發簡訊的服務，一旦有股民中簽，營業部會主動打電話提醒繳款。
「但在聯系的過程中，我們也發現，因為換電話等原因聯系不上的股民大有人在，很多時候為了聯繫上一位股民需要費不少工夫。」申銀萬國證券揚州營業部相關負責人這樣告訴記者。
⑵ 會後悔嗎今年最貴新股遭棄購超5億元，當時為何棄購
今年最貴的新股華寶新能終於上市了，但是中簽率極為低下的同時竟然遭到了大批投資者棄購，金額更是超過了5億元。目前該公司當然是不會為自己的上市決定後悔的，因為目前該公司的經營狀況肯定沒我們想像的那麼好，而且出現棄購的原因肯定是投資者目前不看好。
一、今年最貴新股遭棄購超5億元
出現棄購的原因其實很簡單，那就是目前投資者普遍不看好公司的發展前景，按照公司的業務來看，其實在剛推出的時候肯定大家都覺得有搞頭，但是隨著市場數據越來越差公司，當然也就不被看好，這也是公司需要上市的原因。假如一家公司的經營業務真的很過硬，那麼完全沒有必要上市，這是我們必須明白的一個道理。
⑶ 新股破發常態化、「中簽如中槍」，中簽後如何棄購
對於股民來說，中簽後棄購非常簡單，我們只要把錢從證券交易賬戶裡面轉出，就可以了。畢竟，投資者不按時繳納資金，自然就成功棄購了。
綜上所述，我們中簽後不交錢就可以棄購。但是，我們想要繼續投資賺錢，不可能一直棄購。在這樣的情況下，我們在打新之前一定要提前想情況，不能等到「中簽」了才後悔！
⑷ 棄購新股的後果
新股棄購懲罰：
新股申購放棄將納入「打新黑名單」，6個月內不得參與新股申購。
交易所網站發布的首發新股網上網下發行實施細則中明確指出，投資者連續12個月內累計出現3次中簽但未足額繳納認購資金情形的，
將被列入限制申購名單，自其最近一次放棄認購次日起的180日(含次日)內不得參與網上新股申購。
拓展資料：
一、減少新股棄購比例的措施
參與網上申購的投資者，可以先在申購賬戶中准備好中一簽(網上中一簽以上的概率極低)所需的資金，以避免出現中簽而賬戶資金不足，導致錯失投資良機，進而造成違規的後果。
此外，如果承銷商可以認購大量棄購新股，將會產生一種思路的變化，即承銷商會想盡辦法增加棄購新股的數量，例如拖延新股中簽號碼公布時間，不主動或額外提醒中簽的投資者准備資金等。
因此，應妥善處理好棄購新股的認購工作，這些累計棄購量將會成為引發利益爭端的導火索，還給二級市場投資者是最好的安排。
二、新股棄購的原因
新股頻頻出現棄購，主要是因為投資者不熟悉新規下的申購流程，而導致中簽而不自知的情況。據悉，目前申銀萬國、安信證券、國泰君安、廣發證券、國信證券、華泰證券、銀河證券、海通證券等多家券商，均在交易軟體中設置了新股申購專區，投資者可以藉此查詢申購和中簽情況。
投資者連續12個月內累計出現3次中簽（包括新股、新債）但未足額繳納認購資金情形的，將被列入限制申購名單，自其最近一次放棄認購次日起的180日（含次日）內不得參與網上新股、新債申購。
炒作規律
1、當大盤處於下跌的末端，進入築底階段時，市場人氣低迷，新股開盤價較低，一般在50%以下，甚至一些股票接近發行價，此時是最佳的買入時期，一旦大盤反彈，該類股票會領漲。如2003年1月6日上市的中信證券，處在大盤築底階段，其開盤價5.5元，當日報收5元，比發行價上漲10%，隨後在大盤反彈時，該股成為領頭羊。
2、當大盤處在上升階段:此時新股為平開高走，投資者可積極參與炒作。
3、當大盤處在上漲末端，市場人氣高漲，新股開盤價位很高，有的達到200%以上，一步到位，此時新股風險最大，一旦大盤從高位下跌，該類股票跌幅最大。如2004年2月19日上市的國通管業開盤當天達20.98元比發行價高200%，隨後在這次大盤下跌時，該股跌幅達40%。
4、當大盤處於下跌階段時，新股為平開低走，參與者獲利機會極小，不要參與。只有等到大盤進入下跌末端，築底時，那時才是真正的買點。此時大盤還沒有調整結束，要等待其進入最後一跌時，那時很多新股會開在20%左右，再買入即會有高於大盤的收益。
⑸ 新股棄購懲罰 新股申購放棄會受到怎樣的懲罰
您好！
投資者連續12個月內累計出現3次中簽（包括新股、新債）但未足額繳納認購資金情形的，將被列入限制申購名單，自其最近一次放棄認購次日起的180日（含次日）內不得參與網上新股、新債申購。
⑹ 棄購新股的後果是什麼
如果投資者連續12個月內累計出現3次中簽(包括新股、新債)但未足額繳納認購資金情形的，將被列入限制申購名單，自其最近一次放棄認購次日起的180日(含次日)內不得參與網上新股、新債申購。所以棄購新股的次數不能超過3次，不然申購新股將受到限制。
棄購新股原因
新股出現棄購主要是存在投資者忘記繳費和主動棄購兩種情況。一般情況下，如果投資者中簽當天賬上沒有足額的資金可以繳款，則在沒有繳款成功的情況下，算是投資者申購失敗的。也就是說，中簽的投資者忘記繳款，則會自動變成棄購。
此外，如果投資者決定該只新股的基本面不好，上市之後可能會虧錢，也可能會主動放棄這只新股，這樣就會出現棄購的情況。通俗來說，不少中簽投資者擔心發行價太高存在破發風險的情況，也會主動放棄繳款的。單純因為絕對價格高而放棄繳款，是存在不理性的成分，但是依舊是每一位投資者的權力。
一旦出現大規模棄購，則通常是因為投資者決定基本面不好，才會放棄申購的。如果是特別希望中簽的投資者，出現棄購的結果比較低。在這種情況下，股民自己每天都會關注自己的賬戶，關注新股中簽情況。而且證券公司也會跟蹤中簽情況，很少存在不繳款的情況。
新股頻頻出現棄購，主要是因為投資者不熟悉新規下的申購流程，而導致中簽而不自知的情況，其實多家券商均在交易軟體中設置了新股申購專區，投資者可以藉此查詢申購和中簽情況。
注意事項
一般新股中簽了之後會有相應的簡訊通知，也會在登錄交易軟體的時候進行彈窗提醒。為了保險起見，在新股中簽之日，建議確保不超過16：00賬戶里有足夠繳納新股的資金，不論是當天賣出股票的資金，還是轉自銀行都行。直到第二天，倘若看到自己賬戶裡面有新股余額，就證明本次打新成功。
很多人認為打新股基本沒有風險，其實不是的，打新股也有股票破發的風險，股票破發即股價跌破發行價，當股票出現破發時，投資者可以在上市當天就賣出，減少損失，如果股票沒有破發，並持續上漲，那麼新股的賣出時機就要看個股的實際情況以及市場行情如何了。
⑺ 中簽棄購一年可以幾次
如果中簽棄申購的話，一年之內連續發生3次，自棄購申報的次日起6個月內不得參與新股、可轉債和可交換債的申購。
看清楚了喔，如果棄購達到3次，半年內都不能申購新股啊，這個影響就大了。
一、什麼是可轉債
可轉債是由上市公司發行，在一定條件下可以轉換為該公司股票的債券，兼有股票和債券的特徵。首先，可轉債是一種公司債券，發行面值為100元，期限一般5年左右，票面利率通常低於市場利率，投資者投資可轉債，一般可以定期獲取利息。其次，在債券發行6個月後，投資者按照約定價格可以將可轉債轉換為該上市公司的股票，由公司的債權人轉換為公司股東，參與公司決策，享受利潤分紅。
二、可轉債收益邏輯
可轉債具有轉股的能力。當公司業績上漲，股價上揚時，可轉債價格也會隨股價上升，投資者直接賣出債券或者將其轉為股票，都可以獲取利潤。當市場低迷，股價較低時，投資者也可以一直持有獲得利息收入。因此，可轉債具有一般債券不具備的升值潛力，也具有普通股票不具備的固定收益。
三、申購數量
可轉債申購最小單位為手，1手對應10張，每張100元。而新債目前申購上限一般為100萬元，也就是1000手。從中簽概率上來看，申購1手系統會分配一個配號，配號越多則中簽概率越高，這里建議讀者頂額申購，按目前新債中簽率來看（大多數情況下一次中一個配號即1000元居多），無需擔心中簽100萬元後無力繳款，即使中簽後沒有足額資金，也可以放棄繳款，只是注意12個月內棄購次數不能超過3次，否則在接下來6個月內無法參與新股及新債申購。
四、是否需要市值
新債區別於新股，參與可轉債申購時，賬戶有股東賬戶即使無任何資產或股票，也能頂額參與申購，中簽後繳款即可。
五、中簽後如何操作
中簽或者配售獲得可轉債的投資者，等待可轉債上市後，首日如有溢價，賣出即可獲得不錯收益，上市交易時間通常為該可轉債申購結束後的15至30個交易日，具體時間以公司公告為准。
六、新債申購步驟
海通證券的投資者，通過「E海通財」手機端APP的「交易」專區，在新債頁面，輸入申購數量後，即可實現新債一鍵申購
⑻ 新股中簽棄購後果會怎麼樣
投資者連續12個月內累計出現3次中簽（包括新股、新債）但未足額繳納認購資金情形的，將被列入限制申購名單，自其最近一次放棄認購次日起的180日（含次日）內不得參與網上新股、新債申購。
什麼是新股申購？
當企業有意圖上市時，通常會面向廣大投資者出售大量的股票，其中一部分股票會在證券賬戶上發售，可以通過申購的方式買到，並且和上市第一天的價格相比，通常申購的價格要低很多。
申購新股需要的條件：
准備好要來參加新股申購需要在T-2日（T日為網上申購日）前20個交易日內，每日平均擁有市值至少1萬元以上的股票，才能滿足申購搖號的要求。簡單來講就是如若我想成功參與8月23日的打新，就按照從8月19日開始算，往前倒推20個交易日，也就是從7月22日算起，自己的賬戶里股票要維持在1萬元以上的市值，才有機會得到配號，所擁有的市值也會越來越高，更有機會獲得配號。只有當自己獲得的分配號正好處於中簽區段內，對於中簽的那部分新股的申購才能進行。
如何提高打新股的中簽幾率？
從長時間來看，打新中簽和申購時間這二者之間沒有關聯，假如希望提高新股的中簽可能性，有以下幾種做法供大家參考：
（1）提高申購額度：假如早期持倉的股票市值越高，能夠擁有的配號數量也就越大，那麼中簽的概率自然就會越高。
（2）盡量開通所有申購許可權：倘若資金量富足的話，均勻持倉不失為一個好方法，同時開通主板和科創板的申購許可權。那麼這樣的話，不論是什麼情況下新股都可以進行申購，還能夠增大中簽的機會。
（3）堅持打新：可別錯過每次打新股的機會呀，由於中新股的概率是不大的，因此更應該做的是堅持搖號，也要相信機會總是會出現到我們身上的。
⑼ 中簽棄購有什麼影響
不僅對散戶有影響，而且對股票市場也會產生一定的影響的。
一、對於散戶來說，累計三次棄購就會被證券業協會列入黑名單，半年內禁止申購新股、新債。也就是說，連續12個月內累計出現3次中簽未足額繳納認購資金情形的，將被列入限制申購名單。一旦出現棄購的情況，不僅會喪失新股賺錢的機會還可能遭到證券業協會的處罰。
二、對於股市來說，新股棄購則會導致市場資金不足，甚至會導致該家公司出現新股破發的情況。一旦出現中簽股民大量棄購的情況，則意味著在A股市場中有相當部分投資者的投資行為並不理性。從市場的情況來看，棄購的主要原因可能是擔心上市之後，新股出現破發。
【拓展資料】
通常情況下，中簽之後券商一般都會通知股民交款獲得新股，所以棄購的事情多數是投資者資金的操作導致的。更何況，有的券商甚至提供截留資金、自動交款的服務，則被動棄購的情況是比較少的。大概率是中簽的股民，認為這只新股基本面不好，所以主動放棄這只新股。
總的來說，中簽用戶主動棄購會影響到自己後續的申購業務，累計三次棄購就會被證券業協會列入黑名單。而大面積出現棄購情況，則會影響到A股市場的資金活躍度。
IPO實施細則中規定，款項必須在中簽結果公布當天繳清。因此，投資者應謹記中簽結果公布當天要查看股票賬戶，如果中簽了下午四點要保證有足夠的認購資金，以免被視為放棄認購，錯過了中簽新股的機會。但滬深交所都可以選擇部分申購，比如中了500股，可以申購49股，中了1000股，可以申購999股。但如果不繳款或不全額繳款12個月內出現3次，要被拉黑6個月，禁止打新，期滿後自動復活。
⑽ 新股中簽以後，為什麼有一些股民會放棄交款呢
我們作為投資者，在股票中簽後應該放棄繳款嗎?投資者中簽後放棄繳款有何後果呢?投資者中簽後棄購的原因又是什麼呢?下面小編就來給大家介紹下，希望可以幫助到大家。
2、如12個月內連續累積3次新股或可轉債中簽未足額繳款，自最後一次放棄繳款次日起6個月內不得參與網上新股、可轉債公司債券及可交換公司債券申購。
以上就是投資者中簽後棄購的原因是什麼?中簽後放棄繳款有何後果?的全部內容，看完上述小編所說的，你應該知道投資者中簽棄購有何風險了吧。